干货|创业公司每次融资时如何分配股权分析
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创业公司股权怎么分配方案创业公司的股权分配是一个非常重要的问题,决定了公司的所有权结构、股东利益以及公司经营决策的权力分配。
本文将介绍创业公司股权分配的基本原则、主要方式和一些注意事项。
一、基本原则1. 公平原则:创业公司股权分配应该基于公平、公正、公平的原则,确保所有创业者在股权分配上都能得到公平待遇。
2. 动态原则:创业公司股权分配应该具有一定的动态性,能够根据创业者的贡献和公司的发展状态进行调整。
3. 激励原则:创业公司股权分配应该能够激励创业者全力以赴,为公司的发展做出贡献。
二、主要方式1. 创始人股权分配:创始人股权分配是根据创始人的贡献、工作时间、经验等因素进行分配。
通常情况下,创始人的股权比例会更高,以激励他们全力以赴。
2. 外部投资股权分配:如果创业公司接受了外部投资,外部投资者将会以投资金额换取一定的股权比例。
通常情况下,创业公司会给予外部投资者一定的优先股权,以保证他们在分红和公司治理方面拥有更多的权力。
3. 员工股权激励:为了激励和留住优秀的员工,创业公司可以采用员工股权激励计划。
员工股权激励计划可以通过给予员工一部分股权来激励他们对公司的忠诚度和努力度。
三、注意事项1. 股权期权:创业公司股权分配过程中,可以考虑使用股权期权的方式。
股权期权是可以在未来的一段时间内购买公司股份的权利,可以使得创业者在公司未来成功上市时获得更多的收益。
2. 股东协议:创业公司股权分配应该伴随着签署股东协议。
股东协议可以规定股东之间的权利和义务,以确保公司的顺利运营和决策制定。
3. 股权流转规则:创业公司在股权分配中可以考虑设立股权流转规则。
股权流转规则可以规定股东在特定条件下可以出售或转让股票,确保公司的股权结构持续稳定。
4. 期权激励计划:创业公司可以考虑设立期权激励计划,通过给予优秀员工一定的期权来激励他们的努力和创造力。
5. 股份限制:创业公司股权分配可以根据不同的创业者的情况设置股份限制。
创业公司天使轮、A轮、B轮……IPO融资时如何分配股权弟兄们教你一个字:Captable,这是一个恐怕在字典里都找不到的单词,却在创投和创业当中,无所不在、无时不用,什么意思呢即创业公司里的“股份拼骨图”.公司成长需要不断引入资金,每次拿了投资人的钱就要给人家股份,所以“股份比例”会随着公司不断的融资和扩大而变化.让我们来一起来玩一盘Captable的游戏…不,做一道“应用题”:以创业为起点、上市为终点,把一个创业公司成长过程中的每一次股份变化都汇总起来,看看这“股份拼骨图”是如何发生变化的这里面究竟隐藏着什么样的玄机.假设1:一个创业公司从一个idea到上市要进行三次融资:A轮:证实模式;B轮:发展、复制模式;C轮:形成规模,成为行业龙头,达到上市要求.假设2:公司发展需要不断有精兵强将加入,公司要不断拿出股份给团队成员.假设3:每一轮VC的资本进来,公司大约要稀释25-40%.假设4:公司业绩发展好,每一轮融资的估值都是在前一轮价格的基础上往上翻番,这叫溢价,VC的术语叫作Up round;但是创业公司免不了风风雨雨出现坎坷,有时候公司的钱烧光了,业绩还没有起来,急需有人投资,这样的公司在谈判桌上没有份量,对方愿意投资,但是估值很低,甚至低于前一轮的价格,创业者别无选择,也只好认了打折价让新的投资人进来,这种情况叫Down round,有点“贱卖”的意思.好,让我们来看看黄马克公司的“股份拼骨图”吧:创业公司开张时应该发多少股票这是很多创业者在成立公司时碰到的第一个现实问题.这个问题没有标准答案,建议初创团队先发约10,000,000股.在这个基础上,经过三次融资以及团队的期权,到上市的时候,公司的总股数会达到100,000,000到150,000,000之间,如果上市时每股定价为8-10元,这家公司的市值会有8-10个亿,只要估值超过发行价,马上直逼成为人人眼红的十亿美元公司.把股数定一千万股还有一个原因,就是将来给员工发期权的时候,拿出%来,对一家总股数是10,000,000的公司来说就是50,000股,而对一家总股份为100,000的公司,仅仅是500股,哪一个更加吸引人记住,将来给员工股份,别给百分比,给股数黄马克的公司凭其优秀的团队和独特的idea,获得了VC的青睐.A轮融资是以Pre money 350万美金的价格融到了250万美金,Post money即600万美金,A轮投资人要求原有股东同意发15%期权给管理团队,公司员工持股计划在A轮投资完成前实施.黄马克搞到了VC的一笔大钱,团队还占将近60%的公司股份,运气真不错.