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第二章外汇与汇率第一节外汇与汇率概述第二节汇率的决定与变动第三节汇率变动对经济的影响第四节汇率的决定理论第一节外汇与汇率概述一、外汇（一）外汇的概念外汇（Foreign exchanges）的概念有动态和静态之分。
1．动态的外汇是一种汇兑行为，指把一个国家货币兑换为另一个国家的货币以清偿国际间的债权债务的金融活动。
2．静态的外汇国际间为清偿债权债务关系进行的汇兑活动所凭借的手段或工具，或者说是用于国际汇兑活动的支付手段和支付工具。
（1）广义的外汇（2）狭义的外汇2008年《中华人民共和国外汇管理条例》规定我国的外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：①外币现钞，包括纸币、铸币；②外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；③外币有价证券，包括债券、股票等；④特别提款权（SDR）；⑤其他外汇资产。
货币成为外汇应具备三个条件：普遍接受性可偿付性自由兑换性（二）外汇的种类按外汇的来源和用途，可分为贸易外汇和非贸易外汇按外汇是否可以自由兑换，可分为自由外汇和记帐外汇按外汇交割期限的不同，可分为即期外汇和远期外汇二、汇率（一）汇率的概念汇率（Exchange Rate）是指一国货币兑换成另一国货币的比率，即一个国家的货币用另一个国家的货币所表示的价格，它反映了一个国家货币的对外价值。
也称汇价、外汇行市、外汇牌价或外汇兑换率。
USD1=CNY￥6.230 0USD1=JPY￥98.00（二）汇率的标价方法直接标价法（Direct Quotation）间接标价法（Indirect Quotation）美元标价法（US Dollar Quotation）1．直接标价法直接标价法是以一定单位（1个、100个、10 000个）的外国货币作为标准，折算成一定数额的本国货币来表示汇率，即以本国货币来表示外国货币的价格。
也称应付标价法。
USD 1＝CNY 6.2752外币是基准货币本币是报价货币在直接标价法下，数值增加，体现外汇汇率上升，数值减少，体现外汇汇率下降。
国际金融学知识点归纳第二章：外汇与汇率1. 外汇（三个特征）；（重点）外汇的定义：指以外国货币表示的在国际结算中广泛使用的信用工具和支付凭证。
外汇动态来讲：是国际汇兑或国际结算，指国际间的货币兑换及资金挪移的行为-汇”指货币资金在地域之间的挪移-兑”指将一具国家的货币兑换成另一具国家的货币外汇静态来讲：指一切以外国货币表示的资产，即在国外可以得到补偿的债权三个特征：外币性：外汇是以外币表示的可用作对外支付的金融资产；充分可兑换性：外汇必须具有充分的可兑换性，即作为外汇的外币资产必须是可以自由的兑换成他国货币的资产；普遍同意性：作为外汇的外币资产必须在国际经济交易中被各国普遍同意和使用2. 汇率（标价法）；汇率：又成汇价，是一种货币用另一种货币表示的价格，是一国货币兑换成另一国货币的比率或比价；分析：普通来讲，外汇汇率升高，本币汇率落低一本币贬值，外币升值；外汇汇率落低，本币汇率升高--本币升值，外币贬值；（1）直截了当标价法（大多数国家使用,1单位外币=X单位本币）；⑵间接标价法（英国，美国使用，1单位本币=X单位外币，在美国美元对英镑采纳直截了当标价法）；（3）美元标价法；（银行同业之间的外汇交易使用,1单位美元=X单位其他国家货币）3. 汇率分类；--（1 ）固定汇率（一国货币同其他国货币的汇率基本稳定，波动限制在一定幅度内）与浮动汇率（一国货币当局别规定本国货币与他国货币官方汇率，任凭市场供求决定汇率）；（2）即期汇率（是买卖双方成交后，在两个营业日内办理夕卜汇交割时所采纳的汇率）与远期汇率（是买卖双方预先签订合约，约定在将来某日期按照协议交割所使用的汇率）即期汇率与远期汇率的差价称为远期差价或者掉期率；远期大于即期-升水，远期小于即期-贴水，远期等于即期-平价4. 汇率的决定与变动因素；（非重点）（1）金本位制度下，铸币平价是决定两种货币汇率的基础，同时汇率变动受到黄金输送点的制约。
所谓黄金输送点，是指汇率的上涨或下跌超过一定界限时，将引起黄金的输岀或输入，从而起到自动调节汇率的作用。
第二章外汇、汇率和外汇交易之计算题一、外汇买卖计算练习题1.如果你向中国银行询问英镑兑美元的汇价，银行告知你为：￡1=US$1.9682/87。
