第A110讲_认股权证,股份期权,限制性股票

一、单选题1、在原设定受益计划终止时应当在权益范围内将原计入其他综合收益的部分全部结转至（）。

A、资本公积——资本溢价B、资本公积——股本溢价C、未分配利润D、投资收益【正确答案】C【您的答案】【答案解析】重新计量设定受益计划净负债或者净资产的变动计入其他综合收益，在后续会计期间不允许转回至损益，在原设定受益计划终止时应当在权益范围内将原计入其他综合收益的部分全部结转至未分配利润。

计划终止，指该计划已不存在，即本企业已解除该计划所产生的所有未来义务。

2、上市公司达到限制性股票解锁条件而无需回购的股票，按照解锁股票相对应的负债的账面价值，借记其他应付款——限制性股票回购义务等科目按照解锁股票相对应的库存股的账面价值，贷记库存股科目，如有差额，则借记或贷记（）科目。

A、资本公积——资本溢价B、预计负债C、资本公积——股本溢价D、资本公积——其他资本公积【正确答案】C【您的答案】【答案解析】上市公司达到限制性股票解锁条件而无需回购的股票，按照解锁股票相对应的负债的账面价值，借记“其他应付款——限制性股票回购义务”等科目按照解锁股票相对应的库存股的账面价值，贷记“库存股”科目，如有差额，则借记或贷记“资本公积——股本溢价”科目。

3、下列关于限制性股票的说法中不正确的是（）。

A、限制性股票是已经现实持有的、归属受到限制的收益B、限制性股票主要适用于成熟型企业C、限制性股票往往可以激励人和吸引人D、限制性股票主要适用于刚成立的企业【正确答案】D【您的答案】【答案解析】限制性股票是指按预先确定的条件授予激励对象一定数量的本公司股票，只有满足预定条件时，激励对象才可将限制性股票抛售（解锁）；预定条件未满足时，公司有权将免费赠与的限制性股票收回或者按激励对象购买价格回购。

限制性股票是已经现实持有的、归属受到限制的收益，往往可以激励人和吸引人，主要适用于成熟型企业。

4、下列各项说法中不正确的是（）。

A、等待期内，上市公司在核算应分配给限制性股票持有者的现金股利时，应合理估计未来解锁条件的满足情况，该估计与进行股份支付会计处理时在等待期内每个资产负债表日对可行权权益工具数量进行的估计应当保持一致B、对于预计未来可解锁限制性股票持有者，上市公司应分配给限制性股票持有者的现金股利应当作为利润分配进行会计处理，借记“利润分配——应付现金股利或利润”科目，贷记“应付股利——限制性股票股利”科目C、上市公司在等待期内发放现金股利的会计处理及基本每股收益的计算，无论其发放的现金股利是否可撤销所采取的处理方法一定是一致的D、现金股利不可撤销，即不论是否达到解锁条件，限制性股票持有者仍有权获得（或不得被要求退回）其在等待期内应收（或已收）的现金股利【正确答案】C【您的答案】【答案解析】上市公司在等待期内发放现金股利的会计处理及基本每股收益的计算，应视其发放的现金股利是否可撤销采取不同的方法。

