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《汇率下跌之后：日元贬值的宏观经济启示》读书笔记目录一、内容概要 (2)1.1 研究背景与意义 (3)1.2 研究方法与数据来源 (4)1.3 文献综述 (5)二、日元贬值的历史背景与现状 (5)2.1 日元贬值的历程 (7)2.2 当前日元贬值的环境与特点 (9)2.3 日元贬值的国际比较 (9)三、日元贬值对日本经济的影响 (10)3.1 对日本出口的影响 (12)3.2 对日本进口的影响 (13)3.3 对日本国内物价的影响 (14)3.4 对日本经济政策的调整 (15)四、日元贬值对全球经济的影响 (16)4.1 对全球金融市场的影响 (18)4.2 对全球贸易的影响 (19)4.3 对全球经济治理的影响 (20)五、日元贬值的原因分析 (21)5.1 宏观经济因素 (22)5.2 政策因素 (23)5.3 结构性因素 (24)5.4 预期因素 (25)六、日元贬值的应对策略与政策建议 (26)6.1 货币政策调整 (28)6.2 财政政策调整 (29)6.3 结构性改革 (30)6.4 预期管理 (31)七、结论与展望 (33)7.1 研究结论 (34)7.2 政策启示 (35)7.3 研究不足与未来展望 (36)一、内容概要《汇率下跌之后：日元贬值的宏观经济启示》一书深入探讨了日元贬值及其背后的宏观经济因素，为读者提供了对货币制度、国际贸易和金融市场的深刻见解。
书中开篇即指出，日元贬值并非孤立现象，而是全球金融市场动态变化的一部分。
通过对比日本与其他国家的经济状况，作者分析了日元贬值的历史背景和当前形势，揭示了其背后的结构性问题，如贸易顺差减少、人口老龄化等。
在探讨日元贬值对国内经济的影响时，作者详细阐述了日元贬值对出口企业的利好作用，同时指出其对进口企业和整体经济的潜在风险。
作者还分析了日元贬值对亚洲其他国家及全球经济的影响，展示了日元贬值在全球经济中的连锁反应。
在货币政策部分，作者讨论了日本央行在应对日元贬值时的政策选择，包括量化宽松政策的实施与调整。
睿信致成观察：强势美元终将刺破中国房地产泡沫端午节期间，由于美国长期国债收益率飙升，市场担心美联储提前退出量化宽松政策,因而导致全球股市遭遇重挫。
而国际游资加速从新兴市场撤离，导致新兴市场股市跌幅尤其巨大，市场哀嚎一片。
6月11日，泰国股市暴跌4.97%，创2011年10月以来最大跌幅；菲律宾股市暴跌4.64%，创2011年9月以来最大跌幅；印尼股市暴跌3.9%。
中国端午假期结束、周四开盘后，泰国和菲律宾股市继续大幅下行超过4%，其他市场股指均纷纷下挫。
中国A股市场也加入跳水行列，周四上证综指收盘跌幅达到2.83%，深成指跌幅达到3.78%。
睿信致成认为本次全球金融市场的大幅波动深层次原因在于美国经济中长期温和复苏基本得到确认，美元指数在2008年和2011年两次触碰72左右的大底之后开始确立了长期走强的趋势，投资者开始重新配置资产，从新兴市场撤回资金回流美国。
众所周知，美国在次级债危机后其房地产市场已经在底部调整了五年，风险得到了有效释放，目前已经进入上升通道。
而从本世纪初开始，美国在以页岩气为代表的非常规油气资源开发领域的技术取得了重要突破，非常规油气资源开采的成本大幅下降，产量则大幅提升。
由于页岩气的大规模商业化开采，2009年美国超过俄罗斯，成为世界第一大天然气生产国。
美国工业消费了约1/3的天然气，在页岩气革命中，美国的能源石化工业成为最大的赢家。
它利用廉价的天然气发电、生产甲醇及氨等化学品，大大降低了能源和原料成本，从而增强了国际竞争力。
而次贷危机后房地产业的充分调整则压低了土地（地租和房租）价格，长期的高失业率又对人力成本形成有效压制。
因而，由于技术革命和金融危机引发美国生产要素价格相对低廉，抵消了德国和日本企业生产效率高的竞争优势，也抵消了中国和印度劳动力成本低的竞争优势，这是近年来美国经济重回中长期上升通道的根本原因。
从中长期看，美国的经济复苏已不可阻挡，并将吸引大量国际资本回流其股市和债市，因此，美元指数也将走出本世纪前10年的低迷状态，进入长期上升通道。
目前中国房地产总市值450万亿人民币5倍于GDP相当于美国+欧盟+日本，中国房地产到底有没有泡沫？一种资产在一个连续的交易过程中陡然涨价，价格严重背离价值，在这时的经济中充满了并不能反映物质财富的货币泡沫。
资产价格在上涨到难以承受的程度时，必然会发生暴跌，仿佛气泡破灭，经济开始由繁荣转向衰退，人称“泡沫经济”。
而房地产“泡沫”是指由于虚拟需求的过度膨胀导致价格水平相对于理论价格的非平稳性上涨。
下面是本站为大家带来的中国房地产到底有没有泡沫,希望能帮助到大家! 目前中国房地产总市值450万亿人民币 5倍于GDP相当于美国+欧盟+日本，中国房地产到底有没有泡沫？从1998年开始，中国房地产进行了市场化改革，国内房价已经连续涨了二十年，要说没有泡沫，没人会相信。