问：（1）如果你要卖给银行美元，应该使用哪个价格？（2）如果你要卖出英镑，又应该使用哪个价格？（3）如果你要从银行买进5000英镑，你应该准备多少美元？2.假设汇率：￡1=US$1.9680/90，US$1=SKr1.5540/60，试计算英镑兑瑞典克朗的汇率。
3.假设汇率：US$1=JP￥125.50/70，US$1=HK$7.8090/00，试计算日元兑港币的汇率。
4.已知去年同一时期美元兑日元的中间汇率为US$1=JP￥133.85，而今年的汇率则为US$1=JP￥121.90，求这一期间美元对日元的变化率和日元对美元的变化率。
5.如果你是银行的报价员，你向另一家银行报出美元兑加元的汇率为1.5025/35，客户想要从你这里买300万美元。
问：（1）你应该给客户什么价格？（2）你想对卖出去的300万美元进行平仓，先后询问了4家银行，他们的报价分别为：①A银行 1.5028/40②B银行 1.5026/37③C银行 1.5020/30④D银行 1.5022/33，问：这4家银行的报价哪一个对你最合适？具体的汇价是多少？7.某日伦敦外汇市场的汇率为￡1=US$1.9650/70，US$1=HK$7.8020/40。
请套算出英镑兑港元的汇率。
如果某一个出口商手中持有100万英镑，可以兑换多少港元？8.已知东京外汇市场上的汇率如下：￡1=US$1.9450/80，US$1=JP￥133.70/90。
请问某公司以英镑买进日元的汇率应该是多少？如果公司需要对外支付100万英镑，又需要支付多少日元呢？9.已知美元/加元1.2350/70，美元/挪威克朗5.7635/55。
某公司要以加元买进挪威克朗，汇率是多少？如果持有500万加元，可以兑换多少挪威克朗？如果持有1000万挪威克朗，又可以兑换多少加元呢？10. US$1=JP￥121.30/50这个汇率中，美元的买价和卖价分别是哪个，而日元的买价和卖价又分别是哪个？11.已知外汇市场的行情为：US$=DM1.4510/20US$=HK$7.7860/80.求1德国马克对港币的汇率。
第二章外汇汇率与汇率制度一、名词解释汇率、直接标价法、间接标价法、买入汇率、卖出汇率、中间汇率、官定汇率、市场汇率、远期汇率、黄金输送点、绝对购买力平价、相对购买力平价、汇率制度、固定汇率制、浮动汇率制、清洁浮动、肮脏浮动、联系汇率制、联合干预二、单项选择1、在国际金融市场上，采用的统一的汇率报价(标价)法是( )。
A、直接标价法B、间接标价法C、美元标价法D、欧元标价法2、汇率采取直接标价法的国家和地区有( )A、美国和英国B、美国和香港C、英国和日本D、香港和日本3、近日，我国外汇市场上的汇价为1美元＝8.633人民币，则我国采用（）A、直接标价法B、间接标价法C、美元标价法D、以上都错4、假定外国价格水平不变，本国价格水平上升，在直接标价法下（）A、实际汇率大于名义汇率B、实际汇率小于名义汇率C、实际汇率等于名义汇率D、名义汇率改变，实际汇率始终不变5、在直接标价法下，实际汇率小于名义汇率说明本国竞争力（）A、提高B、减弱C、不变D、无法确定6、在直接标价法下汇率的数值变小说明（）A、本币升值B、本币贬值C、外币升值D、无法确定7、在间接标价法下汇率的数值变小说明（）A、本币升值B、外币贬值C、外币升值D、无法确定8、假定外国价格水平不变，本国价格水平上升，在直接标价法下（）A、实际汇率大于名义汇率B、实际汇率小于名义汇率C、实际汇率等于名义汇率D、名义汇率改变，实际汇率始终不变9、在直接标价法下，实际汇率小于名义汇率说明本国竞争力（）A、提高B、减弱C、不变D、无法确定10、在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明( )A、本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升B、本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升C、本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降D、本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率下降11、在其他条件不变的情况下，以下哪种情况会导致一国货币升值？( )A、通货膨胀B、国际收支顺差C、收入减少D、紧缩性政策12、根据利率平价理论如果美国利率高于香港，美元对港币的远期汇率会（）A、升值B、贬值C、既不升值也不贬值D、无法确定13、根据利率平价理论如果美国利率高于香港，美元对港币的即期汇率会（）A、升值B、贬值C、既不升值也不贬值D、无法确定14、购买力平价说有助于说明( )。
