金交所业务模式及其合作可能分析
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证券交易所的运营模式与市场竞争力分析证券交易所作为金融市场的核心机构,担负着股票、债券等证券产品的交易和定价等重要功能。
它的运营模式和市场竞争力对于金融市场的稳定和繁荣至关重要。
本文将从证券交易所的运营模式和市场竞争力两个方面分析其对金融市场的影响。
一、运营模式1. 公开透明的交易规则证券交易所应当建立公开透明的交易规则,确保市场参与者的权益得到保护。
公开透明的交易规则可以提高市场的可预测性和参与度,增强市场的公信力。
交易规则应当包括交易时间、交易方式、交易制度等内容,并经过严格的审议和监管。
2. 高效的市场监管体系证券交易所应当建立高效的市场监管体系,确保市场交易的公平和合规性。
监管体系应具备相应的法律法规支持,能够对市场操纵、内幕交易等违法行为进行有效打击。
除了对交易行为的监管,还应对上市公司披露信息进行监管,保障投资者的知情权和公平竞争。
3. 健全的市场风控机制证券交易所应当建立健全的市场风控机制,对市场风险进行有效管理。
风控机制应当包括风险评估、风险报警和风险处置等环节,确保市场的稳定运营。
同时,交易所应与其他金融机构建立合作关系,共同应对系统性风险。
二、市场竞争力1. 产品创新与多元化证券交易所应不断创新产品,推出多元化的交易品种,满足不同投资者的需求。
比如推出指数型基金、债券期货等新型金融产品,吸引更多的机构投资者和散户参与市场交易,提高市场的流动性和活跃度。
2. 吸引境外投资者证券交易所应积极开放,吸引境外投资者参与市场交易。
为境外投资者提供方便快捷的交易渠道和便利的交易规则,增加市场的国际化程度。
通过与国际交易所的合作,实现市场的互联互通,促进跨国投资。
3.信息技术应用证券交易所应充分应用信息技术,提高交易效率和市场透明度。
建立高速、稳定的交易系统,提供实时行情和交易数据,方便投资者进行决策。
同时,加强信息安全保护,防范黑客攻击和数据泄露等风险。
4. 国家政策支持证券交易所的市场竞争力也与国家政策密切相关。
金融公司运营合作方案一、背景随着金融行业的发展,越来越多的企业加入到金融行业的竞争中来。
金融公司为了迅速提升市场占有率和盈利能力,需要探索更多的运营合作模式,以拓展产品线,降低成本,提高效率。
本文将介绍一种比较全面的金融公司运营合作方案。
二、方案内容1. 基本合作内容金融公司主要为合作方提供以下服务:•技术支持:将公司先进的信息技术引入合作方,提高业务效率和水平。
•风险管理:为合作方提供完善的风险管理措施,以保障资金安全。
•商品推广:帮助合作方进行产品宣传和推广,提高市场份额和销售额。
合作方可以选择采用部分或全部服务,以符合自身的需求和实际情况。
2. 技术支持模式金融公司可以向合作方提供以下技术支持:•信息系统输出:将公司自有信息系统进行输出,提供技术咨询和培训。
•软件输出:将公司自有软件进行输出,提供相关技术服务和支持。
•电子商务平台输出:为合作方提供公司电子商务平台的输出,并进行相应的技术支持。
3. 风险管理模式金融公司可以向合作方提供以下风险管理服务:•贷前风险管理:提供严格的审核和评估,确保审核过程的规范和公正。
•贷中风险管理:提供定期偿还的催收、提醒等服务,保证借款人按期还款。
•贷后风险管理:提供资产包转让、坏账收购等服务,以降低风险。
4. 商品推广模式金融公司可以采用以下方式为合作方做商品推广:•广告宣传:通过网络、平面媒体等形式来展开宣传。
•合作营销:跟合作方进行联合销售、促销等。
三、优势金融公司的运营合作方案具有以下优势:•整合资源:一方面可以促进自身业务的发展,一方面可以通过合作整合各方面资源实现优势互补。
•降低成本:共享技术、人力等资源,可以有效降低合作方的运营成本,提高运营效率。
