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第四章产品市场与货币市场的一般均衡PPT课件

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产品市场和货币市场的一般均衡概述(PPT 93页)

产品市场和货币市场的一般均衡概述(PPT 93页)

2020/11/8Present Value]：现在和将来（或过去）的一笔现 金或现金流在今天的价值。 例：100元存银行，利率为5%，一年后100×（1+5%） =105。现值是100，未来值是105，贴现率为5%。 即一年后的105元相当于当前的100元。
贴现率[Discount Rate]：当利率用于计算投资的净现值 时，它被称为贴现率。 例：炒投票，每年收益率为20%，那么一年以后的120 元相当于现在的100元。120/（1+20%）=100。 你把未来值折算成现值的折算率（贴现率）就是20%。
I I (r) e dr
自主投资
引致投资，即投 资需求中与利率 有关的部分
利率对投资需求的影响系数
例如： I e dr 1250 250r
2020/11/8
7
根据投资函数，可以画出相应的投资需求曲线 （又称资本的边际效率（MEC）曲线）,如下图：
r
投资需求曲线
I e dr
2020/11/8
因此，凯恩斯认为，投资需求与投资者的乐观 和悲观情绪大有关系。
2020/11/8
23
七、托宾的“q”说
美国经济学家詹姆斯· 托宾提出了股票价格会影响企业投 资的理论。他把企业的市场价值与其重置成本之比称为 “q”， q是衡量企业要不要进行新投资的标准。
产品市场上的国民收入和货币市场上的利率水平 正是在这两个市场的相互影响过程中被共同决定的。
2020/11/8
2
第一节 投资的决定
一、实际利率与投资
投资并非外生变量，它要受到利率r的影响，r→I→Y。 因此，引进r以后，产品市场要与货币市场一起研究。
（一）投资的含义：
经济学中所讲的投资，是指实际资本的形成，即社会实际 资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加，新住宅的建筑 等，其中主要是厂房、设备的增加。

宏观课件 章品市场和货币市场的一般均衡：IS-LM模型

宏观课件 章品市场和货币市场的一般均衡：IS-LM模型
M
LM 曲线 LM
Y
Y1 Y2
产品市场与货币市场失衡
I <S
R
Ms > Md
LM
F
I>S Ms > Md
G
I>S
J I<S
Ms < Md
H
Ms < Md
IS
Y
5.3 产品市场和货币市场均衡:
IS-LM模型
产品市场
货币市场
❖ C = 100 + 0.8Y
❖ I = 200 – 400R 均衡条件： Y = E =C+I IS 曲线：
5.2 产品市场均衡与IS曲线
❖ Y = 1500 – 10000R
Y 500 700 900 1100 1300 1500
R 0.1
R 0.12
IS曲线
0.08 0.1
0.06
0.08 0.06
0.04 0.04
0.02
0.02 0
Y
0
500
700
900 1100 1300 1500
I I2
I
Y = 2350 – 17500R
❖ Ms = 800 ❖ Mt = 120 + 0.4Y ❖ Ma = 240 - 3000r LM 曲线
Y = 1100 + 7500R
R = 0.05 （5%） Y = 1475
5.3 产品市场和货币市场均衡： IS-LM模型
两市场的相互影响：
❖货币市场： ❖产品市场：
IS 曲线 LM曲线
均衡的 (r，y)
当 L1=ky
L2= - hr 时
r k ym hh
y m hr kk

产品市场和货币市场的一般均衡概述(PPT 39页)

产品市场和货币市场的一般均衡概述(PPT 39页)

产品市场和货币市场的一般均衡概述(PPT 39页)第四章产品市场和货币市场的一般均衡教学目的：在简单国民收入决定论的基础上，建立产品市场与货币市场的一般均衡模型，或称IS-LM模型，为第五章进一步分析货币政策和财政政策的宏观经济效应打下理论基础。

