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有效市场假说名词解释经济学
有效市场假说（Efficient Markets Hypothesis，简称EMH）是经济学中的一个重要理论，它认为市场是有效的，即市场价格反映了所有可获得的信息。
根据有效市场假说，市场价格是由所有可用的公开信息（包括公司公告、新闻报道、市场趋势等）和私人信息（只有某些投资者或机构持有的特定信息）决定的。
由于市场价格反映了所有可用的信息，投资者无法通过分析信息来获得超额收益。
换句话说，投资者无法通过分析信息来预测股票价格的变动，因为价格已经反映了所有可用的信息。
有效市场假说有三个主要假设：
1、投资者是理性的：他们能够理性地评估公司的价值和风险，并做出最佳的投资决策。
2、信息是完整的：所有的信息都已经被充分地披露和传播，没有隐藏的信息或内幕消息。
3、投资者可以自由进入市场：没有障碍或限制阻止投资者进入市场进行投资。
如果这三个假设成立，那么市场就是有效的，投资者无法通过分析信息来获得超额收益。
然而，在实际市场中，投资者往往存在非理性行为，信息也不一定是完整的或被充分披露的，因此有效市场假说并不总是成立。
有效市场假说述评引言有效市场假说（Efficient Market Hypothesis，简称EMH）是现代金融学中的一种理论框架，它对于理解资本市场的运作和投资决策具有重要意义。
本文将对有效市场假说进行全面、详细、完整且深入的探讨，并对其进行述评。
什么是有效市场假说有效市场假说是由尤金·法玛（Eugene Fama）于1960年代提出的，它认为资本市场是高度有效的，即市场上的股票价格已经充分反映了可得到的全部信息。
根据有效市场假说，投资者无法通过分析过去的价格和交易量等信息来预测未来的股票价格走势，因为这些信息已经被市场充分反映。
有效市场假说认为，只有通过获取新的、未被市场充分反映的信息，才有可能获得超额利润。
有效市场假说的三种形式有效市场假说有三种形式，分别是弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。
弱式有效市场弱式有效市场认为，市场上的股票价格已经充分反映了过去的价格和交易量等公开信息。
换句话说，弱式有效市场认为，投资者无法通过分析过去的价格和交易量等信息来预测未来的股票价格走势。
因此，技术分析等基于过去价格和交易量的方法在弱式有效市场中是无效的。
半强式有效市场半强式有效市场认为，市场上的股票价格已经充分反映了所有公开信息，包括过去的价格和交易量等信息，以及公司公告、财务报表等信息。
换句话说，半强式有效市场认为，投资者无法通过分析公开信息来预测未来的股票价格走势。
因此，基本面分析等基于公开信息的方法在半强式有效市场中是无效的。
强式有效市场强式有效市场认为，市场上的股票价格已经充分反映了所有公开信息和私人信息。
换句话说，强式有效市场认为，投资者无法通过分析任何信息来预测未来的股票价格走势。
因此，内幕交易等基于私人信息的方法在强式有效市场中是无效的。
有效市场假说的理论基础有效市场假说的理论基础主要包括以下几点：1.理性投资者假设：有效市场假说基于理性投资者的假设，即投资者在做出决策时会充分利用所有可得到的信息，且会优化自己的投资组合。
名词解释有效市场假说
有效市场假说（Efficient Markets Hypothesis，EMH）是一种金融市场的理论，它认为市场在证券价格形成中是有效的。
这一理论的主要观点是，在一个有效的市场中，证券价格能够快速且准确地反映所有可获得的信息，这包括公开信息以及非公开信息。
因此，根据有效市场假说，投资者无法通过分析这些信息来获得超额收益。
有效市场假说的三种形式包括：
1. 弱有效市场假说：该假说认为市场价格已经反映了所有过去的信息，因此投资者无法通过分析过去的价格或其它相关信息来预测未来的价格变化。
2. 半强有效市场假说：该假说认为市场价格已经反映了所有公开可获得的信息，包括公司的财务报表、新闻报道以及投资者的预期等。
因此，基于公开信息的任何投资策略都无法带来超额收益。
3. 强有效市场假说：该假说认为市场价格已经反映了所有信息，包括公开信息和内幕信息。
因此，即使拥有内幕信息的投资者也无法预测未来的价格变化。
然而，有效市场假说也面临着一些挑战和批评，例如市场是否总是有效的，以及投资者是否总是理性的等。
