招股说明书解读--小熊电器：互联网小家电第一股-20200220

行业报告 | 行业研究周报家用电器证券研究报告 2020年10月25日投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)上次评级 强于大市作者蔡雯娟 分析师SAC 执业证书编号：S1110516100008 *******************资料来源：贝格数据相关报告1 《家用电器-行业研究周报:9月空调美的海尔销售出色，大家电周度数据回暖——2020W41周观点》 2020-10-182 《家用电器-行业深度研究:颜值经济下，美容小家电品牌何去何从？》 2020-10-103 《家用电器-行业深度研究:国内家电企业如何在海外市场“乘风破浪”？》 2020-10-09行业走势图双十一清洁电器预售销量突出，继续看好小家电板块——2020W42周观点本周家电板块走势本周沪深300指数-1.53%，创业板指数-4.54%，中小板指数-2.82%，家电板块-0.1%。

从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为+0.76%、-3.6%、-4.77%。

个股中，本周涨幅前五名是和晶科技、英唐智控、视源股份、*ST 中科、日出东方；本周跌幅前五名是新宝股份、东方电热、亿利达、汉宇集团、银河电子。

原材料价格走势2020年10月23日，SHFE 铜、铝现货结算价分别为51920和14725元/吨；SHFE 铜相较于上周+0.87%，铝相较于上周+0.1%。

2020年以来铜价+5.72%，铝价+2.19%。

2020年10月23日，中塑价格指数为920.88，相较于上周-0.48%，2020年以来+4.16%。

2020年10月16日，钢材综合价格指数为107，相较于上周价格+0.38%，2020年以来+0.62%。

本周观点本周开始家电板块个股三季报陆续出炉，从Q3行业数据看，预计小家电板块整体业绩将更为出色，结合小家电公司基本面情况，后续也将继续看好小家电板块，建议关注Q3业绩预告超预期的新宝股份和小熊电器。

清洁电器板块中吸尘器和扫地机器人线上销额增速连续3个月呈双位数增长，建议关注板块中自有品牌扫地机器人+子品牌添可双轮驱动加快营收增长的科沃斯和海外市场扫地机器人销量迅速上升的石头科技。

小熊电器STP分析STP（Segmentation, Targeting, Positioning）是市场营销中重要的战略工具，有助于企业确定目标市场、选定目标消费者群体以及制定市场定位策略。

下面将对小熊电器进行STP分析。

一、细分市场（Segmentation）小熊电器可以通过市场细分确定适合自己的目标市场，并满足不同消费者需求。

1.地理细分：小熊电器可以根据地理因素将市场分为城市和农村地区，因为这两个地区的消费需求和生活方式存在差异，可以针对不同地区的消费者开展不同的营销策略。

2.人口统计学细分：根据消费者的年龄、性别、收入、教育程度等因素，将市场细分为不同的人口群体，以满足不同人群的需求。

例如，小熊电器可以针对年轻人推出时尚、个性化的产品，而对于家庭主妇则推出功能实用、易于操作的产品。

3.行为细分：根据消费者的购买行为、用途等因素，将市场细分为不同的用途和购买习惯的消费者群体。

例如，小熊电器可以将市场细分为高端消费者、实用型消费者以及追求高性价比消费者等。

二、目标市场（Targeting）在市场细分的基础上，小熊电器需要选择一个或多个目标市场，以便更好地满足消费者需求并提高市场份额。

1.高端消费者市场：对于那些对品质和功能要求较高，且购买力较强的消费者群体，小熊电器可以推出高端、智能化的产品，并通过品牌形象和良好的售后服务来吸引这一目标市场。

2.实用型消费者市场：对于那些追求实用性、功能性的消费者群体，小熊电器可以推出机能多样，价格适中的产品，以满足他们对电器日常使用的需求，例如多功能电饭煲、榨汁机等。

