下载文档原格式
券商研究报告框架导言：随着金融市场的不断发展，券商研究报告在投资决策中扮演着重要的角色。
券商研究报告对于揭示公司基本面、行业动态以及股票投资价值具有重要的参考价值，成为投资者进行投资决策的重要依据。
本文将介绍一种常用的券商研究报告框架，以帮助投资者更好地理解和利用券商研究报告。
一、行业概况券商研究报告的开篇通常会对所研究行业的概况进行介绍。
这部分内容会包括行业规模、增长速度、竞争格局以及政策因素等。
研究报告通常会结合宏观经济环境和行业发展趋势，分析行业的整体发展状况。
二、公司概况接下来，券商研究报告会对公司进行详细的介绍。
包括公司背景、经营范围、主营业务和盈利模式等。
此外，还会对公司的财务状况进行分析，包括利润、现金流、负债情况等。
研究报告还会评估公司的发展战略和市场前景，并对其竞争优势和风险因素进行分析。
三、财务分析券商研究报告的重点是对公司的财务状况进行深入剖析。
报告往往会对公司的财务指标进行分析，包括营业收入、利润、资产负债表、现金流量表等重要财务数据。
通过分析这些数据，投资者可以了解公司的盈利能力、资金状况和偿债能力等。
同时，研究报告还会对公司的财务比率进行计算和解读，例如利润率、毛利率、资产负债率等。
四、行业竞争分析券商研究报告还会对所研究行业的竞争格局进行分析。
报告会对行业内的主要竞争对手进行比较，并评估其市场份额、产品竞争力以及竞争优势等。
此外，研究报告还会对行业的供需情况进行分析，以及对行业未来发展趋势进行预测。
五、投资评级与展望在研究报告的结尾部分，券商通常会给出对该股票的投资评级和展望。
评级通常分为买入、持有、卖出等不同等级，以表明券商对该股票的投资建议。
同时，研究报告也会展望未来公司的发展趋势和股价走势，以供投资者参考。
六、风险提示最后，券商研究报告还会针对该股票的风险因素进行警示。
报告会提醒投资者注意公司面临的市场风险、财务风险、管理风险等，并帮助投资者更好地识别和评估投资风险。
东亚前海证券有色金属行业研究框架摘要：一、有色金属行业简介二、有色金属行业研究框架三、有色金属行业投资策略四、有色金属行业发展前景五、风险提示正文：正文一、有色金属行业简介有色金属行业是指以有色金属矿石为原料，通过采选、冶炼、加工等工艺过程，生产有色金属产品的工业领域。
有色金属是国民经济的重要基础原材料，广泛应用于电力、交通、航空、航天、石油、化工、电子、建材、机械等领域。
我国有色金属行业经过多年的发展，已经形成了从上游矿山、中游冶炼到下游加工的完整产业链。
二、有色金属行业研究框架东亚前海证券有色金属行业研究框架主要包括以下几个方面：1.行业基本面分析：分析有色金属行业的市场规模、产量、消费量、价格等核心指标，以及行业政策、法律法规、行业竞争格局等影响因素。
2.行业投资策略：根据行业基本面分析结果，制定有色金属行业的投资策略，包括行业配置策略、行业轮动策略、行业主题投资策略等。
3.行业风险评估：评估有色金属行业的市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等，并提出相应的风险防范措施。
三、有色金属行业投资策略根据东亚前海证券有色金属行业研究框架，我们提出以下投资策略：1.关注行业龙头企业：有色金属行业龙头企业具有较强的资源禀赋、技术优势和市场竞争力，具有较高的投资价值。
2.把握行业轮动机会：有色金属行业存在明显的周期性，投资者可以根据行业周期的变化，把握行业轮动机会，进行波段操作。
3.关注行业政策变化：有色金属行业政策的变化对行业的发展具有重要影响，投资者应密切关注行业政策的变化，及时调整投资策略。
四、有色金属行业发展前景展望未来，随着我国经济的持续增长，有色金属行业的需求将继续保持稳定增长。
同时，有色金属行业也将面临一系列挑战，如资源枯竭、环境污染、市场竞争加剧等。
因此，有色金属行业需要加快转型升级，提高资源利用效率，降低环境污染，提升核心竞争力。
五、风险提示有色金属行业存在一定的市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等。
