下载文档原格式
证券研究报告 | 行业周报2020年10月11日传媒游戏板块持续高景气，院线集中度逐渐提升市场进入Q4，游戏板块持续高景气，同时在5G 背景下建议从产业角度寻找长期确定性方向,我们认为线上高景气的游戏和视频行业将延续上半年高增速，持续重点推荐。
长期看来，今年5G 应用虽受5G 建设进度影响落地进度略低于预期，但是我们认为5G 时代终将到来，传媒板块在此带动下将迎来再一波上涨，在线娱乐相关的游戏、视频板块会持续受益。
此外我们继续维持年初对于底部个股重视拥抱新兴渠道带来业务变化的推荐观点，底部个股有望迎来可观反弹。
【游戏】9月移动游戏流水同比超20%，《原神》发布十天全球收入9000万美元。
伽马数据发布《2020年7-9月移动游戏报告》， 2020年9月移动游戏流水同比增长20.59%，环比降低10.06%，《王者荣耀》《和平精英》等头部游戏产品流水下滑，我们预计这与暑期假期结束及厂商为发力十一活动而减少9月活动力度有关，行业依然维持高景气度。
《原神》9月28日全球发行以来，稳居中国苹果商店手游收入榜前三，发布10天全球收入近9000万美元，随着《原神》《万国觉醒》》等各类新品在国内运营进一步深化，中国手游市场的竞争格局和榜单头部有望出现新的变化。
上半年受益于产品周期及疫情下“宅经济”的双重影响，板块业绩高增（2020H1游戏板块归母净利润113.12亿元，同比增长78.07%），下半年进入新游密集上线期，随着行业全球化布局加速、5G 、云游戏的落地，游戏板块将保持全年行业高增长，坚定看好游戏股后续行情，持续推荐完美世界、三七互娱、吉比特、掌趣科技、号百控股。
【院线】节后首日票房过亿热度不减，Q4片单阵容强大，十月下旬待映《金刚川》《呼吸》。
国庆档票房34.4亿元，恢复至去年同期8成以上，票房排名前三的电影《我和我的家乡》（18.7亿）、《姜子牙》（13.8亿）和《夺冠》（3.6亿）合计贡献了九成票房，《我和我的家乡》为北京文化带来8000万-10000万营收，为华录百纳带来近2000万营收。
`近6个月行业指数与沪深300比较分析师：胡纯青Tel：************E-mail：*******************SAC证书编号：S0870518110001⏹一周表现回顾：上周沪深300指数上涨2.04%，传媒板块上涨2.14%，跑赢沪深300指数0.1个百分点。
游戏板块上涨3.73%，跑赢沪深300指数1.69个百分点，跑赢传媒板块1.59个百分点。
个股方面，上周游戏板块普涨，涨幅较大的有恺英网络（+8.56%）、奥飞娱乐（+6.48%）、美盛文化（+6.02%）、电魂网络（+5.35%）。
⏹行业动态数据：手游榜单排名：国庆长假期间，进入iOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包括：《问道》（吉比特）、《最强蜗牛》（青瓷数码）、《新笑傲江湖》（完美世界）、《完美世界》（完美世界）、《新诛仙》（完美世界）、《新神魔大陆》（完美世界）、《云上城之歌》（三七互娱）以及《少年三国志2》（游族网络）。
新游戏方面，《高能手办团》（恺英网络）上线后表现出色，其iOS畅销榜排名维持在Top20以内。
新开测手游：本周新开测游戏数量超过30款，包括归属于A股上市公司名下的游戏共5款，1款正式上线。
游戏版号：本周，国家新闻出版署官网公布了9月第3批国产网络游戏版号审批信息。
此次获得版号的游戏共计66款，其中，由A股上市公司及其关联公司运营的游戏共4款，包括《了不起的飞剑》（吉比特）及3款休闲益智游戏。
⏹投资建议：根据伽马数据，国内手游市场实际销售收入在9月实现同比增长20.59%，但环比小幅下滑，较8月降低了10.06%。
收入环比下滑主要是因为暑期结束后手游市场活跃用户下降，导致包括《王者荣耀》、《和平精英》在内的多款游戏出现月流水阶段性下滑。
预计国内手游市场在10月将回归环比正增长，一方面，国庆长假期间，多款游戏均开展了刺激消费的相应活动，另一方面，《原神》、《万国觉醒》等近期上线的新游戏表现十分出色，有望在今后带来可观的流水增量。
