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第1篇一、前言伊利集团作为中国乳制品行业的领军企业，始终致力于为消费者提供安全、健康、营养的乳制品。
本报告通过对伊利集团近三年的财务报表进行分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和现金流量等方面的情况，为投资者、管理层和相关部门提供决策依据。
二、伊利集团财务状况分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析从伊利集团的资产负债表可以看出，其资产主要由流动资产、固定资产和无形资产构成。
流动资产占比最高，达到60%以上，说明公司短期偿债能力较强。
固定资产和无形资产占比相对较低，分别为20%和10%左右，表明公司注重流动资产的投资和运营。
（2）负债结构分析伊利集团的负债主要由流动负债和长期负债构成。
流动负债占比达到60%以上，长期负债占比相对较低。
这说明公司短期偿债压力较大，需要关注其流动性风险。
（3）所有者权益分析伊利集团的所有者权益占比相对较高，达到30%左右。
这表明公司具有一定的盈利能力和抗风险能力。
2. 利润表分析（1）营业收入分析伊利集团的营业收入呈现稳定增长趋势，近三年同比增长率分别为10%、15%和12%。
这说明公司在市场竞争中具有一定的优势，收入来源多元化。
（2）毛利率分析伊利集团的毛利率在近三年内有所波动，但总体保持稳定。
这表明公司在成本控制方面取得了一定的成效。
（3）净利润分析伊利集团的净利润在近三年内呈现增长趋势，同比增长率分别为15%、20%和25%。
这说明公司在盈利能力方面表现良好。
3. 现金流量表分析（1）经营活动现金流量分析伊利集团的经营活动现金流量在近三年内呈现增长趋势，同比增长率分别为15%、20%和25%。
这说明公司经营活动产生的现金流入较为稳定，具有一定的抗风险能力。
（2）投资活动现金流量分析伊利集团的投资活动现金流量在近三年内呈现波动，主要受公司投资决策和项目进展影响。
整体来看，投资活动现金流量相对稳定。
（3）筹资活动现金流量分析伊利集团的筹资活动现金流量在近三年内呈现波动，主要受公司融资需求和还款压力影响。
摘要随着市场经济的不断发展，企业开始注重股权融资方式的建立而且债务筹资也快速发展，两者结合发展，相辅相成。
目前，企业偿债能力的分析已经成为企业财务分析中不可或缺的一部分。
对于上市公司来说，其偿付能力的强度是关系到企业的生存之本，企业偿债能力的强弱是企业管理层不得不重视的一个重要发展要素。
因此，本文以内蒙古伊利实业集团有限公司作为一个例子，通过伊利实业集团的最近六年间的的财务报表披露的信息以及数据来计算和分析企业的偿付能力，由此我们可以获得伊利实业集团的偿付能力指标，判断其偿债能力是否优秀。
但仅仅这样还是不足够的，通过分析，得出的结论是伊利实业集团的短期偿债能力和长期偿债能力逐渐增多，企业的长期债务比例逐渐增加，而企业的财务风险相对较小。
但伊利实业集团的财务体系中仍会存在一些问题,例如，短期偿债能力较弱，流动负债未得到适当使用，资金使用不合理。
并且针对所发现的问题提出了一系列的建议,主要包括提高流动比率，保持速动比率保持稳定，合理安排公司流动负债，以提高伊利实业集团的偿债能力。
关键词：伊利实业集团；短期偿债能力；长期偿债能力AbstractWith the continuous development of market economy, enterprises begin to pay attention to the establishment of equity financing methods and debt financing is also developing rapidly. At present, the analysis of an enterprise's solvency has become an indispensable part of its financial analysis. For listed companies, the strength of their solvency is related to the survival of the enterprise, the strength of enterprise solvency is an important development factor that the enterprise management has to pay attention to. Therefore, this article to Inner Mongolia yili industrial group co., LTD as an example, through the last six years of yili industrial group of the disclosure of the financial statements and data to calculate