一般来说,VC会要求员工持股计划在VC投资进来之前执行,这样VC就可以减少稀释.不过不能认为这是A轮VC自私,要知道B轮VC到时候也会要求在他们进来之前再执行一次员工持股计划,这时A轮VC和创始股东将一起稀释.员工的期权比例应该留多少这个问题也是没有标准答案的,一般来说是5-15%.创业公司的原始股是很珍贵的,尽管它在很多人眼里并没有什么价值.从表中可以看出,A轮融资有一个领头VCLead investor和一个跟投VC.顾名思义,领投VC负责整个项目的谈判、尽职调查、法律文件……跟投VC跟从领投VC放点儿钱,不过有时候拖个跟投VC一起进来是有战略考虑的一步棋子,余言后述.即使有几个投资人同时参与这轮过融资,有人是领投、有人是跟投,但是他们被视作一个整体,他们签署同一份法律文件,享有同样的利益和义务.唉,创业公司最大的问题是“不定性”,尤其是“证实模式”.瞧,虽然搞到了钱,但是黄马克的公司在A轮进来之后出现了管理和业务进展上的瓶颈,产品测试屡屡出错,没有按时投放市场,收入也没有按预期进来,不久,A轮融资的钱已经烧光,而B轮投资谈判一拖再拖,B轮VC坚持B轮的Pre money为500万美金低于A 轮的Post money,B轮VC投入300万美金,Post money为800万美金,B轮投资人还要求给未来团队留10%的期权,而A轮VC投资条款约定在B轮融资时如果股价低于A轮的Post money,A轮VC不稀释……兵临城下,公司危在旦夕,黄马克和他的团队不得不拍板同意B轮VC的条件.谢天谢地,公司还算命大,B轮VC的钱终于在A轮的钱烧光的那一天进来了,公司香火不断请注意,A轮投资人的优先股现在被注明是“次级”.这是行规,最后进来的VC的优先级别是最高的,上一轮VC是“次级”优先,再上一轮的是“次次级”.这些优先的级别在发生利益的时候就会生效,比如万一公司要清盘,破盆破罐破家当变卖回来的钱,最优先的VC先拿,有多的话,次级优先的VC拿,还有多,次次级VC 拿,最后剩下的,才是创业者的;还有一点:上表中A轮投资人的股份数比A轮时增加了很多,那是因为A轮有“反稀释”条款,为了维持B轮的“股份拼骨图”的百分比,必须要么让创业者拿出一部分自己的股份给A轮VC,或者让A轮VC以0成本再获得一部分股份,这里选用的是A轮VC以0成本增获股份的方法……想想心酸,创业者冲锋陷阵打江山,分利益时是最后一个,第一个支持创业者的早期VC,同样,分利的优先级别很低,相反的,IPO之前杀将进来的VC,反而优先级别最高,坐等摘桃子吃,唉,兴许就是这个原因,很少有人愿意来支持早期的创业团队,大家都想搭乘你的IPO过山车,但愿这些优先的级别,不会造就出一帮帮的阶级敌人B轮融资完成之后,黄马克和他的团队吸取前车之鉴,调整策略,专注再专注,新进来的钱一分不乱花,该出手时才出手,全都用在了刀口上,结果一炮打响这时候VC们一个个终于都看清了机会,人人都愿意掏钱出来支持黄马克把公司迅速做大,于是公司的董事会决定融C轮,这轮融资以后公司差不多就得准备上市了.C 轮融资谈判特顺利,估值也很高,6个X,即B轮Post money的6倍,以4800万元的Pre money800x6=4800融了3000万元美金.当然,C轮的投资人也提出要增强核心的上市团队,比如引进了CFO、销售副总裁…期权池又增加了5%.经受过考验的优秀团队、明确的目标、外加充足的资本,黄马克公司如虎添翼,IPO 上市计划提到了议事日程之中,选定了上市的地点、承销商,确定了路演的行程和策略,嘿嘿,蒸蒸日上的公司就是令人心旷神怡,更何况,上市之后公司里还要冒出一大串百万富翁……咱这就来给他们算算身价,瞅瞅他们未来的皮夹有多厚,假设这家公司拿出了20%的股份去上市,每股价格8美元:注意到没有,上市了,公司的股票优先级取消了,大家统统变成了“普通股”,因为公司上市了,创业时期的那些风险防范就没有必要了,VC们想的是尽快套现,把身上穿旧的衣服脱下来,扔给二级市场上让股民们去抢着穿去吧.看到了吧,创业真好,黄马克、刘比尔、周赖利身价都上千万美金了,这辈子全搞定了,吃喝是永远不用愁了不过黄马克的团队要是在B轮的时候不栽跟斗,不被A 轮、B轮VC活活啃掉好几根肋骨,他们现在的身价可能要翻番了……不管怎样,黄马克还是好样儿的,创业的弟兄们好好向他学习吧补充说明早期创业公司的企业价值是很难估计的,VC们也无非根据持股比例和投入资金倒算出来几个数字而已,并不意味公司真正“值”多少钱.但是,早期公司的股份是很宝贵的,创业者要珍惜.创业公司的成长,反映在股价的升值.升值越快,融资时稀释就越少.当然,公司能很好地精打细算省钱,融资次数越少,稀释也越小.