下载文档原格式
浅谈沪深300股指期货对我国股票市场的影响【摘要】沪深300股指期货作为金融衍生品，在我国股票市场发挥着重要作用。
本文从引言部分介绍了沪深300股指期货的定义、起源和研究目的。
在分析了沪深300股指期货与股票市场的联系、交易特点以及影响因素。
同时探讨了沪深300股指期货对我国股票市场的积极影响和消极影响。
在总结了沪深300股指期货对我国股票市场的总体影响，提出了未来展望，并做出结论总结。
通过本文的研究，揭示了沪深300股指期货在我国股票市场中的重要性和影响，为相关投资者和市场监管部门提供了有益参考。
【关键词】关键词：沪深300股指期货、股票市场、影响、交易特点、积极影响、消极影响、总体影响、展望、结论、起源、研究目的。
1. 引言1.1 什么是沪深300股指期货沪深300股指期货是国内股指期货市场中的一种重要品种，是指以沪深300指数作为标的物进行交易的衍生品。
沪深300指数是由沪深证券交易所联合发布的代表股票市场整体走势的指数，是反映我国A 股市场整体状况的重要指标之一。
沪深300股指期货的交易也是以远期交易为基础，投资者通过交易期货合约来交换未来一定时间内的股指价格变动风险，从而进行投资和对冲操作。
沪深300股指期货的交易机制与股票市场有所不同，但两者之间存在着密切的联系和影响。
投资者可以通过参与沪深300股指期货交易来对股票市场进行定价和套期保值，从而影响股票市场的整体运行情况。
了解和掌握沪深300股指期货的特点和交易规则，对于投资者和市场监管机构都具有重要的意义。
1.2 沪深300股指期货的起源沪深300股指期货的起源可以追溯到2005年4月8日，在上海期货交易所和深圳证券交易所同时上市交易。
沪深300指数是由沪深股市著名的300只大盘股组成，是衡量A股市场整体表现的重要指标。
沪深300股指期货作为股票市场的衍生品，其起源主要是为了满足投资者对于对冲风险、套利交易等需求。
在起源时期，沪深300股指期货的交易量并不高，市场参与者相对较少。
浅析股指期货对股票市场的影响股指期货是一种业已发展成熟,具有规避风险、套期保值、完善金融市场架构的重要作用。
我国资本市场要得到进一步的发展,就需要建立制度完善的股指期货市场。
本文借鉴国际经验,从正反两个方面分析了股指期货对股票市场的影响,在此基础上对股指期货在中国发展的可行性进行了简要的评述。
标签：股指期货股票市场积极影响负面影响一、股指期货的概念股指期货是股票指数期货(stock index futures)的简称,是以股价指数为标的的一种金融期货,买卖双方根据事先的约定,同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。
股指期货自上世纪80年代初期推出以来,历经20余年的发展,已经成为最重要、最成功的金融衍生产品,其特点在于,股指期货合约的交易对象既不是具体的实物商品,也不是具体的金融工具,而是衡量各种股票平均价格变动水平的无形指数,虚拟性较高;其价格是股指点数乘以人为规定的每点价格形成的;股指期货合约到期后进行现金交割,即合约持有人只需交付或收取到期日股票指数与合约成交指数差额所对应的现金,即可交割了结交易。
因上述的其自身特点,股指期货的交易就存在利用股指期货与现货指数之间价格差异进行套利的机会。
狭义的股指期货套利是指股指期货和现货指数之间的套利。
由于股指期货和现货指数之间存在密切的关系,一旦两者之间出现不合理的价格偏离,且偏离程度超过交易成本,就产生套利机会。
投资者可以同时买入被低估的一方,卖出被高估的一方,当股指期货价格在到期日或之前向正常状态回归时,即可通过反向交易赚取一定的利润。
套利的存在为股指期货功能的正常发挥提供了保障,股指期货也就拥有了价格发现、套期保值、套利和投机等功能,满足投资者多元化的投资要求,因此成为了广受欢迎的金融衍生工具。
二、股指期货对股票市场的积极影响分析1.吸引各方投资者,扩大市场规模前文中提到,股指期货具有套期保值、套利投机等多种功能,且交易方便,运作所需资金较少,对于包括机构投资者、投机者和普通投资者在内的各方投资者都具有较强的吸引力。
