国际金融陈雨露课件chapter06
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国际金融学陈雨露第四版课后习题答案页数:9
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陈雨露《国际金融》课件(人大 王芳)页数:255
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国际金融学陈雨露第四版-课后习题答页数:4
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国际金融学陈雨露第四版课后习题答页数:3
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国际金融二版
确定合理的汇率水平和汇率安排，是任何开 放国家重要的宏观经济政策目标
25
人民币汇率制度
采用直接标价法，一般以100单位外币为标 准折算人民币
以美元为关键货币 政府授权国家外汇管理局进行汇率的制定、
调整和管理 我国现行汇率制度是以市场供求为基础的、
单一的、有管理的浮动汇率制度
26
国际金融（第二版）
陈雨露 主编 中国人民大学出版社
课件制作：王 芳
中国人民大学财政金融学院
1
第1章 外汇与外汇汇率
Foreign Exchange & Exchange Rate
中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程
2
教学要点
了解外汇含义和汇率标价法 掌握汇率的主要分类 学习汇率的决定与变动及其经济影响 熟悉人民币汇率制度
普遍可接受性
在国际经济往来中被各国普遍地接受和使用
可以自由兑换
能够自由地兑换成其他形式的或其他货币表示 的资产
5
外汇产生的渊源
日本
汽车出口商
3. 按照约 定将日元 兑换100 万欧元
1. 对法出口价值100万欧元汽车
2. 面值为100万欧元的汇票、 支票或其他支付工具
法国 汽车进口商
3
外汇(Foreign Exchange)
动态概念：一国货币兑换成另一国货币的实 践过程，用以清偿国际间的债权债务关系
静态概念：用于国际汇兑活动的支付手段和 工具
常见表述：外汇是以外币表示的，用于清偿 国际债权债务的一种支付手段
4
外汇的特征
外汇是以外币表示的资产，具有可偿性
外汇买卖是债权的转移 外汇支付是完成国际间债权债务的清偿
25
人民币汇率制度
采用直接标价法，一般以100单位外币为标 准折算人民币
以美元为关键货币 政府授权国家外汇管理局进行汇率的制定、
调整和管理 我国现行汇率制度是以市场供求为基础的、
单一的、有管理的浮动汇率制度
26
国际金融（第二版）
陈雨露 主编 中国人民大学出版社
课件制作：王 芳
中国人民大学财政金融学院
1
第1章 外汇与外汇汇率
Foreign Exchange & Exchange Rate
中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程
2
教学要点
了解外汇含义和汇率标价法 掌握汇率的主要分类 学习汇率的决定与变动及其经济影响 熟悉人民币汇率制度
普遍可接受性
在国际经济往来中被各国普遍地接受和使用
可以自由兑换
能够自由地兑换成其他形式的或其他货币表示 的资产
5
外汇产生的渊源
日本
汽车出口商
3. 按照约 定将日元 兑换100 万欧元
1. 对法出口价值100万欧元汽车
2. 面值为100万欧元的汇票、 支票或其他支付工具
法国 汽车进口商
3
外汇(Foreign Exchange)
动态概念：一国货币兑换成另一国货币的实 践过程，用以清偿国际间的债权债务关系
静态概念：用于国际汇兑活动的支付手段和 工具
常见表述：外汇是以外币表示的，用于清偿 国际债权债务的一种支付手段
4
外汇的特征
外汇是以外币表示的资产，具有可偿性
外汇买卖是债权的转移 外汇支付是完成国际间债权债务的清偿
国际金融陈雨露课件chapter06
② ④
出口国银行
② ⑥
进口国银行
⑤ ③
出口商
① ③
进口商
出口商
① ④
进口商
19
中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程
出口信贷君子协定
避免各国为扩大对外出口恶性竞争地提供优 惠信贷条件 明确规定不同种类买方信贷的最低利率 不具备法律约束力，但缔约国有义务遵照执 行
中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程
第6章 国际银行业
International Banking
中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程
1
教学要点
熟悉国际银行业务
了解主要的国际金融支付系统
中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程
2
跨国银行的发展
萌芽于殖民时代
主要从事进出口贸易融资、结算等业务
二战后分为四个阶段
专设国外业务部，为跨国公司对外贸易和投资 提供贷款，参与外汇交易 设立国外分支，参加银团贷款 多国化发展，业务和客户范围进一步拓宽 全球化发展，形成业务网络体系
