3.1.1债券定价的金融数学基础: 1.终值:P96 ⑴定义:今天的一笔投资(钱)在未来某一个时点上 的价值. ⑵计算公式:Pn =P0(1+r)n ⑶举例:P5=1000(1+0.08)5 2.现值 ⑴定义：终值计算的逆运算． pn ⑵计算公式:P0= (1 r ) n ⑶举例
3.一笔普通年金的价值:P98 ⑴年金的定义:年金一般是指一定期限的期 数中,每期相等的一系列现金流量。比较常 见的年金支付形式是发生在每期期末，这 种年金就称为普通年金。 ⑵普通年金价值的计算 如果一位退休工人获得一笔每期1000元的3 年期普通年金，每年都以9%的利率进行再 投资，在第3年末，这笔年金的价值是多少？
4、股利和收益: ⑴股利来自收益 ⑵股利的多少主要取得于公司的股利政策： 红利支付比，红利留存比。 ⑶股利政策不影响股票价值。原因是股利 政策的变动只影响未来股利的现金流量的 现值分布，而不会影响现金流量现值的总 和，从而不影响股票价值。
3.3 其他有价证券的投资价值分析 3.3.1 基金的价值分析 1、基金单位资产净值的计算 2、封闭式基金的价值分析 3、开放式基金的价值分析 3.3.2可转换证券的价值分析(略) 3.3.3 权证的价值分析 1、权证的含义：是一种赋予投资者以规定 的价格、在规定的时间、向上市公司买进 或卖出一定数量普通股的权利。 ２、权证的分类
3、多元增长模型: 基本假设:股利在某一 特定时间内（从现在 到Ｔ时期内）没有特 定规律可循，需逐年 预测．过了这一时间 后，股利的变动将遵 循不变增长的原则．
V VT VT Dt DT 1 (1 k )t (k g )(1 k )T t 1
