投资估算的内容与方法

预备费、建设期贷款利息

(一)、预备费

1、基本预备费 基本预备费

＝(设备及工器具购置费+建筑安装工程费用+工程建设其他费用)×基本预备费费率

＝（工程费用+工程建设其他费用）×基本预备费费率

注意基数是：

（工程费用+工程建设其他费用）

2、涨价预备费 nt1m0.5tt1PFI(1f)(1f)1f1

式中：

PF——涨价预备费；

n——建设期年份数；

It——建设期中第t年的投资计划额，包括工程费用、工程建设其他费用及基本预备费；即第t年的静态投资

f——年均投资价格上涨率；

m——建设前期年限（从编制估算到开工建设）。 注意：此处和案例分析教材的计算不一样。除非有特殊说明，考试以此公式为主。

一般会回避考试。

【例】某建设项目建安工程费5000万元，设备购置费3000万元，工程建设其他费用2000万元，已知基本预备费率5%，项目建设前期年限为1年，建设期为3年，各年投资计划额如下，第一年完成投资20%，第二年60%，第三年20%，年均投资价格上涨率为6％，求建设项目建设期间涨价预备费。

解：基本预备费=（5000+3000+2000）×5%=500万元

静态投资=5000+3000+2000+500=10500万元

建设期第一年完成投资=10500×20%=210万元

第一年涨价预备费为：PF1=I1[(1+f)(1+f)0.5－1]=19.18万元

第二年完成投资=10500×60%=630万元

第二年涨价预备费为：PF2=I2[(1+f)(1+f)0.5(1+f)－1]=98.79万元

第三年完成投资=10500×20%=210万元 第三年涨价预备费为：PF3=I3[(1+f)(1+f)0.5(1+f)2－1]=47.51万元

所以，建设期的涨价预备费为：

PF=19.18+98.79+47.51=165.48万元

（二）、建设期贷款利息 一般在案例中出现的贷款是分年均衡发放，建设期内利息只计息不支付

11()2jjjqPAi

式中qj——建设期第j年应计利息；

Pj-1——建设期第(j-1)年末贷款累计金额与利息累计金额之和；

Aj——建设期第j年贷款金额；

i——年利率。

(例)某新建项目，建设期为3年，分年均衡进行贷款，第一年贷款300万元，第二年600万元，第三年400万元，年利率为12％，建设期内利息只计息不支付，计算建设期贷款利息。

解：在建设期，各年利息计算如下：

111122qAi＝18(万元)

2q＝(1212PA)•i=(300+18+16002)12％＝74．16(万元)

3q＝(2P+312A)·i＝(318+600+74．1612400)12％＝143.06(万元)

所以，建设期贷款利息＝1q+2q+3q＝18+74．16+143．06＝235．22(万元)

第六节投资估算

一、投资估算的内容，估算步骤。

总投建设投资 工程费用 建筑工程费

设备及工器具购置费 资 安装工程费

工程建设其他费用 可分别形成固定资产、无形资产及其他资产

基本预备费 计入固定资产

涨价预备费 计入固定资产

建设期利息 包括借款(或债券)利息及手续费等。 建设期利息单独估算以便对建设项目进行融资前和融资后财务分析。

流动资金 实际上就是财务中的营运资金

流动资金＝流动资产-流动负债。

投资估算的步骤 (1)分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费。

(2)在汇总各单项工程费用的基础上，估算工程建设其他费用和基本预备费。

(3)估算涨价预备费和建设期利息。

(4)估算流动资金。

二、投资估算的方法

（一）建设投资静态投资部分的估算

项目规划和项目建议书阶段 投资估算的精度低 可采取简单的估算法，如生产能力指数法、生产能力指数法、比例法、系数法等

可行性研究阶段尤其是详细可行性研究阶段 投资估算精度要求高 指标估算法，详细估算法

1.单位生产能力估算法

依据调查的统计资料，利用相近规模的单位生产能力投资乘以建设规模，即得拟建项目投资。其计算公式为：

1221CCQfQ 式中C1—已建类似项目的静态投资额

C2—拟建项目静态投资额

Q1—已建类似项目的生产能力

Q2—拟建项目的生产能力

f——不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数

这种方法把项目的建设投资与其生产能力的关系视为简单的线性关系，估算结果精确度较差。使用这种方法时要注意拟建项目的生产能力和类似项目的可比性，否则误差很大

【例】假定某地拟建一座200套客房的豪华宾馆，另有一座豪华宾馆最近在该地竣工，且掌握了以下资料：它有250套客房，有门厅、餐厅、会议室、游泳池、夜总会、网球场等设施。总造价为1025万美元。估算新建项目的总投资。

