2020年从资资格考试《证券投资基金基础知识》测试
卷
考试须知：
1、考试时间：180分钟。
2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。
3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。
4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。
5、答案与解析在最后。
姓名:___________
考号:___________
一、单选题(共70题)
1.( )是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值。
A.预期价值
B.预期风险
C.预期损失
D.预期收益
2.( )开展人寿保险、人身意外险、健康险等险种业务。
A.财险公司
B.寿险公司
C.健康险公司
D.意外险公司
3.对终值、现值和贴现的说法中，错误的是( )。
A.终值是货币的未来价值
B.fV=PV×(1+i)^n
C.现值是指现在货币金额的现在价值
D.在现值计算中，利率i也被称为贴现率
4.所有者权益中资本公积不包括( )。
A.政府专项拨款转入
B.股票发行溢价
C.按面值计算的股本金
D.法定财产重估增值
5.寿险公司通常投资于( )资产。
A.风险较低
B.风险较高
C.收益较低
D.收益较高
6.技术分析方法长期以来一直是投资决策的( )。
A.核心工具
B.辅助工具
C.关键工具
D.主要工具
7.在当前中国，( )是一类重要的机构投资者。
A.QDII
B.QFII
C.LOF
D.ETF
8.( )可以测量对于异常的但是无法彻底排除的、可能发生的巨大损失事件对投资组合的冲击。
A.压力测试
B.预期损失
C.风险测量
D.跟踪误差
9.下列选项中，不属于资产项目的是( )。
A.货币资金
B.应收票据
C.无形资产
D.资本公积
10.最小方差前沿是指( )。
A.可行集最左边的点连在一起形成的一条曲线
B.可行集最右边的点连在一起形成的一条线
C.可行集所有点围成的一个区域
D.一些点的集合
11.下列不属于专业投资者的是( )。
A.持牌金融机构及其发行的理财产品
B.养老基金
C.公益基金
D.没有投资经验的投资者
12.资本资产定价模型以( )理论为基础。
A.金融市场
B.马科维茨证券组合
C.现代投资
D.投资管理
13.对即期利率的说法中，正确的是( )。
Ⅰ即期利率是金融市场的基本利率
Ⅱ 即期利率是指零息票债券的即期收益率
Ⅲ 即期利率表示的是从现在(t=0)到时间t的年化收益率
Ⅳ 考虑到利率随期限长短的变化，对于不同期限的现金流，人们通常采用不同的利率水平进行贴现
A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
14.我们把可以通过构造资产组合分散掉的风险称为( )。
A.系统性风险
B.非系统性风险
C.可分散化风险
D.总风险
15.( )是指投资组合持仓与基准不同的部分。
A.主动比重
B.跟踪误差
C.最大回撤
D.下行风险
16.收益率曲线可以分为( )。
Ⅰ 拱形收益率曲线
Ⅱ 上升收益率曲线
Ⅲ 反转收益率曲线
Ⅳ 水平收益率曲线
A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
17.β系数衡量的是( )。
A.资产实际收益率与期望收益率的偏离程度
B.两个风险资产收益的相关性
C.组合收益率的标准差
D.资产收益率和市场组合收益率之间的线性关系
18.以下关于信息比率说法中，正确的有( )。
Ⅰ 信息比率是单位跟踪误差所对应的超额收益
Ⅱ 信息比率越小，说明该基金在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益
Ⅲ 信息比率越大，则在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益
Ⅳ 信息比率计算公式与夏普比率类似，但引入了业绩比较基准的因素，因此是对相对收益进行风险调整的分析指标
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
