第三讲外汇业务和汇率折算

金融学第三讲汇率与汇率制度本讲导论外汇与汇率二一汇率决定理论三汇率制度的演进四五汇率的影响与汇率风险本讲导读本讲的主要内容01本讲的重难点问题02本讲与其他章节的联系03引子：人民币汇率24681019811986199119962001200620112016R M B /U S D人民币兑美元汇率：1981-2018现象：1、95年之前：RMB 较值钱，但不断贬值；2、1995—2005：RMB 汇率不变3、2005以来：人民币升值，且波动增加。

问题：1、汇率为什么会变化？2、RMB 升值好，还是贬值好？3、政府应该如何管理汇率？01本讲的主要内容1）外汇与汇率⚫如何理解外汇与汇率？2）汇率的决定理论⚫汇率是如何决定的？哪些因素会影响汇率？3）汇率的影响与汇率风险⚫汇率与进出口、资本流动、物价等变量的关系；⚫汇率波动给贸易、外汇储备、国际债务带来的风险。

4）汇率制度⚫汇率制度的历史变迁，不同汇率制度的特点。

1）注意区分汇率的标价方法：直接标价法vs间接标记法⚫直接标价法：用本币标价外币，1单位外币需要多少本币购买。

➢本币的升值与贬值正好与汇率数值大小相反；➢绝大多数货币用的标价方法。

⚫间接标价法：用外币来标价本币，1单位本币需要多少外币购买。

➢本币的升值与贬值与汇率数值大小方向相同；➢间接标价法正好是直接标价法的倒数；➢英镑、美元、欧元用间接标价法。

2）如何理解汇率的分类？汇率分类是从不同的用途人为区分的结果。

➢可以分为三大用途：市场用途政策用途研究用途买入汇率、卖出汇率开盘汇率、收盘汇率电汇、信汇、票汇汇率即期汇率、远期汇率基准汇率、套算汇率官方汇率、市场汇率固定汇率、浮动汇率名义汇率、实际汇率双边汇率、有效汇率3）如何把握不同的汇率决定理论？国际借贷理论：汇率由国际收支差额决定，即外汇供求决定。

⚫但没有说明决定外汇供求背后的原因。

后续理论都试图从不同视角分析影响外汇供求的原因：汇兑心理说购买力平价理论利率平价理论货币分析法资产组合分析法持有外汇主观商品贸易视角资本流动视角货币供求视角资产组合投资视角效用视角4）汇率对贸易、物价和资本流动的影响汇率具有商品价格和资产价格双重属性：⚫作为商品价格：影响贸易和物价➢贸易：一般来说，贬值增加顺差，升值降低顺差；但汇率对贸易影响具有条件；•案例：中国的贸易顺差与人民币汇率问题。

外汇业务与汇率折算外汇业务是指国际间货币交易的过程，也就是我们常说的外汇交易。

随着全球经济的不断发展和国际贸易的不断增长，外汇业务的重要性愈发凸显。

汇率折算则是外汇交易的一项关键技术，通过汇率折算可以将一种货币的价值转化为另一种货币的价值。

本文将着重介绍外汇业务的基本概念和汇率折算的过程。

首先，我们来了解一下什么是外汇业务。

外汇业务是指银行或金融机构在国际间进行的外汇买卖业务，同时也包括外汇衍生品交易等。

外汇交易的主要目的是为了满足各方在跨国贸易、国际投资和资本流动等方面的外汇需求，同时也是一种风险管理工具。

外汇交易分为实盘交易和虚盘交易两种形式，实盘交易是指真实的货币买卖，而虚盘交易则是通过合约进行的投机性交易。

在外汇交易中，汇率折算是一个非常重要的环节。

汇率是指一种货币与另一种货币之间的换算比率。

汇率的形成是由市场供求关系决定的，受多种因素的影响，如国际贸易、经济增长、利率差异、政府政策等。

汇率的波动对国际贸易和投资产生重要影响，因此对于参与外汇交易的个人和机构来说，对汇率的把握和折算能力至关重要。

在汇率折算过程中，有两种基本的折算方法：直接汇率和间接汇率。

直接汇率是指几种货币之间的直接兑换比率，例如美元对欧元的汇率1:0.90。

而间接汇率是指通过第三种货币进行折算，例如美元对英镑的汇率1:0.80，英镑对欧元的汇率为1.10，那么美元对欧元的间接汇率就是1:0.88（1/1.10*0.80）。

除了直接汇率和间接汇率，还有一种重要的汇率是实际汇率，指的是一种货币在国际市场上的购买力。

实际汇率的计算需要考虑物价水平的差异，即购买力平价理论。

购买力平价理论认为，两国物价水平的差异决定了汇率的长期均衡状态，即高物价国家的货币将贬值，低物价国家的货币将升值。

购买力平价理论对于国际贸易和投资的决策具有重要意义。

为了更好地折算汇率，金融机构利用交易系统和外汇市场进行操作。

外汇交易系统是银行或金融机构进行外汇交易的核心系统，可以通过网络连接全球的外汇市场，实时折算和执行交易。

《国际金融》作业第三章外汇业务和汇率折算一、填空题1．商业银行为了避免因波动而造成损失，因此，在经营外汇业务时，常常遵循的原则。

2．即期外汇交易又称交易，是指外汇买卖双方成交后在内进行交割的外汇交易方式。

3．远期外汇交易又称交易，即期外汇交易又称交易。

4．直接标价法下，远期汇率等于即期汇率加或减。

5．间接标价法下，远期汇率等于即期汇率加或减。

6．所谓套汇交易是指利用某种货币在的外汇市场上的差异而进行的外汇交易。

7．在有形外汇市场中，参加外汇交易的有关各方按照规定的和业务程序在进行交易。

8．卖空交易是指投机者在预测某种货币汇率将会下降时，先卖出后买进的投机行为。

9．即期外汇交易根据方式不同具体分为、信汇和票汇。

10．一笔外汇交易主要包括以下内容：交易日期、交易主体、币种、、交易量、、付款通知。

11．进出口商可以利用远期外汇交易保值，一般是进口商远期外汇、出口商远期外汇。

12．当两种汇率的标准货币相同，求标价货币之间的比价，应采用，且被除数为套算汇率中的汇率，除数为套算汇率中的汇率。

13．当两种汇率的标准货币不同，求某一标准货币与某一标价货币之间的比价，此时应该采用法。

14．套利交易（利息套汇），指在对预期的基础上，利用两个金融市场短期的差异，进行资金转移、投放，以获取利息差额收益的一种外汇交易。

15．抛补套利是指投资者在套利的同时，在外汇市场上卖出远期货币。

16．如以贴水货币乙币报价，应按汇率表中乙币对甲币后的实际汇率报出，以减少乙币贴水后的损失。

二、判断题（用T表示正确、F表示错误）1.（）选择交割日的远期外汇交易，对客户比较有利，但银行会使用对顾客最不利的汇率。

2.（）外汇掉期交易改变的不是交易者手中持有的外汇数额，而是交易者所持货币的期限。

3.（）直接套汇是指利用三个或三个以上不同外汇市场中三种或多种不同货币之间交叉汇率的差异，进行买卖赚取汇价收益。

4.（）当美元利率高于日元利率时，市场上USD/JPY的远期差价将以“前大后小”的形式排列。