金融危机下中国中小企业融资问题研究

金融危机下中国中小企业融资问题研究摘要：长期以来，资金短缺是制约我国中小企业发展的重要瓶颈，特别是本次金融危机爆发后，中小企业融资难的问题更加突出。

文章从内源融资、权益融资和债务融资三个方面分析了目前中小企业所面临的融资问题，并从中小企业的实际情况出发，分别从政府层次、行业协会层次和企业层次提出了解决中小企业融资难的建议措施。

关键词：中小企业,融资困难 ,对策建议
abstract: for a long time, the shortage of capital is restricting chinese small and medium-sized enterprise development important bottleneck, especially after the financial crisis, and small and medium-sized enterprise financing difficult problem become more prominent. this article from the internal financing, equity financing and debt financing three aspects analyzes the small and medium enterprises face financing, and small businesses from the actual conditions, separately from the government level, industry association levels and enterprise level proposed solutions to small and medium-sized enterprise financing advice measures.
key words: small and medium-sized enterprise, the financing difficulties and countermeasures
中图分类号：c29文献标识码： a 文章编号：
中小企业在国民经济中占据着越来越重要的地位，但融资困境始终困扰着中小企业的发展。

在金融危机影响下，企业融资难问题变得更加严峻，我们有必要进一步研究我国中小企业融资难问题。

一、中小企业融资方式概述
1.我国中小企业概述。

根据《中小企业标准暂行规定》的划分标准，截至2007 年底，我国共有中小企业4200 多万户，其约占全国企业总数的99.8%，预计到2012 年我国中小企业总数将超过6000 万户③。

目前，我国中小企业创造的最终产品和服务的价值约占到我国国内生产总值的60%。

提供了77%的城镇就业岗位，每年新增约6000 万个就业岗位④。

可以说，我国的中小企业在推动就业、维护社会稳定、活跃城乡经济等方面发挥着至关重要的作用。

2.我国中小企业融资方式。

一般来说，中小企业融资分为内源融资和外源融资两个方面，内源融资主要由折旧和未分配利润两个部分组成，是指企业不断将自己的储蓄（主要包括留存盈利、折旧和定额负债）转化为投资的过程，因中小企业一般规模较小，自身积累也较少，所以内源融资占中小企业的资金来源的比例一直较低；而外源融资则由权益融资和负债融资两个部分组成。

其中权益融资主要是指公司通过向特定对象或非特定对象发行股票（包含配股）、债券（普通债券和可转化债券）等方式的融资；负债融资则主要指企业从银行等金融机构或非金融机构取得资金的融资方式。

目前来看，负债融资为我国中小企业的主要融资途径。

二、中国中小企业融资面临的问题
在金融危机的影响下，中小企业的各种融资方式都遇到了较大的困难，有关调查表明，目前40％的中小企业认为融资困难是影响其发展的重要因素。

具体来说中小企业面临的融资问题主要表现在以下几个方面。

1.金融危机对中小企业的冲击。

社科院报告显示，目前中小企业在金融风暴冲击下40% 已经倒闭，另外还有40%正在生死边缘挣扎。

金融危机直接影响中小企业的市场和资金，企业市场萎缩，销售降低，订单减少，有些企业虽有市场，有订单，但由于资金缺乏而不能生产。

二是银行方面。

中国99% 的企业是中小企业。

它们对gdp 的贡献超过60%，对税收的贡献超过50%，并提供了80%的城镇就业岗位和82% 的新产品开发，但是它从银行拿的贷款份额小于25%。

2010 年上半年的数据显示，中小企业从银行贷款只占全部总贷款量的15%。

对中小企业而言，直接融资只占2%，间接融资比例高达98%。

中小企业板块自上市以来，仅4 年半的时间，大概融资了600 亿元，相对于430 万户企业，相当于一户只解决了1. 5 万元。

三是社会方面。

我国中小企业融资的法律政策不完善，不能对中小企业融资提供很好的政策支持。

目前，我国中小企业信用担保体系总体框架为一体两翼三层，中小企业信用担保体系在运行过程中，体系内外部暴露出许多急需完善的问题，比如政府对担保业务的开展干预过多，担保体系不健全。

2.企业利润减少，内源融资受困。

因受金融危机影响，目前我国中小企业的盈利能力有所下降。

首先，在外销方面，由于受以美国为代表的欧美发达国家的市场购买力降低、美元和欧元的贬值以及国内产品生产成本上升等因素的影响，我国产品出口遭遇到了前所未有的困难。

3.商业银行惜贷，负债融资困难。

2007 年我国中小企业直接融资和间接融资的比例为18∶82，而在间接融资中商业信贷是中小企业融资的最主要方式，但由于长期以来，银行信贷对大型企业的偏重，中小企业很难得到银行信贷的支持。

特别是金融危机爆发后，由于受经济不景气预期的影响，银行等金融机构纷纷压缩贷款规模以降低不良贷款风险，虽然最近两个季度，商业银行等金融机构贷款规模增长迅速，但据有关部门对部分银行的调查显示，大部分信贷资金资金投入到了以政府为主导的投资项目中，而并不是急需资金的各类企业。

于是一些无法从银行取得资金的中小企业不得不转向民间借贷，据调查表明，西部地区民营企业43.18%的融资来自民间借贷，中部地区这一比例为39.8%，东部地区为33.99%。

但民间借贷的利息高，因此中小企业通过负债融资缓解资金压力难度很大。

4.企业规模的影响
融资对于刚刚创业起家的中小企业，尤其是科技含量低、零散的以加工为主没有自己核心产品的小企业更是难上加难，而对于企业向社会直接融资的条件更是苛刻，许多企业对企业债券的发行更
是望尘莫及。

对于通过银行贷款融资，企业因规模小而受到阻碍。

规模越小被拒绝次数越多，贷款比例越低。

二是企业经营状况。

中小企业经营状况易恶化，容易发生信用危机尤其是
目前中小企业生存金融生态环境恶化，其经营风险更大，许多企业面临着倒闭，极易导致企业不能如期偿还债务。

有统计显示在中国，集团公司的平均寿命7 ～ 8 岁，中小企业平均寿命只有2.
9 岁。

之所以企业总数逐年增长，只不过由于中小企业开办率更高，但这不能掩盖中小企业的易变性和其巨大的经营风险。

三是企业的偿债能力。

商业银行对企业提供贷款需要严格的担保程序，而中小企业在创业过程中，往往资产质量不佳、负债率高，难以提供合适有效的担保方式。

四是企业的科技水平、管理能力。

目前，中小企业普遍存在科技投入低，管理能力差，技术创新意识不够，科研经费少，研发人才短缺等问题，尤其是在劳动密集型的行业这些问题尤其突出。

研发人才比率和投入只有在以技术领先的电子电器行业稍高，总体科技水平明显不高，影响企业的发展潜力。