拉美债务危机 ppt课件
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美国债务危机概述(PPT28张)
路漫漫……
美债危机 金融市场动荡，投资低迷，消费者信心不 足，失业率居高不下。 联邦政府：提高债务上限，大开印钞机，从而 突破债务上限，带来全球资本市场、大宗商品 市场和经济增长预期大幅波动。
传导机制： “市场→政府”
欧债危机 危机源是主权债务，主权国家的信用出现危机， 从而波及银行等市场主体，包括全球资本市场、大 宗商品市场和经济增长预期，经济风险传播到了市 场主体。
一、主权债务
• 主权债务是指一国以自 己的主权为担保向外， 不管是向国际货币基金 组织还是向世界银行， 还是向其他国家借来的 债务。 • 债务危机是指在国际借 贷领域中大量负债，超 过了借款者自身的清偿 能力，造成无力还债或 必须延期还债的现象。
主权债务危机
• 主权债务危机的本质是高 赤字之下的主权信用危机。 当这个危机爆发到一定阶 段的时候可能会出现主权 违约，当一国不能偿付其 国家ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ务时发生的违约。 • 传统解决方式： 1、违约国家向世界银行 或者是国际货币基金组织 等借款； 2、与债 权国就债务利率、还债时 间和本金进行商讨。
• 调降评级主要原因是国会与美国政府达成的提高债务上限协议缺少标 普所预期的维持中期债务稳定举措。12年4月18日，标普率先将美国 主权评级置于负面展望。同时表示，如果没有可靠的10年时间削减财 政赤字4万亿美元的一揽子计划，美国主权信用可能被进一步调低。 标普在其评级报告中称，已经将美国长期主权信用评级展望定位负面。 如果标普认为实际财政削减的力度不够、利率太高，或新的财政压力 使政府总体债务负担轨迹高于标普设定的基准，标普都可能会在未来 2年内将美国长期主权信用评级进一步下调至“AA”。
• 公众持有3.6万亿美元，具体为 个人、企业、银行、保险公司、 养老金基金、共同基金、美国 各州及地方政府持有。 • 外国持有4万多亿美元，具体为 中国1.2万亿、日本 0.9万亿、 英国和石油出口国数千亿，其 它国家1.9万亿美元。 • 美国联邦政府共持有6.2万亿美 元，具体为美联储1.6万亿(货 币担保和应急流动储备)、社保 信托基金2.7万亿(结余投资政 府债券部分) 、其它政府信托 基金1.9万亿美元。
20世纪80年代债务危机教材(PPT50张)
• 1985年下半年至1988年是调整的第二阶段。 债务国提出应该在发展经济的基础上还债， 不能因还债而不顾经济和社会后果，否则 反而会削弱债务国的还债能力。
• 经过一段时间，债权组织和国家也逐渐认 识到拉美的债务已不是一时的资金周转不 灵问题，而是丧失了还债能力的问题，如 果不改变僵硬的立场，逼债过甚，可能会 使许多拉美债务国干脆倒账，反过来损害 自身利益。出于这些考虑，以美国为首的 西方债权国先后提出了一些重新安排债务、 放宽偿债条件、增加新贷款使一些债务国 获得机会和时间恢复经济、创造缓和债务 危机的条件等计划或方案。
• 世界石油价格的大波动对拉美国家影响极 大：提价，使拉美非产油国用于进口石油 的支出成几何级数地增长，国际收支为此 日趋恶化；降价，则对墨、委等拉美石油 输出国的经济造成沉重打击。
3.商业银行没有采取有效的控制风险的措施
“国家永不破产”
四、债务危机的影响
㈠对债务国的影响 ㈡对债权国的影响 ㈢动摇国际金融体系的稳定
国际债务危机简介
• 第二次世界大战后，拉美主要国家的民族工业发 展很快，经济形势在30余年中一直处于相对良好 和稳定的状态。 • 一、盲目借债 • 70年代之前，各国为了解决发展资金问题，虽也 曾举借过一些外债，但都比较谨慎，基本上量力 而行，负债率不高，偿债率也控制在危险线之内。 然而，进入70年代后，许多拉美国家或是仰仗本 身拥有丰富的石油或其它矿产资源，或是由于本 国经济持续多年一直处于高速和良好的增长状态 之下，大肆举借外债，以追求所谓的“高速度、 高增长”。
1982年底外债余额 （亿美元） 1983年应付本息额 （亿美元）
431 308 184 199
1983年偿债率 （％）
126 117 153 101
主权债务危机系列：1980年代拉美债务危机
主权债务危机系列：1980年代拉美债务危机主权债务危机是指一国政府不能及时履行对外债务偿付义务的违约风险。
主权债务危机既不同于1997年东亚金融危机，也不同于2007年美国次贷危机。
