财务分析--诺基亚PPT

2. 利润表与现金流量表则是流量报表，它们度量的 则是一种流量，或者说是两个时点间的存量变化额。 利润表反映了股东权益变化的一部分，而现金流量 表则反映了现金存量的变化。
– 下页图：描述了利润表、现金流量表与资产负债
表之间的勾稽关系。
• 股东权益流量与存量关系方程式：用股东权益 的流量说明了股东权益的变化
– 报告期内经营情况的回顾，应当从公司外部环境和 所处行业的现状、主营业务及经营状况、公司资产 和利润构成变动情况、现金流量情况、非财务信息 的揭示、主要控股和参股公司的经营情况等方面进 行分析。
– 公司未来发展的展望，应当从所处行业发展趋势、 公司未来发展机遇、发展战略和经营计划、资金需 求和使用计划、公司面临的风险因素等方面进行分 析。同时，为了不同公司的个性化特点，对部分条 款未作强制性披露要求，由公司自行掌握。
1 、如果公司的盈利能力不佳，势必影响其未来现金流量和 营运资本，从而影响公司的偿债能力；
2 、如果公司的偿债能力较差，不能及时清偿到期债务，又 势必影响其筹资活动，使资本短缺，以至于陷入亏损而 处境艰难，从而影响其盈利能力。——“繁荣破产”或 “黑字破产”
3 、如果公司盈利能力不断增长，公司就会拥有充裕的资金 流量和可信赖的偿债能力，这反过来又会促进公司进一 步扩大其生产经营规模，创造出更好的财务环境，获取 更多的利润，从而提升公司盈利能力。
三、企业活动：所有存量与流量
• 基本财务报表的构成及其相互关系
– 公司财务报表是以会计特有的语言描述公 司的基本财务状况、经营成果和现金流动 情况，它是企业各利益相关者理解企业经 营管理过程及其结果的重要手段或工具。
– 无论公司的组织结构、业务内容、经营规 模如何，所有企业利益相关者或财务分析 师都必须回答以下三个问题：

/[（期初应收账款+期末应收账款）/2]
日期
NOKIA
2008.12.31 2009.12.31 2010.12.31 2011.12.31 2012.12.31
9.9666 7.5494 5.6738 5.8315 8.207
2009年企业的应收账款周转率最高，说明该年在5年间平均收账期最 短，应收账款回收得最快；相对于09年来说，10年开始至12年应收账款周 转率呈快速下降趋势，该时期企业的营运资金过多地呆滞在应收账款上，严 重影响企业资金的正常周转；这种状态直到13年才开始回转。
三.长期偿债能力
1.资产负债率=负债总额/资产总额×100% 日期 2008.12.31 2009.12.31 2010.12.31 2011.12.31 2012.12.31 NOKIA 20.91 18.84 19.92 30.10 28.37
NOKIA属于成长型企业，09年到11年资产负债率出现下降 的情况，说明其独立性较高，债务压力较小，但不利于企业扩 大经营规模与发挥财务杠杆作用。所以12、13年都相对的提高 了资产负载率。
财务管理专题报告
NOKIA案例分析
班级：经济学1403班 小组成员：柳培泉、程和坤、王帅、李 京、杜明飞、韦吉超、曹赫然、彭成伟
NOKIA发展案例分析
案例背景 公司介绍 SWOT分析 财务状况分析 未来之路
一、案例背景
2009年公布的第三季度财报，诺基亚报出了13年 来的首次季度亏损，亏损额高达5.59亿欧元，而在去 年同期，诺基亚实现盈利10.6亿欧元。 2014年4月27日，微软对诺基亚设备与服务部门 的收购案正式完成，“Nokia”品牌被保留。2014年10 月22日，微软启用“微软Lumia”成为新的品牌，全 面替代“诺基亚”品牌名。2015年7月，诺基亚官方 声明，诺基亚会再次进入智能手机领域。2016年6月， 诺基亚宣布已与中国移动公司签署了价值13.6亿欧元 （约合15亿美元）的一年期框架协议。曾做为手机行 业帝王的诺基亚已经风光不再了。