and analyze the solvency of the enterprise, thus we can obtain the yiliindustrial group solvency indicators, whether its solvency. However,this is not enough. Through analysis, the conclusion is that yili industrial group's short-term debt paying ability and long-term debtpaying ability gradually increase, the long-term debt ratio of the enterprise gradually increases, and the financial risk of the enterprise is relatively small. However, there are still some problems in the financial system of yili industrial group. For example, its short-term solvency is weak, its current liabilities arenot properly used and its funds are not properly used. In addition, aseries of Suggestions were put forward for the problems found, including improving the current ratio, keeping the quick ratio stable,and reasonably arranging the company's current liabilities, so as toimprove the solvency of yili industrial group.Keywords: yili industrial group; Short-term solvency; Long-term solvency目录一、伊利实业集团简介 (4)二、伊利实业集团偿债能力指标计算及分析 (4)（一）短期偿债能力指标计算及分析 (4)1.流动比率计算及分析 (4)2.速动比率计算及分析 (5)3.现金比率计算及分析 (7)4.现金流量比率计算及分析 (7)5．货币资金比率计算及分析 (8)（二）长期偿债能力指标计算及分析 (10)1．资产负债率计算及分析 (10)2．产权比率计算及分析 (11)3．长期资本负债率计算及分析 (12)4．现金流量债务比率计算及分析 (13)三、伊利实业集团偿债能力的优势与不足 (14)（一）伊利实业集团偿债能力的优势 (14)1.速动比率有所提高 (14)2.财务风险较低 (14)3．长期偿债能力有所提高 (15)4.长期偿债能力较强 (15)（二）伊利实业集团偿债能力的不足 (15)1．短期偿债能力较弱 (15)2．流动负债未能得到合理运用 (16)3.净现金流量偿还短期负债的能力低 (16)4.货币资金比率过高 (16)四、提高伊利实业集团有限公司偿债能力的建议 (16)(一)提高流动比率 (16)(二)维持速动比率保持稳定 (17)(三)合理安排企业的流动负债 (17)(四)适度调节货币资金存量 (17)参考文献 (18)内蒙古伊利实业集团偿债能力分析近年来全球经济一体化的趋势愈加明显，我国国内经济也在飞速进步，许多国内企业都在进行体制改革与规模扩张，在这个过程中，不同企业开始接触多种多样的投融资方式。
内蒙古伊利实业集团股份有限公司（比率分析）财务分析报告期间：2012年1月-2014年12月一、企业环境分析（一）企业概况内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利集团），其前身为1956年建立的呼和浩特回民区成立养牛合作小组。
经过37年的不懈发展，恰逢1993年呼市回民奶食品加工厂改制，同年2月由21 家发起人发起，吸收其他法人和内部职工入股，以定向募集方式设立伊利集团，于1993年6月14日更名为“内蒙古伊利实业股份有限公司”并于1993年6月14日在呼市工商行政管理局登记注册，公司注册地址为呼和浩特市金山开发区金山大道1号。
1996年3月12 日，“伊利股份”在上交所挂牌上市，上市代码600887。
1997年4月12日，公司名称变更为“内蒙古伊利实业集团股份有限公司”并沿用至今，董事长潘刚兼任企业法人代表。
集团旗下设有液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部，下属企业八十多家，主要从事乳制品（含婴幼儿配方乳粉）制造：食品、饮料加工；牲畜，家禽饲养；汽车货物运输；饮食服务（仅限集体食堂）；本企业产的乳制品、食品，饮料；乳制品及乳品原料；预包装食品的销售。