尽管如此，这一理论仍然在金融领域中有着广泛的应用和影响。
一．有效市场假说（Efficient market hypothesis, EMH）：若资本市场在证券价格形成中充分而准确地反映了全部信息，则认为市场是有效率的，即若证券价格不会由于向所有投资者公开信息集而受到影响，则该市场对信息集是有效率的，这意味着以证券市场信息为基础的证券交易不可能获得超额利益。
二．有效市场的层次划分：三．有效市场假说的成立主要依赖于以下基本假定：1.资本市场上所有的投资者都是理性人，他们能够对证券进行理性评价，市场是有效的；2.当部分投资者为非理性投资者时，他们的交易是互不相干的，因而彼此之间相互抵消而不会对资产价格产生任何影响，因而不会形成系统的价格偏差；3.即使这些非理性投资者的交易以相同的方式偏离于理性标准，竞争市场中理性套利者的存在也会消除其对价格的影响，使资产价格回归基本价值，从而，保持资本市场的有效性；4.即使非理性交易者在非基本价值的价格交易时，他的财富也将逐渐减少，以致不能在市场上生存。
四．有效市场理论的缺陷●理性交易者假设缺陷－－有限理性●完全信息假设缺陷a)交易客体是同质。
－－－满足b)交易双方均可自由进出市场。
－－－满足c)交易双方都是价格的接受者，不存在操纵市场的行为。
－－－不成立d)所有交易双方都具备完全知识和完全信息。
－－－不成立●检验缺陷市场的有效性是不可直接进行检验的。
对市场有效性的检验必须借助于有关模型，如资本资产定价模型和套利定价模型等，而模型假设条件就是市场是有效的。
●套利的有限性现实中的套利交易不仅是有风险和有成本的，而且在一定情况下套利交易会由于市场交易规则的约束而根本无法实施，从而使得证券价格的偏离在较长时期内保持。
与套利相关的风险主要有:第一，基础风险(fundamental risk),即不能找到完美的对冲证券所带来的风险第二，噪声交易者风险(noise trade risk)，即噪声交易者使得价格在短时期内进一步偏离内在价值的风险。
金融学中的有效市场假说传统经济学认为，投资者能够通过分析市场中的信息和价格趋势，获得超额收益。
但是有效市场假说（Efficient Market Hypothesis，EMH）却提出了完全不同的观点：市场是无法被打败的，所有的信息都已经被充分反映在市场价格中，因此任何人都不能在市场中赚取超额收益。
有效市场假说的提出有效市场假说最早由经济学家Eugene Fama在20世纪60年代提出，该学说主张市场是完全有效的，任何人都不可能通过自己的分析或信息来源获得超额利润，因为一旦有这些信息能影响投资价格时，价格会立刻反映在市场上。
从而，市场价格包含了所有可得到的信息，并呈现一种随机游走的形式。
这一理论最初的目的是解释股票市场的价格，但是很快就被应用到其它金融市场上来，最终成为了金融学中的基础理论之一。
有效市场假说可以用来解释金融市场中各种各样的现象，例如价格波动、咨询分析师的价值以及投资者的心理偏见等。
有效市场假说的三种形式有效市场假说可以被分为三个不同的形式，即弱式有效市场假说、半强式有效市场假说和强式有效市场假说。
弱式有效市场假说认为所有的历史市场价格已经被反映在目前市场价格中，所以技术分析（根据历史价格信息进行预测）是无效的，只能通过基本分析（根据市场上的财务信息进行预测）来获取收益。
这一假说的典型证据是技术分析的无效性和长期市场价格趋势的不确定性。
半强式有效市场假说进一步认为基本分析也是无效的，因为所有的公开信息都已经反映在市场价格中，所以投资者不能通过研究财务报告、媒体报道等方式来获得超额收益。
然而，非公开信息，例如内幕信息，仍然可以被用来赚取超额收益。
这一假说的典型证据是一些投资者通过获取内幕信息，获得了超额收益。
强式有效市场假说则认为即使是内幕信息也被反映在市场价格中，因此任何人都不能通过交易市场来赚取超额收益，除非拥有特殊信息（如企业破产、政府政策等信息）或者能够预测未来。
由于此类信息无法得到，所以有效市场假说主张市场是无法被打败的。
什么是有效的市场假说有效的市场假说（Efficient Market Hypothesis，EMH），是现代金融理论的基石之一。
它被广泛应用于金融市场的分析预测，对于金融从业者和投资者来说是非常重要的理论之一。
那么，什么是有效的市场假说？首先，市场是什么？市场是一种交易信息的平台，是由买方与卖方组成。
