螺纹钢研究报告

商品概述：

商品介绍

基本情况

螺纹钢即带肋钢筋，分为热轧带肋钢筋和冷轧带肋钢筋。螺纹钢亦称变形钢筋或异形钢筋。其与光圆钢筋的区别是表面带有纵肋和横肋，通常带有二道纵肋和沿长度方向均匀分布的横肋。螺纹钢属于小型型钢钢材，主要用于钢筋混凝土建筑构件的骨架。在使用中要求有一定的机械强度、弯曲变形性能及工艺焊接性能。生产螺纹钢的原料钢坯为经镇静熔炼处理的碳素结构钢或低合金结构钢，成品钢筋为热轧成形、正火或热轧状态交货。

分类

螺纹钢分类目前最常用的方法有两种：一是几何形状分类：根据横肋的截面形状及肋的间距不同进行分类或分型，如英国标准（BS4449 ）中，将螺纹钢分为Ⅰ型、Ⅱ型。主要反应螺纹钢的握紧性能；二是以性能分类（级）。我国我国标准（GB1499）中，按强度级别（屈服点/抗拉强度）将螺纹钢分为３个等级；日本工业标准（JISG3112）中，按综合性能将螺纹钢分为５个种类；英国标准（BS4461 ）中，也规定了螺纹钢性能试验的若干等级。

生产工艺

螺纹钢是用优质钢材生产的，而目前我国钢产量的绝大部分是以铁矿石为基本原料生产，铁矿石价格的变化是影响钢铁产品生产成本的关键因素。而由于目前国产铁矿石开采难度大，含铁量低，冶炼成本高，所以基本都是通过进口铁矿石的方式来满足生产。国际三大铁矿石生产商与国内钢企每年都对价格进行谈判，谈判的结果成为左右钢价走势的重要因素。焦炭是钢铁生产必需的还原剂、燃料和料柱骨架，是考量钢铁成本价格的第二大因素。而焦炭价格本身也受多种因素影响，所以对于焦炭价格走势本身判定也有难度。焦炭的需求主要是在炼钢、发电、出口几个方面，并需考虑石油的替代作用。此外，钢铁生产还要大量消耗炼焦煤、水、电、风、气、油等公用介质。不同的钢铁企业采购的这些公用介质的价格、数量不同，且各自技术经济指标不同，因此各个钢铁企业的能源和公用介质的成本相差较大。

螺纹钢是由小型轧机生产的，小型轧机的主要类型分为：连续式、半连续式和横列式。世界上新建和在用的以全连续式小型轧机居多。流行的钢筋轧机有通用的高速轧制的钢筋轧机和4切分的高产量的钢筋轧机。

连续小型轧机所用坯料一般是连铸小方坯，其边长一般为130~160mm，长度一般在6~12米左右，坯料单重1.5~3吨。轧制线多为平-立交替布置，实现全线无扭转轧制。根据不同坯料规格和成品尺寸有18、20、22、24架的小型轧机，18架为主流。棒材轧制多采用步进式加热炉、高压水除鳞、低温轧制、无头轧制等新工艺，粗轧、中轧向适应大坯料及提高轧制精度方向发展，精轧机主要是提高精度和速度(最高18m/s)。产品规格一般为ф10-40mm，也有ф6-32mm或ф12-50mm的。生产的钢种为市场大量需要的低中高碳钢、低合金钢；最高轧制速度为18m/s。其生产工艺流程如下：

步进式加热炉→粗轧机→中轧机→精轧机→水冷装置→冷床→冷剪→自动计数装置→打捆机→卸料台架。

用途

螺纹钢广泛用于房屋、桥梁、道路等土建工程建设。大从高速公路、铁路、桥梁、涵洞、隧道、防洪、水坝等公用设施，小到房屋建筑的基础、梁、柱、墙、板，螺纹钢都是不可或缺的结构材料。随着我国城镇化程度的不断深入，基础设施建设、房地产的蓬勃发展对螺纹钢的需求强烈。钢筋混凝土结构仍然是当前及未来相当长时期内我国建筑的主要结构形式。因此，可以预期螺纹钢需求量和产量仍将保持较高水平。据统计，建筑消费显然是我国钢材消费重头，其消费量占到了总消费量的近50%，超过消费量第二位的机械消费 30%多，可见建筑消费对我国钢铁消费的意义；机械消费是我国钢材消费的第二大主体，大家知道，机械生产是工业发展的基础，因此机械消费与我国经济发展的程度是紧密联系的，而其超过 18%的消费量对于我国的钢铁消费而言也是不容忽视的；而排第三位的轻工业和第四位的汽车工业也在国民经济中扮演了重要角色。