只是不同的城市，泡沫的程度不同而已，大城市泡沫深重，多数百姓买不起房，而中小城市房价泡沫并没有想象中那么大，但与几年前相比，房价也有翻倍涨幅。
中国房地产肯定有泡沫，只是在人为的将泡沫尽可能的往后延迟，大家都希望发生奇迹，能让这个泡沫一直不要破裂。
国内现阶段房地产有没有泡沫，主要有几个标准来判断：第一，中国的房地产总规模达到65万亿美元(相当于450万亿人民币)，而欧美日房地产市值统统加起来，也只有60万亿美元。
如果国内房价再涨下去，国内房地产的市值会与世界房地产市值相媲美。
当年，日本房地产泡沫被吹起时，仅是东京一个区的市值，就相当于整个美国。
当时，日本人也相信房价只涨不跌的神话，结果房地产泡沫破裂后，经济发生长期停滞不前。
第二，从租售比来判断，这在一线城市情况特别明显。
像在上海市中心房价都在6.5万元/平米左右，新房总价都在600-800万之间，而拿这套房产出租出去的租金在8000多元/月，一年下来差不多10万元左右。
这就意味着，房东投资买房的话，靠出租需要60-80年才能收回成本，这个投资回报率实在太低。
所以，很多人觉得，在一线城市买房不如租房划算，因为房价是可以通过杠杆推动，而房租是与当地人收入挂钩，没什么太大的泡沫。
国际收支的差额分析目录1. 内容概述 (2)1.1 国际收支的概念及重要性 (3)1.2 国际收支差额的定义和分类 (4)1.3 研究背景和意义 (5)2. 国际收支结构分析 (5)2.1 贸易收支 (7)2.1.1 进出口总额及结构分析 (7)2.1.2 主要贸易伙伴分析 (9)2.1.3 贸易保护主义的影响分析 (10)2.2 非贸易收支 (11)2.2.1 海外投资收入与支出分析 (12)2.2.2 服务贸易收支分析 (14)2.2.3 其他收入和支出分析 (15)3. 国际收支差额波动的原因 (15)3.1 国内经济发展的影响 (17)3.2 全球经济环境的变动 (18)3.3 汇率变动的影响 (19)3.4 其他原因 (20)4. 国际收支差额对中国经济的影响 (22)4.1 影响货币市场 (23)4.2 影响资本市场 (24)4.3 影响金融体系稳定性 (26)5. 应对国际收支差额的措施 (27)5.1 稳定宏观经济发展 (28)5.2 优化贸易结构 (30)5.3 开发海外市场 (31)5.4 稳健金融管理 (31)6. 结论与展望 (33)6.1 研究结论 (34)6.2 未来发展趋势 (36)6.3 政策建议 (37)1. 内容概述本报告旨在全面分析一个国家在国际经济中的交易状况，通过对国际收支差额的深入探讨，揭示一国经济发展与全球经济互动的关键指标。
国际收支是一个重要的宏观经济指标，它不仅仅是记录一个国家与其余世界之间货币经济交易的账簿，而且在一定程度上反映了宏观经济政策的效果，以及一国经济对外部冲击的敏感度和弹性。
报告分为几个关键部分，将介绍国际收支的定义、分类和组成部分，包括经常账户、资本账户、金融账户及官方储备。
分析国际收支差额的类型，包括盈余、赤字和平衡状态，解释不同状态的经济影响及可能导致的政策调整。
我们将通过具体例子和统计数据分析不同国家的国际收支历史数据，揭示导致国际收支差异的主要因素。
经典证券投资案例分析巴黎巴银行隶属于巴黎巴集团，这是一家国际性银行，在全球60多个国家设有分支机构。
巴黎巴集团的总资产超过2690亿美元。
伯纳德·奥佩蒂特是巴黎巴银行全球股票衍生性交易的主管，主要是从事股票选择权与指数选择权等衍生性产品的交易，涵盖所有的主要市场以及一些新兴市场，例如：巴西、阿根廷、墨西哥与大部分的东南亚国家，现在又增加了匈牙利、俄罗斯与波兰。
“我们非常稳定地赚了不少钱！”讨论主题：从下至上的分析动态分析“瑞士方法”：客观与中性风险与机率分析最佳分散组合顶尖交易员的特质停损从下至上的分析：掌握胜算的专家伯纳德·奥佩蒂特强调主要的对象是个别公司，他研究一家公司，成为这家公司的专家。
相反的策略则是从上至下，首先分析国家政策和产业，然后才是个别公司。
伯纳德·奥佩蒂特花费无数的时间研究交易对象，竭力掌握公司管理阶层、股东、员工、往来银行、债权人、债务人以及该公司股票交易者的心态。
他盘算后续的可能发展与股价反应。
通过这个角度切入，直接归集资讯，胜算自然超过那些仰赖二手资讯的分析师。
个案研究：西北航空公司“1993年，我们曾经介入西北航空公司。
该公司在1989年曾经发生融资并购的事件。
接下来，整个航空产业就陷入严重的衰退，整体损失高达数十亿美元，西北航空的业绩也一落千丈。
从资产负债表中观察，西北航空当时的银行债务很高，但债券发行的数量非常有限（如果记忆没错的话，总负债大概是六、七十亿美元，除了5亿美元的债券之外，其余都是银行债务）。
由于短期内再度陷入困境，公司提出破产的威胁。
公司高层分别与银行集团、员工、供应商进行强硬的协商，只要商谈对手将因为西北航空破产而受损，公司的态度就非常强硬。