浅谈美国股指期货市场对我国资本市场的借鉴与启示摘要：本文简要介绍美国股指期货市场的发展历程，并对算运行机制进行了深入分析。
根据美国经验，结合中国国情，笔者提出了有益于中国股指期货发展的若干建议。
关键词：美国；股指期货中图分类号：f832.5 文献标识码：a 文章编号：1001-828x(2011)01-0008-01一、前言股指期货是现代资本市场中十分成熟的金融期货产品，又称股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的太小，进行标的指数的买卖。
随着我国经济实力的增强和资本市场的发展，推出股指期货已被提上日程。
美国股指期货市场发展时间较长，借鉴美国发展股指期货市场经验，对于我国发展股指期货意义重大。
二、美国股指期货市场发展历程(一)股指期货推出的背景：上世纪70年代，布雷顿森林体系的崩溃，汇率和利率的波动幅度和波动频率加大，股票市场风险加大，投资者迫切想要寻找一种能够规避风险、实现资产增值的金融工具。
1977年，美国堪萨斯城商品交易所(kcbt)成立了—个专门的委员会来创立一种金融工具，最后该交易所决定创立一种以某一种股票指数为基础的期货合约，并认为这将为其带来巨大的经济效益。
这也就是现在的股指期货合约。
(二)股指期货的发展：1982年2月24日，kcbt推出了价值线综合指数期货合约的交易。
世界上第一支股指期货产品诞生。
但在1987年10月19日，也就是著名的“黑色星期五”，美国华尔街股市单日暴跌了近25％，从而引发全球股市重挫。
在此之后，为了防范股票市场的价格大幅下跌，各交易所均采取了多项保障措施，这些措施在1989年10月纽约证券交易所的股价“小幅崩盘”时发挥了异常重要的作用。
上世纪90年代至此次金融危机爆发前，美国的股票指数期货再次进入了蓬勃发展期。
三、美国股指期货市场运行机制研究1.市场机制(1)流动性。
流动性是一个成熟市场所必须的基本特征，当市场缺乏流动性时，市场必将被恐慌淹没，从而导致市场崩盘。
股指期货的影响及应对摘要：股指期货作为国际资本市场成熟的风险管理工具，发挥着越来越重要的作用。
伴随着中国资本市场的发展，为保证大资金的安全运作和股市的正常发展，中国资本市场急需股指期货等有效的避险工具。
但由于股指期货交易“以小博大”的财务杠杆特性，必然会对我国股票市场产生深远影响。
因此，如何应对股指期货带来的消极影响就显得尤为重要。
关键词：股指期货；流动性；系统风险股票指数期货是为了满足管理股票现货市场风险，尤其是系统性风险的需要，以股票价格指数为基础资产标的物的一种衍生金融工具。
自从1982 年 2 月美国堪萨斯城交易所率先推出价值线综合指数期货以来，在随后的十几年中得到了迅猛发展，目前国外成熟的证券市场均推出了相应的股票指数期货。
我国股票市场经过十多年的发展，虽然已经具备相当的规模，但由于我国股票市场缺乏做空机制，面对系统风险带来的暴涨暴跌，投资者包括机构投资者只能在现货市场上大量抛售或抢进股票，大资金的进出必然又加剧股市的波动幅度，对股票市场的健康稳定发展极为不利。
股票现货市场的发展迫切需要推出股指期货作为投资者规避市场系统风险的工具和大资金进行资产组合管理的重要手段。
从国际与国内的形势看，开设股指期货是大势所趋，因此关于股指期货的影响及防范成为中国金融研究中具有重要现实意义的课题。
一、股指期货对股票市场的影响(一)股指期货对上市股票的影响1、股指期货对股票市场价格发现功能的影响。
股票指数是股市行情的综合反映，市场参与者对股指期货的买卖反映了人们对市场走势的不同预期，最终集中撮合竞价形成的股指期货合约的价格就反映了市场对未来不同时期市场走势的一种共同预测。
在某些情况下，股指期货之所以会对股指的波动有作用，是因为股指期货具有价格发现功能，指数期货市场的价格能够对股票现货市场价格的未来走势做出预期反应，并且股指期货价格有助于提高股票现货市场价格的信息含量。