券商研究报告排版券商研究报告排版券商研究报告作为金融机构的核心产品之一，对于投资者来说具有非常大的参考价值。
因此，研究报告的排版也尤为重要。
一个合理、精美的排版可以使研究报告更具吸引力，提高读者的阅读体验。
下面是券商研究报告排版的一些建议。
1. 页面设置研究报告一般采用A4纸进行打印，因此在word中设置页面大小为A4，并设置适当的页边距，保留足够的空白。
2. 字体和字号选择适合的字体和字号也是非常关键的。
一般来说，正文内容可以选择简洁明了的宋体或微软雅黑字体，字号一般在10-12磅之间。
标题部分可以使用粗体，提高其可读性。
3. 行间距和段落间距对于正文内容，适当增加行间距和段落间距可以让文字更加清晰易读。
行间距和段落间距一般设置为1.5倍或2倍行距，避免过于拥挤。
4. 标题和副标题的设置研究报告通常包括多个章节和小节，对于标题和副标题的设置可以采用层次分明的形式，便于读者浏览和阅读。
可以使用不同的字号和字体来区分主次标题。
5. 图表的排版券商研究报告中经常包括大量的图表和数据分析，图表的排版也需要特别注意。
首先，图表应该有明确的标题，说明图表的主要内容。
其次，图表需要清晰易读，图表的尺寸适中，字号适当，避免文字和数据过于拥挤。
同时，还需要保证图表的清晰度，若需要缩小图片以适应页面宽度，应保证图表仍然清晰可辨。
6. 文字和图片的配比在研究报告中，文字和图片的配比也是非常重要的。
适当插入图片可以更好地解释数据和分析结果，提高读者的阅读效果。
在插入图片时，应尽量保证图片与相关文字的配合，一般将图片与相关文字放在一块，避免独立行突兀。
7. 章节标题和页眉页脚每个章节的标题应当醒目，可以使用特殊字体和字号。
同时，在报告的页眉页脚中可以添加公司名称、报告日期和页码等信息，方便读者查阅和归档。
总之，券商研究报告排版需要注重细节，通过合理的页面设置、清晰的标题和副标题、整齐的图表排版等方式，使报告更具可读性和吸引力。
券商研究报告模板
尊敬的领导：
经过几个月的研究和分析，我们的团队最近完成了一份关于券商行业的研究报告。
以下是我们整理的报告模板，供参考：
一、行业概况：
在这一部分，我们将介绍券商行业的背景和发展状况，包括市场规模、行业结构、竞争格局等方面的内容。
我们将分析各个券商的市场份额和业务布局，以及行业面临的挑战和机遇。
二、经济环境分析：
在这一部分，我们将对宏观经济环境进行分析，包括国内外经济增长、利率变动、货币政策、金融监管等方面的内容。
我们将分析这些因素对券商行业的影响，并预测未来几个季度的发展趋势。
三、财务指标分析：
在这一部分，我们将对各家券商的财务指标进行分析，包括资产负债表、利润表和现金流量表等方面的内容。
我们将评估券商的盈利能力、财务稳定性和资本结构，以及市场风险和信用风险等因素。
四、风险管理：
在这一部分，我们将对券商的风险管理措施进行分析，包括内控制度、风险管理框架和风险评估方法等方面的内容。
我们将评估券商的风险管理能力，以及应对市场波动和金融危机的能力。
五、投资建议：
在这一部分，我们将给出对各家券商的投资建议，包括买入、持有或卖出等方面的建议。
我们将根据行业概况、经济环境、财务指标和风险管理等因素综合评估券商的投资价值，并提出具体的投资策略。
以上是我们设计的券商研究报告模板，希望能对我们的研究报告提供一些参考。
如有任何问题，请随时与我们联系。
感谢您对我们工作的支持和关注！
特此报告。
敬礼。
XX券商研究团队
日期：YYYY年MM月DD日。
券商项目可行性研究报告一、项目前言券商作为金融服务业的一部分，是提供证券业务和相关金融服务的机构，包括证券交易、融资融券、投资顾问、财务顾问等服务。
随着我国金融市场的逐步开放和发展，券商行业也迎来了新的发展机遇。
本报告旨在对券商项目的可行性进行深入研究，为投资者提供参考。
二、项目背景1、行业发展概况随着我国金融市场不断发展，券商行业也得到了快速发展。
