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第四章筹资管理（上）
本章考情分析
年份2014年2013年2012年单选题4分4分1分
多选题2分2分2分
判断题1分--
合计7分6分3分
第四章筹资管理（上）
本章教材变化情况
原：股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有公司或者两个以上的国有投资主体设立的有限责任公司，具有发行债券的资格。
改为：股份有限公司和有限责任公司，具有发行债券的资格。
（P96第4行）
知识框架
第一节筹资管理的主要内容第二节债务筹资
第三节股权筹资
第四章筹资管理（上）第一节
一、企业筹资的动机一、企业筹资的动机第一节
第一节
二、筹资管理的内容
第一节三、筹资方式
第二节一、银行借款
第三节
一、吸收直接投资。
第四章筹资管理（上）考情分析本章为次重点章，内容主要包括筹资管理概述、债务筹资、股权筹资和衍生工具筹资三类筹资方式的具体形式、内容、特点、优缺点等基础知识，以记忆性内容学习为主，整体难度不大。
从历年考试情况来看，本章主要涉及客观题，平均分值在10分左右。
预计2019年的分值在8分左右。
本章历年考点如下：【219需关注】1）各种筹资方式的特点；2）租金的计算，可转债的要素【新变化】1）对“永续债”部分进行改写；2）对“财务风险”的定义进行修订；第一节筹资管理概述知识点：企业筹资的动机★【小结】从无到有为创立、日常经营为支付、扩大规模为扩张、资产结构为调整。
【例题·单项选择题】（2017年）企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于（）。
A.支付性筹资动机B.调整性筹资动机C.创立性筹资动机D.扩张性筹资动机『正确答案』A『答案解析』支付性筹资动机，是指企业为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机，如原材料购买的大额支付、股东股利的发放等，所以正确答案为选项A。
【例题·单项选择题】（2015年）当一些债务即将到期时，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举新债还旧债。
这种筹资的动机是（）。
A.扩张性筹资动机B.支付性筹资动机C.调整性筹资动机D.创立性筹资动机『正确答案』C『答案解析』调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。
当一些债务即将到期，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举借新债以偿还旧债，这是为了调整资本结构，所以本题的正确答案是选项C。
知识点：筹资管理的内容【理解】筹资是为了满足企业的资金需求，资金的需要不能是无限度的，因为过多的资金，会造成资金的浪费。
因此，我们需要科学的预计资金的需要量。
预计资金需要量之后，需要考虑通过什么渠道，采用哪种方式，取得资金。
在筹集资金后，筹资是要付出代价的，借款要支付利息，并在规定的时间偿还借款，发行股票筹集资金，虽然不用支付利息，但要向股东支付股利，因此，要从管理的角度上，如何考虑降低筹资所支付的代价，并控制由于筹集资金所带来的风险。
第四章筹资管理第一节筹资管理概述一、企业筹资的动机企业筹资是为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用一定筹资方式，通过一定筹资渠道，筹集所需资金的一种财务行为。
筹资原因归纳起来有四种筹资动机：创立性筹资动机、支付性筹资动机、扩张性筹资动机、调整性筹资动机。
二、筹资方式筹资方式是筹集资金的具体形式。
具体有两种，即股权筹资和债务筹资。
股权筹资具体包括吸收直接投资、发行股票、留存收益。
债务筹资具体包括发行债券、银行借款、融资租赁、商业信用。
第二节债务筹资一、银行借款银行借款是企业向银行或非银行金融机构借入的、需要还本付息的款项。
包括长期借款和短期借款。
优点：筹资速度快；资本成本较低；筹资弹性较大。
缺点：限制条款多；筹资数额有限。
二、发行公司债券依照法定程序发行的、约定在一定期间还本付息的有价证券。
代表债券持有人与发行人之间的债权债务关系。
优点：一次筹资数额大；筹集资金的使用限制条件少；提高公司的社会声誉。
缺点：资本成本负担较高。
三、融资租赁租赁是通过签订资产出让合同方式，使用资产一方（即承租方）通过支付租金，向出让资产一方（即出租方）取得资产使用权的一种交易行为。
承租方通过得到所需资产的使用权，完成筹集资金的行为。
租赁分为经营租赁和融资租赁。
区别如下表所示。
融资租赁筹资的优点：无需大量资金就能迅速获得资产；财务风险小，财务优势明显；筹资限制条件少；能够延长资金融通的期限。
融资租赁筹资的缺点：资本成本负担较高。
