同等学力申请硕士学位考试_工商管理_课后题答案整理_财务管理1财务管理第一章财务管理的基本理论一、财务管理的发展过程给我们哪些启示？财务管理经历了五次飞跃性的变化，我们称之为财务管理的五次发展浪潮。
1、第一次浪潮是筹资管理理财阶段。
在这一阶段中，财务管理的主要职能是预测公司资金的需要量和筹集公司所需要的资金。
如何筹集资金成为财务管理的最主要问题，在这一阶段，筹资理论和方法得到迅速发展，为现代财务管理理论的产生和完善奠定了基础；2、第二次浪潮是资产管理理财阶段。
西方财务管理人员在这一阶段意识到，在残酷的竞争中要维持企业的生存和发展，财务管理的主要问题不仅在于筹集资金，更在于有效的内部控制，管好、用好资金，资产负债表中的资产科目如现金、应收帐款、存货、固定资产等，引起了财务管理人员的高度重视，公司内部的财务决策被认为是财务管理的最主要问题，而与资金筹集有关的事项已退居第二位，各种计量模型逐渐应用于存货、应收帐款、固定资产等项目，财务分析、财务计划、财务控制等得到广泛应用；3、第三次浪潮是投资管理理财阶段。
这个阶段投资受到空前重视，主要表现在确定了比较合理的投资决策程序、建立了科学的投资决策指标、建立了科学的投资决策方法和创立了投资组合理论和资本资产定价理论，各学者对财务管理理论做出了重要贡献，包括马考维兹提出的投资组合理论，以及夏普提出的资本资产定价模型；4、第四次浪潮是通货膨胀理财阶段。
在通货膨胀条件下如何有效地进行财务管理成为主要矛盾，西方财务管理提出了许多对付通货膨胀的方法，企业筹资决策、投资决策、资金日常调度决策、股利分配决策，都根据通货膨胀的状况进行了相应的调整；5、第五次浪潮是国际经营理财阶段。
在这一阶段，国际财务管理的理论和方法得到迅速发展，并在财务管理实务中得到广泛应用。
通过五次浪潮的分析可以看出，财务管理目标、内容和方法的变化，都是理财环境综合作用的结果，可以得出，有什么样的理财环境，就会产生相应的理财模式，也就会产生相应的财务管理的理论体系。
最大启示是，将财务管理环境确定为财务管理理论结构的起点是一种合理的选择。
二、你认为我国财务管理处在哪一发展阶段？根据第一题的结论，要判断财务管理发展所处阶段，就需要首先考察财务管理环境2我国目前处于社会主义初级阶段，人们生活水平总体达到小康，新兴企业发展迅速，以高新技术为代表的民营企业如雨后春笋一般一波又一波地出现，国家实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策来对国家的经济进行干预和调整，因此，总体说来，我国当前的财务管理环境重在投资管理和应对通货膨胀压力的双重环境中，因此，我国所处的财务管理阶段应当是投资管理理财阶段和通货膨胀理财阶段之间的过渡阶段中。
三、你认为如何构建财务管理的理论结构？1、财务管理理论的起点、前提与导向。
财务管理环境是财务管理理论研究的逻辑起点，财务管理假设是财务管理理论研究的前提，而财务管理目标是财务管理理论和实务的导向；2、财务管理基本理论。
财务管理的基本内容是企业财务活动，而财务活动又分为企业筹资引起的财务活动、企业投资引起的财务活动、企业日常经营引起的财务活动和企业分配引起的财务活动，财务管理的原则是财务管理工作必须遵循的基本准则，是从财务管理实践中概括出来的体现财务活动规律性的行为规范，财务管理方法是财务管理人员为了实现财务管理目标、完成财务管理任务，在进行理财活动时所采取的各种技术和手段；3、财务管理的通用业务理论。
指各类企业都有的财务管理业务，包括企业筹资管理、企业投资管理、营运资金管理和企业分配管理；4、财务管理的特殊业务理论。
至只有在特定企业或某一企业的特定时期才有的财务管理理论，如企业破产清算的财务管理、企业并购的财务管理、企业集团的财务管理、小企业财务管理、通过膨胀财务管理、国际企业财务管理等；5、财务管理理论的其它领域。
四、你怎样理解财务管理假设的意义？1、财务管理基本假设是研究整个财务管理理论体系的假定或设想，它是财务管理实践活动和理论研究的基本前提，是深入研究财务管理许多问题的基础，在财务管理研究中处于根的地位；2、财务管理的派生假设与基本假设互为作用、互为前提，在构建财务管理理论体系中也起重要作用；3、财务管理具体假设是构建某一理论或创建某一具体方法的前提。
五、你如何理解有效市场假设在财务管理中的意义？有效市场假设是指财务管理所依据的资金市场是健全和有效的，只有在有效市场上，财务管理才能正常进行，财务管理理论体系才能建立。
法马的有效市场假设3建立在美国高度发达的证券市场和股份制占主导地位的美国理财环境的基础之上，并不完全符合中国国情。
有效市场假设是建立财务管理原则、决定筹资方式和投资方式、安排资金结构、确定筹资组合的理论基础。
如果市场无效，很多理财方法和财务管理理论都无法建立。
六、你认为什么是财务管理的最优目标？企业价值最大化作为财务管理的目标，是较为科学的财务管理目标。
企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
它的具体内容包括七个方面：1、强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承担的范围之内；2、创造与股东之间的利益协调关系，努力培养安定性股东；3、关心本企业职工利益，创造优美和谐的工作环境；4、不断加强与债权人的联系，重大财务决策请债权人参加讨论，培养可靠的资金供应者；5、关心客户的利益，在新产品的研制和开发上有较高投入，不断推出新产品来满足顾客的要求，以便保持销售收入的长期稳定增长；6、讲求信誉，注意企业形象的宣传；7、关心政府政策的变化，努力争取参与政府制定政策的有关活动，以便争取出现对自己有利的法规。