证券业务是金融市场的重要组成部分，它不仅能够为企业提供融资渠道，还能够为投资者提供投资机会。
在金融市场中，券商在扮演着重要的角色，其在资本市场中的地位逐渐凸显。
2、项目背景本项目是一家新兴券商企业，旨在提供证券交易、投资顾问、财务顾问等服务，并致力于为投资者提供更加专业的金融服务。
由于市场需求的不断增长，该项目的推出将为投资者带来更多选择与便利。
三、项目市场分析1、行业发展趋势随着我国金融市场的不断开放，券商业务将得到进一步的发展。
金融市场对券商的需求不断增加，投资者对金融服务的需求也在不断增长。
随着我国经济的发展和金融市场的日益完善，券商行业将迎来更多的发展机遇。
2、市场竞争分析目前，我国券商行业竞争非常激烈，资深的国有券商公司和新兴的创新型私人券商公司都在市场上展开激烈的竞争。
其竞争主要表现在对金融产品、服务质量、市场营销等多个方面。
3、市场需求分析金融市场的不断发展为券商提供了更多的发展机遇，投资者对金融服务的需求与日俱增。
随着社会的进步和人们对财富管理的重视，券商行业的服务需求将不断扩大。
四、项目可行性分析1、技术可行性券商项目需要具备先进的金融技术和证券交易系统，以满足投资者的多样化需求。
同时，券商项目还需要具备强大的信息技术支持，以提供高效的金融服务。
2、经济可行性券商项目的盈利模式多样化，包括证券交易费用、融资融券费用、财务顾问服务费用等。
投资者数量的增加和金融市场的不断发展，为券商项目的盈利提供了更多的机会。
3、市场可行性券商项目的市场需求非常旺盛，投资者对金融服务的需求不断增加。
光大证券研究所研究报告光大证券研究所是中国的一家知名证券研究机构，他们发布的研究报告在业内具有很高的权威性和影响力。
以下是一份光大证券研究所发布的研究报告的示例：光大证券研究所：XXXX年XX行业投资策略报告摘要：本报告旨在探讨XXXX年XX行业的投资策略。
通过对行业发展趋势、市场竞争格局、企业财务状况等方面的分析，我们认为XXXX年XX行业有望迎来复苏，投资者可关注行业内具备竞争优势和良好成长性的优质企业。
一、行业发展趋势随着全球经济逐渐复苏，XXXX年XX行业有望迎来新的增长点。
其中，新技术、新产品、新业务模式的推广和应用将进一步推动行业的发展。
同时，政策支持和市场需求也将为行业发展提供有力保障。
二、市场竞争格局目前，XX行业竞争激烈，企业间差异化竞争成为主流。
具备技术优势、品牌优势和渠道优势的企业将更有竞争力。
同时，行业整合和并购也将成为未来的趋势，这将进一步提高行业的集中度和企业的市场份额。
三、企业财务状况分析从财务状况来看，行业内优质企业的盈利能力普遍较强，且负债率较低。
在经营现金流方面，这些企业也表现良好，具备较强的抗风险能力和发展潜力。
四、投资建议基于以上分析，我们建议投资者关注行业内具备竞争优势和良好成长性的优质企业。
同时，建议关注新技术、新产品和新业务模式的发展趋势，以及政策支持和市场需求的变化情况。
在投资过程中，还需注意风险控制，合理配置资产。
五、风险提示虽然我们认为XXXX年XX行业有望迎来复苏，但市场风险仍然存在。
投资者需关注全球经济形势、政策变化、市场竞争等因素的影响，以及企业自身经营状况的变化。
在投资决策时，需充分考虑风险因素，合理评估投资价值。
本文部分内容来自网络整理，本司不为其真实性负责，如有异议或侵权请及时联系，本司将立即删除！== 本文为word格式，下载后可方便编辑和修改！ ==券商研究报告格式篇一：证券研究报告模板122.1公司情况简介 .................................................................. . (2)2.2公司经营能力分析 .................................................................. .. (3)2.3公司竞争能力分析 .................................................................. .. (3)2.4公司发展前景分析 .................................................................. .. (3)3公司所处行业分析 .33.1 ××行业周期分析 .................................................................. .. (3)3.2 ××行业竞争格局 .................................................................. .. (4)3.3 ××行业发展趋势 .................................................................. .................... 5 4公司财务状况分析 .................................................................. . (5)4.1偿债能力分析4.2营运能力分析4.3盈利能力分析4.4现金流量分析5公司内在价值评估 .65.1市盈率估值法 5.2市净率估值法66.1股价走势分析6.2股票投资建议6.3主要风险提示7结论 .参考文献 .致谢 .................................................................. .. (9)冀中能源投资价值分析报告1引言1.1投资价值进行分析才能做出正确的投资决策，才能明确股票的投资价值所在。
本文部分内容来自网络整理，本司不为其真实性负责，如有异议或侵权请及时联系，本司将立即删除！== 本文为word格式，下载后可方便编辑和修改！ ==券商研究报告格式篇一：证券研究报告模板122.1公司情况简介 .................................................................. . (2)2.2公司经营能力分析 .................................................................. .. (3)2.3公司竞争能力分析 .................................................................. .. (3)2.4公司发展前景分析 .................................................................. .. (3)3公司所处行业分析 .33.1 ××行业周期分析 .................................................................. .. (3)3.2 ××行业竞争格局 .................................................................. .. (4)3.3 ××行业发展趋势 .................................................................. .................... 5 4公司财务状况分析 .................................................................. . (5)4.1偿债能力分析4.2营运能力分析4.3盈利能力分析4.4现金流量分析5公司内在价值评估 .65.1市盈率估值法 5.2市净率估值法66.1股价走势分析6.2股票投资建议6.3主要风险提示7结论 .参考文献 .致谢 .................................................................. .. (9)冀中能源投资价值分析报告1引言1.1投资价值进行分析才能做出正确的投资决策，才能明确股票的投资价值所在。
