2018年FRM一级考试主要公式汇总!

1.单利计息模式下利息的计算：It=P ×i单2.复利计息模式下利息的计算：It=i× Ft-1★对于利息来说，更为重要的计算思路，为I=F–P。

3.一次支付终值的计算：F=P(1+i)n[F=P(F/P，i，n)]★ 现值系数与终值系数互为倒数。

4.已知年金求终值：★ 逆运算即为求偿债基金。

5.已知年金求现值：★ 逆运算即为求等额投资回收额6.名义利率 r 和计息周期利率i 的变换：i=r/m7.计息周期小于或 (或等于 )资本收付周期时的等值计算(按计息周期利率计算)。

技术方案经济收效议论1.总投资收益率★ 分母的总投资包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资本。

注意和总投资的差异 (生产性建设项目包括建设投资和铺底流动资本 )。

2.资本金净收益率★分子的净收益 =税前收益 -所得税 =息税前收益 -利息 -所得税；分母为投资方案资本金。

3.投资回收期★ 记住含义即可，现金净流量补偿投资额所需要的时间。

4.财务净现值★记住含义即可，现金流量的折现和(流出带负号 )。

5.财务内部收益率★ 记住含义即可，现金流量现值之和等于零的折现率，即财务净现值等于零的折现率。

6.基准收益率的确定基础★ 作为基准收益率确定的基础，是单位资本成本和单位投资机遇成本中的高者。

7.基准收益率的计算★ 影响基准收益率的要素有机遇成本、资本成本、风险和通货膨胀等因素。

8.借款归还期★表示可以作为归还贷款的收益 (收益、折旧、摊销及其他收益 )用来归还技术方案投资借款本金和利息所需要的时间。

9.利息备付率 (ICR)★已盈利息倍数各年可用于支付利息的息税前收益 (EBIT)与当期应付利息 (PI) 的比值。

10.偿债备付率 (DSCR)★各年可用于还本付息的资本 (EBITDA-TAX)与当期应还本付息金额 (PD)的比值。

若是企业在运行期内有保持运营的投资，可用于还本付息的资本应扣除维持运营的投资。

frm一级公式（实用版）目录1.介绍 frm 一级公式2.frm 一级公式的组成部分3.frm 一级公式的应用4.结论正文1.介绍 frm 一级公式frm 一级公式，全称 Financial Risk Manager（金融风险管理师）一级考试公式，是金融风险管理领域中的一种专业公式。

该公式体系主要用于衡量和管理金融市场上的各种风险，包括市场风险、信用风险、操作风险等。

frm 一级公式是金融风险管理师（FRM）一级考试的核心内容，对于备考 FRM 一级考试的考生来说，掌握这些公式是至关重要的。

2.frm 一级公式的组成部分frm 一级公式主要包括以下几个部分：（1）概率论与统计学：包括概率分布、假设检验、回归分析等；（2）金融市场与金融产品：包括债券、股票、衍生品等金融产品的定价、收益率计算等；（3）风险管理基础：包括风险的衡量、风险管理工具和策略等；（4）市场风险管理：包括市场风险的衡量、市场风险管理策略等；（5）信用风险管理：包括信用风险的衡量、信用风险管理策略等；（6）操作风险管理：包括操作风险的衡量、操作风险管理策略等；（7）其他风险管理：包括流动性风险、操作风险、法律风险等。

3.frm 一级公式的应用frm 一级公式在实际金融风险管理中有广泛的应用。

例如，在市场风险管理中，可以使用 frm 一级公式计算股票、债券、衍生品的收益率、波动率、夏普比率等指标，以便更好地分析风险和制定投资策略。

在信用风险管理中，可以使用 frm 一级公式计算信用风险暴露、违约概率、违约损失率等指标，以评估信用风险并采取相应的风险管理措施。

4.结论frm 一级公式是金融风险管理领域中的一种专业公式，主要用于衡量和管理金融市场上的各种风险。

这些公式在金融风险管理师的考试中占据重要地位，对于备考 FRM 一级考试的考生来说，掌握这些公式是至关重要的。

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FRM金融分析公式大全FRM（金融风险管理师）考试涵盖了各种金融领域的知识，包括金融市场、投资组合、衍生品、风险管理等。

在备考FRM考试过程中，了解并掌握一些重要的金融分析公式是非常重要的。

下面是一些常用的FRM金融分析公式。

1.投资组合理论- 总风险：Total Risk = 市场风险 + 独特风险 (Total Risk = Market Risk + Unique Risk)- 投资组合预期收益率：Portfolio Expected Return =∑(Weight_i * Return_i)- 投资组合方差：Portfolio Variance = ∑(Weight_i^2 * Variance_i) + ∑(∑(Weight_i * Weight_j * Covariance_i,j)) - 投资组合标准差：Portfolio Standard Deviation =sqrt(Portfolio Variance)- 夏普比率：Sharpe Ratio = (Expected Portfolio Return -Risk-Free Rate) / Portfolio Standard Deviation2.金融市场与证券分析- 预期收益率：Expected Return = (Dividend / Initial Price) + (Ending Price - Initial Price) / Initial Price- 股票价格增长率：Growth Rate = (Ending Price - Initial Price) / Initial Price- 股息支付率：Dividend Payout Ratio = Dividend paid / Earnings- 股票收益率：Stock Return = (Ending Price - Initial Price + Dividend) / Initial Price- 股票的风险溢价：Equity Risk Premium = Expected Stock Return - Risk-Free Rate3.衍生品定价与风险管理- 看涨期权定价（欧式期权）：Call Option Price = S_0 * N(d_1) - X * e^(-r*T) * N(d_2)其中d_1 = (ln(S_0 / X) + (r + σ^2/2) * T) / (σ * sqrt(T))d_2 = d_1 - σ * sqrt(T)- 看跌期权定价（欧式期权）：Put Option Price = X * e^(-r*T) * N(-d_2) - S_0 * N(-d_1)其中d_1和d_2同上面的公式- 未来合约价格（期货/远期）：Futures/Forward Price = Spot Price * (1 + Risk-Free Rate)^T- 期权的Delta：Delta = N(d_1) for call options / -N(-d_1) for put options4.金融风险管理- VaR（Value at Risk）：VaR(alpha) = - (Expected Portfolio Return - α * Portfolio Standard Deviation)- CVaR（Conditional Value at Risk）：CVaR(alpha) = - (Expected Portfolio Return - α * VaR)- 发债期权定价：Bond Option Price = Call Option Price - Put Option Price- 隐含波动率：Implied Volatility- 多头风险和空头风险：Long Position Risk = Position Size * (Stock Price - Stop Loss Price)Short Position Risk = Position Size * (Stop Loss Price - Stock Price)以上是一些FRM考试中常用的金融分析公式。

2018年注册会计师《财务成本管理》必备公式三大家做好准备迎接2018年注册会计师考试了吗?诚意整理“2018年注册会计师《财务成本管理》必备公式三”，只要付出了辛勤的劳动，总会有丰硕的收获!欢迎广大考生前来学习。

