Dr. Ouyang
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施权价
• 股票价格<25美元
– 以2.5美元为间隔进行报价 – 例如：10，12.5，15，17.5美元
• 股票价格介于25－200美元之间
– 以5美元为间隔进行报价 – 例如：90，95，100，105美元
• 股票价格>200
– 以10美元为间隔进行报价
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• Covered Calls（有套期保值的看涨期权空方）
– 指卖出看涨期权的同时持有相应数量的交割品。
• 保证金
– Covered Calls不需要保证金。 – 作为看涨期权空头保证的股票可以用保证金形式购买。
• 买空
– 投资者在购买股票的时候只支付50%的保证金，其余由经纪人代 付。 – 当股票价格下跌导致保证金数额减少时，投资者需要补足保证金。
• 平仓（Offsetting Orders）
– 期权的多头或者空头可以进行反向交易，从而达到平仓的目的。
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交易成本
• 佣金
交易金额 <$2,500 $2,500-10,000 >$10,000 佣金 $20+0.02×交易金额 $45+0.01×交易金额 $120+0.0025×交易金额
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期权结算公司
• 期权结算公司（Option Clearing Corporation）
– 作为所有期权合约交易者的交易对手。 – 是CBOE和四大美国股票交易所期权合约的唯一结算公司。
• 结算
– 期权合约的结算必须通过OCC的会员进行。 – 客户在会员处存入保证金，会员在OCC处存入保证金。 – 会员对客户的保证金要求不得低于OCC的保证金要求。