12
中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程
保理业务的功能
中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程
13
国际中长期资金市场业务
主要是跨国银行中长期贷款 特点
自由外汇贷款 资金供应充分，手续简便，金额较大 典型的商业贷款
可分为独家银行贷款和银团贷款
独家银行贷款也称双边中期贷款 银团贷款也称站迪加贷款
中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程
3
跨国银行的发展
直接原因
是受国际金融市场金融创新的推动，涉及金融 市场创新、金融技术创新和金融产品创新 是受金融自由化深入发展的影响，对全球金融 活动、金融机构和金融市场有重要作用
出口国银行
② ⑥
进口国银行
⑤ ③
出口商
① ③
进口商
出口商
① ④
进口商
19
中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程
出口信贷君子协定
避免各国为扩大对外出口恶性竞争地提供优 惠信贷条件 明确规定不同种类买方信贷的最低利率 不具备法律约束力，但缔约国有义务遵照执 行
中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程
第6章 国际银行业
International Banking
中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程
1
教学要点
熟悉国际银行业务
了解主要的国际金融支付系统
中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程
2
跨国银行的发展
萌芽于殖民时代
主要从事进出口贸易融资、结算等业务
二战后分为四个阶段
专设国外业务部，为跨国公司对外贸易和投资 提供贷款，参与外汇交易 设立国外分支，参加银团贷款 多国化发展，业务和客户范围进一步拓宽 全球化发展，形成业务网络体系
12
中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程
保理业务的功能
中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程
13
国际中长期资金市场业务
主要是跨国银行中长期贷款 特点
自由外汇贷款 资金供应充分，手续简便，金额较大 典型的商业贷款
可分为独家银行贷款和银团贷款
独家银行贷款也称双边中期贷款 银团贷款也称站迪加贷款
中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程
3
跨国银行的发展
直接原因
是受国际金融市场金融创新的推动，涉及金融 市场创新、金融技术创新和金融产品创新 是受金融自由化深入发展的影响，对全球金融 活动、金融机构和金融市场有重要作用
陈雨露国际金融国际收支
国一定时期国际收支的不同项目进行排列组合和对比,以反映和说明该国的
国际收支状况的表式。国际收支平衡表是对一个国家一定时期内发生的国 际收支行为的具体的、系统的统计与记录。国际收支平衡表是反映一国对
外经济发展、偿债能力等关键信息的重要文件,也是各国制定开放经济条件
下宏观经济政策的基本依据。
1.国际收支平衡表编制原则
第三章
国际收支
国家的对外经济交往——国际贸易往来
• 随着经济“全球化”“国际化”发展，世界各国对外经济交往日 益扩大，国内外商品市场、生产要素市场和金融市场连为一体， 相互影响。
• 中国的对外联系——改革开放以后，2001年加入WTO，2012年， 中国进出口贸易总量达到世界第一水平。
国家的对外经济交往——国际资本流动
如何对一国的对外经济交往进行系统记录？ 通过国际收支，可以了解和掌握一国对外经济交往情况 TEXT 1
中国经济对外依存到什 么程度？
中国在国际上的经济地 位？
中国的外汇储备到底有 多少？
中国的外汇都到哪里了？
国际经济交往是所有国际金融问题的基础。
3.1
3.1.1
国际收支与国际收支平衡表
国际收支
国际收支(balance of payments,BOP),是指一个国家或地区与世界上
国际 收支
事后 概念
计价基础 记账单位 时间确定
经济 交易
流量
国际收支平衡 表中各项记录 的是增减额而 非总额
什么是一个经济体的“居民单位”？
在一个国家（经济体）的经济领土内具有主要经济利益中心的 机构单位构成该国（经济体）的一个居民单位。
1、一个国家的经济领土：该“领土”的经济利益必须偏向于该国家
《国际金融导论》PPT课件
人脉关系,潜在的融资能力.福州某公的财富故事.
收入:工资收入;财产性收入
支出消预费:防者性性支支出出; ;
投资性支出. 小市民的金融投资与房地产投资
金融性投资:存款利息;债券(含国债)利息; 黄金保值\升值;
股票投资\基金投资:股民与基民 证券与外汇及商品:期货与期权\权证
2021/5/28
Astoria-Pacific Asia Co.
融通或交易. 资金融通:资金交易.
课本导读.陈雨露<国际金融>.
2021/5/28
Astoria-Pacific Asia Co.
