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第一章 金融市场与金融工具1、金融市场（三要素）：主体、客体、价格主体基本要素（交易产生）价格客体2、金融市场以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
3企业：最重要的资金需求者和供给者政府：主要的资金需求者金融机构：资金供给者、需求者、中介（最活跃的交易者）金融调控及监管机构：中央银行4：1年以内；包括同业拆借、回购协议、商业票据、银行承兑汇票、短期政府债券、包括债券市场（中长期国债、企业债券）、股票市场、证券投资基金市场。
按性质：①债券凭证：一定期限内还本付息的有价证券；②所有权凭证：主要指股票。
按实际金融活动的关系：5、金融工具的性质：收益性、期限性、风险性、流动性（途径：买卖、承兑、贴现、再6按交易标的物：货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场、黄金市场。
按交易中介：①直接金融市场：政府、企业区别在于中介机构②间接金融市场：银行等信用中介机构在交易中的地位和性质按交易性质：①发行市场（一级市场、初级市场）：最初出售；②流通市场（二级市场、次级市场）：已发行后转让交易；按有无固定场所：场内市场（证券交易市场）、场外市场（柜台市场/ 店头市场）；按交易期限：货币市场（1年以内）、资本市场（1年以上）；按地域范围：国内金融市场、国际金融市场；按成交与定价方式：公开市场、议价市场；按交易交割时间：即期市场、远期市场。
7率，降低金融服务成本；险、互联网信托和互联网消费金融；1997-2005）——起步（2006-2011）——快速发展（2012-2014）——规范发展（2015至今）。
第一章金融市场第一节全球金融体系考点一金融市场的概念金融市场是指以金融资产为交易对象,已金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和。
广而言之,金融市场是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。
比较完善的金融市场定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制。
考点二金融市场的分类考点三影响金融市场的主要因素一般来说，影响金融市场发展的因素是多方面的，但最为重要的则是以下五个方面：（1经济因素（2法律因素（3市场因素（4技术因素(5体制或管理因素考点四金融市场的特点和功能考点五非证券金融市场的概念和分类非证券金融市场是指除了证券以外的其他金融工具发行和交易的场所.它包括:1。
股权投资市场。
股权投资指通过投资取得被投资单位的股份，及企业(或者个人购买的其他企业（准备上市、未上市公司的股票或以货币、无形资产和其他事物资产直接投资于其他单位,最终目的是获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得.股权投资市场,即实现上述交易过程的市场。
2.信托市场。
信托投资是金融信托投资机构用自有资金及组织的资金进行的投资.当信托成为一种商业行为后，特别是其特殊的制度优势成为金融业的重要组成部分后，信托这种服务方式的需求和供给的总和就形成了信托市场,也可以说信托服务业实现其价值的领域即为信托市场。
3.融资租赁市场。
融资租赁又称设备租赁或现代租赁，是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。
考点六全球金融市场的形成及发展趋势动的方向划分主要表现为:外国在本国的资产增加，外国对本国的负债减少，本国对外国的债务增加,本国在外国的资产减少2.资本流出.资本流出指本国资本流到外国，即本国资本输出。
其主要表现为:外国在本国的资产减少；外国对本国的债务增加；本国对外国的债务减少;本国在外国的资产增加考点八全球金融体系的主要参与者全球金融体系主要是指金融体系在国际间的存在和金融资本流动的形式的总括。