3.追求高性价比消费者市场：对于那些追求性价比的消费者，小熊电器可以推出性价比较高的产品，并加强宣传，让消费者意识到购买小熊电器是一种经济实惠的选择。

三、市场定位（Positioning）市场定位是企业不同于竞争对手的核心竞争优势，小熊电器可以通过产品特性、品牌形象等方面建立自己的市场定位。

小熊电器2020年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况小熊电器2020年资产总额为369,179.58万元，其中流动资产为294,641.58万元，主要以交易性金融资产、货币资金、存货为主，分别占流动资产的40.83%、33.04%和18.05%。

非流动资产为74,537.99万元，主要以固定资产、在建工程、无形资产为主，分别占非流动资产的37.67%、29.83%和26.18%。

资产构成表(万元)项目名称2019年2020年数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产253,221.77 100.00 369,179.58 100.00 流动资产199,235.69 78.68 294,641.58 79.81 交易性金融资产78,000 30.80 120,299.9 32.59 货币资金59,211.63 23.38 97,363.8 26.37 存货43,199.24 17.06 53,177.79 14.40 非流动资产53,986.08 21.32 74,537.99 20.19 固定资产13,682.22 5.40 28,076.8 7.61 在建工程18,335.31 7.24 22,236.09 6.02 无形资产20,086.84 7.93 19,517.38 5.292.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的74.72%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币性资产的投向。

流动资产构成表(万元)项目名称2019年2020年数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产199,235.69 100.00 294,641.58 100.00 交易性金融资产78,000 39.15 120,299.9 40.83 货币资金59,211.63 29.72 97,363.8 33.04 存货43,199.24 21.68 53,177.79 18.05 应收账款10,503.04 5.27 11,885.38 4.03 其他流动资产2,550.89 1.28 4,493.12 1.52 预付款项1,231.89 0.62 3,939.17 1.34 应收票据2,569.24 1.29 2,494.96 0.85 其他应收款573.93 0.29 877.98 0.303.资产的增减变化2020年总资产为369,179.58万元，与2019年的253,221.77万元相比有较大增长，增长45.79%。

2020年创意小家电第一品牌小熊电器专题研究：成长主线、业务拆分、核心壁垒、未来空间内容目录1公司简介：创意小家电第一品牌 (5)1.1成长主线：专注细分长尾品类，创新线上模式 (5)1.2股权结构：家族企业，股权集中度高 (6)1.3业务拆分：专注小而美的细分市场，线上占比为主 (7)2小家电行业：小而美的赛道一样动人 (9)2.1消费需求多元化带来产品端的长尾需求 (9)2.2流量入口多元降低准入门槛，加速新品牌渗透 (12)3核心壁垒：细分需求挖掘能力+电商运营能力 (13)3.1产品端：敏锐捕捉需求，开发小众产品 (14)3.2渠道端：创新运营模式，马太效应将显现 (16)4未来空间：多维度突破成长天花板 (20)4.1继续开发细分品类 (20)4.2以细分人群需求为中心，切入更多主流品类 (21)5盈利预测及估值 (23)风险提示 (24)图表目录图表1：小熊电器营业收入（亿元）及增速（%） (5)图表2：小熊电器归母净利润（亿元）及增速（%） (5)图表3：小熊电器发展历程 (6)图表4：公司股权结构 (7)图表5：小熊电器产品规模 (8)图表6：厨房小电是公司最主要收入（亿元）来源 (8)图表7：品类逐渐均衡 (9)图表8：小熊分产品营收占比 (9)图表9：小熊电器各经营模式收入（亿元） (9)图表10：小熊分分渠道营收占比 (9)图表11：刚需属性产品的小型化趋势明显 (10)图表12：非刚需小家电产品逐渐获得消费者喜爱 (11)图表13：小型电烤箱线上零售额份额持续提升 (11)图表14：小型电烤箱均价涨幅高于行业平均 (11)图表15：95后消费者更愿意在线上平台购买 (12)图表16：苏泊尔营业收入（亿元）及增速（%） (12)图表17：社交电商、KOL等兴起为产品营销带来更多流量 (13)图表18：电商平台成为购买新产品/新品牌的主要媒介 (13)图表19：公司各品类收入占比（%） (14)图表20：公司煮蛋器不断开发更多功能 (14)图表21：小熊煮蛋器产品SKU、功能及价格 (15)图表22：公司研发中心组织架构 (15)图表23：公司外协生产逐渐减少 (16)图表24：小熊电器线上渠道主要由线上经销、线上直销和电商平台入仓三种方式组成 (16)图表25：刚需属性产品的小型化趋势明显 (17)图表26：小熊各细分品类产品均排名前列 (18)图表27：小熊各品类市占率 (18)图表28：各品类销量最高店铺 (19)图表29：苏泊尔品类&店铺销售情况 (19)图表30：小熊直播宝贝最近30天总购买人次（人） (20)图表31：小熊直播场次（场） (20)图表32：小熊直播观看人数（人） (20)图表33：各品类规模（亿元）及增速（%） (21)图表34：三家龙头公司研发致力于核心品类的功能挖掘 (21)图表35：小熊电器《复兴.2019新青年生活趋势白皮书》发布 (22)图表36：小熊母婴类产品 (22)图表37：营业收入（百万元）预测 (23)图表38：分品类毛利率预测 (24)图表39：可比公司估值比较 (24)。