国际情况

钢的消耗量和积累量是工业化和城市化进程的代表性指标。工业化国家的长时间序列的人均钢铁产量和钢铁总量一般在保持一个较长时期的增长，达到一定的峰值以后，钢铁产量开始出现下降。英国、美国等先期发达国家的人均钢铁产量增长时间较长，但产量峰值较低，人均粗钢产量在600千克时达到峰值;日本、韩国等后期发达国家的人均钢铁产量增长速度更快，人均粗钢产量的峰值也更高，为1000千克。目前，中国的钢铁产量位居世界第一。2012年，我国钢铁产量为

7.17亿吨，但人均钢产量只有533千克，不仅离日本、韩国等后期发达国家人均1000千克的钢铁产量有较大的差距，而且与美国、英国这些先期发达工业化国家人均600千克的钢产量峰值相比，也还有一定差距。世界的钢生产消费情况：世界特殊钢生产主要集中在中国、日本、德国、韩国、美国、意大利、瑞典、巴西、法国、英国和西班牙等国家。世界主要特殊钢消费分布情况见图。

从钢铁蓄积量来看，主要国家的钢铁蓄积量有一个持续增长的过程。当达到某一数值时，钢铁的蓄积量会基本达到稳定，即钢铁年消费量和折旧量大体相等（此时，发达国家基本上炼的都是回炉钢，如日本这些看起来虽然钢产量稳定在１亿吨左右，但每年新增蓄积量一直在1500万吨左右）。具体来看，美国在钢铁蓄积量达到20亿吨时基本出现稳定，日本在15亿吨左右出现稳定，英国为4亿吨，韩国为5亿吨。从人均钢铁蓄积量来看，美国达到钢铁总蓄积量顶点时的人均蓄积量为8.8吨，英国为7.6吨，日本在10.5吨左右时人均蓄积量开始企稳，韩国在完成工业化时人均钢铁蓄积量达到了9.5 吨。总的来看，一个国家要完成工业化，人均钢铁蓄积量需要达到8吨～10吨。

国家 钢铁蓄积量（亿吨） 人均钢铁蓄积量（吨）

美国 20 8.8

英国 4 7.6

韩国 5 9.5

日本 15 10.5

国内情况

我们从开始进行螺纹钢期货进行交易的时候开始分析，从2009年3月开始，螺纹钢的产量从466.34万吨一直上升，逐年上升到1784.8万吨。2014年全年螺纹钢的产量2.20亿吨，同比增长4.80%，13年13.8%。表观消费量2.10亿吨，同比增长5.54%。近几年我国的螺纹钢产能利用率一直维持在80%-90%之间，我国的螺纹钢计划生产量（每月）从665万吨逐渐增长到1100万吨。

我国螺纹钢最大产区是华东地区，其次为华北地区，再次为中南地区，西南、东北、西北螺纹钢产量所占比重较低。目前我国螺纹钢产量列前10位的有沙钢、唐钢、莱钢、济钢、武钢、首钢、马钢、萍钢、建龙、新兴铸管，其中占比例较大的有沙钢、唐钢、莱钢。我国螺纹钢的生产相当分散，并以地方企业和民营企业为主，这与螺纹钢和线材产品附加值低、运输半径相对较短、主要以满足区域市场为主的特点相一致。我国螺纹钢的最大的消费地区也是华东地区。近年我国华东地区螺纹钢消费占全国消费总量的比重为33%-40%；其次为中南地区，所占比重为17%-23%；再次为华北地区，所占比重为16%-21%；第四为西南地区，所占比重为8%-13%；西北地区约占5-9%。 价格走势分析