一、事件概述、9月18日、9月21日，米哈游和莉莉丝今年的重磅产品《原神》和《万国觉醒》相继在小米游戏中心和华为游戏中心发布公告，表示将无法在两部游戏正式公测时，在小米和华为应用商店提供下载服务。
而《万国觉醒》同时拒绝了VIVO、OPPO、腾讯应用宝、360手机助手等安卓渠道，仅在App Store、《万国觉醒》官网、TapTap、九游等四个平台上线。
、二、分析与判断TapTap兴起，预计优质内容将引领渠道分成变革随着字节跳动的入局和TapTap平台的兴起，分发渠道呈现多样化趋势。
国内安卓商店一直以来采用扣除支付通道费后总流水“五五分成”的分账方式，对比APP Store、谷歌等包含支付通道费的“三七分成”模式，游戏厂商在安卓平台的利润率远远低于IOS、谷歌平台。
同时，游戏厂商和多个渠道进行联运需要接入多个SDK，其运营维护成本也十分高昂。
TapTap采用广告模式变现，广告主通过实时竞价系统竞价，而对于免费游戏不收取分发平台费，内容方毛利率可以达到50%-70%，是传统安卓渠道的5倍。
TapTap 模式能够给予内容方更大的营销自由度，同时其评分和推荐体系也对优质内容方更加有利。
在可选择发行渠道丰富，且优质内容往往自带流量的当下，内容厂商将有更大的选择余地和更强的话语权，头部游戏将有望引领中国的手游渠道分成模式变革。
买量发行渐成主流获量方式，精品游戏议价能力提升买量占比持续提升，传统渠道议价能力减弱。
抖音、快手为代表的买量渠道已经超过手机厂商、应用宝等联运渠道，成为目前主流的获量方式。
相比较而言，买量方式更加公平、更自主可控，越来越多的头部厂商和主流大作采用买量发行的方式。
随着平台算法的不断优化，买量将变得更加容易和准确，将帮助优质内容更有效的触达用户，最大化产品价值。
而精品游戏由于其生命周期更长，买量成本占比较低，因此将通过买量渠道获得更大收益，其买量端的优异表现也将增加其在传统渠道端的议价能力。
腾讯市场分析报告腾讯是中国最大的互联网公司之一，是一家多元化的科技公司，旗下拥有众多互联网产品和服务，包括社交平台、在线游戏、音乐、视频、电子商务等。
腾讯在全球范围内拥有庞大的用户群体和强大的影响力。
本文将对腾讯市场进行分析，从竞争优势、市场机会和威胁等方面进行评估。
竞争优势：1. 社交平台的领导地位：腾讯拥有中国最大的即时通讯软件QQ和微信，这两个平台在中国拥有庞大的用户基础。
这使得腾讯能够通过社交平台提供广告和其他增值服务，从而获得收入。
2. 强大的游戏业务：腾讯是中国最大的在线游戏公司，拥有众多热门游戏，如《王者荣耀》和《绝地求生》。
这些游戏在用户中享有很高的声誉和广泛的影响力，为腾讯带来了丰厚的利润。
3. 多元化的业务布局：腾讯不仅在社交和游戏领域取得成功，还在音乐、视频、电子商务等领域展开布局。
这种多元化的业务战略使得腾讯能够分散风险并在不同领域寻找增长点。
市场机会：1. 移动互联网的普及：随着智能手机的普及和移动网络的进一步发展，移动互联网用户规模不断扩大。
腾讯作为移动互联网领域的领导者，可以通过提供适应移动设备的应用和服务来满足用户需求，并进一步增加用户黏性和收入。
2. 线上支付的发展：随着电子商务的快速发展，线上支付市场也呈现出巨大的增长潜力。
腾讯拥有微信支付和QQ 钱包等在线支付工具，可以借此机会进一步拓展其支付业务，并与电商平台合作，提供更加便利和安全的支付服务。
3. 人工智能的应用：人工智能是当前科技行业的重要发展方向，腾讯在人工智能领域投入了大量资源，并取得了一些成果。
腾讯可以通过将人工智能技术应用于社交平台、游戏和其他业务中，提供更智能的产品和服务，从而获得竞争优势。
威胁：1. 竞争对手的挑战：中国互联网行业竞争激烈，腾讯面临来自阿里巴巴、百度等互联网巨头的竞争。
这些公司也在不同领域展开布局，与腾讯竞争市场份额和用户资源。
2. 法律法规的约束：中国政府对互联网行业的监管力度加大，对虚拟货币、游戏等领域出台了一系列的政策和法规。