通过本章的学习，同学们需要掌握的内容有：1、投资函数的决定与变动；2、产品市场的均衡：IS曲线的推导方法、斜率和位置；3、均衡利率的决定：货币与货币供给的定义、凯恩斯的货币需求理论，均衡利率的决定与变动；4、货币市场的均衡：LM曲线的推导方法、斜率和位置；5、产品市场和货币市场同时实现均衡：IS-LM模型的基本思想，简单凯恩斯模型和IS-LM模型之间的区别和联系，凯恩斯的基本理论框架；6、总需求曲线的推导、斜率和位置。

“本章介绍的IS-LM模型是短期宏观经济学的核心”1，它得益于1972年诺贝尔经济学奖获得者约翰·希克斯(John R. Hicks,1904~1989)1937年在《计量经济学杂志》上发表的一篇题为《凯恩斯先生与“古典学派”》的论文2。

它最初是被“作为一个框架，用来澄清凯恩斯的理论与他的先行者们的理论之间的关系的。

进一步严格地在基本的IS-LM结构中去阐释凯恩斯的理论贡献的尝试，是由阿尔文·汉森、佛朗哥·莫迪利亚尼、劳伦斯·克莱因、唐·帕廷金以及其他人做出的。

这样，IS-LM不但变成宣传凯恩斯思想的工具和宏观经济学教科书的主要依据，而且在几十年中变成了一般宏观经济学的主要的起组织作用的概念”3。

尤其是“汉森经常使用显示国1多恩布什费希尔斯塔兹：《宏观经济学》，中国人民大学出版社，2000年，第207页。

“IS-LM分析是对凯恩斯经济理论整个体系的最流行的解释”。

高鸿业：《西方经济学第五版（宏观部分）》，中国人民大学出版社，2011年，第409页。

2J·R·希克斯：《凯恩斯先生和“古典”学派：一个值得推荐的解释》，《西方经济学经典选读》，海天出版社，第153页。

产品市场和货币市场的一般均衡介绍

产品市场和货币市场的一般均衡介绍

❖ 投资与利率之间的这种函数关系可用图3-1表示。 ❖ 图中的投资需求曲线，又称投资的边际效率曲线
，投资的边际效率是从资本的边际效率这一概念 引申而来的。
二、资本的边际效率
❖ 资本边际效率是凯恩斯提出的一个概念，按照他 的定义，资本边际效率是一种贴现率，这种贴现 率正好使一项资本物品在使用期内各预期收益的 现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成 本。
❖西方学者认为，投资边际效率曲线能更精 确地表示投资和利率的关系，因此，西方 经济学著作一般都用投资边际效率曲线MEI 来表示利率与投资量的关系，即投资曲线 一般指MEI曲线。
四、预期收益与投资
❖投资需求除了受投资成本即实际利率的影 响外，还会受到其他因素的影响，如投资 预期收益，即一个投资项目在未来各个时 期估计可得到的收益。影响投资预期收益 的因素有很多，主要有：
❖ 若利率为5.5%，则仅有项目A投资有利，此时投资额为 100万元，即项目A的投资额。如果利率为3.5%，项目A 、B、C都可以投资，投资总额为450万元，即三个项目的 投资额总和。如果利率为1.5%，项目A、B、C、D、E都 是可以投资的，投资总额将为700万元。可见，对这个企 业来说，利率越低，投资需求量越大；利率越高，投资需 求量越小。因此，图3-2中各个长方形顶端所形成的折线 就是该企业的资本边际效率曲线。
MEC(%) r(%)
MEC
0
i
图3-4 资本的边际效率曲线
❖ 这条资本边际效率曲线表明，投资量和利率之间 存在反方向的变动关系；利率越高，投资量越小 ；利率越低，投资量越大。在资本边际效率既定 的条件下，市场利率越低，投资的预期收益率相 对而言也就会越高，投资就越多；而市场利率越 高，投资的预期收益率相对而言也就会越低，投 资就越少。因此，与资本边际效率相等的市场利 率是企业投资的最低参考界限。

产品市场和货币市场的一般均衡概论(PPT 75页)

