2017年烟用接装纸行业简析

2017年包装纸行业分析报告2017年8月目录一、包装纸用途广泛，行业向高端化迈进 (5)（一）包装纸产业链：纸浆-造纸-下游各类用纸 (6)（二）包装纸行业发展迅速，向高端化迈进 (8)二、行业经历去产能阵痛，产能集中稳固龙头纸企地位 (9)（一）造纸行业亟待转型升级，落后产能淘汰完成情况超预期 (9)1、供给侧层面亏损比例提高僵尸产能或超预期，高杠杆限制银行贷款扩张困难 (9)2、利润持续大幅提升推动行业内生性扩张 (10)3、行业开工率存明显季节性特征，部分纸种开工率走低 (10)4、经济转型不断推进，造纸业转型升级迫在眉睫 (11)5、2017年行业产能投放减少，意向扩产者达产要等待2018年甚至之后 (12)（二）环保政策层层加码，倒逼企业加快转型步伐 (13)1、造纸产业与国民经济息息相关，也是中国工业污染的主要产业之一 (13)2、2013年以来，我国造纸企业数量逐年降低 (14)三、箱板纸、瓦楞纸和白板纸行业集中度有待提升 (15)（一）废纸为箱板纸、瓦楞纸和白板纸的生产原料，价格持续上涨 (15)1、废纸价格是包装用纸成本主要驱动因素 (15)2、废纸供需层面目前维持弱平衡状态 (16)3、外废以美废为主，回收率受规模化限制难有提升 (16)4、海外废纸需求增加与海运运费上涨是国际废纸价格上行主因 (17)5、纸企对废纸成本的把控直接关系到包装纸板厂的竞争力水平 (18)（二）瓦楞纸、箱板纸和白板纸市场集中度较低，价格持续走高 (20)1、我国瓦楞包装行业市场庞大，集中度低 (20)2、规模以上箱板纸企、瓦楞纸企和白板纸企CR4行业集中度较低 (20)3、包装纸各纸种库存天数是判断短期纸价方向的重要提前指标 (22)4、供需大格局逆转，成本上升推动利润加成提升 (23)5、白板纸消费逐步被白卡纸替代，包装纸消费逐渐升级 (24)（三）下游行业成长带动瓦楞纸箱未来需求上升 (25)1、瓦楞纸包装需求以食品饮料和日化用品为主 (26)2、我国网络购物快速发展，2016 年我国网购市场规模已接近5 万亿元，同比增长29.56% (27)四、白卡纸行业有望受益于成本下降与消费升级 (28)（一）全球纸浆产能大增，原材料价格走低利好纸企盈利能力提升 (28)（二）白卡纸行业集中度仍存提升空间 (30)（三）白卡纸下游消费市场规模较大 (31)包装纸行业集中度偏低，供给侧改革及环保趋严加速产能集中度提升，行业龙头有望受益包装纸主要纸种包括瓦楞纸、箱板纸、白板纸和白卡纸等。

2017年中国烟草行业发展概况及市场需求分析（1）烟草行业用纸的概念烟草行业用纸是指应用于香烟的内衬包装、滤嘴成型、接装滤嘴与卷烟方面用纸，具有防潮、防挤压、聚香等作用。

（2）烟草行业用纸的主要分类烟草行业用纸主要分为卷烟纸、滤嘴棒成型纸、烟用接装纸原纸、烟用内衬原纸。

相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国烟草制品业市场深度评估及投资战略咨询报告》① 卷烟纸卷烟纸作为卷烟材料，在烟草工业中占有主要地位。

