证券投资分析--形态理论分析3课件-PPT文档资料

格式：ppt
大小：916.50 KB
文档页数：28

下载文档原格式

《证券投资分析》PPT课件

一般使用红利贴现模型来确定证券的内在价值，即通过一定折现率或风险调整率把未来一连串收入折算成为现在价值，并以此确定证券的内在价值。
证券的投资价值
优先股的投资价值
非参加优先股的评价
参加优先股的评价
案例
面额100元的非参加优先股，年约定股息为8 元，投资期望的最低收益率为12%，则该优先股的价值评价为多少？
根本性和持续时间长的特点。
宏观经济运行对证券市场的影响
反映宏观经济运行状态的基本变量国内生产总值与经济增长率消费总量投资总量货币供应量财政收支失业率通货膨胀率利率国际收支汇率
宏观经济运行对证券市场的影响
——国内生产总值与经济增长率国内生产总值（GDP）及增长速度是衡量宏观经济运
证券的投资价值
普通股的投资价值
——基本评价模式
——零增长模型
实际运用中，评估普通股的价值具有相当难度，这主要是用以评价的各项参数都是未知数，不易恰当确定。上列公式中，又都是未知数，需要进行预测。
零增长模型案例
某普通股面值l元，每年获利0.08元，无风险资产的收益率6%，市场组合的平均收益率10%，该股票的贝塔系数为1.5。根据CAPM模型和零增长模型估算该股票的合理投资价值。
普通股的投资价值
——变动型普通股的评价模式假定股利增长率在持有期间维持在异常高或异常低的水平ga，而一直到持有期结束时才恢复为正常增长率g
案例：假定某股票面值1元，基年股利为0.4元，未来3年的增长率为10%，然后在第3年结束后再以正常比例5% 增长，预期投资收益率为12%，则该股票的评估价值为
基本分析的假设前提是：证券的价格是由其内在价值决定的，价格受政治的、经济的、心理的等诸多因素的影响而频繁变动，很难与价值完全一

证劵技术分析-形态理论

精选课件
25
第四节三重顶与三重底
A
C
E
B
D
精选课件
26
三顶
股份
突破点
颈线
成交量
精选课件
27
a ce bd
精选课件
28
三底
突破点
股
A
B
颈线
份
C
成交量
精选课件
29
精选课件
30
第五节圆顶与圆底
圆形底
精选课件

31
圆形顶
股份
碗柄
成交量
精选课件
32
1．圆形顶型态分析股价呈孤形上升,即虽不断升高,但每一个高点升不了多少就回落，先是新高点较前点高，后是回升点略低于前点，这样把短期高点连接起来，就形成一圆形顶。在成交量方面也会有一个圆形状。 2．市场含义经过一段多方力量强于空方力量的升势之后，多方趋弱或仅能维持原来的购买力量，使涨势缓和，而空方力量却不断加强，最后双方力量均衡，此时股价会保持没有上落的静止状态。如果空方力量超过多方，股价就回落，开始只是慢慢改变，跌势不明显，但后期则由空方完全控制市场，跌势转急，说明一个大跌市即将来临，未来下跌之势将转急转大。
第七章证券投资技术分析主要理论与方法
之
形态理论
精选课件
1
上半部分：反转形态
精选课件
2
第一节识别反转型态的技巧
一、趋势的三种方向
反转形态是市场经过一番上涨或下跌
之后,由于动能的衰退进入横盘阶段.经过盘整之后,市场无力再持续原来的走势,因而出现与原趋势相反的走势.反转形态一般意味着市场原有的趋势被破坏,市场走向了相反方向.

证券投资分析方法.ppt

福耀玻璃过去，中国联通现在等例子
2019-9-2
谢谢欣赏
51
黄金分割的辅助方法
结合波浪理论，K线组合，技术指标，形态理论可以提高黄金分割的成功率
案例分析：例子非常多
2019-9-2
谢谢欣赏
52
形态理论
研究价格波动轨迹，分析多空双方力量的对比
趋势的方向有一个变化过程反转形态和持续形态有十几种代表性的形态
22
时间和空间是预测的核心
第一，下降的时间是否足够长，引起下降的各种因素是否已经充分体现
第二，下降的幅度（空间）是否足够深，获利的筹码是否已经耗尽
就是多空双方力量对比的问题
上升情况类似
2019-9-2
谢谢欣赏
23
买入容易卖出难高点和低点的预测差异
在不能卖空的情况下对低点的预测“相当”准确对高点的预测相对较差
2019-9-2
谢谢欣赏
16
判断是否有用的主观性
每个人的标准不同在使用之前要有自己的标准类似经济学中的效用函数
2019-9-2
谢谢欣赏
17
技术分析中需要借助模型
数学模型(机器)不可能解决股票投资的问题
一定要有概率的思想
2019-9-2
谢谢欣赏
18
预测结果应该附带一个概率
在绝大部分时间技术分析不应该给出预测的结果处在“无知状态”
2019-9-2
谢谢欣赏
53
应用形态理论的难点
对同一个形态识别的多样性形态突破真假的判断信号“慢半拍”，获利不充分
2019-9-2
谢谢欣赏
54
形态理论作为黄金分割的辅助方法