第一节外汇与汇率一、外汇概述外汇(Foreign Exchange)，即国际汇兑，是国际经济活动得以进行的基本手段，是国际金融最基本的概念之一。
我们可以从动态(Dynamic)和静态(Static)两个不同的角度理解外汇的含义。
动态的外汇,是指把一国货币兑换为另一国货币以清偿国际间债权债务关系的实践活动或过程。
从这个意义上说，外汇同于国际结算。
静态的外汇，是指国际间为清偿债权债务关系而进行的汇兑活动所凭借的手段和工具。
静态的外汇概念是从动态的汇兑行为中衍生出来并广为运用的，它又有广义与狭义之分。
各国外汇管理法令所称的外汇就是广义的外汇。
如我国1996年1月29日颁布、并于同年4月1日开始实施的《中华人民共和国外汇管理条例》第三条规定，外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，它们是：⑴外国货币，包括纸币、铸币；⑵外汇支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；⑶外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；⑷特别提款权、欧洲货币单位资产。
⑸其他外汇资产。
而狭义的外汇，也就是我们通常所说的外汇，它是指外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段。
但是，不是所有的外国货币都能成为外汇的。
一种外币成为外汇有三个前提条件：第一、自由兑换性，即这种外币能自由地兑换成本币；第二、可接受性，即这种外币在国际经济交往中被各国普遍地接受和使用；第三、可偿性、即这种外币资产是能得到补偿的债权；这三个前提条件暨外汇的三大特征，只有满足这三个条件或符合这三个特征的外币及其所表示的资产才是外汇。
照此推理, 以外币表示的有价证券由于不能直接用于国际间的支付，故不属于外汇；同样，外国钞票也不能算作外汇。
外钞只有携带回发行国、并贷记在银行账户上后，才能称作外汇。
在这个意义上，只有存放在国外银行的外币资金，以及将对银行存款的索取权具体化了的外币票据，才构成外汇。
具体来看，外汇主要指以外币表示的银行汇票、支票、银行存款等。
第二章外汇与汇率
第一节外汇与汇率
第二节汇率的决定
第三节汇率的作用
本章与其他章节的联系
•本章是第一章货币与货币制度内容的延伸；外汇是用于国际结算的外币资产；外汇的出现是社会形态与交换发展的必然结果；汇率制度取决于货币制度；
•汇率的变动受诸多复杂因素的影响:1)货币购买力是影响汇率的根本因素；2）国际收支状况通过外汇供求变动影响汇率；3）各国利率相对水平影响汇率短期变动；4）金融市场活动影响汇率短期变动；
•汇率是国家货币对外价值的表现，对经济诸多方面发挥重要影响:1)汇率对国际信用活动、开放经济环境下金融市场稳定与发展有重要影响；2)汇率变动影响金融机构的经营稳定与经营风险；3)汇率制度类型是影响国家货币政策实施效果的重要因素基本概念
外汇汇率直接标价法间接标价法
固定汇率浮动汇率
买入汇率卖出汇率中间汇率
即期汇率远期汇率名义汇率实际汇率
官定汇率市场汇率汇率升水汇率贴水
购买力平价利率平价
第一节外汇与汇率
一.什么是外汇(从本币与外币谈起)
(一)动态与静态
动态：货币之间的兑换
静态：以外币标示的,能够用于结算国际收支差额的资产
（二）我国关于外汇的界定：
（1）外国货币；（2）外币支付凭证；（3）外币有价证券；（4）SDRS；（5）其他外汇资产
（三）外汇的特点
1、以外币表示的金融资产
2、国际间的结算支付手段
3、自由兑换性
可自由兑换的资产
完全可兑换:货币自由出入境，境内本、外币自由兑换,居民与非居民可自由持有外汇；
完全不可兑换
不完全可兑换：经常项目可兑换，资本项目不可兑换
二．什么是汇率
（一）含义
两国货币的兑换比例，货币的对外价值；
（二）表示方法
１．直接标价法：外币固定，本币变动
外币×汇率=本币
２．间接标价法：本币固定，外币变动
外币÷汇率=本币
（三）汇率的类型
固定汇率制度与浮动汇率制度
•汇率制度与货币制度有密切联系，货币制度决定汇率制度
•金属货币制度下——固定汇率
货币金属发挥稳定作用（金本位制、布雷顿森林体系）
•信用货币制度下——固定汇率，浮动汇率