前者是由于东亚各国在20世纪90年代没有妥善处理全球化问题而引起的金融部门的脆弱性，再加之国际投资资本的攻击，且问题主要集中在私人部门，而不是公共部门。
后者是由于美国金融监管过度放松、金融衍生产品泛滥，大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，而引起相关私营金融机构倒闭。
1.拉美债务危机事件还原拉丁美洲经济危机是拉丁美洲众多国家的经济于1980年代（部分国家则始于1970年代）陷入危机，引发其国内的金融制度接近崩溃，甚至影响到国际的金融体系。
1982年8月，墨西哥政府宣布了一个震惊金融界的声明：“该国无法按期履行偿债义务。
”此前，诸如牙买加、秘鲁、波兰和土耳其等国都曾陷入还债困难的危机，而墨西哥政府的此声明被视作是80年代发展中国家债务问题的开端。
拉美债务滥觞于1970年代欧美国家经济陷入“滞涨”后，欧美地区的低利率使得国际资本出于追求高额利润的本性从该地区流向其他地区，特别是由于布雷顿森林体系的崩溃、金融自由化水平的提高和浮动汇率制度的建立加剧了国际资本流动的规模和频繁程度，这是拉美地区在这一时期资金大量流入的外部因素。
另一方面，拉美国家在经济起步阶段国内储蓄水平较低，本国资金比较匮乏，为了加速本国经济的发展，扩大投资规模，加快资本积累，这些国家普遍选择了以举借外债的方式发展本国经济。
因此，外债的积累是这一地区国家的普遍现象。
根据联合国的统计，1982 年底拉美地区外债总额为3287 亿美元。
2.发生债务危机的原因从外部因素方面来看，1973年至1974年的全球石油价格大涨，使得欧洲各国储备的美元迅速散播到全球各地。
石油输出国将巨额的石油收入存入欧洲的国际银行，而这些银行再将钱贷给发展中国家，石油冲击使得发展中国家可以得到的国际贷款大为增加。
美债危机宣讲ppt
标普
穆迪 惠誉
标准普尔
标准普尔评级服务的历史可以追溯至1860年，亨利普尔先生对投 资者无法获得高质量的信息深感担忧，因此掀起一场致力于公开企业 经营细节的运动。自1916年以来.标准普尔一直公布信用评级.向全球 投资者和市场参与者提供信用风险的独立分析。
美国主权信用评级
评级机构美国标准普尔公司2011年8月5日晚宣布，将美国主权信用评级从 最高的AAA级下调至AA＋级。这是美国主权信用评级历史上首次遭遇降级。
返回
美国公共债务的可持续性分析
The analysis of U.S. public debt’s sustainability
背景介绍：信用衍生产品市场主要是通过CDS（信用违约 合同）的交易情况反映一个公司或者一个国家的信用状 况。
来自于markitdis网站报告
第一由DTCC交易量看美国主权基金的CDS存量是240 亿，比一年前则翻了一番。见市场上确实有人在关注 美国主权信用问题。 第二从CDS市场看风险扩大了 第三美国主权信用衍生品市场份额很小，最大的市场 是美国政府债券市场或信用现货市场，美国政府债券 市场和现货市场目前所表达的信息与信用衍生产品市 场正好相反。众所周知，如果市场担心美国主权信用 违约，应该会要求更高的收益率。
评级下降影响
美国的数据疲软，使市场对美国经济前景更加担忧加重，美 股连续跳水。标普此次降级举动，将使美国房地产、汽车等和国 债利率密切相关的行业借贷成本增加，从而拖累美国经济，迫使
美联储再出量化宽松政策出手给经济打气。
美国主权评级遭降低，可能会牵连到和政府密切相关的房地 美和房利美两家重要房贷融资公司的信用评级，这将进一步抬高 房屋贷款成本。美国国债市场的变局，已将联储逼到了墙角。
穆迪 惠誉
标准普尔
标准普尔评级服务的历史可以追溯至1860年，亨利普尔先生对投 资者无法获得高质量的信息深感担忧，因此掀起一场致力于公开企业 经营细节的运动。自1916年以来.标准普尔一直公布信用评级.向全球 投资者和市场参与者提供信用风险的独立分析。
美国主权信用评级
评级机构美国标准普尔公司2011年8月5日晚宣布，将美国主权信用评级从 最高的AAA级下调至AA＋级。这是美国主权信用评级历史上首次遭遇降级。
返回
美国公共债务的可持续性分析
The analysis of U.S. public debt’s sustainability
背景介绍：信用衍生产品市场主要是通过CDS（信用违约 合同）的交易情况反映一个公司或者一个国家的信用状 况。
来自于markitdis网站报告