19.最大回撤不是测量投资组合在指定区间中( )的回撤。
Ⅰ 最高点到最低点
Ⅱ 最低点到中点
Ⅲ 中点到最高点
Ⅳ 起点到终点
A.Ⅰ
B.Ⅰ、Ⅱ
C.Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
20.( )于2017年7月1日起实施《证券期货投资者适当性管理办法》，该办法将投资者分为普通投资者和专业投资者两类。
A.中国证监会
B.中国证券业协会
C.中国证券投资基金业协会
D.国务院
21.货币时间价值是指( )随着时间的推移而发生的增值。
A.资产
B.净利润
C.成本
D.货币
22.对即期利率的说法中，错误的是( )。
A.即期利率是金融市场的基本利率
23.名义利率是指包含对( )的利率。
A.通货紧缩补偿
B.通货膨胀补偿
C.通货风险补偿
D.风险补偿
24.( )是政府支出和政府收入之间的差额。
A.预算赤字
B.通货膨胀
C.利率
D.汇率
25.对远期利率说法中，错误的是( )。
A.远期利率指的是资金的远期价格
B.远期利率是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平
C.远期利率的计息起点在当前时刻
D.远期利率具体表示为未来两个日期借入货币的利率，也可以表示投资者在未来特定日
期购买的零息票债券的到期收益率
26.如果一个随机变量X最多只能取可数的不同值，则为( )。
A.描述性统计量
B.随机变量
C.连续型随机变量
D.离散型随机变量
27.下列有关效用、无差异曲线和最优组合的说法中，正确的是( )。
Ⅰ 为了促使风险厌恶者购买风险资产，市场需要向其提供风险溢价，即额外的期望收益率Ⅱ 对于风险厌恶系数一定的投资者来说，其资产的期望收益率越大，带给投资者的效用越大；资产的风险越大，效用越小
Ⅲ 无差异曲线是在期望收益—标准差平面上由相同给定效用水平的所有点组成的曲线
Ⅳ 最优组合是使投资者效用最大化的组合
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
28.确定期货合约交易单位的大小，主要应该考虑( )因素。
Ⅰ 合约标的资产的市场规模
Ⅱ 交易者的资金规模
Ⅲ 投资者的信用额度
Ⅳ 期货交易所会员结构
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
29.一家公司的总资本是1000万元，其中有300万元的债权资本和700万元的权益资本，那么该公司的资本结构即包含30％的债务和70％的权益，该公司的资产负债率是( )。
A.25％
B.27％
C.30％
D.32％
30.预期损失又称( )。
Ⅰ 条件风险价值度
Ⅱ 条件尾部期望
Ⅲ 尾部损失
Ⅳ 风险价值
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
31.不论当期收益率与到期收益率近似程度如何，当期收益率的变动总是预示着到期收益率的( )。
A.同方向增减
B.反方向增减
C.先增后减
D.先减后增
32.下列不属于投资限制的是( )。
A.流动性
B.收益目标
C.投资期限
D.税收政策
33.下列关于机构投资者的说法中，正确的是( )。
Ⅰ 机构投资者具有很多不同的类型，如保险公司、银行、养老金和捐赠基金
Ⅱ 一些机构投资者聘请专业投资人员对投资进行外部管理
Ⅲ 采用内部管理还是外部管理往往取决于机构的规模以及是否拥有专业的投资管理团队Ⅳ 资产规模越大，内部管理的成本相对于投资规模的比例就越高
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅲ
34.常用的免疫策略有( )。
Ⅰ 所得免疫
Ⅱ 面值免疫
Ⅲ 价格免疫
Ⅳ 或有免疫
A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
35.( )用来衡量资产所面临的系统性风险。
A.贝塔系数
B.资本配置线
C.资本市场线
D.波动率
36.( )适用于经营暂时陷入困难的以及有破产风险的公司，对于资产包含大量现金的公司是更为理想的估值指标。
A.市盈率
B.市净率
C.市现率
D.市销率
37.期货市场最基本的功能是( )。