”“西北航空开始赢得一些让步。
银行同意取消利息费用，提供担保品的的股价，波音公司也同意延迟飞机货款的交付时间。
为了取得这些重大的成果，西北公司摆出即将破产的姿态。
每天，它们总是通过媒体放话：‘我们打算宣布破产。
上法房I f c客厅闲话人民m对典元汇率下跌对房地产市场的影_今年8月上旬以来，人民币对美元的汇率在一个时间段内持续下跌，使业内人士对房地产市场发展趋势产生担忧。
一般而言，在房地产市场供大于求的阶段，人民币汇率的下跌将促进房地产价格回落。
汇率下跌对房地产市场的影响主要表现在三个方面：一是人民币贬值将压缩投机资本的获利空间，促使资本流出，造成国内流向房地产业的资金紧张，进而改变当前房地产市场的供求关系，在房地产供应总量不变的条件下，由于缺乏资金及需求支持，房地产价格上涨冲动将被抑制。
二是加大人们生活成本，从而挤压置业成本在生活中所占比重，最终对房价形成下跌压力。
人民币贬值将造成进口食品价格上升，从而导致进口减少，造成国内商品价格上升，使得社会购买力不足>文/李频（上海)造成房地产消费需求不振）最终对房价施加下跌压力。
三是人民币贬值可能会引发资产外舐尤其是那些早期涌入国内的资金，或不敢再轻易进入中国市场。
多种作用助推住房资产价格下跌•但从目前国际国内经济金融形势来看，当前不存在人民币汇率持续贬值的基础，央行有能力保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定；从长期看，人民币还是强势货币，所以房地产市场出现负面影响的概率较低，不过，未雨绸攀、积极应对，总是万全之策。
因为人民币的升值或贬值对房地产市场的影响是显著的，之前人民币升值的九年，也是房地产价格持续上涨的九年，在这个升值过程中，拥有房产的人们，其资产迅速升值。
房产升值的预期，又激发了更多人买房的欲望。
但如果人民币贬值,将会影响购房投资，对热钱的流出、财富阶层的资产转移都将产生影响。
因此，市场有关方面应当及早做好领案。
E长粗公需要正能量文/赵翰露（上海)这段时间，上海“长租公寓”的话题炒得火热，涉足 的人不少，有互联网大槐，有传统行业精英，也有草根创 业者。
不少人都认为市场上空置或潜在房源，还没得到有 效利用，通过合理化运营，可使这部分房产增值，既解决 租客痛点，经营者也能从中获益，长租公寓的形式千变万化，归结起来大体分两类：一 是收集已有的存量房源，统一装修后出租，但房源相对分 散;二是改造酒店式公寓、厂房、商业地产等，使之成为“青 年公寓'在提供租住空间外，还有社交、创业等增值服务。
房企高负债模式大起底：谁在裹挟其加杠杆？为什么银行、信托，及其他民间资金，愿意前赴后继向高负债的房企送钱？茨威格说过，“命运所馈赠的礼物，早已在暗中标明了价格”。
文/崔秀丽 《中国房地产金融》专栏作家“撑死胆大的，饿死胆小的”，绝对是房地产企业过去二十年的生存法则。
1998年房改之后，房地产市场活力逐年增强。
最初的政策加持、需求爆发，银行与信托等各路机构推动，市场化的巨大红利裹挟着房企加足金融杠杆，一路狂飙突进。
据上市房企年报统计，2021年TOP10房企的年销售额达2900-7600亿，158家房企跻身百亿军团。
然而，茨威格说过，“命运所馈赠的礼物，早已在暗中标明了价格”。
高负债、高周转驱动的野蛮生长模式，随着房地产黄金白银时代的终结，只留下“一地鸡毛”：高负债压垮房企，招致反噬。
据《新京报》统计50家上市房企财报，到2019年末房企资产负债率已推升历年最高，半数房企负债率超80%，负债排名前十的甚至达85%~91%，远超80%警戒线，这还不包括不透明的表外负债。
尤其民营房企，外强内虚，规模巨无霸，偿债羸弱，增收不增利。
到2021年已有11家规模房企发生债务违约。
一、惊人的负债率高负债是房地产的标签，有其行业属性、历史原罪，也是时代发展的产物。
2021年8月,当恒大爆出惊人的1.96万亿巨额债务，着实让世人一惊，要知道，这相当于彼时超过新西兰、科威特等国GDP。
如今一年过去了，房企熬过了艰难的2021年，但日子并不好过，2022年仍将面临严峻的偿债压力。
有息负债的规模和期限结构更容易导致房企的债务违约风险。
大部分违约都来自流动性危机，而短期偿债压力是导致流动性危机的罪魁祸首。
本期特稿以债券为例，贝壳研究院报告指出，2022年房企总体到期债券约8000亿元。
2021年房企到期债券规模更糟糕，约1.2万亿元人民币，历史性突破万亿大关。
受制于“三道红线”，房企未来几年的现金流将保持紧张状态。
从债务结构上看，房企负债包括有息负债（短期借款+一年内到期的非流动负债+长期借款+应付债券）、无息负债（应付票据及账款）、隐性负债（明股实债等）。
外汇实训心得体会外汇实训心得体会11、学会建立头寸、斩仓和获利“建立头寸”是开盘的意思。
开盘也叫敞口，就是买进一种货币，同时卖出另一种货币的行为。
开盘之后，长了（多头）一种货币，短了（空头）另一种货币。