第一由DTCC交易量看美国主权基金的CDS存量是240 亿，比一年前则翻了一番。见市场上确实有人在关注 美国主权信用问题。 第二从CDS市场看风险扩大了 第三美国主权信用衍生品市场份额很小，最大的市场 是美国政府债券市场或信用现货市场，美国政府债券 市场和现货市场目前所表达的信息与信用衍生产品市 场正好相反。众所周知，如果市场担心美国主权信用 违约，应该会要求更高的收益率。
评级下降影响
美国的数据疲软，使市场对美国经济前景更加担忧加重，美 股连续跳水。标普此次降级举动，将使美国房地产、汽车等和国 债利率密切相关的行业借贷成本增加，从而拖累美国经济，迫使
美联储再出量化宽松政策出手给经济打气。
美国主权评级遭降低，可能会牵连到和政府密切相关的房地 美和房利美两家重要房贷融资公司的信用评级，这将进一步抬高 房屋贷款成本。美国国债市场的变局，已将联储逼到了墙角。
美国债务危机及影响(PPT)
当前世界主权债务的现状： 当前世界主权债务的现状：
• 中东欧：主权信用风险偏大。从目前看，中东欧整体主权信用风险偏大。拉脱维亚、 匈牙利、立陶宛和爱沙尼亚的外债均超过其国民生产总值。预计到2011年底，希腊政 府债券总额上升至GDP的135.4%，成为欧盟负债最多的国家。市场最担心的几个国家是 葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙。 英国：主权信用被警告。2010年11月30日，摩根士丹利发布针对英国的一项研究报告 称，评级机构有下调英国AAA评级的可能性。全球很多大型金融投资机构，包括主权基 金和养老金，都不会投资AAA评级以下的政府债券。信用评级公司惠誉警告称，英国是 发达经济体中最有可能被下调的国家，这是主要的国际投行首次发出类似警告。 日本：或步希腊主权债务危机后尘。将被迫依赖外资增加公债购买规模，日本公共债 务相当于GDP的比重约为200%，远超希腊、澳大利亚。对冲基金Blue Sky Apeiron曾点 名批评日本，称日本可能会面临一场债务危机。 新兴经济体：偿债能力下降。迪拜债务危机后，全球新兴经济体的CDS担保成本大幅飙 升，中东地区的沙特CDS价格从18上升至108，巴林由22升至217，阿布扎比由23上升至 160。另外，在亚洲，越南违约保险合同价格由35上升至248，印度尼西亚由25升至227 ；此外，一些债务较高的经济体（如巴西、俄罗斯等），其CDS价格也大幅上涨。 迪拜债务延期偿还，加剧了市场对新兴经济体债务问题的担忧。受到金融风暴影响， 很多新兴经济体的偿债能力持续下降，主权信用状况有可能进一步恶化。
wwwcebbsorg汇聚财智共享成长一美国债务危机简介一美国债务危机简介二美国债务危机对世界经济和中国经济的影响二美国债务危机对世界经济和中国经济的影响汇聚财智共享成长一美国债务危机简介汇聚财智共享成长一什么是主权债务和主权债务危机
美国和欧洲的债务ppt
全球化 美国过去10年的战略失误 人口红利的透支的恶果 过度的强调知识产权 政府机构的庞大 高福利的恶果 工业结构的偏移 货币政策的过度自信和金融行业的过度 投机 9. 持续数年的高的失业率没有得到改观
1. 全球化
2. 高福利的恶果
3. 工业布局和经济发展战略布局问题
4. 高通货膨胀
5. 快速加入欧元区而未解决本国实质问题 6. 金融机构的过度投机 7. 债务初期解决方案治标不治根
The degree of external indebtedness
欧元区国家不能印钞 具有高深度的债务国家主要依赖市场的信心和最易脆弱 的
8月8日美国股市暴跌：635 points, or 5.6%, to 10,810 。Nasdaq dropped 175 points, or 6.9%, to 2,358.
26% 13.70% 12.10% 21.50%
9月2日，希腊一年期国债收益率保持在60%的水平，
到9日突然飙升至97.7%的水平，12日更是一路高歌，
先是突破100%的敏感界限，后迅速蹿升至117%。此外，
12日希腊两年期国债收益率也接近70% 希腊技术上已“破产”
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8.
Britain's FTSE 100 (FTSE) dropped 2.7%, the DAX (DAX) in
Germany sank 4.7% and France's CAC 40 (CAC) dropped 4.2%. the Hang Sheng in Hong Kong and Japan's Nikkei each fell 2.2%.