2018年注册会计师《财务成本管理》必备公式三55、贴现指标：净现值=现金流入现值-现金流出现值现值指数=现金流入现值/现金流出现值内含报酬率：每年流入量相等原始投资/每年相等现金流入量=(P/A,i,n) 不等时用试误法56、非贴现指标：回收期不等或分几年投入=n+n年未回收额/n+1年现金流出量相等时同内含会计收益率=年均净收益/原始投资额57、投资人要求的收益率(资本成本)=债务比重*利率*(1-所得税)+所有者权益比重*权益成本58、固定平均年成本=(原值+运行成本-残值)/使用年限或=(原值+运行成本现值之和-残值现值)/年金现值系数59、营业现金流量=收入(1-所得税)-付现成本(1-所得税)+折旧*税率60、调整现金流量法：调后净现值=∑][a*现金流量期望值/(1+无风险报酬率)^t] a-肯定当量61、风险调整折现率法：调后净现值=∑[预期现金流量/(1+风险调整折现率)^t]投资者要求的收益率=无风险报酬率+ *(市场平均报酬率-无风险报酬率)项目要求的收益率=无风险报酬率+项目的*(市场平均报酬率-无风险报酬率)62、净现值=实体现金流量/实体加权平均成本-原始投资=股东现金流量/股东要求的平均率-股东投资63、B权益=B资产*(1+负债/权益) B资产=B权益/(1+负债/权益)64、现金返回线= 上限=3*现金返回线-2*下限65、收益增加=销量增加*单位边际贡献66、应收账款应计利息=日销售额*平均收现期*变动成本率*资本成本平均余额=日销售额*平均收现期占用资金=平均余额*变动成本率67、折扣成本增加=(新销售水平*新折扣率-旧销售水平*旧折扣率)*享受折扣的顾客比例68、订货成本=订货固定成本+年需要量/每次进货量*订货变动成本取得成本=订货成本+购置成本储存成本=固定成本+单位变动成本*每次进货量/2存货总成本=取得成本+储存成本+缺货成本K-每次订货成本 D-总需量 Kc-单位储存成本 N-订货次数u-单价 p-日送货量 d-日耗用量69、经济订货量(Q^*)= 总成本=最佳订货次数(N^*)=D/Q^* 经济订货量占用资金=Q^*/2*u 最佳订货周期=1/N^*陆续进货的Q^*= 总成本。

CFAFRM金融分析公式大全金融分析是评估公司、项目或投资的财务状况和潜力的过程。

在金融分析中，有许多重要的公式和指标，可以帮助分析师更好地理解和评估财务数据。

以下是一些常用的CFA和FRM金融分析公式：1. 盈余比（Earnings Ratio）：盈余比是指公司的净收入与其市值之间的比率。

公式如下：盈余比=净收入/市值2. 市盈率（Price-Earnings Ratio）：市盈率是指公司的市值与其每股盈余之间的比率。

公式如下：市盈率=市值/每股盈余3. 每股收益（Earnings per Share，EPS）：每股收益是指公司的净收入在每一股普通股上的分配。

公式如下：每股收益=净收入/普通股数量4. 盈余增长率（Earnings Growth Rate）：盈余增长率是指公司的净收入在一定时间内的年均增长率。

公式如下：盈余增长率=（本期净收入-上期净收入）/上期净收入*100%5. 资产收益率（Return on Assets，ROA）：资产收益率是指公司净收入与其总资产之间的比率。

公式如下：资产收益率=净收入/总资产6. 资本收益率（Return on Equity，ROE）：资本收益率是指公司净收入与其股东权益之间的比率。

公式如下：资本收益率=净收入/股东权益7. 负债比率（Debt Ratio）：负债比率是指公司负债金额与其总资产之间的比率。

公式如下：负债比率=负债金额/总资产8. 流动比率（Current Ratio）：流动比率是指公司流动资产与流动负债之间的比率。

公式如下：流动比率=流动资产/流动负债9. 速动比率（Quick Ratio）：速动比率是指公司流动资产中的快速可变现资产与流动负债之间的比率。

公式如下：速动比率=（流动资产-存货）/流动负债10. 现金比率（Cash Ratio）：现金比率是指公司现金与流动负债之间的比率。

公式如下：现金比率=现金/流动负债11. 总资产周转率（Total Asset Turnover）：总资产周转率是指公司销售收入与其总资产之间的比率。

2018年11月frm一级考试
2018年11月frm一级考试内容
frm一级的金融市场与产品这部分是考试的重点。

包括各种衍生品、利率期货、MBS等，理解概念和公式很重要。

每年重点考察的还有估值与风险模型里的期权、债券估值和市场风险(如VaR)。

前两大部分计算较多，尤其是定量分析这部分，模型很多。

还考察金融风险管理理基础性内容，包括金融风险管理基础，数量分析，金融市场与产品，估值与风险建模的综合应用。

考察考生对金融市场及产品，特别是衍生工具的估值及风控。

frm一级考试主要侧重于金融市场与产品和估值与建模的相关内容考察，占60%的权重。

使考生对金融产品有基础认识以及主要金融风险的合理控制。

frm一级考试科目
高顿FRM老师从GARP协会的官方获悉，FRM一级一共有四个科目。

具体的详情如下：
FRM考试第一部分重点介绍用于评估财务风险的工具。

它们包括：
Foundations oF Risk ManageMent concepts(风险管理概念的基础)，在FRM一级考试中占比百分之二十。

Quantitative analysis(定量分析)，在FRM一级考试中占比百分之二十。

Financial MaRkets and pRoducts(金融市场和产品)，在FRM一级考试中占比百分之三十。

Valuation and Risk Models(估值和风险模型)，在FRM一级考试中占比百分之三十。

CFAFRM金融分析公式大全1. 期望收益率（Expected Return）：期望收益率=Σ(概率×收益率)2. 预期波动率（Expected Volatility）：预期波动率=√(Σ((概率×(收益率-期望收益率))^2))3. 夏普比率（Sharpe Ratio）：夏普比率=(投资组合的期望年化收益率-无风险收益率)/投资组合的波动率4.温度法宣告证券市场均衡价格：市场均衡价格=Σ(现金流量×温度因子)5. 资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，CAPM）：期望回报率 = 无风险收益率+ beta × (市场回报率 - 无风险收益率)6. 投资组合的标准差（Standard Deviation）：标准差=√(Σ((权重×收益率)^2))7. 价值-市盈率比（Price-to-Earnings Ratio，P/E Ratio）：P/E Ratio = 市价 / 每股盈利8. 市净率（Price-to-Book Ratio）：市净率=市价/每股净资产9. 黄金交叉与死亡交叉（Golden Cross and Death Cross）：黄金交叉：短期均线上穿长期均线死亡交叉：短期均线下穿长期均线10. RSI相对强弱指标（Relative Strength Index）：RSI=100-(100/(1+(平均上涨收盘价/平均下跌收盘价)))11. 股票的内在价值（Intrinsic Value）：内在价值=Σ((未来现金流/(1+折现率)^n))12. 第一期现金流折现值（Present Value）：第一期现金流折现值=第一期现金流/(1+折现率)13. 直线回归模型的方程（Linear Regression Equation）：y = a + bx14. 杠杆系数（Leverage）：杠杆系数=总债务/资产总额15. 公司的盈利能力（Profitability）：净利润率=净利润/总销售收入毛利率=（总销售收入-成本）/总销售收入净资产收益率=净利润/净资产16. 价值风险度量（Value at Risk，VaR）：VaR=概率×投资组合价值×投资组合的波动率17. 杠杆比率（Leverage Ratio）：杠杆比率=总负债/净值18. 赤字财政（Deficit Finance）：赤字财政=总支出-总收入19. 股票分割和股票的配股（Stock Split and Rights Issue）：股票分割：每股票分割为若干股票，即原来的股份增加了配股：公司向现有股东配售新股票20. 无风险利率（Risk-free Rate）：无风险利率是指在无风险投资的情况下可以获得的回报率，通常以政府债券的利率作为无风险利率。