举个例子,创业初期花掉3万块钱,等于差不多1%的公司股份,到了C轮以后,3万块钱连%都不到.所以,千万不要烧钱,能不找VC,最好别去找.创业者骨头要硬以上IPO的估值是简单化了的,没有考虑公司的收入和利润规模.创业公司的股权在上市前是不流通的,估值也讲不清楚,没有一个市场价格,给员工股份时如果用百分比,谁都说不清这25%、15%、1%、%......到底值多少钱.给他们股数吧,不管给了500股、5000股、50000股,你可以建议人家思考:等公司上市的时候股价如果是10元,简单一算就知道这些股份那时候大概会值多少钱.前文提到“拖个跟投VC进来是有战略考虑的一步棋子”,解释一下:早期的VC投资和创业一样,切忌香火断了,只要公司能活着,就有希望存在.所以早期VC的一个重要任务是能把下一轮的VC引入公司.也许你以为当你把A轮VC的钱烧光了,可以让A轮VC再砸点儿进来吧不行,这回A轮VC再掏钱可没那么简单,VC是不能随便因为你钱用光了,再给你一笔花去吧,那是违规的具体地说,如果A轮是我投的,这轮的估值就是我认定的,那么B轮我就不能自己定价然后自己又放一笔钱进去.我必须找到第三方的新的领投投资人来认价,在B轮中我不能领投但可以跟投.这是VC行业的规矩,不然的话,我可以A轮定价500万,B轮翻十倍变成5000万,C轮再来十倍成5个亿......这是“内部交易”,不代表这家公司的“市场价格”.所以,VC投资的每一轮融资,都必须由新的第三方VC来认价.一是因为要“香火不断”,二是因为未来融资的“定价权”,所以我要在A轮的时候埋下伏笔,邀请一个VC跟着投一点儿钱,买张票跟我一起看你演戏,要是你演得不错,下场戏的票价说不定这位VC愿意来定,而我可以轻轻松松地跟投,接着看你继续表演.为清晰展示每一轮股份/期权的脉络,特制Excel表格如下:。
创业公司如何分配股权与期权随着新经济时代的来临和互联网快速发展,越来越多的人选择创业,打造自己的事业。
在创业公司中,股权和期权的问题是一件非常重要的事情。
股权代表着公司的所有权,每个持有股份的人都会分享公司的收益。
期权则代表着未来的财富,让员工在公司发展的同时可以分享公司增值的收益。
那么,如何分配股权和期权呢?明确股权分配原则首先,分配股权要有明确的分配原则。
具体而言,分配比例应该按照贡献大小和风险承担程度来决定。
对于公司初期的创始人和核心团队,他们的贡献最大,承担的风险也最高,所以应该分配更多的股权。
而其他员工则应该根据自己的职位和贡献来决定分配比例。
制定期权计划其次,除了股权外,期权也是一种非常重要的激励方式。
创业公司应该制定专门的期权计划,根据员工的表现和贡献,逐渐授予相应的期权。
期权的授予应该与股权相对应,员工在公司发展过程中逐渐增加的财富,应该一定程度上与公司所有者共享。
期权计划需要规定期权授予的时间、条件和行使价格等,以确定员工在特定时间范围内是否可以行使期权并购买公司股票。
避免过度发行股权第三,创业公司在进行股权分配时,要注意避免过度发行股权。
尤其是在早期,股权分配要特别谨慎,需注意将公司估值控制在合理范围内,并且遵循市场规则,选择适合的定价策略。
否则会导致公司估值过高,最终发行的股份太多,导致投资者的收益减少。
在股权分配时要量力而行,确保公司利益和员工利益的平衡。
建立高效的期权管理机制最后,建立高效的期权管理机制也是创业公司应该关注的问题。
随着公司的发展壮大,期权的行使将变得越来越复杂,需要一套清晰简单的期权管理制度来确保所有股东的利益得到平衡和保障。
该机制应该包括股东变更、期权行权等规定,方便公司管理和各方权利的协调。
总之,创业公司的股权和期权分配,是一个非常复杂的问题。
公司可以根据自身情况,制定适合的股权和期权分配计划,并建立管理机制来确保员工和股东在公司快速发展中能够共享增值收益,更好地推动公司的发展。
创业公司股权分配方案新公司注册时股份如何分配年轻人选择创业,也有很多人选择合伙创办企业在公司注册申请营业执照的时候我问过很多老板股份怎么分配很多老板告诉我说你看着分就行随便分就行各50%就行一人一半就行等等很多人觉得这个无所谓也不是什么大问题反正注册资金是认缴也不用按比例出钱其实不是这样的很多创业者是因为股权和钱如何分的问题最后不欢而散合伙创办企业好处很多但是股权分配是合伙人做出的最为困难的决定之一但是也是一切事情开始之前必须首要解决的问题首先我给出几种股份分配的模型各位创业者一定要对号入座主创始人绝对控股型,主要的创始人,至少拿67%的股份,然后其他的合伙人,根据能力,资金等内容来确定股份。
这样就能保证主创人的绝对控股。
相对控股型主要的创始人,拿51%的股份,然后其他的合伙人,根据能力,资金等内容来确定股份。