•增加盈利点:通过对合作方的支持和服务,可以获得额外的利润来源。
•提供帮助:合作方可以得到良好的服务和支持,进而提高其自身的市场竞争能力。
四、风险控制金融公司作为合作方的供应商,也必须做好风险控制,防范各种可能出现的风险,避免造成不良影响。
金交所的含义、业务范围、合作模式和监管政策根据交易标的的种类,我国有几大类交易场所,分别是证券交易所、期货交易所、黄金交易所、金融资产交易所、产权交易中心、大宗商品交易中心。
交易场所从监管主体以及业务开展范围而言,主要可分全国性的及区域性的。
全国性的交易场所受“一行两会”的严格监管;区域性的交易场所,诸如股权交易中心(俗称四板)、金融资产交易所(交易中心)、产权交易中心、大宗商品交易中心等等主要受到地方政府监管。
一、什么是金交所金交所,是金融资产交易所(或金融资产交易中心)的简称,是地方政府机构批准设立的综合性金融资产交易服务平台。
顾名思义,就是为金融资产交易提供信息和场所的平台。
金交所诞生的初衷,是为响应发展多层次资本市场,盘活流动性较差的金融资产尤其是非标资产。
它的诞生,其实也是金融市场发展和规范化过程中的必然产物。
金融资产交易所是不同于IPO、信贷等传统融资手段,金交所为市场主体提供了一类有效的新型融资手段,即以资产交易的方式,资产持有者可以通过出售某类资产或暂时让渡某种资产的权利,获得融资。
金交所成立的依据主要是《金融企业国有资产转让管理办法》(财政部令第54号),其中明确规定“非上市企业国有产权的转让应当在依法设立的省级以上(含省级,下同)产权交易机构公开进行”。
金交所的前身是为了解决国内不良金融资产处置需求的地方产权交易所。
在产权交易所之前,不良资产的处置是由国家成立的四大资产管理公司负责的。
后来由于量太大,四大资产管理公司无法完全消化,于是各地方政府接过了部分工作。
但后续的发展让产权交易所的功能逐步脱离了狭义的不良金融资产处置,转而开展更加宽泛意义上的金融资产交易和配置,为解决当地中小企业的融资难等更多的经济金融问题服务。
2010年5月30日,北京金融资产交易所有限公司(简称北金所)在一行三会、财政部及北京市人民政府指导下成立,是我国第一家正式揭牌运营的专业化金融资产交易机构。
之后,北金所发展成为中国人民银行授权的债券发行、交易平台,财政部指定的金融类国有资产交易平台以及中国银行间市场交易商协会的指定交易平台。
有色金属市场的创新业务模式和商业机会近年来,随着信息技术的快速发展和金融市场的活跃,有色金属市场的创新业务模式也在不断涌现。
新的商业模式和机会为投资者、企业和市场参与者带来了更多的选择和发展空间。
本文将探讨当前有色金属市场的创新业务模式,并分析其中蕴含的商业机会。
一、大数据分析与预测模型随着大数据时代的到来,大量的数据成为了商业决策的重要基础。
在有色金属市场上,大数据分析和预测模型的应用为投资者和企业带来了更为准确的市场信息和预测能力。
通过对历史数据的整理和分析,能够较为准确地预测市场的趋势和价格的波动,帮助投资者和企业做出更明智的决策。
二、金融衍生品和期货市场金融衍生品和期货市场也是有色金属市场创新业务模式中的重要一环。
通过期货交易,投资者可以利用杠杆效应获得更高的投资收益,同时也增加了市场的流动性和深度。
而金融衍生品的创新则可以提供更多的投资工具和策略,为投资者和企业进行风险管理提供了更多的选择。
三、供应链金融和区块链技术供应链金融和区块链技术的应用使得资金流动更加高效和透明。
在有色金属市场,通过将供应链金融和区块链技术相结合,可以实现对交易资金的快速结算和跟踪,降低交易成本和风险。
同时,区块链技术的去中心化特点也能够防止数据篡改和欺诈行为的发生,提高市场的信任度和安全性。
四、绿色和可持续发展随着全球环境意识的提高,绿色和可持续发展成为了有色金属市场创新业务的重要方向。