8965.6吨 3747.9吨 3101吨
国际债务危机与国际金融危机PPT课件( 53页)
（２）国际信贷市场的形势对发展中国家 不利。（国际信贷紧缩）
（３）国际金融市场汇率和利率的变化加 重了发展中债务国的债务负担。
３、国际债务危机的解决方案
（1）最初的挽救措施
——债务重新安排与贷款
（2）贝克计划
以增长促还债
（3）布雷迪计划
贝克计划：重点“增加新贷”
布雷迪计划：重点“宽减原有债务和偿债 开支”，而且承认国际债务问题是债务国
国际债务危机：是指一系列债务国相继出 现债务危机的现象。
（二）20世纪80年代初发展中国家债务危机
1、危机状况及其特点
1981年3月，波兰政府宣称无力偿付到期外 债本息；
1982年8月，墨西哥政府首先宣布无力偿还 到期债务，随后，巴西、阿根廷、委内瑞拉、 智利等拉美国家纷纷跟进，一场席卷全球的 债务危机爆发。
该比率不高于100％ 。外债余额增长速度应 不超过外汇收入增长速度。
4、偿债率=
当年外债还本付息额 当年外汇收入 100%
该指标应控制在20％以内为宜。 这两个指标衡量一国对外债的偿还能力。
三、债务危机及国际债务危机
（一）债务危机及国际债务危机的概念
债务危机：是指一国外债负担超过了其承 受能力而出现的无力如期偿还债务本息的 现象。
（二）第二代金融危机模型
是基于投资者的预期和行为，研究市场预 期对宏观经济决策的影响。
1992年，欧洲货币危机爆发。然而与其他 金融危机不同的是，涉及危机国家的信贷并没 有快速扩张，而且在危机爆发两年后，这些国 家货币的币值就恢复到了危机前的水平。这表 明，即使在基本经济面运行良好的情况下也可 能出现金融危机。在对此研究的基础上， Obstfeld等人（1994，1996）提出了金融危机 的第二代模型。
（３）国际金融市场汇率和利率的变化加 重了发展中债务国的债务负担。
３、国际债务危机的解决方案
（1）最初的挽救措施
——债务重新安排与贷款
（2）贝克计划
以增长促还债
（3）布雷迪计划
贝克计划：重点“增加新贷”
布雷迪计划：重点“宽减原有债务和偿债 开支”，而且承认国际债务问题是债务国
国际债务危机：是指一系列债务国相继出 现债务危机的现象。
（二）20世纪80年代初发展中国家债务危机
1、危机状况及其特点
1981年3月，波兰政府宣称无力偿付到期外 债本息；
1982年8月，墨西哥政府首先宣布无力偿还 到期债务，随后，巴西、阿根廷、委内瑞拉、 智利等拉美国家纷纷跟进，一场席卷全球的 债务危机爆发。
该比率不高于100％ 。外债余额增长速度应 不超过外汇收入增长速度。
4、偿债率=
当年外债还本付息额 当年外汇收入 100%
该指标应控制在20％以内为宜。 这两个指标衡量一国对外债的偿还能力。
三、债务危机及国际债务危机
（一）债务危机及国际债务危机的概念
债务危机：是指一国外债负担超过了其承 受能力而出现的无力如期偿还债务本息的 现象。
（二）第二代金融危机模型
是基于投资者的预期和行为，研究市场预 期对宏观经济决策的影响。
1992年，欧洲货币危机爆发。然而与其他 金融危机不同的是，涉及危机国家的信贷并没 有快速扩张，而且在危机爆发两年后，这些国 家货币的币值就恢复到了危机前的水平。这表 明，即使在基本经济面运行良好的情况下也可 能出现金融危机。在对此研究的基础上， Obstfeld等人（1994，1996）提出了金融危机 的第二代模型。
债务危机PPT课件
拜世界，这是一家业务横跨房地产和港口的企业集团。迪拜还宣布，将把迪
拜世界的债务偿还延迟6个月。受此消息影响，26号的欧洲股市重挫，作为迪
拜债权人的各大欧洲银行股也遭到抛售
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12
迪拜债务危机
迪拜政府这一突然举动，促使标准普尔与穆迪投资服务公司大幅下调几家
政府相关实体的评级，迪拜债务违约保险成本飙升。 而据瑞士信贷的分析师
其中的冰山一角。未来5年， 迪拜世界总风险敞口在220亿 美元左右，除了阿联酋本地 银行外，汇丰、渣打、巴克 莱、ING等欧美金融机构多次 出现。此次危机还波及到了 亚洲和中国银行业。截至 2008年底，对阿联酋贷款敞 口排名前十的外资银行，欧 美金融巨头汇丰、渣打、巴 克莱、ING、花旗悉数在列， 汇丰以170亿美元高居榜首。
这次债务危机起源于20世纪70年代，80年代初爆发。从1976～ 1981年，发展中国家的债务迅速增长，到1981年外债总额积累达5550 亿美元，以后两年经过调整，危机缓和，但成效并不很大，1982年8 月20日,墨西哥政府宣布无力偿还其到期的外债本息，要求推迟90天， 由此引发了全球性的发展中国家的债务危机。到1985年底，债务总 额又上升到8000亿美元，1986年底为10350亿美元。其中拉丁美洲地 区所占比重最大，约为全部债务的1／3，其次为非洲，尤其是撒哈拉 以南地区，危机程度更深。1985年这些国家的负债率高达223％。
迪拜债务危机
迪拜债务危机引发纽 约股市全面下滑
受到迪拜债务危机影响, 纽约股市27日全面走低, 三大指数跌幅均超过1%.