这样平时公司的一些事情,老板一个人就能决定。
不控股型就是合伙人股权差距不大,例如3个人,一人34%,另外两个人33%。
这种对应大多数初创人员来说,可能用的比较多,只有合伙人们比较团结,很有契约精神才行,又或者是合伙人能力互补,缺一不可,并且每个人能力都很强,一起比较划得来。
所以尽量不要用这种。
股权和控制权分开如何到了后期,公司做大了,需要融资的时候,还合伙人一起还可以确定将股权和控制权分开,创业合伙人,股份被稀释,但是控制权还在创业合伙人手上。
为了防止第二个问题。
首先约定创业合伙人拿限制性股权,就是分期兑现,例如:第一年兑换25%股权,然后每个月兑换2%的股权。
如果风险合伙人退出,公司将回购相应的股份。
所以需要提前约定好回购机制,1.溢价回购2.按照公司净资产回购3.按照合伙企业入股时价格的百分比。
下面我们具体分析一下首先1.什么是合伙人,谁可以参与初始股权的分配?合伙人,通俗的理解就是一起做事的人,在创业层面,理解应该是能背靠背,各自独当一面,实现各自包括研发、运营、资金、渠道等优势有效整合的团队,合伙人之间紧密联系、不可相互替代。
创业团队股权分配做好股权分配,创业团队才能更好地生存发展下去。
而对于股权分配,有一些企业表示很迷惑,很多时候是拍脑袋决定。
店铺把整理好的创业团队股权分配分享给大家,欢迎阅读,仅供参考哦!创业团队如何做好股权分配1、股权分配形式股权分配的前提是引入合伙人或其他股东,因而一人占全股不在考虑范围之内。
大多数企业采用的是按股东的出资额比例进行分配和平均分配两种方式。
但两者也存在一定的缺陷:如采取按照股东出资比例进行股权分配的方式,会出现一人占股份额较大,或者一人占股超过其他股东的总额的情况。
作为初创公司,前期股东人数越多,未来分家可能性也就越大。
尤其是当未来企业经营发展良好,利润丰厚时,不免出现股东另谋出路、坐享其成、松懈怠惰等情况。
而采取股东之间平均分配的方式,则容易出现经营管理无人决策、相互推诿或相互争权,削弱核心创始人对公司的控制力。
创业者在创立企业之初,或者引进其他合伙人、股东的时候,一定要认识到股权分配的重要性,不能因为初创期事务繁忙或者盲目自信导致埋下隐患,一定要“丑话说在前头”。
2、股权分配原则第一,资源的贡献程度。
从出资方式及数额、投入时间等方面考虑,其中出资又可细分为货币、知识产权、固定资产等。
第二,公司治理层面的把控。
从股东从业经验,或对产品、用户、市场、内部管理的精通程度考虑。
第三,公司未来发展的空间。
从未来企业融资造血、人才引进,股东的热情、专注、坚定程度考虑。
3、股权分配落地股权分配方案要完成应有的工商登记备案。
有些创业者为了解决出资额与股权比例不一致的问题,往往会签订阴阳协议,即一方面签署投资协议固定真实的股权比例,一方面按照出资比例完成工商登记。
但这类做法存在一定的法律风险。
可采用股本溢价的方式进行解决。
即创业者之间签署投资协议,明确各股东之间的实际出资及股权比例,并按照股权比例换算出出资额进行工商登记,再将超出登记出资额的部分记入资本公积金。
组建创业团队的4个原则创业之初,困扰我们最大的是团队的组建和管理,团队是人力资源管理的核心,而人力资源是企业的根本,一个企业要是不能拥有自己优势的核心人力资源,其成功的可能性几乎为“零”。
创业公司股权如何分配?看苹果、谷歌、Facebook怎么做?在理想的情形下,创业型企业将经历五个发展阶段:初创期→获得天使投资→获得风险投资(通常涉及多轮融资)→Pre-IPO融资→IPO。
一般而言,一旦企业能够顺利进入Pre-IPO阶段,其创业历程可视为基本完成。
股权配置是一个持续变化的过程,即便在企业上市之后,也可能因应发展需求而对股东结构进行调整。
然而,在企业发展的任何阶段,股权分配都应遵循三个基本原则:公平性、效率性和控制力。
公平性意味着股东的持股比例应与其贡献成正比;效率性则指股权结构应有助于企业获取发展所需的各种资源,包括人才、资本和技术等;而控制力则体现了创始人对企业的控制程度。
在起始阶段,产品尚未定型,商业模式还在探索之中,核心团队也没有最后形成。
此时,股权分配的要义是公平体现既有贡献,确定拿最多股权的公司主心骨,同时为未来发展预留空间。
以硅谷最有名的三家公司为例。
苹果,起始阶段的股权比例是乔布斯和沃兹尼亚克各45%,韦恩10%;谷歌,佩吉和布林一人一半;Facebook,扎克伯格65%,萨维林30%,莫斯科维茨5%。
苹果电脑的问世,实为沃兹尼亚克创新精神的结晶。
尽管如此,乔布斯与沃兹在公司股权分配上享有同等权益,这一事实激起了沃兹父亲的极大不满。
乔布斯不仅在市场营销领域展现了卓越的才能,还具备了坚定的领导才能和对公司发展前景的热情。