万联证券目录1、行情回顾 ...................................................................... 3 2、行业重要事件 .................................................................. 5 2.1 家电行业 ..................................................................... 5 2.2 白电 ......................................................................... 9 2.3 黑电 ........................................................................ 10 2.4 小家电 ...................................................................... 11 3、上市公司重要公告 ............................................................. 13 4、行业重点数据跟踪 ............................................................. 14 5、投资建议 ..................................................................... 15 6、风险提示 (15)图表1：上周（11月9日-11月13日），家用电器板块下跌0.45%，位列第14 .............. 3 图表2：年初至今，家用电器板块上涨29.83%，位列第9 ................................ 3 图表3：家电行业相关重要指数涨跌情况 . (3)图表4：子板块周涨跌幅（%）情况 ................................................... 4 图表5：子板块PE 估值情况_20201113 ................................................ 4 图表6：家用电器行业上周（11月9日-11月13日）涨幅前15名 ........................ 5 图表7：家用电器行业上周（11月9日-11月13日）涨幅后15名 ........................ 5 图表8：家用电器行业上周（11月9日-11月13日）上市公司重要公告 .................. 13 图表9：国内空调月产量及同比增速 ................................................. 14 图表10：国内冰箱月产量及同比增速 ................................................ 14 图表11：国内洗衣机月产量及同比增速变化 .......................................... 14 图表12：国内电视月产量及同比增速变化 ............................................ 14 图表13：房屋新开工与竣工面积增长情况 ............................................ 14 图表14：国内空调库存量及同比增速变化 .. (14)联证万联证券研究所 第 3 页 共 16 页1、行情回顾家用电器本周下跌0.45%，跑输上证综指0.38pct 。

小家电龙争虎斗，小熊电器凭何脱颖而出作者：徐梦迪来源：《销售与市场·管理版》2020年第06期新冠肺炎疫情让“宅经济”和电商再次开花，不仅如此，足不出户还催生了“下厨热”，同时也把小家电行业推上了风口。