A.价格发现
B.投机
C.风险管理
D.套现
38.为解决用不同方法制作出来的业绩报告之间缺乏可比性问题，CFA协会在( )开始筹备成立GIPS。
A.1999年
B.1996年
C.1995年
D.1997年
39.下列对财政政策的说法中，错误的是( )。
A.政府希望通过宏观财政政策控制社会的投资和消费水平，从而提高经济增长率，增加
就业水平或降低通货膨胀率
B.作为需求管理的一部分，财政政策是刺激或减缓经济发展的直接方式
C.政府支出的上升会减少对产品和劳务的需求
D.税收的减少会增加消费者的收入，从而导致消费水平的提高
40.张小姐在银行存入5万元，银行利率为5％，5年后取回，那么连本带利用复利计算的终值是( )元。
A.57881
B.59775
C.55125
D.63814
41.与利率互换的不同之处在于，货币互换中双方要以( )货币支付利息及本金。
A.同种
B.不同
C.同种或不同
D.任意
42.利率互换包括基础互换和( )两种形式。
A.金融互换
B.息票互换
C.人民币利率互换
D.净额互换
43.( )在名义收益率的基础上扣除了通货膨胀率的影响。
A.实际收益率
B.资本收益率
C.未来收益率
D.投资收益率
44.( )是金融市场中的基本利率，常用 St表示。
A.到期利率
B.远期利率
C.贴现利率
D.即期利率
45.( )是指在给定的风险水平下使得期望收益最大化的投资组合，在给定的期望收益率上使风险最小化的投资组合。
A.最优投资组合
B.收益最大投资组合
C.风险最小投资组合
D.有效投资组合
46.对于每一个有效投资组合而言，给定其风险的大小，便可根据资本市场线知道其( )的大小。
A.标准差
B.方差
C.历史收益率
D.预期收益率
47.权益资本是通过( )筹集的资本。
Ⅰ 发行债券
Ⅱ 发行股票
Ⅲ 发行证券
Ⅳ 置换所有权
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
48.( )策略保证投资者有充足的资金可以满足预期现金支付的需要。
A.所得免疫
B.价格免疫
C.或有免疫
D.利息免疫
49.公司在解散或破产清算时，公司的资产在不同证券持有者手中的清偿顺序为( )。Ⅰ 债券持有者先于优先股股东
Ⅱ 优先股股东先于债券持有者
Ⅲ 优先股股东先于普通股股东
Ⅳ 普通股股东先于优先股股东
A.Ⅰ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅱ、Ⅳ
50.企业( )水平的高低是资本市场投资的基准“风向标”。
A.盈余
B.成本
C.净利润
D.总资本
51.( )是指在一定的持有期给定的置信水平下，利率和汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金寸头和资产组合或投资机构造成的潜在最大损失。
A.风险价值
B.风险敞口
C.信用风险
D.利率风险
52.对资产=负债+所有者权益的说法中，错误的是( )。
A.资产部分表示企业所拥有的或掌握的，以及被其他企业所欠的各种资源或财产
B.负债表示企业所应该支付的所有债务
C.所有者权益包括四个部分：股本、资本公积、盈余公积、未分配利润
D.所有者权益是指企业总资产
53.按照( )方法，只要本金在计息周期中获得利息，无论时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息。
A.复利
B.单利
C.贴现
D.现值
54.基金业绩评价应遵循如下原则( )。
Ⅰ 客观性原则
Ⅱ 可比性原则
Ⅲ 长期性原则
Ⅳ 真实性原则
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
55.下列说法正确的是( )。
Ⅰ 最大回撤可以在任何历史区间做测度
Ⅱ 投资的期限越短，最大回撤指标越不利，因此在不同基金之间使用该指标的时候，应尽量控制在同一个评估期间
Ⅲ 从基金经理的角度看，来自客户的收入是其主要的收入来源，失去客户是致命的损失，任何投资策略．均应考虑最大回撤指标，因为不少客户对这个指标相当重视
Ⅳ 下行风险是投资可能出现的最坏的情况，也是投资者可能需要承担的损失
A.Ⅰ