产品市场和货币市场的一般均衡概论(PPT 75页)
增加自发消费支出 、 自发投资支
出e、政府支出g ，出口x，或减少税收t、 储蓄s、进口m,即增加总支出E时，IS曲线 向右移动；
2、反之，减少总支出AE时，IS曲线向左 移动。
练习
1.给定消费函数c=40+0.8yd，净税收 t=20，投资i=70-0.5r，净税收增加10 单位使IS曲线（ ） A.右移10单位。 B.右移40单位。 C.左移10单位。 D.左移40单位。
预防需求与国民收入同方向变化。
总结
=L1k=y交易需求＋预防需求=L1（y） k——货币需求对收入变动的敏感度。
3.投机动机及投机性需求
投机动机是指人们预期债券价格下跌而保留货币的动机。 另：指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部 分货币的动机。 由此形成的货币需求叫做投机性需求。 人们在持有货币时亦有成本，即为持有货币而放弃的利息或 其他资产的收益。这样利率的高低对投机动机的货币需求就 十分重要。
IS曲线的推导
三部门经济(定量税) 经济均衡的条件 i+g=s+t
IS曲线的推导
三部门经济(比例税) 经济均衡的条件 i+g=s+t
练习
假定四部门经济情况下，消费函数为： c=100+0.9(1-t)y，投资函数为i=200500r，净出口函数为nx=100-0.12y500r，政府支出为g=200，税率t=0.2， 试求IS方程。
两部门IS曲线的推导（i=s法）
s
（2）
s
由i得出S
由S得出Y
s（y）
s2
（3）
s1
450
i
r
r
（1） 由r推出i
r1
r2
MEI

第四章产品市场和货币市场的一般均衡精品PPT课件

第四章产品市场和货币市场的一般均衡精品PPT课件

一、资本投资的概念
•是用于补偿 耗费掉的资 本设备的那 部分投资， 亦即折旧
总投资等于重置投资与 净投资之和
•是资本投资的净增加量，它是 总投资减去重置投资的余额
与投资相对应的存量变化就是资本。资本是指企业所持有的厂 房设备积累的存量。投资的变动表现为资本存量的变动。
Kt = K（t - 1）+ It
信用 货币
凡货币面值高于其币材价值且不能兑换的货币， 称为信用货币。它具有完全的流通性，能够作为 支付手段，而且名义价值不变。它又可分为以下 几类：铸币、纸币、存款货币、近似货币。
第二节 利率的决定
一、货币供给——货币层次 货币供给量是一个经济社会中货币的总存量。如何定义货币存量，
大多数国家都根据货币的职能和流动性差异将货币划分为以下几个层次：
所谓狭义货币，是指那些流动性最强，其职能主要是充当交 换媒介即流通手段的那部分货币，包括流通中现金和银行活期存 款。所谓广义货币，是指既包括高流动性的现金、活期存款，又 包括流动性稍差，但有收益的存款货币。
最广义货币中还包括那些经过一定程序可以变现的非存款性 金融资产，M4中的L是指流动性资产。
主张从经验统计上定义货币的经济学家认为，用这种方法定 义货币，可使货币管理当局更好地控制货币供给，提高货币政策 效果。
M4 = M3 + L
M4
M3 = M2 + 其他金融机构存款
M3
M2 = M1 + 商业银行定期存款 + 商业银行储蓄存款
M2
M1 = M0
+ 商业银行活期存款
M1
M0 = 流通中现金
M0
其中，M0 和 M1 被称为狭义货币，M2 和M3 被称为广义货 币，M4 是最广义货币，这种最广义货币标准只在少数国家使用。