股指期货的价格不但为现货市场的价格走势提供了一个参考，而且卖空行为使得套利更加容易进行。
嘉宾互动：股指期货的推出对市场的影响(全文)2007年是投资者信心稳定提升的一年，也是市场创新活动最为活跃的一年。
2007年11月17日，首都北京将上演一场智慧盛宴，国家部委官员、智库专家、证券交易所高管、境内外机构投资者、上市企业负责人等，将共同探讨中国经济与证券市场高成长的成因、趋势，辨析高成长带来机遇和挑战。
主持人：谢谢罗总，最后的时间还是互动时间，请中金所的张晓刚博士、罗旭峰总经理、国元证券总裁蔡咏(蔡咏新闻,蔡咏说吧)先生、中国人寿投资研究中心总经理钱小安先生、北京大学中国金融研究中心副主任吕随启先生上台。
罗总演讲里提到过去市场大概三四年前最少的一年交易量大概两万多亿，记得那时候大家讲全年的交易量不如美国市场一天的交易量，现在今非昔比了，特别是金融期货一旦开出来，我们市场面临巨大的发展机遇。
意大利在米兰的时候也介绍意大利市场期货，金融产品开出来之前，市场很平淡，开出来以后，就像南韩市场一样有爆炸性的增长，这个会不会在中国，我们拭目以待。
将来金融衍生品，期货对国家经济的影响力会越来越大。
今天几位嘉宾在这里都是专家，大家关心什么问题，尽管提出来。
第一个请教张晓刚博士，现在开金融期货，首先推股指期货，另外对其他衍生品的期货下一步大体怎么安排，能不能简单说一下。
张晓刚：为什么选择股指期货作为第一个产品，它的产品最成熟，股权分置改革以后，股权市场市场化程度有了非常大的好转，另外市场的规模这几年随着股权分置改革以后，流通市值从几千亿上涨到近十万亿，总市值超过30万亿，另外机构投资者在这个过程中有非常大的发展，前面提到基金公司掌管的资产包括人手，一些机构投资者这些年有非常大的发展，这样以来，对避险工具的需求。
另外一个相对来说它的准备工作也比较充分，市场有需求，同时有条件，所以把股指期货作为第一个产品，包括沪深300为什么选它，应该说它主要是市值覆盖率比较大，抗操纵性比较大。
海外市场看新推的指数，一般来说成分股，我们跟子公司有交流，说50个最好，因为有一定的分散风险的要求，从交易来讲300个数量比较多一点，因为市场结构还在不断变化当中，从市值覆盖率，抗操纵性角度来讲最后选择沪深300。
股指期货的推出对我国的重要意义摘要：随着我国股票市场的不断发展，特别在经历了2007年到2008年的动荡调整后，股指期货这一概念由陌生到不断为人们熟知，由深受怀疑到为广为接受，期间经历了漫长的过程与深入而广泛的讨论。
本文通过分析股指期货的推出对股价变动，对金融机构以及对整个宏观金融市场的影响，进而对股指期货在我国推出的时机进行探讨，以期得到有建设性的意见。
关键词：平抑股价；套期保值；卖空机制1股指期货的推出对股票现货市场的意义股指期货推出后对现货市场的影响，以香港的经验来看主要体现在三个方面：一是期货市场的价格发现的功能增加了套利交易，从而缩小股票现货市场的波动；二是期货的高杠杆率会提升资金的参与度，从而增强市场的流动性；三是股指期货为市场提供的避险的工具提高了参与者的投资意愿，从而会增加市场的成交量。
1.1平抑股价。
股指期货为股票市场提供了“泄洪”渠道。
在我国，当股票市场上涨到超出合理水平时，由于看空而无法做空，场外资金只能观望，无法形成市场均衡力量。
而当股票市场发生恐慌下跌时，又由于没有股指期货的对冲机制，场外资金不敢入市抄底，导致市场过度下跌。
反观推出股指期货的市场，由于具备了这一平衡机制，市场的“抗震”能力显著增强。
以美国为例，伴随着次贷危机的恶化，美国股市出现了较剧烈波动，但每次利空消息集中来临时，都伴随着股指期货交易量的成倍放大，减缓了现货市场的波动。
据统计，此次金融危机中，已推出股指期货的22个市场，股市平均跌幅为46.9％，其中新兴市场跌幅也只有47.1％，远低于没有推出股指期货市场63％的平均跌幅。