农畜产品及饲料加工，经销食品、饮料加工设备、生产销售包装材料及包装用品、五金工具、化工产品（专营除外）、农副产品，日用百货，畜禽产品，饲料；进口：本企业生产、科研所需的原辅材料，机械设备，仪器仪表及零配件.（二）市场环境分析1、政策环境自2008年三鹿集团三聚氰胺毒奶粉事件后，近八年时间中，国家不断加强对乳制品行业的监管力度，提高行业准入条件，颁布奶源基地的保护政策，加大生产过程中的检验检疫力度，严控生产销售环节，要求乳制品企业达到奶源可追溯标准，保障国民乳制品食用安全。
由此带动乳制品企业大幅度升级换代生产技术，加大对乳制品研究研发投入，追求国际化奶制品标准。
2、经济环境随着1978年改革开放政策提出至今，我国生产生活水平极大提高，整体经济形势呈现高度稳定增长态势，特别是城镇居民生活水平大幅提升，就乳制品行业而言，普通乳制品如鲜牛奶、酸奶等已成为人们日常所需食品。
伊利股份2010—2014年偿债能力分析一、伊利股份与光明乳业同期对比财务分析（一）偿债能力同期对比分析1.短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当期财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志[2]。
短期偿债能力主要是通过计算流动比率、速动比率和现金比率等指标来考察企业偿还短期债务的能力和水平。
（1）流动比率。
它表示每一元的流动负债，有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内变成现金的流动资产偿还到期的流动负债的能力。
一般来说，流动比率为2：1是比较合适的，经计算：伊利股份2010-2014年流动比率为：0.74、0.68、0.54、1.06、1.12，2010-2013年逐年下降，主要是受2012年汞超标事件的影响。
但2013-2014年，该指标有明显提升，说明伊利股份的偿付能力明显增强。
经计算：光明乳业2010-2014年流动比率为：1.21、0.98、1.25、1.08、0.99，近五年来流动比率均稳定在1左右，而伊利股份的变动较大，且2010-2014年光明乳业的流动比率均高于伊利股份，相比此数据来看，光明乳业的短期偿付能力较强，企业所面临的短期流动性风险较小，债券越有保障，借出的资金越安全，因此光明乳业具有一定的优势。
但根据光明乳业财报来看，我们发现其举债较为单一，且多为外资银行，这可能会导致一些偿债风险的发生[1]。
（2）速动比率。
它是用来衡量流动资产中速动资产变现偿付流动负债的能力。
一般认为，速动比率为1是安全标准，经计算：伊利股份2010-2014年速动比率为：0.49、0.42、0.28、0.82、0.85，光明乳业2010-2014年速动比率为：0.90、0.69、1.00、0.83、0.68，伊利股份与光明乳业速动比率波动较大，说明企业的资产流动性比较大，光明乳业在2012年时大幅度提高，说明企业的变现能力不断加强，使企业的支付能力得到保障。
1战略分析 (1)1.1 公司自身背景 (1)1.1.1 公司简介 (1)1.1.2 主营业务 (1)1.1.3 行业地位 (1)1.2 宏观分析 (2)1.2.1 政策环境 (2)1.2.2 经济环境 (2)1.2.3 社会环境 (2)1.2.4 技术环境 (3)1.3 行业分析 (4)1.3.1 产业链分析 (4)1.3.2 行业特征 (4)1.3.3 行业获利能力分析——波特五力 (6)1.4企业竞争力分析 (8)1.4.1 核心竞争力 (8)1.4.2 公司战略分析 (9)2财务分析--偿债能力分析 (11)2.1 总体资产负债情况 (11)2.2. 短期偿债能力分析 (12)................................................. 错误!未定义书签。
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2.2.3 应收账款 (13)................................................. 错误!未定义书签。
2.2.5 几项指标的异动情况 (15)2.3 长期偿债能力分析 (17)................................................. 错误!未定义书签。
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2.4 资产结构与偿债能力总结 (19)3财务分析--盈利能力分析 (20)3.1反映上市公司盈利能力的指标 (20)................................................. 错误!未定义书签。
伊利股份会计报表分析（南农2012届MBA学员马国宏2012806151）内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利股份）是全国知名的乳制品企业，2012年销售额高达420亿元，位居国内乳制品企业行业第一。