认股权证上限和下限计算公式认股权证这东西，说起来还挺有意思的。

咱们先从基础的概念开始聊起。

认股权证，简单来讲，就是一种让你在未来某个特定时间，按照约定的价格去购买一定数量股票的权利凭证。

这就好比你手里有一张特殊的“门票”，到了规定的时间，你可以用这张“门票”去换取相应的“宝贝”——股票。

那这上限和下限的计算公式呢，咱们先来说说上限。

上限的计算公式是：认股权证上限 = 标的股票价格 - 行权价格。

举个例子，比如说某只股票现在的价格是 50 元，而认股权证规定的行权价格是 30 元，那上限就是 50 - 30 = 20 元。

下限的计算公式就稍微复杂一点啦。

下限 = 认股权证内在价值 + 时间价值。

内在价值怎么算呢？就是（标的股票价格 - 行权价格）×行权比例。

还是刚才那个例子，假如行权比例是 1:1，那内在价值就是（50 - 30）× 1 = 20 元。

时间价值呢，就不太好精确计算啦，它受到很多因素的影响，比如标的股票价格的波动、剩余期限、市场利率等等。

我想起之前给学生们讲这个知识点的时候，有个学生特别可爱。

他一脸迷茫地看着我，说：“老师，这咋感觉跟绕口令似的，一会儿上限一会儿下限的，我脑子都快转不过来了。

”我就耐心地跟他解释：“你别着急，咱们慢慢来，就把它想象成你去买东西，上限就是你最多愿意出的价格，下限就是你觉得不能再低的价格。

”他听了之后，好像有点开窍了，眼睛里也有了一丝光亮。

咱们再深入聊聊这个下限。

时间价值这个东西啊，它就像个调皮的小精灵，总是让人捉摸不透。

有时候市场行情好，大家对未来充满期待，这时间价值就高一些；要是市场不太稳定，大家心里没底，时间价值可能就低一些。

比如说，有一只认股权证，行权价格是 25 元，标的股票价格是 40 元，行权比例 1:1，剩余期限还有 3 个月，市场利率 5%。

那先算内在价值，就是（40 - 25）× 1 = 15 元。

再估算时间价值，假设根据市场情况估计为 5 元，那下限就是 15 + 5 = 20 元。

第1章 商品价格风险管理一、教学目的本章全面介绍了商品价格风险的管理问题。

通过本章的教学活动，使学生全面了解商品价格风险概况，理解商品价格风险管理的基本原理，在此基础上，掌握基于期货的商品价格风险管理、基于期权的商品价格风险管理及基于互换的商品价格风险管理。

二、教学要求1．了解商品价格风险概况。

2．掌握商品价格风险管理中的金融工具。

3．理解金融工具在商品价格风险管理中的应用。

三、教学时间安排总课时 4 学时7.1 商品价格风险 0.5学时7.2 商品价格风险管理中的金融工具 2 学时7.3 金融工具在商品价格风险管理中的应用 1.5 学时◆教学内容与方法一、教学要点本章首先介绍商品价格风险管理中的各种金融工具的定义及特征；再进行套期保值的原理、原则及其交易策略的分析，在阐述了商品期货、商品期权、商品互换在商品风险管理中的不同作用的基础上；最后分析了不同的金融工具对商品价格风险的规避。

7.1 商品价格风险主要教学内容7.1.1 商品价格风险的含义当投资者受到商品价格波动的影响时，商品风险就会产生。

7.1.2商品风险在很多方面比货币风险或利率风险更广泛地存在，这也许可以解释为什么商品衍生工具比金融衍生工具早问世得多。

直到20世纪80年代末，可以使用的商品风险管理工具只有期货和期权。

但随着人们对以金融工程学来解决商品风险问题的兴趣越来越浓厚，很多新产品纷纷出现。

在利率工具像互换、上限、领形组合、互换权等的成功推出的激励下，适合商品市场的相应产品已经开发出来。

商品互换的使用增长稳定，商品上限、领形组合，甚至商品互换的7.2 商品价格风险管理中的金融工具主要教学内容7.2.1 商品期货商品期货是指标的物为实物商品的期货合约。

在众多的实物商品中，只有具备下列属性的商品才能作为期货合约的上市品种：一是价格波动大。

二是供需量大。

三是易于分级和标准化。

四是易于储存、运输。

1)(1)以小博大。

(2)交易便利。

(3)信息公开，交易效率高。

认股权证会计处理
认股权证会计处理如下：
一、股份支付在确认职工提供服务时做分录：
借：管理费用，
贷：资本公积-其他资本公积。

二、如果在证券市场上发行认股权证就做分录：
借：银行存款，
贷：资本公积-其他资本公积。

三、所有者权益以现金换普通股方式结算的看涨期权的会计处理的初始确认分录为：
借：银行存款，
贷：资本公积-股本溢价。

认股权证也就等于看涨期权。

什么是认股权证？
认股权证是由股份有限公司发行的可认购其股票的一种买入期权。

它赋予持有者在一定期限内以事先约定的价格购买发行公司一定股份的权利。

对于筹资公司而言，发行认股权证是一种特殊的筹资手段。

认股权证本身含有期权条款，其持有者在认购股份之前，对发行公司既不拥有债权也不拥有股权，而只是拥有股票认购权。

尽管如此，发行公司可以通过发行认股权证筹得现金，还可用于公司成立时对承销商的一种补偿。

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股票期权与限制性股票的激励差异分析作者：郭景先杨化峰来源：《会计之友》2014年第03期【摘要】文章基于委托代理理论视角，以激励效果和激励成本为主线，分析了限制性股票和股票期权两种股权激励方式的激励作用以及对现金流的影响。

分析表明，股票期权更具有激励效果，对现金流的影响比较大，并且限制性股票的激励成本要高于股票期权，最后指出公司选择激励方式要考虑内外部环境和公司自身状况。

【关键词】股票期权；限制性股票；代理成本；激励企业所有权和经营权的分离产生了股东与管理者之间的委托代理问题，委托代理问题的存在必然带来相应的委托人与代理人之间的利益冲突。

