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半导体重仓持续高增，集成电路首次跃居第一2020年四季度机构持仓分析►基金资产快速增长，股票仓位维持高位总体来看，公募基金2020年四季度末资产总值环比继续快速增长，2020年四季度末资产总值49,595.37亿元，市值增长率为27.48%，资产净值为48,128.28亿元，市值增长率为26.95%。
其中，股票类资产的市值38,828.59亿元，占总值比78.29%，占净值比80.68%，市值增长率31.26%，是大类资产中增幅最大的板块。
其中，2020年四季度A股持股市值35,491.10亿元,占基金总值71.56%，占基金净值73.74%，四季度市值增长率28.54%，略低于股票总持仓市值增长率，高于基金资产总值和资产净值的市值增长率。
从过去12个季度样本基金股票持仓占资产总值比的数据来看，除了2020年一季度股票持仓占资产总值比的数据环比2019年四季度有一点回落外，2020年二季度、三季度、四季度的占比均高于2019年水平，这三个季度股票持仓占比同比分别增加了6.74、3.90、3.76个百分点，持仓占比大幅度增加，特别是2020年四季度，样本基金股票持仓占资产总值的比高达78.29%，为近12个季度最高水平。
►电子行业重仓比例虽下降，半导体行业配置仍在高增从2020年四季度基金重仓持股行业占比来看，基金重仓持股前五大行业分别是食品饮料、医药生物、电子、电气设备、化工，重仓持股行业占比分别为17.48%、13.03%、10.98%、8.42%、4.61%，合计高达54.52%。
与2020年三季度相对比来看，排名前四行业的顺序未发生改变，排名第五的行业由2020年三季度的非银金融变为化工行业，重仓持股前五大行业合计占比53.86%。
前五大行业重仓集中度提升。
2020年四季度，食品饮料行业重仓配置比例由2020年三季度的15.68%提升至17.48%，电气设备行业重仓配置比例由2020年三季度的8.29%提升至8.42%，医药生物行业重仓配置比例由2020年三季度的14.11%下降至13.03%，电子行业重仓配置比例由2020年三季度的12.34%下降至10.98%，化工行业重仓配置比例由2020年三季度的 3.44%提升至 4.61%。
电子行业2021年一季度机构持仓分析1.基金资产大幅下降，股票持仓维持高位1.1.样本选取与数据来源本文分析数据均来自Wind数据库，基金重仓股数据采用基金各季度重仓股数据。
公募基金样本选取股票型基金和混合型基金，投资类型剔除被动指数型基金、增强指数型基金、偏债混合型基金。
如非特指，本文中所研究公募基金数据统计口径均为所选样本基金。
除非特殊说明，行业板块和标的统计范围均参考申万行业分类。
行业配置比例为重仓股汇总的行业配置市值/基金重仓股票投资总市值。
1.2.基金资产大幅下降，股票持仓维持相对高位总体来看，公募基金2022年一季度末资产总值环比大幅下降，2022年一季度末资产总值19813.32亿元，市值增长率为-67.78%，资产净值为19501.04亿元，市值增长率为-67.68%。
其中，股票类资产的市值15373.77亿元，占总值比77.59%，占净值比78.84%，市值增长率-69.50%。
其中，2022年一季度A股持股市值14520.11亿元,占基金总值73.28%，占基金净值74.46%，一季度市值增长率为-68.98%，大幅下滑。
债券持有市值2008.47亿元，占基金总值10.14%，占基金净值10.30%，市值增长率-52.41%，高于基金资产总值和资产净值的市值增长率。
现金持有市值1959.92亿元，占基金总值的9.89%，占基金净值的10.05%，一季度市值增长率为-64.88%。
从过去12个季度样本基金股票持仓占资产总值比的数据来看，2021年各个季度占比均高于2020年水平，这四个季度股票持仓占比同比分别增加了3.09、1.31、3.94和3.66个百分比，持仓占比大幅增加，特别是2021年四季度，样本基金股票持仓占资产总值的比高达81.96%，为近12个季度最高水平。