【关键字】研究中国证券行业研究报告篇一：证券行业研究报告一、我国证券业的现状中国证券行业从无到有、从无序到逐步规范，目前进入相对快速的发展阶段，比赛激烈程度不断提高，并呈现出以下特征：1、传统业务比赛日趋激烈，积极探索创新业务模式中国证券行业各传统业务在金融产品和金融工具相对较少的情况下，同质化现象明显、比赛激烈。
其中，作为证券行业主要收入来源的经纪业务，同质化程度较高，随着新设营业部的放开以及非现场开户等政策的影响，以及其他理财产品的替代效应，市场比赛日趋激烈。
投资银行业务在中小项目井喷和大项目减少的背景下，部分证券公司采取差异化比赛策略，在争取大项目的同时着力发展中小项目，使得投行业务比赛变得更为充分，并逐步成为重要收入来源。
自营业务由于受股票二级市场行情影响，收入波动较大。
资产管理业务随着政策的放松发展迅速，各证券公司对资产管理业务也更加重视，比赛相对市场化，大型证券公司在人才、销售渠道等方面具有相对优势。
总体来看，在激烈的比赛环境下传统业务正逐步转型，各业务盈利模式也在不断改进和完善。
各项创新业务正处于积极探索中，但为证券行业盈利结构的改善、收入来源的增加奠定了基础。
首批试点各项创新业务的证券公司在人才、信息系统和管理经验等软硬件方面具有先发优势，已取得一定的优势地位。
但随着取得各创新业务资格的证券公司越来越多，比赛也愈加激烈。
2、部分优质证券公司初步确立了行业领先地位中国证券行业在综合治理后整体进入快速成长时期，但无论从资本实力还是创新业务布局上，部分风险控制能力强、资产质量优良的证券公司初步确立了行业领先地位。
尤其在目前以净资本为核心的监管环境下，优质证券公司通过增资扩股、合资合作、并购重组、发行次级债、IPO 发行、借壳上市等方式进一步充实了资本金，在资本规模上已形成较大的比赛优势。
在创新业务方面，部分优质证券公司由于取得创新业务试点资格和筹备的时间较早，在包括直接投资、股指期货套保、融资融券业务以及国际业务上已大幅领先于其他证券公司。
第1篇一、引言券商作为我国金融市场的重要参与者，其财务状况直接关系到金融市场的稳定与健康发展。
通过对券商财务报告的分析，可以了解券商的经营状况、盈利能力、偿债能力、运营效率等方面的情况。
本文将以某券商为例，对其财务报告进行分析，旨在为投资者提供有益的参考。
二、券商财务报告分析1. 经营状况分析（1）营业收入分析营业收入是券商的核心业务收入，包括经纪业务收入、自营业务收入、投资银行业务收入等。
以某券商为例，其2019年度营业收入为XX亿元，同比增长XX%。
其中，经纪业务收入为XX亿元，同比增长XX%；自营业务收入为XX亿元，同比增长XX%；投资银行业务收入为XX亿元，同比增长XX%。
从数据来看，该券商营业收入结构较为均衡，各业务板块均保持稳定增长。
（2）营业成本分析营业成本主要包括经纪业务成本、自营业务成本、投资银行业务成本等。
以某券商为例，其2019年度营业成本为XX亿元，同比增长XX%。
其中，经纪业务成本为XX 亿元，同比增长XX%；自营业务成本为XX亿元，同比增长XX%；投资银行业务成本为XX亿元，同比增长XX%。
从数据来看，该券商营业成本控制较好，各业务板块成本增长与收入增长基本匹配。
（3）营业利润分析营业利润是营业收入减去营业成本后的差额。
以某券商为例，其2019年度营业利润为XX亿元，同比增长XX%。
从数据来看，该券商营业利润增长较快，盈利能力较强。
2. 盈利能力分析（1）毛利率分析毛利率是衡量企业盈利能力的重要指标。
以某券商为例，其2019年度毛利率为XX%，较上年同期提高XX个百分点。
从数据来看，该券商毛利率较高，盈利能力较强。
（2）净利率分析净利率是衡量企业盈利能力的关键指标。
以某券商为例，其2019年度净利率为XX%，较上年同期提高XX个百分点。
从数据来看，该券商净利率较高，盈利能力较强。
3. 偿债能力分析（1）流动比率分析流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标。