现就伊利股份2012年度会计报表数据分析如下：问题一：在这家公司的资产负债表上，哪项资产的金额最大？为什么公司在这项资产上作了大笔投资？资产负债表上的项目，哪三项发生最大的百分比变动？页脚内容1①从资产负债表上看，伊利股份固定资产余额高达89亿元，占资产总额的44.95%，是最大的资产项目。
2005年至2012年伊利股份营业收入、资产总额与固定资产余额基本呈现同步增长的良好趋势（见页脚内容2下表），说明大量的固定资产投入支撑了其经营规模的扩张。
此外，观察2005年至2012年伊利股份固定资产占资产总额的比例，基本稳定在40%左右。
而行业第二名的蒙牛股份，2012年中报中固定资产余额为71亿元，资产总额为134亿元，固定资产占资产总额的52.99%，甚至高于伊利股份的占比情况。
因此，可以认为，乳制品行业是一个资金密集型行业，产能的扩张需要大量的固定资产投资。
值得注意的是，如果固定资产投资扩大的产能不能顺利实现销售，那么将增加巨额的固定成本，进而导致利润减少甚至亏损，引发财务危机，所以固定资产投资一定要慎重决策。
②资产负债表上的项目，变动幅度最大三项的分别是未分配利润、货币资金和固定资产。
未分配利润同比增长57%。
未分配利润年初余额20.43亿元，期末余额32.09亿元，期末余额比年初余额增加11.66亿元。
主要原因是结转本期归属于所有者的净利润而增加未分配利润17.17亿元，然后提取法定盈余公积1.51亿元，并按每10股派2.5元支付普通股股利4亿元，结果导致未分配利润增加11.66亿元。
此外，“三聚氰胺”事件使伊利股份2008年巨额亏损16.9亿元，2009年至2011年分别盈利6.48亿元、7.77亿元、18.1亿元，弥补亏损导致了2011年度末未分配利润基数较低，使得该项比例较高。
皇氏乳业2010-2012财务分析一、短期偿债能力比率A．存量1.营运资本=流动资产-流动负债2012年: 620730－1147790=－5270602011年: 872744－1286579=－4138352010年: 755761－1019850=－2640892.短期偿债存量比率（1）流动比率=流动资产/流动负债2012年：620730/1147790=0.5412011年：872744/1286479=0.6782010年: 755761/1019850=0.741（2）速动比率=速动资产/流动负债=（货币资金+交易性金融资产+所有应收款）/流动负债2012年：(200420＋0＋56063)/1147790=0.2232011年：(392113＋0+66180)/1286579=0.3562010年：(334174＋0+39270)/1019850=0.366（3）现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债2012年：200420/1147790=0.1752011年：392113/1286579=0.3052010年：334174/1019850=0.328B．流量现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债2012年：240854/1147790=0.2102011年：367038/1286579=0.2852010年：147457/101985=1.446二、长期偿债能力比率A 存量1.资产负债率=（总负债/总资产）*100%2012年：1229042/1981540=0.622011年：1362403/1992950=0.6842010年：1085029/1536232=0.7062.产前比率和权益乘数产权比率=总负债/股东权益2012年：1229042/752498=1.6332011年：1362403/630574=2.1602010年：1085029/451204=2.405权益乘数=总资产/股东权益=1+产权比率2012年：1.633+1=2.6332011年：2.106+1=3.1062010年：2.405+1=3.4053.长期资本负债率=[非流动负债/(非流动负债+股东权益)]*100%2012年：81252/(81252+752498)=0.0972011年：75824/(75824+630547)=0.1072010年：65179/(65179+451204)=0.126B．流量1.利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（净利润+所得税费用+利息费用）/利息费用2012年：(173602+4916+35074)/4916=43.4482011年：(183244+(－4916)+30398)/(－4916)=－42.4592010年：(79576+(－2071)+5786)/(－2071)=－40.2182.现金流量利息保障倍数=经营现金流量/利息费用2012年：240854/4916=448.9942011年：367038/(－4916)=－47.6622010年：147457/(－2071)=－71.2013.