金融经典案例

Finance金融视线

0242018年2月 普惠金融在扶贫中的经典案例研究 中国社会科学院经济研究所 张小溪摘 要：贫困是一个世界性的问题，需要多方助力才能解决。本文基于普惠金融的内涵，对孟加拉格莱珉银行和印度尼西亚人民银行的普惠金融成功案例进行了分析，力图从中发现其特点，找出其规律，探索其在扶贫中所发挥的重要作用。关键词：精准扶贫 普惠金融 金融创新 中图分类号：F832.35 文献标识码：A 文章编号：2096-0298(2018)02(c)-024-021 普惠金融的内涵普惠金融(Inclusive Finance)这个概念出现于2005年，联合国在“国际小额信贷”中提出该词汇。普惠金融与传统金融不同，它是一种包容性的金融体系，通过政府的扶持和监督，构建能够为所有人，包括各个阶层的服务性的金融体系，这种体系特别关注为小微企业和贫困人口提供便捷、合理的金融支持。根据普惠金融的定义，其至少包含三点内涵：第一，均衡性。普惠金融是一种人人都能获得的服务，激发每个人参与的热情，促进全面建设小康社会。第二，创新性。新模式需要创新来推动，无论是制度层面、机构层面还是产品层面都需要注入新活力。第三，补缺性。建立普惠金融体系的主要目的是为了弥补传统金融机构服务不到低端客户的缺点。因此，小额信贷或微型金融机构将可能是为小微企业和贫困阶层提供金融服务的重要载体。2 普惠金融的发展现状国际组织和各国政府正在共同努力积极推进普惠金融发展。自2008年美国次贷危机以来，普惠金融在全球受到了极大的关注，也被众多的国际组织作为议题进行探讨。其中，G20尤其重视普惠金融，并专门成立了普惠金融专家组和全球普惠金融合作伙伴组织。在这些组织的领导下，目前已经成功完成了普惠金融指标是设计工作，并且形成了基本的工作框架，对于提供服务的金融机构具有现实指导意义。除了国际组织之外，各国政府也积极推进普惠金融的发展。特别是一些新兴经济体和发展中国家因为自身对普惠金融存在巨大需求，因此在普惠金融方面作出了大量实践，并取得了一定成效。其中，孟加拉国和印度尼西亚的成功经验具有重要示范作用。3 格莱珉模式的实践经验孟加拉格莱珉银行是发展中国家利用普惠金融助力脱贫的成功经典之一。格莱珉银行的主要运营模式为向贫困阶层的妇女提供适量、小额、价格合理以及无抵押担保的贷款。为了解决授信问题，格莱珉银行实行专人上门服务并定期展开对客户影响的评估。这种从底层做起的模式，凭借着开放透明的交易方式，为孟加拉广大的贫困家庭带来了福利，显著改善了贫困阶层群体的经济状况和生活水平。其实践经验表明，在合理的运作机制和制度安排下，低收入阶层完全能够按规定还款，打破了“无恒产者无恒誉”的思想观念，也激发了广大农村妇女积极参与劳动和创收的积极性。格莱珉银行贷款的主要特征包括五个方面：第一，受众群体为贫困人口，特别是贫困女性。第二，强调人人都有享受金融服务的权利，穷人也不例外。第三，借款人之间的互助与监督。接受贷款的人按照一定规模组成小组、中心，贷款小组成员间承担连带保证责任。第四，提万科市值长期缺乏维护，中小股东利益长期被忽视，导致2016年6月份的股东大会上占中小股东持票总数的一半左右欢迎宝能系的入驻。因此需要适时维护市值，形成市值维护管理长效机制，加强与外界的有效沟通，努力让公司的市场价值被广泛认同，让股东分享公司收益，维护公司长期稳定。3.2 加强金融监管，设计双重股权制度宝能收购万科的案例中涉及银行、保险、证券公司、资管公司、私募基金等几乎所有类型的金融机构。由于资金在跨行业、跨公司间的流动很隐蔽，金融监管机构单独调查其中的理财与保险资金违规入市投资、收购方变相加杠杆、资金交叉流动等一系列问题很困难，因此加强一行三会的协同监管效应，联合执法则尤为重要。受美国资本市场双重股权结构的吸引，不少优秀企业不愿接受我国实行的同股同权制度而选择赴美上市。双重股权结构通过设置高投票权的股票和低投票权的股票，有利于公司控制权的稳定，建立更加稳定持久的管理体系，解决股权变动时所带来的经营风险问题。为留住国内优秀企业，监管层有必要论证双重股权结构在我国的可行性，并设计适合我国国情的双重股权结构。参考文献[1] 刘静,张海凡.万科与宝能系控制权之争的反思[J].税务与经济,2017(3).[2] 肖瑞.从“万宝之争”看反收购策略在我国的应用[J].市场研

案例

课程作业：

一、案例分析

案例为：案例1-2：上海国际金融中心的定位与发展

要求:

1. 案例分析应围绕案例的主题展开,回答案例后面的讨论题;