B.Ⅰ、Ⅱ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
56.风险价值(VaR)又称( )。
A.β系数
B.在险价值
C.标准差
D.风险溢价
57.远期价格F是这样决定的：在期初，由于签署远期合约是没有任何货币支付的，因此当前价值?=0，从而此时远期价格( )合约的交割价格。
A.等于
B.高于
C.低于
D.大于或等于
58.我国在( )推出货币互换合约，之后推出利率互换合约。
A.20世纪50年代
B.20世纪60年代
C.20世纪70年代
D.20世纪80年代
59.现金配比策略限制性( )，弹性很( )，这就可能会排斥许多缺乏良好现金流量
特性的债券。
A.强；大
B.弱；大
C.强；小
D.弱：小
60.投资者需求的影响因素不包括( )。
A.风险容忍度
B.投资者的性别
C.投资期限
D.流动性要求
61.贴现因子把( )现金流直接转化为相对应的现值。
A.过去
B.现在
C.未来
D.不明确
62.( )是制定投资政策说明书的关键环节。
A.分析投资者财务状况
B.分析投资者需求
C.分析投资限制
D.分析投资者偏好
63.CML是指( )。
A.资产配置线
B.资本市场线
C.夏普比率
D.证券市场线
64.净现金流(NCF)等于( )。
A.NCF=CFO+CFI+CFF
B.NCF=CFO+CFI-CFF
C.NCF=CFO-CFI-CFF
D.NCF=CFI-CO-CFF
65.互换合约是指交易双方之间约定的在未来某一期间内交换他们认为具有相等经济价值的( )的合约。
A.标的资产
B.金融资产
C.现金流
D.货币
66.( )反映了市场的利率期限结构，对于收益率曲线不同形状的解释产生了不同的期限结构理论。
A.收益风险曲线
B.风险曲线
C.收益曲线
D.收益率曲线
67.( )是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估。
A.内在价值法
B.相对价值法
C.外在价值法
D.市场价值法
68.效用函数的常见形式为( )。(A为某投资者的风险厌恶系数，U为效用值)。
A.U=E(r)-1／2Aσ2
B.U=E(r)-1／2Aσ
C.U=E(r)-Aσ
D.U=E(r)+1／2Aσ2
69.( )年12月，国内第一只真正意义上运用股指期货工具进行风险对冲的公募基金成立。
A.2000
B.2001
C.2012
D.2013
70.下列选项中，属于另类投资的局限性的是( )。
A.监管严格
B.信息透明度低
C.收益率低
D.与传统资产相关度低
单选题答案：
1：C2：B3：C4：C5：B6：B7：B 8：A9：D10：A11：D12：B13：A14：B 15：A16：B17：D18：C19：D20：A21：D 22：B23：B24：A25：C26：D27：A28：C 29：C30：A31：A32：B33：D34：A35：A 36：B37：C38：C39：C40：D41：B42：B 43：A44：D45：D46：D47：C48：A49：A 50：A51：A52：D53：B54：A55：C56：B 57：A58：D59：C60：B61：C62：B63：B 64：A65：C66：D67：A68：A69：D70：B
单选题相关解析：
1：选项C正确：预期损失是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值。考点
预期损失
2：寿险公司开展人寿保险、人身意外险、健康险等险种业务。
3：现值即现在值，是指将来货币金额的现在价值。
知识点：掌握货币的时间价值的概念、时间和贴现率对价值的影响以及PV和fV的概念、计算和应用；
4：资本公积包括股票发行溢价、法定财产重估增值、政府专项拨款转入等。选项C属于股本。
5：寿险公司通过人寿保险业务吸纳的保费具有较长的投资期，通常可以投资于风险较高的资产。
考点
机构投资者
6：选项B正确：技术分析方法长期以来一直是投资决策的辅助工具。
考点
常用技术分析方法
7：在当前中国，合格境外机构投资者(QFII)是一类重要的机构投资者。QFII制度是一国在货币未完全可自由兑换、资本项目尚未完全对外开放情况下有限度地引进外资、开放资本
市场的一项过渡性的制度安排。
考点
机构投资者