四、债务筹资的优缺点第三节股权筹资一、吸收直接投资吸收直接投资是指企业以投资合同、协议等形式定向地吸收国家、法人单位和自然人等投资主体资金的筹资方式。
主要适用于非股份制企业筹集股权资本。
优点：能够尽快形成生产能力；股权没有社会化，公司与投资者容易进行信息沟通。
缺点：资本成本高；公司控制权集中，不利于公司治理；不易进行产权交易。
二、发行普通股股票股票是股份公司为筹集股权资本而发行的有价证券，表明股东按其持有的股份享有权益和承担义务的可转让投资凭证。
第四章筹资管理（上）第四章筹资管理（上）本章导读：1.学习内容：前面学习了预算管理，我们编制了资金预算，出现了现金余缺，那么作为CFO，我们知道了需要多少钱，下一步就得知道钱从哪里来，因此本章就是学习筹集资金的各种渠道，按不同性质分类，可以分为直接投资和间接投资、内部投资和外部投资、债务投资、股权投资和衍生工具投资等。
我们将详细学习具体每一类筹资方式的优缺点，因此，针对每种筹资的优缺点，要详细了解两两对比的具体情形，这就要求掌握每类优缺点的排序，要有彼之优点，我之缺点，我之缺点，彼之优点的这种思路。
2.学习方法：考试以多种题型考察，分值为8分左右，属于比较重要的章节。
本章节主要以考查客观题为主，且主要考查各种筹资方式的概念和优缺点对比，大家对优缺点的学习，一定要按照排序进行学习，由强到弱，由大到小，不能死记硬背，因为一种相对于其他筹资方式来说是优点，相对于另外一种筹资方式却是缺点。
第四章筹资管理（上）3.学习思路：第一节筹资管理概述一、企业筹资的动机（了解）企业筹资，是指企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用一定的筹资方式，通过一定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的一种财务行为。
类别（按筹资原因）具体解释创立性筹资动机是指企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机。
支付性筹资动机是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。
企业在开展经营活动过程中，经常会出现超出维持正常经营活动资金需求的季节性、临时性的交易支付需要，如原材料购买的大额支付、员工工资的集中发放、银行借款的提前偿还、股东股利的发放等。
这些情况要求除了正常经营活动的资金投入以外，还需要通过经常的临时性筹资来满足经营活动的正常波动需求，维持企业的支付能力。
第一节筹资管理概述类别（按筹资原因）具体解释扩张性筹资动机是指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机。
具有良好发展前景、处于成长期的企业，往往会产生扩张性的筹资动机。
第四章筹资管理（上）一、单项选择题1.为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机是（）。
A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机2.只适用于股份有限公司，而且必须以股票作为载体的筹资方式是（）。
A.吸收直接投资B.发行债券C.发行股票D.融资租赁3.筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型是按照（）。
A.企业所取得资金的权益特性不同B.筹集资金的使用期限不同C.是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金D.资金的来源范围不同4.企业要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源所涉及的筹资管理原则是（）。
A.筹措合法B.规模适当C.取得及时D.来源经济5.股份有限公司注册资本的最低限额为人民币（）万元。
A.3000B.10C.3D.5006.相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的缺点是（）。
A.财务风险大B.筹资速度快C.稳定公司的控制权D.资本成本低7.最常见的债券偿还方式是（）。
A.提前偿还B.按月偿还C.按季度偿还D.到期一次偿还8.承租方与出租方签订了一份融资租赁合同，标的资产是承租方售给出租方的，租赁合同约定除资产所有者的名义改变之外，其余情况均无变化，则这种融资租赁形式属于（）。
A.直接租赁B.售后回租C.杠杆租赁D.贷款租赁9.企业向租赁公司租入一台设备，价值1500万元，合同约定租赁期满时残值15万元归租赁公司所有，租期从2013年1月1日到2018年1月1日，租费率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（）万元。