ppt IS-LM模型

6
一般描述
7
举例：某企业投资30000美元买一台设备， 举例：某企业投资30000美元买一台设备，使 30000美元买一台设备 用期3 扣除人工等成本后的预期收益11000 11000美 用期3年，扣除人工等成本后的预期收益11000美 12100美元和13310美元 合计36410美元。 美元和13310美元， 36410美元 元、12100美元和13310美元，合计36410美元。 怎样的贴现率使全部收益的现值等于价格？ 怎样的贴现率使全部收益的现值等于价格？
一、利率决定于货币的需求和供给 利率决定投资,进而影响国民收入 利率又如何决 利率决定投资 进而影响国民收入,利率又如何决 进而影响国民收入 定? 古典学派：投资与储蓄相等时，利率得以决定。 古典学派：投资与储蓄相等时，利率得以决定。 凯恩斯：储蓄不仅决定于利率, 凯恩斯 ： 储蓄不仅决定于利率 ,更主要受收入的 影响。 货币的供给量和需求量决定。 影响 。 货币的供给量和需求量决定 。 而 m（ 实际供 （ 给量）是外生变量。需要分析的是货币的需求。 给量）是外生变量。需要分析的是货币的需求。
1
本章中的IS－LM基本模型假设前提： 本章中的IS－LM基本模型假设前提： IS 基本模型假设前提
（1）价格水平是外生的； 价格水平是外生的； （2）消费仅仅受收入水平的影响； 消费仅仅受收入水平的影响； （3）投资仅仅是市场利率的函数； 投资仅仅是市场利率的函数； （4）经济资源存在着大量的闲置或失业； 经济资源存在着大量的闲置或失业； （5）暂时不考虑外贸部门。 暂时不考虑外贸部门。
9
社会的资本边际效率曲线
10
三、投资边际效率
MEC不能准确代表企业的投资需求曲线，因为： 不能准确代表企业的投资需求曲线，因为： 不能准确代表企业的投资需求曲线 利率↓→i↑→R(资本供给品价格 资本供给品价格)↑→r(资本边际效率 资本边际效率) 利率 资本供给品价格 资本边际效率 缩小。由于R上升而被缩小的 上升而被缩小的r值被称为投资的边际效率 缩小。由于 上升而被缩小的 值被称为投资的边际效率 （MEI）。 ） 资本边际效率r0，投资的边际效率r1。 按资本的边际效率，市场利率为r0时就有i0的投资量， 但按投资的边际效率，市场利率要降到r1时才有可能有 i0的投资量。 MEI<MEC

产品市场和货币市场的一般均衡(PPT 83页)


第三节 利率的决定
2.三个货币需求动机 （1）交易动机
交易动机指个人和企业需要货币是为了进行正常 的交易活动。出于交易动机的货币需求量主要决定于 收入，与收入成正比。
（2）谨慎动机（预防性动机） 谨慎动机指为预防意外支出而持有一部分货币
的动机。这一动机基础上产生的货币需求量也和收 入成正比。
L1表示交易动机和谨慎动机所产生的全部实际 货币需求量，y表示实际收入，则：
图14—14 LM曲线的三个区域
三、LM曲线的移动—— m 发生变动 h
1.名义货币供给量M变动的影响 在价格水平不变时，M增加，LM曲线向右移动，
反之，LM曲线向左移动。
r ky m hh
图14—15 货币供给量变动使LM曲线移动
2.价格水平的变动的影响 价格水平P上升，实际货币供给量m就变小，LM曲
图14—1 投资函数
三、资本边际效率及资本边际效率曲线
1.现值的公式
以r表示利率，R0表示本金，Rn为第n年的本利和
Rn R（0 1 r） n
设利率和本利和为已知，求本金，则Rn的现值R0为：
R0
（1
Rn r）n
2.资本边际效率的概念 资本边际效率（MEC）是一种贴现率，这种贴现
率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值 之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。
3.资本边际效率的公式表达
R R1 R2 R3 Rn J
1 r (1 r)2 (1 r)3
(1 r)n (1 r)n
R为资本物品的供给价格；价格R1,R2,R3,…，Rn为
不同年份（或时期）的预期收益；J代表该资本品在
n年末时的报废价值；r代表资本边际效率。
4.资本边际效率、市场利率与投资 投资是否值得取决于资本边际效率 r 与市场利

产品市场和货币市场的一般均衡讲义(PPT 45页)