2
3.金融外延 (1)金融活动:投融资行为. 融资:效率与本钱; 投资:风险与收益;短期货币性与长期资本性.
(2)金融机构:银行(bank;banch,板凳);信托公 司;金融公司;保险公司;证券公司----券商.大 集团公司公司内部的财务公司.现代投资银 行.高盛;摩根.大通.雷曼
9
4.现代企业与家庭的投融资
3.企业与家庭投资中的风险控制. 投资对象的品质质量; 国内外宏观经济背景; 投资的策略与技巧:分散投资.多元化投资.
三三制;现金为王. 买入要慎重,卖出要果断. 股市有风险,投资需慎重.量力而行.
2021/5/28
Astoria-Pacific Asia Co.
10
贷
1.国际收支；2.外汇、国际货币自由兑换及外汇管制；
3.外汇汇率〔重点〕；4.外汇风险及其管理；5.国际金融 市场; 外汇交易方式〔重点、难点〕；6.国际资本流动；
7.外汇储藏；8.国际金融组织与国际货币金融体系。
( 二 )方法
1 .课外阅读:厦门大学金融系主任:朱孟楠教授的<国际金 融学>； 2 .课堂听讲\课件欣赏；
收入:工资收入;财产性收入
支出消预费:防者性性支支出出; ;
投资性支出. 小市民的金融投资与房地产投资
金融性投资:存款利息;债券(含国债)利息; 黄金保值\升值;
股票投资\基金投资:股民与基民 证券与外汇及商品:期货与期权\权证
2021/5/28
Astoria-Pacific Asia Co.
融通或交易. 资金融通:资金交易.
课本导读.陈雨露<国际金融>.
2021/5/28
Astoria-Pacific Asia Co.
2
3.金融外延 (1)金融活动:投融资行为. 融资:效率与本钱; 投资:风险与收益;短期货币性与长期资本性.
(2)金融机构:银行(bank;banch,板凳);信托公 司;金融公司;保险公司;证券公司----券商.大 集团公司公司内部的财务公司.现代投资银 行.高盛;摩根.大通.雷曼
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4.现代企业与家庭的投融资
3.企业与家庭投资中的风险控制. 投资对象的品质质量; 国内外宏观经济背景; 投资的策略与技巧:分散投资.多元化投资.
三三制;现金为王. 买入要慎重,卖出要果断. 股市有风险,投资需慎重.量力而行.
2021/5/28
Astoria-Pacific Asia Co.
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贷
1.国际收支；2.外汇、国际货币自由兑换及外汇管制；
3.外汇汇率〔重点〕；4.外汇风险及其管理；5.国际金融 市场; 外汇交易方式〔重点、难点〕；6.国际资本流动；
7.外汇储藏；8.国际金融组织与国际货币金融体系。
( 二 )方法
1 .课外阅读:厦门大学金融系主任:朱孟楠教授的<国际金 融学>； 2 .课堂听讲\课件欣赏；
国际金融学(第一至章)课件
17
套算汇率的计算方法： 1.当关键货币相同时，交叉相除法。
USD1=JPY110.20/110.50 USD1=SF1.3530/1.3560 SF1=110.20÷1.3650/110.50÷1.3530
2.当关键货币不同时，同边相乘法。 EURO1=USD1.2000/1.2020 USD1=JPY110.20/110.50 EURO1=JPY1.2000×110.20/1.2020×110.50
20
因此，从20世纪70年代末起，人们开始 使用有效汇率来观察某种货币的总体波 动幅度及其在国际经贸和金融领域中的 总体地位。
以贸易比重为权数的有效汇率（贸 易有效汇率）的公式如下 A货币的有效汇率 =∑A货币对i国货币的汇率×A国对i 国的出口贸易值/A国的全部对外出 口贸易值
21
1.3.4按外汇交易的交割期限 1.3.4.1即期汇率 又称现汇汇率，是指外汇买卖成
28
1.4.4.2汇率变动对一国对外经济的影响
我们主要分析对一国对外贸易的影 响
出口商品的国内价格是8.27RMB，在 ＄1=RMB8.27时，国际价格是1＄；
当＄1=RMB9时，若国内价格不变， 国际价格＜1＄，因此得出当外汇汇 率上升、本币汇率下降即＄ 1=RMB8.27——＄1=RMB9时，有刺 激出口、抑制进口的作用。
现今国际间银行外汇买卖所惯用的报价方法。
路透社信息终端上的外汇汇率采用“单位元”
标价法，即1采用
“单位镑”法，即每1英镑、l澳元、1新西
兰元、1爱尔兰镑、1欧元兑多少美元的标价
方法。
13
下面的报价形式是可以经常见到的：