选择适当的汇率水平以及时机建立头寸是盈利的前提。
如果入市时机较好，获利的机会就大;相反，如果入市的时机不当，就容易发生亏损。
“斩仓”是在建立头寸后，所持币种汇率下跌时，为防止亏损过高而采取的平盘止损措施。
例如，以1。
60的汇率卖出英镑，买进美元。
后来英镑汇率上升到1。
62，眼看名义上亏损已达200个点。
为防止英镑继续上升造成更大的损失，便在1。
62的汇率水平买回英镑，卖出美元，以亏损200个点结束了敞口。
有时交易者不认赔，而坚持等待下去，希望汇率回头，这样当汇率一味下滑时会遭受巨大亏损。
“获利”的时机比较难掌握。
在建立头寸后，当汇率已朝着对自己有利的方向发展时，平盘就可以获利。
例如在120买入美元，卖出日元;当美元上升至122日元时，已有2个日元的利润，于是便把美元卖出，买回日元使美元头寸轧平，赚取日元利润;或者按照原来卖出日元的金额原数轧平，赚取美元利润，这都是平盘获利行为。
掌握获利的时机十分重要，平盘太早，获利不多;平盘太晚，可能延误了时机，汇率走势发生逆转，不盈反亏。
2、买涨不买跌外汇买卖同股票买卖一样，宁买升，不买跌。
因为价格上升的过程中只有一点是买错了的，即价格上升到顶点的时候，汇价象从地板上升到天花板，无法再升。
除了这一点，其他任意一点买入都是对的。
在汇价下跌时买入，只有一点是买对的，即汇价已经落到最低点，就象落到地板上，无法再低。
除此之外，其他点买入都有是错的。
由于在价格上升时买入，只有一点是买错的，但在价格下降时买入却只有一点是对的，因此，在价格上升时买入盈利的机会比在价格下跌时大得多。
3、“金字塔”加码“金字塔”加码的意思是：在第一次买入某种货币之后，该货币汇率上升，眼看投资正确，若想加码增加投资，应当遵循“每次加码的数量比上次少”的原则。
![[楼市资本论环京楼市]口水楼市_楼市管控信贷收紧富人的游戏将终结](https://uimg.taocdn.com/c11cf4d348649b6648d7c1c708a1284ac85005cd.webp)
[楼市资本论环京楼市]口水楼市_楼市管控信贷收紧富人的游戏将终结在限购来袭的半个月里，北京、南京等地成交量断崖式下跌；在每一个限购城市，二手房由原来的“一口价”变成“价格好商量”；租房市场终于“等”来了利好——限购之下，房主只能无奈把房出租了；眼看着在国内投资性购房变得越来越难，一些富人又开始转向海外炒房。
风暴之中，每一个与楼市有关的市场都不平静。
市场一夜变天吴丹已在北京工作4年，明年春天准备和男友结婚。
不久前，她和男友双方家里凑了120万的首付，准备在五环买一套110㎡的房子。
“想一步到位，考虑到老人可能会过来住，以后还要有孩子，如果买太小的将来也是麻烦。
”她说。
谁知，就在9月30日，她和男友双方家里“用尽洪荒之力”凑出的120万首付不够用了。
“变成了210万！”给记者发来的这条微信后面，加了一连串的“惊呆”表情。
她说：“就算把自己卖了也买不起了。
”作为一个外地人，不论在北京从事多么高大上的工作，只有晚上回到这座城市某个属于自己的角落，才能真正拥有归属感。
吴丹说自己之所以选择了4年的坚持，就是为了能在北京安家立业。
而现在，她“开始考虑要不要回老家，感觉没有了希望”。
吴丹不过是北京无数买房人的一个缩影。
据伟业我爱我家集团市场研究院统计，10月1日至10日，北京新建商品住宅共网签560套，与上月同期相比大幅下跌68.7%，与去年同期相比则下降了45.8%。
从近3个月的日均交易量来看，国庆假期过后，全市新建商品住宅的日均网签量仅110余套，远低于9月份日均近250套的成交量。
限购之下，城城“失守”。
在相继出台了限购、“宁十三条”、限贷等调控政策之后，南京楼市成交量“速冻”，国庆7天只认购了1307套新房，与去年同期相比下滑超过50%，创下了近5年来的新低；苏州从10月5日开始五大区每日成交量不足百套，而在限购、限贷政策前，苏州楼市日成交量均过千套；南昌限购政策于10月8日落地，10月9日至11日，新建商品房交易量分别下跌57%、94%和95%。
央行降息能否救起危机中楼市？11月21日，央行突然宣布降息，让整个国内外市场十分错谔。
国际市场股市、汇价、黄金、石油等价格也随之突然上涨。
国内市场一片哗然，对降息的各种解释与评论蜂拥而出。
不过，任何政策的出台，特别是利率（即价格）变化，都是一次重大的利益关系调整。
因此，央行降息立即让一些相关利益者欢呼“万岁”，比如一些投行及房地产开发商。
可见，这次央行降息的利益关系调整有多大。
这次央行突然降息的目的是什么？为什么会突然降息呢？央行的解释是，这次降息的目的就在于发挥基准利率的引导作用，以此来降低社会融资成本，解决当前金融市场“融资贵、融资难”的问题。
比如，这次央行降息，贷款利率下调幅度就远大于存款，目的就是要通过基准利率下调全面降低社会融资成本。
但这种解释有点牵强。