迪拜债务危机成多米诺
原油黄金跌幅超4%
由于迪拜世界延期偿债引发
市场恐慌，不但亚太主要股
市重挫，原油、黄金国际价
美国债务危机PPT
THANKS!
美国“债务上限”历程
第一次世界大战期间，为应对战时经济之需，国会以立法形式确立国债的限 额发行制度《第二次自由债券法案》
第二次世界大战期间的1941年至1945年，美国债务上限被限制在3000亿美元。 二战结束后的一段时间，美国债务上限一度有所下降。
1962年以后，这一上限不断提高，占G D P的比重也不断上升。
掉期息差方面，在预期发酵期间总体 平稳或略微收紧，事件过后小幅放宽。
4
3
2
引发债权国对美债务违约担忧
近年来，美国债务情况？
由上图可见，美国债务上限呈每年递增 的趋势。特别是从08年次贷危机之后，美国 债务增加的速度加快。政府只能通过不断地 提高债务上限的规模，以确保国债利息的正 常支付、政府正常运行，以及保证美国国债 不出现违约情况。
现阶段，美国经济复苏初现端倪，但债务问 题的解决却是任重而道远。
美债危机对中国的影响
ห้องสมุดไป่ตู้
对于占中国出口比重59%以上的 欧美市场来说，如果其经济衰落， 那么将严重影响到我国的出口， 国内出口型产业面临洗牌，继而 影响我国以出口带动经济增长的 模式。
美 债 危 机
美国债务危机可能导致中 国的房地产崩溃，进而银 行坏账急剧增加，金融系 统崩溃。
共和党
民主党
2013年9月30日，美国政府停摆
此次政府停摆备受关注，其 特殊性在于除了预算案未能达成 通过造成政府停摆之外，10月17 日将面临债务上限最后到期。
美国债务所受到的影响
1
1 2 3 4
国债价格方面，在政府关门预期发酵 期间温和上涨，事件过后则遭遇抛压
收益率曲线方面，表现不一，最近 几次上涨过程中，曲线倾向于走平。
拉美债务危机
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1、爆发及背景简介
背景简介 外部：大量资本涌入 拉美债务滥觞于1970年代欧美国家经济陷入“滞涨”后，欧美地区的低利率使得国 际资本出于追求高额利润的本性从该地区流向其他地区，特别是由于布雷顿森林体 系的崩溃、金融自由化水平的提高和浮动汇率制度的建立加剧了国际资本流动的规 模和频繁程度。
内部：资金匮乏，对外资需求量大 拉美国家在经济起步阶段国内储蓄水平较低，本国资金比较匮乏，为了加速本国 经济的发展，扩大投资规模，加快资本积累，这些国家普遍选择了以举借外债的 方式发展本国经济。因此，外债的积累是这一地区国家的普遍现象。根据联合国 的统计，1982年底拉美地区外债总额为3287亿美元。
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3、拉美债务危机的启示
（1）、无节制的举债发展经济，尤其是大量借入外债是拉美主权危机爆发的重要 诱因。 （2）、国际资本流动的突然转向是拉美主权债务危机爆发的导火索。 （3）、债务结构和经济结构的不合理加剧了拉美主权债务危机的破坏作用。 （4）、不恰当的国内经济政策推动拉美债务问题向债务危机的转化。 （5）、债务危机的解决需要债务国和债权国的共同努力，且旷日持久。
.