从2021年全年来看，一季度股票持仓最低，二季度环比增长1.97个百分点，自2019年一季度以来到达一个最高水平，三季度环比增长1.47个百分点，四季度增长1.97个百分点并再创新高。
电子板块2022年二季度基金持仓分析新能源电子接力成长，传统龙头静待拐点2022年07月25日分析师：方竞执业证号：S0100521120004邮箱：近期各基金公司陆续披露了22年中报，我们统计了全市场主动开放式基金重仓持股及深沪股通持股数据。
基于板块、子行业、个股三个维度对电子板块基金持股进行分析。
➢板块分析：电子行业占比持续回落。
根据中信一级分类，2Q22基金持股比例前5名为电力设备及新能源（15.34%）、食品饮料（14.83%）、医药（10.96%）、电子（9.26%）和基础化工（6.20%），占比合计56.59%，环比上升0.28pct。
虽然汽车电子在Q2强势反弹，但消费电子景气度不佳，半导体需求分化，使得电子板块持仓占比下探至9.26%，环比下降2.42pct。
从绝对金额来看，持仓总市值环比下降339亿元，降幅12.12%。
➢子行业分析：安防及集成电路遇减仓。
我们基于中信电子行业分类，将电子行业细分为半导体、元器件、光学光电、消费电子及其他五大板块，Ｑ2持仓市值分别为1389.84、233.09、192.36、458.97、185.39亿元。
其中，半导体及光学光电持仓环比降幅最大，分别为171.91、180.62亿元。
具体到三级子行业来看，安防和集成电路减仓较多，分别环比减少157.87亿元和135.79亿元；消费电子获小幅增持7.9亿元。
➢个股分析：前十大标的集中度下降，新能源电子获加仓。
我们统计了2Q22机构持仓市值前十大公司，分别为立讯精密、紫光国微、圣邦股份、兆易创新、北方华创、纳思达、海康威视、法拉电子、韦尔股份和三安光电，其中六家为半导体公司。
前十大持仓总市值为1272.29亿元，环比下降336.02亿元，占电子板块总体持仓市值的51.73%，集中度环比下降5.73pct。
相较Q1，前十大标的无变化。
同时，我们也统计了Q2电子板块基金加仓幅度前十大公司（按机构持仓市值变化排序），分别为石英股份、横店东磁、纳思达、纳芯微、舜宇光学、欣旺达、鹏鼎控股、天华超净、卓胜微和东山精密。
华夏国证半导体etf主要投资策略华夏国证半导体ETF是一种以半导体行业为主题的交易型开放式指数基金，旨在追踪和复制华夏国证半导体指数的表现。
作为一种投资工具，该ETF的主要投资策略是通过购买半导体行业相关的股票来实现对半导体行业的投资。
半导体是信息技术产业的核心，广泛应用于计算机、通信、消费电子等领域。
随着信息技术的不断发展，半导体行业也得到了迅猛的发展。
华夏国证半导体ETF作为一种投资工具，旨在将投资者的资金投入到半导体行业，以分享半导体行业的发展红利。
华夏国证半导体ETF的主要投资策略是通过购买半导体行业相关的股票来实现对半导体行业的投资。
具体来说，该ETF将根据华夏国证半导体指数的成分股权重进行投资，追踪指数的表现。
该指数包括了国内半导体行业中市值较大、流动性较好的公司股票。
在选择投资标的时，华夏国证半导体ETF会根据一定的投资标准进行筛选。
首先，该ETF会选择市值较大的公司股票，以保证投资组合的流动性和稳定性。
其次，该ETF会选择半导体行业中具有竞争力和发展潜力的公司股票，以获得更好的投资回报。
此外，该ETF 还会根据行业发展趋势和市场状况进行动态调整，以适应市场的变化。
除了直接投资半导体行业相关的股票，华夏国证半导体ETF还可以通过场内申购和赎回的方式进行投资。
投资者可以通过申购该ETF 来购买其基金份额，也可以通过赎回该ETF来卖出其基金份额。
这种灵活的交易方式，使得投资者可以根据自己的需求随时买入或卖出该ETF的基金份额。
总的来说，华夏国证半导体ETF的主要投资策略是通过购买半导体行业相关的股票来实现对半导体行业的投资。
该ETF会根据一定的投资标准进行股票筛选，并根据市场状况进行动态调整。
投资者可以通过场内申购和赎回的方式进行投资，以灵活地买入或卖出该ETF的基金份额。