证券投资基本分析(PPT 47页)

三、行业的基本分析（一）行业的结构分析
❖ 行业结构分析主要涉及到行业的资本结构、市场结构等内容。行业的市场结构是行业分析中十分重要的一个问题。根据各行业的厂商数量、产品性质、厂商控制价格的能力、新厂商进入该行业的难易程度、是否存在非价格竞争等因素，行业的市场结构分为完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断四种类型，如表 7-1所示。
四、宏观经济政策对证券市场影响分析（一）财政政策对证券市场影响
1.财政政策的主要手段
（1）国家预算（2）税收（3）国债（4）财政补贴（5）转移支付制度
❖ 2. 财政政策的运作机制
（1）短期财政政策的影响（2）中长期财政政策的影响
（二）货币政策对证券市场的影响
❖ 1. 主要的货币政策
❖ 2. 失业率
失业率是指那些愿意就业但没有合适就业机会的人数与全社会劳动力的比率。它反映两种现象：社会经济活动的萎缩，总供给水平下降；社会需求能力下降，宏观经济的势头必然趋于下降。
失业率的变化同经济增长呈反方向关系：经济繁荣时，失业率下降，股票市场走高；经济萧条时，失业率上升，股票市场低迷。
❖ 3. 通货膨胀
通货膨胀是指货币供给过多而导致物价总水平的持续上升，通常用物价指数的变动度来衡量。常用的衡量指标有消费价格指数（CPI）和生产价格指数（PPI）。
一般认为，温和的通货膨胀不会对股市产生负面影响，甚至有可能推动股价上升。而恶性通货膨胀则与此相反，它会造成社会经济失去效率，企业经营严重受挫，盈利水平下降，投资者无意长期投资股票，股价会下跌，乃至暴跌。
❖ 1. 主要的货币政策
（2）再贴现政策，是指中央银行对商业银行用其持有的未到期的票据向中央银行再贴现的政策规定。再贴现政策包括再贴现率和再贴现条件的确定。

证券投资技术分析(PPT 166页)

（盘小）的股票涨幅较大；而当黄色曲线在白色曲线走势之下，则表示发行数量多（盘大）的股票涨幅较大。 • 当指数下跌时，如果黄色曲线仍然在白色曲线之上，这表示小盘股的跌幅小于大盘股的跌幅；如果白色曲线反居黄色曲线之上，则说明小盘股的跌幅大于大盘股的跌幅。
• 红色、绿色的柱线反映当前大盘所有股票的买盘与卖盘的数量对比情况。红柱增长，表示买盘大于卖盘，指数将逐渐上涨；红柱缩短，表示卖盘大于买盘，指数将逐渐下跌。绿柱增长，指数下跌量增加；绿柱缩短，指数下跌量减小。
（六）横向延伸趋势可以代替次要趋势
• 在一轮大规模的趋势运动中的次要趋势，除了表现为上升趋势中的“回调”或下跌趋势中的“反弹”，有时还表现为一种在某一段时间内界定价格上下变化范围的水平直线。
横向延伸趋势可以代替次要趋势
（七）在趋势分析中仅依赖收市价格
• 道氏在分析股市趋势中是以收市价格对前一个高峰或低谷的穿越为标志的。除了收市价格以外，日内价格变化即使穿越了前一个高峰或低谷都是无效的。
二、技术分析的三大假设
• （一）市场行为涵盖一切信息 • （二）价格沿着趋势移动 • （三）历史会重演
三、技术分析的要素
• （一）量 • （二）价 • （三）时 • （四）空
四、技术分析的局限性
每种技术分析方法只注重证券市场的某个方面，从特殊角度进行分析研究，而证券市场的运行方式是不断变化的，不可能每次都能全面周到地应付。此外，各种突然出现的偶然因素也会使技术分析失效。
• 分时走势图分为指数分时走势图和个股分时走势图
1.指数分时走势图
分时走势盘面解释
• 白色曲线表示上证交易所对外公布的通常意义下的大盘指数，也就是加权数。
• 黄色曲线是不考虑上市股票发行数量的多少，将所有股票对上证指数的影响等同对待的不含加权数的大盘指数。

证券投资技术分析—形态分析(PPT 38页)

