全球资产配置的基本原则

资产配置的基本步骤

一般情况下，资产配置的过程包括以下几个步骤：

（一）明确投资目标和限制因素

通常考虑投资者的投资风险偏好、流动性需求、时间跨度要求，并考虑市场上实际的投资限制、操作规则、税收等问题，确定投资需求。

（二）明确资本市场的期望值

这一步骤包括利用历史数据与经济分析来决定投资者所考虑资产在相关持有期间内的预期收益率，确定投资的指导性目标。

（三）明确资产组合中包括哪几类资产

确定具体的资产配置通常考虑的几种主要资产类型有货币市场工具，即现金、固定收益证券、股票、不动产、贵金属等。资产配置过程如图12-1所示。

在这一资产配置过程中，由于市场条件的变化和投资者的影响，其内容会随情况的变化而变化，但其中所涉及的决策原则和方法相对较为稳定。完整的资产配置过程不仅需要综合各方面的情况，还需要根据情况的变化进行动态的调整。

系统化的资产配置是一个综合的动态过程，它是在与投资者的风险承受能力一致、投资者（或资产拥有者）长期成本最低、投资组合能够履行义务的基础上进行的理想化预测，即集控制风险和增加收益为一体的长期资产配置决策。对于不同投资者来说，风险的含义不同，资产配置的动机不同，因而资产配置也各不相同。

（四）确定有效资产组合的边界

这一步骤是指找出在既定风险水平下可获得最大预期收益的资产组合，确定风险修正条件下投资的指导性目标。

（五）寻找最佳的资产组合

这一步骤是指在满足投资者面对的限制因素的条件下，选择最能满足其风险收益目标的资产组合，确定实际的资产配置战略。

2023版通用资产配置标准包含以下几个主要方面：

1. 资产分配原则：投资者应根据自身风险承受能力、投资目标和时间跨度等因素，合理划分资产配置比例。其中，风险承受能力的评估是资产配置的基础和核心，投资者需进行全面的风险评估，并确定适合自身状况的资产组合。

2. 资产类别和权重：将各类常见资产划分为股票、债券、商品、房地产和现金等五大类别，投资者可根据这些类别的风险和回报特性进行权衡。

3. 大类资产配置顺序：根据《白皮书》的建议，2023年全球大类资产配置顺序为：权益、黄金、商品、债券。

4. 汇率考虑：对于外汇资产，投资者需要考虑不同货币的汇率波动。例如，美元加息进程结束，经济渐入衰退，建议先标配，待宽松预期形成再调降至低配（保守）；英国经济环境的持续恶化难以对货币形成支撑，建议英镑低配（保守）。此外，日本贸易逆差缩窄，美日国债利差缩窄、避险属性有望回归，建议超配日元（推荐）；欧元、澳元、加元标配，油价提供支撑，加元有望跑赢商品货币交叉盘；中国经济有望复苏，但外需减弱导致出口转弱，人民币中性偏强，建议标配。

5. 政策风险：投资涉及政策风险，投资者需要密切关注政策动向和相关监管机构的动态。 6. 风险控制：在投资过程中，投资者需要设定止损点，控制风险。同时，定期对投资组合进行重新评估和调整也是必要的。

请注意，以上仅为一般性建议，具体投资决策需要根据个人的风险承受能力、投资目标和时间跨度等因素进行综合考虑。如有需要，建议咨询专业的投资顾问。

全球资产配置方案

在当前的不确定经济形势下，旨在寻求全球资产配置方案成为了很多人的首选。全球资产配置方案不仅可以实现资产多样化和风险分散，而且可以为个人和家庭带来更好的财务管理，同时还可以作为未来退休金和长期储蓄的媒介。本文将介绍全球资产配置方案的基本概念和方法，以及如何优化市场风险和实现更好的收益。