01 风险管理01.1 解释风险的概念和比较风险管理Risk：arise from uncertainty regarding future loss as well as gain Risk management：activities aimed to reduce or eliminate expected loss Risk taking：active assumption of incremental risk in order to generate incremental gains01.2 描述风险管理流程，识别流程中的问题和挑战识别风险量化和估计风险敞口，决定合适的方法来转移风险根据转移风险的成本来分析转移风险的方法开发风险缓释策略avoid 不做生意，完全避免transfer 花钱全部转给别人mitigate 转移部分风险assume 承担风险随时监控和评估风险缓释策略01.3 评估度量管理风险的工具VaR 在某个概率下的最大损失是多少Economic Capital 未知一个足够的流动性储备来覆盖潜在损失Scenario analysis 分析某个因素的经常不可计量的不确定性Stress testing 基于某个压力的一种情景分析01.4 区别EL和ULExpected Loss在正常业务情况下有多少损失是预计会发生的，容易预测和计算Unexpected Loss在非正常业务情况下的损失，更难预测和计算01.5 区别risk和reward，并解释什么样的关注点冲突会影响风险管理通常说，the greater risk take，the greater potential reward可以被度量的reward概率部分就是risk，不能度量概率的就是uncertainty 01.6 描述和区分风险的关键类别，解释每种风险怎么产生的，评估风险的影响有8大类风险：Market risk：价格的不确定性interest rate riskequity price riskforeign exchange riskcommodity price riskCredit risk：交易对手履约的不确定性default riskbankruptcy riskdowngrade risksettlement riskliquidity risk：未来有足够现金流的不确定性funding liquidity risktrading liquidity riskOperational risk：非金融范围的不确定性Legal and regulatory risk：违反规则的不确定性Business risk：业务收入的不确定性Strategic risk：新业务开展的不确定性Reputation Risk：名誉的不确定性02 公司风险管理02.1 评估对冲风险的优点和缺点一些理论建议不要去对冲风险，但它们大多做了一个非真实的资产市场假设，忽略了金融灾难和破产的成本。

CFA一级常用公式和学习笔记总结从第一次考CFA一级到今天，四年过去了，持证也已经是前年的事情了。

感谢，FRM，CFA，让我见识了更多不一样的人生。

记录自己考试前的公式总结，很怀念那些用word公式编辑器逐个编辑公式的日子，现在也在从事与CFA考试相关的工作，所以决定把它们重新发上来，希望可以帮助到更多的有志于此道的同路人。

Statistic (5)1.1 Standard error of the sample mean： (5)1.2Measure of performance (5)1.3远期利率公式： (6)1.4 Leptokurtotic: (6)1.5 Positive skewed (6)1.6 Holding period return(HPR) (7)1.7 arithmetic or mean return (7)1.8 Geometric Mean return (7)1.9 Money-weighted return or time-weighted return (8)1.10 quartiles/quintiles/deciles/percentiles (8)1.11 probability (9)1.12 ratio/ordinal/interval/nominal (9)1.13 Chebyshev’s Inequality (9)1.14 distribution (10)1.15 desirable properties of an estimator (10)1.16 Bayes’ formula (10)1.17 type I and type II error (10)1.18 hypothesis testing (11)1.19 technical analysis (13)derivatives (16)2.1 option portfolio (16)2.2 Put-call parity (16)2.3 backwardation \contango (16)Corporate finance (16)3.1 NPV (16)3.2 IRR(internal rate of return) (17)3.3 PBP（backed period） (17)3.4DPB(discounted backed period) (17)3.5 Profitable index(PI) (17)3.6 WACC (17)3.7 cost of debt (18)3.8 Cost of preferred stock (18)3.9 Cost of equity (18)3.10 Break point (20)3.11 Floatation cost (20)3.12 Degree of operating leverage (21)3.13 Degree of financial leverage(DFL) (21)3.14 Degree of total leverage(DTL) (21)3.15 Breakeven Analysis (22)3.16 working capital management (22)3.17 Liquidity ratios and turnover ratios (22)portfolio (23)4.1 nominal 与real之间的转换 (23)4.2 portfolio’s deviation (24)4.3 Many risk assets (24)4.4 MPT理论 (24)4.5 Capital allocating line(CAL) (25)4.6 beta : a measure of systematic risk (26)FINANCIAL REPORTING (27)5.1 应收应付/预收预付 (27)5.2 audit report (27)5.3 Footnotes/MD&A/proxy statement (28)5.4 美国准则和国际准则 (30)5.5 IFRS对sales of goods销售商品收入确认的方法 (31)5.6 IFRS对rendering of service？收入确认的方法 (32)5.7 Financial statement Elements (32)5.8 steps in the financial statement analysis framework (33)5.9 Revenue recognition criteria (33)5.10 Revenue recognition (34)5.11 installment sales and cost recovery method (35)5.12 accounting equation 有计算 (36)5.13 income statement其它处理 (37)5.14 income statement线下项目 (38)5.15 EPS计算 (39)5.16 comprehensive income (40)5.17 金融资产与负债的计量有计算 (40)5.18 bad debt计算坏账 (41)5.19 CFO直接法与间接法有计算 (41)5.20 CFI和CFF的计算 (42)5.21 FCFE和FCFF的计算 (43)5.22 CF中的其它知识点 (44)5.23 financial analysis techniques (44)5.24 inventory 理解 (47)5.25 depreciation 理解 (50)5.26 impairment 理解 (51)5.27 capitalized and expense 的理解 (52)5.28 investment property (new) (54)5.29 early repayment of bond (55)5.30 issuance cost of bond (56)5.31 debt security 理解 (57)5.32 defer tax 理解 (59)5.33 承租人和出租人理解 (64)5.34 off-balance sheet (66)5.35 ratio (68)5.37 cash management manipulation (68)Economics (70)6.1 Utility Theory and indifference Curves (70)6.2 Economic profit and accounting profit (70)6.3 elasticity (70)6.4 Cross elasticity of demand, (71)6.5 盈亏平衡点 (71)6.6 GDP的定义： (71)6.7 nation income (72)6.8 GDP deflator: GDP平减指数 (73)6.9 IS-LM model (74)6.10 LM曲线是指货币市场的均衡。

frm一级必备公式好的，以下是为您生成的关于“frm 一级必备公式”的文章：在 FRM 一级的学习中，掌握必备的公式那可是相当重要的呀！就像我们在厨房里做菜，各种调料和配方得心中有数，才能做出美味佳肴。

