财务管理模拟试卷4主观题

第一章财务管理概述1.（考期:1404）简述将利润最大化作为企业财务管理目标的缺点。

答案：①忽视了时间的选择，没有考虑货币时间价值。

②忽视了利润赚取与投入资本的关系。

③忽视了风险。

第二章时间价值与风险收益1.（考期:1410）简述资金时间价值的概念及其在财务决策中的作用。

答案：（1）资金时间价值的含义资金时间价值是指资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。

（2）资金时间价值的作用：①资金时间价值揭示了不同时点上所收付资金的换算关系，这是正确进行财务决策的必要前提。

②在投资决策中，把不同时点上的投资额和投资收益折算到同一时点，可以正确评价投入产出效益，作出科学的可行性分析。

③在筹资决策中，可以根据资金时间价值原理，比较各筹资方案的综合资本成本，选择最优资本结构。

④在收益分配决策中，根据现金流出和现金流入的时间确定现金的运转情况，可以合理选择股利分配方式。

第三章财务分析1.（考期:1404）简述财务分析的目的。

答案：（1）评价过去的经营业绩（2）衡量现在的财务状况（3）预测未来的发展趋势2.（考期:1504考期:1710）财务分析的主体有哪些？答案：（1）股东（2）债权人（3）经营者（4）政府有关管理部门（5）中介机构3.（考期:1610）列出五个衡量公司盈利能力的财务指标。

答案：1.销售毛利率2. 销售净利率3.净资产收益率4.总资产收益率5.每股收益第四章利润规划与短期预算1.（考期:1804）简述盈亏临界点的概念及影响盈亏临界点的因素。

答案：盈亏临界是指公司经营达到不盈不亏的状态。

影响盈亏临界点的因素包括：销售量、销售单价、单位变动成本和固定成本。

2.（考期:1604）简述零基预算的含义及优点。

答案：零基预算：就是以零为基数编制的预算。

优点：（1）合理、有效地进行资源分析（2）有助于公司内部进行沟通与协调，激励各个层级单位参与预测编制的积极性和主动性（3）目标明确，可区别方案的轻重缓急（4）有助于提高管理人员的投入产出意识第五章长期筹资方式与资本成本1.（考期:1504）简述资本成本的含义及作用。

1、财务管理：是指公司的聚财，用财，生财即资金的筹集，投资，运作及分配等财活动以及活动中发生的与各方面的关系，可见，公司财务包括公司的财务活动与财务关系2、财务活动：是指公司在资金的筹集，投资，运作及分配活动中引起的资金流入及流出3、资本市场:是引导长期投资的市场，这类市场融资期限长，一般一年以上，融资数量大。

4、货币市场:融通期在一年以内的短期市场。

5、货币的时间价值：在排除风险和通货膨胀因素的条件下，资金增值在其使用的过程中，随时间的推移而发生的增值。

6、年金：指时间间隔相等，金额相等的现金流。

7、普通年金：又称后付年金，指一定时间内发生的在每期期末的等额系列收付。

8、先付年金：又称预付年金，即年金是指一定时期内发生在每期期初的等额系列收付。

9、递延年金：又称延期年金，指最初基金若干期没有收付，以后若干期发生定期等额的系列收付。

10、永续年金：是指无限期的定期等额系列收付。

11、风险：风险大多数是指损失发生的可能性，是对事物发展未来状态的看法。

12、风险报酬：所谓风险报酬或投资风险价值，是风险回避投资者所索取的超过无风险价值之上的风险补偿价值。

14、系统风险：又称不可分散风险，是指由于不可预期的各种国际、国内政治经济形势的变化而影响到绝大多数企业及其证券收益与价格变动的风险。

15.净现值：NPV是指投资项目投入使用后的现金流量按资本成本或公司要求的必要报酬率折算为现值，减去初始投资后的余额。

16.获利指数：又称现值指数，是投资项目未来报酬总现值与初始投资现值之比。

17.内含报酬率：是指使投资项目的净现值等于零的贴现率，其投资项目现金流入量现值等于现金流出量现值的贴现率。

18. 销售百分比法：根据销售与资产和负债以及留存收益等项目之间的关系来进行资金需要量预测的一种方法。

19.资本成本：指公司为筹集资金和使用资金而发生的各种费用，包括资金占用费和资金筹集费。

20、个别资本成本：指某种资本种类的成本。

《财务管理》题1.某企业计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选的互斥投资方案资料如下：(1)甲方案需要一台进口设备，该设备离岸价为10万美元（1美元＝7.43元人民币），国际运输费率为7%，国际运输保险费率为3%，关税税率为10%，国内运杂费为5.56万元，预备费为4.37万元，假设以上费用均在建设起点一次支付；流动资金投资50万元，全部资金于建设起点一次投入，建设期为0，运营期为5年，到期净残值收入5万元，预计投产后年营业收入(不含增值税，下同)为90万元，年不含财务费用总成本费用为60万元。