USD／DEM （美元兑德国马克）l. 782 5 ／35 USD／JPY （美元兑日元） 126．10／20 USD／CHF（美元兑瑞士法郎）1.504 0 ／50 USD／FRF （美元兑法国法郎） 6.102 0／30 GBP／USD（1英镑兑美元） 1.760 0／10 AUD／USD （澳元兑美元） 0. 820 0／10
套算汇率的计算方法： 1.当关键货币相同时，交叉相除法。
USD1=JPY110.20/110.50 USD1=SF1.3530/1.3560 SF1=110.20÷1.3650/110.50÷1.3530
2.当关键货币不同时，同边相乘法。 EURO1=USD1.2000/1.2020 USD1=JPY110.20/110.50 EURO1=JPY1.2000×110.20/1.2020×110.50
20
因此，从20世纪70年代末起，人们开始 使用有效汇率来观察某种货币的总体波 动幅度及其在国际经贸和金融领域中的 总体地位。
以贸易比重为权数的有效汇率（贸 易有效汇率）的公式如下 A货币的有效汇率 =∑A货币对i国货币的汇率×A国对i 国的出口贸易值/A国的全部对外出 口贸易值
21
1.3.4按外汇交易的交割期限 1.3.4.1即期汇率 又称现汇汇率，是指外汇买卖成
28
1.4.4.2汇率变动对一国对外经济的影响
我们主要分析对一国对外贸易的影 响
出口商品的国内价格是8.27RMB，在 ＄1=RMB8.27时，国际价格是1＄；
当＄1=RMB9时，若国内价格不变， 国际价格＜1＄，因此得出当外汇汇 率上升、本币汇率下降即＄ 1=RMB8.27——＄1=RMB9时，有刺 激出口、抑制进口的作用。
现今国际间银行外汇买卖所惯用的报价方法。
路透社信息终端上的外汇汇率采用“单位元”
标价法，即1采用
“单位镑”法，即每1英镑、l澳元、1新西
兰元、1爱尔兰镑、1欧元兑多少美元的标价
方法。
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下面的报价形式是可以经常见到的：
USD／DEM （美元兑德国马克）l. 782 5 ／35 USD／JPY （美元兑日元） 126．10／20 USD／CHF（美元兑瑞士法郎）1.504 0 ／50 USD／FRF （美元兑法国法郎） 6.102 0／30 GBP／USD（1英镑兑美元） 1.760 0／10 AUD／USD （澳元兑美元） 0. 820 0／10
国际金融PPT课件课件
《国际金融》PPT课件
2、外汇价格
E=S$/US$
SUS$
1.50 1.40 1.30
0
100 200
《国际金融》PPT课件
D US$ 300 US$
2、外汇价格
a）代理商供应或需求 $:
– 商品交易者：出口商向外国人出售商品，得 到$；同时进口商从海外购买商品，并支付$。
– 投资者：外国投资者用$换购S$，去购买SIA 发行的股票。新加坡的投资者用S$兑换成$， 去购买IBM的股票。
资本流入
$供给曲线外移
– S$的预期
投机资本
《国际金融》PPT课件
$供给曲线外移
3、外汇对冲、投机与套利
1）对冲与投机
由于汇率的波动，外汇市场的参与者因为汇 率的不确定性就可能使“未平仓交易”盈利 或亏损。面对汇率风险有两种表现： a）风险回避者：进行对冲来避免汇率风险， 或者将未平仓交易平仓。 b）风险获得者：进行投机，或不平仓。
《国际金融》PPT课件
2、外汇价格
2）固定、完全浮动和管理浮动汇率
a）固定汇率： – 管理当局将汇率固定在某一特定水平，不在
市场上进行操作。所以货币受到控制，不可 自由兑换。黑市交易盛行。
– 金本位或金汇兑本位制：汇率固定与黄金价 格挂钩。如1880-1914，1947-1971
– 贬值（升值）：管理当局审慎地提高（降低） 汇率水平
3、外汇对冲、投机与套利
i)对销套利：
国际资本流动是无汇率风险的。这得益于风 险回避者进行的对冲。例如： S$对US$的即期汇率是：E=US$/S$1=US$ 即，S$1=(1/E) US$ 30天的远期汇率是： E30=US$/S$1=US$ 现在投资者想要购买US T-bill(30天）
2、外汇价格
E=S$/US$
SUS$
1.50 1.40 1.30
0
100 200
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D US$ 300 US$
2、外汇价格
a）代理商供应或需求 $:
– 商品交易者：出口商向外国人出售商品，得 到$；同时进口商从海外购买商品，并支付$。
– 投资者：外国投资者用$换购S$，去购买SIA 发行的股票。新加坡的投资者用S$兑换成$， 去购买IBM的股票。
资本流入
$供给曲线外移