先来说说概率论中的一些关键公式。

比如期望和方差的计算，期望就像是对未来结果的一个平均预测，而方差则反映了数据的离散程度。

期望的公式是：E(X) = Σ x * P(x) 。

这就好比你在抽奖，有不同价值的奖品，每个奖品的中奖概率不一样，把每个奖品的价值乘以它的中奖概率，再全部加起来，得到的就是你平均能获得的价值。

方差的公式：Var(X) = E[(X - E(X))²] 。

假设你每天上班坐地铁的时间不太确定，有时候快有时候慢，方差就能告诉你这个时间的波动有多大。

再讲讲正态分布的公式，这可是个常用的家伙。

概率密度函数：f(x) = 1 / (σ * √(2π)) * exp[ - ( (x - μ)² / (2σ²) ) ] 。

想象一下，班级里同学的考试成绩，如果大多数都集中在一个中间分数段，两边逐渐减少，那就很可能符合正态分布。

还有资产组合理论中的公式，比如资产组合的预期收益率，它等于各资产预期收益率的加权平均值。

这就像你把钱分别投资到不同的项目里，最后算整体的收益。

在学习这些公式的时候，我想起自己曾经的一个经历。

那时候我正在准备 FRM 一级考试，每天都埋头在公式的海洋里。

有一天，我和朋友去咖啡店复习，我正对着一道题苦思冥想，怎么都想不明白其中用到的一个公式。

朋友看我愁眉苦脸的样子，就问我怎么了。

我跟他说了之后，他用一个特别简单的例子给我解释，一下子就豁然开朗了。

那一刻我明白了，有时候自己一个人琢磨半天，不如和别人交流一下，说不定就有新的思路。

回归分析中的公式也不能忽视，像线性回归方程：y = a + bx 。

它可以帮助我们预测未来的趋势。

总之，FRM 一级的这些必备公式，就像是我们手中的工具，得熟练运用才能在考试和实际工作中应对自如。

整理FRM必考公式,献给11月上FRM考试的你FRM培训整理FRM必考公式,献给11月上FRM考试的你，FRM君友情提醒这些是FRM考试必知的公式：一、盈利能力分析1.销售净利率=（净利润÷销售收入）×100%该比率越大，企业的盈利能力越强2.资产净利率=（净利润÷总资产）×100%该比率越大，企业的盈利能力越强3.权益净利率=（净利润÷股东权益）×100%该比率越大，企业的盈利能力越强4.总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额×100%该比率越大，企业的盈利能力越强5.营业利润率=（营业利润÷营业收入）×100%该比率越大，企业的盈利能力越强6.成本费用利润率=（利润总额÷成本费用总额）×100%该比率越大，企业的经营效益越高二、盈利质量分析1.全部资产现金回收率=（经营活动现金净流量÷平均资产总额）×100%与行业平均水平相比进行分析2.盈利现金比率=（经营现金净流量÷净利润）×100%该比率越大，企业盈利质量越强，其值一般应大于1>>FRM免费代报名3.销售收现比率=（销售商品或提供劳务收到的现金÷主营业务收入净额）×100%数值越大表明销售收现能力越强，销售质量越高三、偿债能力分析1.净运营资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产对比企业连续多期的值，进行比较分析2.流动比率=流动资产÷流动负债与行业平均水平相比进行分析3.速动比率=速动资产÷流动负债与行业平均水平相比进行分析4.现金比率=（货币资金+交易性金融资产）÷流动负债与行业平均水平相比进行分析5.现金流量比率=经营活动现金流量÷流动负债与行业平均水平相比进行分析6.资产负债率=（总负债÷总资产）×100%该比值越低，企业偿债越有保证，贷款越安全7.产权比率与权益乘数产权比率=总负债÷股东权益，权益乘数=总资产÷股东权益产权比率越低，企业偿债越有保证，贷款越安全8.利息保障倍数=息税前利润÷利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）÷利息费用利息保障倍数越大，利息支付越有保障9.现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量÷利息费用现金流量利息保障倍数越大，利息支付越有保障10.经营现金流量债务比=（经营活动现金流量÷债务总额）×100%比率越高，偿还债务总额的能力越强四、营运能力分析1.应收账款周转率应收账款周转次数=销售收入÷应收账款应收账款周转天数=365÷（销售收入÷应收账款）应收账款与收入比=应收账款÷销售收入与行业平均水平相比进行分析2.存货周转率存货周转次数=销售收入÷存货存货周转天数=365÷（销售收入÷存货）存货与收入比=存货÷销售收入与行业平均水平相比进行分析3.流动资产周转率流动资产周转次数=销售收入÷流动资产流动资产周转天数=365÷（销售收入÷流动资产）流动资产与收入比=流动资产÷销售收入与行业平均水平相比进行分析4.净营运资本周转率净营运资本周转次数=销售收入÷净营运资本净营运资本周转天数=365÷（销售收入÷净营运资本）净营运资本与收入比=净营运资本÷销售收入与行业平均水平相比进行分析5.非流动资产周转率非流动资产周转次数=销售收入÷非流动资产非流动资产周转天数=365÷（销售收入÷非流动资产）非流动资产与收入比=非流动资产÷销售收入与行业平均水平相比进行分析6.总资产周转率总资产周转次数=销售收入÷总资产总资产周转天数=365÷（销售收入÷总资产）总资产与收入比=总资产÷销售收入与行业平均水平相比进行分析五、发展能力分析1.股东权益增长率=（本期股东权益增加额÷股东权益期初余额）×100%对比企业连续多期的值，分析发展趋势2.资产增长率=（本期资产增加额÷资产期初余额）×100%对比企业连续多期的值，分析发展趋势3.销售增长率=（本期营业收入增加额÷上期营业收入）×100%对比企业连续多期的值，分析发展趋势4.净利润增长率=（本期净利润增加额÷上期净利润）×100%对比企业连续多期的值，分析发展趋势5.营业利润增长率=（本期营业利润增加额÷上期营业利润）×100%对比企业连续多期的值，分析发展趋势。

定量分析类财务：资金的时间价值。

投资：是对未来事件进行评估。

储蓄：是延迟的消费。

也即用现在的消费换取将来的消费。

一、单一现金流的计算：(1)(1)p pnp np FVFV PV i PV i =+⇒=+ sp i i m=p n m n =⨯]A R十、实际年收益率：十一、货币市场收益率： =绝对频数相对频数样本总数十二、算术平均数： 总体：=+-365/tEAY (1HPY)1⎛⎫= ⎪⎝⎭MM 360r HPY t 12NX X X Nμ++=1nii XX n==∑样本：几何平均数：加权平均数：投资组合的平均年回报率：方差、标准差——风险衡量()112N N X X X μ=1G r =112233123..................N NNw X w X w X w X w w w w μ+++=+++11tt t V R V -=-1i i i =[]()()()2222221()()x Ni i i E X E X E X E X E XXP X σ==-=-⎡⎤⎣⎦=∑其中x σ=(){}1[[]][[]][,][][()]Nii i XY XE X Y E Y Cov X Y NE X E X Y E Y σ=--===--∑总体协方差：=XY XY X Y COV r σσ协方差和联合概率=XY XYX YCOV r σσ相关系数： 122w w COV Z可靠性因子可以是z 值或t 值。

点估计的标准误差是：2[,]XCov X X σ=[,]XY X YCov X Y r σσ=E (195%X X s σ==()95%α/2XCI X t S =±当df大于等于30时，两个分布没有明显差别；但当df<30时，t>Z。