3
（二）SWOT分析
• S(内部优势)
• W(内部劣势）
• 1、悠久的品牌
• 1、Symbian的缺陷
• 2、完善的供应链体系 • 3、出色的人才、技术
• 2、企业内部的保守 作风
• 3、项目责任不明确 、决策程序复杂、 执行力低效
4
• O（外部机遇）
• 1、手机、平板电脑市场需求依然强 劲
• 2、与微软的合作
T（外部挑战）
1、塞班手机市场 2、功能手机市场பைடு நூலகம்
5
三、企业财务分析
• 1、偿债能力分析 • 2、营运能力分析（三星） • 3、盈利能力分析 • 4、现金流量
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（四）结论 1、企业处于寒冬期，不知是否可以 平安度过------故建议观望
2、企业经营状况虽不佳，但是已经 出现了转机，相对于同行业来说股价 被明显估低---故建议买进、增持
7
8
企业分析---诺基亚
制作：孙明昊 二〇一二年五月二十三日
1
• （一）企业介绍 • （二）SWOT分析 • （三）企业财务分析 • （四）结论
目录
2
（一）企业介绍
• 诺基亚（Nokia）公司成立于1865年，总部位于芬兰，是一家主要从事生产移动通信产品的跨国 公司，是全球第三大手机生产商。其生产的一系列手机配备了许多服务和软件，使用户能够体 验音乐、游戏、商务等功能。2011年2月，诺基亚与微软达成战略同盟并深度合作共同研发 Windows Phone手机。2008年以后，诺基亚股票陆续从伦敦、法兰克福、巴黎以及斯德哥尔摩证 券市场摘牌退市。2012年4月11日，因连续出现巨额亏损，诺基亚股票暴跌17%，市值一天内缩 水50亿美元，回退到1997年的水平。2012年5月9日，由于资金不足，诺基亚宣布卖掉其美国纽 约总部。

净利润额数据： 这里填写相关的数据说明或者备注补充性文字，要求语言简洁凝练，文字精炼。抓住重点 内容来分类归纳，文字不超过200字。感谢您支持我们的PPT作品！
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第二部分 基本财务情况分析
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基本财务情况分析
基本 财务
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Preface ·前言
财务分析报告是企业依据会计报表、财务分析表及经营活动和财务活动所提供的丰富、重要的信息及其内在联系， 运用一定的科学分析方法，对企业的经营特征，利润实现及其分配情况，资金增减变动和周转利用情况，税金缴纳 情况，存货、固定资产等主要财产物资的盘盈、盘亏、毁损等变动情况及对本期或下期财务状况将发生重大影响的 事项做出客观、全面、系统的分析和评价，并进行必要的科学预测而形成的书面报告。
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主营业务利润分析
详写内容 ……点击输入本栏的具体文字，简明扼要的说明分项内容，此为概念图解，请根据您的具体内容酌情修改。详写内容 ……点击输入本栏 的具体文字，简明扼要的说明分项内容，此为概念图解，请根据您的具体内容酌情修改。详写内容 ……点击输入本栏的具体文字，简明扼要的说 明分项内容，此为概念图解，请根据您的具体内容酌情修改。
去年同期(元) 3600 2600 4000 2100