通过推动低碳生产、资源循环利用和节能减排,有色金属企业可以提高市场竞争力,并获得政府和社会的支持。
同时,绿色金融和环保标准的引入也为投资者提供了更加可持续和具有长期投资价值的项目和产品。
五、跨界合作和创新创业有色金属市场的创新业务模式还需要跨界合作和创新创业的支持。
通过与其他行业和领域的企业进行合作,可以获得更多的资源和技术支持,实现业务的互补和共赢。
同时,创新创业也是推动有色金属市场创新发展的重要因素,鼓励创业者和初创企业的进入,有助于引入新的商业模式和技术应用。
证券公司的业务模式与盈利方式分析作为金融行业的重要组成部分,证券公司在现代经济中扮演着至关重要的角色。
证券公司的业务模式和盈利方式是决定其发展和盈利能力的关键因素。
本文将对证券公司的业务模式和盈利方式进行深入剖析。
一、证券公司的业务模式证券公司的业务模式可以分为传统经纪业务和创新业务两个方面。
1. 传统经纪业务传统经纪业务是证券公司的核心业务之一,包括证券经纪、自营业务和投资银行等。
证券经纪是指为客户提供股票、债券等证券买卖的服务,通过收取佣金来获得利润。
自营业务是指证券公司自己以自有资金进行证券买卖,通过买卖差价实现利润。
投资银行业务则是证券公司为企业提供并购、融资等服务,通过收取费用来盈利。
2. 创新业务随着市场的不断发展,证券公司也积极开展创新业务以提高盈利水平。
创新业务包括证券承销与发行、资产管理、投资咨询等。
证券承销与发行是指证券公司为企业发行股票、债券等证券,并从中获取承销费用。
资产管理是指证券公司根据客户需求管理其资产组合,通过收取管理费用获得利润。
投资咨询则是提供投资策略、股票分析等服务,通过收取咨询费用来盈利。
二、证券公司的盈利方式证券公司的盈利主要靠手续费和利息净收入两种方式。
1. 手续费收入手续费收入是证券公司最主要的盈利来源之一。
证券经纪、投资银行、资产管理等传统业务以及证券承销与发行、投资咨询等创新业务都可以通过收取手续费来实现盈利。
手续费收入的多少与证券市场的繁荣程度直接相关。
2. 利息净收入利息净收入是指证券公司通过对客户的融资及逆回购等业务产生的利息收入减去支付给客户的利息支出后的净收入。
这主要涉及到证券公司的自营业务,通过自有资金进行证券买卖赚取差价,以及向客户提供融资服务等来获得利息收入。
除了手续费收入和利息净收入,证券公司还可以通过投资收益、资产管理费用和其他经营收入等方式实现盈利。
投资收益是指证券公司通过投资股票、债券等证券或者其他金融产品获得的收益。
资产管理费用是指证券公司为客户管理其资产组合所收取的管理费用。
证券公司的业务模式和盈利模式解析证券公司作为金融机构的重要组成部分,在经济发展中发挥着重要的作用。
它们不仅提供证券交易和资产管理等服务,还承担着创新金融产品和推动资本市场发展的责任。
本文将对证券公司的业务模式和盈利模式进行深入解析。
一、证券公司的业务模式1. 证券经纪业务证券经纪业务是证券公司的核心业务之一,主要包括证券交易、资金流转和风险管理等环节。
证券公司作为“中介人”,通过提供订单撮合和交易执行服务,为投资者提供买卖股票、债券、基金等金融产品的平台。
通过与交易所的合作,证券公司能够获得一定的佣金和手续费收入。
2. 投资银行业务投资银行业务是证券公司的另一个重要业务板块。
它包括企业上市融资、并购重组、股权发行等业务。
证券公司通过自建或与其他机构合作的方式,为企业提供融资渠道和顾问服务,帮助企业在资本市场获得资金支持。
这部分业务的收入主要来自于承销费、管理费和咨询费等。
3. 资产管理业务资产管理业务是证券公司的利润增长点之一。
证券公司通过设立资产管理子公司或合资公司,为客户提供资金委托投资、资产配置、理财产品等服务。
通过积极管理客户的资产,证券公司可以收取管理费和业绩报酬等。