连续复利收益：A经济分析类GDP C I G(X M)支出法：=+++-资源成本收入法：GDI = 工资+ 利息+ 租金+ 利润+ 间接营业税+ 折旧+ 外国人净收入实际GDP是指通货膨胀调整后的价值总和⎛⎫= ⎪⎝⎭基年当前年物价折算指数物价折算指数R N GDP GDP GDP GDP=⨯++失业人数失业率就业寻找工被解雇人数作的人数的人数100 ⎛⎫=-⎪⎝⎭物价指数年度通货膨胀率物价指数1/tt 01∆=∆=∆⨯货币供应存款1R RR-0101(P P 会计利润机会成本 =()=++++利率利率溢价溢价溢价溢价rr (i)(INFL)(DRP)(LP)(MRP)i 国际BOP 恒等式： ++=经常账户金融账户官方储备余额余额账户余额+=经常账户金融账户余额余额0 =经常账户金融账户赤字盈余 -=卖价买价价差百分比卖价100 () -⎛⎫= ⎪⎝⎭一年后的远期汇率即期汇率远期即期汇率远期的月数升水率12 ⎛⎫+= ⎪ ⎪+⎝⎭PP X X/Y X/Y Y 1r F S 1r计算套期保值规模 =+承诺的套期保值规模p £UK $/$(1r )S 计算套利利润 =-⨯利润套期保值规模Mkt Value F F 绝对购买力平价⎛⎫=⎪⎝⎭X X/Y Y P S P 相对购买力平价 ⎛⎫+-⎪==≈- ⎪++⎝⎭且pp p 10p p p p XX Y X/Y X/Y X/Y X Y YY 1I I I S S %ΔS I I 1I 1I 财务分析类资产(A)=负债(L)+所有者权益(E) 收入 – 费用留存收益 = 净收益 - 宣布的股利 （资产负债表） （利润表）资产负债表 现金流量表 负债和权益的增加或资产的减少 = 现金来源资产的增加或负债或权益的减少（现金变动额）= 现金的使用（净现金流） 完成百分比法(Percentage-of-Completion method)：收入和费用均应按照项目完工的比例来确认 平滑盈利模式 负债权益比率较低 资产收益率较高完成合同法(Completed Contract Method)：收入和费用均应该在项目全部完工时一并确认经营活动 投资活动 融资活动 汇率变化 现金 产生的净 ＋ 产生的净 ＋ 产生的净 ＋ 产生的净 ＝ 的净 现金流量 现金流量 现金流量 现金流量 变化 （CFO ） (CFI) (CFF) (CFX) (NCC)可支配自由现金流： =-可支配营运资本现金流支出FCF (CFO)所有者可用的自由现金流： =-所有者营运投资现金流现金流FCF (CFO)(CFI)总资本：总负债＋总权益 总资产 = 总资本 固定资产净值=PP&E 总值－累计折旧 =流动资产流动比率流动负债++=现金有价证券应收账款速动比率流动负债=净销售额应收账款周转率应收账款平均额 =已销货成本存货周转率平均存货=已销货成本应付账款周转率应付账款平均额=应收账款平均回收期应收账款周转率365=存货周转期存货周转率365 =应付账款偿付期应付账款周转率365 =净销售额总资产周转率平均总资产数值 =净销售额权益周转率平均所有者权益=毛利润毛利润率净销售额 =营业收益营业利润率净销售额=净收益净利润率净销售额 -=净收益优先股股利所有者权益收益率平均普通股权益净收益总负债流动负债长期债务总额 +()-+=+净收益优先股股利净收益针对转换的调整稀释后的每股收益加权平均流通股数普通股数量针对转换的调整⎛⎫-=⨯ ⎪ ⎪⎝⎭增加的认股权证股数对应的股数CS CS P K #MAX ;0P 将LIFO 资产负债表转化为FIFO 资产负债表FIFO 存货=LIFO 存货+LIFO 准备 留存收益的增加额⨯-准备税率LIFO (1)递延税收的增加额⨯准备税率LIFO ()将LIFO 利润表转化为FIFO 利润表=+∆⨯-利润利润准备税率FIFO LIFO [LIFO (1)]=-∆已销货成本已销货成本准备 F I F O L I F O L I F ODIV公司的市场价值=++A D pfd CE V V V V贴现现金流量法 贴现率 = 资本成本=+++++++12n 02nproj proj proj CF CF CF NPV CF (1r )(1r )(1r )=+++++++12n 02nCF CF CF 0CF (1IRR)(1IRR)(1IRR)（内部收益率IRR ）现金流量 = 资本收益+资本收回根据出现最坏情况、基本情况以及最好情况的概率来计算项目的净现值 ENPV = (PWC x NPVWC) + (PBa x NPVBa) + (PBe x NPVBe) 项目的β系数与公司的β系数的差异 =+-项目项目F M F r r β(r r )损益平衡时，销售收入(PQ)恰好补偿经营的固定成本(F)和可变成本(vQ)： --=Q(P v)F 0% %R ==∑nii 1P Price-weighted index Divisor标准普尔(S&P)、纽约证券交易所(NYSE)、纳斯达克(NASDAQ)、威尔夏5,000(Wilshire 5000)⎛⎫= ⎪⎝⎭指数中的股票市场资本化价值市场价值加权指数指数指数中的股票市场资本化价值1100价值线指数(Value Line)、（伦敦）金融时报普通股指数=⎡⎤⎛⎫⎢⎥- ⎪ ⎪⎢⎥⎝⎭=+⎢⎥⎢⎥⎢⎥⎣⎦∑算术指数未加权指数10ni i i 101P 1P1n现金流贴现模型 +++(1r DIV 价格对销售额比率 +=ti t 1P P /S S （销售额比收益更为稳定，而且可以用于对尚未盈利的初创企业估价 ）估计估价模型的参数贴现率等于名义无风险利率加上风险溢价 =++-CE F ERP r (1r )(1r )1 增长率是ROE 和收益留存比率的函数 =-E g ROE(1K)基于上述销售额预测、利润率预测，以及折旧与利息费用预测来估计指数的收益 x - -息税前销售额利息税收利润率基于指数的ROE 与股利支付率估计其增长率g =(1-k)权益收益率 Herfindahl 指数(H) ==∑n2i i 1H (M )Herfindahl 指数的倒数等于该行业内的企业总数（如果各家企业的市场份额相等）=同规公司的数目1H++++M C P (1r)r∆r=-免税债券的收益率应税边际所得税收益率税率1以到期收益率对现金流量进行贴现 +=++++++年付M 2MINT P INT INTP 1YTM (1YTM)(1YTM)使用TVM 功能：PMT = 息票利率 FV = 本金 i (I/Y) = YTM n (N) = 到期年限 求解PV = 价格半年息票利率和YTM 通常以年利率的形式表示+=+++⎛⎫⎛⎫+++ ⎪ ⎪⎝⎭⎝⎭半年息票利率息票利率息票利率M22M P 222P YTM YTM YTM 111222 TVM 功能： PMT = 息票利率/2 i (I/Y) = YTM/2 n (N) = 2 x 到期年限 FV = 本金求解PV = 价格零息债券是折价债券 （零息债券不需要定期支付利息 ）+++⎛+ ⎝M 000P 2P YTM 1++⎛+ ⎝C /2YTM 1++⎛+ ⎝C /2YTC 1 实率 ++++即期即期即期01M M 2MP 1r (1r )(1r ) ++即期210.04(1r )远期利率从现在算起1年后的1年期利率(1f1) 从现在算起1年后的2年期利率(1f2) 从现在算起2年后的1年期利率(2f1) 从现在算起m 年后的t 年期利率(mft)可以直接购买2年期债券，也可以购买1年期债券，然后在1年后将其滚动投资于另一支1年期债券=+=++或22111R (1r ) R (1r )(1f )即期利率和远期利率对于年付息债券：+++=++m t m t m t m m t (1r )(1r )(1f ) 对于半年付息债券： +++=++m t m m m t m t p p p t (1r )(1r )(1f )=m m tp t f 2(f )即期利率是远期利率的几何平均数 +=+++3311121(1r )(1r )(1f )(1f )D计算收益和损失一方的收益即为另一方的亏损（请记住： 当价格上升时，多方获利；当价格下降时，空方获利）()=⨯⨯-合约合约收益损失数量规模T O / F F期货合约的类型商品期货合约短期国库券期货合约和欧洲美元期货合约⎡⎤⎛⎫=- ⎪⎢⎥⎝⎭⎣⎦天期货合约价格贴现率9090$1,000,0001360和=-090F 100r 长期国库券期货合约 =⨯⨯期货合约价格转换因子0$1,000F 股指期货合约 =⨯-⨯现金结算合约数量合约乘数t 0(F F ) 货币期货合约 =-⨯⨯收益损失合约规模合约数量T 0/F F 欧式看涨期权的估价 （欧式看涨期权的最大价值 ≤ S ）） T S支付浮动利率本金另类投资投资公司开放式基金：无论投资者何时购买或赎回基金，投资公司承诺随时发行和赎回其份额 封闭式基金：基金份额只发行一次，然后在二级市场上的投资者之间进行交易 共同基金的价值 -=基金资产市值基金负债的帐面价值资产净值流通的基金股份数开放式基金根据每股资产净值定价封闭式基金的定价则以资产净值为基础，溢价或折价进行交易 投资公司收费申购赎回费：按向基金投资的金额的百分比来收取的佣金 首次申购费在做出投资时收取赎回费是投资者赎回份额时支付的费用年费：基金管理、营运费用、管理费用和分销费用n n 1-1+1-1-⎡⎤⎛⎫⎛⎫⎛⎫⎛⎫⎢⎥ ⎪ ⎪⎪ ⎪⎢⎥⎝⎭⎝⎭⎝⎭⎝⎭⎣⎦初始投资首次基金费用赎回支出申购费收益率费V RP 1122121,2σ=P Std. dev()=σσ1,21,212C O V r将风险资产与无风险资产结合 预期收益率 =+-PF F F RISKY E(R)w E(R )(1w )E(R )方差σ=σ+-σ+-σσ22222P F F F RISKY F F F,RISKY F RISKY w (1w )2w (1w )r 或σ=-σ222P F RISKY (1w )资本资产定价模型 =+β-i F i M F E(R )R (R R )。