是一场双赢的战略手机广告合作。
2011年4月21 只是贴上诺基亚铭牌的WP7 要建立起一个全新的移动生态系统。 微软的困境 金打造WP7 HTC将更多的精力投入在安卓系统。对于微软来 来共同打造WP的生态系。
互补性更让他们对合作的结果赋予更多的期待— —弱势市场的突破
诺基亚同时也在积极寻求与电信运营商合作,目前至少有一家 运营商表示将支持Windows Phone操作系统。沃达丰英国 公司(Vodafone UK) Lumia系列手机提供全方位的支 持。 中国方面,诺基亚没有选择中国移动和中国联通这两 家更有势力的运营商。“与中国电信之间的合作源于当我 们决定要开始做诺基亚WP 王晓初董事长对于我们所做的这个决定给予了很大的支
“诺基亚之道”。简单地说就是介绍诺基亚的行为准则、公司 价值观以及战略发展目标。其中“公司价值观”贯穿公司管理
诺 基亚在全球的4 成立了4所诺基亚学院。通过增强持续学习能力和员工的成长来 确保企业的竞争优势。诺基亚学院与全球各地业务部门人员紧 业务的技能资源计划和需求提供节约成本的、本地化的培训服
市场研制的首款翻盖、手写输入手机-诺基亚6108
承诺。作为诺基亚移动电话全球主要的研发中心 价格优廉的中低端的创新产品。
强化品牌形象
加强品牌建设
加强广告宣传
全民手机攻略
强化品牌形象
基亚适时的转变“产品”的经营理念。它
技产品也开始越来越多地讲究时尚、款式 在中国相对于其他竞争伙伴来说是处于一 个有利的优势地位
加强广告宣传
诺基亚为了继续巩固消费者对其产品的忠诚
费者心目中的品牌形象地位。大量高密集 度广告的投放给消费者的偏好和忠诚度以 者。
全民手机攻略
是一种生活方式的倡导。从2003 的手机制造业务重新划分为9 部门都是针对特定的人群和阶层来推出相 未来的市场竞争中继续保持自己目前所占 据的世界手机市场老大的位置

（一）总资产产值率的计算与分析
1、含义与计算
总资产产值率是企业一定期间的总产值与平均总资产 的比率。其计算公式为：
总资产产值率
=总产值/平均总资产×100%
寒假来临，不少的高中毕业生和大学 在校生 都选择 去打工 。准备 过一个 充实而 有意义 的寒假 。但是 ，目前 社会上 寒假招 工的陷 阱很多
成本表示。所以，计算流动资产周转速度所依据的周 转额，可以是销售净额，也可以是销售成本。 与此相对应，流动资产周转速度也分为一般周转速度 和垫支周转速度。 其计算公式分别为：
寒假来临，不少的高中毕业生和大学 在校生 都选择 去打工 。准备 过一个 充实而 有意义 的寒假 。但是 ，目前 社会上 寒假招 工的陷 阱很多
（二）流动资产周转速分析——因素分析 1、分析目的：揭示流动资产周转速度变动的原因，寻
找加快流动资产周转速度的途径。 2、具体方法：差额分析法。 3、影响流动资产周转率的因素：流动资产垫支周转率
和成本收入率（见教材P198指标分解，即分子、分母 同乘以销售成本）。 4、影响流动资产周转期的因素：流动资产垫支周转期 和成本收入率（见教材P199指标分解，即分子、分母 同乘以销售成本）。
寒假来临，不少的高中毕业生和大学 在校生 都选择 去打工 。准备 过一个 充实而 有意义 的寒假 。但是 ，目前 社会上 寒假招 工的陷 阱很多
二、总资产营运能力的综合对比分析 （一）综合对比分析的含义 总资产营运能力的综合对比分析是将表示总资产营运
能力的指标与表示流动资产和固定资产营运能力的指 标结合起来进行分析。
2、分析方法、目的与内容 分析方法：比较分析法。 分析目的：判断与评价企业总资产营运能力的相对强
弱和变Байду номын сангаас情况。 分析内容：将企业报告期总资产产值率的实际数值与