而2007年10月以来,我国上证指数从最高的6124．04点,跌到2008年10月末的最低点1664．93点,跌幅超过了70％，更是远远高出了46.9%的水平。
1.2增强流动性与增加成交量。
如前所述，股票现货与股指期货之间存在着一定的套利空间，而跨市场的套利活动无疑会抑制市场的过度波动。
第5期(总第354期) 2013年5月财经问题研究Research on Financial and Economic Issues Number5(General Serial No.354)May,2013浅谈股指期货对我国股票市场的影响许 滨(乌鲁木齐市农村信用合作联社,新疆 乌鲁木齐 830002)摘 要:我国证券市场发展迅速、规模庞大,已经成为市场经济的重要组成部分。
2010年4月16日股指期货的正式挂牌上市是我国证券市场的重大里程碑事件,是不断深化资本市场改革的重要举措。
股指期货可做为一平衡手段来套期保值,锁定持股成本,规避股价下跌的风险。
股指期货是一把“双刃剑”,它既是管理股票市场价格风险的工具,又可能成为风险之源。
股指期货的风险是客观的、不确定的、可放大的,但仍可以预测和控制。
本文首先介绍股指期货的功能,进而分析股指期货对我国股票市场的影响,最后提出防范风险的相关建议。
关键词:证券市场;股指期货;股票市场中图分类号:F832.51 文献标识码:A 文章编号:1000⁃176X(2013)05⁃0045⁃04 一、股指期货概况1.股指期货的概念股指期货的全称是股票价格指数期货,也可称为股价指数期货或期指,是指以股价指数为标的物的标准化期货合约,双方约定在未来的某个特定日期,可以按照事先确定的股价指数的大小,进行标的指数的买卖。
作为期货交易的一种类型,股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。
股票指数期货交易的实质,是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程,通过对股票趋势持不同判断的投资者的买卖,来冲抵股票市场的风险。
由于股票指数期货交易的对象是股票指数,以股票指数的变动为标准,以现金结算为唯一结算方式,交易双方都没有现实的股票,买卖的只是股票指数期货合约。
2.股指期货的功能作用(1)价格发现功能。
价格发现功能是指市场参与者根据自己了解的市场信息和对价格走势的预测,对股票指数期货进行反复交易形成的真实反映供求关系,具有竞争性、预测性和世界性特点的价格体系。
2020金融市场基础知识重点:我国金融市场运行影响因素影响我国金融市场运行的主要因素(一)股指期货对我国金融市场的影响1.股指期货对我国金融市场的有利影响(1)股指期货有利于股票市场的可持续发展和长期投资，有利于避免由于过度短线操作给股市带来的动荡。
(2)股指期货交易基于指数交易，一些基金经理和投资机构进行投资股票时会想到指数配置。
公司效益好，资金多，基本面好的股票具有较好的指数配置，这一类型的股票主要是国有企业发行的股票。
这样就使国有企业的股票很受欢迎，可以募集到发展所需要的资金，有利于国有企业把握经济主控权，控制金融命脉。
2.股指期货对我国金融市场的不利影响(1)股指期货的推出会导致资金的挤出效应，会引起市场资金的分流。
(2)股指期货存在较高的杠杆效应，股票市场稍有波动就会引发很多投机者进行投机操作。
大量的投机操作必然会引起股票市场大的波动。
(3)由于现货市场与股指期货市场存在一种联动的关系，一些机构大户可能会运用股指期货交易来操纵市场。
(二)国际资本流动对我国金融市场的影响1.国际资本流动对我国金融市场的有利影响(1)国际资本的大量流人，使我国获得了直接投资，解决了资金不足的问题，弥补了实体产业空心化现象，促进了虚拟经济的发展。
(2)国际资本的流入，对于提高我国金融市场的国际化水平有着重要的作用。
资本在国际间转移，促进了跨国银行的发展，促进了人民币购买力在国际间的转移。