以某券商为例，其2019年度流动比率为XX，较上年同期提高XX个百分点。
篇一如何做券商行业研究员—研究方法和研究框架：行研实习感悟—kk的股票价值投资分析框架，，但的确学到了不少东虽然也只是打个酱油而已在中信做煤炭行业的行研实习已经两个月了，。
《》财务报表分析感觉启发挺大的而且这学期正好也在上光华管理学院姜国华老师的西，，、投资原关于价值投资但是我感觉他们大多数都是从投资理念网上也有很多很不错的博文则的角度去分析的而并没有告诉你具体要去分析哪些东西我这个人就是好“冲动”,今天突。
，，。
当然这只是一个框架而想根据自己近期的思考勾勒出一个价值投资的分析思路然心血来潮，，。
已每一点都是需要花很大的功夫的事实上要想真正做好每一块、行业一行业的经济周期我觉得拿到一个行业首先要了解这个行业的基本特征搞清楚它是周期，：，1，。
（）稳定成长型性行业还是非周期性行业其实周期还是非周期也是一个这点非常非常关键，，。
、、但影响的大小不同相对概念石油每个行业或多或少都会受到经济周期的影响像煤炭、、，、医药这种行业周期性就不明而食品饮料证券这种行业就具有很强的周期性化工房地产。
，，因为投资周期性的行业风巴菲特就很喜欢投资稳定成长型的企业显比如可口可乐这样的，，，你很难把握一个行业的周期变动规律而且投资周期行业极容易被市盈率给欺骗险比较大，，但是很多人都不知其实市盈率高的时候反倒说明这个行业已经到了谷底是买入的最佳时机道这一点行业的生命周期生命周期就是说你要考察这个行业目前的规模有多大未，：。
，2，。
不要以为判断是说白了就是要考虑它是属于朝阳产业还是夕阳产业来成长的空间还有多大，。
例如我在实习之前一直这也是需要你去做很多的功课的朝阳还是夕阳是一件很容易的事情，，，资认为煤炭行业应该是一个夕阳产业因为无论是中国还是世界但是现在却发现自己错了源禀赋情况都是“富煤贫油少气”随着石油资源的逐渐枯竭煤炭资源将成为未来世界，，、、，（，）新能源要想大规模应用还早着呢现在中国的煤炭储量还非能源的主体别跟我说新能源常非常丰富光是新疆昌吉自治区的准东煤田下面就有3900亿吨煤够中国消费100多，，。
，，、、煤制烯烃煤制天然气年同时煤制油新型的煤化工也将成为一个非常具有前景的产业。
未来必将大展身手行业的产业链然后你就要去了解这个行业在整个国民经济中所处的位置它的上下游行。
：，3？？，，它处在整个经济业是什么它的整条产业链又是什么作为我国最主要的能源比如说煤炭，：、，、无烟煤用于动力煤用来发电进而炼钢炼焦煤用来炼焦的最上游然后根据煤炭的用途，、、、。
然后煤化工等等化工行业我们就可以知道它的下游是电力行业水泥行业等钢铁行业，、、，化工用来生产化肥进而延伸到每个行业又分别延伸下去造房子比如钢铁用来造船造车农业等等行业的物流情况我们还需要了解整个行业的物流情况了解产品是怎么样，。
：，4。
，，比如说煤炭你就需要知道煤炭资源的分布情况一步步从生产者手里转移到消费者手中的，，，一般都是通过什么哪些地方是产煤的哪些地方是主要的中转地然后消费地主要是在哪儿，、。
，你才能够对产品的了解了物流公路以及海运航线等等全国有哪些重要的铁路交通工具．，，很可能因为煤炭运因为很多时候各地的价格变化并不是同步的价格变化有更加敏锐的判断输困难而造成局部地区的煤价猛涨比如08年的南方雪灾）。
（行业的竞争格局要了解这个行业目前的竞争格局如何以及未来的发展趋势比如同样是，，：5，，、。
但是煤炭行业就相对我国的石油产业就已经高度集中了中石化就是双寡头中石油能源，。
而我国煤炭产业未来的发展趋势必然是要像石油全国各地大大小小煤矿成千上万比较分散，，。
靠拢提高产业集中度目前国家已经出台了一系列政策促进煤炭行业的资源整合行业的政策环境不同的行业受国家政策影响很不相同石油煤炭这种资源行业基本上是，：，6，，。
、饮所以要想了解这个行业的动态而像服装必须紧随我党的脚步掌控在我国政府手里的。
，煤炭产业的政策背景就是资正如前面一点所提到的料这种消费品行业国家干预的就少多了、，。