应付普通股股利
(2)稀释每股收益= 发行在外普通股加权平均数
当期发行在外普通股得加权平均数应当为计算基本每股收 益时普通股得加权平均数与假定稀释性潜在普通股转换为 已发行普通股而增加得普通股股数得加权平均数之与。
普通股每股市价
2、市盈率= 每股收益
性质:(1)反映投资者对每元净利润得要求权所愿 支付得代价,可以用来估计股票投资报酬与风险。
作用:反映投资人对负债经营得程度
3、产权比率 =
负债总额 资产负债率 所有者权益 1 资产负债率
作用:反映财务结构稳定性
4、利息保障倍数＝
息税前利润 利息费用
利润总额 利息费用 利息费用
⑴作用:反映企业得经营性利润(EBIT)对利息得 保 障程度 ⑵合理标准:倍数越大越好
选择本企业连续几年中该倍数得最低数 值作为起码得要求
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第三节 营运能力分析
流动资产周转率 (存货周转率) (应收账款周转率)
固定资产周转率 总资产周转率
营运能力
1、存货周转率＝
销货成本 平均存货
(1)存货周转天数＝360/存货周转率 (2)作用:反映存货形态得转换速度
大家有疑问的，可以询问和交流
可以互相讨论下，但要小声点
2、应收帐款周转率＝
销售营业利润率
销售净利润率
资产利润率
总资产利润率 净资产收益率
•一般来说,企业获利能力得大小就是由其经常性 得经营理财业绩决定得。
1、销售利润率＝
“利润” 主营业务收入
这里得“ 利润”可以就是毛利润、营业利润或 净利润。
作用:销售净利率反映产品营业业务得获利能力。 销售毛利率说明产品本身得利润率水平。
2、速动比率=
速动资产 流动负债

股东权益报酬率=资产净利率×权益乘数 资产净利率=销售净利率×总资产周转率 销售净利率=净利润÷销售收入 总资产周转率=销售收入÷资产平均总额
杜邦分析系统图（图3-3）
课堂讨论题
根据杜邦分析，企业提高股东权益报酬率的途 径有哪些？
思考题
1.如果你是银行的信贷部门经理，在给企业发放贷款时， 应当考虑哪些因素？
销售净利率=净利润/营业收入净额×100%
三、盈利能力分析
成本费用利润率
=净利润/成本费用总额×100%
每股利润与每股现金流量
每股利润=(净利润－优先股股利)/发行在外的普通股平均股 数
每股现金流量=(经营活动现金净流量－优先股股利)/发行在 外的普通股平均股数
三、盈利能力分析
每股股利与股利支付率
2.财务比率综合评分法的程序
选定评价财务状况的财务比率 确定财务比率标准评分值 确定财务比率评分值的上下限 确定财务比率的标准值 计算关系比率 计算各项财务比率的实际得分
财务比率综合评分表（表3-9）
二、杜邦分析法
1.杜邦分析系统图 2.股权报酬率是杜邦分析的核心指标 3.几个重要的等式关系
2.企业资产负债率的高低对债权人和股东会产生什么影响？ 3.企业的应收账款周转率偏低可能是由什么原因造成的？
会给企业带来什么影响？ 4.为什么说企业的营运能力可以反映出其经营管理水平？
企业应当如何提高营运能力？ 5.你认为在评价股份有限公司的盈利能力时，哪个财务指
标应当作为核心指标？为什么？ 6.你认为在评价企业的发展趋势时，应当注意哪些问题？
＝负债总额/股东权益总额
2.长期偿债能力分析
有形净值债务率
=负债总额/(股东权益总额－无形资产净值)

2006 30,000,000.00 21,060,000.00 23,024,137.78 16,814,848.07 18,479,069.82 7,403,749.29 25,761.75 413,993.83 117,611,560.54 117,611,560.54 72,000,000.00 1,246,653.42 17,656,410.62 90,106,871.96 181,009,936.00 298,621,496.54
2004年度
2005年度
2006年度
3,307,778.85
3,307,778.85 -3,307,778.85 43,000,000.00 43,000,000.00 9,001,040.62 -5,785,135.63 80,000,000.00 80,000,000.00
45,000,000.00
55,464,130.58
四、净利润
26,833,520.45
29,601,130.35
42,161,635.23
企业近三年的营业收入、营业利润、净利润都是逐年上升的，但是相 比较营业收入，营业利润、净利润的上升幅度比较大，尤其是在06年， 从利润表中我们看出主要是财务费用和资产减值损失的降低
资产总计
单位：百万
60.00 50.00
40.00
30.00 20.00 10.00 0.00
2004年度 2005年度 2006年度
营业利润
利润总额
净利润
一、营业收入
292,997,386.64
307,948,068.55
344,904,596.63
二、营业利润
37,737,560.01
38,990,938.23