存量（stock）是指在一定时点上存 在的经济变量。如：人口总数、汽 车库存量、电视机的社会拥有量、
国民财富等。
流量vs.存量 “Flow”meansthe same thing a“sr“ate.”
练习：流量或存量？
1,个人财富 2，个人存款额 3，大学毕业的人数 4，拥有大学学士学位的人数 5，政府债务 6，政府预算赤字
• 均衡模型体现自主需求α+i与均衡产出关系，投资为外生变量。
• 货币市场下国民收入决定模型
–投资是内生变量：i=e-dr
–Y=C+I=c(y)+i(r) 则两部门经济的均衡产出为（两部门的IS方程）：
y=(α+e-dr)/(1-β)[类似，可写出三部门均衡方程］
–此式中均衡国民收入与利率的关系。 –基本原理：在投资与储蓄相等时，投资需求决定均衡国民收入 而投资需求与利率呈反向变化，因此均衡收入与利率也呈反向变 变化。
0 00 0
样组合下，投资和储
蓄2023都/3/9 是相等的宏，观经即济学I＝第2S章，IS-LM模型
17
•r与均衡产出y之关系或IS曲线机理
IS曲线描述产品市场均衡下利率与产出关系，其推 推导可先从利率与投资关系，后按投资与储蓄恒
系等。关系125，s0 再s=按y-c储(y)=蓄y-50与0-0产.5y出关1250s系推出利率与产出关
投资概念
•简单国民收入决定模型中的投资
–简单国民收入决定模型，仅涉及产品市场的总 需求与总供给均衡，没有考虑货币市场及其对国 民收入决定的影响。
–简单模型中，两部门经济的国民收入均衡条件 是投资=储蓄即I=S，
–在讨论均衡国民收入的决定时，投资和消费及 三部门中的政府支出都已作为总需求的组成部分， 但投资只是作为一个既定的由模型之外的力量所决 决定的所谓外生变量参与总需求决定的。
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IS-LM-BP模型 AS-AD模型
经济增长理论
经济周期理论 3
三模型的比较
简单的 NI决定模型 IS—LM模型 AS—AD 模型
类型 (简单的凯恩斯模型) (调整的凯恩斯模型 ) (完整的凯恩斯模型 )
市场 只包括
状况
产品市场
产品市场和 产品市场、货币 货币市场 和劳动力市场
利率、价格不变 假设价格不变 利率、价格均变 假设 不考虑货币因素 考虑货币因素 考虑 AS因素
研究 单从AD(或总支出) 国民收入 y 和 国民收入y 和
内容 角度分析 利率r 间的关系 价格p间的关系
坐标 横轴:国民收入 y 横轴:国民收入 y横轴:国民收入 y
轴 纵轴: AD或总支出纵轴:利率 r 纵轴:价格 P
4
主要内容：
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节
第六节
投资的决定 产品市场的均衡：IS曲线 利率的决定 货币市场的均衡：LM曲线 产品和货币市场的一般均 衡:IS—LM曲线 凯恩斯的理论体系
y
值 西越方小学，者则认一为定，量 边的 际消费倾向比较稳定，
利 税率变也动不△会r引轻起易的变国动（比例反税之），。IISS曲曲线线的
民 即 的 斜收总反率入产应的大变出越小动对敏，△利感y主率。越要变大是动，投资对斜 则 小 率利△， 变率率r引即动的的起绝总的敏的对反产感△值应出度y越越对越d大迟利。，
efficiency of capital ): 是一种贴现率，这种贴现率正好使一项
资本物品的使用期内各预期收益的现值之和 等于这种资本品的供给价格或者重置成本。
9
2、数学公式：
R
=
R1 1+ r
+
R2 (1+ r)2
+...+
Rn (1+ r)n
j + (1+ r)n
—R 为资本物品的供给价格； —R1、R2、R3、…Rn为不同年份的预期收益， —J 代表该资本品在年年末时的报废价值， —r 代表资本的边际效率。
i1
i2 i
r1
A i =i(r)
B (a)
r2
i=i(r)
yo
i1
i2
i 20
三、IS曲线斜率 IS曲线的斜率 - 1 - β
d
IS 曲线的斜率为负，表明IS 曲线向右下方倾斜
d IS 曲线的斜率既取决 b 也取决于
21
IS曲线的斜率 - 1 - β d
r
IS曲线斜率的经济意义：
IS曲线的斜率的绝对