源整合抓牢这个大背景对你以后的分析决策非常有帮助并购重组行业的供需分析对以上的内容都有所了解后你就要开始从供需的角度来分析整个行业，，：7。
，，，所以我关键就是看煤价的发展了而由于现在我国的煤炭已经是市场定价了以煤炭为例。
，供给的波动要远远小们可以通过供需来分析煤价的走势对煤炭这种资本密集型的行业来说，，，，所一旦建成开工了于需求的波动因为投资建设一个煤矿要很多年就不能轻易把它关掉，，但是需求以煤炭的供给关键就是看固定资产投资根据历年的经验总体来看还是非常平稳的，，，、，这个经济危机一来需求就彻底萎了产能过剩的局面所以就会造成供过于求就不同了。
，，而需求又可以从下游的时候煤价当然就会跌了供需分析关键是分析需求因此对煤炭来说、、、，，，电厂对煤水泥等行业分别去分析电力用电用煤高峰到了钢铁比如说冬天来了化工炭的需求就会大增动力煤价格就会大涨最近盛传的“煤超疯”实际上很大一部分就是季节，，，，。
性因素价格本来就应该涨了煤炭消费旺季到了行业的宏观环境在分析行业的时候千万别忘了宏观经济环境的变化这个包括国内环。
，：8，。
，然后美元贬值就造成了比如说前段时间美联储又开动印钞机发货币了也包括国际环境境，。
这样国际煤价也就不可避免地涨了国际大宗商品的价格上涨、企业二，，因为如了解完了行业就要看具体的企业了我还是觉得先行业后公司这种分析思路是最好的，。
果你对行业都不了解那就不可能对这个行业中的公司有比较正确的认识公司的议价能力在对公司的一些基本情况比如说历史沿革主营业务公司规模股权、、：、，1，关键是议价结构等等有了基本认识之后你就需要去了解这家公司在整个产业链中所处的地位，。
，例如能力如何议价能力高的企业能够把成本的上涨转移到上游或者下游企业这点很重要，，下游的电因为他们在当地都是煤炭的主要供应商我国很多地方重点煤企的议价能力都很高，。
比如说煤炭资源厂要想买煤只能从他们手里买这样一来煤企就能在谈判中具有更大的优势，，那么煤企完全可以通过提高煤价来把成本转移到电税改革这个问题一旦从价征收资源税厂而自己几乎不受损失这就是bargain power的威力。
，，公司的竞争对手其实就是说你要知道公司在整个行业中处在什么位置前面的议价能力，：，2，（），：、（）纵向是从产业链的角度神华以煤炭为例来看待横向而现在是要从行业的角度．，，，，而是绝对的老大和老二排在第二阵营山西的五大煤炭集团属于地方国企中煤都是央企、、，再剩下的就是那些小煤矿其他的主要产煤省份比如山东陕西也都有自己的龙头企业河南。
，比如说地方的龙头企业更有可能成为资了解这些你才能对国家政策的影响有更好的把握了。
源整合的主体公司的财务状况这部分也是这学期的财务报表分析课程所要教给我们的核心内容。
：》《，3，，可以通过对财务报表的优秀的分析师就像一个牛逼的中医一样财务报表是公司的一张脸财务报表分析的内容非常多主要包括三大报表分析盈、。
，查出公司存在的问题望闻问切”“、、、，事实上每一部分都是需要花很多功夫才能研究盈余预测等等盈余操纵利能力投资风险。
，，因为你会发财务分析是一个重要的参考清楚的但不应该成为你投资决策的唯一标准，，尤其是在中国这样一个很不成熟的资现实际上很多的非财务因素对公司价值的影响会更大。
，，，所以我现在财务分析能力都是非常非常重要的本市场不过不管怎样这是分析师的内功，。
其实很后悔自己大二的时候没好好学会计这个学期要利用这门课程好好补补了、价值核心三（，），但之前所做的这些工作相当于是把一本书就是你研究的这家公司读厚的过程这支股票，而且很多时事实上做投资决策的时候你不可能把这些方方面面的东西都进行一次细致的分析，，，从而造成盲目候你会面对各种各样的信息这个时候很容易迷失自我有利好的也有利空的跟风的后果因此我们还需要把这本书给读“薄”就是说要从如此众多的因素中提炼出能够，。
，，。
决定公司价值的核心要素来抓住核心才能够做出明智的决策抓大放小，，，最核心的竞争力不在于它的挖还是以煤炭为例对于一个煤企来说根据我自己现在的认识，，，！因为影响而应该在于企业的煤炭储量管理层怎么优秀煤技术怎么好财务报表怎么好看煤企的利润的无非就是“量”和“价”两点由于煤价已经市场化了任何一个煤企都无法决定，，市场煤价因此在这一点上大家都是平等的所以关键就是“量”产量越高的煤企利润就越，，，。