作为一种投资工具，该ETF为投资者提供了参与半导体行业发展的机会，并帮助投资者分享半导体行业的发展红利。
Q3半导体配置仓位新高，进口替代趋势不变2020年三季度机构持仓分析►股票仓位维持高点，制造业整体超配从各类资产仓位来看，公募基金股票仓位环比些微下降，但整体维持高点，股票资产占资产总值的比例由2020年Q2的77.7%上升至2020年Q3的75.44%，环比下降2.16个pct。
整个三季度来看，由于欧美等海外地区第二、第三波疫情复发，加上美国总统大选将至，风险偏好有所下降，上证综指由三季度初的3025点上涨至三季度末的3218点，上涨193点，相较于二季度的涨幅有所收窄。
根据公募基金公布的中报数据显示，以证监会行业划分来看，公募基金股票仓位持仓中制造业的市值最高，占股票投资总市值的62.64%。
从超配情况来看，公募基金股票持仓在制造业中超配的比例最高，制造业股票市场标准行业配置比例为52.12%，公募基金超配10.52个百分点。
►基金重仓行业偏好轮动，电子重仓股市值维持第三2020年三季度公募基金重仓持股市值排名来看，前5大重仓行业分别为食品饮料、医药生物、电子、电气设备、非银金融，行业重仓配置占比分别为16.93%、14.31%、13.33%、8.02%、6.67%。
在公募基金重仓持股市值前40的个股中，医药生物有7家，食品饮料行业有6家，电子有6家，电气设备有5家，非银金融有3家，家用电器2家，银行2家，房地产2家，传媒2家，交通运输1家、化工1家，机械设备1家，休闲服务1家，有色金属1家。
贵州茅台是重仓持股总市值最高的个股，重仓持股总市值最高的电子股是立讯精密、海康威视、歌尔股份、三安光电、兆易创新和紫光国微，重仓持股总市值分别为604.41亿元、183.69亿元、165.36亿元、151.19亿元、149.80亿元、130.40亿元。
►半导体行业逆势增长，集成电路在基金重仓配置电子行业中的占比持续提升从申万电子二级分类角度来看，半导体重仓持股市值环比增加，创下12个季度以来历史新高，半导体行业重仓持股的行业配置比例也由2020年二季度的3.53%提升至2020年三季度的3.98%。
第1篇一、报告摘要随着全球半导体产业的快速发展，我国半导体产业也取得了显著的成绩。
然而，在快速发展的同时，半导体行业也面临着一系列财务问题。
本报告旨在分析我国半导体行业财务问题的现状，并提出相应的解决方案，以期为我国半导体产业的健康发展提供参考。
二、引言半导体产业作为国家战略性新兴产业，对经济发展具有重要意义。
近年来，我国半导体产业取得了长足进步，但与国际先进水平相比，仍存在一定差距。
财务问题是制约我国半导体产业发展的关键因素之一。
本报告将从财务状况、融资渠道、成本控制、税收政策等方面对我国半导体行业财务问题进行分析。
三、半导体行业财务问题分析1. 财务状况（1）资产负债率偏高我国半导体企业普遍存在资产负债率偏高的问题，导致企业财务风险较大。
这主要是由于企业在研发、生产、销售等环节投入较大，而资金回笼较慢，导致负债规模不断扩大。
（2）盈利能力较弱与国外先进半导体企业相比，我国半导体企业在盈利能力方面存在较大差距。
这主要是由于我国半导体企业在技术、品牌、规模等方面与国际先进企业存在差距，导致产品附加值较低，盈利能力较弱。
2. 融资渠道（1）融资渠道单一我国半导体企业融资渠道较为单一，主要依靠银行贷款。
这导致企业在融资过程中面临较大的风险，且融资成本较高。
（2）股权融资受限由于我国资本市场尚不成熟，半导体企业股权融资受到一定限制。
这使得企业在发展过程中，难以通过股权融资拓宽融资渠道，增加资本实力。
3. 成本控制（1）原材料成本波动较大半导体行业对原材料需求量大，而原材料价格波动较大，导致企业成本控制难度加大。
（2）研发投入不足我国半导体企业在研发投入方面相对较低，导致企业在技术创新方面与国外先进企业存在差距。
4. 税收政策（1）税收负担较重我国半导体企业在税收方面负担较重，尤其是增值税、企业所得税等。
这导致企业在发展过程中，资金压力较大。