因为，对于国内中小企业，特别是小微企业的“融资难、融资贵”的问题并非是一个突发性问题，而是长期以来就存在的问题。
为了解决这个问题，今年以来政府采取了一系列的措施，特别是定向型货币政策更是具有十分针对性。
比如4月份，下调农商行及农村合作银行的存款准备金率，释放资金近1000亿元；6月份针对三农及小微企业，降准范围扩大到城市商业银行等，释放资金达900亿元；10-11月份透过中期借贷便利释放出资金7700亿元，利率为3.5厘等。
也就是说，对中小企业融资难与贵的问题，今年以来央行一再推出不少针对性措施，如定向降准、定向降息、流动性调节工具（SLO和MLF）等，来缓解流动性紧张，帮助中小企业及弱势行业等取得融资、降低融资成本。
这有一定的成绩，但效果并不大，实体经济反映“融资难、融资贵”问题仍比较突出。
也就是说，针对性的具体政策都对降低整个融资成本效果不佳，那么央行采取整体性降息来解决这个问题的作用更是有限。
央行对降息目的解释肯定会令市场倍感疑惑。
本文对央行突然降息也是十分疑惑的。
因为，中小企业“融资难、融资贵”的问题，即是一个长期的问题，也是一个世界性普遍问题，央行是不需要采取突然的方式来强化预期管理的。
降息后冲进楼市的资金会被灭绝牛刀发布于2014年12月8日08:03新浪博客中国以降息来放大泡沫，最后的结果很快出来。
不管冲进了多少资金冲进了多少人不管在哪个城市在未来的三个月就会见到可悲的结局。
别的不管，人民币在未来的三个月最少会跌去15%以上，那么你的人民币资产实际缩水一定在15%以上。
在美元指数站稳90点后，直冲100点的区间，中国的房价泡沫汇率泡沫和债务泡沫会一起开始破灭。
人民币在这区间分两个阶段下跌，第一个阶段是跌到6.3000以下，跌去1500个基点，实际房产是在大幅缩水；第二个阶段是 6.8000，这是在美元加息前还是加息后还不知道，趋势是很明确。
在美元第3次加息前后，人民币会跌到12.6元。
这是我多年的成果之一。
货币兑美元的贬值，资产价格中的这种缩水，寻常看不见，等于就是软刀子杀人平时不感觉到痛，一旦看见你感觉痛了才会发现原来住宅是这样缩水的。
一钱不值的东西被中国政府炒得这么高，这个充分说明中国政府已经走到邪路上。
现在人民币的资产标的价格已经全部跌倒2008年以前的价格，这就说明中国不动产价格最终会回到2008年以前，中国人的所谓财富一夜回到解放前，在全球算是最穷的国家。
泡沫就是泡沫，泡沫财富风一吹就不见了。
中国政府为什么会将息刺激经济，这种做法明明会导致人民币大跌也要这么做，一是他们很清楚中国炒楼群体大多不懂国际金融，二来是试探一下人民币汇率会跌多少。
试探而已，说明他们已经知道人民币汇率面临崩盘，一旦失去控制，就会一泻千里。
有什么办法救助吗？没有，人民币是典型的滥发货币制造泡沫的货币，只是依赖权力才得以继续，否则早就崩盘了，哪里等到今天？现在的一切的过失，都是体制造成的，体制的崩溃是必然的。
体制能够下去吗？回到是否定的，这个问题不是有体制来决定的，而是历史来决定的。
中国一直沿袭的是封建专制体制，而现代文明市场经济背道而驰，完全是反动的落后的腐败的代表，没有一点先进性和现代文明意识，必然会遭到淘汰。
《交易的世界：金钱、权力与大宗商品交易商》读书笔记目录一、内容简述 (2)1.1 书籍背景与目的 (3)1.2 大宗商品交易的现状与重要性 (4)二、第一部分 (5)2.1 货币的历史演变 (6)2.2 金融市场的兴起与发展 (8)2.3 全球化对金钱的影响 (9)三、第二部分 (11)3.1 交易所的兴起与运作 (12)3.2 交易商的角色与影响力 (14)3.3 金融机构在交易中的关键作用 (15)四、第三部分 (16)4.1 大宗商品的定义与分类 (17)4.2 大宗商品市场的波动性分析 (18)4.3 大宗商品交易的风险与机遇 (20)五、第四部分 (21)5.1 交易商的决策过程 (23)5.2 交易策略的制定与执行 (23)5.3 交易商的心理素质与职业道德 (25)六、结论 (26)6.1 金钱、权力与大宗商品交易的关系总结 (27)6.2 对未来交易行业发展的展望 (28)一、内容简述《交易的世界：金钱、权力与大宗商品交易商》是一本深入剖析全球大宗商品交易市场的书籍，它揭示了在这场错综复杂的交易游戏中，金钱、权力和交易商之间的微妙关系。
作者通过大量的案例研究和深度访谈，展现了交易商们在追求利润的过程中所展现出的智慧、勇气和决断力。
书中首先介绍了大宗商品交易的基础知识，包括其定义、分类以及在全球经济中的重要作用。
作者详细阐述了交易商们的主要角色和他们如何通过买低卖高来获取利润。
在这个过程中，金钱、权力和信息成为了决定交易成败的关键因素。
为了更深入地理解交易商的行为，作者进一步探讨了他们如何评估市场风险、制定交易策略以及应对市场波动。
书中还分析了交易商们如何与政府、金融机构和其他利益相关者进行互动，以维护自己的利益和市场份额。
除了对交易商的刻画外，本书还关注了大宗商品交易对全球经济的影响。