现金流量债务比=（经营现金流量/债务总额）*100%2012年：240854/1229042=1.8662011年：367038/1362403=0.2692010年：147457/1085029=0.136三、营运能力比率（一）应收账款周转率应收账款周转次数=销售收入/应收账款2012年：4199096/28930=145.1462011年：3745137/28127=133.1512010年：2966499/25722=115.329应收账款周转天数=365/（销售收入/应收账款）2012年：365/(4199069/28930)=2.5152011年：365/(3745137/28127)=2.7412010年：365/(2966499/25722)=3.165应收账款与收入比=应收账款/销售收入=1/应收账款周转次数2012年：28930/4199069=0.0072011年：28127/3745137=0.0072010年：25722/29966499=0.0008（二）存货周转率存货周转次数=销售收入/存货2012年：4199069/299464=14.0222011年：3745137/330959=11.3162010年：2966499/258365=11.481存货周转天数=365/（销售收入/存货）2012年：365/14.022=26.0312011年：365/11.316=32.2552010年：365/11.481=31.792存货与收入比=存货/销售收入=1/存货周转次数2012年：299464/4199069=0.0712011年：330959/3745137=0.088（三）流动资产周转率流动资产周转次数=销售收入/流动资产2012年：4199069/620730=6.7652011年：3745137/872744=4.2912010年：2966499/755761=3.925流动资产周转天数=365/（销售收入/流动资产）2012年：365/6.765=53.9542011年：365/4.291=85.0622010年：365/3.925=92.994流动资产与收入比=流动资产/销售收入=1/流动资产周转次数2012年：620730/4199069=0.1482011年：872744/3745137=0.2332010年：755761/2966499=0.255（四）营运资本周转率营运资本周转次数=销售收入/营运资本2012年：4199069/(－527060)=－7.9672011年：3745137/(－413835)=－9.0502010年：2966499/(－264089)=－11.233营运资本周转天数=365/（销售收入/营运资本）2012年：365/(－7.967)=－45.8142011年：365/(－9.050)=－40.3322010年：365/(－11.233)=－32.494营运资本与收入比=营运资本/销售收入=1/营运资本周转次数2012年：－527060/4199069=－1.0562011年：－413835/375137=－0.1102010年：－264089/2966499=－0.089（五）非流动资产周转率非流动资产周转次数=销售收入/非流动资产2012年：4199069/11360810=3.0862011年：3745137/1120206=3.3432010年：2966499/780471=3.801非流动资产周转天数=365/（销售收入/非流动资产）2012年：365/3.086=118.2762011年：365/3.343=109.1832010年：365/3.801=96.027非流动资产与收入比=非流动资产/销售收入=1/非流动资产周转次数2012年：1360810/4199069=0.3242011年：1120206/3745137=0.2992010年：780471/2966499=0.263（六）总资产周转率总资产周转次数=销售收入/总资产2012年：4199069/1981540=2.1192011年：3745137/1992950=1.879总资产周转天数=365/（销售收入/总资产）2012年：365/2.119=172.2512011年：365/1.879=194.2522010年：365/1.931=189.021总资产与收入比=总资产/销售收入=1/总资产周转次数2012年：1981540/4199069=0.4722011年：1992950/3745137=0.5322010年：1536232/2966499=0.518四、盈利能力比率（一）销售净利率=（净利润/销售收入）*100%2012年：173602/4199069=0.0412011年：183244/3745137=0.0492010年：79576/2966499=0.027（二）总资产净利率=（净利润/总资产）*100%2012年：173602/1981540=0.0882011年：183244/1992950=0.0922010年：79576/1536232=0.052（三）权益净利率=（净利润/股东权益）*100%2012年：173602/752498=0.2312011年