法规常用公式：F=A[(（1+i）n-1/i]] /Ieff=（1+r/m）m-1 /总投资收益率=息税前利润/项目总投资/资本金净利润率=净利润/项目资本金借款偿还期I=∑(R+D+Rc-Rt)(可还款利润+折旧摊销+其它可还款收益-企业留利)利息备付率ICR=EBIT/PI（息税前利润/当期应付利息）偿债备付率DSCR=(EBITDA-Tx)/PD(（息税前利润加折旧摊销-企业所得锐)/当期应还本付息额)净现值考虑了资金的时间价值，但没有反映单位资金的使用效率；基准收益率是资金成本和机会成本率的最大值，Ic=I1+I2+I3(行业基准+风险+通胀)NA V=NPV（A/P,i,n）内部收益率：投资方案尚未回收资金的获利能力，即未回收投资及其利息恰好在计算期未全部回收的一种利率，即项目为其所占资金所提供的盈利能力；不受初始投资规模的影响，而受项目计算期内各年净收益大小的影响。

NPV=∑(CI-CO)(1+IRR)-t=0 /IRR=i1+NPV1/(NPV1+|NPV2|)(i2-i1) i1,i2差距不超过2% ，最大为5%净现值率NPVR=NPV/Ip(净现值/第t年投资额)设备年均使用成本Cn=(P-L)/N+(∑Ct)/N,经济寿命时间N.=(2(P-L)/£)1/2设备租赁租金附加率法公式R=P(1+N*i)/N +P*r(租金＝设备价值*（1+折现率*租期)/租期+价值*附加率盈亏平衡损益方程式:B=pQ-CvQ-Cr-tQ(利润＝销售收入-可变成本-固定成本-税金)，不能分析风险根源和如何排除风险敏感性分析：βji＝⊿Yj/⊿Fi(第j个指标对第i个指标的敏感度系数＝第j个指标受变量因素变化的差额幅度/第i 个因素的变化幅度(%)) ;⊿Y=(Y1-Y0)/Y0(差额幅度＝（变化后的值-变化前的值）/变化前的值)概率分析：E(x)=∑x.p研究对象的价值VE＝研究对象的功能F/研究对象的寿命周期成本C周命周期成本的费用效率CE＝工程系统效率SE/工程寿命周期成本LCC(IC+SC):费用估算方法（费用模型、参数估算、类比估算、费用项目分别估算）资金成本率K=D/(P-F)=D/P(1-f) (资金成本率＝资金使用费/筹资总额-筹资费)优先股成本率K=i/(1-f)(成本率＝股息率/(1-筹资费用率))普通股成本率K＝i/(1-f) +g（预计年股利率/(1-筹资费率)+普通股年增长率）负债融资成本：K=i(1-T)/(1-f) (债券年利率*（1-所得税率）/(1-筹资费率))资本结构：每投收益EPS＝(S-VC-F-I)(1-T)/N；(每股收益＝（销售收入-变动成本-固定成本-债务利息)/股数最佳资本结构是指使公司总价值最高而不一定是每股收益最高的资本结构。