金融专业核心考点汇总三层含义：①是进行金融资产交易的场所，有形（证券交易所）、无形；②反映供求关系，揭示资金的归集与传递过程；③包含各种运行机制，包括价格机制、供求机制、竞争机制、风险机制等。
2、金融市场的三个基本构成要素：金融市场主体、金融市场客体和金融市场价格。
3、金融工具的分类：-按期限不同，分为货币市场工具和资本市场工具。
-按性质不同，金融工具可分为债权凭证与所有权凭证。
-按与实际金融活动的关系，金融工具可分为基础金融工具和金融衍生工具。
4、金融工具的性质：期限性、流动性、收益性和风险性。
期限性与收益性、风险性呈正相关关系，与流动性呈负相关关系。
1）按交易标的物不同，分为货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场和黄金市场等。
2）按融资方式不同，分为直接融资市场和间接融资市场。
3）按交易性质的不同，分为发行市场（一级市场或初级市场）和流通市场（二级市场），发行市场是流通市场的前提和基础，流通市场为金融资产提供了良好的流动性。
4）按交易有无固定场所，分为场内市场（证券交易所市场）和场外市场（柜台市场、店头市场）。
5）按交易期限不同，分为货币市场和资本市场。
6）按地域范围不同，分为国内金融市场和国际金融市场。
7）按成交与定价方式不同，分为公开市场和议价市场。
8）按交易交割时间不同，分为即期市场和远期市场。
6、货币市场：短期资金融通，包括同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场等。
特点：期限短、流动性强、对利率敏感，“准货币”特性。
目的：保持资金的流动性。
7、同业拆借市场：具有法人资格的金融机构或经过法人授权的金融分支机构之间进行短期资金头寸调节、融通的市场。
特点：①期限短，最长不得超过一年。
②参与者广泛。
③信用拆借。
功能：①调剂金融机构间资金，提高资金使用效率。
②是中央银行实施货币政策、进行金融宏观调控的重要载体。
中级经济师考试《金融》全章节高频考点汇总第一章、金融市场有金融工具考点一：货币市场概述考点二：我国货币市场及工具1、同业拆借市场2、回购协议市场3、短期融资券市场4、同业存单市场考点三：资本市场及构成1、债券市场2、股票市场3、投资基金市场考点四：我国的股票市场1、股票的分类2、股票市场考点五：金融衍生品市场概述1、概念及特征2、交易机制考点六：金融期权1、分类、特点考点七：信用衍生品考点八：互联网金融模式第二章：利率与金融资产定价考点一：现值与终值1、系列现金流的现值2、连续复利下的现值3、终值及其计算考点二：利率的期限结构1、预期理论2、分割市场理论3、流动性溢价理论考点三：利率决定理论1、古典利率理论（真实利率理论）2、流动性偏好理论3、可贷资金理论考点四：利益率1、名义收益率2、实际收益率3、本期收益率4、到期收益率5、持有期收益率考点五：利率与金融资产定价考点六：资本资产定价理论考点七：我国的利率市场化第三章、金融机构与金融制度考点一：金融机构的职能考点二：投资性、契约性及政策性金融机构考点三：中央银行制度1、中央银行的组织形式2、中央银行的资本构成考点四：商业银行制度1、商业银行的组织制度2、商业银行的业务经营制度考点五：证券、保险等金融机构考点六：中国人民银行、银保监会考点七：证监会、外管会及自律组织第四章、商业银行经营与管理考点一：商业银行经营的组织与核心考点二：中间业务经营考点三：商业银行理财产品的分类与管理1、理财产品的类型2、理财产品的管理考点四：商业银行资产负债管理理论考点五：我国商业银行的资产负债管理1、资产负债管理的指标体系2、资产负债管理的方法和工具考点六：我国监管资本要求与管理、经济资本管理考点七：信用衍生品第五章、投资银行与证券投资基金考点一：投资银行概述考点二：投资银行的业务概述考点三：首次公开发行股票的定价方式1、