一、全球资产配置方案的基本概念

全球资产配置方案是一种根据个人或家庭的财务目标和风险承受能力，在全球不同的市场和资产类别之间分配资产的策略。全球资产配置方案涵盖了多种投资工具，包括股票、债券、房地产和商品等，可以通过购买基金或ETF等通道来实现。全球资产配置方案的目标是实现对不同市场的利用和风险分散，以提高投资组合的回报率，同时降低风险和波动性。

二、全球资产配置方案的方法

（一）通过多元化投资实现资产配置

全球不同市场的资产存在着不同的风险和收益，因此在全球资产配置方案中，多元化投资是实现资产配置的关键。投资者可以在全球不同市场之间平衡投资，从而达到分散市场风险和实现收益的目的。多元化投资还可以减少特定证券或市场下跌的风险，并提高整个资产组合的复合收益。

（二）搭建资产组合

全球资产配置方案依托于搭建资产组合，投资者可以通过证券投资基金等投资工具，将资金分配到不同的区域和资产上。不同组合的投资策略可以使投资者实现对风险的控制和回报的优化。

（三）灵活调整投资比例

在全球资产配置方案中，投资者需要随时注意市场动态，并灵活调整资产的投资比例。可以把部分资产转移到稳定股票或是其他低风险的投资组合中，来降低整体投资组合的风险。另一方面，也可以将更多的资产投入到某些具有高回报的资产种类中，以提高整体投资组合的回报率。

三、全球资产配置方案的风险控制

（一）风险的来源

市场风险、利率风险和汇率风险都可以对全球资产配置方案产生影响。其中，市场风险是对所有资产的共同风险来源，利率风险则主要来自理财工具和债券等固定收益类资产。

艺术品与全球资产配置

作者：暂无

来源：《投资与理财》 2014年第23期

周文翰

文化产业和艺术投资专家，长期为国内外媒体撰写文化艺术方面的评论文字

日本商人买了天价艺术品可是真敢拿回日本放着，中国富豪多半不会，搁在国外更合算，一方面是免的高税收宰人，另一方面也是在全球配置资产，分散把大部分鸡蛋放在一个篮子里的不测风险。

华谊兄弟公司董事长王中军11月初上头条了，不是因为电影，而是买了纽约苏富比印象派及现代艺术晚间拍卖会上的梵高作品，《静物，插满雏菊和罂粟花的花瓶》，加上佣金拍价合计为6176.5万美元(约人民币3.77亿元）。据《纽约时报》揭秘，之前这作品曾在私下寻找洽购，当时的要价是4000万美元至4500万美元。

这说明王中军买亏了？未必，首先，私下洽购的时候王可能并不知晓，拍卖公司广而告之的中介作用当然也有价有成本，差价算正常吧；其次，有人更愿意在拍卖会买作品，一者经受方有鉴定有推广，再者说不定买的人也想借此出名，这是露脸的好机会，说不定还有帮助企业公关的效用呢。之前万达集团王健林也买过毕加索的作品，这对有志进军美国影视业的万达来说也算是公关项目之一吧。

后来看到微博上有人算账，说王中军把这件作品拿回国的话要交近1亿元的税，雁过拔毛真狠。我一直好奇，民间企业、个人之间正常的商业交易为什么要交那么多税，这是现代国家这种体制建立以后最令人痛恨之处，纳税人出钱养了庞大无比的官僚体系和教育机构，后者中的各类教授们还总帮腔，给政府收新税找更多理由，这是现代社会的一大毛病，而且看不到改善的希望。

话归正传，我觉得王中军也没那么傻，既然在纽约买，那大多是要放在纽约的。人家是上市企业老总、身价数十亿的真大款，除了北京的豪宅肯定在各地也有不少房子，难道放张梵高的小画——相对今天当代艺术中的各种超大尺幅的作品来说，真是小——就没地方搁了吗？再不济，人家想在中国显摆一下，也可以先把画运到北京、上海的保税区，然后再借出来在家里挂个两三月，这样也可以避税。