随着2005年新公司法和证券法的出台，以及2006年我国证券交易委员会《上市公司回购社会公众股份管理办法》（试行）、《上市公司股权激励管理办法》（试行）和财政部、国资委联合发布的《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》的相继出台，相关法规明确规定，完成股权分置改革的上市公司可以采用股票期权、限制性股票等方式进行股权激励。

上市公司选择股权激励方式以协调股东和管理层的利益冲突，降低代理成本，因此股票期权和限制性股票成为大量上市公司必然的选择。

股票期权与限制性股票均是将企业股票价格与管理者收入联系在一起的重要工具，管理者想要获得更多的薪酬，就必须提升企业价值。

股票期权与限制性股票均属于与股票挂钩的长期薪酬激励制度，两者在解决委托代理问题方面主要存在什么不同呢？本文主要从激励效果和代理成本方面进行分析。

一、股票期权与限制性股票产生激励效果不同委托人与代理人处于企业信息不对称状态，上市公司通过设计激励工具达到剩余索取权分享机制，使代理人在这种制度安排中能够自发努力，达到委托人与代理人效用目标均衡。

虽然股票期权和限制性股票都是激励工具，并且目的都是给予激励对象对剩余索取权的分享，但是所起到的激励作用是有差异的。

（一）股票期权和限制性股票导致的激励后果股票期权也称认股权证，实际上是一种看涨期权，也是代理人未来的一种选择权。

一、单项选择题1、在原设定得益计划停止时应该在权益范围内将原计入其余综合利润的部分所有结转至（）。

A、资本公积——资本溢价B、资本公积——股本溢价C、未分派利润D、投资利润【正确答案】 C【您的答案】【答案分析】从头计量设定得益计划净欠债或许净财富的改动计入其余综合利润，在后续会计时期不一样意转回至损益，在原设定得益计划停止时应该在权益范围内将原计入其余综合收益的部分所有结转至未分派利润。

计划停止，指该计划已不存在，即本公司已排除该计划所产生的所有将来义务。

2、上市公司达到限制性股票解锁条件而无需回购的股票，依据解锁股票相对应的欠债的账面价值，借记其余对付款——限制性股票回购义务等科目依据解锁股票相对应的库存股的账面价值，贷记库存股科目，若有差额，则借记或贷记（）科目。

A、资本公积——资本溢价B、估计欠债C、资本公积——股本溢价D、资本公积——其余资本公积【正确答案】 C【您的答案】【答案分析】上市公司达到限制性股票解锁条件而无需回购的股票，依据解锁股票相对应的欠债的账面价值，借记“其余对付款——限制性股票回购义务”等科目依据解锁股票相对应的库存股的账面价值，贷记“库存股”科目，若有差额，则借记或贷记“资本公积——股本溢价”科目。

3、以下对于限制性股票的说法中不正确的选项是（）。

A、限制性股票是已经现实拥有的、归属遇到限制的利润B、限制性股票主要合用于成熟型公司C、限制性股票常常能够激励人和吸引人D、限制性股票主要合用于刚建立的公司【正确答案】 D【您的答案】【答案分析】限制性股票是指按早先确立的条件授与激励对象必定数目的本公司股票，只有知足预约条件时，激励对象才可将限制性股票甩卖（解锁）；预约条件未知足时，公司有权将免费赠与的限制性股票回收或许按激励对象购置价钱回购。

限制性股票是已经现实拥有的、归属遇到限制的利润，常常能够激励人和吸引人，主要合用于成熟型公司。

4、以下各项说法中不正确的选项是（）。

认股权证（★）认股权证是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内以约定价格认购该公司发行的一定数量的股票。

●认购权证（看涨权证）●认沽权证（看跌权证）（一）认股权证的基本性质期权性认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。

【注意】认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权是一种投资工具投资者可以通过购买认股权证获得市场价与认购价之间的股票差价收益，因此它是一种具有内在价值的投资工具（二）认股权证的筹资特点●认股权证是一种融资促进工具；●有助于改善上市公司的治理结构；●有利于推进上市公司的股权激励机制。

【直击考点】1.基本性质；（22年判断）2.筹资特点。

（13年多选、17年判断）【2022年·判断题】认股权证本质上是一种股票期权，公司可通过发行认股权证实现融资和股票期权激励双重功能。

（）『正确答案』√『答案解析』认股权证是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内以约定价格认购该公司发行的一定数量的股票。

所以，认股权证本质上是一种股票期权，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。

【2013年·多选题】下列各项中，属于认股权证筹资特点的有（）。

A.认股权证是一种融资促进工具B.认股权证是一种高风险融资工具C.有助于改善上市公司的治理结构D.有利于推进上市公司的股权激励机制『正确答案』AC D『答案解析』认股权证筹资的特点：（1）认股权证是一种融资促进工具；（2）有助于改善上市公司的治理结构；（3）有利于推进上市公司的股权激励机制。