薄记方式2、竞价方式考点四：首次公开发行股票的询价制考点五：科创板首次公开发行股票的管理考点六：债券发行与证券私募发行考点七：证券经纪业务流程考点八：证券投资基金的参与主体1、基金当事人2、基金市场服务机构3、基金监督机构和自律组织考点九：证券投资基金的法律形式和运作形式考点十：债券基金、货币市场基金第六章、信托与租赁考点一：信托的概念与功能考点二：信托的设立及管理考点三：信托市场及其体系考点四：信托公司的设立、变更与终止及业务运营考点五：融资租赁合同、融资租赁市场及其体系1、融资租赁合同的特征2、融资租赁合同的三方当事人考点六：金融租赁公司与融资租赁公司的区别、金融租赁公司的设立变更与终止考点七：金融租赁公司的业务经营考点八：金融租赁公司的资金筹集与盈利模式、风险与监管1、金融租赁公司特殊的资金筹集方式2、金融租赁公司的盈利模式3、金融租赁公司的监管要求第七章、金融工程与金融风险考点一：金融互换1、利率互换的定价2、货币互换是买卖双方将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行互换的协议3、金融互换的套利考点二：金融期权1、金融期权的价值结构2、金融期权的套期保值3、金融期权的套利考点三：金融风险的类型1、信用风险2、市场风险考点四：内部控制与全面风险管理1、商业银行内部控制的要素2、基本原则3、全面风险管理是三个维度的立体系统考点五：信用风险管理考点六：市场风险管理、国家风险管理第八章、货币供求及其均衡考点一：货币数量论与货币需求理论1、费雪方程式2、费雪方程式与剑桥方程式的区别考点二：凯恩斯的货币需求理论考点三：货币供给过程考点四：货币的层次1、货币层次划分的依据2、我国的货币层次划分考点五：货币乘数考点六：货币均衡含义第九章、中央银行与金融监管考点一：中央银行职能考点二：中央银行业务考点三：货币政策工具1、存款准备金率政策2、再贴现政策考点四：货币政策中介目标考点五：货币政策1、我国的货币政策目标2、我国的货币政策工具考点六：宏观审慎政策1、宏观审慎政策的基本内涵与主要内容2、我国宏观审慎政策的构建与完善考点七：银行业监管1、资本充足性2、资产安全性3、流动适度性4、收益合理性5、处置倒闭银行措施第十章、国际金融及其管理考点一：汇率变动1、汇率变动的决定因素2、汇率变动的经济影响考点二：汇率制度1、固定汇率制与浮动汇率制2、国际货币组织的划分：弹性从小到大考点三：人民币汇率制度考点四：国际收支不均衡调节1、宏观经济政策2、微观政策措施——外贸管制和外汇管制考点五：国际储备及其管理1、国际储备的四个特征2、构成3、功能4、管理5、我国的国际储备及其管理考点六：离岸金融市场1、离岸金融市场2、欧洲货币市场的含义及特点3、欧洲债券市场考点七：外汇管理1、外汇管理的消极影响2、货币可兑换考点八：我国外汇管理体制1、人民币经常项目可兑换条件下的经常项目管理2、人民币经常项目可兑换条件下的资本项目管理3、新形势下外汇管理体制改革的深化。
金融市场与金融工具一、金融市场的定义和分类金融市场指的是一种进行金融资产交易的场所或平台。
金融市场的存在和发展有助于资金的有效配置和价值的增值。
根据交易对象的不同，金融市场可以分为股票市场、债券市场、外汇市场、商品市场等。
1. 股票市场股票市场是指用于股票交易的市场。
在股票市场上，个人和机构可以买入或卖出股票，以及进行其他相关的股票投资活动。
股票市场的主要特点是高风险高回报。
2. 债券市场债券市场是指用于债券交易的市场。
债券市场上，债券的买卖成交是通过发行人和投资者之间的债券发行和购买来实现的。
债券市场的主要特点是稳定性和低风险。
3. 外汇市场外汇市场是指用于外汇交易的市场。
外汇市场上，个人和机构可以进行不同国家货币之间的兑换和交易。
外汇市场的主要特点是全球化和高流动性。
4. 商品市场商品市场是指用于商品交易的市场。
在商品市场上，个人和机构可以买入或卖出各种商品，包括农产品、能源、金属等。
商品市场的价格波动主要受供求关系和市场预期的影响。
