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第四章外汇风险管理PPT教学课件

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外汇交易与外汇风险管理课件(PPT78张)

外汇交易与外汇风险管理课件(PPT78张)

二、外汇市场的参与者
1.外汇银行（Foreign Exchange Bank） 为客户提供服务, 赚取汇差,收取手续费 (在零售市场上 被动) 外汇买卖的自营业务,盈利或规避风险 (在批发市场上 主动) 重要的经营原则是保持外汇买卖平衡 卖大于买：空头 如升值—损失 买大于卖：多头 如贬值—损失 在某种情况下，也可保持外汇的不平衡地位
一、外汇市场的定义与分类
p
外汇市场按经营范围分为国内市场和国际市场。 国内市场的外汇交易仅限于国内银行和国内居民中 央银行管制较严，交易货币仅限于本币与少数几种外币。 国际市场各国银行和企业按规定均可参与外汇交易， 交易币种多，，交易规模大，市场网络辐射面较广。 p 外汇市场按外汇买卖双方性质不同分为外汇批发市 场和外汇零售市场。
四、世界主要外汇市场
2.纽约外汇市场 纽约外汇市场是与伦敦外汇市场平分秋色的世界 主要外汇市场，它不但是美国国内外汇交易中心，而 且是世界各地外汇结算的枢纽。 美国没有外汇管制，对银行经营外汇的业务没有 限制，几乎所有的美国银行和金融机构都可以经营外 汇业务。 纽约外汇市场交易活跃，但和 进出口贸易相关的外汇交易量较小。 相当部分外汇交易和金融期货市场 密切相关。美国的企业除了进行金 融期货交易而同外汇市场发生关系 外，其它外汇业务较少。
五、外汇市场的特点
（三）外汇市场是连续的交易市场
由于全球各金融中心的地理位置不同，亚洲市场、 欧洲市场、美洲市场因时间差的关系，连成了一个全 天24小时连续作业的全球外汇市场。 从我国凌晨四时起，新西兰、惠灵顿、澳大利亚 悉尼相继开市。八时日本东京开市，十时香港、新加 坡开市，下午三时起巴黎、法兰克福、伦敦又相继开 市，晚上九时纽约开市，凌晨四时纽约收市而惠灵顿、 悉尼又相继开市（见表），周而复始。

第四单元外汇风险管理课件

第四单元外汇风险管理课件
总结词
利率风险包括重新定价风险、基准风险和期权性风险。
详细描述
重新定价风险是指由于固定利率资产和浮动利率负债之间的重新定价时间不同而引起的风险。基准风 险是指由于固定利率资产和浮动利率负债的基准利率不同而引起的风险。期权性风险是指由于企业持 有的固定利率资产或浮动利率负债中包含的期权条款而引起的风险。
行为金融分析
研究投资者心理和行为，分析其对汇率的影 响。
PART 05
外汇风险管理的挑战与未 来发展
REPORTING
外汇风险管理的挑战
01
全球经济不确定性
由于全球经济环境的不稳定性，外汇风险也随之增加。各国经济政策、
利率差异、贸易战、地缘政治等因素都可能引发汇率波动，增加了外汇
风险管理的难度。
总结词
利率风险是指因利率波动而引起的企业财务成本的变化，进而影响企业的经营成 果。
详细描述
利率风险通常与企业的借款和投资活动相关，当市场利率上升时，企业的借款成 本会增加，反之则会降低。同时，利率波动也会影响企业的固定收益投资的价值 。企业应密切关注市场利率的变化，并采取措施进行利率风险管理。
利率风险的识别
REPORTING
汇率风险的识别
总结词
汇率风险是指因汇率波动而造成企业以外币计价的资产和负债的价值发生变化 的风险。
详细描述
汇率风险通常由外汇市场的不确定性引起，当企业以外币计价的资产和负债在 转换成本币时，其价值可能会受到损失或增加。企业应定期评估其外汇风险， 并采取措施进行管理。
汇率风险的识别
风险度量
运用计量方法评估外汇风险的 大小。
风险控制
采取措施降低或消除外汇风险 。
风险监控
持续监测外汇市场动态，及时 应对风险。

外汇风险管理实务概述PPT课件( 20页)

外汇风险管理实务概述PPT课件( 20页)