相比之下,沃兹性格更为内敛,倾向于独立作业,最初仅打算以兼职身份参与新公司的事务。
在乔布斯及其亲朋好友的持续劝导下,沃兹最终同意转为全职。
至于韦恩,他之所以拥有10%的股权,是因为其他两位创始人在公司运营方面缺乏经验,需要他的专业技能。
由于对风险的极度敏感,韦恩不久便决定放弃其股份,但他坚称对此从未有过任何遗憾。
Facebook是扎克伯格开发的,他又是个意志坚定的领导者,因此占据65%,萨维林懂得怎样把产品变成钱,莫斯科维茨则在增加用户上贡献卓著。
在Facebook的早期阶段,其股权结构的设置为未来的发展埋下了潜在的风险。
如何分配股权比较合理(一)引言概述:
在创业公司成立初期,合理的股权分配对于创始团队的发展至关重要。
通过合理的股权分配,可以激励创始团队的工作积极性,构建有效的团队合作机制,并在之后的融资和扩张过程中为公司的发展提供稳定的基础。
本文将从以下五个大点分析如何合理分配股权比例。
1. 确定初始创始团队:
- 确定核心创始成员;
- 考虑创始成员的贡献和市场价值;
- 考虑创始成员的短期和长期投入。
2. 评估创始成员的角色与能力:
- 确定创始成员的专业背景和技术能力;
- 评估创始成员在公司成长过程中的价值;
- 考虑创始成员的领导能力和团队协作能力。
3. 设计激励机制:
- 考虑现金奖励和股权激励相结合的方式;
- 设定明确的激励目标和绩效指标;
- 考虑附加条件和期权锁定期来引导长期发展。
4. 适当的股权分配比例:
- 考虑初始资金投入和创业风险;
- 参考市场标杆和同行业公司的股权分配比例;
- 综合考虑创始成员的贡献、角色、能力和激励目标。
5. 灵活的股权分配策略:
- 预留股权池用于后续员工引入和融资需求;
- 根据公司发展阶段和市场环境灵活调整股权分配比例;
- 注意平衡创始成员之间的权益和公司整体利益。
总结:
合理的股权分配是创业公司成功发展的基础,可以激励创始团队的工作积极性,建立有效的团队合作机制。
通过确定初始创始团队、评估成员能力、设计激励机制、确定适当的股权比例以及灵活调整策略,公司可以在发展初期就对股权进行合理分配,为未来的发展打下坚实的基础。
创业公司股权分配是公司成立初期的重要问题之一,它关系到公司的生存和发展。
合理的股权分配可以确保股东之间的信任和合作,促进公司的成长和发展。
以下是一些创业公司股权分配的技巧:1. 确定股权结构:创业公司应根据公司的性质、规模、目标和投资者的需求来确定股权结构。
股权结构应该多元化,包括个人投资者、其他创业公司、风险投资公司、战略投资者等。
同时,应该确保股权结构合理分配,避免过度集中或分散。
2. 分配比例:在确定股权比例时,应该根据投资者的角色和贡献来确定。
一般来说,创始人应该持有大部分股权,但不应该超过67%。
其他投资者可以持有部分股权,但不应该过多,以免影响公司的决策和运营。
3. 确定决策机制:在创业初期,为了快速决策和适应市场变化,需要制定一套合理的决策机制。
通常来说,创始人应该拥有重大决策的否决权,以确保公司的稳定和长期发展。
其他投资者可以拥有部分否决权,以确保他们的利益得到保障。
4. 考虑投资者的角色:投资者在创业初期通常会提供资金、资源、市场经验等支持。
因此,在分配股权时,应该考虑投资者的角色和贡献,给予他们相应的回报。
同时,应该避免过度依赖投资者,以确保公司的独立性和稳定性。
5. 考虑股权激励:为了吸引和留住人才,创业公司可以考虑股权激励计划。
在分配股权激励时,应该根据员工的贡献、职位和未来潜力来确定分配比例。
股权激励计划应该透明、公平、公正,以确保员工的积极性和创造力。
6. 定期调整:创业公司股权分配是一个动态的过程。
随着公司的成长和发展,股权结构也需要进行调整。
应该定期评估公司的运营状况和市场环境,根据需要进行股权调整。
总之,创业公司股权分配是一个复杂的问题,需要综合考虑各种因素。
在分配股权时,应该注重公平、透明、稳定和长期发展。
通过合理分配股权,创业公司可以建立信任和合作,吸引优秀人才,推动公司快速成长和发展。
创业股权怎么分配方案创业股权分配方案是创业团队在公司成立初期决定股权归属的重要问题之一。
创业股权的分配方案直接关系到创业团队成员的权益和激励机制的建立,对于公司的发展也具有重要影响。
本文将从创业股权分配的原则、分配方法和注意事项等方面进行探讨。
一、创业股权的分配原则在制定创业股权分配方案时应遵循以下基本原则:1. 公平原则:创业股权的分配应公平合理,不偏袒某个创始人或特定团队成员,要避免不公平的情况产生。
2. 动态原则:创业股权的分配应以团队成员的贡献和发展前景为基础,考虑到创始人的投入和团队成员的工作表现,股权比例应随着公司发展而动态调整。