二、金融工具的定义和种类金融工具指的是用于进行金融交易和投资的工具或合同。
金融工具的种类繁多，包括股票、债券、期货、期权、外汇等。
1. 股票股票是公司发行的代表股权的证券，持有股票意味着持有某个公司的所有权份额。
股票通常用于股票市场上的股票交易，投资股票可以获得股息和资本增值收益。
2. 债券债券是债务人发行的债务凭证，表示债务人对持有债券的债权人承诺偿还债务本金和支付利息。
债券通常用于债券市场上的债券交易，投资债券可以获得固定利息收益。
3. 期货期货是一种约定在将来某个时间按照事先约定的价格和日期交割一定数量标的资产的合约。
期货通常用于期货市场上的期货交易，投资期货可以进行杠杆交易和对冲风险。
4. 期权期权是一种给予持有人在特定时间内以事先约定的价格买入或卖出标的资产的权利，而不是义务。
期权通常用于期权市场上的期权交易，投资期权可以获得杠杆交易和保值对冲的机会。
第一章金融市场与金融工具第一节金融市场与金融工具概述第一节金融市场与金融工具概述考点：金融市场主体金融市场主体是指在金融市场上交易的参与者。
在这些参与者中,既有资金的供给者，又有资金的需求者。
在金融市场上,市场主体具有决定性意义。
市场交易主体的数量决定着金融工具的数量和种类,进而决定了金融市场的规模和发展程度。
同时，金融市场主体的多少与交易的频繁程度也影响着金融市场的深度、广度与弹性。
（1）家庭。
（2）企业。
（3）政府.（4）金融机构。
最活跃的交易者,扮演着多重角色。
（5）金融调控及监管机构。
中央银行考点：金融市场客体（1）金融工具的分类(2 )金融工具的性质。
1）期限性。
2 )流动性。
3 )收益性。
4 )风险性。
3.金融市场价格金融市场的价格也是金融市场的基本构成要素之一，它通常表现为各种金融工具的价格。
是金融市场高速运行的基础，引导市场资金的流向。
考点：金融市场的类型(一）按交易标的物划分按照市场中交易标的物的不同，金融市场划分为货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场和黄金市场等。
( 二）按交易中介划分按照交易中介作用的不同，金融市场可以划分为直接金融市场和间接金融市场。
(三）按交易性质划分按照金融交易的性质,金融市场可以划分为发行市场和流通市场。
( 四）按有无固定场所划分按照金融交易是否有固定场所,金融市场可划分为场内市场和场外市场。
( 五）按交易期限划分按照交易期限的不同，金融市场可划分为货币市场和资本市场。
( 六）按地域范围划分按照地域范围的不同，金融市场可分为国内金融市场和国际金融市场。
( 七）按成交与定价方式划分按照成交与定价方式的不同，金融市场可分为公开市场和议价市场。
(八）按交割时间划分按照金融交易的交割时间，金融市场可分为即期市场和远期市场。
第二节货币市场及其工具考点：货币市场及其构成主要包括同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场等。
金融市场与金融工具金融市场是指进行资金交换和金融工具交易的场所，是经济体系中非常重要的一个组成部分。
金融工具则是用于进行各种投资和金融活动的工具，通过金融工具的使用，个人和机构可以实现资金的调动和优化配置。
本文将探讨金融市场与金融工具的关系以及它们的作用。
一、金融市场的分类金融市场可以根据交易对象、交易方式以及交易场所等多个维度进行分类。
根据交易对象的不同，金融市场可以分为证券市场、货币市场、外汇市场等。
证券市场是指进行股票、债券等证券交易的市场，货币市场是指进行短期货币借贷和投资的市场，外汇市场则是进行不同国家货币兑换的市场。
根据交易方式的不同，金融市场可以分为场内交易市场和场外交易市场。
场内交易市场是指通过交易所进行交易的市场，如股票交易所、商品交易所等。
场外交易市场则是指通过柜台交易或者其他机构进行交易的市场，如柜台式债券交易市场、外汇柜台交易市场等。
根据交易场所的不同，金融市场可以分为国内市场和国际市场。