5
例：假设有一个价值90万美元的进出口合同， 双方商定以美元支付，以英镑、瑞士法郎、日元三 种货币保值，它们所占的权数各为1/3。签订合同 时汇率为:
USD1=GBP0.5；USD1=SFH1.5; USD1=JPY120;
则三种货币计算的30万美元分别相当于15万英 镑，45万瑞士法郎，3600万日元。若付款时汇率变 为：USD1=GBP0.45；USD1=SFH1.4; USD1=JPY130;
•
10、山有封顶，还有彼岸，慢慢长途，终有回转，余味苦涩，终有回甘。
•
11、人生就像是一个马尔可夫链，你的未来取决于你当下正在做的事，而无关于过去做完的事。
•
12、女人，要么有美貌，要么有智慧，如果两者你都不占绝对优势，那你就选择善良。
•
13、时间，抓住了就是黄金，虚度了就是流水。理想，努力了才叫梦想，放弃了那只是妄想。努力，虽然未必会收获，但放弃，就一定一无所获。
2
• 2、在资本输出入中的情况
•
由于汇率的变动使债权人少收本币（或其他货
• 币），债务人多付本币（或其他货币）。 • 如我国日元债务，由于日元汇率上升，使我国还债 • 时多付美元还日元（我国外汇储备中美元占大部分）。
• 3、在外汇银行外汇买卖中
•
由于持有外汇头寸的多头或空头，汇率的变动使
• 其蒙受损失。
•
第四章 外汇风险管理实务
•
第一节 外汇风险概述
• 一、外汇风险的概念
•
因汇率变动对以外币计价的资产或负债的价值产生影
• 响而可能造成的损失。
• 二、外汇风险的种类
•
可分为：会计风险、交易风险、经济风险。
• （一）会计风险

第四章外汇、汇率和外汇市场《国际金融》PPT课件

第四章外汇、汇率和外汇市场《国际金融》PPT课件

汇率变动影 响一国的通 货膨胀程度
第4章
外汇、汇率和外汇市场
4.2 汇率的决定与变动
4.2.3 汇率变动对经济的影响
3.汇率变动对世界经济的影响
小国汇率变动只会对贸易伙伴国经济产生轻微的影响，主要工业国汇率的变 动则不然。
第一，主要工业国的货币贬值至少在短期内会不利于其他工业国和发展中国 家的贸易收支，由此可能引起贸易战和汇率战，并影响世界经济的景气。
（2）不规定纸币的含金量
布雷顿森林体系崩溃后，以美元为中心的固定汇率制解体，各国政府不再规定纸币的 含金量，纸币的价值不再以金量体现，而是以其所具有的购买一定数量商品的能力表 现出来，因此，纸币所代表的价值一般来说表现在纸币的购买力上。按照等价交换的 原则，两种货币兑换比率的客观基础，应该是两种货币购买力的对比，也称为购买力 平价。它基本上体现了纸币流通中所代表的真实价值的对比。所以这一时期决定汇率 的基础是购买力平价。
外汇、汇率和外汇市场
4.3.1 固定汇率制度
1.固定汇率制度的类型 （3）两种固定汇率制度的比较 ①汇率的调节机制不同。 ②制度形成的基础不同。 ③汇率稳定程度不同。
第4章
4.3 汇率制度
外汇、汇率和外汇市场
4.3.1 固定汇率制度
2.固定汇率制度的优缺点
（1）固定汇率制度的优点
由于固定汇率制使两国货币比价基本固定，或汇率的波动范围被限制在一定 幅度之内，它就便于经营国际贸易、国际信贷与国际投资的经济主体进行成 本和利润的核算，也使进行这些国际经济交易的经济主体面临汇率波动的风 险损失较小，而有利于这些国际经济交易的进行与发展，因而有利于世界经 济的发展。
（1）金本位制度下的固定汇率制
在金本位制度下，固定汇率制是自发形成的。各国金币的含金量是决定各国 中心汇率的基础。并且金币自由兑换、自由铸造和熔化、自由输出入的原则 能自动保证现实汇率的波动不超过黄金输送点。在金本位制度下，汇率变化 的幅度很小，基本上是固定的。在这种汇率制度下，各个国家的汇率保持相 对稳定。