4. 研究与投资咨询业务研究与投资咨询业务是证券公司的附加业务之一,通过提供研究报告、投资咨询、投资建议等服务,为机构投资者和个人投资者提供参考和决策依据。
证券公司通过该业务可以提高其行业影响力和知名度,进而吸引更多的客户和交易量。
二、证券公司的盈利模式1. 佣金和手续费收入由于证券公司作为中介机构,为投资者提供证券交易等服务,因此可以从交易中收取一定的佣金和手续费。
这部分收入是证券公司的主要盈利来源之一,也是其核心业务的重要收入来源。
2. 承销业务收入通过承销企业的股票发行、债券发行以及并购重组等业务,证券公司可以收取较高的承销费用。
随着资本市场的不断发展和创新,承销业务收入对于证券公司来说具有较大的增长潜力。
3. 资产管理收入证券公司通过资产管理子公司或合资公司,管理客户的资产并收取管理费和业绩报酬。
证券行业的国际金融市场对接与合作近年来,随着全球金融市场的高速发展,证券行业的国际金融市场对接与合作愈加重要。
这种对接与合作不仅促进了各国之间的经济往来与交流,也为全球资本的流动提供了便利。
本文将重点探讨证券行业的国际金融市场对接与合作的重要意义、现状及挑战,并提出相应的解决方案。
一、证券行业的国际金融市场对接与合作的重要意义1. 加强企业国际化:证券行业的国际金融市场对接与合作有助于国内企业实现国际化发展。
通过与外国证券市场的合作,国内企业可以吸引更多的外资,扩大自身规模与影响力,促进企业的快速发展。
2. 提升金融市场的竞争力:国际金融市场对接与合作有助于提升本国金融市场的竞争力。
通过引入国际化的金融产品和服务,可以增加市场的多样性,并提高金融市场的创新能力和运作效率。
3. 促进全球资源配置:国际金融市场对接与合作有助于促进全球资源的有效配置。
通过跨国金融合作,各国可以实现资源的共享和优化配置,实现资源的最优配置和效益最大化。
二、证券行业的国际金融市场对接与合作的现状目前,证券行业的国际金融市场对接与合作已经取得了一定的成果,但仍然存在一些问题和挑战。
1. 法律和监管障碍:不同国家和地区的证券市场法律法规存在差异,监管机构的功能和职责也不尽相同。
这给国际金融市场的对接与合作带来了一定的障碍,需要通过加强国际合作与协调,制定统一的法律和监管标准,推动国际金融市场的有序发展。
2. 信息不对称:由于国际金融市场的分散和复杂性,信息不对称的问题比较突出。
这给市场参与者的投资决策带来了不确定性和风险,降低了市场的透明度和效率。
因此,需要进一步完善信息披露机制,提高信息的公开透明度,减少信息不对称的影响。
3. 文化差异与语言障碍:证券行业的国际金融市场对接与合作涉及到不同国家和地区的文化差异和语言障碍。
这给合作的沟通和理解带来了一定的困难。
因此,需要通过加强文化交流和语言学习,增进各国之间的相互了解和合作。
证券行业的国际合作随着全球经济的不断发展,证券行业成为国际经济交流合作中的重要领域之一。
国际合作为证券行业提供了更广阔的发展空间和机会,促进了行业的创新与进步。
本文将就证券行业的国际合作进行探讨,从合作形式、利益和挑战等方面进行分析。
一、合作形式证券行业的国际合作主要包括机构间的合作、交易所间的合作以及政府间的合作。
1. 机构间合作在国际合作中,证券行业的机构间合作是一种主要形式。
合作的机构可以是投资银行、经纪商、基金管理公司等。
这些机构通过合作建立起稳定的合作关系,共享资源和信息,提供更好的服务和产品。
2. 交易所间合作交易所间的合作是促进证券市场国际化的重要手段之一。
通过交易所之间的合作,可以扩大市场规模,增加市场流动性,提升市场竞争力。
例如,上海证券交易所与香港交易所进行了合作,推出了沪港通和深港通等互联互通机制,促进两地市场的互联互通。
3. 政府间合作证券行业的国际合作也需要政府间的支持与合作。
政府可以通过签署双边或多边协议,加强证券市场监管合作,推动市场开放和自由化。