除了美的、九阳等稳定成长的市场领先者之外，一直在创新和细分品类上深耕细作的小熊电器，也在疫情期间取得了亮眼成绩——公司主营品类在第一季度销售额达5.4亿元。

同时，小熊电器2020年第一季度业绩预告显示，报告期内，公司销售收入同比增长约 17%。

在龙争虎斗的小家电行业，疫情之下仍逆势增长，小熊电器到底有哪些独特的优势？小熊电器是从一台酸奶机起家的。

那时正是家电行业的转型期，主要消费人群是“70后”。

伴随着“80后”“90后”人群的成长，市场也发生了变化。

小熊电器创立的时候，这批年轻人已经初具消费力，开始成为小家电消费人群。

他们有更理性和多元的购买决策，同时，更小巧更好用的小家电产品，也更加符合家庭结构小型化和生活环境流动性的大趋势。

加上互联网营销手段，小熊电器酸奶机当时在线上的销售情况甚至超出了预期。

酸奶机除了符合当时的健康饮食风潮之外，产品本身具有很强的情感属性和社交属性。

把液态的牛奶变成固态的酸奶，用户会有成就感；做出酸奶之后可以跟朋友进行分享等。

小熊电器就是在创立初期就已经慢慢地感知到市场发生了变化，消费人群在发生变化，商业模式也在发生变化。

而小熊电器将这些风向和变化抓住了。

小家电属于低频消费，一旦交易完成，企业和消费者之间的沟通就会立刻结束。

对于品牌来说，只有更完善的产品线、更多的品牌曝光，才能让用户养成下意识的选择习惯，当需求再次产生时，用户才会继续选择它们。

对此，小熊电器在纵向和横向两个维度进行了产品迭代和品类创新。

以煮蛋器为例。

煮蛋器品类在小熊电器没做之前，国内市场是很小的。

虽然中国人吃鸡蛋的习惯比较成熟了，但是为什么在中国市场做起不来？所以为了一个并不复杂的煮蛋器，小熊电器做了很多需求上的挖掘。

慧辰股份招股说明文件慧辰股份招股说明文件尊敬的投资者：在这份招股说明文件中，我们将会详细介绍慧辰股份以及我们的业务、战略和财务状况。

通过阅读本文件，您可以全面了解我们的公司，并对我们的发展前景进行深入的评估。

一、慧辰股份概述1. 公司背景慧辰股份是一家领先的科技公司，致力于提供创新的技术解决方案。

我们的主要业务包括软件开发、云计算和人工智能等领域。

多年来，我们不断推动技术创新，并通过与众多合作伙伴共同实现市场机遇。

2. 公司使命和愿景我们的使命是成为业界最具影响力和创新力的科技公司，为客户提供高品质的产品和服务。

我们的愿景是利用先进的技术解决方案，改变人们的生活方式，并推动社会的可持续发展。

3. 公司战略为了实现我们的使命和愿景，我们制定了以下战略目标：- 技术创新：我们将不断投入研发，提升产品和服务的创新性，以满足客户不断变化的需求。

- 市场拓展：我们将积极拓展国内外市场，加强与伙伴的合作，寻求更多的商业机会。

- 人才发展：我们将继续培养和吸引高素质的人才，建立创新型团队，为公司的长期发展奠定基础。

二、业务概述1. 软件开发作为一家技术驱动型企业，我们专注于软件开发领域。

我们拥有一支经验丰富的开发团队，能够提供高品质的软件解决方案。

无论是企业级软件还是个人应用，我们都可以根据客户需求进行定制开发，并提供技术支持和维护服务。

2. 云计算云计算是我们的另一个核心业务。

我们提供稳定可靠的云计算平台，帮助客户构建灵活、安全的企业信息系统。

我们的云计算解决方案支持多种应用场景，包括企业资源管理、数据分析和人工智能等。

3. 人工智能慧辰股份是人工智能领域的领先者之一。

我们利用深度学习和机器学习等先进技术，开发出一系列智能产品和解决方案。

无论是智能语音助手、人脸识别系统还是智能推荐算法，我们都能提供高效准确的解决方案。

三、财务状况截至目前，慧辰股份的财务状况良好。

我们过去几年实现了持续增长，并实现了可观的营业收入和净利润。

小熊电器：小众产品公共化来源: 商业价值发布时刻：2021-03-15小熊电器凭借个性化创意产品，抓住的东风，在同行和尾随者密集的夹缝市场中找到了自己的位置。

一名父亲把自己亲手熬炖的冰糖雪梨送到远在另一个城市的女儿手上，就像小时候被父亲抱在怀里那样温暖。

当你为了追求妄图而背井离乡的时候，是不是还记得最后一次离家时父母的容颜？亲情的元素在中秋节出此刻小熊电器的微电影里，你是不是会有一下被击中的感觉。

“忙碌了一个上午，有TA给我做美食，‘蒸’的很幸福”，小熊电器常常能用只言片语描述出所有小女人都向往的浪漫情怀，而小熊电器卖的已不只是产品，而是一种温馨健康的生活方式，它将本来枯燥的柴米油盐变得优雅浪漫起来，而酸奶机、豆芽机、煮蛋器，或爆米花机等一些系列产品套路更像是一场聪慧的心理战。