在一个自由市场经济中，所有参与市场的人都是理性的，他们都试图通过市场来获取最大的利益。
如果市场是有效的，那么这个市场会为所有交易提供最准确的价格。
有效的市场假说认为，参与交易的人都是理性的，并且都具有相同的信息。
这些理性投资者会根据市场上的所有可用信息来做出交易决策，而交易结果将能够反映这些信息的正确价值。
这意味着，如果市场是有效的，那么所有可用的信息都会反映在市场价格中。
价格会快速反应所有的好消息和坏消息，从而使市场价格保持高度反应性。
例如股票价格的变化就既反应了公司财务状况变化的消息，也反应了宏观经济环境的变动。
那么，有效的市场是如何运作的呢？有效的市场是通过供求共同的努力来实现价格的高效反映。
市场上有大量的交易者，他们结合自己的经验和信息去做出投资决策。
如果一个投资者发现了一个价格过低或过高的投资机会，那么他会立即进行交易。
随着市场上的交易量增加，价格矫正，市场价格会更接近真实价值。
市场上的信息都会反映在价格之中，价格也会反过来反馈到市场参与者中去。
这种自我反馈循环不断维护着市场的反应性。
有效的市场假说可以分为三种不同的形式。
第一种叫做弱式有效市场假说。
这种假说认为，市场价格反映了所有的历史信息，因此，基于历史数据的预测是不可能的，也不可能获得超额收益。
第二种叫做半强式有效市场假说。
这种假说认为，市场反映了所有的历史信息以及除内部信息以外的所有公开信息。
也就是说，除了公司内部的秘密信息外，所有可得到的信息都已经反映在了市场价格中。
因此，根据公开的信息，无法获得超额收益。
第三种叫做强式有效市场假说。
有效市场假说（Efficient Markets Hypothesis，EMH）有效市场假说概述有效市场假说（Efficient Markets Hypothesis，EMH）是由尤金·法玛（Eugene Fama）于1970年深化并提出的。
“有效市场假说”起源于20世纪初，这个假说的奠基人是一位名叫路易斯·巴舍利耶的法国数学家，他把统计分析的方法应用于股票收益率的分析，发现其波动的数学期望值总是为零。
1964年奥斯本提出了“随机漫步理论”，他认为股票价格的变化类似于化学中的分子“布朗运动”(悬浮在液体或气体中的微粒所做的永不休止的、无秩序的运动)，具有“随机漫步”的特点，也就是说，它变动的路径是不可预期的。
1970年法玛也认为，股票价格收益率序列在统计上不具有"记忆性"，所以投资者无法根据历史的价格来预测其未来的走势。
这个结论不免使许多在做股价分析的人有点沮丧，他们全力研究各家公司的会计报表与未来前景以决定其价值，并试图在此基础上做出正确的金融决策。
难道股价真的是如此随机，金融市场就没有经济学的规律可循吗？萨缪尔森的看法是，金融市场并非不按经济规律运作，恰恰相反，这正是符合经济规律的作用而形成的一个有效率的市场。
“有效市场假说”包含以下几个要点：第一，在市场上的每个人都是理性的经济人，金融市场上每只股票所代表的各家公司都处于这些理性人的严格监视之下，他们每天都在进行基本分析，以公司未来的获利性来评价公司的股票价格，把未来价值折算成今天的现值，并谨慎地在风险与收益之间进行权衡取舍。
第二，股票的价格反映了这些理性人的供求的平衡，想买的人正好等于想卖的人，即，认为股价被高估的人与认为股价被低估的人正好相等，假如有人发现这两者不等，即存在套利的可能性的话，他们立即会用买进或卖出股票的办法使股价迅速变动到能够使二者相等为止。
第三，股票的价格也能充分反映该资产的所有可获得的信息，即"信息有效"，当信息变动时，股票的价格就一定会随之变动。
投资学中的资本市场理论资本市场理论是投资学中的重要概念，它涉及到资本市场的运行机制、投资决策的原理以及风险与收益的权衡等方面。
本文将介绍资本市场理论的基本内容和关键观点，探讨其在实际投资决策中的应用。
一、资本市场理论的基本概念资本市场理论是指研究资本市场运行规律和影响资本市场价格的因素的学科体系。
它以资本市场中的股票、债券等交易为研究对象，旨在寻找投资决策的科学依据，提高投资效益。
资本市场理论主要包括以下几个方面的内容：1.有效市场假说（Efficient Market Hypothesis，EMH）：有效市场假说认为资本市场是高度有效的，股票价格能够准确地反映市场信息，投资者无法通过技术分析和基本面分析获得超额收益。