此外,政府间的合作还可以提供更好的投资环境和政策保障,吸引更多的国际投资者。
二、合作带来的利益证券行业的国际合作为各方带来了诸多利益。
1. 资源共享通过合作,各机构可以共享资源,提高经营效率。
比如,国际投资银行可以利用合作伙伴的网络和渠道,扩大自己的经营范围和影响力。
而基金管理公司可以通过合作获得更多的投资机会和优质项目。
2. 信息共享国际合作可以促进信息共享,提供全球范围内的市场信息和投资机会。
机构通过合作可以获取更多的市场情报和行业动态,从而做出更准确的投资决策。
3. 技术创新合作可以促进技术创新,提高行业的竞争力。
机构通过合作可以共同研发新产品、新技术,推动证券行业的创新发展。
4. 市场互联互通通过交易所间的合作,市场可以实现互联互通,提升市场流动性和竞争力。
投资者可以通过互联互通机制进行跨境投资,实现更多投资机会。
证券行业的市场竞争与合作模式证券行业作为金融领域的重要组成部分,一直以来都存在着激烈的市场竞争。
在竞争的同时,各家证券公司也在不断探索合作模式,以互利共赢。
本文将就证券行业中的市场竞争和合作模式展开论述,探讨其对行业发展的影响。
一、市场竞争的背景和特点证券行业作为金融市场的重要参与者,一直以来都面临着激烈的市场竞争。
首先,市场竞争的背景是由于证券业务具有高度的市场化特征,不同证券公司在经营理念、服务质量和产品创新等方面存在差异,导致市场上的需求多样化。
其次,证券市场的开放性和信息透明度也为市场竞争提供了基础。
信息的共享和透明度要求各家证券公司在竞争中不断提升自身能力和竞争力。
市场竞争的特点主要体现在以下几个方面。
一方面,市场竞争具有非常高的时效性,市场瞬息万变,对于证券公司而言,只有不断适应市场变化并及时调整策略,才能在激烈的竞争中立于不败之地。
另一方面,市场竞争也具有区域性差异,不同地区的市场环境和投资需求不同,证券公司需要有针对性地制定营销策略。
此外,市场竞争还受到法律法规的监管和约束,不同的合规要求也给证券公司带来了一定的竞争压力。
二、市场竞争对证券行业发展的影响市场竞争是推动证券行业发展的关键因素之一。
首先,市场竞争强化了证券公司的服务意识和客户导向。
为了在激烈的竞争中获得竞争优势,证券公司不断完善服务体系,提升客户满意度,促进产业发展。
其次,市场竞争推动了证券公司的创新能力。
只有不断进行技术创新和产品创新,才能满足客户多样化的需求,提升市场竞争力。
再次,市场竞争促进了行业内的优胜劣汰和资源优化配置。
竞争激烈的市场条件下,强者恒强,弱者退出,使得行业内的资源有效配置,推动整个行业的发展。
然而,市场竞争也给证券公司带来了一定的挑战和风险。
一方面,市场竞争导致了市场份额的争夺,加剧了企业间的价格竞争,会对证券公司的盈利能力产生一定的压力。
另一方面,市场竞争也会加剧行业内部的恶性竞争,不正当竞争行为也时有发生。
金融合作的业务模式提要:本文将探讨金融合作的业务模式,分析其中涉及的重要因素和关键步骤,同时介绍目前普遍采用的几种常见模式,并展望未来金融合作的发展趋势。
第一部分:引言金融合作已经成为全球经济发展的重要推动力之一。
通过合作,金融机构可以共享资源、降低风险、提高效率,实现更好的业务成果。
然而,金融合作的成功并非易事,它涉及到多个方面的因素和复杂的操作步骤。
本文将对金融合作的业务模式进行深入研究,为读者提供有益的见解。
第二部分:关键因素和步骤1. 合作伙伴选择:金融合作的第一步是选择合适的合作伙伴。
合作伙伴应具备可靠的信誉、实力和经验,能够与自己的业务目标相契合。
选择合适的合作伙伴是确保合作成功的基础。
2. 合作模式确定:金融合作可以采用多种模式,如联合融资、合资经营、共同项目等。
合作双方需要根据自身需求和资源状况选择合适的合作模式,确保合作顺利进行。
3. 协商与合作协议:合作双方需要就具体事项进行协商,并最终签订合作协议。