卷烟纸无毒、无异味；具有一定的厚度、白度、透气度和抗张强度，纸质均匀、紧密；具有一定的不透明度，制成卷烟后能够持续阴烧；卷成烟支燃时不熄灭，灰色白，能紧密包灰。

其外观盘面平整光洁、纸张罗纹清晰，手感柔软。

② 滤嘴棒成型纸滤嘴棒成型纸分普通成型纸和高透成型纸（高透气度滤嘴棒成型纸），普通成型纸纸张强度高、卷制滤嘴棒圆周率好，上机性能优良。

高透成型纸是烟草行业卷烟滤嘴棒成型纸的升级换代产品。

该产品与激光打孔水松纸配套使用，可有效降低香烟的焦油含量，高透气度滤嘴棒成型纸是国家烟草行业“降焦工程”技术发展的重要组成部分。

③ 烟用接装纸原纸（水松原纸）烟用接装纸原纸经印刷后用作滤嘴棒外包装的卷烟包装材料，即水松纸。

水松纸同吸烟者嘴唇直接接触，因此其印刷油墨和涂层无毒，符合食品卫生标准，具有一定的抗水性和湿强度。

水松纸采用凹版印刷工艺而成，表面美观，流平性好，适用于各种档次卷烟。

④ 烟用内衬原纸（烟用铝箔衬纸）烟用内衬原纸是一种质量要求较高的工业用纸，是一种具有防潮性、气密性、保香性、遮光性及耐污染的材料，与铝箔复合之后用于香烟的内包装，保证卷烟的香味，干度和清洁度。

（3）我国烟草行业用纸行业的发展状况我国卷烟工业至今已有100多年的历史，从当初卷烟市场的70%产品是国外进口和外国资本在华生产，到积极推进组建中国烟草国际有限公司和实施中国烟草“走出去”战略的今天，我国卷烟工业得到了快速、长足的发展。

2017年烟标行业分析报告2017年9月目录一、烟标及烟用接装纸行业概况 (5)1、烟标及烟用接装纸简介 (5)2、行业规模 (6)3、行业格局 (7)二、卷烟行业：五条主线支撑行业格局向好 (8)1、“三高” 特征决定基本面易涨难跌 (9)2、宏观经济和高端化趋势支持行业复苏 (10)3、去库存取得阶段性成果 (11)4、集中度持续提升，重点品牌领跑行业 (12)5、旺季将临，助推行业基本面坚挺 (14)三、烟用耗材行业格局三分天下，高壁垒+高黏性打造护城河 (15)1、烟标和接装纸艺术与功能性兼备，生产工艺复杂难度高 (15)2、高壁垒+高黏性，构成烟用耗材公司业绩护城河 (17)3、成本端风险可控+价格端具备弹性空间，高品质享有高盈利 (18)4、市场格局三分天下，服务半径限制市场集中度提升 (20)四、发展趋势：量价齐升，产业整合加速 (21)1、卷烟市场开启上行通道，烟用耗材行业迎历史拐点 (21)2、下游市场洗牌叠加高端化需求增长，市场整合龙头受益 (23)3、横纵布局，三产剥离催化产业链整合升级 (24)五、相关企业简析 (26)1、劲嘉股份：烟标筑底回升可期，多元化扩张全线发力 (26)2、东风股份：产业链延伸显成效，上下游拓展助增长 (27)3、集友股份：技术领先战略清晰，布局烟标大有可为 (29)六、主要风险 (31)1、烟草行业政策风险 (31)2、宏观经济波动风险 (31)卷烟行业见底复苏，五大主线支撑格局向好：在经历2015-2016 连续两年销量下滑后，卷烟行业于2017H1 同比增长1.6%。

我们从五大主线分析论证行业复苏格局：（1）卷烟行业具有利税、毛利率、净利率“三高”特征，无论从行业在国家财政收入中的重要性还是行业抵御市场风险能力上看，行业上行有空间，下行无风险。

（2）卷烟行业受经济增长拉动和消费升级影响，未来3 年有8%的市场规模扩张空间。

（3）行业去库存阶段性目标已达成，当前工商业库存天数低于三年均值，与2014年年底库存水平相当，社会化库存天数则处于2015 年以来最低位，我们认为卷烟行业目前库存水平合理，利好后续产量释放。