2、拉美债务危机产生的原因
国际方面： （1）、在低利率资金的诱惑下，阿根廷、巴西、墨西哥和秘鲁等拉美国家借入了 大量以硬通货计价的债务；然而，随着利率上升、资本流向逆转、发展中国家货币 面临贬值压力，拉美的负债率上升到不可持续的水平。
（2）、贸易条件的恶化加重了拉美国家的债务负担也摧毁了还债的基础。拉美国 家经济结构较为单一，主要以出口初级产品为主，例如石油、铁矿石、农产品等。 这些商品的价格在1970 和1980 年代波动较大，从而对拉美国家的国际收支造成不 利影响。
白芳1拉美债务危机的爆发及背景1拉美债务危机的爆发及背景3拉美债务危机的解决3拉美债务危机的解决4拉美债务危机的启示4拉美债务危机的启示2拉美债务危机产生的原因2拉美债务危机产生的原因1爆发及背景简介1爆发及背景简介爆发1982年墨西哥财政部长埃尔佐格致电美国总统里根美联储主席沃克尔等人求援声称墨西哥外汇储备已经用光无力继续偿还债务标志着1980年代拉美债务危机的爆发
1、爆发及背景简介
背景简介 外部：大量资本涌入 拉美债务滥觞于1970年代欧美国家经济陷入“滞涨”后，欧美地区的低利率使得国 际资本出于追求高额利润的本性从该地区流向其他地区，特别是由于布雷顿森林体 系的崩溃、金融自由化水平的提高和浮动汇率制度的建立加剧了国际资本流动的规 模和频繁程度。
内部：资金匮乏，对外资需求量大 拉美国家在经济起步阶段国内储蓄水平较低，本国资金比较匮乏，为了加速本国 经济的发展，扩大投资规模，加快资本积累，这些国家普遍选择了以举借外债的 方式发展本国经济。因此，外债的积累是这一地区国家的普遍现象。根据联合国 的统计，1982年底拉美地区外债总额为3287亿美元。
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3、拉美债务危机的启示
（1）、无节制的举债发展经济，尤其是大量借入外债是拉美主权危机爆发的重要 诱因。 （2）、国际资本流动的突然转向是拉美主权债务危机爆发的导火索。 （3）、债务结构和经济结构的不合理加剧了拉美主权债务危机的破坏作用。 （4）、不恰当的国内经济政策推动拉美债务问题向债务危机的转化。 （5）、债务危机的解决需要债务国和债权国的共同努力，且旷日持久。
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2、拉美债务危机产生的原因
国际方面： （1）、在低利率资金的诱惑下，阿根廷、巴西、墨西哥和秘鲁等拉美国家借入了 大量以硬通货计价的债务；然而，随着利率上升、资本流向逆转、发展中国家货币 面临贬值压力，拉美的负债率上升到不可持续的水平。
（2）、贸易条件的恶化加重了拉美国家的债务负担也摧毁了还债的基础。拉美国 家经济结构较为单一，主要以出口初级产品为主，例如石油、铁矿石、农产品等。 这些商品的价格在1970 和1980 年代波动较大，从而对拉美国家的国际收支造成不 利影响。
白芳1拉美债务危机的爆发及背景1拉美债务危机的爆发及背景3拉美债务危机的解决3拉美债务危机的解决4拉美债务危机的启示4拉美债务危机的启示2拉美债务危机产生的原因2拉美债务危机产生的原因1爆发及背景简介1爆发及背景简介爆发1982年墨西哥财政部长埃尔佐格致电美国总统里根美联储主席沃克尔等人求援声称墨西哥外汇储备已经用光无力继续偿还债务标志着1980年代拉美债务危机的爆发
第十章_金融危机与债务危机 共37页PPT资料
2019/11/22
28
（三）对国际金融体系的影响
1.使以银行同业间市场为主体的欧洲货币市 场的活力急剧收缩。
2.动摇整个国际金融体系。
2019/11/22
29
三、化解世界债务危机的措施
（一）债务重新安排 1．官方债务重新安排
由“巴黎俱乐部”负责安排； 帮助要求债务重新安排的债务国和各 债权政府，一起协商寻求解决的办法； 获得重新安排的借款只限于政府的直 接借款和由政府担保的各种中、长期借款， 短期借款很少获得重新安排。利率方面， 由各债权国与债务国协商。
2019/11/22
32
2．债务转用于资源保护(debt-for-nature) 债务转用于资源保护是指通过债务转
换取得资金用于保护自然资源。
3．债务调换(debt conversion) 债务调换指发行新债券以偿付旧债。
2019/11/22
33
（三）债务危机和债务问题的解决办法
国际社会采取的一系列缓和债务危机的措施： （1）国际债务危机爆发后，在墨西哥宣布无
2019/11/22
15
二、危机的传导路径和形成的内在机理 不同
1. 亚洲金融危机
2019/11/22
16
2. 美国的金融危机
2019/11/22
17
三、危机的危害程度不同
（一）2019年亚洲金融危机的影响 1.对东亚国家自身的影响
（1）负面影响：造成了巨大的财产损失，沉重打击了 东亚经济；经济危机导致的通货紧缩将给东亚经济 的发展罩上阴影。
力偿还债务的数天之内，国际社会就采取 了一系列紧急措施。 （2） 1985年10月， “贝克方案”。 （3）美国于1989年3月提出新的减债方案， 即“布雷迪计划”。
拉美债务危机
1982拉美债务危机
组长：张磊 组员：白芳 余斯 陈红霞 邱. 普强
1、拉美债务危机的爆发及背景 2、拉美债务危机产生的原因
3、拉美债务危机的解决 发及背景简介
爆发 ： 1982年墨西哥财政部长埃尔佐格致电美国总统里根、美联储主席沃克尔 等人求援，声称墨西哥外汇储备已经用光，无力继续偿还债务，标志着1980年代 拉美债务危机的爆发。之后，众多国家，如买加、秘鲁、波兰、土耳其等国均效 法墨西哥宣布自身陷入了严重的债务危机困难，要求延期支付或进行债务重组， 由此爆发了震惊世界的国际危机。
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2、拉美债务危机产生的原因
国际方面： （1）、在低利率资金的诱惑下，阿根廷、巴西、墨西哥和秘鲁等拉美国家借入了 大量以硬通货计价的债务；然而，随着利率上升、资本流向逆转、发展中国家货币 面临贬值压力，拉美的负债率上升到不可持续的水平。