腾讯微观调查分析与调查心得和发展建议一、腾讯公司微观层面调查分析第一节腾讯公司的产品调查一、腾讯公司的产品开发演变历程（一）腾讯的通讯1、QQQQ是1999年2月由腾讯自主开发了基于Internet的即时通信网络工具——腾讯即时通信（TencentInstant Messenger，简称TM或腾讯QQ），其合理的设计、良好的易用性、强大的功能，稳定高效的系统运行，赢得了用户的青睐；QQ以前是模仿ICQ来的，ICQ是国际的一个聊天工具，是Iseekyou（我寻找你）的意思，OICQ模仿它在ICQ前加了一个字母O，意为openingIseekyou，意思是“开放的ICQ”，但是遭到了控诉说它侵权，于是腾讯老板就把OICQ改了名字叫QQ。
QQ还具有与手机聊天、bp机网上寻呼、聊天室、点对点断点续传传输文件、共享文件、QQ邮箱、网络收藏夹、发送贺卡等功能。
QQ不仅仅是简单的即时通信软件，它与全国多家寻呼台、移动通信公司合作，实现传统的无线寻呼网、GSM 移动电话的短消息互联，是国内最为流行功能最强的即时通信（IM）软件。
腾讯QQ支持在线聊天、即时传送视频、语音和文件等多种多样的功能。
同时，QQ还可以与移动通讯终端、IP电话网、无线寻呼等多种通讯方式相连，使QQ不仅仅是单纯意义的网络虚拟呼机，而是一种方便、实用、超高效的即时通信工具。
QQ可能是现在在中国被使用次数最多的通讯工具。
随着时间的推移，根据QQ所开发的附加产品越来越多，如：QQ宠物、QQ音乐、QQ空间等，受到QQ用户的青睐。
【1】2、微信微信是腾讯公司于2011年初推出的一款快速发送文字和照片、支持多人语音对讲的手机聊天软件。
截至2013年1月15日，微信用户达3亿。
微信的改进：2011年1月21日，微信发布针对iPhone用户的1.0测试版；2011年5月10日，微信发布了2.0版本，该版本新增了Talkbox那样的语音对讲功能，使得微信的用户群第一次有了显著增长；2011年8月，微信添加了“查看附近的人”的陌生人交友功能；2011年10月1日，微信发布3.0版本，该版本加入了“摇一摇”和漂流瓶功能，增加了对繁体中文语言界面的支持，并增加港、澳、台、美、日五个地区的用户绑定手机号；2012年3月，微信用户数突破1亿大关。
腾讯投资调研报告腾讯投资调研报告：现状、发展和潜力一、引言腾讯是中国领先的互联网公司之一，并在全球范围内广泛影响着人们的日常生活。
本调研报告旨在对腾讯公司进行深入分析，包括其现状、发展和潜力。
二、公司概况腾讯成立于1998年，总部位于中国深圳，是一家以社交媒体、在线游戏和数字内容服务为主要业务的公司。
腾讯是一家以用户为核心的公司，通过其多个平台（如微信和QQ）将人们连接在一起，并提供多种在线服务。
腾讯通过其持续的创新和战略投资，成为全球最有价值的互联网公司之一。
三、现状分析1. 用户数量和用户黏性：腾讯拥有数亿的用户，并且这些用户对腾讯的产品和服务表现出高度的黏性。
腾讯的用户基数为其广告和其他业务的增长提供了强大的动力。
2. 平台生态系统：腾讯通过其多个平台（如微信、QQ、腾讯视频等）形成了强大的生态系统。
这些平台为腾讯提供了多个商业机会，并可以相互促进。
3. 游戏业务：腾讯的游戏业务是其最重要的收入来源之一。
腾讯拥有多款热门游戏，并且通过收购和投资其他游戏公司，进一步扩大了其市场份额。
4. 创新能力：腾讯一直致力于创新，并在人工智能、云计算和区块链等领域取得了重大突破。
这种创新能力为腾讯未来的发展提供了巨大的潜力。
四、发展分析1. 手机支付和金融科技：随着移动支付的普及和金融科技的发展，腾讯有望进一步扩大其支付和金融服务业务。
腾讯持有中国最大的移动支付平台——微信支付，并正在积极探索更多的金融科技机会。
2. 人工智能：腾讯在人工智能领域取得了重要突破，并利用其在语音识别、图像识别和自然语言处理方面的技术优势，实现了在多个行业的应用。
腾讯将进一步加大对人工智能的投资，以推动其在更多领域的发展。