(2)乙方案原始投资额200万元，其中固定资产投资120万元，流动资金投资80万元。

建设期为2年，运营期为5年，建设期资本化利息10万元，固定资产投资于建设期起点投入，流动资金投资于建设期结束时投入，固定资产净残值收入8万元，项目投产后，年营业收入170万元，年经营成本80万元，运营期每年归还利息5万元。

固定资产按直线法折旧，全部流动资金于终结点收回。

该企业为免税企业，可以免交所得税，不考虑营业税金及附加的变化。

要求：（1）计算甲方案固定资产原值；(2)计算甲、乙方案各年的净现金流量；(3)该企业所在行业的基准折现率为10％，计算甲、乙方案的净现值；(4)计算甲、乙两方案的年等额净回收额，并比较两方案的优劣；(5)利用方案重复法比较两方案的优劣；(6)利用最短计算期法比较两方案的优劣。

1. 【答案】（1）计算甲方案固定资产原值进口设备的国际运输费＝10×7%＝0.7（万美元）进口设备的国际运输保险费＝（10＋0.7）×3%＝0.32（万美元）以人民币标价的进口设备到岸价＝（10＋0.7＋0.32）×7.43＝81.88（万元）进口关税＝81.88×10%＝8.19（万元）进口设备购置费＝81.88＋8.19＋4.37＋5.56＝100（万元）(2)计算甲、乙方案各年的净现金流量①甲方案各年的净现金流量折旧＝(100－5)/5＝19(万元)NCF0＝－150(万元)NCF1～4＝(90－60)＋19＝49(万元)NCF5＝49＋55＝104(万元)②乙方案各年的净现金流量NCF0＝－120(万元)NCF1＝0(万元)NCF2＝－80(万元)NCF3～6＝170－80＝90(万元)NCF7＝90＋80＋8＝178(万元)(3)计算甲、乙两方案的净现值①甲方案的净现值＝49×(P/A，10％，4)＋104×(P/F，10％，5)－150＝69.90(万元)②乙方案的净现值＝90×(P/A，10％，4)×(P/F，10％，2)＋178×(P/F，10％，7)－80×(P/F，10％，2)－120＝141.00(万元)(4)计算甲、乙两方案的年等额净回收额，并比较两方案的优劣①甲方案的年等额净回收额＝69.90/(P/A，10％，5)＝18.44(万元)②乙方案的年等额净回收额＝141.00/(P/A，10％，7)＝28.96(万元)因为乙方案的年等额净回收额大，所以乙方案优于甲方案。