［（P/F，12%，5）=0.5674，（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，12%，5）=3.6048］A.371.54B.369.43C.413.75D.491.0610.相比举借银行借款购买资产而言，融资租赁筹资的特点是（）。
A.限制条件多B.资本成本负担较高C.存在融资额度的限制D.财务风险大11.下列关于中外合资经营企业和中外合作经营企业的说法中，正确的是（）。
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中级会计师考试辅导《财务管理》第四章讲义1
筹资管理（上）
考情分析
本章为次重点章，主要介绍企业筹资的动机、筹资的分类以及债务筹资和股权筹资的优缺点等。
其中，企业筹资的动机为新增知识点。
另外新教材还增加了股票上市的暂停，终止和特别处理等内容。
本章题型以客观题为主，平均分值在6分左右。
主要考点
1.筹资管理概述（动机、分类、原则、资本金制度）
2.债务筹资方式及其优缺点（银行借款、发行债券、融资租赁）
3.股权筹资方式及其优缺点（吸收直接投资、发行股票、利用留存收益）
第一节 筹资管理的主要内容
企业筹资，是指企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用一定的筹资方式，通过一定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的一种财务行为。
筹资活动主要涉及资产负债表右方：负债＋所有者权益
一、企业筹资的动机
1.创立性筹资动机：企业设立时，为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机。
2.支付性筹资动机：为满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。
3.扩张性筹资动机：企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机。
4.调整性筹资动机：企业因调整资本结构而产生的筹资动机。
1）优化资本结构，合理利用财务杠杆效应； 2）偿还到期债务，债务结构内部调整。
二、筹资管理的内容 1.科学预计资金需要量
2.合理安排筹资渠道、选择筹资方式
3.降低资本成本、控制财务风险。
第四章 筹资管理（上）【考情分析】本章属于一般重要章节，内容不多，难度不大，主要介绍了筹资管理的基础理论、各种筹资方式，学 习过程中重点关注筹资的分类、不同筹资方式的特点及其相互间的比较、融资租赁租金的计算等内容。
每 年考核分值在 9分左右。
【本章重点】第四章 考点 近 3年考频重要程度 ★★★ 第一节 筹资管理概述 4-1筹资的分类 4-2 银行借款 33221233333 ★★★ ★★ 4-3融资租赁的基本形式 第二节 债务筹资 4-4 融资租赁的租金计算 4-5 债务筹资的优缺点 4-6 吸收直接投资 4-7 发行普通股股票 4-8 留存收益 ★★★ ★★ ★★ ★★★ ★★★ ★★★ ★★★ ★★★第三节 股权筹资 4-9 股权筹资的优缺点 4-10可转换债券第四节 衍生工具投资 4-11 优先股 第一节 筹资管理概述【考点 4-1】企业筹资的分类1.【2020年-单选】下列各项中，属于从内部筹资的是（ ）。
A.银行存款B.留存收益C.发行股票D.吸收直接投资 2.【2019年-多选】下列各项中，属于衍生工具筹资方式的是（ ）。
A.认股权证筹资B.商业信用筹资C.可转换债券融资D.融资租赁筹资 D.留存收益 3.【2018年-多选】下列各项中，属于债务筹资方式的有（ ）。
A.商业信用B.吸收直接投资C.融资租赁4.【2017年-单选】下列筹资方式中，属于间接筹资的是（A.银行借款B.发行债券C.发行股票 ）。
D.吸收外商投资【2021 年调整】5.【2020年-判断】相对于股权筹资成本，债务筹资成本较低、财务风险较高。
（） 第二节 债务筹资【考点 4-2】银行借款1.【2020年-多选】相对于普通股筹资，属于银行借款筹资特点的有（A.财务风险低B.不分散公司控制权C.筹资数额有限 ）。
D.筹资速度快2.【2019年-单选】与发行公司债券相比，银行借款筹资的优点是（ ）。
A.资本成本较低B.资金使用的限制条件少D.单次筹资数额较大C.能提高公司的社会声誉 3.【多选】企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请抵押贷款。
第四章筹资管理（上）第一节筹资管理概述一、企业筹资的动机二、筹资管理的内容（1）科学预计资金需要量（筹多少钱）。
（2）合理安排筹资渠道、选择筹资方式（从哪筹钱）。
（3）降低资本成本、控制财务风险（筹钱的代价与风险）。