解：根据以上资料，可首先推算出折算为每套客房的造价：

10254.1/250总造价万美元套客房总套数

据此，即可很迅速地计算出在同一个地方，且各方面有可比性的具有200套客房的豪华旅馆造价估算值为：

4.1万美元×200=820万美元

2.生产能力指数法

又称指数估算法，它是根据已建成的类似项目生产能力和投资额来粗略估算拟建项目投资额的方法，是对单位生产能力估算法的改进。其计算公式为：

xQ2CCf21Q1

式中x——生产能力指数，其他符号含义同前。

上式表明造价与规模(或容量)呈非线性关系，且单位造价随工程规模〔或容量〕的增大而减小。在正常情况下，0≤x≤1。不同生产率水平的国家和不同性质的项目中，x的取值是不相同的。

（1）若已建类似项目的生产规模与拟建项目生产规模相差不大，Q1与Q2的比值在0.5~2之间，则指数x的取值近似为1。

（2）若已建类似项目的生产规模与拟建项目生产规模相差不大于50倍，且拟建项目生产规模的扩大仅靠增大设备规模来达到时，则x的取值约在0.6~0.7之间；

（3）若已建类似项目的生产规模与拟建项目生产规模相差不大于50倍，若是靠增加相同规格设备的数量达到时，x的取值约在0.8~0.9之间。

生产能力指数法主要应用于拟建装置或项目与用来参考的已知装置或项目的规模不同的场合。 【例】2004年已建成年产10万吨的某钢厂，其投资额为4000万元，2008年拟建生产50万吨的钢厂项目，建设期2年。自2004年至2008年每年平均造价指数递增4%，预计建设期2年平均造价指数递减5%，估算拟建钢厂的静态投资额所需静态投资为多少？

解：x0.8Q5042CCf400014%1659821Q101万元

生产能力指数法与单位生产能力估算法相比精确度略高，其误差可控制在±20％以内，尽管估价误差仍较大，但有它独特的好处：即这种估价方法不需要详细的工程设计资料，只知道工艺流程及规模就可以，在总承包工程报价时，承包商大都采用这种方法估价。

3.系数估算法

系数估算法是以拟建项目的主体工程费或主要设备购置费为基数，以其他工程费与主体工程费的百分比为系数估算项目的建设投资的方法。这种方法简单易行，但是精度较低，一般用于项目建议书阶段。系数估算法的种类很多，在我国国内常用的方法有设备系数法和主体专业系数法，朗格系数法是世行项目投资估算常用的方法。

重点提示：

考题类型：

1、 给出或让考生求出设备购置费（例如进口设备的计算），也可以给出主体工程费。

2、 给出其他工程占设备费或主体工程费的比例。

3、 要求计算所有工程的工程费

4、 要求计算工程建设其他费用

5、 要求计算基本预备费（给出涨价预备费）

6、 要求计算建设投资。

（1）设备系数法。以拟建项目的设备购置费为基数，根据已建成的同类项目的建筑安装费和其他工程费等与设备价值的百分比，求出拟建项目建筑安装工程费和其他工程费，进而求出项目的建设投资。其计算公式如下：

C=E（1+f1P1+f2P2+f3P3+……）+I

式中C——拟建项目的建设投资

E——拟建项目根据当时当地价格计算的设备购置费

P1、P2、P3……——已建项目中建筑安装工程费及其他工程费等与设备购置费的比例

f1、f2、f3……——由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数

I——拟建项目的其他费用

（2）主体专业系数法。以拟建项目中投资比重较大，并与生产能力直接相关的工艺设备投资为基数，根据已建同类项目的有关统计资料，计算出拟建项目各专业工程（总图、土建、采暖、给排水、管道、电气、自控等）与工艺设备投资的百分比，据以求出拟建项目各专业投资，然后加总即为拟建项目的建设投资。其计算公式为：

C=E（1+f1P’1+f2P’2+f3P’3+……）+I

式中P’1、P’2、P’3……——已建项目中各专业工程费用与工艺设备投资的比重；

其他符号同前。

（3）朗格系数法。这种方法是以设备费购置费为基数，乘以适当系数来推算项目的建设投资。这种方法在国内不常见，是世行项目投资估算常采用的方法。该方法的基本原理是将项目建设中的总成本费用中的直接成本和间接成本分别计算，再合为项目的建设投资。其计算公式为：

CE1KKci

式中C——建设投资

E——设备购置费

Ki——管线、仪表、建筑物等项费用的估算系数

Kc——管理费、合同费、应急费等间接费在内的总估算系数

4.比例估算法

根据统计资料，先求出已有同类企业主要设备投资占全厂建设投资的比例，然后再估算出拟建项目的主要设备投资，即可按比例求出拟建项目的建设投资。其表达式为：

n1IQPiiKi1

式中I——拟建项目的建设投资

K——已建项目主要设备投资占拟建项目投资的比例

n——设备种类数

Qi——第i种设备的数量

Pi——第i种设备的单价（到厂价格）

5.指标估算法

根据各种具体的投资估算指标，进行各单位工程或单项工程投资的估算，在此基础上汇集编制成拟建建设项目的各个单项工程费用和拟建建设项目的工程费用投资估算。再按相关规定估算工程建设其他费用、基本预备费等，形成拟建项目静态投资。

（1）建筑工程建筑工程费用是指为建造永久性建筑物和构筑物所需要的费用，