第9章 开放经济中的均衡与经济周期传导
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开放经济条件下的内外均衡理论与经济政策自第二次世界大战结束至1973年这段时间内,世界一直处于固定汇率制的布雷顿森林体系内,在僵化的固定汇率制体系下,各国会产生内部均衡和外部均衡的矛盾,于是经济学家对固定汇率制提出了挑战,并且产生了一些列关于调节内部均衡和外部均衡矛盾的理论。
1973年布雷顿森里体系崩溃后,世界进入浮动汇率制体系,汇率的大幅度波动加大了世界经济的不稳定性。
随着经济开放程度的加深,一国的经济政策将不可避免的对其他国家产生冲击,于是各国所面临的经济问题越来越复杂,各种政策工具对宏观经济调控的难度加大,这样,各国设计、构造有效地宏观经济政策就更加困难了。
浮动汇率制产生的这种令人失望的后果,又引起了经济学家对国际经济理论进行新的探索。
1.内部均衡与外部均衡封闭经济下政府主要关注国内经济增长、充分就业和物价稳定三个经济目标;开放经济下,政府除了以上三个目标,还要同时关注国际收支平衡。
一般来说,即使是在开放经济条件下,政府也把内部经济目标放在首位,但当国际收支出现严重失衡以至于影响国内经济时,政府就不得不把国际收支放在首要位置。
在开放经济中,前三个经济目标称为内部均衡,后一个经济目标称为外不均衡。
对于一国经济来说最理想的状态是内外同时实现均衡,这就需要政府运用适当的政策工具,在内外部之间作出相应的调节。
内部均衡与外部均衡的调节政策为了实现内外均衡,一国可用的政策工具主要有支出调整政策(Expenditure-Adjustment Policies),又称为支出变更政策(Expenditure-Changing Policies)和支出转换政策(Expenditure-Switching Policies)。
支出调整政策:指通过支出水平的变动来调节社会总需求的政策。
主要包括财政政策和货币政策。
财政政策工具主要包含税收、政府支出,分为扩张性的财政政策和紧缩性的财政政策,通过改变社会总需求来影响进口数量;货币政策工具主要包含买卖有价证券、调整再贴现率、法定存款准备金率,分为扩张性的货币政策和紧缩性的货币政策,通过调整货币供给来改变总需求,进而影响进口数量。
第九章 开放经济中的均衡与经济周期传导一、名词解释1、 开放条件下的产品市场的均衡2、 开放条件下的金融市场的均衡二、单选题1、 日本是一个以出口为主的国家,其生产的产品主要出口到欧美。
若欧美的经济衰退对日本经济( )。
A 、产生积极影响B 、产生不利影响C 、没有影响D 、有不确定的影响3、 下面说法正确的是( )。
A 、出口与外国产出负相关,与本币的实际汇率正相关B 、出口与外国产出正相关,与本币的实际汇率负相关C 、出口与外国产出正相关,与本币的实际汇率正相关D 、出口与外国产出负相关,与本币的实际汇率负相关5、 本币实际汇率的下降会使得外国需求向( )产品移动。
A 、 本国B 、外国C 、第三国D 、与本国竞争的国家7、 在均衡状态下,国内债券和国外债券的预期回报率之间的关系是( )。
A 、大于B 、等于C 、 小于D 、不确定9、 远期汇率e E -和国外利率i *是给定的,利率越低,外币即期汇率( )A 、越小B 、 越高C 、波动D 、不变11、 更高的利率使得对本国居民对国内产品的需求( )。
A 、 减少B 、增加C 、 相等D 、不确定13、 给定国外利率和预期远期汇率,则均衡利率( )均衡汇率。
A 、决定B 、取决于C 、 影响D 、不影响15、 S I -代表本国居民( )。
A 、 对外的净债权B 、对外净要素收入C 、对外净负债D 、净资产17、 外国产出增加会使IS 曲线向( )移动。
A 、右B 、左C 、不左不右D 、向上19、 实际汇率降低刺激了净出口,使得本国IS 曲线向( )移动。
A 、向右B 、向左C 、 上D 、下21、 政府支出的提高会使得产出增加,利率( )。
A 、 升高B 、 下降C 、不变D 、波动23、 本币升值和产出的增加会导致贸易收支的( )。
A 、 恶化B 、改善C 、不变D 、不确定性变化25、 在固定汇率体制下,一国货币政策,无论是扩张还是收缩,对本国经济和外国经济都( )。