所以，选项A、C、D正确。

认股权证融资风险比负债筹资的风险小。

优先股（★★★）优先股是指股份有限公司发行的具有优先权利、相对优先于一般普通种类股份的股份种类。

在利润分配及剩余财产清偿分配的权利方面，优先股持有人优先于普通股股东；但在参与公司决策管理等方面，优先股的权利受到限制。

∙投资学堂：∙证券∙│∙期货及期权∙股票∙交易所买卖基金∙认股权证∙牛熊证∙美国证券交易试验计划股票是一种有价证券，是股份公司为筹集资金发给出资人作为公司资本部分所有权的凭证，代表于发行公司所拥有的权益。

认股权证（俗称「窝轮」）属于一种衍生工具，是由股票衍生出来的投资工具。

认股权证是一种赋予投资者权利（而非责任）的投资工具，让投资者可以在未来某个指定日期或之前，以指定价格买卖该认股证的相关资产（例如某股票）。

股本权证由上市公司发行，赋予持有人认购该公司股份的权利。

这类认股证往往与首次公开招股出售的新股一并发行，又或随有关公司派发股息、红股或供股时买入的股份一并分派。

股本权证有效期由1至5年不等。

这类认股证被行使时，上市公司会发行新股，并将股份给予认股证持有人。

衍生权证由金融机构发行。

有别于必须为认购证的股本权证，衍生权证可再分为认购证（俗称「Call轮」）和认沽证（俗称「Put轮」）两种。

虽然，根据现行的《上市规则》，衍生权证的最长有效期为5年，但市面上大部分衍生认股证的有效期一般相对较短，由6个月至2年不等。

衍生权证可与单一或一篮子的股票、某股票指数、货币、商品或期货合约（例如原油期货）挂钩。

这类认股证可以现金或实物方式进行交收。

发行商必须在发行认股证时，订明交收的模式。

然而，与一篮子股票、股票指数及在外地上市的股票挂钩的认股证，则只会以现金进行交收。

当以实物交收的单一股票衍生认购证被行使时，发行商会将相关股份给予认股证持有人，当中并不涉及如股本认股证般由上市公司发行新股。

此外，每只衍生权证都必须设有指定的流通量提供者，以改善在市场的流通量。

这项规定不适用于股本权证。

投资认股权证的利弊认股权证的吸引之处，在于能以小博大，投资者只须投入少量资金，就有机会争取到与投资正股相等、甚至更高的回报率。

杠杆比率尤如一把双刃剑，选对正股表示目前可以取得较高的利润，选错时则同样会有较大的损失。

投资者不应只着眼于潜在回报有多大，还要看看潜在风险有多高，那才可在风险与回报之间取得平衡。

近期有创业者在问，到底在创业初期该给员工配原始股、还是期股或是期权呢？三者有什么区别？又如何区别对待呢？?首先，我们先区分一下三者的概念：原始股（注册股）根据《中华人民共和国公司法》第三条的规定：有限责任公司的股东以其认缴的出资额为限对公司承担责任；股份有限公司的股东以其认购的股份为限对公司承担责任。

顾名思义，就是在公司新设时，记载于公司章程里的股东已认缴的出资额即为原始股（注册股）。

此类股权更适用于彼此志同道合、有高度信任、能够承担创业风险的一群为梦想而战的人。

期股期股是企业所有者向经营者提供激励的一种报酬制度，其实行的前提条件是公司制企业里的经营者必须购买本企业的相应股份。

具体体现在企业中，就是企业贷款给经营者作为其股份投入，经营者对其有所有权、表决权和分红权。

其中所有权是虚的，只有把购买期股的贷款还清后才能实际拥有；表决权和分红权是实的（也可以由企业与经营者协议另行约定），但是分得的红利不能拿走，需要用来偿还期股。

要想把期股变实，前提条件必须是把企业经营好，有可供分配的红利。

如果企业经营不善，不仅期股不能变实，本身的投入都可能亏掉。

期股的优势是：在企业所有者（股东）授权委托企业经营者（职业经理人）经营企业时候，能够实现彼此双方的利益趋于一致性。

因为在传统的职业经理人制度里，所有者和职业经理人利益不一致，职业经理人是在任期内要完成一定的绩效目标方可拿到相应的年薪和绩效奖励。

所以职业经理人为了利益最大化是不会考虑企业长远发展的，而对于企业所有者来说，更多考虑的是企业发展的长远性。

中国的职业经理人制度来源于欧美，但是在中国不具备美国职业经理市场的监督和考核机制，所以中国的职业经理人更难和企业的所有者建立良好的信任机制和长久机制。

所以，期权的设计就可以让两者的利益关系趋于一致性。

首先，期股的购入方式具有多样性，既可以通过个人出资购买，也可以通过贷款获得，还可以通过年薪收入（或特别奖励）中的延迟支付部分转化而成。

第三节稀释每股收益三、认股权证、股份期权（分母调整）1.概念认股权证，是指公司发行的、约定持有人有权在履约期间内或特定到期日按约定价格向本公司购买新股的有价证券。

