结论:选择项目融资 ——不怕没有钱,就怕没有好项目。
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项目融资的特点:
项目主导:依赖于现金流量和资产; 有限追索:贷款人不能追索项目以外的任何形式的资产 风险承担:直接和间接利益关系者都承担风险; 非公司负债型融资:项目债务不表现在借款人的资金负
债表中。 信用结构多样化:将贷款的信用支持分配到与项目有关
业务经历:致远万维导航 对网站分类,再分成子目录
1994年底 成为搜索引擎的领导者
1995年4月,美洲杉(sequoia Caipital)
$400万 推荐了一个总经理:Timkoogle
Tim的第一道命令:“让公司像个赚钱的公司”
扩充广告版面,新闻在线……
1995年8月 $4000万征资,轻易吸纳股东。
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公司长期资金的来源
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资金筹措的途径:
1、自筹:开办资金 企业积累 2、股份:出卖企业股份 3、借债:银行贷款 债券 向投资者借钱
资金筹集的能力与企业的固定资产、流动资产、 债权、债务、主导业务和融资技巧有关。
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从商业银行借贷到的投资资金:
公司融资:
一个公司以本身的资信能力为主体所安排的融资。 依据:资产负债、利润、现金流量。
项目融资:为一个经济实体所安排的融资,其贷款人在最
初考虑安排贷款时,将满足以使用该经济实体的现金流量和 收费作为偿还贷款的资金来源,并且将满足以使用该经济实 体的资产作为贷款的安全保障。
依据:项目的经济强度
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案例1:
企业:S电子公 司
产 品:光电子 注册资本:15000万元 实际投资规模:100000万元 开始融资时的情况:企业一切从头开始
拥有更为稳定的财务结构,以改善企业 当投资期结束后,投资者选择从其它投资