2.资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，CAPM）：资本资产定价模型是一种用于计算资本资产的合理价格和预期收益的数学模型。
它将资本资产的收益率分解为市场组合风险溢价和资产自身的系统风险溢价两部分。
3.套利定价理论（Arbitrage Pricing Theory，APT）：套利定价理论认为资本市场中的资产价格是由多个因素共同决定的，通过选择合适的投资组合，可以实现风险和收益的最优平衡。
4.行为金融学（Behavioral Finance）：行为金融学研究投资者的行为偏差对资本市场的影响。
它认为投资者不总是理性的，其决策往往受到情绪和认知因素的影响。
二、资本市场理论的关键观点1.市场有效性：有效市场假说认为市场价格已经反映了全部可得到的信息，因此，投资者无法通过分析市场信息来获得超额收益。
然而，有效市场假说在实际中受到了一定的质疑，因为市场存在着不同程度的信息不对称和投资者行为偏差。
2.风险与收益的权衡：根据资本资产定价模型，投资者的预期回报与所承担的风险成正比。
理性的投资者在投资时会将风险与收益进行权衡，选择合适的投资组合。
3.多因素模型：套利定价理论认为资产价格受到多个因素的影响，如利率、通货膨胀等。
有效市场假说名词解释有效市场假说（Efficient Market Hypothesis，EMH）是指市场中的价格已经反映了所有可获取的信息，并且能够公正地反映资产的真实价值。
该假说最早由经济学家欧文·费雪（Eugene Fama）在1960年代提出，并成为了金融经济学中的重要理论之一。
有效市场假说主要基于以下几个假设：1.投资者对市场信息的接收和解读具有理性，能够全面地评估可用的信息。
这意味着投资者在做出决策时会充分考虑所有相关因素，并使用适当的分析方法来评估风险和回报。
2.所有的市场信息都是公开透明的，任何人都可以获得并及时了解。
这意味着没有信息不对称，所有投资者都能够获得相同的信息，并且在同一时间内可以做出相同的决策。
3.投资者的目标是追求利润最大化，他们会根据市场信息来作出投资决策，并根据市场行为进行交易。
这意味着投资者不会为了非经济目的而进行交易，比如情绪驱动或者投机行为。
4.市场价格是随机的，即市场价格的波动是完全随机的，不受个别投资者的行为影响。
这意味着市场价格的变动是无规律的，无法预测的。
基于以上几个假设，有效市场假说得出了以下结论：1.弱式有效市场：市场价格已经反映了所有的历史数据，包括过去的价格和交易量等，因此无法通过分析历史数据来预测未来价格的变动。
2.半强式有效市场：市场价格已经反映了所有的公开信息，包括公开披露的财务和非财务信息，因此无法通过分析公开信息来获得额外的利润。
3.强式有效市场：市场价格已经反映了所有信息，包括公开信息和非公开信息，因此无论投资者采取何种方法和手段，都无法获得超过市场平均水平的利润。
有效市场假说的意义在于，它对投资者提供了一个参考框架，帮助他们理解市场价格的形成和波动。
同时，它也对金融学的研究和实践产生了深远的影响。
然而，有效市场假说并不是完美的，它受到了一些批评和质疑。
有些学者认为，市场价格并不是完全有效的，因为投资者可能受到情绪和非理性行为的影响，从而导致市场出现过度买入或卖出的现象。
有效市场假说有效市场假说（Efficient Market Hypothesis，EMH）是指市场上所有可得到的信息都充分地反映在了市场价格中，因此市场价格能够准确地反映资产的价值，投资者无法通过分析信息来获得超额的投资收益。
有效市场假说的理论依据之一是信息效率，即市场上的信息是充分和准确的。
有效市场假说认为，投资者都是理性的，他们会充分利用所有的可得到的信息，并将其纳入投资决策中。
如果市场上有任何未被充分利用的信息，投资者就会利用这些信息实施交易，进而将市场价格调整到正确的水平。
因此，市场价格可以被视为资产的真实价值。
有效市场假说分为三种形式：弱式有效市场假说、半强式有效市场假说和强式有效市场假说。
弱式有效市场假说认为市场价格反映了过去的所有历史信息，因此投资者无法通过分析历史价格来获得超额收益。
弱式有效市场假说的理论依据是，投资者无法通过分析过去的价格模式来预测未来的价格走势，因为过去的价格模式并不能提供任何对未来价格走势的有价值的信息。
半强式有效市场假说认为市场价格不仅反映了历史信息，还反映了所有公共信息。