：183244/630574=0.2912010年：79576/451204=0.176五、市价比率（一）市盈率=（每股市价/每股收益）=（每股市价/（普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均股数））*100%2012年：21.98/(1736020000/19262300)=6.5732011年：20.43/(1832440000/7648700)=1.4582010年：38.26/(795760000/9946400)=4.834（二）市净率=（每股市价/每股净资产）=（每股市价/普通股股东权益/流通在外普通股股数）*100%2012年：21.98/(7524980000/19262300)=1.5162011年：20.43/(6305470000/7648700)=4.2362010年：38.26/(4512040000/9946400)=8.525（三）市销率=（每股市价/每股销售收入）=（每股市价/（每股销售收入/流通在外普通股加权平均股数））*100%2012年：21.98/(41990690000/19262300)=2.7172011年：20.43/(37451370000/7648700)=5.4552010年：38.26/(29664990000/9946400)=1.297出师表两汉：诸葛亮先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。
一、公司简介内蒙古伊利实业集团股份有限公司是目前中国规模最大、产品线最全的乳制品企业。
2014年，伊利股份实现营业总收入544.36亿元；净利润41.67亿元，扣非净利润同比增长71.19%，营收和净利润均位居行业第一，且当前在国内乳业市场牢牢占据了包括综合在内的五个市场占有率第一在荷兰合作银行最新发布的《2014全球乳业20强》排名报告中，伊利集团名列全球乳业10强,并成为了目前唯一一家进入全球10强的亚洲乳品企业。
二、伊利乳业2014年偿债能力指标的计算（一）2014年伊利乳业的短期偿债能力指标1、流动比率=流动资产÷流动负债 = 1.11972、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债 = 0.85273、现金比率=(货币资金+短期投资净额)÷流动负债= 0.7447（二） 2014年伊利乳业的长期偿债能力指标1、资产负债率=(负债总额/资产总额)*100% = 52.3436%2、产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100% = 113.8355%3、有形净值债务率=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]*100%= 217.2063%三、伊利乳业2014年偿债能力的分析及评价（一）短期偿债能力的分析与评价短期偿债能力是十分重要的，当一个企业丧失短期偿债能力时，它的持续经营能力将受到质疑。
因此，短期偿债能力分析是报表分析的第一项内容。
根据2014年至2012年3年流动比率、速度比率、现金比率的数据如下：1、主要从以下四个方面着手分析：（1）流动比率分析通过计算可以看出，该企业流动比率为1.1197，比13年该企业流动比率1.0612上升了，相对于前面2年都高，说明该企业的短期偿债进一步提高了，流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，流动比率越高，企业的偿债能力就越强，债权人利益的安全程度也就越高。
但是流动比率自身也存在一定的局限性，因为流动资产中包含有流动性较差的存货，以及不能变现的预付帐款、预付费用等，使流动比率所反映的偿债能力也受到怀疑，流动比率的质量，我们仍然需要分析应收账款和存货的流动性。
伊利股份2010—2014年偿债能力分析
作者：贾婧宸
来源：《科学导报·学术》2017年第05期
【中图分类号】 Q592.6 【文献标识码】A 【文章编号】2236-1879（2017）05-0225-01
一、伊利股份与光明乳业同期对比财务分析
（一）偿债能力同期对比分析
1.短期偿债能力分析
短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当期财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志[2]。
短期偿债能力主要是通过计算流动比率、速动比率和现金比率等指标来考察企业偿还短期债务的能力和水平。
（1）流动比率。
它表示每一元的流动负债，有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内变成现金的流动资产偿还到期的流动负债的能力。
一般来说，流动比率为2：1是比较合适的，经计算：伊利股份2010-2014年流动比率为：0.74、0.68、0.54、1.06、1.12，2010-2013年逐年下降，主要是受2012年汞超标事件的影响。