第四章 外汇风险管理ppt课件-43p

第四章 外汇风险管理ppt课件-43p

（3）确定软币与硬币的“商定汇率”，支付时当实
际汇率超出“商定汇率”一定幅度时,则对原货价进 行调整
例如：在一项香港对美国的出口合同中，进出
口双方曾订立了一条保值条款：确定以港元成交，
港元兑美元（当时的硬货币）的汇价上下浮动达2％
时，就按汇价变化的幅度相应调整港元价格，浮动
幅度不到2％时，价格不变
无外汇风险（收取本币）
1个月 无外汇风险（同种外币的流入与流出
100 000欧元
金额相同、时间相同）
1个月
3个月
100 000欧元 100 000欧元
时间风险（同种外币的流入与 流出金额相同、时间不同）
7
根据下列图示，请判断该公司是否存在外汇风险？
1个月
外汇风险 （两种外币的流入与流出时间相同）
1个月
外汇风险管理
LOGO
第四章 外汇风险管理
第一节 外汇风险的概念、种类和构成要素
3
一、外汇风险的概念和种类 外汇风险（foreign exchange exposure）： 一个组织、经济实体或个人的以外币计价的
资产与负债，因汇率的波动而引起其价值上涨或 下降的可能
外汇风险的种类: ①交易风险(transaction exposure) ②会计风险(accounting exposure) ③经济风险(economic exposure)
外汇风险
（收取外币，处于多头地位）
1个月
外汇风险
（支付外币，处于空头地位）
8
第二节 外汇风险管理的一般方法
9
一、防止外汇风险的主要途径 ㈠做好货币选择，优化货币组合 ㈡签订保值条款 ㈢根据实际情况选择结算方法 ㈣利用外汇与借贷投资业务

外汇风险管理ppt课件

外汇风险管理ppt课件

3）其他管理方法
（1）提前或错后收付外汇（Leads & Lags）。是指涉外经济主体根 据对计价货币汇率的走势预测， 将收付外汇的结算日或清偿日提 前或错后，以达到防范外汇风险 或获取汇率变动收益的目的。
预测计价货 预测计价货 币汇率上浮 币汇率下浮
出口商或债 权人
进口商或债 务人
错后收汇 提前付汇
折算方法有以下几种：
1）流动/非流动法 2）货币/非货币法 3）时态法 4）现行汇率法
流动/非流动法
将海外分支机构的资产负债分为流 动资产和流动负债。按这种方法， 流动资产和负债用现行汇率折算； 非流动资产和负债用原始汇率折算。
流动资产：是指迅速可以变现的资 产，包括库存现金、应收帐款、有 价证券持有额和存货。
货币保值，是指选择某种与 合同货币不一致的、价值稳定的 货币，将合同金额转换为所选货 币来表示，在结算或清偿时，按 所选货币表示的金额以合同货币 来完成收付。
2）金融市场操作
（1）现汇交易 （2）远期外汇交易 （3）期货交易 （4）期权交易
（5）借款与投资 （6）借款－现汇交易－投资（ＢＳ
Ｉ法） （７）提前收付－现汇交易－投资
的汇率变动为USD1=JPY120，折合 美元为83.3万美元，挽回损失3.7万美 元；同时到期的银行利息支出约为１.５ 万美元。该出口商利用借款法挽回了兑换 损失，在支付了银行利息后还剩余２.１ 万美元。
投资法
欧盟某成员国的某进口商将在90天后支 付一笔价值为500万美元的货款给美国 的某出口商。为防止90天后欧元同美元 汇率变动导致兑换损失，该进口商决定 采用投资法。若当时汇率为 EUR1=USD1.1000 ，90天后变为 EUR1=USD1.0000，该进口商投资 于美国政府国债，月息为2‰ ，试问该 进口商采用投资法的损益