任何公共信息都会被及时反映在市场价格中，投资者无法通过分析公共信息来获得超额收益。
半强式有效市场假说的理论依据是，公共信息是每个人都可以获得的，因此如果某个人能够通过分析公共信息来获得超额收益，其他投资者就会效仿，市场价格就会立即调整到正确的水平。
强式有效市场假说认为市场价格反映了所有的信息，包括公共信息和非公共信息（内幕信息）。
投资者无法通过分析任何信息来获得超额收益，即使是内幕信息也不能提供超额收益的机会。
强式有效市场假说的理论依据是，内幕信息是非法获取的，所有投资者都无法获得这些信息，因此无法利用内幕信息来获得超额收益。
有效市场假说对投资者的启示是，无论是个人投资者还是机构投资者，在实践中都很难获得超额收益。
因此，投资者应当注重风险管理，选择适合自己风险偏好的投资组合，而不是试图通过分析信息来获得超额收益。
有效市场假说英文名词解释The Efficient Market Hypothesis (EMH) is a theory that suggests that financial markets are efficient and that asset prices already reflect all available information. This means that it is impossible to consistently achieve higher than average returns in the market, as all relevant information is already factored into stock prices. The EMH is based on the idea that in an efficient market, competition among investors will cause existing information to be reflected in stock prices quickly and accurately.EMH is commonly categorized into three forms: weak form, semi-strong form, and strong form. The weak form EMH suggests that all past trading information is already reflected in stock prices, meaning that technical analysis cannot be used to consistently outperform the market. The semi-strong form EMH goes further to suggest that all publicly available information is already reflected in stock prices, making fundamental analysis ineffective. The strong form EMH asserts that all information, both public and private, is already reflected in stock prices, makinginsider trading and other forms of informational advantage impossible.The implications of the EMH are significant for investors, as it suggests that it is extremely difficult to consistently beat the market. This has led to the rise of index funds and passive investing, as many investors believe that it is more rational to simply track the market rather than trying to beat it.有效市场假说（EMH）是一种理论，认为金融市场是高效的，资产价格已经反映了所有可获得的信息。