Quantitative1010365/:D 360360:==360:1360A :(1)1Continuously compounded rate of re BD BD MM BD t P P CF Holding Period Yield HPY P FV P Bank Discount Yield r F t FV tr Money Market Yield r HPY t t r Effective nnual Yield EAY HPY -+ =- ⨯⨯ =⨯=-⨯ =+-()12turn: r ln ln 1cc s HPR s ⎛⎫==+ ⎪⎝⎭23653651111(1)(1)21;;);1t tTime weighted Money weighted nini Arithmetic Weighted i i Geometric Geometric Arithmetic Harmonic ni i iy BEY HPY EAY R R IRR Xn X X W X X X X X n X L ⨯--===+=+=+=====<==∑∑∑(1)100y n +⨯2222111[()]2Excess kurtosis = Sample kurtosis - 3()();:;:;111nnniiii i i x X ks Range MaxValue MinValue XXXX MAD PopulationVariance SampleVariance s MAD n nn P k Coefficient of Variat μμσσ===-≤= ----===<-≥- ∑∑∑切比雪夫不等式：:;xp fpsion CV XR R Sharp Ratio σ=- =越大越好Excess Kurtosis=Sample Kurtosis 3()1()Odds of event=;Odds against of event=1()()()(|)()(|)();()()()()()=0()()()()(|)()P E P E P E P E P AB P A B P B P B A P A P AorB P A P B P AB P AB P AorB P A P B P AB P B A P A ---=⨯=⨯=+-=+=一般条件：互斥事件：；贝叶斯公式：(|)()()(1)()x x n xn P A B P B P x C P P P A -⨯=⋅⋅-=;贝努力实验：2221,2121,21111222212221122121,21;()[()()][()()]()[()()][()()]()();290% Confidence interval for X is 1.65 ; 95% for 1.96A B A B n p p i i i Cov Cov P A B P A E r P B E r P A B P A E r P B E r E R w E R w w w w Cov X s X s ρσσσσσ===⋅-⋅-+⋅-⋅-=⋅=++±±∑2) ; 95% for 2.58~(,),;()1()(Roy's Safety-first Ratio=;Minimum Acceptable Returnp LL pX sx X N Z F z F z E R R R μμσσσ±-=-=--=/2/20000000000Confidence interval: point Estimate;One tail:,;,;Two tail:,Reject :;F X Z X Z X Z H H H H H H H test statistic critical value αααααμμμμμμ=±≥<≤>== >中心极限定理：0ail to reject ::~(0,1);:~(1)H test statistic critical value X X Z test Z N t test t t n < -=-=-22221121222212121/222212121(1) :~(1);:(S S )~(1,1)Test for equality of means: t-statistic=(Sample Variances assumed unequal);t-statistic=PPs n s chi Square test x x n F test F F n n s x x x x s s s s n n n σ--=--=>----⎛⎫++ ⎪⎝⎭条件：1/222(equal)n ⎛⎫ ⎪⎝⎭Portfolio Management22221,21212221122121,2,,2()()():()[()]pM f p f pM i mkti i i mkt mktmkti f i M f p fpCov w w w w Cov E R R CML E R R Total Risk systematic Risk unsystematic RiskCov SML CAPM E R R E R R R R Sharpe Ratio ρσσσσσσσσβρσσβσ==++-⎡⎤:=+⎢⎥⎣⎦= + ==⨯=+-- =;()();'()()Mp f M f pp fp p f p M f pM Squared R R R R R R Treynor Measure Jensen s R CAPM R R R R σσαββ-=---- ==-=---Economics%;1,;1,%Pr %;0,normal good(0<<1,necessity good;>1,Luxury);e 0,inferior good%%%Price of related g p p i i i i QOwn price elasticity e elastic e inelasticice QIncome elasticity e e e IncomeQCross elasticity ∆- =><∆∆ =><∆∆ =∆;0,;0,oodbreakeven point if AR=ATC(Perfect competition);TR=TC(imperfect competition)shutdown point if AR<AVC(Perfect competition);TR<TVC(imperfect competition)TR=P Q;AR=TR/Q;c c e substitute e complement><⨯MR=TR/QTC=TFC+TVC;MC=TC/QAccounting profit = total revenue - total accounting costsEconomic profit = Accounting profit-implicit opportunity costs=total revenue-explicit costs-implicit costs Normal p ∆∆∆1110rofit = accounting profit - economic profit=;x y x nyNominal GDPGDP deflator=Real GDP ()()()();Fiscal budget deficit=Excess over dome xy yMRS n xQ P Base BaseQ P GDP C I G X M C S TG T S I X M ∆=-∆⨯⨯=⨯⨯=+++-=++-=---用替代，用1替代currentBase PeriodRe [stic investment+trade balance Price CPI=100Price 1Money multiplier =Reserve MV=PY;Real money supply Velocity of money=Price level Real GDP :Nom al Inflati requirementFisher Effect R R E ⨯ ⨯⨯ =+]1Fiscal multiplier =;Marginal propensity to consume1(1)Real Exchange Rate(d/f)=nominal forex rate 1domestic interst (d/f):(d/f)on MPC MPC t foreign CPIdomestic CPIForward No Arbitrage Forex Rate Spot =-- ⨯+- =rate 3601foreign interest rate 360tt ⨯+⨯Equity001111Trigger Price();Trigger ()11Pr ice Weighted Index=number of stocksPrice-changeEqual Weighted Index =(1+) Equal Weighted In ni i nii Arithmetic IM IMLong P price Short P MM MMPinitial index valuen==-+=⨯=⨯-+⨯∑∑1110dex current total market valueMarket capitalization-weighted index=base year index valuebase year total market valueOne-year DDM:;Multiple-y 11Geometric n ps pss s X initial index valueD P k D P P k k ⨯⨯==+++12020ear DDM:...1(1)(1)(1)FCFE=CFO-FCInv+net borrowing;FCFF=CFO-FCInv+Int(1-t)CFO=NI+Dep-Increase in working capital;net borrowing -debt principal+new debt issues P (1n n n ns s s s ns D P D D P k k k k FCFE k =++++++++==+0110100000111) :;(1);(1);:[()](1)///;/nni s s f i M f D DGordon Growth Model P D D g g RR ROE payout ratio ROE payout ratio k g EPSCAPM k R E R R P P D g E D E Payout Ratio Payout Leading P E Trailing P E E k g k g E k g β===⨯+=⨯=- ⨯ =-=+-+ === ===---∑(1)Enterprise Value=MV of common stock+MV of Pre-stock+MV of Debt-Cash and Investment Market Value of equity/;Common equity=total asset-total liabilities-pref Book Value of equityRatio g k g P B Ratio MV ⨯+- ==erred stockAlternativeNAV Per Share Assets - Per Share LiabilitiesProb (1)Appraisal price NOI /Market cap rate;NOI=Income-Operating Expense Market cap rate Benchmark NOI /Benchmark trans nSuccess nCF Venture Capital NPV CF i = =⨯-+==()()()()action price After Tax Net Income NOI D INT *1t After Tax Cash Flow ATNI D PRN principal repayment NOI TAX PRN INT =---=+-=--+Derivative()()floating rate at settlement forward rate 360notional principal 39361+floating rate at settlement 360 rincipal ( )360Option v days FRA FRA days daysNet Fixed Rate Payment P Fixed rate LIBOR ⎡⎤-⨯⎢⎥=⨯=⎢⎥⎢⎥⨯⎣⎦=⨯-⨯；期前，期后()0000alue intrinsic value time value /1covered call S ;Breakeven=S c;Maximum Gain= X (S c)protective put S ;Breakeven=S ;Maximum Loss= X (S )Tfc X R S pp p p =+++=+=---=++-+－cFixed Income112n tt=1t 0Full Price Clean PriceAccrued Interest Accrued interestt PVCF Macaulay duration=PVCF ()Macaulay duration Modified duration=1+periodic market yield Effective Duration=T CouponT T P P P P y+0/2Δy 21absolute yield spread Absolute yield spread =high yield-low yield;Relative yield spread=benchmark bond yieldsubject Yield ratioOptionbondoptionfree bondPut Call OptionP V V V STRIPS Maturity 10111(1)1 bond yield benchmark bond yieldTax Free YieldTax equivalent yield1tax rateOAS Z-spread - Option cost(Z-spread > Nominal Spread, if spot Yield is upward sloping)(1)(1)(1)(1);TT T S f f ff 00n 2N MRT 2Face valueZero coupon bond value=(interest rate risk )(1+)2Reinvestment Income=PV (1+r )-FV-Coupon Total percentage price change=duration effect + convexity effect [MD ()][Conv ()S i Py y P最大]Dollar duration duration bond price 1%(100)PVBPduration bond price 0.01%(1) [Duration PV ]bp bp 不求，算出两个相减也可计算FSAA=L+E; E=CC+R/E; R/E R/E +NI-Div; A=L+CC+R/E +Revenue-Expense-Div current assets Current ratio =current liabilitiescash + marketable securities + A/RQuick ratio =current liabilitiescash Cash ratio =E B B =+ marketable securitiescurrent liabilitiescash + marketable securities + A/RDefensive interval=Average daily expend annual salesReceivables turnover =A/R Inventory turnover =Payables turn COGSInventory over =A/P365Average receivables collection period =receivable turnover365Average inventory processing period =inventory turnover 365Average payment period =payable Cash conversion c turn yc overPurchasePretax margin =total debt total debtD/E ratio=;D/A le = collection period + inve ratio=Equtiy AssetRevenueWorking Capital turno ntory period - payme ver=;Working Ca Average Working Capital nt period EBT Sales pital=Current Asset-Current LiabilityInterest Coverage EBIT+Lease PaymentFixed Charge Coverage=Interest+Leasr Payment Return on assets (ROA) =Return on equity(ROE) Net =ROE=EBITInterestNIAsset NIEquity=Profit Margin Asset Turnover Financial Leverage Tax burden Interest burden EBIT Margin Asset Turnover Financial Leverage =ROE=EBT NI Sales AssetSales Asset EquityNI EBIT Sales Asset EBT EBIT Sales Asset Equit ⨯⨯⨯⨯⨯⨯⨯⨯=⨯⨯⨯⨯LIFO Reserve COGS LIFO Reserve taxable income tax rate=tax payableIncome tax expense=tax payable+DTL-DTAReported effec END BGN FIFO LIFO FIFO LIFO yInventory Inventory Purchase COGS Inventory Inventory COGS =+-=+=-∆⨯∆∆income tax expensetive tax rate=pretax incometax payableeffective tax rate=pretax incomeCorporate Finance120120101100...(1)(1)(1)(1)1(1):();;(1);nnniii d d ps ps c spsps s f m f s s Asse CF CF CF NPV CF k k k CF CF IRR NPVPI CF WACC W k t W k W k D k PCAPM k R R R D D D k g P g RR ROE payout ratio ROE payout ratio P k g EPSββ==+++++++=+=+=⨯-+⨯+⨯==+-=+==⨯=- ⨯ =-∑Pr ;[1(1)]1(1)cost of capital change :Break Point=weight of capital structure()();()()(Equityt oject Asset D t EDt EMCC Q P V S TVC EBIT Q P V FDOL DFL Q P V F S TVC F EBIT Interest Q P V F IQ P DTL DOL DFL βββ==⨯+-⋅+-⋅----====--------=⨯=)();365365365;//Net working capital=Current Asset-Current Liabilitie Breakeven OperatingBE V S TVCQ P V F I S TVC F IF I FQ Q P V P VCash Conversion Cycle Purchase Inv COGSCOGS Sales Purchase Inventory A R A PC --=------+==-- =+-=∆+365/()(1)11tdiscount ost of trade credit EAR discount=+--史上最全的CFA复习笔记，爱不释手T-bill rates是nominal risk-free ratesnominal risk-free rate= real risk-free rate + expected inflation ra te风险种类：default risk违约风险liquidity risk 流动性风险maturity risk 久期风险（利率风险）EAR=e^t-1贴现率=opportunity cost，required rate of return，cost of capital ordinary annuity在期末产生现金流annuity due在期初产生现金流永续年金perpetuity PV=PMT/(I/Y)对于同一个项目IRR和NPV结论相同：IRR大于必要收益率则NPV为正，否则NPV为负如果公司目标是权益所有人财富最大化，那么始终选择NPV（通常都是这样）HPR(持有期回报）=（期末值-期初值）/期末值或者（期末值-期初值+现金）/期末值Time-weighted rate of return时间的加权平均值，（1+HPR1)(1+HPR2)…即几何平均数如果组合处于高上涨期，时间加权平均会比金钱加权平均小，反之则大。