13
第二节 产品市场的均衡： IS曲线
14
一、产品市场的均衡的两种表示
总供给=总需求
消费函数：c = c(y) 投资函数：i= I(r) 均衡条件： y= c(y)+i(r)
收入= 支出
s = s(y) 储蓄函数 i = i(r) 投资函数 y- c(y) = i(r) 均衡条件 储蓄 = 投资
5
第一节、投资的决定
6
一、投资的界定：
经济学中的投资，是指资本的形成，即社会 实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的 增加新住宅的建筑。
影响投资的因素：实际利率水平、预期收益、 投资风险。
7
二、实际利率与投资 r
1、投资是利率的减 函数。在投资的预期利 润率既定时，企业是否 进行投资，首先决定于 实际利率的高低。利率 上升，投资需求量就会 减少，利率下降时，投 资需求量就会增加。
利用45度线分析 法中，不同利率 对应的国民收入 水平进行推导。
45o
o
r
y1
r1
A
r2
y1=c(y)+i(r1)
y2
y
B
o
y1
y2
y 19
S
s=s(y)
s2
s=y-c(y)
F
(c)
E
s1
o
r
(d) r1 r2
oy1Leabharlann y2ISG
H
i(r)=y-c(y)
y1
y2
S
D
s2
C i =s
(b)
s1
yo r
45o
MEC曲线—不能准确的代表企业的投资需求曲 线；
Why?——企业都投资，引起资本品价格的上 升，在相同的预期收益情况下，r 必然会缩小；
在相同的预期收益下，投资的边际效率小于资 本的边际效率；
精确的表示投资和利率间的关系的曲线，是投 资的边际效率曲线。
12
五、预期收益与投资 1、对投资项目的产出的需求预期： 2、产品成本； 3、投资税抵免；
六、风险与投资—投资需求会随人们承担风险的意 愿和能力的变化而变化。
七、托宾的“q “说： 美国经济学家詹姆斯.托宾提出股票价格会影响企业 投资的理论。 q =企业的市场价值与重置成本之比 q =企业的股票市场价值/新建造企业的成本 q>1,新建企业比买旧企业更便宜,因此会有新投资 q<1,买旧企业比新建企业更便宜,因此不会有新投资
17
3.形状及其原因
向右下方倾斜，原因： --定性分析 --定量分析(公式法):
y=c+i+g c=a+β(y-T) T=T g=g
y=1- 1b(a+e-d+ rG 0-b0 T )
i=e-dr
斜率为负
y =-d 0
故向右下方倾斜 r
18
IS曲线的推导（I）
c+i
y2=c(y)+i(r2< r1)
y
=
a +i 1- b
a + e - dr
y=
1- b
15
• 思考：试求出三部门条件下的IS曲线?
16
二、IS曲线
1.含义：产品市场达到均衡时利率与国民收
入之间关系的曲线，曲线上的任意一点投 资和储蓄都是相等的，即i=s，从而产品 市场是均衡的，因此，这条曲线称为IS曲 线。
2.推导：I. （了解）； II. （掌握）
第四章 凯恩斯模型:产品 和货币市场的一般均衡
1
第一部分
整体概述
THE FIRST PART OF THE OVERALL OVERVIEW, PLEASE SUMMARIZE THE CONTENT
分宏 观 经 济 学 的 两 大 部
短期 宏观经济
长期 宏观经济
产品 市场
货币 市场
国际 市场
劳动 市场
i＝i（r）= e –d r
投资需求曲线
4
3
i = 1250 –250 r
2
1 i
0
250 750 1000 1250
e为即使r=0时也会有的投资 量，即自主投资。 d 是利率对投资需求的影响 系数，表示利率变化一个百 分点，投资会变化的数量。
8
三、资本的边际效率：
1、资本边际效率( MEC Marginal
10
三、资本边际效率曲线：
如果资本的边际效率大于市场的利率，则此
投资就值得，否则，就不值得。
资本 的边 际效 率 (%)
资本边际效率 曲线表明：投 资量和利息率 之间存在反方
投资量
向变动关系：
利率越高。投
R
资量越小；利
率越低，投资
MEC
量越大
MEI
i
11
四、投资边际效率曲线: MEI Marginal efficiency of investment