虽然大宗商品交易为全球经济增长提供了重要的推动力，但它也带来了一系列挑战，如环境污染、资源枯竭等。
首先，从经济上说，房地产业产生了泡沫。
房地产在我过经济发展中的比重很大，如果房地产业处理不好，会影响到我国整个的经济发展。
高房价不是因为供求不平衡产生的，而是过度的投资（尤其是炒房）、地方政府盲目开发，追求GDP以满足自己对政绩要求而出现的。
其次，也就是因为高房价不是正常的经济供求关系产生的，所以持久的高房价肯定会影响社会的稳定。
中央政府不会坐视不管，维护社会的稳定是党中央工作的重中之重。
温家宝总理在整改工作报告中就提到要降低房价，转变经济发展模式。
最后，高房价是因为有巨大的个人利益在里面。
表面上的如炒房子投资客，房地产商等。
私下里的就是当地的某些政府官员，通过卖地给房地产商，不仅可以提高当地的GDP，而且顺便还可以把自己的腰包鼓起来。
这个就直接导致了腐败，反腐倡廉是党一直的口号，不会任由其发展。
还有一个就是央企和国企对房地产的盲目投资，使得地价不断上涨，直接导致了房地产的成本，也是高房价的原因。
最近好像国企要退出房地产业，这个会使竞争减小，成本客观上降低。
房价也会逐步的降下来。
综上所述，房价肯定会降……这就是所谓的泡沫经济的一种表现形式。
在房地产市场供求关系中，商品房供给超过市场需求，超过需求的供给增长属于虚长，构成经济泡沫。
按照通用的国际经验数据，商品房空置率在10%以内是正常的。
如果超越过多，引起严重的供给过剩，形成泡沫经济，导致房价猛跌，开发商遭受巨大损失甚至破产倒闭，失业率上升，经济混乱，社会动荡。
比如日本80年代泡沫经济的破灭就与这个有关。
日本从上世纪80年代中期开始到90年代初破灭的泡沫经济是人类历史上最著名的泡沫事件，既便是一贯爱吵架的经济学界对当时日本泡沫经济的实质的认识也达到了空前的一致，国内的学者在讨论泡沫问题时也通常是言必称日本泡沫经济。
那么我们看看在这个最著名泡沫事件中房地产价格究竟表现如何。
按一般的看法，日本的泡沫经济自1985年的“广场协议”开始，到1990年泡沫开始破灭结束，泡沫膨胀阶段用了5年的时间，1990年泡沫破灭以后，日本经济陷入衰退，直到现在14年过去，经济衰退仍然没有过去。
八大招抑制中国资本外流，美国楼市“倒下了”！对于资金非法出境问题，中国政府加强了打击力度，以抑制资本外流。
彭博社总结了以下方式：1、加强资金向海外转移的监管——一些上海的银行最近要求旗下分支密切监控是否有个人通过蚂蚁搬家式的小笔资金转移方式突破购汇限制将资金转往海外。
2、限制离岸人民币供应，以提高做空成本——彭博社去年年底援引知情人消息称，中国央行通知国内银行，停止为离岸银行供应跨境融资，并于今年1月11日建议一些国内银行的香港分支暂停离岸人民币贷款，除非是必需的。
3、限制企业购汇——企业只可以在商品实际支付发生之前最多五天购汇，这与以往无期限自由购汇相比有了大幅收紧。
4、暂停海外银行部分业务——今年3月，新加坡星展银行和渣打银行在中国的一些外汇业务被叫停。
5、冻结海外投资配额——中国已经暂停了RQDII项目新增申请。
自从3月以来，中国也没有新增QDII配额。
6、推迟深港通——中国原本计划去年推出深港通，但该计划在大陆股市崩盘之际一再推迟。
7、银联借记卡刷卡限制——去年12月，中国发布新的措施打击非法中国银联刷卡机，这种方式被怀疑通过虚假帮助国内资金出境，特别是在澳门的赌场。
8、打击地下银行——根据去年11月人民日报的报道，中国破获了高达4100亿元的非法外汇交易案，捣毁全国最大的“地下银行”。
中国国家外汇管理局上海分局上周称，将严厉打击非法货币交易，包括地下银行。
中国人买买买，推高了全球华人聚集区房价近日，莱坊国际（Knight Frank)发布了2015年第一季度至2016年第一季度，12个月以来的全球150个大中城市房价指数报告。
中国媒体关于它的解读近乎泛滥但过于偏颇，绝大多数聚焦于中国房价涨幅靠前之类的信息。
房价涨幅TOP10中有四个中国城市中国人买高了国内房价，让发展中国家的一线城市北上深比肩东京、纽约、巴黎，并带动了全球房价指数的上涨，难怪莱坊的报告题目是《中国城市房价带动全球房价指数上涨》。
外汇、央行、楼市......一切皆有定数，一切皆未出所料！（下）8这几天连续的写，感觉有点疲劳，开篇还是解释下前面的话题，我们所说的货币，也就是那张红纸，那是必须要有载体的，没有载体，那下场就跟大明宝钞和金圆券一个样，不是你想印就能印，你必须在逻辑上能够自洽，不开玩笑的说，这楼内要是有人能找出一套全新的印钞办法，不同学界以往的路子，诺贝尔经济学奖就是你的了，虽然现在排队领奖的多了，但是你插队绝对没争议。
那么多国家因为最后实在印不出钱了债务压身，只好选择对外扩张，难道他们不知道接着印，印个没完来赖账吗？这原因当然不是因为他们太善良，不够流氓，你想想是什么原因让他们宁愿铤而走险也不走这条路？到底是什么样的东西会比战争更可怕？你仔细琢磨琢磨这句话。