3. 激励原则:创业股权的分配应能够激励团队成员积极投入工作,为公司的发展做出贡献。
4. 可行原则:创业股权的分配方案要考虑到公司的经营情况和发展前景,不能过于激进或无法执行。
二、创业股权的分配方法创业股权的分配方法有多种,常见的有以下几种:1. 直接按投资比例分配:如果创业项目是由多个创始人投资或合作创办,可以按照各个创始人的投资比例进行股权分配。
这种方法简单直接,符合投资者的权益,但可能不太适合后期加入的团队成员。
2. 按劳分配:根据团队成员的工作表现和贡献程度来分配股权。
可以根据员工的工作年限、岗位等级、绩效等指标进行权衡,然后给予相应的股权比例。
这种方法能够激励团队成员积极工作,但需要建立完善的绩效考核体系。
3. 阶段性分配:根据创业公司的发展情况,按照不同阶段的风险和贡献来分配股权。
一般来说,创始人在公司成立初期投入的风险较大,可以获得较高比例的股权;而后期加入的团队成员,则根据他们的贡献和风险决定股权比例。
这种方法能够较好地平衡风险和贡献,但需要根据具体情况来设计。
三、创业股权的分配注意事项在制定创业股权分配方案时还需要注意以下几个问题:1. 投资回报:创始人在公司成立初期承担了较大的投资风险,应获得相应的回报。
因此,在股权分配中应给予创始人一定的优惠,以激励其积极投入和发展公司。
公司融资后股权如何分配给初创员工?对于初创公司来说,融资能够成功是值得高兴的事情,最起码短期内不用担心资金断裂,会对公司的项目有好的推进。
但是很多公司在初创业的时候都会承诺初创员工,会给到他们相应的股权,那么,公司融资后股权如何分配给初创员工呢?理想状态下,创业公司会经历五个阶段:起始→获得天使投资→获得风险投资(通常不止一轮)→Pre-IPO融资→IPO。
通常而言,如能进展到Pre- IPO阶段,创业基本上就大功告成了。
股权安排是一个动态过程,即使公司已经上市,也会因发展需要而调整股东结构。
但无论哪个阶段,股权分配都遵循三个原则:公平、效率、控制力。
公平是指持股比例与贡献成正比,效率是指有助于公司获得发展所需资源,包括人才、资本、技术等,控制力是指创始人对公司的掌控度。
在起始阶段,产品尚未定型,商业模式还在探索之中,核心团队也没有最后形成。
此时,股权分配的要义是公平体现既有贡献,确定拿最多股权的公司主心骨,同时为未来发展预留空间。
以硅谷最有名的三家公司为例。
苹果,起始阶段的股权比例是乔布斯和沃兹尼亚克各45%,韦恩10%;谷歌,佩吉和布林一人一半;Facebook,扎克伯格65%,萨维林30%,莫斯科维茨5%。
萨维林之所以拿那么高股份是因为他能为公司赚到钱,而公司每天都得花钱。
但扎克伯格的理念是“让网站有趣比让它赚钱更重要”,萨维林想的则是如何满足广告商要求从而多赚钱。
短期看萨维林是对的,但这么做不可能成就一家伟大的公司,扎克伯格对此心知肚明。
谷歌的两位创始人同样在公司开张不久就揭不开锅了,他们想筹集5万美元,但是SUN公司的创始人之一、硅谷风投人贝托尔斯海姆给他俩开了张10万美元的支票。
我搜遍了网络,翻看了三本谷歌传记,也没查到这10万美元换取了多少股份。
但自上世纪末以来,天使投资人所占的股份,一般不低于10%,也不会超过20%。
Facebook的天使投资人是帕克的朋友介绍的彼得·泰尔,他注资50万美元,获得10%股份。
干货|创业公司每次融资时如何分配股权来源:老王说法作者:査立公司成长需要不断引入资金,每次拿了投资人的钱就要给人家股份,所以“股份比例”会随着公司不断的融资和扩大而变化。
以创业为起点、上市为终点,把一个创业公司成长过程中的每一次股份变化都汇总起来,看看这“股份拼骨图” 是如何发生变化的?这里面究竟隐藏着什么样的玄机。
假设1:一个创业公司从一个idea到上市要进行三次融资:A轮:证实模式;B轮:发展、复制模式;C轮:形成规模,成为行业龙头,达到上市要求。
假设2:公司发展需要不断有精兵强将加入,公司要不断拿出股份给团队成员。
假设3:每一轮VC的资本进来,公司大约要稀释25-40%。
假设4:公司业绩发展好,每一轮融资的估值都是在前一轮价格的基础上往上翻番,这叫溢价,VC的术语叫作Up round;但是创业公司免不了风风雨雨出现坎坷,有时候公司的钱烧光了,业绩还没有起来,急需有人投资,这样的公司在谈判桌上没有份量,对方愿意投资,但是估值很低,甚至低于前一轮的价格,创业者别无选择,也只好认了打折价让新的投资人进来,这种情况叫Down round,有点“贱卖”的意思。
好,让我们来看看黄马克公司的“股份拼骨图”吧:创业公司开张时应该发多少股票?这是很多创业者在成立公司时碰到的第一个现实问题。