2017年纸包装行业分析报告2017年11月目录一、上游：纸价望企稳，盈利望回升 (4)1、原料（纸企原材料）：产能投放、库存反弹，造纸原料价格望逐步企稳 4（1）木浆新产能陆续投产 (4)（2）库存出现明显回升 (5)（3）废纸进口配额有望在12月发放 (6)（4）价格出现明显回调 (7)2、原纸（纸企产品）：价格已至高位，部分纸种出现回落 (8)3、总结：纸价高位，库存回升，旺季逐步结束，纸价有望逐步企稳 (9)二、中游：订单有望持续向龙头企业集中，价格压力有望向下游逐步传导 (9)1、纸价上涨及环保限产致中小企业盈利较低，行业集中度有望逐步提升 (9)2、纸包装企业持续提价，盈利改善再往 (11)三、下游：受益消费需求回暖，包装业内生增长潜力十足 (12)1、消费行业复苏迹象明显，支撑中游纸包装行业 (12)2、彩盒包装行业空间广阔 (13)（1）智能手机：龙头出货量持续增长 (13)（2）平板电脑：出货量下滑明显，市场集中度提升 (14)（3）PC：出货量下行压力较小，市场集中度小幅提升 (15)（4）白酒：行业气度回升 (15)（5）化妆品：零售额近年持续稳定上涨 (16)3、卷烟行业见底回暖带动烟标行业复苏 (16)4、纸箱：快递高峰季即将到来，旺季利好纸箱行业 (17)四、重点企业简析 (18)1、裕同科技：利空尽、业绩望迎拐点 (18)2、东港股份：多点开花，传统业务业绩拐点 (20)3、劲嘉股份：烟草行业回暖，持续推进社会化大包装+大健康 (21)上游：库存回升，产能持续投放，旺季备货逐步结束，纸价望企稳。

（1）木浆：产能方面，据统计，2017全球新增产能达397万吨，其中下半年新增产能达257万吨，分别相当于2016年全球出货量的8.09%、5.24%，显著高于近五年全球出货量年均增幅2-4%左右，2017年10月31日青岛港、保定库木浆库存分别达36万吨、2.73万吨，分别较底部回升26.32%、25.71%，木浆长期趋势有望回稳。

中国烟用接装纸行业发展概况报告-影响因素、行业特点、经营模式、行业特征、上下游行业（六）影响行业发展的有利和不利因素1、有利因素（1）下游烟草行业的持续稳定发展为烟用接装纸行业提供了广阔的发展前景包装印刷行业是典型的下游驱动型行业，在产业链条中属于配套下游行业发展的行业。

有别于其他普通印刷品，包装印刷品按规格要求、质量要求、图案设计要求等大多只针对特定客户。

烟用接装纸是特殊的包装印刷品，生产出来的烟用接装纸只能销售给特定卷烟企业的特定品牌。

因此以烟用接装纸为代表的包装印刷企业作为卷烟产业链条中的配套服务行业，与卷烟行业关联度较高。

1）庞大的消费群是烟草行业稳定发展的基础中国是世界上最大的卷烟市场之一，作为世界人口大国，人口基数决定了卷烟消费量，而卷烟是一种替代性较弱的消费品，在人们日常生活和人际交往中有着难以取代的地位，这保证了卷烟产品拥有庞大而稳定的消费群体。

此外，随着国民物质生活的不断丰富和消费能力的显著提高，消费升级也将增加对卷烟产品，特别是高端卷烟的需求。

下游烟草行业的稳定增长带动烟用接装纸行业发展。

从烟草消费需求看，在经济发展新常态下，中国经济长期向好的基本面没有改变，到2020年全面建成小康社会和“两个翻番”计划，国民经济将保持中高速增长，城乡居民收入将稳步增加。

因此，全社会烟草消费支出还有持续扩大的潜力、卷烟消费结构还有持续提升的潜力，全国烟草行业未来五年、十年甚至更长时间仍将处于可以有所作为的平稳发展期。

2）“十三五”期间，中国烟草行业将在“十二五”末的规模基础上保持总体稳定2016年全国烟草工作会议指出，“十三五”期间，烟草行业要明确和坚定“两个略高于”的发展目标，即：努力保持行业税利总额增长速度略高于全国国内生产总值增长速度、略高于全国财政收入增长速度。