– S$的预期
投机资本
《国际金融》PPT课件
$供给曲线外移
3、外汇对冲、投机与套利
1）对冲与投机
由于汇率的波动，外汇市场的参与者因为汇 率的不确定性就可能使“未平仓交易”盈利 或亏损。面对汇率风险有两种表现： a）风险回避者：进行对冲来避免汇率风险， 或者将未平仓交易平仓。 b）风险获得者：进行投机，或不平仓。
《国际金融》PPT课件
2、外汇价格
2）固定、完全浮动和管理浮动汇率
a）固定汇率： – 管理当局将汇率固定在某一特定水平，不在
市场上进行操作。所以货币受到控制，不可 自由兑换。黑市交易盛行。
– 金本位或金汇兑本位制：汇率固定与黄金价 格挂钩。如1880-1914，1947-1971
– 贬值（升值）：管理当局审慎地提高（降低） 汇率水平
3、外汇对冲、投机与套利
i)对销套利：
国际资本流动是无汇率风险的。这得益于风 险回避者进行的对冲。例如： S$对US$的即期汇率是：E=US$/S$1=US$ 即，S$1=(1/E) US$ 30天的远期汇率是： E30=US$/S$1=US$ 现在投资者想要购买US T-bill(30天）
国际金融(第三版)课件
19
在一战前，英国和美国运送黄金的各项费用如包装费、 在一战前，英国和美国运送黄金的各项费用如包装费、 运费、保险费等约为千分之五 千分之七， 运送1 约为千分之五~千分之七 运费、保险费等约为千分之五 千分之七，即运送1英镑黄 金约3美分。因此： 金约3美分。因此： 是不可能。 当市场上GBP的汇率上扬时，若为 是不可能 当市场上GBP的汇率上扬时，若为4.9000是不可能。 GBP 因为，对于美国的进口商而言，与其 不如… 因为，对于美国的进口商而言，与其… …不如 … 不如 即为 ﹤ + 0.03 即为4.8965﹤4.9000 1GBP=4.8665USD - 0.03 即为 即为4.8365﹥4.8000 ﹥ 当市场上GBP的汇率下挫时，若为4.8000也是不可能。 市场上GBP的汇率下挫时，若为 也是不可能。 市场上GBP 也是不可能 因为，对于美国的出口商而言，与其 不如… 因为，对于美国的出口商而言，与其… …不如 … 不如
2. 利率水平
通货紧缩↑→ 本币币值↑ 通货紧缩 → 本币币值 利率↑→ 利率↑→ 外币内流↑→ 外币供应 外币供应↑→ 外币币值 外币币值↓ 外币内流
24
→外汇汇率 外汇汇率↓ 外汇汇率
3. 通货膨胀
出口↓ 外币供给 外币供给↓ 出口 →外币供给 国内物价上涨→ 国内物价上涨→ 进口↑ 外币需求 外币需求↑ 进口 →外币需求 通货膨胀→ 通货膨胀→ 本币币值↓ 本币币值 →外币币值 外币币值↑ 外币币值 →外汇汇率 外汇汇率↑ 外汇汇率
10
汇率标价方法
1. 直接标价法：用一定单位（1，100，10000等） 直接标价法：用一定单位（ ， ， 等 的外国货币作为基准,折算为一定数额的本国货币 的外国货币作为基准 折算为一定数额的本国货币。 折算为一定数额的本国货币 2. 间接标价法：用一定单位（1，100，10000等） 间接标价法：用一定单位（ ， ， 等 的本国货币作为基准,折算为一定数额的外国货币 折算为一定数额的外国货币。 的本国货币作为基准 折算为一定数额的外国货币 3. 美元标价法：又称纽约标价法。各国均以美元 美元标价法：又称纽约标价法。 为基准来衡量各国货币的价值， 为基准来衡量各国货币的价值，即以一定单位的 美元为标准来计算应该汇兑多少他国货币的表示 方法。 方法。
在一战前，英国和美国运送黄金的各项费用如包装费、 在一战前，英国和美国运送黄金的各项费用如包装费、 运费、保险费等约为千分之五 千分之七， 运送1 约为千分之五~千分之七 运费、保险费等约为千分之五 千分之七，即运送1英镑黄 金约3美分。因此： 金约3美分。因此： 是不可能。 当市场上GBP的汇率上扬时，若为 是不可能 当市场上GBP的汇率上扬时，若为4.9000是不可能。 GBP 因为，对于美国的进口商而言，与其 不如… 因为，对于美国的进口商而言，与其… …不如 … 不如 即为 ﹤ + 0.03 即为4.8965﹤4.9000 1GBP=4.8665USD - 0.03 即为 即为4.8365﹥4.8000 ﹥ 当市场上GBP的汇率下挫时，若为4.8000也是不可能。 市场上GBP的汇率下挫时，若为 也是不可能。 市场上GBP 也是不可能 因为，对于美国的出口商而言，与其 不如… 因为，对于美国的出口商而言，与其… …不如 … 不如
2. 利率水平
通货紧缩↑→ 本币币值↑ 通货紧缩 → 本币币值 利率↑→ 利率↑→ 外币内流↑→ 外币供应 外币供应↑→ 外币币值 外币币值↓ 外币内流
24