（2）优惠政策不足我国政府对半导体产业的优惠政策相对较少，使得企业在享受政策红利方面存在一定困难。
第1篇一、引言半导体作为现代电子产业的核心基础，其发展水平直接关系到国家电子信息产业的竞争力。
近年来，随着全球电子信息产业的快速发展，半导体行业也呈现出高速增长的趋势。
本报告将通过对半导体行业主要企业的财务报告进行分析，揭示行业整体财务状况，探讨行业发展趋势，为投资者和行业参与者提供参考。
二、行业概况半导体行业主要包括集成电路、分立器件、光电子器件等细分领域。
我国半导体产业近年来取得了显著进展，但在全球市场份额、高端产品等方面与发达国家相比仍有较大差距。
本报告选取了行业内具有代表性的企业，对其财务报告进行深入分析。
三、财务指标分析1. 收入分析（1）营业收入：选取了A、B、C三家半导体企业，对其营业收入进行分析。
近年来，三家企业的营业收入均呈现增长趋势，其中A企业营业收入增长最快，达到30%以上。
这主要得益于企业加大了研发投入，提升了产品竞争力。
（2）毛利率：A、B、C三家企业的毛利率在20%-30%之间，处于行业平均水平。
其中，B企业毛利率最高，达到28%。
毛利率的提升主要得益于产品结构优化和成本控制。
2. 盈利能力分析（1）净利润：A、B、C三家企业的净利润均呈现增长趋势，其中A企业净利润增长最快，达到40%。
这主要得益于营业收入的高速增长和成本控制。
（2）净资产收益率：A、B、C三家企业的净资产收益率在10%-15%之间，处于行业平均水平。
其中，B企业净资产收益率最高，达到14%。
净资产收益率的提升主要得益于企业规模扩大和盈利能力的提高。
3. 偿债能力分析（1）资产负债率：A、B、C三家企业的资产负债率在40%-60%之间，处于行业平均水平。
其中，A企业资产负债率最低，为45%。
资产负债率的控制主要依赖于企业的融资能力和风险控制。
（2）流动比率：A、B、C三家企业的流动比率在1.5-2.0之间，处于行业平均水平。
流动比率的提高主要得益于企业的现金流管理和存货控制。
4. 运营能力分析（1）应收账款周转率：A、B、C三家企业的应收账款周转率在5-10次之间，处于行业平均水平。
电子板块2023年一季度基金持仓分析电子持仓分化，AI+设备获大幅加仓2023年04月24日分析师：方竞执业证号：S0100521120004邮箱：近期各基金公司陆续披露了23年一季度报告，我们统计了全市场主动开放式基金重仓持股及深沪股通持股数据。
基于板块、子行业、个股三个维度对电子板块基金持股进行分析。
➢板块分析：电子行业持仓占比环比上升。
根据中信一级分类，1Q23基金持股比例前5名为食品饮料（15.33%）、医药（11.77%）、电力设备及新能源（11.70%）、电子（9.32%）和计算机（7.06%），占比合计55.19%。
1Q23前五行业持仓占比合计环比上升0.80pct。
电子板块持仓占比环比上升0.91pct 至9.32%。
从绝对金额来看，持仓总市值环比上升207.86亿元，涨幅10.64%。
➢子行业分析：AI持仓大幅上升，半导体设备获青睐。
我们基于中信电子行业分类，将电子行业细分为半导体、元器件、光学光电、消费电子及其他五大板块。
具体来看，1Ｑ23电子各大细分板块中，光学光电持仓市值出现大幅提升，相较前一季上升203.28亿元。
半导体与元器件板块持仓市值分别上升79.34亿元和15.30亿元。
消费电子延续下降趋势，持仓市值减少60.63亿元。
➢具体到三级子行业来看，基金持仓市值增长前三的为安防、半导体设备、PCB，基金持股市值分别增长156.31、113.61、44.24亿元，环比增幅达253.25%、60.87%及52.56%。
其中安防与PCB均受益于AI趋势，而半导体设备则国产替代主线。
消费电子组件、其他电子零组件Ⅲ、被动元件均遭到较大幅度减仓，持仓市值分别减少57.23、29.51、28.94亿元。
➢个股分析：前十大标的集中度降低。
我们统计了1Q23机构持仓市值前十大公司，分别为海康威视、立讯精密、圣邦股份、纳思达、北方华创、三安光电、中微公司、兆易创新、紫光国微和澜起科技，其中七家为半导体公司。