第四章 外汇与汇率 《国际金融实务》PPT课件

第四章 外汇与汇率 《国际金融实务》PPT课件

三、汇率的种类
（一）从银行买卖外汇的角度划分
• 2.卖出汇率 • 卖出汇率（selling rate/offer price）又称卖出价，是银行
卖出外币时使用的价格。它包括现钞卖出价和现汇卖出价两 种。由于银行卖出外币时不存在生息和运输的过程，所以通 常情况下现钞卖出价和现汇卖出价是一样的，也有些银行直 接标注“卖出价”，而不注明是现钞还是现汇。
• 1.买入汇率 • 买入汇率（buying rate/bid price）又称买入价，是银行买入外币
时使用的价格。它包括现钞买入价和现汇买入价两种。现钞买入价 是指银行用本国货币买入外汇现钞时使用的价格，而现汇买入价则 是指银行用本国货币买入外汇现汇时使用的价格。通常情况下，现 钞买入价要低于现汇买入价。
金量，于是货币的含金量便成为各国货币汇率的基础。两国货币间的比价就是两种 金币含金量之比。这种比价称为“铸币平价”。铸币平价便是那时国际金本位制下 汇率决定的基础。
三、汇率的种类
（六）从外汇银行营业时间的角度划分
• 从外汇银行营业时间的角度划分，汇率可分为开盘汇率和收盘汇率。 • 1.开盘汇率（opening rate） • 开盘汇率是指外汇银行在每个工作日开始营业时成交的第一笔外汇买卖
所使用的汇率，也叫开盘价。 • 2.收盘汇率（closing rate） • 收盘汇率是指外汇银行在每个工作日营业结束前成交的最后一笔外汇买
三、汇率的种类
（一）从银行买卖外汇的角度划分
• 4.银行报价的注意事项 • （1）在直接标价法下，一定数额外币的前一个本币数字表示“买入价”，
即银行买入外币时支付给客户的本币数；后一个本币数字表示“卖出价”， 即银行卖出外币时向客户收取的本币数。 • （2）在间接标价法下，一定数额本币的前一个外币数字表示“卖出价”， 即银行收进一定数额本币而卖出外币时支付给客户的外币数；后一个外币数 字表示“买入价”，即银行付出一定数额本币而买进外币时向客户收取的外 币数。

第四章 外汇风险管理

第四章 外汇风险管理

交易风险案例讨论及作业
美国某大学的金融研究机构委托上海对外贸 易学院的老师将该校一系列学术专著翻译成中文。 双方协商半年后，译著完成，由委托方验收付款，总价 20万美元。 请大家帮助上海对外贸易学院的老师们想办法， 如何防止美元贬值的外汇风险。
二、外汇风险的构成要素
一般包括三个要素：本币、外币与时间。可分三种情况来说明。 ①涉外业务中可能不使用本币，如美国出口商用出口得到的英 镑来购买等额的英国商品，此时企业没有进行货币兑换，因而 不存在外汇风险。 ②涉外业务中可能不使用外币，如美国出口商要求进口商用美 元进行支付结算，此时企业无需进行货币兑换，因而不面临外 汇风险。但一方不存在外汇风险并不意味着另一方也不存在外 汇风险。在使用本币计价时，本国企业可摆脱外汇风险，而外 国企业则仍有外汇风险。 ③涉外业务中也可能排除时间因素，如美国出口商要求对方在 签订贸易合同时预先支付外币，此时企业按当时的汇率兑换， 因而不面临外汇风险。
特点： •存在于会计处理中;
•风险一旦发生，损失只是账面的;
•跨国公司的海外分公司面临双重折算风险.
折算风险会使报表的资产和负债的价值出现波动，而且会改变利
润额；但折算风险只是帐面价值的波动，并不影响企业的现金流
对是否进行折算风险的风险管理有不同的意见
根据最新的《Institutional Investor》杂志调查，1/3的公司 认为对折算风险进行套期保值是一项重要任务。 美国的许多大公司可口可乐等，其合并利润对汇率非常敏感， 它们1/3以上的资产和销售收入都在海外。当外币对美元贬 值时，它们在国外的利润减少。 1989年，美元升值，许多美国跨国公司报告销售和利润减少。 国际CPC公司宣称，因外币贬值，其报告的非美元销售减少 5千万美元，说明折算对跨国公司的合并利润有显著的影响。 当跨国公司的国外子公司在当地有许多增长机会时，较少考 虑折算风险； 当没有增长机会时，需要兑换为本币，折算风险就会重要。