三、筹资的方式及其分类四、筹资管理的原则第二节债务筹资一、银行借款（一）银行借款的种类（二）长期借款的保护性条款——保护债权人（三）银行借款的筹资特点二、发行公司债券（一）公司债券的种类（二）债券的偿还（三）发行公司债券的筹资特点三、租赁（一）租赁的基本特征（1）所有权与使用权相分离；（2）融资与融物相结合：借物还钱，并以分期支付租金的方式来体现；（3）租金的分期支付。
（二）租赁的基本形式（三）租金计算（出租人如何确定租金）1.租金的构成/影响因素2.租金的支付方式（1）按支付间隔期长短，分为年付、半年付、季付和月付等方式；（2）按在期初和期末支付，分为先付租金和后付租金两种；（3）按每次支付额，分为等额支付和不等额支付两种。
提示：实务中，承租企业与租赁公司商定的租金支付方式，大多为后付等额年金。
3.租金的计算——等额年金法，站在出租人角度计算，现金流出现值＝现金流入现值，求解年金 A。
其中，折现率＝利率＋租赁手续费率（四）租赁的筹资特点四、债务筹资的优缺点第三节股权筹资一、吸收直接投资（一）吸收直接投资的种类及特点（1）吸收国家投资：产权归属国家；资金的运用和处置受国家约束较大；多为国有企业。
（2）吸收法人投资：发生在法人单位之间；以参与公司利润分配或控制为目的；出资方式灵活多样。
（3）吸收外商投资：外国投资者直接或间接在中国境内进行的投资。
（4）吸收社会公众投资：参加投资的人员较多；每人投资额相对较少；以参与公司利润分配为目的。
（二）出资方式企业可以将特定债权转为股权的主要情形包括：第一类：国家债权——信誉好，有保障，未来一定可以拿到钱。
如：金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权；第二类：债转股——虽然现在是债权人，但未来可以成为股东。
中级会计职称2015年《财务管理》第四章筹资管理（上）筹资的分类(一)股权筹资、债务筹资及混合筹资按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资、债务筹资及混合筹资三类。
混合筹资，兼具股权与债权筹资性质。
我国上市公司目前最常见的混合筹资方式是发行可转换债券和发行认股权证。
(二)直接筹资与间接筹资按是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金，企业筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型。
直接筹资不需要通过金融机构来筹措资金，是企业直接从社会取得资金的方式。
间接筹资，是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金。
(三)内部筹资与外部筹资按资金的来源范围不同，企业筹资分为内部筹资和外部筹资两种类型。
内部筹资是指企业通过利润留存而形成的筹资来源。
外部筹资是指企业向外部筹措资金而形成的筹资来源。
(四)长期筹资与短期筹资按所筹集资金的使用期限是否超过1年，企业筹资分为长期筹资和短期筹资两种类型。
筹资方式筹资方式，是指企业筹集资金所采取的具体形式，一般来说，企业最基本的筹资方式有两种：股权筹资和债权筹资。
股权筹资形成企业的股权资金，通过吸收直接投资、公开发行股票等方式取得;债权筹资形成企业的债务资金，通过向银行借款、发行公司债券、利用商业信用等方式取得。
至于发行可转换债券等筹集资金的方式，属于兼有股权筹资和债权筹资性质的混合筹资方式。
(一)吸收直接投资吸收真接投资，是指企业以投资合同、协议等形式定向地吸收国家、法人单位、自然人等投资主体资金。
(二)发行股票只有股份有限公司才能发行股票。
(三)发行债券按我国《公司法》、《证券法》等法律法规规定，只有股份有限公司、国有独资公司、由两个以上的国有企业或者两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，才有资格发行公司债券。
(四)向金融机构借款向金融机构借款，是指企业根据借款合同从银行或非银行金融机构取得资金。
(五)融资租赁融资租赁，是指企业与租赁公司签订租赁合同，从租赁公司取得租赁物资产，通过对租赁物的占有、使用取得资金。
第四章筹资管理（上）【考情分析】1.本章近三年题型、分值分布2.本章主要考点总结考点一：筹资管理概述★★★【例题·多项选择题】（《经典题解》第128页多选题第1题）下列各种筹资动机中，属于支付性筹资动机的有（）。
A.银行借款的提前偿还B.举借新债偿还旧债以保持现有的资本结构C.原材料购买的大额支付D.员工工资的集中发放『正确答案』ACD『答案解析』支付性筹资动机是指企业为满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要（季节性、临时性的交易支付需要）而产生的筹资动机，如原材料购买的大额支付、员工工资的集中发放、银行借款的提前偿还、股东股利的发放等；举借新债偿还旧债以保持现有的资本结构属于调整性筹资动机。