协议应明确双方的权益和责任,规定合作的具体内容、时间和方式。
4. 资金整合与利益共享:金融合作往往涉及资金的整合,双方需要协商合作资金的来源和分配方式。
同时,双方应确保合作所产生的利益能够公平、合理地分配。
第三部分:常见合作模式1. 银行合作:金融机构可以通过联合融资、共同贷款等方式展开合作。
这种合作模式可以提高业务规模,降低风险,并增强市场影响力。
2. 投资合作:金融机构可以通过共同投资、参与股权交易等方式进行合作。
这种合作模式能够实现资本的优化配置,促进企业的发展和壮大。
3. 信息共享合作:金融机构可以通过开展信息共享、数据交换等方式实现合作。
这种合作模式可以提高信息的获取和利用效率,促进行业的发展和创新。
4. 跨界合作:金融机构可以与其他行业的企业进行合作,实现跨界融合和资源共享。
这种合作模式可以拓展市场,开辟新的业务增长点。
第四部分:未来发展趋势1. 技术创新驱动:未来金融合作将更加依赖信息技术的支持和创新。
金交所业务模式及其合作可能分析
一、什么是金交所
金融资产交易所(简称“金交所”)是由地方政府(省、市政府)批准设立的综合性金融资产交易服务平台,虽达不到上交所这样证监会监管的级别,但是每一个成立都需要省级或计划单列市金融办批准,不是随便可以成立的。
此外,从股东来看,金交所的股东以各地方国资委为主,券商,大型集团和互联网金融平台等占部分,整体实力雄厚。
主要经营范围包括经有关部门批准的金融资产和金融产品登记、交易和结算;其他金融创新产品的咨询、开发、设计、服务、登记、交易和结算。
金融产品包括但不限于企业债、私募债、公司债、收益权转让类产品、理财计划、企业直接融资类产品等。
“金交所”,从其定位来看,它是我国多层次资本市场中的重要组成部分,对于丰富企业融资渠道、盘活市场存量资产发挥了积极作用。
从投资前景来看,金交所大多具有实力雄厚的股东背景,且受一行三会和当地金融办监管,致力于为机构投资者和高净值人群提供透明高效的资产对接服务。
二、金交所业务范围
1、非标金融资产交易,主要是国有资产,银行、资产管理公司的不良金融资产,私募股权等的挂牌交易;
2、金融资产的收益权交易,主要也是非标资产,包括一些应收账款、小额贷款、信用证资产、保理资产等的收益权转让业务;
3、融资类业务,主要以定向融资工具/计划、委托债权投资、私募债等的形式存在;
4、信息耦合业务,为一些不良资产、金融资产作信息展示服务,金交所不参与交易,作为信息中介存在。
三、私募债融资业务
由于目前规制金交所行为的法律法规相对较少,房地产企业无论是在金交所直接挂牌融资(包括私募债、股权融资、定向融资工具)还是通过委托债权投资(受托人为非银行)、债权转让等方式进行间接融资,所受的规制都不太大。
私募债是指在中国境内依法注册的公司、企业及其他商事主体在中国境内以非公开方式募集和转让,约定在一定期限还本付息的债券。
发债主体应当以非公开方式募集债券,每款私募债券的投资者合计不得超过200人。
私募债和信托、资管计划不同,私募债是投资者直接将钱借给发行人(融资主体),去中介,属于直接融资。
信托和资管计划是投资者将钱委托给信托或资管等机构,然后再由信托或资管机构将钱借给融资主体,信托或资管等机构实际担任了中介的角色,属于间接融资。
由于私募债是投资者直接将钱借给融资者,投资者是风险的最终承担者,因此需要对投资者进行风险承受能力的评估和投资风险教育。
该模式中,金交所发行的私募债在网贷平台进行销售,结合了网贷平台的获客优势和金融资产交易所的合规优势,是金融领域的一种创新。
由于私募债属于私募产品,故受投资人最高人数以及合格投资者制度限制。
即最终权益持有人数量不得超过200人,在投资者投资私募债时,要对投资者的风险承受能力进行评估以及对投资者进行产品信息披露和产品风险揭示。
四、定向融资计划业务?