2006年成立于广东的小熊电器到此刻依旧是一家几百人的小公司，但它却将小众和个性化小家电做出公共化市场，成为淘宝上的明星品牌，2020年小熊电器的销售额已超过2亿元，而酸奶机、煮蛋器、豆芽机等产品都居于业内同品类第1名。

在竞争猛烈的家电行业中，一款新产品或许会让品牌耀眼一时，但最终却多会被更强势的渠道和品牌打败，像小熊电器如此专注于小众产品的创意公司更是如此，他们几乎随时都有被收编的可能，但小熊电器却依托创意产品和渠道优势独善其身，找到了自己的位置。

产品设计创意2005年，在电器行业工作10余年的李一峰从原公司离职，在投出简历尚无音信的时候，一个朋友在无心中给了他创业的灵感，这确实是后来的酸奶机。

关于电器专业身世的李一峰，酸奶机这种小众产品，技术门坎低，投入小，而关于自己这种只有十几万元启动资金的创业者来讲是最适合只是的项目。

就在那被称为“小家电之乡”的佛山顺德，小熊电器也在2006年成立了，就像无数落户此地的独立品牌一样，在创业的最初时期，小熊电器只能依托为大品牌做代工取得70%的收入，并以此维系企业的运营。

若是李一峰一直知足于为人代工，恐怕小熊电器早就已经从市场上消失了，他从一开始就认定“必然要离开粗加工，做自己的品牌”，而且坚持从研发到制造乃至品牌营销环节的独立运作。

熵基科技招股说明书解读标题：熵基科技招股说明书解读简介：在当今科技领域不断创新发展的背景下，熵基科技作为一家突出的科技公司，吸引了广泛的关注。

本文将对熵基科技的招股说明书进行深入解读，从多个方面分析该公司的经营模式、市场前景以及投资价值，以帮助读者全面理解该公司的运营和发展战略。

摘要：熵基科技是一家致力于开发和推广基于熵基理论的技术的公司。

该理论基于信息熵和自我组织原理，能够应用于多个领域，如人工智能、大数据分析和网络安全。

通过对熵基科技的招股说明书进行解读，可以更好地了解该公司的核心技术和商业模式，以及其在未来市场中的竞争优势和增长前景。

导言：本文将按照从简到繁、由浅入深的方式，分析熵基科技的招股说明书。

首先，我们将介绍熵基科技的公司背景和核心理念，然后深入探讨其核心技术和应用领域。

接下来，我们将分析熵基科技的市场竞争环境、发展战略以及潜在的风险和挑战。

最后，我们将总结该公司的投资价值，并分享对熵基科技的展望和看法。

第一部分：熵基科技概述1.1 公司背景和发展历程1.2 公司使命和愿景1.3 核心理念和熵基理论简介第二部分：核心技术和应用领域2.1 信息熵和自我组织原理的应用2.2 人工智能领域中的应用案例2.3 大数据分析和网络安全领域中的应用案例第三部分：市场竞争环境和发展战略3.1 熵基科技的竞争对手分析3.2 市场规模和增长趋势3.3 熵基科技的市场定位和增长战略第四部分：潜在风险和挑战4.1 技术发展和创新的不确定性4.2 政策和法规的影响4.3 安全和隐私问题的考量第五部分：投资价值和展望5.1 熵基科技的财务状况和业绩分析5.2 投资者关系和股权结构5.3 对熵基科技的投资建议和展望结论：通过对熵基科技招股说明书的解读，我们可以得出该公司在科技领域有着广阔的发展空间和潜在的投资价值。

其基于熵基理论的技术不仅在人工智能、大数据分析和网络安全等领域具有广泛的应用前景，还能够在未来的行业创新中发挥重要作用。

中小制造企业数字化转型中的动态能力演化——以小熊电器为例中小制造企业数字化转型中的动态能力演化——以小熊电器为例一、引言随着信息技术的飞速发展，数字化转型成为了现代企业发展的必经之路。