这个问题没有标准答案,建议初创团队先发约10,000,000股。
在这个基础上,经过三次融资以及团队的期权,到上市的时候,公司的总股数会达到100,000,000到150,000,000之间,如果上市时每股定价为8-10元,这家公司的市值会有8-10个亿,只要估值超过发行价,马上直逼成为人人眼红的Billion dollar公司。
把股数定一千万股还有一个原因,就是将来给员工发期权的时候,拿出0.5%来,对一家总股数是10,000,000的公司来说就是50,000股,而对一家总股份为100,000的公司,仅仅是500股,哪一个更加吸引人?!记住,将来给员工股份,别给百分比,给股数!原始股东结构股东名单股权类型股份股份比例黄马克/CEO 普通股5,000,00050%刘比尔/CTO 普通股3,000,00030%周赖利/COO 普通股2,000,00020%----------------------------------------------------合计:10,000,000 100%黄马克的公司凭其优秀的团队和独特的Idea,获得了VC的青睐。
A 轮融资是以Premoney350万美金的价格融到了250万美金,Postmoney 即600万美金,A轮投资人要求原有股东同意发15%期权给管理团队,公司员工持股计划在A轮投资完成前实施。
黄马克搞到了VC的一笔大钱,团队还占将近60%的公司股份,运气真不错。
A轮投资前,公司员工持股计划执行后的股权结构股东名单股权类型股份股份比例黄马克/CEO 普通股5,000,00042.50%刘比尔/CTO 普通股3,000,00025.50%周赖利/COO 普通股2,000,00017.00%员工持股普通股1,764,706 15.00%--------------------------------------------------------合计:11,764,706 100.00%一般来说,VC会要求员工持股计划在VC投资进来之前执行,这样VC就可以减少稀释。
不过不能认为这是A轮VC自私,要知道B轮VC到时候也会要求在他们进来之前再执行一次员工持股计划,这时A轮VC和创始股东将一起稀释。
员工的期权比例应该留多少?这个问题也是没有标准答案的,一般来说是5-15%。
创业公司的原始股是很珍贵的,尽管它在很多人眼里并没有什么价值。
A轮投资后公司(员工持股计划执行后)的股权结构股东名单股权类型股份股份比例黄马克/CEO 普通股5,000,00027.63%刘比尔/CTO 普通股3,000,00016.58%周赖利/COO 普通股2,000,00011.05%员工持股普通股1,764,706 8.75%A轮投资人(领投方) 优先股5,042,017 25.00%A轮投资人(跟投方) 优先股3,361,345 16.67%--------------------------------------------------------合计:20,168,067 100.00%从表中可以看出,A轮融资有一个领头VC(Lead investor)和一个跟投VC。
顾名思义,领投VC负责整个项目的谈判、尽职调查、法律文件……跟投VC跟从领投VC放点儿钱,不过有时候拖个跟投VC一起进来是有战略考虑的一步棋子,余言后述。
即使有几个投资人同时参与这轮过融资,有人是领投、有人是跟投,但是他们被视作一个整体,他们签署同一份法律文件,享有同样的利益和义务。
……唉,创业公司最大的问题是“不定性”,尤其是“证实模式”。
瞧,虽然搞到了钱,但是黄马克的公司在A轮进来之后出现了管理和业务进展上的瓶颈,产品测试屡屡出错,没有按时投放市场,收入也没有按预期进来,不久,A轮融资的钱已经烧光,而B轮投资谈判一拖再拖,B轮VC坚持B轮的Pre money为500万美金(低于A轮的Post money),B轮VC投入300万美金,Postmoney为800万美金,B轮投资人还要求给未来团队留10%的期权,而A轮VC投资条款约定在B轮融资时如果股价低于A轮的Postmoney,A轮VC不稀释(!!)……兵临城下,公司危在旦夕,黄马克和他的团队不得不拍板同意B轮VC的条件。
B轮投资后公司(员工持股计划执行后)的股权结构股东名单股权类型股份股份比例黄马克/CEO 普通股3,991,5977.07%刘比尔/CTO 普通股2,394,9584.24%周赖利/COO 普通股1,596,6392.83%员工持股普通股3,781,513 6.70%A轮投资人优先股(次级)14,117,64725.00%A轮投资人优先股(次级)9,411,76516.67%B轮投资人优先股21,176,471 37.5%-------------------------------------------------------合计:56,470,588 100.00%谢天谢地,公司还算命大,B轮VC的钱终于在A轮的钱烧光的那一天进来了,公司香火不断!请注意,A轮投资人的优先股现在被注明是“次级”。
