期货市场的监管原则与模式

的经济行为。

投资的含义包括：投资是现在投入一定价值量的经济活动；投资具有时间性；投资的目的在于得到报酬（即收益）；投资具有风险性，即不稳定性。

2．试说明直接投资与间接投资的主要区别和相互关系。

答案：直接投资与间接投资最根本的区别在于投资者与筹资者之间建立了不同的经济关系。

在直接投资活动中，投资者和筹资者之间是直接的所有权关系或债权债务关系，证券经营机构不直接介入投融资活动。

在间接投资活动中，投资者和筹资者之间是一种间接的信用关系，商业银行直接介入投融资活动。

直接投资与间接投资既是竞争的，又是互补的。

在吸引资金方面，直接金融工具和间接金融工具通过收益率高低、风险大小、流动性强弱、投资方便程度等方面展开激烈竞争；在资金运用方面，二者又在筹资成本、偿还方式、信息披露、资金使用限制、期限和风险转嫁程度等方面争夺市场。

它们的相互补充和相互制约关系表现为在社会资金存量为一定的条件下，二者之间存在此消彼长的关系。

3．什么是证券投资？证券投资与实物投资有何异同？答案：证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。

证券投资是以有价证券的存在和流通为前提条件的，是一种金融投资，它和实物投资之间既有密切联系，又存在一定的区别。

实物投资是对现实的物质资产的投资，它的投入会形成社会资本存量和生产能力的增加，并可直接增加社会物质财富或提供社会所需要的服务，它被称为直接投资。

证券投资所形成的资金运动是建立在金融资产基础上的，投资于证券的资金通过金融资产的发行转移到企业部门，它被称为间接投资。

证券投资和实物投资并不是竞争的，而是互补的。

在无法满足实物投资巨额资本的需求时，往往要借助于证券投资。

尽管证券投资在发4．证券投资由哪些基本要素构成？答案：证券投资要素由证券投资主体、证券投资客体和证券中介机构组成。

证券投资主体，是指进入证券市场进行证券买卖的各类投资者。

共有四类：一是个人及其家庭；二是政府部门，包括中央政府、地方政府和政府机构；三是企事业部门，包括各种以盈利为目的的工商企业和非盈利的事业单位；四是金融机构，主要有商业银行、保险公司、证券公司及各种基金组织等。

励 。对 美 国期货 市场政 府介入 之 前 的交易所 自律监 管 的考 察 ， 也 印证 了交 易所 没有足 够 激励 去选择 符合 全社会 要求 的监 管水平 ， 并且 会频 繁 出现市场 操纵 等 滥用行 为 。政府 有
必要 以监管 的方 式介入 期货 市场 ， 保 证 市场安全 、 稳 定。 政府 介 入期货 市场 的方 式应 主要 采 取借 助于 交易所 等 自律组 织 的混合监 管模 式。
孙秋鹏 ， 中 国社 会 科 学 院 马克 思 主 义 研 究 院一 琼 州学 院理 论 创 新 基 地 ， 助 理研 究 员 ， 经 济 学 博 士 。本 文 是 中 国社 会 科 学 院
马 克 思 主 义 研 究 院 创 新 项 目“ 经济危机与经济周期的马克思主义研究” 的 阶 段 性 成 果 。感 谢 匿名 评 审 专 家 对 本 文 提 出 的 指 导 意
另一 种否 定 政府介 入 观点 的依 据是 ， 期 货市 场很 少发 生市 场操 纵行 为 ， 即使 发 生 。 交 易 所也 能
够很 好地 履行 自律监 管职 能 。 Ｆ ｉ ｓ ｃ ｈ ｅ ｌ （ １ ９ ８ ６ ） 认 为期货 市场 很少 发 生垄 断和操 纵行 为 ， 即使发 生 ， 其 导致 的福 利损 失也 并不 严 重 。交易 所 的 自律 监管 是最 有效 的形 式 ， 政 府 只 限于 以法 院形 式 的事 后 监 管 而没 有必 要直 接介 入 。Ｌ ｉ ｎ ｄ ａ ａ ｎ ｄ Ｆ ｒ ａ ｎ ｋ ｌ ｉ ｎ（ １ ９ ８ ４ ） 指 出交 易所 通过 两种 方式 对 市场监 管 ： 为 了 发 现 非正 常 的价 格 波动 或 市场 行 为 ， 交 易 所会 进 行 严格 的市 场监 督 ， 并 会采 用 多种 惩 罚措 施 来 消