确定这一发展目标，这是烟草行业履行法定职责、保证财政收入的根本任务，这是坚持专卖制度、提升行业形象的重要标志，这是烟草行业增进职工福祉、实现成果共享的内在动力。

2023年烟草用纸行业市场发展现状烟草用纸是一种特殊的纸张，用于卷烟和雪茄等烟草制品的包装和制作。

随着烟草行业的不断发展，烟草用纸行业也发生了很大的变化。

本文将从市场规模、发展趋势等方面介绍烟草用纸行业的市场现状。

一、市场规模烟草用纸行业的市场规模非常庞大。

根据市场研究机构的数据显示，2017年全球卷烟用纸市场总规模达到2200万吨，其中烟草卷烟用纸的市场规模超过了2000万吨。

而且该市场规模还在不断增长，预计到2025年，全球卷烟用纸市场总规模将达到2500万吨以上。

二、市场分析1. 市场竞争激烈烟草用纸行业市场中存在着很多的竞争对手，主要分为国内和国外两种情况。

国内的烟草用纸行业发展缓慢，生产技术和产品质量相对较差。

而国外的烟草用纸行业发达，产品技术和质量普遍较高，因此它们成为国内企业的主要竞争对手。

国内企业只有不断提升技术和产品质量才能在市场中占据一定的份额。

2. 市场需求增加随着人们生活水平的提高和对健康的关注，越来越多的人开始选择高端烟草制品。

这种趋势导致烟草用纸行业市场需求逐年增加，并且这个趋势也在未来将会延续。

除此之外，烟草用纸的利润率也较高，这也是越来越多的企业开始进入这一市场的重要原因。

3. 社会责任感强化由于烟草制品对人类健康有一定的危害性，相关部门对其监管也越来越严格。

与此同时，烟草制品生产企业也开始注重自身的社会责任感。

对生产的烟草用纸质量和环保问题也开始重视。

因此，具有先进技术和生产技能的企业在未来市场占比越来越大。

三、市场趋势1. 技术升级越来越多的企业开始注重技术的研发和升级，以提高烟草用纸的质量和生产效率。

地位更稳固的企业也在不断地实现转型升级，以适应未来市场的发展趋势。

2. 节能减排企业在优化生产过程的同时，也将注重节约能源和减轻环境污染的问题。

减少污染不仅有利于企业的可持续发展，而且符合国家的未来经济发展规划。

3. 弃烟风潮加强当前全球各地均推广禁烟、限烟政策。

烟包用纸的现状与趋势烟包用纸作为卷烟包装的重要组成部分，一直以来都扮演着起到保护、展示和传递品牌形象等功能的角色。

但随着环保意识的增强和烟草行业的发展，各种新材料和新技术不断涌现，烟包用纸的现状也在不断演变，并呈现出一些新的趋势。

1. 环保材料的使用随着人们对环境保护的关注度提高，烟包用纸的材料也越来越重视环保性能。

传统的烟包用纸主要使用木浆纸和草浆纸，这些纸张在生产和回收过程中会给环境带来一定的压力。

因此，一些烟草企业开始寻找更环保的替代材料，如竹浆纸、植物纤维纸等。

这些新材料具有良好的生物降解性能，能够有效减少对环境的影响。

2. 薄型化和轻量化设计为了更好地提升烟包的便携性和用户体验，烟草企业在烟包用纸的设计上不断进行创新。

过去，烟包用纸相对较厚重，而现在越来越多的产品开始向薄型化和轻量化发展。

采用较薄的纸张不仅能够减少包装材料的使用量，还能更好地展示卷烟的形象和品质。

3. 多样化的印刷与装饰技术烟包用纸作为烟草品牌形象的窗口之一，印刷与装饰技术的不断创新为其提供了更多的设计可能性。

如今，烟包用纸可以通过采用数码印刷技术、烫金、凹凸印刷等方式来实现丰富多彩的装饰效果。

这些技术的应用，使得烟包用纸能够更好地展示烟草品牌的个性与特色。

4. 智能化的功能设计随着科技的不断进步，烟包用纸也开始融入了一些智能化的功能设计。

例如，一些高端烟草产品的包装上配备了可追溯二维码，消费者可以通过扫描二维码来获取产品的详细信息，增加了产品的识别性和安全性。

未来烟包用纸的发展趋势仍然充满了挑战和机遇。

随着科技和环保意识的不断提高，烟包用纸的材料和设计将继续向着环保、高效、个性化和智能化方向发展。

同时，对于烟草企业来说，如何在满足环保要求的前提下，不断提升烟包用纸的质量和功能，也是一个亟待解决的问题。

总结起来，随着社会的不断进步和人们对环境保护的重视，未来烟包用纸将更加环保、轻量化、多样化和智能化。

这为烟草企业提供了更多的创新空间，并促使他们在产品设计和生产过程中更加注重环保性能和用户体验。