2. 案例分析最好能运用参考书或阅读材料上的分析工具和模型，进行深入的探讨；

3. 如能阐述有关案例的新情况，你的观点就更有份量 ，研究越充分；

4. 个人提前准备作业，作业一般至少要有两页，用小四号字符打印；

5. 上课第二天讨论，6-7人为一组，先进行小组讨论，选一代表随后向全班陈述，并回答提问；

6. 评选最优小组，各环节表现将影响成绩评定。

案例1：美国银行业的分业经营和混业经营变迁

20 世纪 30 年代以前，各国政府对商业银行经营活动很少给以限制，商业银行可以经营多种业各。美国也是实行混业经营的。但是， 1929 年至 1933 年，资本主义世界发生了一场空前的经济危机，期间美国共有一万多家金融机构宣布破产，信用体系遭到毁灭性的破坏。当时，人们普遍认为，银行、证券的混业经营是引发经济危机的主要原因，认定商业银行只适宜经营短期的商业性贷款。为了防止危机的进一步发展对金融系统造成更大范围的破坏 , 美国于 1933 年通过了《格拉斯—斯帝格尔法》，将商业银行业务与投资银行业务严格分离。规定任何以吸收存款业务为主要资金来源的商业银行，不得同时经营证券投资等长期性资产业务；任何经营证券业务的银行即投资银行，不得经营吸收存款等商业银行业务。商业银行不准经营代理证券发行、包销、零售、经纪等业务，不得设立从事证券业务的分支机构。其后，美国政府又先后颁布了《 1934 年证券交易法》、《投资公司法》以及《 1968

年威廉斯法》等一系列法案。进一步加强了对银行业和证券业分业经营的管制。英国、日本等许多国家纷纷效仿。

20 世纪 80 年代初到 90 年代初期，是美国金融业的逐步融合阶段。随着金融国际化趋势的不断加强，外资银行大举进入美国的金融市场，一些发达国家的所谓综合性商业银行以先进的技术手段、良好的经营信誉、优质的金融服务以及种类繁多的金融产品对美国金融市场进行着前所未有的冲击。为了保护本国银行业的利益，确保金融市场不出现大的动荡，美国政府在 1980 年和 1982 年先后通过了《取消存款机构管制和货币控制法案》和《高恩—圣杰曼存款机构法案》等有关法律；放开了存款货币银行的利率上限，从法律上允许银行业和证券业的适当融合。

第 1 页 共 3 页 十大经典金融案例

（最新版）

目录

1.概述：介绍十大经典金融案例的内容和意义。

2.案例一：荷兰郁金香泡沫

3.案例二：南海公司泡沫

4.案例三：1929 年美国股市大崩盘

5.案例四：日本房地产泡沫

6.案例五：亚洲金融危机

7.案例六：长期资本管理公司破产

8.案例七：安然公司破产

9.案例八：美国次贷危机

10.案例九：希腊债务危机

11.案例十：比特币泡沫

12.总结：分析这些案例的共性和启示。

正文

一、概述

十大经典金融案例是金融史上一系列具有代表性和影响力的事件，它们不仅揭示了金融市场的风险和规律，还为我们提供了宝贵的经验和教训。这些案例涵盖了股票市场、房地产市场、金融衍生品等多个领域，具有广泛的参考价值。

二、案例一：荷兰郁金香泡沫

荷兰郁金香泡沫是历史上最早的金融泡沫，发生在 17 世纪荷兰。当 第 2 页 共 3 页 时，郁金香作为一种奢侈品，其价格被疯狂炒高，最终导致市场崩溃。这一事件提醒我们，金融市场泡沫往往是由过度炒作和非理性投资引发的。

三、案例二：南海公司泡沫

南海公司泡沫发生在 18 世纪英国，源于一家名为南海公司的股票。该公司虚构了高额利润，使得投资者疯狂购买其股票。最终，泡沫破灭，导致许多投资者破产。这一事件告诉我们，金融欺诈和信息不对称可能导致市场崩溃。

四、案例三：1929 年美国股市大崩盘

1929 年美国股市大崩盘是现代金融史上最著名的事件之一。当时的美国股市在持续的高涨之后，突然暴跌，引发全球范围内的经济大萧条。这一事件教育我们要警惕过度杠杆和金融市场的系统性风险。

五、案例四：日本房地产泡沫

1980 年代末至 1990 年代初，日本房地产市场出现了巨大的泡沫。在泡沫破灭后，日本经济陷入了长期的低迷。这一事件让我们认识到，房地产市场的泡沫同样具有极大的破坏力。

第三章金融市场 第四章金融机构与金融体系

1.引用一些主要市场的K线走势图（主要是看趋势）：国内的上证指数，国际上的美国道琼斯指数、德国DAX指数、香港恒生指数、黄金价格走势、原油价格走势

2.2008年美国次贷危机：次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场

3. 希腊债务危机：希腊债务危机，源于2009年12月希腊政府公布政府财政赤字，尔后全球三大信用评级相继调低希腊主权信用评级从而揭开希腊债务危机的序幕。希腊债务危机的直接原因即是政府的财政赤字，除希腊外欧洲大部分国家都存在较高的财政赤字，因此，希腊债务危机也引爆了欧洲债务危机。此次危机是继迪拜债务危机之后全球又一大债务危机。2012年5月，希腊人纷纷到银行去提领存款，银行出现挤兑现象。

4.货币市场基金：指投资于货币市场上短期（一年以内，平均期限120天）有价证券的一种投资基金。该基金资产主要投资于短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等短期有价证券。货币基金只有一种分红方式——红利转投资。

5.国库券（杨百万）: “谈到国库券买卖，不得不提到当年资本市场颇有名气的杨怀定。”由于当时全国并没有形成统一的国库券市场，也由于经济发展程度不同，一些试点城市的银行为了周转资金，往往会出现低于100元面值出售国库券的现象，从而不同城市之间国库券出现了套利空间。 杨百万自述，当年他发现城市之间的国库券价格存在差价，就凑了10万元到了安徽，从当地国库券经营机构买入国库券，再回上海卖给上海证券业务部，一倒手可以赚几千元，于是，生意越做越大，后来还从上海保安公司请了保镖同行。“从第一批7个试点城市到第二批54个试点城市，我的足迹几乎遍及全国，最远去过新疆、黑龙江。”杨百万采用“蚂蚁搬家”的方式把国库券源源不断地搬到上海，一年就赚了上百万。