【例题·单项选择题】（2016年）企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是（）。
A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机『正确答案』D『答案解析』调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机，具体原因大致有二：一是优化资本结构，合理利用财务杠杆效应。
二是偿还到期债务，债务结构内部调整。
【例题·多项选择题】（2018年考生回忆版）下列各项中，属于债务筹资方式的有（）。
A.商业信用B.融资租赁C.优先股D.普通股『正确答案』AB『答案解析』选项C属于衍生工具筹资；选项D属于股权筹资。
【例题·单项选择题】（《经典题解》第126页单选题第2题）下列各项中，属于间接筹资方式的是（）。
A.融资租赁B.利用留存收益C.发行可转换债券D.发行优先股『正确答案』A『答案解析』间接筹资是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金，基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。
【例题·多项选择题】（《经典题解》第129页多选题第3题）下列各种筹资方式中，既能筹资股权资本也能筹集债务资本的有（）。
A.间接筹资B.长期筹资C.衍生工具筹资D.内部筹资『正确答案』BC『答案解析』间接筹资形成的主要是债务资本；长期筹资和衍生工具筹资既可以筹集股权资本也可以筹集债务资本；内部筹资即留存收益筹资，只能用于筹集股权资本。
【例题·判断题】（2016年）直接筹资是企业直接从社会取得资金的一种筹资方式，一般只能用来筹集股权资金。
（）『正确答案』×『答案解析』直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。
【例题·判断题】（《经典题解》第130页判断题第2题）相对于间接筹资方式而言，直接筹资方式的筹资领域广阔，有利于提高企业的知名度和资信度，但容易受金融政策的制约和影响。
（）『正确答案』×『答案解析』直接筹资方式的筹资领域广阔，能够直接利用社会资金，有利于提高企业的知名度和资信度。
容易受到金融政策的制约和影响属于间接筹资的缺点。
【例题·多项选择题】（《经典题解》第129页多选题第4题）从筹资类型上看，利用留存收益属于（）。
A.内部筹资B.间接筹资C.股权筹资D.长期筹资『正确答案』ACD『答案解析』利用留存收益是指企业通过利润留存而形成的筹资来源，筹资途径包括提取盈余公积金和未分配利润，属于内部筹资、股权筹资、长期筹资。
间接筹资形成的主要是债务资本，既可以是长期筹资也可以是短期筹资。
【补充练习】《经典题解》第127页单选题第4题《经典题解》第128页多选题第2题《经典题解》第129页多选题第6题《经典题解》第130页判断题第4题考点二：债务筹资★★★【例题·单项选择题】（《经典题解》第127页单选题第5题）在长期借款的各类保护条款中，对企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款属于（）。
A.一般性保护条款B.例行性保护条款C.特殊性保护条款D.约束性保护条款『正确答案』A『答案解析』长期借款的保护条款包括例行性保护条款、一般性保护条款和特殊性保护条款。
其中，一般性保护条款是对企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款，应用于大多数借款合同。
【例题·多项选择题】（《经典题解》第129页多选题第8题）企业可以按《担保法》规定的抵押方式或质押方式向商业银行申请抵押贷款或质押贷款。
下列各项中，可以作为质押品的有（）。
A.厂房B.股票C.债券D.专利权『正确答案』BCD『答案解析』作为贷款担保的抵押品，可以是不动产、机器设备、交通运输工具等实物资产，可以是依法有权处分的土地使用权，也可以是股票、债券等有价证券等，它们必须是能够变现的资产。
而作为贷款担保的质押品，可以是汇票、支票、债券、存款单、提单等信用凭证，可以是依法可以转让的股份、股票等有价证券，也可以是依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等。
【例题·多项选择题】（2010年）相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点有（）。
A.筹资风险小B.筹资速度快C.资本成本低D.筹资数额大『正确答案』BC『答案解析』相对于股权融资，长期银行借款筹资速度快、资本成本低，选项BC正确；银行借款筹资风险较大、筹资数额有限，选项AD不正确。
【例题·判断题】（《经典题解》第131页判断题第7题）与发行公司债券相比，银行借款的资本成本较低，并且利率相对固定，有利于锁定公司的资本成本。