第四章 外汇风险管理.ppt

第四章 外汇风险管理.ppt
2、时间
外币的债权债务在未来进行结算，汇率在这段时间会发 生变化，因此带来未来结算时外汇实际收入和支出的不 确定性。
总的来说，只要经济主体在经营活动中以外币计价结算，
且存在时间间隔，就会产生外汇风险。一般来说，未清
偿的外币债权债务金额越大，间隔的时间越长，外汇风
险就越大。
3
三、外汇风险的类型
（一）交易风险（Transaction Exposure）
1、直接标价法 Ra＝ M（ rt － ro ）
Rr＝ （ rt / ro －1）×100％ 2、间接标价法
Ra＝ M（ 1/rt － 1/ro ） Rr＝ （ ro / rt －1）×100％
6
汇差与损益的关系表
直接 标价法
间接 标价法
汇率
rt>ro rt<ro rt>ro rt<ro
Ra值与 Rr值
借贷（债务）——升值风险；投资（债权）——贬值风险
（3）进出口业务风险：进出口商在进行贸易或非贸易的进 出口业务时承担
进口（支出）——升值风险；出口（收入）——贬值风险
4
三、外汇风险的类型（续）
（二）会计风险（Accounting Exposure）
1、含义：又称为折算风险，是指经济主体在将各种外币资产或负
一般来说，提前结汇才能彻底消除外汇风险，而延期结 汇延长了受险时间，外汇风险依然存在，故具有投机的 性质。
2、收入外汇的情况（间接标价法）。假设外汇受险金额为150万 美元，出口日的汇率为1英镑＝1.65美元，预计收款日的汇率为 1英镑＝1.5美元，则外汇风险大小如何？
解答： Ra＝ M（ 1/rt － 1/ro ）＝150×（1/1.5－1/1.65）＝9.09万英镑 Rr＝ （ro/rt －1）×100％＝（1.5/1.65－1）×100％＝10％

外汇风险管理培训教材(共 46张PPT)

外汇风险管理培训教材(共 46张PPT)
为例）
1、销售收入受到的影响
2、销售成本受到的影响 3、付现的期间费用受到的影响
二、外汇风险分类—经济风险的计算
项目 销售收入 人民币业务金额（百万） 美元业务金额（百万）
中国
美国 购买原材料 中国 美国
360
3 30 40 60 1 270
付现的期间费用
中国 美国 税前现金流量 中国
美国
-38
汇率情形
净暴露资产
折算损益
4400万美元
1200万美元
-3200万美元
960万人民币
-800万美元
240万人民币
-1320万人民币 -360万人民币
二、外汇风险分类—会计风险的计算
损益表的折算风险计算
1、在现行汇率法下，损益表的各个项目按现行汇 率或平均汇率折算； 2、在流动与非流动法下，折旧费用、摊销费用按 历史汇率折算，其他项目按照平均汇率折算； 3、在货币与非货币法下，折旧费用、摊销费用和 销售成本按历史汇率折算，其他项目按照平均汇率 折算； 4、在时态法下，与流动与非流动法基本一致。
外汇敞口
就是对于银行而言的外汇收支不平衡。 银行在为客户进行外汇买卖的中介服务中， 常常出现外汇头寸的“多头”或者“空 头”，多头为购入额大于出售额，空头为 出售额大于购入额。这种“空头”和“多 头”就叫做“外汇敞口”。所谓敞口带有 收支不平衡的因素，而由于汇率的波动， 可能带来风险。
二、外汇风险分类—交易风险测量
与人民币转换的价值风险。
二、外汇风险分类