这是行规,最后进来的VC的优先级别是最高的,上一轮VC是“次级”优先,再上一轮的是“次次级”。
这些优先的级别在发生利益的时候就会生效,比如万一公司要清盘,破盆破罐破家当变卖回来的钱,最优先的VC先拿,有多的话,次级优先的VC拿,还有多,次次级VC拿,最后剩下的,才是创业者的;还有一点:上表中A轮投资人的股份数比A轮时增加了很多,那是因为A轮有“反稀释”条款,为了维持B轮的“股份拼骨图”的百分比,必须要么让创业者拿出一部分自己的股份给A轮VC,或者让A轮VC以0成本再获得一部分股份,这里选用的是A轮VC 以0成本增获股份的方法……想想心酸,创业者冲锋陷阵打江山,分利益时是最后一个,第一个支持创业者的早期VC,同样,分利的优先级别很低,相反的,IPO之前杀将进来的VC,反而优先级别最高,坐等摘桃子吃,唉,兴许就是这个原因,很少有人愿意来支持早期的创业团队,大家都想搭乘你的IPO过山车,但愿这些优先的级别,不会造就出一帮帮的阶级敌人哇!B轮融资完成之后,黄马克和他的团队吸取前车之鉴,调整策略,专注再专注,新进来的钱一分不乱花,该出手时才出手,全都用在了刀口上,结果一炮打响!这时候VC们一个个终于都看清了机会,人人都愿意掏钱出来支持黄马克把公司迅速做大,于是公司的董事会决定融C轮,这轮融资以后公司差不多就得准备上市了。
C轮融资谈判特顺利,估值也很高,6个X,即B轮Post money的6倍,以4800万元的Pre money(800 x 6 = 4800)融了3000万元美金。
当然,C轮的投资人也提出要增强核心的上市团队,比如引进了CFO、销售副总裁…期权池又增加了5%。
C轮投资后公司(员工持股计划执行后)的股权结构股东名单股权类型股份股份比例黄马克/CEO 普通股3,991,5974.13%刘比尔/CTO 普通股2,394,9582.48%周赖利/COO 普通股1,596,6391.65%员工持股普通股6,753,649 6.99%A轮投资人优先股(次级)14,117,64714.62%A轮投资人优先股(次级)9,411,7659.74%B轮投资人优先股21,176,471 21.92%C轮投资人优先股37,151,703 38.46%---------------------------------------------------------合计:96,594,427 100.00%经受过考验的优秀团队、明确的目标、外加充足的资本,黄马克公司如虎添翼,IPO上市计划提到了议事日程之中,选定了上市的地点、承销商,确定了路演的行程和策略,嘿嘿,蒸蒸日上的公司就是令人心旷神怡,更何况,上市之后公司里还要冒出一大串百万富翁……咱这就来给他们算算身价,瞅瞅他们未来的皮夹有多厚,假设这家公司拿出了20%的股份去上市,每股价格8美元:IPO时的股权结构股东名单股权类型股份股份比例黄马克/CEO 普通股3,991,5973.31%刘比尔/CTO 普通股2,394,9581.98%周赖利/COO 普通股1,596,6391.32%员工持股普通股6,753,649 5.59%A轮投资人普通股14,117,647 11.69%A轮投资人普通股9,411,765 7.79%B轮投资人普通股21,176,471 17.54%C轮投资人普通股37,151,703 30.77%上市新发行股普通股24,148,607 20.00%---------------------------------------------------合计:120,743,034 100.00%注意到没有,上市了,公司的股票优先级取消了,大家统统变成了“普通股”,因为公司上市了,创业时期的那些风险防范就没有必要了,VC们想的是尽快套现,把身上穿旧的衣服脱下来,扔给二级市场上让股民们去抢着穿去吧。
看到了吧,创业真好,黄马克、刘比尔、周赖利身价都上千万美金了,这辈子全搞定了,吃喝是永远不用愁了!不过黄马克的团队要是在B 轮的时候不栽跟斗,不被A轮、B轮VC活活啃掉好几根肋骨,他们现在的身价可能要翻番了……不管怎样,黄马克还是好样儿的,创业的弟兄们好好向他学习吧!几点补充说明:1. 早期创业公司的企业价值是很难估计的,VC们也无非根据持股比例和投入资金倒算出来几个数字而已,并不意味公司真正“值”多少钱。