进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大。
因此，企业价值最大化的观点体现了对经济效益的深层次认识，它是现代财务管理的最优目标。
第二章财务管理的价值观念一、证券投资组合的风险可以分为哪两类？1、非系统性风险，又叫可分散风险或公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性42、系统性风险，又叫不可分散风险或市场风险，指的是由于某些因素，给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性。
二、你怎样理解时间价值？时间价值是货币经过一段时间后，即使不进行投资也会产生的新的那一部分价值，我国定义为扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。
时间价值是客观存在的经济范畴，任何企业的财务活动都是在特定的时空中进行的。
时间价值原理，正确地揭示了不同时间点上的资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。
三、请说明证券投资组合风险与报酬的关系。
证券投资组合的风险和报酬的关系可以用资本资产定价模型（CAPM）来描述，即第i种股票获第i种证券组合的必要报酬率来自两个部分的相加之和，一个部分是无风险报酬率，另一个部分是第i种股票或第i种证券投资组合的贝塔系数，与所有股票或所有证券的平均报酬率减去无风险报酬率的差，二者之积。
四、如何计算普通年金的终值现值？1、普通年金的终值，就是要计算每次投入的一笔钱A在最后一期期末的终值总和，它等于每次投入的A与年金终值系数的积；2、普通年金的现值，就是要计算每次投入的一笔钱A退回到第一期期初的现值总和，它等于每次投入的A与年金现值系数的积。
第三章财务分析一、怎样理解财务分析在财务管理中的作用？财务分析所提供的信息，不仅能说明企业目前的财务状况，更重要的是能为企业未来的财务决策和财务计划提供重要依据。
其中，内部分析的目的是判别企业财务状况是否良好，并为今后制定筹资、投资、盈余分配等政策提供依据。
二、怎样分析企业的偿债能力？企业偿债能力是指企业偿还其债务的能力。
通过偿债能力的分析，能提示一个企业财务风险的大小，企业投资人、银行、企业财务人员都十分重视对偿债能力的分析。
1、企业短期偿债能力可以依靠流动比率、速动比率、现金比率和现金净流量比率四个指标来判断5流动比率是流动资产和流动负债的比值，说明的是能在短期内转化成现金的资产对需要在短期内偿还对负债的一种保障程度，这个比率为2的时候最佳；速动比率是流动资产与存货的差额与流动负债的比值，是指能迅速转化为现金的资产在偿还债务当中的保障程度，这个比率为1最佳；现金比率是可立即动用的资金与流动负债的比值，主要是库存现金和银行活期存款，主要适用于那些应收账款和存货的变现能力都存在问题的企业；现金净流量比率是现金净流量与流动负债的比值，反映企业用每年的现金净流量偿还到期债务的能力。
2、企业长期偿债能力分析可以依靠资产负债率和所有者权益比率两个指标来判断。
资产负债率是负债总额与资产总额的比值，反映的是在企业全部资金中有多大的比例是通过借债而筹集的，这一比率能反映资产对负债的保障程度；所有者权益比率是所有者权益总额与资产总额的比值，反映了在企业全部资金中，企业所有者提供了多少。
3、企业负担利息和固定费用能力可以依靠利息周转倍数和固定费用周转倍数两个指标来判断。
利息周转倍数是息税前盈余和利息费用的比值，反映企业所实现的利润支付利息费用的能力；固定费用周转倍数是企业的盈利相当于其固定费用的倍数，它同样是两个部分的比值，分子是税前及支付固定费用前利润，分母是三个部分的总和，第一个部分是利息费用，第二个部份是租金，第三个部分是优先股股利同（1-税率）的比值。
三、怎样分析企业的盈利能力？企业盈利能力就是企业赚取利润的能力，无论是投资者还是债权人都认为盈利能力十分重要，因为健全的财务状况必须有较高的获利能力来支持，企业财务管理人员当然也十分重视获利能力，因为要实现财务管理的目标，就必须不断提高利润、降低风险。
1、与销售收入有关的盈利能力指标有销售毛利率和销售净利率。
销售毛利率是毛利与销售收入的比值，其中毛利是销售收入与销售成本的差额，反映了毛利与销售收入的对比关系；销售净利率是税后净利和销售收入的比值，反映了税后净利和销售收入之间的对比关系。
62、与资金有关的盈利能力指标有投资报酬率和所有者权益报酬率。
投资报酬率是税后净利和资产总额（净值）的比值，反映了企业投入的全部资金的盈利能力；所有者权益报酬率是税后净利同所有者权益总额的比值，反映了所有者投入的资金所获得的盈利能力。
3、与股票数量或股票价格有关的盈利能力指标普通股每股盈余、普通股每股股利和市盈率。
普通股每股盈余是税后净利与优先股股利的差额同普通股发行在外股数的比值，对股票价格会产生重大影响；普通股每股股利是支付给普通股的现金股利和普通股发行在外股数的比值；市盈率是普通股每股市价同普通股每股盈余的比值。
四、怎样分析企业的资产周转情况？企业的资产周转情况，直接影响企业的偿债能力和盈利能力，因此，在对企业偿债能力和盈利能力分析后，还必须分析企业的资产周转情况。