交易风险 经济风险 会计风险（折算风险）
二、外汇风险分类—交易风险

交易风险
又称交易结算风险，是指汇率变动对企业
已经发生的尚未结算的外币债权、债务

外汇风险管理 ppt课件

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三、欧洲货币市场的分类
欧洲资金市场 欧洲中长期信贷市场
欧洲债券市场
四、欧洲货币市场与国际金融领域的不稳定性
(一) 、欧洲银行具有更大的风险
1 、具有极其复杂的国家间的连锁关系 2 、借款数额巨大且缺乏抵押保证 3 、资金流动非常迅速,信息不对称 4 、存在比较突出的资产负债结构失调的问题
(二) 、证券市场动荡加剧 (三) 、影响各国金融政策的实施
五、我国欧洲货币市场业务
第四节、黄金市场
一、黄金和黄金市场 二、黄金市场的分类 三、黄金市场的参与者 四、我国黄金市场国际化的发展构想
(一) 、新加坡发展黄金市场的启示 (二) 、我国黄金市场国际化的思路
第二章、外汇及外汇风险基础知识
学习目的 ❖ 理解外汇、汇率及外汇风险的基本概念。 ❖ 掌握汇率标价法，汇率的种类，外汇的分类，外汇
金本位制度下的汇率变动
❖ 供求关系及黄金输送点
出口↑－贸易顺差→对本币需求↑ →本币升值 进口↑－贸易逆差→对外汇需求↑ →本币贬值
$/£
美国黄金输出点
4.8957
英国黄金输入点
4.8665
铸币平价 t
美国黄金输入点
4.8373
英国黄金输出点
(二)布雷顿森林体系
❖ 布雷顿森林体系建立了国际货币合作机构，规定了 各国必须遵守的汇率制度以及解决各国国际收支不 平衡的措施，从而确定了战后国际货币秩序。与美 元挂钩的固定汇率制度是整个布雷顿森林体系的核 心。
二、国际金融市场的作用
(一) 、国际金融市场的积极作用 便利了国际资金的运用、调度和国际债务结算,为扩大国际资本和国际贸 易创造了条件. 畅通了国际融资渠道,为各国经济发展提供了资金 调节国际收支 促进资源在世界范围内合理配置,提高国际资金使用效率 (二) 、国际金融市场的消极作用 与实物经济发展相脱节,成为世界经济发展中的不稳定因素 增加了金融危机在国家间传递和扩散的可能性 融资的便利和无限制性增加了国际债务危机发生的概率 为某些犯罪活动提供了有利的洗钱场所