基金从业资格考试必备公式1.资产=负债+所有者权益收入-费用=利润2.净现金流(NCF)公式：NCF=CFO+CFI+CFF3.流动比率=流动资产÷流动负债4.速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债5.资产负债率=负债÷资产，资产负债率是使用频率最高的债务比率。

6.权益乘数(杠杆比率)=资产÷所有者权益=1 ÷(1-资产负债率)负债权益比=负债÷所有者权益=资产负债率÷(1-资产负债率)数值越大代表财务杠杆比率越高，负债越重。

7.利息倍数=EBIT÷利息，EBIT是息税前利润。

利息倍数衡量企业对于长期债务利息保障程度。

资产负债率、权益乘数和负债权益比衡量的是对于长期债务的本金保障程度。

8.存货周转率=年销售成本÷年均存货存货周转天数=365天÷存货周转率9.应收账款周转率=销售收入÷年均应收账款应收账款周转天数=365天÷应收账款周转率10.总资产周转率=年销售收入÷年均总资产总资产周转率越大，说明企业的销售能力越强，资产利用效率越高。

11.销售利润率=净利润÷销售收入12.资产收益率=净利润÷总资产13.净资产收益率(权益报酬率)=净利润÷所有者权益14.FV=PV×(1+i)n， PV= FV ÷(1+i)nFV表示终值，即在第n年年末的货币终值;n表示年限;i表示年利率;PV表示本金或现值。

15.ir=in-P式中：in为名义利率;ir为实际利率;P为通货膨胀率。

16.I=PV×i×t式中：I为利息;PV为本金;i为年利率;t为计息时间。

17.单利终值的计算公式为：FV=PV×(1+i×t)18.单利现值的计算公式为：PV=FV÷(1+i×t)≈FV×(1-i×t)19.贴现因子dt=1÷(1+St)t，其中st为即期利率。

2018年经济师考试通关必备的12个计算公式
经济师考试很重要的12个公式，都为你们整理好啦！
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1. 利润率=利润总额÷营业收入×100%;
2.资本金利润率=利润总额÷资本金×100%;
3.成本率=总成本÷营业收入×100%;
4.综合费用率=营业费用÷(营业收入+投资收益)×100%.
5.流动比率=流动资产÷流动负债×l00%;
【讲解】流动资产是指可以在一年内或者超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，包括现金及信用社在中央银行和专业银行的各种存款、短期贷款、短期投资、应收及预付款项等。

流动负债是指将在一年内或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、活期存款、活期储蓄存款、应付票据、应付账款、应付工资、应交税金、应付利润、其他应付款、预提费用等。

6.速动比率=速动资产÷流动负债×100%;
【讲解】速动资产是指现金、短期投资和应收款项等项目的合计数，它们具有直接快速变现的能力，因此称为速动资产。

7.资本风险比率=不良贷款÷资本金×100%;
8.固定资产比率=(固定资产净值+在建工程)÷所有者权益(不含未分配利润)×100%;
9.资产收益率=净利润÷总资产×100%;
10.资本收益率=净利润÷资本总额×100%;
11.利差率=(利息收入-利息支出)÷盈利资产×100%;
12.现金资产比率=现金资产额÷资产总额×100%。