A 、 不构成任何影响B 、 会产生有限影响C 、产生很大的影响D 、都有影响,但这种影响不确定27、 在固定汇率下,中央银行不能使用货币政策来追求稳定宏观经济的目标。
若要使其货币政策有效,一个可行的方法是( )。
A 、 调整固定汇率的水平B 、调整利率C 、增加支出D 、减少货币供应量29、 浮动汇率下,货币紧缩后的长期内,当各公司发现自己产出的销售低于意愿水平时,本国的工资和价格会随之下降。
价格水平的下降,又会使本国的LM 曲线向( )移动,经济回到长期均衡点。
A 、 右方B 、左方C 、 不动D 、向中间三、判断题1、 在古典基本模型中,货币政策的变化对实际汇率或贸易流量没有作用,而只会影响到价格水平。
3、浮动汇率下,由于实际汇率ε和外国价格水平f p 在长期不因本国货币紧缩而变化。
所以本国价格水平h p 下降5%使得本币名义汇率e 也(大约)上升了6%。
因此货币紧缩使得本国价格水平下降以及名义汇率升值的比例与货币供给下降的比例是不相同的。
5、在长期内,由于汇率是浮动的,本国的贸易保护政策对本国和外国的产出没有影响,但本国的国内价格水平将上升,外国的国内价格水平将下降,实际汇率上升。
7、与固定汇率体制下的贸易保护政策相比,浮动汇率体制下的贸易保护对产出的影响要小,但政策进口在短期内仍是有效的。
错,短期内是这样。
9、名义汇率变化对进出口的影响存在着先行效应。
11、若汇率是浮动的。
政府采购的暂时性增加在短期内会通过净出口下降的传导,使外国经济短期内实际利率和产出上升。
但在长期内,本国和外国的价格水平都上升,但产出不变。
13、浮动汇率下,财政扩张对一国的净出口的作用是明确的。
15、承诺—个特定的汇率,会使国家失去对利率的控制。
17、在固定汇率体制中,若各国有着相似的宏观经济目标并能在货币政策上相互协调的话,那么这个固定汇率最有可能成功。
19、本国商品质量提高一样,有利于增加净出口,并将IS 曲线向右上方移动。
四、计算题1、考虑一个由下列关系式组成的宏观经济模型Y C I G NX =+++2200.63C Y =+40020000.1I R Y =-+(0.15831000)M Y R P =-6000.1100wEP NX Y P =-- 0.755w EP R P =+ 式中,政府支出G =1 200;货币供给M =900。
假设其他国家的价格水平w P 始终等于1.0,且美国的价格水平目前定为1.0。
a 、求出由本模型所决定的Y 、R 、C 、I 、NX 和E (实际汇率)的值。
(计算结果保留小数点后两位有效数字)b 、推导出总需求曲线的代数表达式,式中必须明显表示出货币供给M 、政府支出G 和价格水平P 。
当M =900,G =1 200时,按比例精确画出总需求曲线。
c 、将价格水平P 固定在1、0,计算政府支出减少100亿美元对产出、利率、消费、投资、净出口和汇率的影响;计算货币供给增加100亿美元对各变量的影响。
3、利用习题1中同样的数字例子,计算产出保持在M =900,G =1200的水平上,但利率为3%而非5%时,货币政策与财政政策组合的变化。
描述这一变化对美元币值、净出口、投资的影响。
5、考察一个开放程度比上例高得多的小国经济。
其净出口函数为:9000.1400wEP NX Y P =-- 利率和汇率的关系式为:wEP P =100.5R + 其他关系式与习题1中的相同。
假设其他国家的价格水平w P 始终等于1.0,且美国的价格水平目前定为1.0。
府支出0G =1 200;货币供给0M =900。
a 、解释为什么这个国家的开放程度更高(相对于习题1所描述的经济体)。
b 、计算当货币供给增加100亿美元时,其他变量会发生什么变化。
计算政府支出增加100亿美元后的变化情况。
7、中国一居民在2003年1月1日购买了500元的1年期政府债券,2004年1月1日他连本带利收到了545元。
假设CPI 在2003年1月1日为200,在2004年1月1日为214。
价格的上涨超出了该居民的预期。
他估计CPI 在2004年初应当位于210的水平。
问:名义利率、通货膨胀率、实际利率、居民的预期价格水平上涨率以及他的预期实际利率。
