公司利润分配与股利决策课件

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四、现金流量
（二）现金流量的构成（现金流入量、现金
流出量、现金净流量）
•现金流入量的内容:
•现金流出量的内容：
（1）营业收入（经营期） （1）建设投资(建设期)
（2）回收固定资产余值 （项目计算期结束时) （3）回收流动资金 （4）其他现金流入量
（2）流动资金投资 （3）经营成本（付现成本） （4）各项税款 （5）其他现金流出
2020/12/16
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二:项目投资的内容
❖ 项目总投资：是反映项目投资总规模的价值指标。 ①项 目总投资=原始投资+建设期资本化利息（建设期发生 的与构建项目所需的固定资产、无形资产等长期资产有 关的借款利息）。
❖ 原始投资（初始投资）：等于企业为使该项目完全达到 设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金。 ②原始投资=建设投资+流动资金投资。
=[（固定资产投资+无形资产投资+其他资产投 资)+流动资金投资]+建设期资本化利息 =(固定资产投资+建设期资本化利息)+无形资产 投资+其他资产投资+流动资金投资
=固定资产原值+无形资产投资+其他资产投资+ 流动资金投资
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三:项目计算期的构成和资金投入方式
❖ 1.项目计算期（n）:指投资项目从投资建设开市 到最终清理结束整个过程的全部资金，即项目的 有效持续期间。（通常以年作为计算单位）包括 建设期间和生产经营期。
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需估算因变卖固定资产发生的营业税；
五、项目投资现金流量-（二）现金净流量估算

放股票股利。
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二、股票回购
股票回购是指股份公司将其发行
流通在外的股票以一定价格购回予以注
销或作为库存股的一种资本运作方式。
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（一）回购股票的方法
公开市场回购：最简单的一种方法。 要约回购：设一个投标开价使任何有兴趣出售
股票的投资者都设立一个固定的价格。 协议回购：公司与持有较大比例的大股东协商，
股票分割（拆股）
亦会产生增加股票数与降低股价Байду номын сангаас效果
• 例如每一股分割为十股，则理论上股价也会变
成十分之一
• 但其股票数目及下降程度更为剧烈，股票股利
相对和缓的多
• 财务观点两者没有很大区别，但会计上有差异
的
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股票股利分配前后：
• 普通股东权益总额并没有发生变化 • 但其结构比率发生变化 • 盈余留存足够时才可分配股票股利
每股收益＝5 000 000/2 500 000=2.00(元/股）
每股市价＝每股收益×市盈率＝2.00× 10＝20（元）
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现在该公司有1 000 000元可用来分配股利，如果真是这样， 则每股股利是：
1 000 000/2 500 000=0.4(元/股）
然而，假设公司用1 000 000元购买自己公司的股票而不是 支付股利，那么就可以回购：
除息日 股利支付日
在登记日之前，在此日前完成的 交易买主才享有领股利权利，当 天的股价会下降，称除息参考价
实际发放，完成分配程序
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四、确定利润分配政策应考虑的因素
（一）法律因素 1、资本保全约束 2、资本积累约束 3、偿债能力约束 4、超额累积利润约束

安全边际率=安全边际/实际或计划销售量
第二节 利润预测
二、因素分析法
(一)通过对因素的变化的分析，预测企业未来的利润 (二)目标利润已定，分析相关因素的变化影响
三、利润增长比率法
营业利润=基期营业利润×（1+营业利润增长率）
第三节 利润分配
一、利润分配的原则
(一)规范性的原则 (二)公平的原则 (三)资本保全的原则 (四)效率的原则 (五)处理好企业内部积累与消费的关系
第三节 利润分配
二、利润分配的程序
(一)提取法定盈余公积 (二)提取法定公益金 (三)提取任意盈余公积 (四)向投资者分配利润或股利
第四节 股利分配理论
一、影响股利分配的因素
（一）投资机会 （二）收入稳定性 （三）公司融资能力的大小 （四）法律法规及合同等的限制 （五）信息效应 （六）股东偏好
非常感谢您的聆)投资净收益 (三)补贴收入 (四)营业外收入和营业外支出 (五)以前年度损益调整 (六)所得税
第二节 利润预测
一、盈亏临界点分析法
(一)盈亏临界点的确定
盈亏临界点作业率=盈亏临界点销售量（额）/正常销售量（额）×100%
(二)安全边际和安全边际率
第十章利润与股利分配政策PPT精选
第十章 利润与股利分配政策
第一节 第二节 第三节 第四节
利润的形成 利润预测 利润分配 股利分配理论
第一节 利润的形成
一、利润的概念及其意义
（一）利润的概念 （二）利润的意义
1．利润是企业经营所追求的目标。 2．利润是企业投资人和债权人进行投资决策的重要依据。 3．利润是企业分配的基础。

外，股票分割往往是成长中公司的行为，给人们一种
公司正处于发展中的印象，这种有利信息会对公司的
发展有所帮助。
• 对股东而言，股票分割的主要目的在于股票分割后各股东持 有的股数增加，持股比例不变，持有股票的总价值不变。不 过只要股票分割后每股现金股利的下降幅度小于股票分割幅 度，股东仍能多获得现金股利。同时股票分割向社会传播的 有利信息和降低了的股价，可能招致购买股票的人增加，反 使其价格上升，进而增加股东财富。
• 3．计提公益金。（5％～10％) 4．计提任意盈余公积金。 5．向股东支付股利。 公司股东会或董事会违反上述利润分配 顺序，在抵补亏损和提取法定盈余公积金、 公益金之前向股东分配利润的，必须将违 反规定发放的利润退还公司。
2. 利润分配的顺序
• • 公司发生的年度亏损，可以用下一年度的
税前利润弥补；下一年度利润不足弥补的， 可以在5年内延续弥补；5年内不足弥补的， 可以用税后利润弥补。此外，还可以用以 前年度的盈余公积金弥补。
• 常用的股票回购方式有5种： • 公开市场收购 • 现金回购要约 • 可转让出售权 • 私下协议批量购买 • 交换要约
第三节 股利理论与分配政策
一、 股利理论
• 在股利分配对公司价值影响这一问题上，存在不同的观点： 1．股利无关论 该理论始于20世纪60年代初，系莫迪格拉尼（Franco Modigliani）和米勒（Merton miller）首先倡导，故此一理 论又被称为MM理论。 股利无关论认为股利分配政策对公司的市场价值不会产 生影响。
一、股票股利
表2 发放股票股利后股东权益各项目 单位：元
普通股(面值1元，社会公众股220000股)
资本公积 未分配利润 股东权益合计
220 000