行业研究东兴证券股份有限公司证券研究报告行业观点：基金中报已披露完毕，电子板块持仓占比降低至3.83%。
据 2022 年基金公司披露的中报，2022 H1基金持有电子行业总市值为 480.67 亿元，占流通 A 股市值比重为 3.83%，较 2021 年底电子行业持股市值/流通 A 股的4.69%，已连续两个季度降低。
2022Q2电子板块基金持仓市值前十的公司分别为：立讯精密、紫光国微、兆易创新、圣邦股份、北方华创、韦尔股份、中芯国际、三安光电、纳思达和闻泰科技；基金持仓市值/流通市值占比前十的公司分别为：纳芯微、圣邦股份、晶晨股份、思瑞浦、兆易创新、紫光国微、拓荆科技-U、法拉电子、纳思达和中微公司。
电子行业2022Q2基金持仓集中度CR20居历史高位，持仓前十大公司的市值占比CR10为56.40%，持仓前二十大公司的市值占比CR20为77.49%。
我们认为主要是电子板块在2022年上半年调整，引发了市场避险情绪加大，机构倾向于选择市值较大的股票抱团。
2022年Q2电子板块基金加仓位列前十的公司分别为：长光华芯、国芯科技、华润微、中微公司、新洁能、富瀚微、瑞联新材、中芯国际、八亿时空和东山精密。
市场情况：本周电子行业指数（申万）涨幅为1.92%，同期沪深300下跌0.24%，创业板指下跌0.84%，SiC板块表现突出。
我们上周建议关注的SiC板块受益标的天岳先进、东尼电子和三安光电如期大涨，天岳先进子公司上海天岳2023-2025年向客户销售6英寸导电型碳化硅衬底产品预计含税销售三年合计金额为人民币13.93亿元，占天岳先进2021年营收的282%。
美股和台湾电子指数继续反弹，费城半导体指数表现突出，上涨 2.89%，台湾电子指数涨幅为2.76%。
GaN厂商NAVITAS SEMICONDUCTOR、离子注入设备龙头亚舍立科技、光罩厂商福尼克斯和光刻机龙头ASML涨幅居前，分别上涨17.87%、13.26%、12.50%和12.33%。
第1篇一、前言半导体行业作为现代电子信息产业的核心，其发展水平直接影响着国家经济的竞争力和科技实力。
近年来，随着全球信息化、智能化进程的加快，半导体行业迎来了前所未有的发展机遇。
本报告将通过对某半导体公司的财务报告进行深入分析，探讨其经营状况、盈利能力、偿债能力、发展潜力等方面，为投资者、管理层及行业分析师提供参考。
二、公司概况某半导体公司成立于20xx年，主要从事集成电路的设计、研发、生产和销售。
公司产品广泛应用于通信、消费电子、计算机、汽车等领域。
经过多年的发展，公司已成为国内领先的半导体企业之一。
三、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析根据资产负债表，公司总资产为xx亿元，其中流动资产占比较高，达到xx%。
这表明公司具有较强的短期偿债能力。
具体来看：（1）货币资金：公司货币资金为xx亿元，占流动资产的xx%，显示出公司具备一定的短期偿债能力。
（2）应收账款：公司应收账款为xx亿元，占流动资产的xx%，需关注其回收风险。
（3）存货：公司存货为xx亿元，占流动资产的xx%，需关注存货周转率。
2. 负债结构分析公司负债总额为xx亿元，其中流动负债占比较高，达到xx%。
具体来看：（1）短期借款：公司短期借款为xx亿元，占流动负债的xx%，需关注其利率水平。
（2）应付账款：公司应付账款为xx亿元，占流动负债的xx%，表明公司具有较强的供应商合作关系。
（3）预收账款：公司预收账款为xx亿元，占流动负债的xx%，表明公司具备一定的市场竞争力。
（二）利润表分析1. 营业收入分析公司营业收入为xx亿元，同比增长xx%，显示出公司业务发展势头良好。
具体来看：（1）主营业务收入：公司主营业务收入为xx亿元，占营业收入的比例为xx%，表明公司主营业务为公司盈利的主要来源。
（2）其他业务收入：公司其他业务收入为xx亿元，占营业收入的比例为xx%，表明公司多元化发展初见成效。
2. 毛利率分析公司毛利率为xx%，较去年同期提高xx个百分点，表明公司产品盈利能力增强。