（）『正确答案』×『答案解析』发行公司债券与银行借款相比，资本成本负担较高，但期限长、利率相对固定，能够锁定资本成本。
【例题·判断题】（《经典题解》第131页判断题第6题）如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券。
（）『正确答案』√『答案解析』在利率下降时，公司就有机会按较低的利率发行新债，把之前较高利率的债券赎回，这样能够节约利息成本。
【例题·多项选择题】（《经典题解》第129页多选题第11题）下列关于债券偿还的说法中，正确的有（）。
A.提前偿还必须在发行债券的契约中明确规定B.提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降C.具有提前偿还条款的债券可使债券投资具有较大弹性D.到期分批偿还债券的发行费用较低『正确答案』AB『答案解析』只有在公司发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款，公司才可以提前偿还债券；提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降；具有提前偿还条款的债券可使公司筹资具有较大弹性；到期分批偿还的债券由于各批债券的到期日不同，其发行价格和票面利率也可能不同，从而导致发行费用较高。
【例题·多项选择题】（《经典题解》第129页多选题第10题）相对于银行借款和融资租赁，下列关于发行债券筹资特点的表述中，正确的有（）。
A.筹资数额比融资租赁大B.限制条件比银行借款多C.资本成本比融资租赁低D.利息负担比银行借款高『正确答案』ACD『答案解析』与银行借款、融资租赁相比，发行债券一次筹资数额较大；与银行借款相比，发行债券募集的资金使用限制较少；融资租赁的租金通常比银行借款或发行债券所负担的利息高得多；相对于银行借款筹资，发行债券的利息负担和筹资费用都比较高。
【例题·单项选择题】（《经典题解》第127页单选题第6题）相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的特点是（）。
A.经营风险高B.扩大公司的社会影响C.可以利用财务杠杆D.资本成本高『正确答案』C『答案解析』相对于发行股票而言，发行公司债券作为债务筹资方式，具有财务风险高、资本成本低，可以利用财务杠杆等特点；经营风险的高低取决于公司的经营活动，与筹资活动无关；发行债券和发行股票都能增强公司的社会声誉，扩大公司的社会影响。
【例题·单项选择题】（《经典题解》第127页单选题第11题）直接租赁是融资租赁的主要形式。
下列关于直接租赁的表述中，正确的是（）。
A.租赁期明显短于设备经济寿命B.租金包括设备价款在内C.适用于租用技术过时较快的生产设备D.租赁的设备通常是出租方已有的设备『正确答案』B『答案解析』融资租赁的租金包括设备价款在内；租赁期明显短于设备经济寿命、适用于租用技术过时较快的生产设备、租赁的设备通常是出租方已有的设备都属于经营租赁的特点。
【例题·单项选择题】（2017年）下列各项中，不计入融资租赁租金的是（）。
A.承租公司的财产保险费B.设备的买价C.租赁公司垫付资金的利息D.租赁手续费『正确答案』A『答案解析』融资租赁每期租金的多少，取决于：设备原价及预计残值；利息，指租赁公司为承租企业购置设备垫付资金所应支付的利息；租赁手续费。
选项A不在融资租赁租金范围内。
【例题·多项选择题】（2016年）与发行股票筹资相比，融资租赁筹资的特点有（）。
A.财务风险较小B.筹资限制条件较少C.资本成本负担较低D.形成生产能力较快『正确答案』BCD『答案解析』与发行股票相比，融资租赁筹资的限制条件少，选项B是答案；融资租赁是债务筹资，资本成本要低于普通股，选项C是答案；融资租赁无需大量资金就能迅速获得资产，可以尽快形成生产能力，选项D是答案；财务风险较小不是与发行股票相比的特点，所以选项A 不是答案。
【例题·多项选择题】（2017年）与股权筹资方式相比，下列各项中，属于债务筹资方式优点的有（）。
A.资本成本较低B.筹资规模较大C.财务风险较低D.筹资弹性较大『正确答案』AD『答案解析』债务筹资由于要定期还本付息，财务风险较大，选项C不正确；债务筹资的数额往往受到贷款机构资本实力的制约，除发行债券方式外，一般难以像股票那样一次性筹集到大笔资金，筹资数额有限，选项B不正确。
【例题·判断题】（《经典题解》第131页判断题第9题）相对于股权筹资，在信息沟通与披露等公司治理方面，债务筹资的代理成本较低。
（）『正确答案』√『答案解析』债权人无权参加企业的经营管理，利用债务筹资不会改变和分散股东对公司的控制权。
在信息沟通与披露等公司治理方面，债务筹资的代理成本也较低。
【例题·计算分析题】（《经典题解》第131页计算分析题第1题）ABC公司于2019年1月1日从租赁公司租入一台大型设备，经过认定，此次租赁属于融资租赁。