3. 在线教育：随着远程学习的飞速发展，在线教育成为一个巨大的市场。
腾讯已经进入在线教育领域，并通过腾讯课堂等平台提供在线学习服务。
腾讯在教育技术和资源整合方面的经验将有助于其在在线教育领域取得更多成果。
五、潜力分析1. 国际市场：腾讯已经取得了在海外市场的一些成功，并在海外推出了一些产品。
腾讯手游调研报告
根据最新的腾讯手游调研报告数据显示，手游市场在过去一年里持续保持快速增长的态势。
以下是对报告中一些关键发现的总结：
1. 手游市场规模持续扩大。
报告显示，截至2021年第一季度，全球手游用户数达到了9.2亿，同比增长了15%。
其中，中国
市场是增长最为迅速的，用户数达到了4.6亿，同比增长了23%。
2. 游戏类型多样化。
报告指出，休闲类游戏占据了手游市场的主导地位，占比达到了45%。
其他热门游戏类型包括角色扮
演游戏（RPG）和竞技类游戏，分别占比为30%和19%。
3. 游戏付费模式不断演变。
报告显示，虚拟道具和游戏内购买成为了游戏付费的主要方式，约占总收入的70%。
此外，广
告和赞助也成为了游戏开发商获取收入的重要途径。
4. 跨平台游戏越来越受欢迎。
随着移动设备的普及，跨平台游戏越来越受到玩家的青睐。
报告显示，超过70%的手游用户
表示他们喜欢玩可以在不同平台上无缝切换的游戏。
5. 活跃用户和留存率成为关键指标。
报告显示，只有17%的
手游用户会坚持玩超过一个月的新游戏。
因此，提高留存率和获得更多的活跃用户成为了手游开发商迫切需要解决的问题。
6. 细分市场发展潜力巨大。
报告指出，一些细分市场在过去一
年中表现出了巨大的发展潜力。
例如，女性玩家、中老年玩家和海外市场都成为了手游开发商争夺的重点。
总的来说，腾讯手游调研报告揭示了手游市场的一些重要趋势和发展方向。
随着技术的不断进步和用户需求的变化，手游市场有望继续保持强劲的增长势头。
腾讯游戏品牌目标市场及市场定位分析引言概述：腾讯作为中国最大的互联网公司之一，其游戏品牌在全球范围内享有盛誉。
本文将对腾讯游戏品牌的目标市场及市场定位进行分析，以揭示其在游戏行业中的竞争优势和市场地位。
一、目标市场1.1 PC游戏市场腾讯游戏品牌在PC游戏市场中具有广泛的目标市场。
首先，腾讯游戏拥有多款热门的大型多人在线角色扮演游戏，吸引了大量的玩家群体。
其次，腾讯游戏在电竞领域也占领重要地位，吸引了大批电竞爱好者。
此外，腾讯游戏还推出了一系列休闲游戏，吸引了更广泛的用户群体，包括上班族、学生等。
1.2 手机游戏市场随着智能手机的普及，手机游戏市场成为了腾讯游戏品牌的另一个重要目标市场。
腾讯游戏在手机游戏领域拥有多款热门游戏，包括《王者荣耀》、《和平精英》等。
这些游戏吸引了大量的年轻用户，特别是90后和00后用户，成为了腾讯游戏品牌在手机游戏市场中的竞争优势。
1.3 海外市场腾讯游戏品牌在海外市场也有着广阔的目标市场。
腾讯游戏通过与国外游戏开辟商合作，推出了一系列适合海外市场的游戏，如《绝地求生》、《堡垒之夜》等。
这些游戏在海外市场取得了巨大成功，吸引了大量的海外玩家，使腾讯游戏品牌在全球范围内树立了良好的声誉。
二、市场定位2.1 多元化游戏产品腾讯游戏品牌通过推出多元化的游戏产品，满足了不同用户的需求。
不仅有大型多人在线角色扮演游戏，还有休闲游戏、电竞游戏等。
这种多元化的游戏产品定位，使腾讯游戏品牌能够覆盖更广泛的用户群体，提高了品牌的市场竞争力。
2.2 高品质游戏体验腾讯游戏品牌向来致力于提供高品质的游戏体验。
无论是在PC游戏还是手机游戏领域，腾讯游戏都注重游戏的画面、音效、操作体验等方面的优化，以确保玩家能够获得流畅、真正的游戏体验。
这种高品质的游戏体验使腾讯游戏品牌在市场中树立了良好的口碑。
2.3 全球化战略布局腾讯游戏品牌通过全球化战略布局，不断拓展海外市场。
腾讯游戏与国外游戏开辟商合作，将国内成功的游戏引入海外市场，并根据当地用户的需求进行适当的本地化调整。