→外汇汇率 外汇汇率↓ 外汇汇率
3. 通货膨胀
出口↓ 外币供给 外币供给↓ 出口 →外币供给 国内物价上涨→ 国内物价上涨→ 进口↑ 外币需求 外币需求↑ 进口 →外币需求 通货膨胀→ 通货膨胀→ 本币币值↓ 本币币值 →外币币值 外币币值↑ 外币币值 →外汇汇率 外汇汇率↑ 外汇汇率
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汇率标价方法
1. 直接标价法：用一定单位（1，100，10000等） 直接标价法：用一定单位（ ， ， 等 的外国货币作为基准,折算为一定数额的本国货币 的外国货币作为基准 折算为一定数额的本国货币。 折算为一定数额的本国货币 2. 间接标价法：用一定单位（1，100，10000等） 间接标价法：用一定单位（ ， ， 等 的本国货币作为基准,折算为一定数额的外国货币 折算为一定数额的外国货币。 的本国货币作为基准 折算为一定数额的外国货币 3. 美元标价法：又称纽约标价法。各国均以美元 美元标价法：又称纽约标价法。 为基准来衡量各国货币的价值， 为基准来衡量各国货币的价值，即以一定单位的 美元为标准来计算应该汇兑多少他国货币的表示 方法。 方法。
国际金融学习题答案(人大陈雨露主编)第六章
三、判断对错练习说明：判断下列表述是否正确，并在对（T）或错（F）上画圈。
1.只有当汇率波动导致经济主体的实际收益小于预期收益时，才发生了外汇风险。
答案与解析：选错。
外汇风险是由于汇率变动产生损失的可能，只要因汇率变动导致实际收益与预期收益存在差异，就产生了外汇风险。
2.外汇风险是指外币资产负债、外币收入支出的本币价值（不是外币价值）发生变动的风险。
答案与解析：选对。
3.即使经济主体在对外贸易、金融等经济活动中，发生了外币与本币的折算，但只要其兑换比率及汇率没有发生变动，就不会面临外汇风险。
答案与解析：选对。
外汇风险是由于汇率变动产生损失的风险，只要兑换比率及汇率没有发生变动，就不会面临外汇风险。
4.外汇风险是企业或个人持有的所有外币资产和负债都要承担的风险。
答案与解析：选错。
外汇风险是由于汇率变动产生损失的风险，当汇率没有发生变动时，就不会面临外汇风险。
5.交易风险和折算风险是汇率变动对过去的、已经发生了的以外币计价的交易的影响，而经济风险则是要衡量将来某一段时间内出现的外汇风险。
答案与解析：选对。
6.折算风险造成的损失是不真实的，只是存在于账面之上。
答案与解析：选对。
7.外汇风险管理本质上是为了消除风险。
答案与解析：选错。
外汇风险管理的目标是充分利用有效信息，力争减少汇率波动带来的现金流量的不确定性，控制或者消除业务活动中可能面临的由汇率波动带来的不利影响。
风险是不能消除的，外汇风险管理本质上是为了控制风险带来的不利影响。
8.套期保值不是一种融资方式，所以他不属于风险融资手段。
答案与解析：选错。
套期保值属于一种风险融资手段。
9.货币期权既能使企业摆脱不利的汇率波动，又能使企业从有利的汇率波动中受益。
答案与解析：选对。
10.调整计价货币实质上是将外汇风险转移给了交易对手。
答案与解析：选对。
企业可以通过调整计价货币来降低交易风险，但调整计价货币是一种比较明显的损人利已行为。
四、不定项选择练习说明：以下各题备选答案中有一个或一个以上是正确的，请在正确答案的字母编号上画圈。
国际金融理论与实务PPT课件
◆日益开放的中国、日益重要的学科 世界经济中的中国因素 对外贸易 资本流动:吸引外资与对外投资,境外融资 国际收支与国际储备 引人注目的人民币
中国进出口贸易总额居世界位次由1978年的 第29位跃升到第3位,仅次于美国与德国,占世界 贸易总额的比重也由0.8﹪提高到7.7﹪。进出 口贸易总额占国内生产总值的比重(对外贸易依 存度)由1978年的9.7﹪提高到2007年的66.8﹪, 提高57.1个百分点。
• 以食品、农副产品等为主的初级产品出口大幅度下降,占 出口总额的比重由1980年的50.3﹪下降到2007年的5.1﹪。
引进外商直接投资
◆利用外资规模不断扩大。1979-2008年,中国实际使用外 商直接投资8526亿美元,平均每年284亿美元,2002年以来 利用外资一直居于世界前三位。
◆ 至2007年底,中国新批准设立的外商投资企业62.5万家, 中国连续15年成为吸收外商直接投资最多的发展中国家。
1、对所有经济类专业的同学来说,本课程为核 心必修课程,在整个培养计划中具有承上启 下的作用。
2、对准备继续深造,有志于报考研究生的同 学来说,本课程为经济类专业硕士研究生入 学考试(初试或复试)常考科目之一。