，，由于煤多而是看未来能挣多少钱而我们评估企业价值的时候不是看企业过去挣了多少钱，，，挖完了就没有了炭是一种不可再生的能源所以煤炭储量越大就说明企业的可持续性越好。
折现回来的价值当然就更高了、、，就是因为近来河北的冀中能源新疆圈地圈矿开滦股份以及山西的各大煤企都纷纷到内蒙，，就必须提高自己的当地的煤矿已经快挖完了或者说采掘成本已经很高了要想提高企业价值！！资源储备这才是王道，，就可以打着国你一旦获得了并购主体资格煤企的并购重组说到底也是一个资源储备的问题，，，！家政策的旗号去兼并收购煤矿扩大自己的版图煤矿多了比任何的利好都要好因此，，这就需要你对这个行业当然不同的行业有不同的核心要素比如白酒行业可能品牌才是王道，，不会被市场上的各种小风小浪抓住核心要素就能够使你的分析思路更加清晰有深入的了解。
的利空利好牵着鼻子走：，。
是需要做很多很多的功课的结束语想要真正了解一只股票真的不是那么容易的一件事情，一般的散户也根本没有这个时间和精力当然最重要的还是没有这这个功课的工作量非常庞大．，这些工作一般都是交给专业的分析机构由专门的团队来完成个耐心去进行如此细致的分析，。
，，，真正优分析师泛滥的眼下中国的情况是行研泛滥比如说券商的分析师但很可惜的是，，因为决定他分析师们恐怕也没有动力去踏踏实实地做好这些功课秀的分析师却是凤毛麟角《》，，。
是基金经理的选票们的收入水平的是这其实是一种制度的悲哀新财富排名一年365天用364天去做功课去享受生活然后用一天的时间去决定该买什么股票别。
，，，，，，，，没那个你没那个资金涨的时候洋洋得意跌的时候哭爹喊娘没那个信息天天盯着大盘，。
技术做短线就是找虐找死我是价值投资的坚决拥护者沃伦巴菲特是我永远的偶像篇二证券研究报告模板12：，！2.1公司情况简介................................................................. .. (2)2.2公司经营能力分析................................................................. (3)2.3公司竞争能力分析................................................................. (3)2.4公司发展前景分析................................................................. (3)3公司所处行业分析.33.1××行业周期分析................................................................. (3)3.2××行业竞争格局................................................................. (4)3.3××行业发展趋势................................................................. .....................54公司财务状况分析................................................................. .. (5)4.1偿债能力分析4.2营运能力分析4.3盈利能力分析4.4现金流量分析5公司内在价值评估.6市净率估值法 5.2市盈率估值法 5.1．66.1股价走势分析6.2股票投资建议6.3主要风险提示7结论.参考文献.致谢................................................................. ..............................9冀中能源投资价值分析报告1引言1.1，。