（2）、贸易条件的恶化加重了拉美国家的债务负担也摧毁了还债的基础。拉美国 家经济结构较为单一，主要以出口初级产品为主，例如石油、铁矿石、农产品等。 这些商品的价格在1970 和1980 年代波动较大，从而对拉美国家的国际收支造成不 利影响。
（3）、贸易条件的恶化还体现在世界性贸易保护主义日趋严重。在世界性经济危 机的情况下，发达国家为保护自身的利益，采取经济紧缩政策，实行名目繁多 的保护主义，从而极大地限制了拉美国家的出口，加重了他们的债务危机。
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2、拉美债务危机产生的原因
国内方面： （1）、制订发展计划过于庞大，资金需求超出国力； （2）、长期推行赤字财政和信用膨胀政策； （3）、经济结构单一，易受世界经济的影响。
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1、爆发及背景简介
背景简介 外部：大量资本涌入 拉美债务滥觞于1970年代欧美国家经济陷入“滞涨”后，欧美地区的低利率使得国 际资本出于追求高额利润的本性从该地区流向其他地区，特别是由于布雷顿森林体 系的崩溃、金融自由化水平的提高和浮动汇率制度的建立加剧了国际资本流动的规 模和频繁程度。
组长：张磊 组员：白芳 余斯 陈红霞 邱. 普强
1、拉美债务危机的爆发及背景 2、拉美债务危机产生的原因
3、拉美债务危机的解决 发及背景简介
爆发 ： 1982年墨西哥财政部长埃尔佐格致电美国总统里根、美联储主席沃克尔 等人求援，声称墨西哥外汇储备已经用光，无力继续偿还债务，标志着1980年代 拉美债务危机的爆发。之后，众多国家，如买加、秘鲁、波兰、土耳其等国均效 法墨西哥宣布自身陷入了严重的债务危机困难，要求延期支付或进行债务重组， 由此爆发了震惊世界的国际危机。
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2、拉美债务危机产生的原因
国际方面： （1）、在低利率资金的诱惑下，阿根廷、巴西、墨西哥和秘鲁等拉美国家借入了 大量以硬通货计价的债务；然而，随着利率上升、资本流向逆转、发展中国家货币 面临贬值压力，拉美的负债率上升到不可持续的水平。
（2）、贸易条件的恶化加重了拉美国家的债务负担也摧毁了还债的基础。拉美国 家经济结构较为单一，主要以出口初级产品为主，例如石油、铁矿石、农产品等。 这些商品的价格在1970 和1980 年代波动较大，从而对拉美国家的国际收支造成不 利影响。
（3）、贸易条件的恶化还体现在世界性贸易保护主义日趋严重。在世界性经济危 机的情况下，发达国家为保护自身的利益，采取经济紧缩政策，实行名目繁多 的保护主义，从而极大地限制了拉美国家的出口，加重了他们的债务危机。
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2、拉美债务危机产生的原因
国内方面： （1）、制订发展计划过于庞大，资金需求超出国力； （2）、长期推行赤字财政和信用膨胀政策； （3）、经济结构单一，易受世界经济的影响。
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1、爆发及背景简介
背景简介 外部：大量资本涌入 拉美债务滥觞于1970年代欧美国家经济陷入“滞涨”后，欧美地区的低利率使得国 际资本出于追求高额利润的本性从该地区流向其他地区，特别是由于布雷顿森林体 系的崩溃、金融自由化水平的提高和浮动汇率制度的建立加剧了国际资本流动的规 模和频繁程度。
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3.外债结构不合理
⑴商业贷款比重过大。
1966—1970
拉美地区 年期间
商业贷款比
重
12%
20世纪70年代 末期
70%
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⑵期限结构不合理。
短期外债比率——指一国外债余额中，期限在1年或1年以下 债务所占的比重。
短期外债比率＜25％
拉美国家
1972年
短期外债比率 11%
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加强贸易保 护主ppt课件
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2.国际金融市场上利率的变化
1970—1980
美国实际 年间 利率 不超过2%
1981年 7.6%
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四 ㈠对债务国的影响 、
债
务 1.国内投资规模大幅缩减
危 2. 通货膨胀加剧 机 的 3.经济增长减慢或停滞
影 响 ㈡对债权国的影响
拉美债务危机
11会计2班
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探究方向
拉美地理位置 拉美债务危机简介 拉美债务危机爆发背景及原因 拉美债务危机的影响 解决债务危机的措施及启示
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一、拉美地理位置
拉丁美洲是指美国以 南的美洲地区，地处 北纬32°42′和南纬 56°54′之间，包括 墨西哥、中美洲、西 印度群岛和南美洲。
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五、历史启示
无节制的举债发展经济，尤其是大量借入外 债是拉美主权危机爆发的重要诱因
国际资本流动的突然转向是拉美主权债务危 机爆发的导火线
债务结构和经济结构的不合理加剧拉美债务 危机的破坏作用
不恰当的国内经济政策推动拉美债务问题向 债务危机转化
债务危机的解决需要债务国和债权国的共同 努力，旷日持久
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Thank you!