股份期权，是指公司授予持有人在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股份的权利。

【提示】（1）对于盈利企业，认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，具有稀释性。

（2）对于亏损企业，认股权证、股份期权的假设行权一般不影响净亏损，但增加普通股股数，从而导致每股亏损金额的减少，实际上产生了反稀释的作用，因此，这种情况下，不应当计算稀释每股收益。

2.对于稀释性认股权证、股份期权，计算稀释每股收益时，一般无需调整分子净利润金额，只需要按照下列步骤对分母普通股加权平均数进行调整：（1）假设这些认股权证、股份期权在当期期初（或发行日）已经行权，计算按约定行权价格发行普通股将取得的股款金额。

（2）假设按照当期普通股平均市场价格发行股票，计算需发行多少普通股能够带来上述相同的股款金额。

（3）比较行使股份期权、认股权证将发行的普通股股数与按照平均市场价格发行的普通股股数，差额部分相当于无对价发行的普通股，作为发行在外普通股股数的净增加。

（4）将净增加的普通股股数乘以其假设发行在外的时间权数，据此调整计算稀释每股收益的分母数。

增加的普通股股数=拟行权时转换的普通股股数-行权价格×拟行权时转换的普通股股数÷当期普通股平均市场价格【例28-3】某公司20×7年度归属于普通股股东的净利润为2 750万元，发行在外普通股加权平均数为5 000万股，该普通股平均每股市场价格为8元。

20×7年1月1日，该公司对外发行1 000万份认股权证，行权日为20×8年3月1日，每份认股权证可以在行权日以7元的价格认购本公司1股新发的股份。

【答案】该公司20×7年度每股收益计算如下：基本每股收益=2 750/5 000=0.55（元/股）调整增加的普通股股数=1 000-1 000×7/8=125（万股）稀释每股收益=2 750/（5 000+125×12/12）=0.54（元/股）【2014•单选题】甲公司20×3年实现归属于普通股股东的净利润为1 500万元，发行在外普通股的加权平均数为3 000万股。

第二十八章每股收益1.基本每股收益＝归属于普通股股东的当期净利润／当期实际发行在外普通股的加权平均数2.当期实际发行在外普通股加权平均数＝起初发行在外普通股股数＋当期新发行普通股股数＊已发行时间／报告期时间－当期回购普通股股数＊已回购时间／报告期时间（公司库存股不属于发行在外普通股）3.潜在普通股包括：认股权证、股份期权、可转换公司债券、限制性股票、企业承诺将回购其股份的合同等4.是否具有稀释性的判断——会减少持续经营每股收益或增加持续经营每股亏损，表明具有稀释性，否则具有反稀释性5.分子的调整——（对归属于普通股的当期净利润进行调整）（1）当期已确认为费用的稀释性潜在普通股的利息（2）稀释性潜在普通股转换时将产生的收益或费用上述调整应考虑相关的所得税影响6.分母的调整——计算稀释每股收益时，当期发行在外普通股的加权平均数为：（1）计算基本每股收益时普通股的加权平均数（2）假定稀释性潜在普通股转换为已发行普通股而增加的普通股股数的加权平均数，计算时，以前期间发行的稀释性潜在普通股，应假设在当期期初转换为普通股，当期发行的稀释性潜在普通股，应假设在发行日转换为普通股。

7.可转换公司债券——稀释每股收益＝（净利润＋假设转换时增加的净利润）／（发行在外普通股加权平均数＋假设转换时所增加的普通股股数的加权平均数）（稀释性的判断：用增加的净利润／增加的普通股股数，得到增量股每股收益，用增量股每股收益与基本每股收益比较，增量股每股收益小于基本每股收益，具有稀释性）8.认股权证、股份期权——稀释性的判断：对于盈利企业，认股权证和股份期权的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，考虑稀释性增加的普通股股数＝拟行权时转换的普通股股数－行权价格＊拟行权时转换的普通股股数／当期普通股平均市场价格9.限制性股票——（一）等待期内基本每股收益的计算基本每股收益仅考虑发行在外的普通股，按照归属于普通股股东的当期净利润除以发行在外普通股的加权平均数计算。

正保远程教育旗下品牌网站美国纽交所上市公司(NYSE:DL)中华会计网校会计人的网上家园中级会计师考试辅导《财务管理》第五章讲义2认股权证（一）认股权证概述1.含义：由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内按约定价格认购该公司发行的一定数量的股票。