减少的现象。
2020/6/19
2．实例观摩：
2020/6/19
(二) 圆弧底
1.圆弧底的四大特征: （1）圆底是在清淡的市场气氛中悄悄形成的底
部形态; （2）往往要耗时几个月甚至更长时间; （3）股价下跌到低位，成交量很小，主力机构
耐心地压价收集筹码; （4）在整个形态形成过程中，成交量也是一个圆底形
证券投资技术分析—形态分析(PPT
38页)
2020/6/19
2020/6/19
第一节
形态类型
2020/6/19
• 股价移动规律表明，股价的移动是由多空双方力量大小决定的，股价的移动主要是保持平衡的持续整理和打破平衡的突破这两种过程。
• 反转形态指股价趋势逆转所形成的图形，亦即股价由涨势转为跌势，或由跌势转为涨势的信号。
2020/6/19
2．实例观摩：
2020/6/19
四、圆形反转
(一)圆弧顶 1.圆弧顶三大特征: （1）股价出现在相对高位。（2）股价虽然不断创出新高，但上升速度已经
放缓; （3）经过一段时间的上升，股价回落后又迅速
弹升，但是每个高点却逐渐降低; （4）成交量不能逐步放大，反而在顶点有逐步
• 整理形态是显示以往走势的形态，是指股价经过一段时间的快速变动后，即不再前进而在一定区域内上下窄幅变动，等时机成熟后再继续以往的走势。
• 缺口是指股价在快速大幅变动中有一段价格没有任何交易，显示在股价趋势图上是一个真空区域，这个区域称之“缺口”，它通常又称为跳空。
2020/6/19
第二节
2020/6/19
2.实例观摩:
2020/6/19
三、W 底
1.W底四大特征（1）在跌势中出现往往形成两个低点（2）两个低点一般高低相差不大，此时成交量

证券投资的形态分析讲解PPT(共70页)

•
3、命运给你一个比别人低的起点是想告诉你，让你用你的一生去奋斗出一个绝地反击的故事，所以有什么理由不努力!
•
4、心中没有过分的贪求，自然苦就少。口里不说多余的话，自然祸就少。腹内的食物能减少，自然病就少。思绪中没有过分欲，自然忧就少。大悲是无泪的，同样大悟无言。缘来尽量要惜，缘尽就放。人生本来就空，对人家笑笑，对自己笑笑，笑着看天下，看日出日落，花谢花开，岂不自在，哪里来的尘埃!
•
52、思想如钻子，必须集中在一点钻下去才有力量。
•
53、年少时，梦想在心中激扬迸进，势不可挡，只是我们还没学会去战斗。经过一番努力，我们终于学会了战斗，却已没有了拼搏的勇气。因此，我们转向自身，攻击自己，成为自己最大的敌人。
•
54、最伟大的思想和行动往往需要最微不足道的开始。
•
11、这个世界其实很公平，你想要比别人强，你就必须去做别人不想做的事，你想要过更好的生活，你就必须去承受更多的困难，承受别人不能承受的压力。
•
12、逆境给人宝贵的磨炼机会。只有经得起环境考验的人，才能算是真正的强者。自古以来的伟人，大多是抱着不屈不挠的精神，从逆境中挣扎奋斗过来的。
•
5、人生每天都要笑，生活的下一秒发生什么，我们谁也不知道。所以，放下心里的纠结，放下脑中的烦恼，放下生活的不愉快，活在当下。人生喜怒哀乐，百般形态，不如在心里全部淡然处之，轻轻一笑，让心更自在，生命更恒久。积极者相信只有推动自己才能推动世界，只要推动自己就能推动世界。