2023年证券从业之金融市场基础知识模拟考试试卷包括详细解答单选题（共20题）1. 影响净资产收益率的因素有（）。

A.③④B.①②C.①②③D.①③④【答案】 C2. 投资银行活期存款、中央银行票据、债券回购等流动性产品以及货币市场基金的比例，不得低于投资组合企业年金基金财产净值的（）。

A.2％B.3％C.4％D.5％【答案】 D3. （2019年真题）证券投资基金在我国香港地区称为（）A.证券投资信托基金B.投资基金C.共同基金D.单位信托基金【答案】 D4. 新中国成立70年以来，我国基本建成了（）金融服务体系。

A.与中国特色社会主义相适应的现代金融服务体系B.以服务实体经济为目标、便民利民的金融服务体系C.有效维护金融稳定的金融服务体系D.面向全球、平等竞争的金融服务体系【答案】 B5. 中国香港和国际投资者习惯把那些（）的股票称为红筹股。

A.①②③B.②③④C.①②④D.①②③④【答案】 A6. 《证券期货投资者适当性管理办法》对代销机构的适当性管理方面进行了统一的要求，代销机构必须符合三个方面要求才能够代销相关产品，不包括（）。

A.需要具备代销产品的资格B.需要具备落实适当性义务要求的能力C.需要具备一定数量的净资产D.应当严格执行管理人对委托产品的适当性管理标准和要求【答案】 C7. 公司因业务发展需要增加资本额而发行新股，会使公司的股票价（）A.上涨B.下跌C.不变D.可能上涨，可能下跌【答案】 D8. 期货市场监管方面，我国形成了中国证监会、地方证监局、（）、期货市场监控中心和中国期货业协会“五位一体”的期货监管协调工作机制与较为完善的期货监管法律体系。

A.原中国银监会B.期货交易所C.原中国保监会D.中央银行【答案】 B9. 证券评级机构从事证券评级业务，应当遵循()原则，对统一类评级对象评级，或者对统一评级对象跟踪评级，应当采用一致的评级标准和工作程序。

A.独立性B.客观性C.公正性D.一致性【答案】 D10. 对基金投资风险进行有效管理是基金投资管理中的重要内容。

⻢克思主义理论研究和建设⼯程重点编写教材商法学范健主编第九章期货法第⼀节期货交易法概述第⼆节期货交易参与者第三节期货交易规则第四节期货市场的监管本章要点1.把握期货交易的概念和法律特征，并在与其他类型公司的⽐较中发现期货公司的特殊性。

2.学习期货交易所和期货交易规则的具体内容。

了解期货市场监管的⽅式和⼿段，把握现代监管的相关理念。

第⼀节期货交易法的概述⼀、期货交易的含义⼆、期货交易的法律特征三、期货交易法第⼀节期货交易法的概述⼀、期货交易的含义（⼀）期货交易的理论含义：有狭义、中义和⼴义三种解释。

在狭义上，期货交易仅指以期货合约为交易标的的买⼊或卖出活动，可以称为期货合约交易。

在中义上，期货交易包括期货交易和期权交易，指以期货合约和期权合约作为标的的买⼊或卖出活动。

在⼴义上，期货交易，还包括其他⾦融衍⽣品交易，甚⾄包括远期合约交易。

（⼆）我国期货交易的含义：公开的集中交易⽅式或者国务院期货监督管理机构批准的其他⽅式进⾏的以期货合约或者期权合约为交易标的的交易活动。

据此规定，我国现⾏法律所称期货交易包含以下含义：1.期货交易是场内交易2.期货交易是指期货合约和期权合约的交易3. 期货交易包括与期货交易相关的其他活动⼆、期货交易的法律特征期货交易的主体•期货交易者、交易场所、期货经营者。

期货交易的客体•期货合约或期权合约期货交易的内容•期货合约交易的内容、期权合约交易的内容三、期货交易法(⼀）境外期货交易法期货交易形成了三种主要的特别⽴法模式：1.单独⽴法模式（美国、新加坡）;2.期货与证券交易合并⽴法模式（德国）;3.⾦融商品统⼀⽴法模式（韩国、⽇本）。

（⼆）我国期货交易⽴法的演变截⾄⽬前，我国共有三家商品期货交易所和⼀家⾦融期货交易所，上海和深圳证券交易所也开展部分⾦融期货交易。

其中，⼤连、郑州和上海三家交易所主要从事商品期货交易，中国⾦融期货交易所从事⾦融期货产品交易，上海和深圳证券交易所均开展权证交易，上海证券交易所开展的期货交易主要是ETF期权交易。