2.性质1）证券期权性：本质上属于股票期权，没有普通股的红利收入和投票权，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。

2）属于投资工具：可以通过购买认股权证获得市场价与认购价之间的股票差价收益。

（二）认股权证的筹资特点1.融资促进工具（促使公司在规定的期限内完成股票发行计划）2.有助于改善上市公司的治理结构（认股权证有效约束上市公司的败德行为，并激励他们更加努力地提升上市公司的市场价值）3.有利于推进上市公司的股权激励机制（通过给予管理者和重要员工一定的认股权证，可以把管理者和员工的利益与企业价值成长紧密联系在一起）第二节资金需用量预测一、因素分析法1.计算公式资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1－预测期资金周转速度增长率）2.特点：计算简便，容易掌握，预测结果不太精确。

3.适用条件：品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。

【例题4·单项选择题】某企业上年度资金平均占用额为1000万元，其中不合理部分为50万元，预计本年度销售增长15%，资金周转加速3%，则预测年度资金需要量为（）万元。

A.1171.275B.1125.275C.1059.725D.831.725[答疑编号5688050201]【正确答案】C【答案解析】（1000－50）×（1＋15%）×（1－3%）＝1059.725万元二、销售百分比法——预测外部融资需求量（一）基本原理。

认股权证和股票期权的区别和联系认股权证和股票期权的区别和联系股票期权是指买方在交付了期权费后即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利。

那股票期权与股权认证有什么关系？下面由学习啦小编为你介绍股票期权与股权认证的相关法律知识。

例如股本权证有稀释效应，公司为激励管理层而发放的股票期权也可以有稀释效应。

股票认股权证本质上就是一种股票期权。

不过，从全球现有的认股权证和股票期权在交易所交易中所采取的具体形式看，它们之间大致在如下五个方面存在区别：1、有效期认股权证的有效期(即发行日至到期日之间的期间长度)通常比股票期权的有效期长：认股权证的有效期一般在一年以上，而股票期权的有效期一般在一年以内。

股票期权的有效期偏短，并不是因为不能设计成长有效期，而是交易者自然选择的结果。

就像期货合约一样，期货合约的交易量一般聚集在近月合约上，远月合约的交易量一般很少。

2、标准化认股权证通常是非标准化的，在发行量、执行价、发行日和有效期等方面，发行人通常可以自行设定，而交易所交易的股票期权绝大多数是高度标准化的合约。

当然，当前随着IT技术的发展，柜台市场与交易所场内市场出现融合的趋势，柜台市场上的非标准化的股票期权也开始进入交易所场内市场。

3、卖空认股权证的交易通常不允许卖空，即使允许卖空，卖空也必须建立在先借入权证实物的基础上。

如果没有新发行和到期，则流通中的权证的数量是固定的。

而股票期权在交易中，投资者可以自由地卖空，并且可以自由选择开平仓，股票期权的净持仓数量随着投资者的开平仓行为不断变化。

4、第三方结算在认股权证的结算是在发行人和持有人之间进行，而股票期权的结算，是由独立于买卖双方的专业结算机构进行结算。

因此，交易股票期权的信用风险要低于交易认股权证的信用风险。

5、做市商认股权证的做市义务通常有发行人自动承担，即使是没有得到交易所的正式指定，发行人也通常需要主动为其所发行的认股权证的交易提供流动性。

第十五章认股权证、优先认股权与可转换债券15.1 复习笔记考点一、认股权证1．认股权证的特征（1）买入期权认股权证本身不是股票，既不享受股利收益，也没有投票权。

只是规定其持有者可以在规定的时间内按照特定的价格购买公司发行的股票。

因此，它实质上相当于公司发行的一种股票买入期权。

（2）附属性认股权证一般是附在公司债券或优先股上与之共同发行的，以增加公司债券或优先股的吸引力，或降低它们的筹资成本（降低利率或股息率）。

（3）可赎回认股权证分为可赎回与不可赎回两种。

前者发行方可按某一规定价格赎回，后者发行公司则无此权利。

公司利用认股权证的可赎回性可迫使权证持有者执行权利，认购公司股票，从而达到筹措资金的目的。

（4）行权价为保护认股权证持有者的利益，认股权证在发行时通常都规定：当股票因除息或拆股导致股价下降时，行权价要相应向下调整。

（5）期限认股权证发行时通常规定到期日，但在有些情况下，认股权证没有到期日，这称为永久性认股权证。

（6）配股认股权证还被用于公司的配股中，这种认股权证被称为优先认股权，其允许老股东按照低于股票市价的既定价格购买一定数量的公司新发行的股票，这种股票发行方式称为配股发行。