8：对于异常的但是无法彻底排除的、可能发生的巨大损失事件，压力测试可以测量其对投资组合的冲击。
知识点：了解压力测试的方法和应用；
9：资产项目包括货币资金、应收账款、应收票据、存货、固定资产、无形资产、长期股权投资等。资本公积属于资产负债表中的所有者权益项目，所有者权益项目还包括盈余公积、未分配利润、其他所有者权益。
10：只有可行集最左边的点是有效的，右边所有的点都是无效的。如果把最左边的点都连在一起形成一条曲线，这条曲线称为最小方差前沿。
知识点：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、无差异曲线和最优组合的念；
11：选项D不属于：专业投资者包括持牌金融机构及其发行的理财产品，养老基金，公益基金，以及金融资产规模、投资经验符合规定条件的机构和自然人。
考点
普通投资者与专业投资者
12：资本资产定价模型(CAPM)以马科维茨证券组合理论为基础，研究如果投资者都按照分散化的理念去投资，最终证券市场达到均衡时，价格和收益率如何决定的问题。
知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别；
13：即期利率是金融市场中的基本利率，常用St表示，是指已设定到期日的零息票债券的到期收益率，它表示的是从现在(t=0)到时间t的年化收益率。利率和本金都是在时间t支付的。
即期利率又称零利率，是零息票债券到期收益率的简称。在债券定价公式中，即期利率就是用来进行现金流贴现的贴现率。反过来，也可以从已知的债券价格计算即期利率。
知识点：掌握即期利率和远期利率的概念和应用；
14：我们把可以通过构造资产组合分散掉的风险称为非系统性风险，不能通过构造资产组合分散掉的风险称为系统性风险。
知识点：掌握系统性风险和非系统性风险的概念以及β系数的含义；
15：主动比重是指投资组合持仓与基准不同的部分。
知识点：理解跟踪误差、主动比重的概念、计算方法、应用和局限性；
16：收益率曲线有四种基本类型。
第一类是上升收益率曲线，也叫正向收益率曲线，其期限结构特征是短期债券收益率较低，而长期债券收益率较高。
第二类是反转收益率曲线，其期限结构特征是短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低。
第三类是水平收益率曲线，其期限结构特征是长短期债券收益率基本相等。
第四类是拱形收益率曲线其期限结构特征是，期限相对较短的债券，利率与期限成正向关系，而期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。
知识点：掌握利率的期限结构和信用利差的概念和应用;
17：β系数衡量的是资产收益率和市场组合收益率之间的线性关系。
知识点：掌握系统性风险和非系统性风险的概念以及β系数的含义；
18：信息比率计算公式与夏普比率类似，但引入了业绩比较基准的因素，因此是对相对收益率进行风险调整的分析指标。信息比率是单位跟踪误差所对应的超额收益。信息比率越大，说明该基金在同样的跟踪误差水平上能获得更大的超额收益，或者在同样的超额收益水平下跟踪误差更小。
知识点：掌握风险调整后收益的主要指标的定义、计算方法和应用；
19：最大回撤测量投资组合在指定区间内从最高点到最低点的回撤，计算结果是在选定区间内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。
知识点：理解最大回撤、下行标准差的概念、计算方法、应用和局限性；
20：选项A正确：中国证监会于2016年底颁布并于2017年7月1日起实施《证券期货投资者适当性管理办法》，该办法将投资者分为普通投资者和专业投资者两类。
考点
普通投资者与专业投资者
21：货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值。
知识点：掌握货币的时间价值的概念、时间和贴现率对价值的影响以及PV和FV的概念、计算和应用；
22：即期利率是金融市场中的基本利率，是指已设定到期日的零息票债券的到期收益率。知识点：掌握即期利率和远期利率的概念和应用；
23：名义利率是指包含对通货膨胀补偿的利率，当物价不断上涨时，名义利率比实际利率高。
知识点：掌握名义利率和实际利率的概念和应用；