2020年第23期 NEW MEDIA RESEARCHnmrmagz @2016年，习近平总书记在中国文联十大、中国作协九大开幕式上的讲话中指出，中华文化延续着我们国家和民族的精神血脉，既需要薪火相传、代代守护，也需要与时俱进、推陈出新。
中华文化源远流长，博大精深，是我们取之不尽用之不竭的宝库。
只是面对着新媒介、新环境，宝库的开发也要采取新思路、新方法。
CNNIC 发布的第46次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2020年6月，我国手机网络游戏用户规模达5.36亿，占手机网民的57.5%[1]。
数据显示，2020年上半年国内网络游戏市场销售总收入中，移动类游戏占比为75.04%[2]，远超其他各类游戏。
日益庞大的移动端游戏市场为新模式、新玩法游戏的出现提供了成长空间。
报告中提到的手机游戏《江南百景图》正是这样一款发布时间不长但颇受好评，稳居畅销榜前列的游戏。
作为一款原汁原味的中国风手游，《江南百景图》中蕴含着中国古代民俗、服饰、建筑、人物等传统文化精髓，唤起了众多玩家对于中国传统文化的向往和追求，形成了移动端游戏传播中国传统文化的新范式。
1 《江南百景图》中的传统文化要素“明朝江南遭劫，百废待兴。
你需要扮演文徵明，重绘明朝江南盛景，打造专属于你的江南百景图。
在山水画卷中享受明朝水乡日常。
”这是由椰岛公司开发，于2020年7月2日发布的移动端游戏《江南百景图》的简介。
这是一款需要你化身“知府”，修盖建筑、发展民生的策略类游戏，一经推出就引发了热议。
玩家们通过微博超话、游戏社区等平台集中在一起讨论游戏玩法、游戏角色，并且分享自己在游戏内的进程。
《江南百景图》在人物设定、地点选择、建筑设计等方面独具匠心，内蕴了诸多细节，由于篇幅有限，本文仅选择几点进行分析。
1.1 《江南百景图》中的人物设定《江南百景图》的核心人物——文徵明是基于我国历史上明朝时知名的画家、书法家，被称为“衡山居士”，其作品流传后世众多。
腾讯游戏运营部述职报告一、引言作为腾讯游戏运营部的一员，我非常荣幸能够在这里向大家汇报我们部门在过去一年的工作成果和未来的发展方向。
在这个数字化时代，游戏产业正以前所未有的速度发展，我们作为游戏运营部门，肩负着推动游戏产品的成功上线和运营的重任。
在过去的一年里，我们充分发挥团队的协作和创新能力，取得了一系列令人瞩目的成绩。
二、工作成果1. 游戏产品上线我们在过去一年中，成功上线了多款热门游戏产品。
通过市场调研和用户需求分析，我们精心挑选了适合不同用户群体的游戏，并与开发团队密切合作，确保游戏的品质和用户体验。
在上线后，我们通过各种渠道广泛宣传，并提供及时的客户支持和游戏更新，以保证游戏的稳定运营和用户满意度。
2. 用户运营为了提升用户黏性和游戏留存率，我们积极开展了一系列用户运营活动。
通过举办线上线下活动、推出新的游戏功能和奖励机制，我们吸引了大量用户参与并提高了用户活跃度。
同时，我们还与社交媒体平台合作，通过社交分享和互动活动，扩大了游戏的用户群体和影响力。
3. 数据分析和优化数据分析是我们工作的重要一环。
通过对用户行为和游戏数据的深入分析，我们能够更好地了解用户需求和行为模式，为游戏的优化和改进提供有力的支持。
我们利用数据分析工具和算法，对游戏进行实时监测和评估，及时发现问题并提出解决方案，以提升游戏的品质和用户体验。
三、面临的挑战1. 竞争压力游戏市场竞争激烈，新游戏不断涌现，用户需求也在不断变化。
我们需要时刻关注市场动态，紧跟行业趋势，提前预测用户需求，并快速作出反应。
同时，我们还要与其他游戏公司竞争，争夺用户资源和市场份额，不断提升我们的游戏品质和服务水平。
2. 用户满意度用户满意度是我们工作的核心指标之一。
我们需要不断提升游戏的品质和用户体验，以吸引更多用户并留住他们。
为此，我们需要加强与用户的沟通和互动，及时回应用户的反馈和需求，并积极改进游戏功能和服务。
3. 法规和政策游戏行业受到政策和法规的影响较大，我们需要密切关注相关政策的变化，并及时调整我们的运营策略和措施，以确保我们的游戏合规运营。