2．认股权证的价值认股权证价值的决定因素包括股票现价、行权价、距离到期日的时间、股票的波动率、无风险利率以及稀释效应。

除了稀释效应以外，其他因素对认股权证价值的影响与其对期权价值的影响相似。

为了阐明稀释效应，下面我们利用Black-Scholes公式来定价欧式认股权证。

假设股票市场是有效市场，认股权证对公司的影响全部反映到了股票的市场价格上。

公司已发行的股份数量为n，认股权证的数量为m，1份认股权证可以认购1股普通股。

公司的总股权价值为nS0。

认股权证到期时，如果投资者不执行认股权证，那么公司的总股权价值为nS t。

如果投资者执行认股权证，那么公司的总股权价值变为nS t＋mK，因而每股股票的价值为（nS t＋mK）/（n＋m）。

证券投资学课后习题答案总结第一章股票1、什么是股份制度？它的主要功能有哪些？答：股份制度亦称股份公司制度，它是指以集资入股、共享收益、共担风险为特点的企业组织制度。

股份公司一般以发行股票的方式筹集股本，股票投资者依据他们所提供的生产要素份额参与公司收益分配。

在股份公司中，各个股东享有的权利和义务与他们所提供的生产要素份额相对应。

功能：一、筹集社会资金；二、改善和强化企业的经营管理。

2、什么是股票？它的主要特性是什么？答：股票是股份有限公司发行的，表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的书面凭证。

股票作为股份公司的股份证明，表示其持有者在公司的地位与权利，股票持有者为公司股东.特性：1、不可返还性2、决策性3、风险性4、流动性5、价格波动性6、投机性3、普通股和优先股的区别？答：普通股是构成股份有限公司资本基础股份，是股份公司最先发行、必须发行的股票，是公司最常见、最重要的股票，也是最常见的股票。

其权利为：1、投票表决权2、收益分配权3、资产分配权4、优先认股权。

对公司优先股在股份公司中对公司利润、公司清理剩余资产享有的优先分配权的股份。

第一是领取股息优先。

第二是分配剩余财产优先。

优先股不利一面：股息率事先确定；无选举权和被选举权，无对公司决策表决权；在发放新股时，无优先认股权。

有利一面：投资者角度:收益固定，风险小于普通股，股息高于债券收益；筹资公司发行角度：股息固定不影响公司利润分配，发行优先股可以广泛的吸收资金，不影响普通股东经营管理权。

4、我国现行的股票类型有哪些？答：我国现行的股票按投资主体不同有国有股、法人股、公众股和外资股。

国有股是有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有的国有资产折算的股份。

法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产向股份有限公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。

公众股即个人股，指社会个人或股份公司内部职工以个人合法财产投入公司形成的股份。

一、认股权证的基本概念认股权证，又称“认股证”或“权证”，是一种约定该证券的持有人可以在规定的某段期间内，有权利（而非义务）按约定价格向发行人购买标的股票的权利凭证。

认股权证是国际证券市场上近年来流行的一种最初级的股票衍生产品。

它是由发行人发行的、能够按照特定的价格在特定的时间内购买一定数量该公司普通股票的选择权凭证，实质上它类似于普通股票的看涨期权二、认股权证的产生在国外，权证起源于1911年美国电灯和能源公司。

在1929年以前，权证作为投机性的品种而沦为市场操纵的工具。

1960年代，许多美国公司利用股票权证作为并购的融资手段。

由于权证相对廉价，部分权证甚至被当成了促销手段。

当时美国的公司在发售债券出现困难时，常常以赠送股票权证加以“利诱”，颇有种“买电脑赠保险”的意味。

1970年，美国电话电报公司以权证方式融资15亿美元，使得权证伴随标的证券的发行成为最流行的融资模式。

欧洲最早的认股权证出现在1970年的英国，而德国自从在1984年发行认股权证之后，一度迅速成为世界上规模最大的权证市场，拥有上万只权证品种。

截至2004年12月31日，按认股证成交金额计，香港位列全球第一，去年全年成交金额673.573亿美元，遥遥领先第二位的德国552.085亿美元及第三位的意大利211.153亿美元。

发展背景：1、1992年，为了解决国有股股东的资金到位问题，部分上市公司曾发行过认股权证；1992年11月5日，宝安集团认股权证在深交所开始交易，开创了中国认证股权的先河。

后来，由于政策原因和市场变化，认证股权并没有在中国证券市场上得到推广和发展；2、1996年6月底，整个权证市场（B股除外）被迫关闭；有关权证方面的政策引起了过度投机行为和价格的暴涨暴跌，1996年6月底，整个权证市场（B股除外）被迫关闭。