3、对于准备找工作的同学来说,本课程的许多 相关知识是用人单位特别喜欢问的,因此,学 好本课程对于增加面试成功率是相当有帮 助的。
截至2007年底,中国近7000多家境内投资主体在全球 173个国家(地区)设立境外直接投资企业超过1万家,对外 直接投资累计净额(即“存量”)1179.1亿美元,其中非金 融 类 1011.9 亿 美 元 , 占 85.8﹪, 金 融 类 167.2 亿 美 元 , 占 14.2﹪。
行业分布比较齐全,商务服务业、批发零售业、金融 业和采矿业、交通运输/仓储和邮政业合计占存量的 80﹪;
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28
复习要点
跨国银行的产生与发展 国际保理的含义、业务流程和功能 银团贷款的发放程序 比较卖方信贷与买方信贷的优劣 国际项目融资的特点和利弊 主要国际金融支付系统
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29
② ④
出口国银行
② ⑥
进口国银行
⑤ ③
出口商
① ③
进口商
出口商
① ④
进口商19Fra bibliotek中国人民大学财政金融学院国际金融精品课程
出口信贷君子协定
避免各国为扩大对外出口恶性竞争地提供优 惠信贷条件 明确规定不同种类买方信贷的最低利率 不具备法律约束力，但缔约国有义务遵照执 行
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14
银团贷款
指多家商业银行组成集团，由一家或几家银 行牵头向借款人共同提供巨额资金的贷款方 式
金额巨大，专款专用 贷款对象多为各国政府机构（包括中央银行） 和跨国公司
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15
银团贷款程序
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也称发达令，业务实质是承购应收账款 指出口商赊销商品，在货物装船后立即将发 票、汇票和提单等有关单据卖断给保理组织 （factor），收进全部或部分货款
保理组织可以是商业银行或专业保理公司
集结算、管理、担保和融资于一体，已成为 一种新型的综合性国际金融业务
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3
跨国银行的发展
直接原因
是受国际金融市场金融创新的推动，涉及金融 市场创新、金融技术创新和金融产品创新 是受金融自由化深入发展的影响，对全球金融 活动、金融机构和金融市场有重要作用
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4
跨国银行的海外业务
通过遍布世界各地的海外中介机构开展
20
混合贷款
由外国政府和商业银行联合起来向借款国提 供贷款，用于购买贷款国的资本商品和劳务 是出口买方信贷的发展；带有援助性质，多 用于双边合作项目。特点是先有项目后有贷 款 我国的政府贷款
一般混合贷款 平行混合贷款
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21
福费廷（Forfeiting）
10
保理业务的程序与内容
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11
保理业务的程序与内容
出口商与保理商签订保付代理协议 保理商对进口商的资信状况进行调查后，将审定进 口商的信用销售额度转告出口商 出口商发货并将全套货运单据寄给进口商 出口商将发票副本等有关单据交给保理商，保理商 立即提供不超过80%的预付款 在赊销到期日保理商向进口商催收货款 进口商向保理商支付货款 保理商将货款余额支付给出口商
期限短，利率变动幅度小 固定利率贴现法
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8
票据贴现
相当于银行发放的以票据为抵押的贷款 对银行更加有利
资金收回快 资金周转容易 安全性好 利息优厚
也是重要的国际贸易融资方式之一
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9
国际保理（Factoring）
第6章 国际银行业
International Banking
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1
教学要点
熟悉国际银行业务
了解主要的国际金融支付系统
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2