在这个过程中，中小制造企业扮演着重要的角色。

本文以小熊电器为例，探讨了中小制造企业数字化转型中的动态能力演化，并提出了关键问题与对策。

小熊电器是一家以生产家用电器为主的中小制造企业。

在数字化转型之前，小熊电器面临着市场竞争激烈、生产效率低下以及供应链管理难题等问题。

为了应对这些挑战，小熊电器开始了数字化转型的探索与实践。

二、中小制造企业数字化转型的动态能力演化1. 初始阶段：基础能力的建设在数字化转型的初始阶段，小熊电器主要进行了基础能力的建设。

包括建立企业内部信息系统、实施 ERP 系统、对关键业务流程进行流程再造等。

通过这些措施，小熊电器实现了对生产、销售、采购等关键业务的全面管理和数据化记录。

2. 深化阶段：整合与优化能力的提升在数字化转型的深化阶段，小熊电器开始注重信息系统的整合与优化。

通过数据分析和挖掘，小熊电器可以更好地了解市场需求，优化产品结构和规划生产计划。

同时，通过与供应商和分销商的信息共享，小熊电器能够更高效地协调供应链，提升整体业务运营效率。

3. 创新阶段：协同与创新能力的培养在数字化转型的创新阶段，小熊电器开始注重协同与创新能力的培养。

通过搭建平台化的数字化生态系统，小熊电器可以与合作伙伴共同开发新产品、探索新市场。

同时，小熊电器通过对自身数据的分析和利用，实现了个性化定制和服务，增强了品牌竞争力。

三、中小制造企业数字化转型中的关键问题与对策1. 人才培养问题数字化转型需要专业的技术人才和管理人才支持。

中小制造企业目前普遍缺乏这方面的人才。

对策是加大人才引进和培养的力度，与高校、科研机构建立合作关系，开展技术交流和人才培养项目。

2. 数据安全问题数字化转型带来了大量的数据，但数据安全问题也随之而来。

友宝招股说明书友宝于2020年9月10日在香港交易所提交了招股说明书，意图进行IPO，引起了市场广泛关注。

友宝作为一家领先的新零售企业，备受瞩目的招股公司之一，其招股说明书也备受关注。

为了更好地了解友宝的招股说明书，我们需要花费一些时间来详细阅读和分析。

下面，我将简述友宝招股说明书的主要内容：第一步，公司信息。

友宝是一家位于中国广东省深圳市的新零售企业，成立于2017年。

该公司的经营理念是通过移动互联网技术和数据分析来提高零售行业的效率和客户服务质量。

友宝的主要业务是向客户提供“最后一公里”物流服务，并利用其知名品牌，促进客户之间的交流和合作。

第二步，公司财务。

友宝的财务状况良好，能够持续盈利并保持良好的营运现金流。

截至2020年6月30日，友宝的总资产为26.63亿元人民币，净利润为1.94亿元人民币，预计该公司的净利润将在未来几年内得到持续增长。

第三步，公司业务。

友宝在中国已经有许多成功的业务拓展，包括线上购物平台、线下门店销售、自有物流网络以及供应链管理等。

友宝在2020年6月30日时拥有800,000名注册客户，并与数千家线上零售商和线下零售商建立了合作关系。

友宝的目标是通过进一步扩大业务范围和优化管理，实现更快速的增长和更高的盈利。

第四步，公司动态。

友宝已获得多轮融资和投资，并在过去几年迅速扩张。

在2019年11月，友宝成功获得D轮融资，并获得了序列C 投资人的强烈支持。

友宝在招股说明书中还提到了该公司经营计划、发展战略以及未来的增长前景等。

友宝计划在未来几年内通过不断扩大业务、优化管理和探索新的商业模式，实现更好的增长和更高的盈利。

最后，招股说明书还包括友宝的IPO计划、主承销商以及IPO后股份分配等重要信息，以便潜在投资者进行投资决策。

总之，友宝的招股说明书提供了详细的公司信息和财务状况、业务拓展和增长策略等重要信息，对于潜在投资者来说，是了解友宝及其业务的重要指南。