3、2005年，认股权证重新出现在证券市场，并引起广泛关注。

三、分类1、按照发行主体，认股权证分为股本认股权证和备兑权证两种。

第二十八章每股收益内容框架1.每股收益的基本概念2.基本每股收益3.稀释每股收益4.每股收益的列报考情分析本章相对独立，侧重计算。

在考试中既可以单独考客观题，也可以考主观题；近几年侧重考核基本每股收益的计算、认股权证、股份期权和可转换公司债券影响下的稀释每股收益的计算以及每股收益的重新计算等内容。

值得注意的是，限制性股票的基本每股收益和稀释每股收益的计算属于2017年新增内容；本章还可与反向购买、股份支付、可转债以及前期差错更正等内容产生关联。

第一节每股收益的基本概念◇知识点：每股收益的概念第二节基本每股收益◇知识点：基本每股收益的计算★基本每股收益只考虑当期实际发行在外普通股股份，按照归属于普通股股东的当期净利润（扣除优先股股利后的余额）除以当期实际发行在外普通股的加权平均数计算确定。

【提示】基本每股收益：考虑实际发行股数；稀释每股收益：考虑具有稀释性的潜在普通股假设行权的股数。

【提示1】集团股东指的是A、B、C、D、E、F股东；母公司股东指的是D、E、F 股东。

【提示2】合并报表每股收益计算，是母公司理论，即从母公司角度，而不是从集团公司角度。

【例题·单选题】甲公司为境内上市公司，2017年甲公司涉及普通股股数有关资料如下：①年初发行在外普通股25 000万股；②3月1日发行普通股2 000万股；③5月5日，回购普通股800万股；④5月30日注销库存股800万股，下列各项中不会影响甲公司2017年基本每股收益金额的是（）。

A当年发行的普通股股数B当年注销的库存股股数C当年回购的普通股股数D年初发行在外的普通股股数『正确答案』B『答案解析』注销的库存股股数，不会影响当年发行在外的普通股股数，因此，不会影响基本每股收益的计算。

【例题·多选题】甲公司2×15年除发行在外普通股外，还发生以下可能影响发行在外普通股数量的交易或事项：（1）3月1日，授予高管人员以低于当期普通股平均市价在未来期间购入甲公司普通股的股票期权；（2）6月10日，以资本公积转增股本，每10股转增3股；（3）7月20日，定向增发3 000万股普通股用于购买一项股权；（4）9月30日，发行优先股8 000万股，按照优先股发行合同约定，该优先股在发行后2年，甲公司有权选择将其转换为本公司普通股。

股票期权和认股权证的区别股票期权和认股权证是股票市场中两种常见的金融产品，在权利和交易方式等方面有着一些区别。

本文将从定义、起源、特点、交易机制和风险等方面详细介绍股票期权和认股权证的区别。

一、股票期权股票期权是一种约定，根据约定，期权持有人在约定的期间内获得以特定价格购买或出售特定数量的股票的权利，而没有义务。

期权持有人可以选择是否行使该权利。

股票期权在市场上的交易主要由股票期权交易所进行。

1. 起源股票期权的起源可以追溯到20世纪70年代，主要作为一种激励措施，用来吸引和激励公司高级管理人员和关键员工。

2. 特点股票期权具有以下几个主要特点：- 权利选择：期权持有人可以自主决定是否行使权利，没有义务购买或出售股票。

- 期限限制：期权有一个特定的有效期，超出期限将失去行使权利的机会。

- 行权价格：期权约定的购买或出售股票的价格，也叫行权价格，通常是根据市场情况决定的。

- 股票数量：期权约定的购买或出售股票的数量，通常是按照一定比例设定。

3. 交易机制股票期权的交易主要通过股票期权交易所完成，包括买方和卖方之间的交易。

交易所提供了买卖期权合约的场所和规则。

买方支付一笔权利金，以购买期权，并可在合约到期时选择是否行使该期权。

4. 风险股票期权的风险主要包括以下几个方面：- 时间价值衰减：随着期权到期日的临近，时间价值逐渐减少。

- 波动率风险：期权价格的波动取决于股票价格的波动情况。

- 行权价值波动：如果期权价格低于行权价格，期权将没有行权价值。

二、认股权证认股权证是由证券公司发行的一种金融衍生品，它赋予持有人在特定时期以约定价格购买特定数量的股票的权利，但是不具备自主选择权。

认股权证的交易主要在证券市场进行。

1. 起源认股权证最早出现在欧美市场，在20世纪80年代进入亚洲市场，是一种通过衍生工具扩大股票市场投资机会的方式。

2. 特点认股权证具有以下几个主要特点：- 无选择权：认股权证的持有人无权选择是否行使权利，只能按照约定在规定时间内购买特定数量的股票。