我们前面说的是为什么没法印，印不出了，这个章节要说的是不敢印。
这个章节我删减了好几次，保证现在就是洁本了。
首先这要从一个现象说起，从08年以后，M2一直猛增到八九十万亿一百万亿那个阶段，反应在市面上的就是物价飞涨，人工飙升，今天你去菜市场买把菜五毛，下个月也许就变成一块了，一个馒头从一两毛升到个把块，市面上什么都在涨，我工人干活的工资也得涨啊，你不涨我活不下去啊，还打什么工，我不如回家种田，什么？你叫我爱干干不干滚，那行，我真滚了，反正市面上的公司工厂多了去了。
你不加钱就真找不到人，因为整个社会的成本在上升，各行各业都在扩张，这时候整个社会需求都是在上升的，这才是最典型的通胀。
物价迅猛飞升，工人全部失业那不叫正常通胀，那叫恶性通胀，是社会秩序崩溃的表现，你们是不是南美委内瑞拉看多了觉得这是正常情况？这才是最不正常的。
这种情况你还考虑毛的资产能保值，买把菜刀防身才是对的，哦，也许那时买菜刀都得用以物易物了。
这种极端情况不太可能会出现，因为极端的情况必然是极端的条件引起的，比如外储耗尽，进出口停滞，市面上的钱就失去了锚点，就会爆发。
请注意，这种极端情况是最糟糕的，任何国家都会极力避免的，这也是我开头说的，什么东西是比战争更可怕的东西的原因。
我记得那时候有个笑话，就是小时候的梦想是工资两千块，坐办公室，现在终于实现了。
这句话背后反映了两个真实的场景，第一个，通胀的年代，第二，中国曾经经历过通缩。
通胀的年代你们的年纪相信是经历过的我就不讲了，通缩的年代是什么样的呢？就是那句话里描述的，好工作难找，有份好工作就是人工最大的理想。
这个时代大概是90年代末，对应的是下岗分流，大家都是朝不保夕，那时候上海房子一平3000送户口没人要，为什么，我得先吃饭啊，我还得养家糊口啊。
所有的人都在储备过冬，一拿到钱就收起来，根本不敢花，这就是通缩，什么房子，在生存面前不值一提。
好了，言归正传，回到那个话题上来，那个时段M2猛增，反应到市面上就是通胀，那么，从M2猛增到149万亿的这个阶段，为什么你们没经历过这样的场景呢？我要说你们早在通缩里了，你们肯定会说我胡说八道，这两年房租都在涨，怎么可能是通缩？但是其实人的思维是有惯性的，房租我们后面会再详细的说，这里先略过，但是只要你注意，你就会发现这两年除了房租，物价整体是平稳的，除了个别因为供需关系和季节关系引起的价格波动，大宗商品，各类零售产品的价格不止是平稳，甚至可以说是下降的，你关注的只是季节性的供需性的涨价，你以为那是通胀了，其实不是，当他们回落的时候，你并没有注意到。
我知道你现在思维的本能想抵抗这句话，不要紧，你一年后再来看，你会发现我是对的，当然，我们现在有分歧，但是至少你会认同，这两年没有出现当年那么大的涨幅，物价整体趋于平稳。
那么是什么造成了这种情况，按理说，M2的增幅一点都不少，50万亿啊，不应该直接在物价上反应出来吗？这里要先介绍一个人，海曼明斯基，他是一个至少值得一个诺贝尔奖的学者，但是当世界发现他的价值的时候，他已经去世了。
诺贝尔经济学奖获得者保罗克鲁德曼在13年就表示中国已经进入了明斯基时刻，不得不说，他水平高一些，13年就看明白了，我水平低一点，后面才看明白的。
那么什么叫明斯基时刻？简单的说，资本的三个阶段，第一阶段是正常的经营，企业可以偿本付息，第二阶段，信贷大为扩张，激进的投资之后，企业发现自己的净利润只能够还利息，本金还不起了，第三阶段，危机阶段，这时候债务快全面爆发了，因为连利息的窟窿都快补不上了，企业必须不断的拆借，夸大自己的资产来延缓债务爆发，这叫旁氏借贷。
也就是说，其实，大量的社会融资都已经被用来进入旁氏借贷的循环当中，市面上的资金越来越紧张，这时候的宽松，其实钱滚到市面上的并不多，所以当然不可能冲击物价。
这个数是多少？彭博社估计去年15.6万亿里至少一半多进入了这个循环。
那么这个循环有没有可能进行下去，当然不可能，信贷借出去的钱都是得还的，我存本金在你那，你拿出去贷款，最后我上门要提钱，你给不出来，这时候银行就有破产的风险，所以银行放出去的钱不是白放的，一定得保障安全，至少坏账率要在合理水平，所以再松下去，银行有全面破产的可能，所以接着放，央行绝对不敢，接下去一定是收紧货币。
这就是第一个大问题，债务问题，其实现在既然决定要紧货币，那不如先美联储快一步加息，这也会阻止资本外流，但是这会刺破债务问题，在中国没人敢承担这个责任，所以最后一定是拖到没法解决了才有动作，等美元加息了再甩锅美帝。
第二个问题叫产能过剩，也许后面会详细说说，这里简单的说一下，中国现在的问题就是做啥都不赚钱，这就是严重的产能过剩，就是因为产能过剩，所以放出去的信贷只会变成坏账。
你做什么赔什么，最后只能拿到村头赌钱，这可不就是坏账吗。
现在和08年的时候最大区别也就是在这里，那时候是社会需求扩张，所以价格每次上涨都是真实的，能支撑产能上涨，但是你现在是需求下降，价格上涨是去产能去出来的，这有本质区别，所以每次价格回升都是假阳，因为价格上涨，信贷支持，产能回复，价格立马回落，表现出来的特点是每轮涨价绝对涨不过前期顶部。