(3)全球资本的流动提高了金融市场的国际化水平，为国内金融行业提供了学习对象和参考体系，通过对外资管理经验、客户服务、营销方法、金融产品的学习，有助于推动自身的金融改革进程，增强竞争力，提升经营效益和管理水平。
(4)国际资本的进出有助于完善我国的信息披露制度，提高了信息披露质量。
(5)国际资本的流入健全了金融市场的竞争机制。
2.国际资本流动对我国金融市场的不利影响(1)国际资本的不稳定性增加了金融市场的动荡，国外金融市场发生变化会引起国内金融市场发生变化。
股指期货对国内资本市场的积极作用
【摘要】今年4月，我国的股指期货上市，标志着筹备近４年的股指期货，在这个春天开花结果，中国资本市场迎来了“成人礼”。
回首这半年时光，我们对股指的作用有了更为深入的认识，有助于股指期货在今后的资本市场上继续发挥积极的作用。
【关键词】股指期货市场投资者
股票指数期货，简称股指期货，产生于1982年，是金融衍生品的一种。
不同于一般的期货品种，股指期货是以股票价格指数为标的物的金融期货合约，是由交易所制定的约定交易双方在未来某一特定时间按约定价格进行股指交易的一种标准化合约。
目前中国金融期货交易所推出的股指期货合约时沪深300指数期货合约。
股指期货兼有股票和期货的双重特征。
它的推出，填补了我国之前金融期货的空白，打通了我国证券市场和期货市场的联系通道，使我国的证券市场体系趋于完善。
从长期来看，股指期货在维持金融市场的稳定性、套期保值、对冲风险等方面也会发挥重要作用。
一．股指期货的基本功能
股指期货和其他期货交易品种一样，是风险厌恶者转移风险，风险偏好者投机获利的金融工具。
它的基本功能体现在一下三个方面：
1．套期保值功能
股票市场的风险分为系统性风险和非系统性风险。
其中，非系统性风险可以通过不同资产间的组合降到较低的水平，而系统性风险还是客观存在的，并威胁着资产持有者的收益。
股指期货的引入可以有效地规避系统性风险——股票现货持有者为了资产保值，可以卖出一份数量相当的股指合约，在股市遭遇系统性下跌时，通过现货市场与期货市场的对冲机制，可以较好地规避由于股价下跌所导致的资产缩水。
2．价格发现功能
由于期货市场有着指导现货市场的作用，股指期货的引入可以使股价更为准确地反映资产的实际价格。
期货市场的价格反映了投资者对未来股价的预期，可以作为现货市场未来股价的参照指标。
同时，通过在高效、公开的期货市场中众多投资者的竞价，有利于形成更能反映股票真实价值的股票价格。
3．资产配置功能
保证经交易制度的采用、杠杆效应的存在，使得投资者可以用少量的资金去运作相对充足的资本，交易成本显著降低、流动性得到加强。
股指期货得以成为机构投资者分配资产的重要手段，以较低比例的资产去分享股市上涨的平均收益。
资产配置的效率得到了大幅的提升。
二．股指期货对国内金融市场的作用
我国股票市场在发挥对国民经济越来越强的促进作用的同时，其风险性也不断增加。
市场中短期投机炒作现象严重，股价急涨急跌过于频繁，不利于股市的健康发展。
股指期货的引入，对金融市场的完善起到了积极的作用。
1．股指期货引入了套期保值，有利于金融市场长期的稳定
股指期货的套期保值机制，客服了股票现货市场上无法进行卖空操作的弊端，很好地保护了股票市场上一部分资产持有者的利益。
对冲系统性风险大大降低了长线持股的风险，有利于推动注重长期投资效益的保险基金和社保基金等机构投资者进入证券市场，有利于证券市场成熟理性投资主体的培育和发展。
反过来，理性投资者比例的上升是市场逐步走向理性的前提之一。
在理性的投资氛围下，投资者更倾向于作出合理而有效的判断与决策，有利于市场整体的稳定与发展。
2．促使上市公司更规范化地运作
股指期货的定价功能有利于帮助投资者更理性地分析股票的合理价格，减少了市场上非理性的预期与投资。
从而推动上市公司把更多的精力投入到公司的治理与业绩的提升上，而不仅仅把股市当作一个集资的场所。
上市公司的逐步规范化对于股市的完善有着深远而积极意义。
股指期货也能帮助降低券商的风险、拓展业务。
在二级市场不景气时，新股承销的压力较大，引入股指期货后，券商可以利用股指合约进行套期保值，降低风险。