第四单元-外汇风险管理PPT课件

第四单元-外汇风险管理PPT课件
任 务一 认识外汇风险
一、外汇风险含义
外汇风险（Foreign Exchange Risk） 是指一定时期的国际经济交易中，以外 币计价的资产或负债，由于汇率的变动 而引起其价值涨跌的不确定性。
二、外汇风险的构成因素
价值风险
又称货币风险，是指在交易 中涉及两种及两种以上货币 的兑换或折算所引起的风险。
T0
T90
134510美元 借款 134510美元 归还借款
134510美元
B
10万欧元 即期
10万欧元 提前付款
案例 2
• 2007年年初，我国A公司预计在半年后收到一笔100万美元 的出口收入，即期汇率为USD1=CNY7.7917
• 为避免美元贬值风险，提前收回100万美元货款， 并即期结 汇卖出获得779.17万人民币，将人民币收入进行半年的投资。
T0
T90
134510美元 借款 134510美元 归还借款
B
134510美元 10万欧元 即期
10万欧元 收回投资
10万欧元
10万欧元 投资
支付账款
二、借款—即期合同—投资法（BSI法）
• 在有应付账款的情况下，借入能买入与应付账款相同数额外币的本 币，即期买入外币，并进行相同期限的投资。
• 在有应收账款的情况下，借入与应收外汇相同期限、相同数额的外 币，即期卖出换回本币，并进行投资。
31
案例2
• 2007年年初，我国A公司预计在半年后收到一笔100万美元 的出口收入，即期汇率为USD1=CNY7.7917
• 为避免美元贬值风险，向某银行借入100万美元半年， 并即 期结汇卖出获得779.17万人民币，将人民币收入进行半年的 投资。
• 半年后用收到的货款偿还银行借款，同时收回人民币投资。 半年后即期汇率为USD1=CNY7.5899。
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2020/12/10
17
三、采取保值措施
（一）黄金保值条款：根据签订合同时计价货币的金 平价对原货币进行支付。固定汇率时期常用。
（二）外汇保值条款：以硬币保值，以软币支付
（三）综合货币单位保值条款
（四）物价指数保值条款：以某种商品的价格指数或 消费物价指数保值。即进出口商品的价格根据指数 的变动相应调整
2020/12/10
12
经济风险
指由于汇率变动使企业未来现金流量折现值 发生损失的可能性
经济风险程度的高低，主要取决于企业销售 额、产品价格等关键指标对汇率变动的敏感 性
2020/12/10
13
汇率波动的经济风险
影响公司本币流入的交易 国内销售（相对于国内市场上的外国竞争） 以本币计价结算的出口 以外币计价结算的出口 对外投资的利息收入 影响公司本币流出的交易
2020/12/10
3
外汇风险对象
承担外汇风险的外币资金被称为“敞口” 或“风险头寸”
外汇买卖中，风险头寸表现为外汇持有额中 “超买”（overbought）或者“超卖” （oversold）的部分
企业经营中，风险头寸表现为外币资产与外 币负债金额或者期限不相匹配的部分
2020/12/10
4
2020/12/10
6
折算风险
指涉外企业合并财务报表时因货币折算处理 而承担的汇率变动风险
由于汇率波动，选择不同时点的汇率评价外 币债权债务，可能造成较大的会计账面损益
虽然折算风险只涉及账面损失，但仍然可能 不利于对涉外企业的业绩评价
2020/12/10
7
存货折算
海尔(美国)于5月15日在当地购入一批价值 20万美元的零部件，至今仍未出库使用。购 入时汇率US$=RMB¥8.27。由于人民币汇率 改革，第三季度会计决算日汇率US$1＝ RMB¥8.09。请计算母公司合并报表时该笔存 货的折算风险。
以本币计价结算的进口 以外币计价结算的进口 对国外借入资金的利息支付
本币升值
减少 减少 减少 减少
本币贬值
增加 增加 增加 增加
无影响 减少 减少
无影响 增加 增加
2020/12/10
14
外汇风险管理程序
风险识别 风险衡量 风险管理方法选择 风险管理实施 监督与调整
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对进口商－计价结算外币在受险时间内升值 对出口商－计价结算外币在受险时间内贬值
风险结果
进口商购买外币的成本高出预期 出口商实际收入的本币低于预期
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借贷背景下的交易风险
80年代，中国某金融机构在东京发行100 亿日元债券，年利率8.7%，期限12年，到 期一次性还本付息204亿日元。按当时规定， 需以美元兑换日元偿还。若
种、相同的金额、相同期限的资金反向流动来消除
外汇风险。 2020/12/10
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（四）组对法：
创造一个与存在风险货币相关联的另一种货 币的反向流动来消除改种货币的外汇风险。 （五）多种货币组合： 也称一揽子货币计价法，指用两种以上的货 币来计价以消除外汇波动风险。 （六）本币计价法 （七）调整价格法
发债日汇率：USD/JPY 222.22 清偿日汇率：USD/JPY 109.89 请计算该笔外债的交易风险。
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直接投资背景下的交易风险
中国某公司某年9月对澳大利亚直接投资 4000万澳元。第一年税后利润700澳元，以 美元汇回国内。
投资日汇率：AUD/USD 0.8456 汇回日汇率：AUD/USD 0.6765 计算这笔投资利润的交易风险。
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交易风险
指企业或个人在交割、清算对外债权债务时 因汇率变动导致经济损失的可能性
以货币兑换为特征，涉及一切以外币为媒介 或载体的经济交易
进出口贸易 涉外货币借贷 对外直接投资 外汇买卖
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贸易背景下的交易风险
风险因素－以外币计价结算 受险时间－从贸易合约签订到结算完成 风险头寸－进口付汇/出口收汇金额 风险事故
外汇风险管理的一般方法
一、做好货币选择，优化货币组合
（一）选好计价货币。避免使用单一的货币计价，出 口选择硬币，进口选择软币
（二）提前收付或拖延收付法
根据汇率变动情况，更改货币收付日期。预计支付 货币升值趋势则提前付款，推迟收款。反之则推迟 付款，提前收款。
（三）平衡法
同一时期内，创造一个与存在风险的货币相同的币
第四章 外汇风险管理
Foreign Exchange Risks Management
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教学要点
熟悉外汇风险种类 学习常用外汇风险管理方法
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外汇风险含义
又称汇率风险，指在不同货币的相互兑 换或折算中，因汇率在一定时间内意外变 动，致使相关主体的实际收益低于预期， 或是实际成本高于预期，从而蒙受经济损 失的可能性。
风险构成要素
风险头寸 风险因素
货币兑换或折算
受险时间
成交与资金清算之间的时间
风险事故
汇率朝不利方向意外变动
风险结果
经济利益损失
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外汇风险种类
折算风险(translation exposure) 交易风险(transaction exposure) 经济风险(economic exposure)
（五）滑动价格保值条款：签订合同时买卖
费202用0/12的/10 变化，加以调整。
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运用衍生工具管理外汇风险
套期保值技术
期货保值 远期保值 货币期权保值
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