第一章总论简单题１. 简述企业财务管理的环境。

答：企业财务管理的环境也称为理财环境, 是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。

这些外部环境主要是法律环境、金融市场环境和经济环境。

法律环境是企业和外部发生经济关系时应遵守的各种法律、法规和规章。

金融市场是企业投资和筹资的场所, 企业可以通过金融市场使长短期资金互相转化, 为企业提供有意义的信息。

经济环境是企业进行财务活动的宏观经济状况。

２．简述财务管理以股东财富最大化为目标的优缺点。

答: 优点: （1）概念清晰。

股东财富最大化目标比较容易量化, 可以通过股票的价格和数量直接来表现。

而对于企业价值最大化来说, 含义就比较不明确, 是一个笼统抽象而又众说纷纭的目标, 企业的管理层和财务主管是很难把握的。

（2）考虑了资金的时间价值、风险问题。

股票价格取决于投资者对它的估价, 即取决于投资者要求的收益率和预期的现金流。

股票价格受预期每股盈余的影响, 反映了资金的时间价值；同时, 股票价格受企业风险大小的影响, 反映了风险价值的要求。

当投资者买企业的股票时, 主要从两方面来获得收益: 1.股利。

2.资本利得（股票买入与卖出的差价）。

当投资者买股票时, 尤其是基金投资机构, 一定会关注企业的未来发展, 如果只注意企业目前的状况, 是很容易造成失误的。

而且, 当前股票的价值, 是企业未来现金流的贴现。

即股东的财富, 不只是分红的多少, 也表现为企业未来的价值, 也就是说, 股票价格是预测未来, 反映企业整个的发展。

（3）完全站在所有者的立场上, 考虑了股东所提供的资金的成本。

因为股东拥有并控制公司, 所以公司的管理者为股东的利益而决策, 如此, 财务管理的最优目标就是“股东财富最大化”。

缺点：适用范围有限, 非上市公司很难适用；强调股东利益, 而不能很好地兼顾其它相关者（员工、管理者、债权人、国家）的利益；股价的变动受到很多外在因素的影响。

３. 企业财务管理的原则。

财务管理期末复习资料1.前进公司 2020 年计划筹集资金 1000 万元。

所得税率 25%。

有关资料如下:(1) 向银行借款 150 万元，年利率为 10%， 手续费 1%; (2)按溢价发行债券，债券面值 180 万元，票面利率 10%，溢价发行价格为 200 万元，每年支付利息，筹资费率 2%; (3)发行优先股 250 万元，年股息率 9%，筹资费率 3%; (4)发行普通股票 30 万股，每股发行价格 10 元，筹资费率 7%。

预计第一年每股 股利 1.4 元，以后每年按 4%递增。

其余所需资金通过留存收益取得。

要求(计算 结果百分号里请保留两位小数): (1)计算银行借款、债券、优先股、普通股和留存收益的个别资金成本; (2)计算该公司加权平均资金成本。

2.峰强公司拟筹资 5000 万元，其中包括: 1 000 万元长期借款，年利率为 7%， 手续费 1%; 1200 万元债券(按面值发行)，该债券票面利率为 10%，筹资费率为 2%; 800 万元优先股按面值发行，股利率为 12%，筹资费率为 3%;其余全部为普 通股，普通股筹资费率为 4%,预计第一年股利率为 13%，以后年度股利保持 2%增 长，该公司所得税税率为 25%。

要求: (1)计算长期借款成本; (2)计算债券成本; (3)计算优先股成本; (4)计算普通股成本; (5)计算加权平均资金成本。

3.琪琪公司 2018 年年初所有者权益总额为 1500 万元，其中股本 500 万元(每股 面值 1 元)，资本公积 600 万元，盈余公积 150 万元，未分配利润贷方余额 250 万元。

2018 年 6 月 30 日公司每股股票市价 3 元，按照每 10 股发放股票股利 1 股。

2018 年实现净利润 15 000 万元，2018 年年末按净利润的 10%提取法定盈余 公积，每股分配现金股利 0.1 元。

要求:。

(1)计算提取的盈余公积:。

1.某投资者准备投资购买股票，现有A 、B 两家公司可供选择，从A 、B 公司的有关会计报表及补充资料中获知，2007年A 公司发放的每股股利为5元，股票每股市价为30元；2007年B 公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为20元。

预期A 公司未来年度内股利恒定；预期B 公司股利将持续增长，年增长率为4%，假定目前无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为12%，A 公司股票的β系数为2，B 公司股票的β系数为1.5。

要求：（1）计算A 公司股票的必要收益率为多少？ （2）计算B 公司股票的必要收益率为多少？（3）通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断两公司股票是否应当购买。

（4）若投资购买两种股票各100股，该投资组合的综合β系数。

（5）若投资购买两种股票各100股，该投资组合投资人要求的必要收益率为多少？ 【答案】（1）利用资本资产定价模型计算A 公司的必要收益率为： A 公司Ki=8%+2×(12%-8%)=16%（2）利用资本资产定价模型计算A 公司的必要收益率为： B 公司Ki=8%+1.5×(12%-8%)=14%（3）A 公司的股票价值=5/16%=31.25（元/股）()股元公司的股票价值/8.20%4%14%)41(2=-+⨯=B由于A 、B 公司的股票价值大于其市价，所以应该购买。

（4）8.13010020100201005.13010020100301002=⨯+⨯⨯⨯+⨯+⨯⨯⨯=∑β（5）投资组合的必要收益率=8%+1.8×(12%-8%)=15.2%2．A 公司2009年度发生的有关融资行为如下：资料1：发行可转换债券,每张面值为1000元,转换价格为50元； 资料2：2009年1月1日发行认股权证筹资，规定每份认股权证购买该公司股票的认购价为10元，认购比率为1，若公司2009年1月1日的股价为12元，假设认股权证的发行价（售价）比其理论价值高1元。