同时，该公司具有很强的业务动力，未来的增长前景也非常广阔，因此该公司的上市引起了市场广泛关注，并将成为一个潜在的IPO热门个股。

庖丁解牛拆析招股说明书
《庖丁解牛拆析招股说明书》是一本分析招股说明书的书籍，该书主要探讨了庖丁解牛拆析招股说明书的方法和技巧。

庖丁解牛是出自《庄子》一书中的故事，庖丁是一个熟练的屠夫，他将牛解体时，能够熟练地分割和拆解牛的各个部位，而不会损坏肉质。

这个故事比喻了庖丁的娴熟技艺和敏锐的洞察力。

在招股说明书中，公司会详细介绍自身的业务模式、财务状况、竞争优势、风险因素等信息，以吸引投资者购买其股票。

然而，招股说明书的内容常常繁琐复杂，需要阅读者有一定的金融知识和分析能力才能够理解其中的要点。

这本书通过借用庖丁解牛的比喻，提供了一种系统的分析招股说明书的方法。

首先，作者介绍了招股说明书的基本结构和常用术语，让读者有一个全面的概览。

然后，作者逐步拆解招股说明书的各个部分，分析其内容和涵义。

在分析的过程中，作者重点关注了公司的业务模式、竞争优势和风险因素等重要信息，为读者揭示了关键点和隐藏的风险。

此外，书中还提供了一些实际案例和技巧，帮助读者更好地理解和应用拆析招股说明书的方法。

读者可以通过学习这些案例和技巧，提升自己对招股说明书的理解和分析能力，从而能够做出更准确和明智的投资决策。

总的来说，《庖丁解牛拆析招股说明书》是一本有关分析招股
说明书的实用指南，它通过借用庖丁解牛的比喻，为读者提供了一种系统和科学的分析方法，帮助读者更好地理解和分析招股说明书的内容。

这本书对于对投资感兴趣的读者和金融从业人员来说，具有一定的参考价值。

双节加持，旅游股走在复苏路上？作者：@董师傅来源：《电脑报》2020年第39期国庆8天长假，出游热情高涨。

据文旅部10月4日晚间披露数据显示，10月1日至4日，全国共接待国内游客4.25亿人次，实现旅游收入3120.2亿元。

去年10月1日至4日，全国共接待游客5.42亿人次，实现旅游收入4526.3亿元。

这意味着，今年国庆假期游客人次和旅游收入分别达到去年同期的78%、68%。

据中国旅游研究院预计，在中秋节和国庆节的8天公共假期中，全国接待国内旅游人数将达5.5亿人次。

有市场人士表示：“国庆期间各地酒店均价均出现了环比上涨，有的热门目的地高星酒店的涨幅超过50%，但依然比往年的价格低了二三成。

”可见，随着国内疫情持续好转，旅游业正在重回正轨，又适逢国庆节、中秋节双节重叠，八天长假时间充裕，旅游行业终于迎来喘息的机会。

事实上，旅游股此前遭遇重挫。

2020年上半年，旅游板块上市公司平均营业收入增速为-71.47%，其中主业为出境游公司的营业收入跌幅最大，主业为人文休闲景区公司的营业收入跌幅最小;平均净利润跌幅为-306.8%，行业整体业绩惨淡。

时代投研认为“旅游综合相对盈利跌幅较小，主要因为旅行社业务以轻资产运营为主，而自然景区类公司亏损幅度最大，其次是出境游，这主要跟自然景区类的运营模式和目前各个自然景区实现减免门票的措施有关。

景区运营一方面需要业务多元化增加经营能力，但酒店、温泉等休闲业务往往前期投入大，且自然景区的旅游环境存在固定维护和运营成本，在当前门票减免趋势下，自然景区的盈利能力就受到了挑战。

”换而言之，度过至暗时刻之后，旅游股多了一个困境反转的噱头，从而吸引游资、机构的目光，为股价反弹提供了想象力。

从这个角度来看，不妨关注宋城演艺与首旅酒店。

宋城演艺是2020年上半年A股旅游板块唯一主营业务利润为正的公司，作为国内演艺龙头，确定性较高，还拥有花椒直播，不足之处是实控人董事长黄巧灵及其一致行动人计划在未来6 个月内大宗交易减持4%股份。