另外，股指期货需要更多的知识储备和市场操作技巧，很多中小投资者不具备这种能力，这位券商拓展经纪业务、代客理财提供了广阔的市场空间。
三．股指期货对投资者的积极意义
1．套期保值与规避风险
股指期货的对冲机制为个人投资者，尤其是大额投资者提供了资产保值、规避股市系统风险的途径。
在遭遇突发性事件时，不至于因为股价的暴跌而导致个人财富的严重缩水。
如果投资者预计大盘要上涨又来不及全面建仓，则可以通过买进一定数量的多头股指期货和雨以避免踏空。
2．杠杆效应降低交易成本
因为股指期货采取的是保证金交易的制度。
一般的保证金比例在5~10%，以10%计，操作资金可以被放大10倍。
这种“四两拨千斤”的方式很适合风险偏好的投资者，尤其当市场出现非理性的偏离时，投资者利用股指期货的支点，在市场回归正常时可以获得高额的收益。
从这个角度看，股指还具有拨正非理性经济市场的功能。
3．拓宽了投资者的渠道，拓展了投资者的视野
期货市场与股票市场虽然是两个不同的市场，但由于两者的运行机制不一样，使得期货市场与股票市场具有互补性。
我国股票市场没有做空机制，涨的时候可以赚钱，跌的时候就没有行情了。
而期货市场具有做空机制，涨的时候跌的时候都有获利机会。
作为个人投资者就可以在股票市场下跌的时候从股票市场撤出来转战期货市场，在股市行情上涨的时候又可以从期货市场撤回来。
增加了一个市场，就增加了一份机会。
同商品期货一样，股指期货反映了投资者对未来股票点数的预期，对将来股市的走势有着相当的指导意义。
之前多数股票市场的个人投资者很少参与和关注期货市场的交易和变化，如今股指期货的推出，将迫使个人投资者不得不关注期货市场的变化，进一步拓展投资者的视野。
4．不断提升投资者水平、使投资者更加成熟
股指期货的推出给投资者增加了很多投资组合的选择，从而必然会带来市场交易技术和投资策略的创新，收益的驱动会另投资者不断学习技能、洞察市场、总结经验，从中提升投资水平。
投资者只有熟悉“游戏”规则，全面提高对金融衍生品尤其是股指期货的认识，才能在投资交易中游刃有余。
参与股指期货投资时要做到谨慎、理性，按照自己的市场判断力和风险承受能力，严格控制仓位，严格止赢、止损。
要认识到保证金交易制度的杠杆效应是一把“双刃剑”，在放大投资收益的同时，自己承受的风险也被放大了。
这就要求投资者在面对巨大利润的诱惑时，要把控制风险放在第一位，提高风险意识和操作技巧。
股指期货促使投资者形成成熟的风险意识，从而有利于成熟、完善的期货市场和股票市场的建设。
股指期货不是万能的天使。
如果投资者利用杠杆效应过度地投机，个人财产将会蒙受巨大的风险，市场秩序也会变的紊乱、无序。
作为个人投资者，我们要全面地学习股指期货，在实盘之前进行一定的模拟操作，总结规律与经验，提升自己的实战能力。
同时，投资者应当更多地要使用股指期货来套期保值、规避风险，当市场出现严重错位时，适当地使用倍率来放大投资的收益，做到“风险有度，风险可控”。
股指期货的正常运转，是以正常有序的市场为基础的。
市场的监管者要尽快提高对金融市场，尤其是对股票市场的监管能力，改善监管手段和监管策略，加大打击黑幕交易的力度。
在股指期货时代，机构投资者扮演的角色将越来越重要，不排除他们利用手中的巨额资金和不对称的信息操控市场，威胁了中小型投资人的利益。
证监会等相关部门一定要严格监督，尽量避免上述情况的发生。
只有市场秩序井然、投资环境优良，才能吸引更多的场外观望资金进入股市、期市，有利于中国证券市场长期、稳定的发展。
股指期货到底能给我们带来什么、影响意义有多深远，我们还需要更多个半年来揭晓答案。
或许股指期货的融入、市场的完善极为缓慢，但我们要保持耐心。
现在能承载多少决定了我们将来能获得多少，对于投资者如此，对于市场亦是如此。
【参考文献】
《价值投机与风险控制》王之杰（著）新华出版社
《证券投资学》姬宇史建朝（著）中国矿业大学出版社
《股指期货对股票市场的影响》王广勤（著）《当代经济》2008年第2期。
