练习三—IS-LM——模型

16、业余生活要有意义，不要越轨。——华盛顿 17、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。——罗素·贝克 18、最大的挑战和突破在于用人，而用人最大的突破在于信任人。——马云 19、自己活着，就是为了使别人过得更美好。——雷锋 20、要掌握书，莫被书掌握；要为生而读，莫为读而生。——布尔沃
经济学IS_LM模型
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6、黄金时代是在我们的前面，而不在 我们的 后面。
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7、心急吃不了热汤圆。
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8、你可以很有个性，但某些时候请收 敛。
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9、只为成功找方法，不为失败找借口 (蹩脚 的工人 总是说 工具不 好)。
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10、只要下定决心克服恐惧，便几乎 能克服 任何恐 惧。因 为，请 记住， 除了在 脑海中 ，恐惧 无处藏 身。-- 戴尔． 卡耐基 。
ENDBiblioteka

第13章IS-LM模型在上一章的收入决定模型中，我们讨论了产品市场均衡的条件，并说明了利率和价格水平不变情况下均衡收入的决定。

本章将在上一章的模型的基础上引入利率，并说明收入Y和利率i的同时决定。

为此，我们需要关于收入Y和利率i的两个方程或两条曲线。

一个是IS曲线：保持产品市场均衡，收入和利率之间的关系。

另一个是LM曲线：保持资产（或货币）市场均衡，利率和收入之间的关系。

我们将说明使两个市场同时均衡的收入和利率，即IS关系和LM关系同时得到满足的收入和利率。

所以，这个模型被称作IS-LM 模型。

第一节IS曲线一、投资函数在上一章中，我们假定了投资I完全是自主支出，即建立模型时预先给定的支出。

在现实中，投资依赖于多个因素，其中包括利率i和预期等。

在这一节里，我们强调投资I依赖于利率i。

这个关系被称作投资函数（investment function）。

一般来说，利率越高，投资越少。

这是因为，当利率上升时，利息成本增加，使企业的利润下降甚至亏损，从而投资减少。

在本章的附录里我们将比较详细地讨论企业的投资决策并把投资和利率之间的关系建立在企业的投资决策准则之上。

如图13-1所示，I和i之间的关系可以用一条向下倾斜的曲线描述，表明利率下降使投资增加，利率上升使投资减少。

在下面的讨论中，为了简单，我们将使用如下投资函数，I=I0-bi其中，I0是自主投资，参数b>0，描述投资对利率的敏感程度。

图13- 1二、IS曲线的推导IS曲线是，保持产品市场均衡，收入和利率之间的关系。

或者说，IS 曲线是使产品市场均衡的收入和利率组合所组成的曲线。

产品市场均衡的条件是，AE=Y所以，IS曲线就是使AE=Y的收入和利率组合所组成的曲线。

要推导IS曲线，让我们来到产品市场上，看一看利率变化如何影响收入水平。

如图13-2所示，当i=i0时，I=I(i0)，AE=AE(i0)，图(a)中与利率i0相应的均衡收入是Y0。

从而，在图(b)中，有一个使产品市场均衡即AE=Y的收入-利率组合E0-(Y0, i0)，它与图（a）中的E0相对应。

)3
(
1
Rn
r 0
)n
J
(
1
r 0
)n
• 如果已知R、J，以及各年的现金流量Ri，即收益， 则可以算出r0，如果r0>r，则有投资价值。
2021/1/7
广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅
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凯恩斯的第二基本心理定律
• 资本边际效率递减规律 – “在任何时期中，若对某类资本之投资增加，则 该类资本之边际效率，随投资之增加而减少”。 ➢ 这是凯恩斯的第二基本心理定律
o 参见凯恩斯（1936）：《就业、利息和 货币通论》，商务印书馆1957年版，第 116页。
2021/1/7
广东外语外贸大学经贸学院 成冬梅
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MEC是递减的经济学解释
• 根据Keynes的观点，资本的MEC是递减的，这是因 为：
– 投资越多，对资本设备的需求越多，资本设备 的价格也越高；为此付出的成本也就越大，所 以投资预期利润率将下降；
– 投资越多，产品未来的供给越多，产品的销路 越受到影响，所以投资的预期利润率将下降。
2021/1/7
广东外语外贸大学经贸学院 成冬
14
梅
资本边际效率递减规律
MEC
10
8原
6
有 资
4本
存 2量
项 目 一
项 目 二
项 目 三
项 目 四
资本边际效率曲线
0
资本量（万） 10 20 30 40 50 60
(
1
1
0
%
)
(
1
1
0
%
)2
13310 ( 1 1 0 % )3
10 00010 000 10 000 30 000

L
第三节 货币市场与利率
注：这是个简便 但不精确的表达 式，原因见496页 货币需求 脚注。
– 投机需求
r
L2 = L2 (r ) = −hr
r ↑→ L2 ↓
r1 r2 r3 L2 (r )
L1 L2
L3
L4
L
第三节 货币市场与利率
货币需求
– 投机需求
流动性陷阱 当利率下降到一定程 度之后，由投机动机造成 的货币需求无限大，此时 无论货币供给增加多少， 都不会导致利率进一步下 降。这种现象我们称作 “流动性陷阱”。
利率的传导机制
r
m1 m2
r
E
E=y
AE2
r1 r2
AE1
L
i (r )
L
i1
i2
i
y1
y2
y
第四节 货币市场均衡：LM曲线 货币市场均衡：LM曲线
LM曲线 LM曲线
LM曲线：描述货币市场均衡条件下利 率与收入之间变动关系的曲线
LM曲线的方程 LM曲线的方程
M m= P L = L1 ( y ) + L2 (r ) ⇒ m = L1 ( y ) + L2 (r ) L=m
i = i (r ) = e − dr
e ——自发投资
e>0
r
e − dr
e i
第一节 投资
投资函数
– 投资函数的形式
i = i (r ) = e − dr
d ——投资对利率的
敏感系数
d >0
第一节 投资
投资函数
– 预期收益与风险
预期收益
Ri R0 = ∑ (1 + r )i