螺纹钢作为商品期货市场常年来交易量最大的商品，想来有着期货商品晴雨表之称，其作用可以看做期货市场的上证指数。因此研究螺纹钢的价格走势的特征，发现其周期性，并给出其之后走势的预测就十分具有研究意义了。

螺纹钢期货行情现状：

螺纹钢期货自2009年3月27日开始交易，至今已经过近六年的时间。六年间螺纹钢价格达到过最高值5185，但自2011年9月19日三重顶颈线被破后，螺纹钢价格一路下跌，不断刷新螺纹钢的价格新低。现已跌至2402，相对于曾经价格的最高值5185，螺纹钢已被腰斩。

影响整个商品市场最主要的驱动因素是房地产市场。正常的房屋建造市场占GDP的比例要高于10%。中国2013年房地产投资占GDP比例更是高达16%。可见房地产属于国家经济的命脉，同时也使得房地产成为影响许多商品的周期型需求的重要因素。只要想一下建筑物的构成就可以明白很多道理：房地产业需要消耗数以吨计的螺纹钢、铜、铝、铅、锌、玻璃、铁矿石、纤维板等建材，这些期货商品几乎占据了活跃商品的半壁江山。而螺纹钢更是房地产必不可少的主要建材，据统计建筑业每年使用达到约50%的螺纹钢。因此，自限购令颁布之后，房地产热度一再下滑，成为螺纹钢下跌的驱动因素之一。同时习近平总书记上台后对于政府贪官的严厉惩罚，再一次改变了房地产原有的格局，为房地产的降温再泼一盆冷水，这也造成了14年螺纹钢价格的跳水。

螺纹钢周期总结

由于螺纹钢行情仅有6年，并没有太多数据可以参考，因此用现有数据大致总结螺纹钢周期分为小周期、中周期、大周期三个级别周期。

小周期

经整理共得到17个小周期，周期如下表所示。

编号 起始日期 结束日期 周期长度/月 振幅/%

1 09.04.08 09.10.09 6 45.09

2 09.10.09 10.02.03 5 27.76

3 10.02.03 10.07.14 5 23.34

4 10.07.14 10.10.01 3 15.92 5 10.10.01 11.03.09 5 22.63

6 11.03.09 11.06.21 3 7.29

7 11.06.21 11.10.18 4 23.84

8 11.10.18 12.02.15 4 12.79

9 12.02.15 12.05.22 3 10.12

10 12.05.22 12.08.30 3 26.29

11 12.08.30 12.12.01 3 15.71

12 12.12.01 13.06.01 6 25.07

13 13.06.01 13.10.25 4 13.15

14 13.10.25 14.03.07 4 17.32

15 14.03.07 14.06.17 3

14.14

16 14.06.17 14.09.29 3 24.77

17 14.09.29 15.03.15 5 11.2

从表格中我们可以看出，周期长度大多在3~4个月附近波动，周期振幅大于30%与小于10%的各一个，10%~20%有8个，20%~30%有9个。由于数据较少，无法估测出均值与σ。

中周期

经过观察分析后，得到中周期6个，如下表所示：

编号 起始日期 结束日期 周期长度/月 振幅/%

1 09.04.08 09.10.09 6 45.09

2 09.10.09 10.07.13 9 35.3

3 10.07.13 11.10.19 15 30.91

4 11.10.19 12.09.05 11 36.96

5 12.09.05 13.06.06 9 31.95

6 13.06.06 14.06.14 12 27.73

7 14.06.14 15.03.15 9 31.06

从表中可以看出虽然周期长度变化较为剧烈，但中周期的振幅基本稳定在30%附近，这对于预测行情走势有着一定的意义。可以大胆的猜想，当螺纹钢行情走到30%左右之后，可能这一个中周期已经结束，下一个中周期可能开始是回调也可能是翻转，但继续按原趋势走的可能性就较小了。

大周期

由于时间较短，大周期个数较少，准确度也相对较低，只找出两个大周期：

从统计学来看，仅仅两个大周期并没有十分的说服力，因此想要寻找较为准确的大周期依旧需要等待行情的进一步发展。