一到点他就得往下。
但是同时，你注意了，就是因为中国是世界工厂，所以这也是不会发生恶性通胀的原因，像委内瑞拉，石油一回落，啥都得进口，没钱买他就得破产，但是中国可是世界最大工厂，所有种类一应具起，你涨价？太好了，哥们上，马上就给你做的没利润了。
中国没法做的东西不多，CPU那玩意日子紧一紧就完了，又不是必需品。
所以只要人民币保持稳定，外储没见底，世界工厂绝对不会发生恶性通胀。
我相信这道理随便一说很多人都懂。
所以以后的日子就是回到紧缩的日子，去产能去债务，考虑到现在庞大的债务和产能，这会是一个长期过程。
其实回头想一想，一切的根源在当初就已经决定了，当初人民币应该一口气涨到5，这样就不会有太多输入性膨胀，太贪，结果输入多了，大举举债，产能扩张，到最后做出来的卖不出去，市场通缩，陷入旁氏借贷，最后产能债务一起压顶，其实一切的根源，如果当初重来走另一条路会完全不一样。
最后，我跟你们说个段子，你们不要对银行的债务太悲观：最近两年P2P理财线上金融飞速发展，反正我也不知道为啥，满大街突然就出现了这东西，而且规模大的好像也没人抓，还能上央视打广告。
最后，你惦记别人的利息，别人惦记你的本金，钱飞了，本金利息全没了，P2P跑路了。
那这里钱干啥去了呢？一部分当然是骗钱的拿去挥霍了，但是这些骗子其实当初还是有远大理想的，想要快速做强做大，反正要通胀嘛，18%利息算毛，以后都不是钱，反正这钱是到处流，最后都当了接盘侠，套住了，没法变现，跑路吧。
那你仔细一想想，他接的是谁的盘呢？反正世事就是这么巧合，当然我们不能说这是设计好的，反正这种事情就是各取所需吧，愿赌服输。
9我跟你们说，大多数学者都是没发迹的时候是水平最高的时候，像郎咸平现在写的东西还能看吗？郭德纲天桥说书的时候绝对是他相声生涯的巅峰，现在就只能卖于谦屁股了，再过十年，爬上去以后我肯定再也写不出这样的东西了，现在想想，还是挺伤感的。
今天就到这了。
这世道，钱离了手就回不来了。
中国的理财产品你得等他跑路了你才知道他拿去干啥了，招标书上根本没用。
这些东西说白了就是风险太大，银行不愿意接，挂卖的。
更别提其他风险更大的东西。
这类玩意你在经济上行期违约可能较小，但是一旦到了退潮期，那就千万别碰。
其实就我个人来说，以后那个时期屌丝日子还是可以的，反正你本来也没啥可以失去的，只要别有负债日子不会和以前差太多，说不定还会更舒服，这波苦的就是乱上杠杆的。
要是净资产高，那就更好了。
其实人的一辈子碰上这种拐点的机会不会多，也就两三次，抓住一次机会这辈子就转折了，但是切忌不要贪，都是平头百姓别想一口吃成马云，你能上去一个阶层就不错了。
外汇占款每下降一千亿，乘以乘数就是五千亿的缺口，现在不敢降准了，只能靠mlf逆回购补充流动性，聊胜于无，恰恰说明央行不敢动了。
央行手里还有武器，但是那是留给加息用的，不是拿给赌徒去炒房的。
黄金的价格周期由美元决定，黄金强美元弱，美元弱黄金强，一旦美联储开始加息，美元走强，你想想会是什么结果。
如果做短期，无非就是赌不加息来获利，这是赌博行为，我不提供意见。
关于美联储加息的问题，首先你要先明确一点，这一次是美元从0利率回归正常利率，而不是从正常利率走高，来压制国内过热，耶伦其实早就告诉你了，美联储为什么要加息，就是因为如果美联储不加息，未来一旦再发生危机，那美元就裸奔了。
也就是说，现在加息是为了以后有空间降息，否则美联储没有武器抵御下一轮危机。
这和现在的世界大经济形势是一样的，大家都没有走出泥潭，所以才要继续准备过冬。
所以虽然美元处于加息阶段，但是这一次的美元相比于历史处于弱美元阶段，而不是真正的强势美元，所以即使加息，美元指数应该也不会太高，同时，正是由于经济没有恢复，所以加息的机会转瞬即逝，所以这一波美元的加息速度一定会让你瞠目结舌。
所以我的判断和格林斯潘一样，美联储接下来一定会迅猛加息，毕竟现在夜长梦多，现在这世道谁也不知道会出啥意外。
东北经济问题最先爆发，最先出问题，同时群众底子薄弱，给点工程大家都有饭吃，有饭吃就不会有大问题。
其他东部地区人民还挺富裕的，存款坚持一段没问题，这是危机的应对路子。
天要下雨娘要嫁人，老大哥也有走麦城的时候。
这个事例正好告诉你，国家不是万能的。
我的判断是从世界上看，2019年这个周期结束，中国国内的情况看去产能和去债务进度，这种东西只能走一步看一步，三年时间太长，在这种转换周期什么都可能发生。
能活下来的都是好企业。
不要增加太多应收账款，保持流动性，宁愿少利润也要尽量缩短帐期。
没人说得清楚，因为货币政策一定是保密的，否则被人知道了时间套利了，这责任谁也负不起，美联储这次是不是要加息，这个答案值1000亿美金。
所以再如何，也只能估摸个大方向，美联储要的就是别人看不懂。
我的预判是今年两次（没有任何数据和理论支持，性质跟买双色球差不多）。