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二、拉美债务危机简介
70年代，许多拉美国家大肆举借外债，企图利 用外资在短期内实现现代化。然而到80年代初，拉 美爆发了空前严重的债务危机。1982年8月12日， 墨西哥因外汇储备不足，无法偿还到期的268.3亿 美元的公共外债，不得不宣布无限期关闭汇兑市场， 暂停偿付外债，并把国内金融机构中的外汇存款全 部转换为本国货币。继墨西哥之后，巴西、委内瑞 拉、阿根廷、秘鲁和智利等国也相继发生还债困难， 纷纷宣布终止或推迟偿还外债，这就是当时震惊世 界金融业的拉美债务危机。
企业生产能力受限，产品的生产
进口商品中的基本消费品
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（一）对债务国的影响 3.经济增长减慢或停滞
1981年－1990年的拉美
经济年均增长率 1.0%
人均年增长率 —1.0%
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五、解决债务危机的措施
“贝克计划”
“布雷迪计划”
1985年10月，它强调三个特 点：一是强调债务国发展经济 提高经济增长率；
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三、拉美债务危机爆发背景
1982年8月，墨西哥政府宣布无力偿还外债； 1984年6月玻利维亚、厄瓜多尔等国相继停止还债； 1986年初，随着油价暴跌，墨西哥等国债务告急； 1987年2月，巴西因外汇短缺，宣布停止偿还外债 利息； 1989年1月，委内瑞拉宣布暂停产偿还拖欠国际私 人银行的公共外债； 这样以墨西哥金融危机为先导在拉美爆发了全面的 债务危机。
1982年 30%
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4.不切实际的经济发展战略目标
战后，拉美许多国家急于实现国民经 济现代化，追求不切实际的经济发展 速度。用这些外债资金来投资在短期 内无法获得较高的受益的公共事业
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1.西方国家的贸易保护主义
进入70年代, 西方世界经济陷入了停滞与膨胀并存的局 面。为自身利益, 发达国家在采取紧缩政策的同时, 加强 了贸易保护主义, 向发展中国家转嫁危机, 使发展中国家 尤其是债务沉重的拉美国家深受其害。除提高关税以外, 西方发达国家还设置各种非关税壁垒, 包括进口限额, 进 口最低限价以及严格的海关手续, 质量检查等。前几年 西方国家实行所谓“ 自愿限制” ，这对以出口贸易为 外汇收入主要来源的拉美国家是一个严重打击。
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三、拉美债务危机原因
国内
外债规模膨胀 经济结构单一，易受世界经济影响 外债结构不合理，使用不当 不切实际的经济发展战略目标
国际
世界性贸易保护主义日趋恶化 国际利率的变化使资本 流向逆转 发达国家转嫁经济危机
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1.外债规模膨胀 “高目标，高投资，高速度”
偿债率 ＜20％
偿债率＝当年还本付息额/当年商品和服务出口收入
二是强调债权国、债务国、 大商业银行和国际金融机构的 通力协作；
三是规定一个固定的贷款数 额。
该主张加强债务战略，同时对积 极改革经济和实现持久增长的债 务国提出资助；
承认债务问题是偿付能力危机而 非资金周转失灵的危机，必须采 取措施加以解决。
实际上，在布雷迪计划执行之后 ，债务危机到1992年已基本宣告 结束。
出口减缩，影响债权国经济的长远利益。
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（一）对债务国的影响
1.国内投资规模大幅缩减
压缩进口 生产企业萎缩 生产活动受挫
国际资信降低
筹资受阻
建设资金不足
国际投资者投资减少
国内资金的持有者抽回资金 投资规模萎缩
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（一）对债务国的影响
2. 通货膨胀加剧 供应危机：
资金流出 即物流流出