1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。

但是，只要反扑高度不超过下跌高度的一半，价格下跌的势头还是被保留。
3 1
5 7
4处确认喇叭形， 5处为卖点
O
24
6
如图
菱形
菱形
菱形前半部分是喇叭形，趋势应该是下跌的；后半部分是对称三角形，使这一下跌趋势暂时推迟，但没有摆脱下跌的命运。
菱形的形成过程的成交量是随价格变化而变化的。开始是越来越大，然后是越来越小。菱形的测算方式是以菱形的最宽处高度为形态高度，下跌深度从突破点算起，至少下跌一个形态高度。
如图
O
主页
三角形态
三角形态属于持续整理形态，主要分三种：
对称三角形：该情况大多是发生在一个大的趋势中，是原有趋势暂时处于休整阶段，之后还会继续原有的方向。
上升三角形：是对称三角形的变形体。上升三角形比对称三角形有更强烈的向上突破的意识。如果原有趋势是向上的，遇到上升三角形后，几乎可以肯定今后是向上突破；如果原有趋势是下降，出现上升三角形还是以看涨为主，有反转的可能。
涨看。上要去越跌
，
第三节应用形态理论应注意的问题
形态理论是技术分析理论中较早得到应用的方法，相对比较成熟，但是： ① 一方面，站在不同的角度，同一个形态可以有不同的解释。 ② 另一方面，形态理论要等到形态已经完全明朗后才行动，得到的利益不充分。 ③ 此外，形态规模的大小会影响预测结果。规模越大的形态所作出的结论越具有战略性质；从形态的度量功能看，规模大的形态的形态高度就大，对今后预测的深度就必然大。
楔形与该两种形态不同点：楔形偶尔也可能出现在顶部或底部作为反转形态。这种情况一定是发生在一个趋势经过了很长时间，接近危险的时候。
在形成楔形过程中，成交量是逐渐减少的，形成之前和突破之后，成交量都很大。
楔形的构筑所需时间会长一些。
旗形和楔形
退一进二，退二进三，收回的拳头打出去才更加有力！
跌其下越实降买还楔。会形
证券投资分析--形态理论分析3课件
喇叭形态和菱形
该形态是三角形的变形体，实际中出现次数不多，但一旦出现，则极有指导作用。
喇叭形态又称为扩大形或增大形。
菱形又称为钻石形。菱形的前半部分类似于喇叭形，后半部分类似于对称三角形，相对喇叭形来说，更有向下的愿望。
二者都出现在顶部，而且两者都是看跌，更可贵的是喇叭形和菱形在形态完成后，几乎总是下跌，所以没有突破是否成立的问题。
旗形应用的要点：（1）旗形出现之前，应该有一个旗杆。（2）旗形持续时间不能太长。（3）上升途中，旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大，而在旗形形成过程中，成交量从左向右减少。
如图
楔形
楔形
楔形与三角形形态和旗形都非常类似，图中可见三角形的上下两条边都是朝着同一个方向倾斜。
楔形与该两种形态相同点：有保持原有趋势方向的功能。
主页
矩形在形成的过程中极有可能演变成三重形态。正是由于矩形的这种出错可能性，在面对该类型的形态时，几乎一定要等到突破之后才能采取行动，因为三重形态是反转形态，而矩形则是整理形态，对形态判断错误会影响对未来趋势判断错误。
如图
O
矩形
大阴线突破
旗形和楔形
旗形和楔形是两个最为著名的持续整理形态。在价格曲线图上，这两种形态出现的频率最高。
矩形在形成初期，多空双方各不相让，相互僵持，时间一长就形成两条明显的上下界线。随着时间的推移，双方僵持的能力减弱，市场趋于平淡，成交量逐步减少。
与别的形态不同的是，矩形为我们提供了短线炒作的机会。即在矩形的下界线处买入，在上界线处抛出，来回做短线进出，获取资本利得。
矩形被突破后，也有测算价格的能力。形态的高度就是矩形的高度。而矩形的上下界线则具有支撑和压力的作用。
这两个形态特点是他们都有明确的形态方向，且形态方向与原有的趋势方向相反。
主页
旗形
旗形大多发生在市场极度活跃，价格运动剧烈、近乎直线上升或下降的情况下。由于价格运动过于迅速，市场必然有所休整，旗形就是休整的形式。
旗形上下平行线起支撑和压力作用，某一条平行线被突破就是旗形完成的标志。
旗形测算功能：旗形被突破后，价格将至少要一个旗杆的高度。
下降三角形：与上升三角形正好相反，主要是向下突破。
主页
❖ 对称三角形 D
1
A
35
C
如图
O
B2
46
要点：Leabharlann ❖ 形成对称三角形必须有至少4个转折点
❖ 该图形仅是休整阶段，持续时间不能太长
❖ 突破的位置一般在三角形的横向宽度的1/2—3/4之间
❖ 上涨可能达到的价位的确定
上升
中国石油上市（2007年 11月5日）前的中石化
三角形走势
上升三角
形O
下降三角
形O
1 35 46
2 1 35 246
如图
如图
三角形
中国平安由2007年10月份的高点149元下跌到2008年1月份103元，似乎整数关口100 元不破，但这只是下降三角形
而已
矩形形态
又叫箱形，是一种典型的整理形态。价格在两条横着的水平直线之间上下波动，作横向延伸运动。
THANK YOU
喇叭形态
价格波动幅度的增大，形成了越来越高的三个高点，以及越来越低的两个低点。说明当时市场的交易异常活跃，成交量日益放大，市场失去控制，此时进入市场是很危险的，进行交易也十分困难。经过了剧烈的动荡之后，人们的热情会平静，远离市场，价格开始往下运行。
价格在喇叭形之后下调中，肯定会遇到反扑，且力度相当大。