但2013-2014年，该指标有明显提升，说明伊利股份的偿付能力明显增强。
经计算：光明乳业2010-2014年流动比率为：1.21、0.98、1.25、1.08、0.99，近五年来流动比率均稳定在1左右，而伊利股份的变动较大，且2010-2014年光明乳业的流动比率均高于伊利股份，相比此数据来看，光明乳业的短期偿付能力较强，企业所面临的短期流动性风险较小，债券越有保障，借出的资金越安全，因此光明乳业具有一定的优势。
但根据光明乳业财报来看，我们发现其举债较为单一，且多为外资银行，这可能会导致一些偿债风险的发生[1]。
（2）速动比率。
它是用来衡量流动资产中速动资产变现偿付流动负债的能力。
一般认为，速动比率为1是安全标准，经计算：伊利股份2010-2014年速动比率为：
0.49、0.42、0.28、0.82、0.85，光明乳业2010-2014年速动比率为：0.90、0.69、1.00、0.83、0.68，伊利股份与光明乳业速动比率波动较大，说明企业的资产流动性比较大，光明乳业在2012年时大幅度提高，说明企业的变现能力不断加强，使企业的支付能力得到保障。
而伊利股份在2010-2012年间，速动比率较低，在2013-2014年大幅升高至0.82，但从总体来看，伊利股份的速动比率近五年来均低于1，说明近五年来伊利股份的短期偿债风险较大，资金链十分地脆弱，这也反映了伊利股份当前规模扩张下的资金瓶颈问题[10]。
光明乳业的流动比率与速动比率均高于伊利股份，因此，可看出光明乳业的短期偿债能力高于伊利股份。
（3）现金比率。
它是指现金类资产对流动负债的比率，可以准确地反映企业的直接偿付能力，当企业面临支付工资或大宗进货日等需要大量资金时，这一指标更能显示出其重要作用。
经计算：伊利股份2010-2014年现金比率为：0.33、0.31、0.17、0.53、0.76，光明乳业2010-2014年现金比率为：0.46、0.30、0.59、0.44、0.31。
2012年伊利股份的现金比率下降至0.17，但在2013年回升至0.53且逐渐升高，说明伊利股份2013-2014年可立即用于支付债务的现金类资产逐渐增多，且比光明乳业多。
2.长期偿债能力分析
长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力，它的强弱是反映企业财务安全和稳定程度的重要标志。
长期偿债能力主要通过计算资产负债率、利息保障倍数等指标，结合企业的盈利能力，来全面评价企业的长期偿债能力。
（1）资产负债率。
它是综合反映企业偿债能力的重要指标。
反映了在企业的总资产中有多少是通过举债取得的。
从企业的债权人的角度来讲，资产负债率是越低越好，这样企业的偿债能力就有保证。
一般认为，企业资产负债率适宜水平40%-60%，有利于风险与收益的平衡。
经计算：伊利股份2010-2014年资产负债率为：70.63%、68.36%、63.23%、50.38%、52.34%，光明乳业2010-2014年资产负债率为：55.03%、61.56%、52.62%、56.57%、
59.64%。
伊利股份资产负债率在2010-2013年均呈现下降趋势，说明伊利股份的偿债能力逐年增强。
但光明乳业在近五年来偿债能力有减弱的趋势，尤其是在2011年，资产负债率增长至61.56%。
伊利股份与光明乳业的资产负债率均曝出在60%左右，变化幅度不大，说明两家企业的发展都较为稳健。
（2）产权比率。
它又称净资产收益率，是反映债务负担与偿债保证程度相对关系的指标。
一般认为，产权比率应该维持在70%-150%。
经计算：伊利股份2010-2014年产权比率为：240.47%、216.07%、171.94%、101.54%、109.84%，光明乳业2010-2014年产权比率为：122.37%、160.12%、111.07%、130.27%、147.77%。
伊利股份五年间产权比率逐年降低，且变化幅度较大，表明该公司财务结构的风险有所下降，股东权益对偿债风险的承担能力有所上升，对债务的保障程度增加，公司的长期偿债能力上升。
光明乳业产权比率在五年间都维持在110%-160%较为正常，也可看出该公司属于低风险、低报酬的财务结构，也说明了光明乳业的偿债能力要优于伊利股份。
（3）利息保障倍数。
它是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率。
该指标越大，说明企业偿还债务利息的能力越强。
经计算：伊利股份2010-2014年产权比率为：-40.22、-42.46、43.45、-91.48、31.90，光明乳业2010-2014年产权比率为：10.00、6.10、7.48、14.32、10.11。
伊利股份2010年、2011年和2013年利息保障倍数均为负数，财务费用为负数，说明企业的利息收入大于利息费用，即存款利息大于借款利息，由此也可看出，这三年伊利股份对利息的保障能力较强。
光明乳业的利息偿付能力比伊利股份弱，一般认为，利息保障倍数至少要大于1，虽然光明乳业五年均高于标准，有足够的付息能力，但相比之下，伊利还是要略胜一筹。