跨国银行的发展
萌芽于殖民时代
主要从事进出口贸易融资、结算等业务
二战后分为四个阶段
专设国外业务部，为跨国公司对外贸易和投资 提供贷款，参与外汇交易 设立国外分支，参加银团贷款 多国化发展，业务和客户范围进一步拓宽 全球化发展，形成业务网络体系
12
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保理业务的功能
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13
国际中长期资金市场业务
主要是跨国银行中长期贷款 特点
自由外汇贷款 资金供应充分，手续简便，金额较大 典型的商业贷款
可分为独家银行贷款和银团贷款
独家银行贷款也称双边中期贷款 银团贷款也称站迪加贷款
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6
国际短期资金市场业务
银行短期信贷 短期票据贴现 国际保理业务
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7
银行短期信贷
以同业拆放为主 期限以1天到6个月居多；交易金额大 利率受供求关系和借款人资信影响；采用浮 动利率 欧洲美元短期信贷
16
出口信贷
是出口国政府为鼓励本国商品出口，加强本 国商品的国际竞争力，对本国出口商给予利 息补贴并提供信贷担保的中长期贷款方式 特点
与本国出口密切联系 是带有官方资助性质的政策性贷款 利率优惠 与信贷保险结合
包括卖方信贷、买方信贷、混合贷款、福费 廷等业务类型
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25
银行业的全球化趋势
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26
国际金融支付系统
高效稳定的支付系统对于经济运行至关重要， 为国际金融信息传播与国际资本流动提供了 前提条件和物质基础 自动化支付系统提高了资金周转速度和流动 性，并通过缜密设计、合理建设和规范运行 来规避和控制各种金融风险
代理行(correspondent banks) 代表处(representative offices) 海外分支行(foreign branches and subsidiaries)
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5
跨国银行的海外业务
通过同业间的国际合作实现
银行业俱乐部，使本地银行具有从事跨国银行 业务的能力 银行业战略联盟，表现为合伙人之间的业务合 作 外包，将非核心业务承包给其他银行，以达到 节省成本同时又获取新技术的目的
福费廷的主要内容和程序
出口国银行 进口国银行
③
⑥
①
⑦
④
②
出口商
⑤
进口商
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23
国际项目融资
是以特定项目的资产、预期收益或权益作为 抵押而取得的一种无追索权或有限追索权的 融资或贷款
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24
国际项目融资
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指出口商开据以进口商为付款人的中长期 汇票，经一流银行担保和进口商承兑，卖 断给出口国银行，取得扣除贴息和其他费 用后的金额 是一种无追索权的贴现业务
如果进口商到期不履行付款义务，包买商或出 口国贴现银行不得向汇票的出票人（出口商） 行使追索权
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27
主要国际金融支付系统
美国联邦资金转账系统（Fedwire） 清算所同业支付系统（CHIPS） 伦敦票据交换所银行同业（CHAPS） 欧元自动拨付与清算系统（TARGET） 环球银行金融电信协会（SWIFT）
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卖方信贷
指在大型机械设备出口中，出口国银 行为便于出口商以赊销或延期付款方式出 口设备，为其提供的中长期贷款。
出口国银行
② ④
③
出口商
①
进口商
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买方信贷
指为促成设备出口交易，出口商的出 口信贷机构或银行向进口商或进口方银行 提供的中长期贷款。
出口国银行