根据天交所《私募债券业务试点办法》的规定,私募债是指在中国境内依法注册的公司、企业及其他商事主体在中国境内以非公开方式募集和转
让,约定在一定期限还本付息的债券。
发债主体应当以非公开方式募集债券,每款私募债券的投资者合计不得超过200人。
自此之后,各地方金融资产交易中心推出各自类似的创新产品,并提出相关办法和规定,包括“私募债”、“定向融资计划”、“定向融资工具”、“直融计划/产品”等。
以某金融资产交易中心为例,在某金交中心备案发行的「定向融资计划」的发行人基本都是政府平台公司或国有企业,并要求有经各大评级机构评为AA的关联主体为产品如期兑付提供无条件不可撤销连带责任担保,且要求发行人所在地的政府主管部门出具产品备案发行支持文书。
从产品定性来看,定向融资工具(定向融资计划)和私募债有共通之处。
南京金融资产交易中心发布的《南京金融资产交易中心定向融资工具业务管理办法(试行)》中规定:定向融资工具是指企业在中国境内以非公开方式发行和转让,并约定在一定期限还本付息的直接融资类产品。
办法对发行定向融资工具的条件为:(一)发行人是在中国境内注册的股份有限公司或者有限责任公司;(二)发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的3倍;(三)发行人对还本付息的资金安排有明确方案;(四)本中心规定的其他条件。
浙江金融资产交易所对定向融资计划的定义:定向融资计划是指依法成立的企事业单位法人、合伙企业或其他经济组织向特定投资主体发行,约定在一定期限内还本付息的投融资产品。
因此,从一定意义上讲,私募债、定向融资工具、定向融资计划只是名称上有区别,实质是一类产品。
从交易所对定向融资类产品的定义,其并无限定房地产企业不得发行相关产品,也未对融资用途进行限定。
故房地产企业通过定向融资工具(定向融资计划)进行融资是可行的。
由于定向融资工具属于定向发行,故其发行对象一般不超过200人,其融资流程也和一般的私募债共通。
五、与金交所合作的可能性
1、小贷公司
小贷公司与金交所的合作在如今的监管形式下,应当是被禁止了,《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》禁止小额贷款公司通过地方各类交易场所销售、转让及变相转让本公司的信贷资产。
2、网贷机构
《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》要求的对于与各类地方金融资产交易所进行合作的网贷机构,应当停止合作,存量合作业务逐步转让或清偿,最终本次专项整治结束之前完成。
网贷机构的备案验收,虽然延期或者会有其他另外新的准入方式,但网贷机构跟金交所合作已经几乎不可能了。
3、互联网平台
互联网平台和金交所的合作,随着64号文和29号文的出台,有的平台停止合作,也有的转入了线下。
(一)64号文:互联网平台于2017年07月15日前,停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量。
在64号文的执行过程中,大部分地区的监管尺度是,只要是互联网平台与交易所合作的产品,即认定为违法违规产品,而不做进一步区分,因此,受限于64号文的规定,很多互联网资管平台直接停止了与金交所的业务合作并下线了金交所产品或至少从互联网平台公开展示页面下线了金交所产品。
也有部分互联网资管平台认为64号文从行文的字面意思来看,并未完全限制互联网平台与金交所开展合法合规业务的合作,因此对金交所产品本身进行了一定限制,比如控制在200人以内、不再拆期等等,从而并未下线金交所产品。
(二)29号文:互联网平台不得为各类交易场所代销(包括“引流”等方式变相提供代销服务)涉嫌突破国发【2011】38号文、国办发【2012】37号文以及清理整顿各类交易场所“回头看”政策要求的资产管理产品。
29号
文明确了目前互联网平台和金交所合作普遍的“引流”或“跳转”等代销模式不可为,但如果金交所的相关产品如果能够做到没有突破38号文、37号文的规定,符合监管相关的要求,是否有望与互联网平台继续开展合作?监管没有明确作出规定,但根据目前严监管的形式下,平台亦需持谨慎态度,期待监管作出进一步明确解释。
金交所本身的存在就是中央和地方的一种博弈,各种政策不明朗、监管不到位、业务存在模糊地带,所以期待中央监管部门把金交所纳入监管,制定明确的实施细则,维护稳定的地方金融秩序,避免出现系统性的风险。