货币当局干预实现汇率稳定，浮动汇率是主要制度类型（牙买加体系），汇率制度的选择取决于一国经济发展的需要
•不同汇率制度的优劣比较
（汇率风险、贸易关系、宏观调控，视角不同，优劣评定标准就不同）
①固定汇率：减少汇率风险，有利于国际贸易和国际借贷活动，中央银行宏观调控自主权、主动权受到影响
②浮动汇率：汇率风险大，国际贸易和国际借贷成本加大，外部均衡状况影响汇率，不会直接影响内部均衡
③区域性货币制度是对固定汇率制度作用的肯定
第二节汇率的决定
一、金本位制度下的汇率
1英镑含金量:113.0016格令，1美元:23.2200格令
1 英镑= 4.8666 美元
若：英美间黄金输送费用为0.6%， 4.8666美元×0.6% ＝0.0292美元
则：汇率波动幅度：１英镑＝4.8666±0.0292美元
二．纸币制度下的汇率
（一）汇率与货币购买力：
货币对内价值＝货币购买力货币对内价值决定对外价值
（二）汇率与国际收支差额
逆差外汇求大于供本币贬值
顺差外汇供大于求本币升值
（三）汇率与利率：本币利率高于外币利率，本币需求增大，本币升值
本币利率低于外币利率，外币需求增大，本币贬值
（四）汇率与财政货币政策
扩张性财政货币政策，财政赤字通货膨胀，本币贬值；
紧缩性财政货币政策，收支平衡物价稳定，本币升值；
（五）汇率与投机资本活动
（六）汇率与政府市场干预
（七）汇率与其他因素：政治，战争，心理预期
三、汇率决定理论
（一）国际借贷说（国际收支说）
英国经济学家戈申1861年提出
解释金本位制度下汇率变动的原因
流动债权大于流动债务；外汇汇率下跌；
流动债权小于流动债务；外汇汇率上升
（二）购买力平价说
1、瑞典经济学家卡塞尔1916提出
2．基本思想：货币价值在于购买力，汇率取决于货币的购买力之比；
3．理论基础：一价定理
同一种物品在不同的国家应该有同样的价值，它们在各国的价格按照货币比价换算后应该是相同的;
4．绝对购买力平价：汇率＝两国价格水平的比率
相对购买力平价：汇率= 两国相对通货膨胀率的比率
（三）利率平价理论
关于短期汇率波动的理论，认为汇率与利率之间具有密切的关系。
若其他条件不变，国内利率提高导致本币升值，外国利率提高导致本币贬值；国内利率下降导致本币贬值，国外利率下降导致本币升值。
（四）货币分析说
（四）货币分析说
20世纪70年代H.G .约翰森倡导提出
基础:购买力平价
模型：e = P / P* = MK*Y*/M*KY
认为汇率受两国货币供给量的制约，国内货币供给增加导致本币贬值。
（五）汇兑心理说
法国经济学家阿夫特里昂提出
人们心理判断与预测是决定汇率的最重要因素
在经济混乱时期，决定汇率的最重要因素是人们的心理判断及预测，每个人对外币
有不同的主观评价，影响评价的因素包括对国际收支、政府收支、资本流动、外汇管制措施等的预测评价。
（六）金融资产说
20世纪七十年代兴起的理论
认为投资者对金融资产的选择引起资本跨国流动，从而影响汇率变动
投资者的资产组合中本币金融资产比重提高，则本币汇率升值；资产组合中，国外
金融资产比重提高，则本币汇率贬值
（七）换汇成本说
将购买力平价说中的非贸易品剔除，而只考虑贸易品的价格对比如何决定汇率及其
变动。
出口换汇成本：
其中，ExC 为出口换汇成本，Pe 为预期利润率，
ExCRMB 为一定时期内以人民币计算的出口总成本，
ERUSD 为一定时期内以美元衡量的出口总收入。
进口换汇成本：
其中，IMC 为进口换汇成本，TSRIMd 为一定时期内中国进口商品在国内市场的人民币销售总收入，IMUSD 为一定时期内以美元表示的进口商品总值
与购买力平价比较：假设前提不同、决定基础 不同
RMB M USD
TSR I C IM =1e RMB USD P ExC ExC ER +⋅=（）
第三节汇率的作用
一.本币贬值的影响
1.增加出口,抑制进口
外汇倾销:
货币当局通过使本币对外贬值,以低于原来国际市场的价格倾销商品,扩大出口;
马歇尔----勒纳条件
本币贬值改善贸易收支必须具备一定的条件,即进出口商品需求弹性之和大于1;
J曲线效应——贬值后短期内出现逆差，经过一个阶段顺差增加
2.推动国内物价水平上涨
3.引发资本外流
4.保护落后企业,不利于资源优化配置和提高劳动生产率
5.减少国内总需求
本币贬值使得进口商品价格上涨,外债负担加重对外支付增加,国内总需求减少
6.贸易条件恶化
贸易条件:贸易比价,交换比价
出口价格指数
•贸易条件= 进口价格指数×100
•表明一国出口商品所换得的进口商品数量,即贸易利益.。