XXX职业学院《财务管理》课程期末考核试卷XX职业学院20XX—20XX学年第一学期期末考试XXX 系20XX 级财务信息管理专业财务管理试卷考试形式：闭卷答题时间：90 分钟总分题号一二三四五核分人题分复查人得分说明：1．本试卷分第Ⅰ卷（客观题）和第Ⅱ卷（主观题）两部分。

2．考生务必用黑（蓝）色墨水签字笔工整、完整填写试卷密封栏内专业、班级、姓名、准考证号。

第Ⅰ卷（共50 分）一、单项选择题（共 20 小题，每小题 1 分，共 20 分）。

1．企业财务管理目标的最优表达是（）。

A．利润最大化B．每股利润最大化C．企业价值最大化D．资本利润最大化2．目前我国企业财务管理的最优目标一般被认为是（）。

A.产值最大化；B.利润最大化；C.每股利润最大化；D.股东财富最大化。

3．能较好反映股东财富最大化目标实现程度的指标是（）。

A.利润额；B.总产值报酬率；C.市场占有率；D.每股市价。

4.（）是控制财务流动的依据。

A.财务预测；B.财务决策；C.财务预算；D.财务分析。

5．A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差（）。

A．33.1B．31.3C．133.1D．13.31 6.财务管理的核心工作环节是指（）。

A.财务预测；B.财务决策；C.财务预算；D.财务控制。

7.假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元，每年股利预计增长率为10%，权益资本成本为15%，则普通股内在价值为（）。

A．10.9B．36C．19.4D．78.企业与政府之间的财务关系体现在工作（）。

A.债权债务关系；B.强制和无偿的分配关系；C.资金结算关系；D.奉献收益对等的关系。

9.下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（）。

A．增发普通股B．增发优先股C．增发公司债券D．增加银行借款10.资金时间价值是指没有风险和通货膨胀条件下（）。

A.企业成本利润率；B.企业销售利润率；C.利润率；D.社会平均资金利润率。

财务管理整理了八大主观题的15道典型例题一、工程投资板块包括净现金流量计算、指标计算、指标应用。

【例1】为提高生产效率，某企业拟对一套尚可使用5年的设备进展更新改造。

新旧设备的替换将在当年完成〔即更新设备的建立期为0〕，不涉及增加流动资金投资，采用直线法计提设备折旧。

适用的企业所得税税率为25％。

相关资料如下：资料一：旧设备当前的账面价值为189 000元，对外转让可获变价收入130 000元，预计发生清理费用1 000元〔用现金支付〕。

如果继续使用该旧设备，到第五年末的预计净残值为10 000元〔与税法规定一样〕。

资料二：该更新改造工程有甲、乙两个案可供选择。

甲案的资料如下：购置一套价值329 000元的A设备替换旧设备，该设备预计到第五年末回收的净残值为50 000元〔与税法规定一样〕。

使用A设备可使企业每年增加息税前利润50 000元〔不包括因旧固定资产提前报废发生的净损失〕；乙案的资料如下：购置一套B设备替换旧设备，各年相应的更新改造增量净现金流量分别为ΔNCF0＝－750 000〔元〕，ΔNCF1～5＝200 000〔元〕。

资料三：当前企业投资的风险收益率率为4％，无风险收益率为8％。

要求：〔1〕根据资料一计算以下指标：①旧设备的变价净收入②因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额；〔2〕根据资料二中甲案的有关资料和其他数据计算与甲案有关的指标：①因更新改造第一年初增加的净现金流量②运营期每年因更新改造而增加的折旧③运营期各年的增量税后净现金流量④甲案的差额部收益率〔ΔIRR甲〕；(提示：介于24％和28％之间)〔3〕根据资料二中乙案的有关资料计算乙案的有关指标：①更新设备比继续使用旧设备增加的投资额②B设备的投资额③乙案的差额部收益率〔ΔIRR乙〕；〔4〕根据资料三计算企业要求的投资报酬率；〔5〕以企业要求的投资报酬率为决策标准，按差额部收益率法对甲、乙两案作出评价，并为企业作出是否更新改造设备的最终决策，同时说明理由。