9、考虑下面的凯恩斯主义经济意愿消费 C =200+0.6(Y -T )-200r意愿投资 I =300-300r税收 T =20+0.2Y政府购买 G =152净出口 NX =150-0.08Y -500r货币需求 L =0.5Y -200r货币供应 M =924完全就业产出 Y -=1000a 、产出、实际利率、消费、投资、净出口和价格水平的一般均衡值是多少?b 、从充分就业开始,政府采购增加62到214。
这个改变在短期对产出、实际利率、消费、投资、净出口和价格水平的影响是多少?长期呢?C 、政府采购保持在其初始水平152,净出口在任何收入和实际利率水平上都增加了62,以至于NX =212-0.08Y -500r 。
这个改变在短期对产出、实际利率、消费、投资、净出口和价格水平的影响是多少?长期呢?将你的答案与b 作比较。
11、一个开放经济的消费函数、投资函数、进出口和政府支出如下: C =350-200r +0.2Y240400I r =-300G =NX =-20(1)构造IS 曲线(2)若r =0.5,计算Y 值13、一个开放经济可描述为:C =200-400r +0.3Y240400I r =-300G =NX =-20Y =1000问:政府支出提高到350,利率如何变化?15、有一个开放经济,其经济情况如下:消费函数2000.85()C Y T =+- 投资函数20035I r =-G 和T 均为100货币需求函数(/)100d M P Y r =-净出口260NX =-货币供应量1100M =价格水平2P =求:(1)当政府购买从100增加到150时,LS 将如何移动?(2)移动距离是多少?(3)此时均衡的利率和收入水平:17、 有一个开放经济,其经济情况如下:消费函数2000.85()C Y T =+- 投资函数20035I r =-G 和T 均为100货币需求函数(/)100dM P Y r =-净出口260NX =-货币供应量1200M =假设价格水平是变动的。
求:(1)总需求曲线(2)P =3时的需求量19、 一个经济的情况可以描述为:消费 C =200+0.5Y -90r投资 I =200-50r政府购买 G =100净出口 NX =150-0.1Y -0.5e实际汇率 e =20+60r货币供给 M =500价格水平 1P =货币需求函数 (/)190d M P Y r =-计算均衡时的汇率和产出五、简答题1、 为什么S I -是向上倾斜的曲线?3、浮动汇率下,财政支出增加的短期效应有哪些?5、 J 曲线效应7、固定汇率下,贸易政策的短期和长期影响?9、浮动汇率下,本国货币紧缩后会导致名义汇率短期内上升,其原因是什么?六、论述题1、在固定汇率体制下,一国货币政策为什么失效?3、解释浮动汇率下一国的贸易保护政策对本国和外国的影响七、案例分析案例1:美国量化宽松货币政策与中国美元外汇储备美国联邦储备委员会2009年3月18日宣布,将在今后6个月内购进3000亿美元长期国债;同时进一步购入7500亿美元抵押贷款相关证券和1000亿美元“两房”债券。
随后,美国国债价格飙升,国债收益率暴跌50基点左右;美国股市立即冲高,道琼斯工业股票平均价格指数上涨90.88点,至7486.58点,涨幅1.23%,标准普尔500指数上涨16.23点,至794.35点,涨幅2.09%,纳斯达克综合指数上涨29.11点,至1491.22点,涨幅1.99%。
美元指数遭受24年来最大单日跌幅,美元对其他主要货币迅速大幅下挫。
美联储的此番举动,标志着美国正式实行量化宽松货币政策,印钞救市成为美联储主席伯克南的风险赌注。
针对美联储这一行为,外交部发言人秦刚19日重申,希望美方保证中国在美资产投资安全。
请分析美联储这一政策行为,对中国美元外汇储备的影响。
案例2:中国在对外交往中倾向于新理念:商业第一案由:国际先驱论坛报2009年8月13日电,就在本周内,世界贸易组织裁决中国政府应撤消对进口图书和电影的限制,有关对外国矿业巨头-英澳合资的力拓集团-的驻中国经理的间谍指控,在遭到一个全球法人社团反对后,业已被中国政府撤回。
不仅如此,本周四中国政府还撤回了另一项有争议的计划,即在中国销售的所有计算机必须安装防色情的审查软件。
该报导称,自去年5月以来,中国的工信部一直在坚持每一台新购买的计算机都须安装防色情软件,即绿坝。