国内市场是指各个国家内部的金融交易市场，国际市场则是指各国之间进行金融交易的市场，如国际股票市场、国际债券市场等。
二、金融工具的种类金融工具种类繁多，常见的包括股票、债券、期货、期权、外汇等。
股票是一种代表股份所有权的金融工具，持有者可以分享公司的收益和资产增值。
债券是一种代表债权的金融工具，持有者可以获得债券发行人的利息和本金偿还。
期货合约则是一种标准化的金融工具，买卖双方约定在未来特定日期和价格进行交割的合约。
期权合约则是给予持有者在未来某个时间内以特定价格买入或者卖出某种资产的权利。
外汇则是指不同国家货币之间的兑换工具，外汇市场上进行外汇交易，有助于国际贸易和投资的进行。
除了上述常见的金融工具外，还有一些特殊的金融工具如衍生品，包括期货期权、掉期以及其他各种衍生产品。
这些金融工具的交易和使用可以满足不同投资者的需求，有助于进行风险管理和投资组合优化。
三、金融市场与金融工具的作用金融市场提供了一个有效的资金调配机制，促进了资金的流动和配置。
第一章金融市场与金融工具第一节金融市场与金融工具概述本节共计3个考点，其中3个高频考点知识点金融市场的含义与构成要素（高频）金融市场是各种金融交易及资金融通关系的总和。
三个基本要素：金融市场主体、金融市场客体、金融市场价格。
主体和客体是最基本的要素。
（一）金融市场主体——市场上的参与者。
资金供求双方。
主体具有决定性的意义。
决定着金融工具的数量和种类，决定市场的规模和发展程度，市场的深度、广度和弹性。
1.家庭家庭是金融市场上主要的资金供应者。
也需要资金。
2.企业企业是金融市场运行的基础，是重要的资金需求者和供给者。
对资金有需要也有供给。
除此之外，企业还是金融衍生品市场上重要的套期保值主体。
3.政府在金融市场上，各国的中央政府和地方政府通常是资金的需求者。
政府也会出现短期资金盈余，此时，政府部门也会成为暂时的资金供应者。
4.金融机构金融机构是金融市场上最活跃的交易者，扮演着资金需求者和资金供给者的双重角色。
金融机构主要提供以下服务：①将最终借款者的债务转换成更容易为投资者所接受的资产，形成自己的负债；②代理业务，代客户买卖金融资产；③自营业务，为自己的账户买卖金融资产；④发行业务，协助发行人创造金融资产，并将这些金融资产销售出去；⑤为客户提供投资咨询；⑥管理其他市场参与者的投资组合。
5.金融调控及监管机构中央银行在金融市场上处于一种特殊的地位，既是金融市场中重要的交易主体，又是金融调控及监管机构之一。
（二）金融市场的构成要素—客体（金融工具）1.分类2.性质期限性：金融工具中的债权凭证一般有约定的偿还期。
流动性：金融工具在金融市场上能够迅速地转化为现金而不致遭受损失的能力。
（金融工具的收益率高低和发行人的资信程度是决定流动性高低的重要因素。
）收益性：包括两个方面：一股息和利息；二投资者出售金融工具时获得的价差。
风险性：金融工具的风险一般来源于两个方面：一是信用风险；二是市场风险。
3.关系期限性与收益性、风险性成正比，与流动性成反比。
第一章 导论一、金融市场的概念：是资金融通市场，是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。
比较完善的金融市场定义是：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制 。
二、金融市场的功能——有三个功能：（l）流动性；（2）信息；（3）风险分担三、金融市场的先天缺陷——5个因素：（1）负的外部性；（2）公共品；（3）信息不对称；（4）垄断；（5）经济周期。
这些缺陷意味着金融市场存在着系统性风险，有可能造成金融体系崩溃；而且知情少的一方往往会受到严重的侵害。
因此，健全和完善金融市场，维护金融安全尤为重要。
四、金融市场的分类按金融资产进入市场的时间来划分，金融市场可分为一级市场和二级市场；按期限分，金融市场可分为货币市场（1年以内）和资本市场（1年以上）；注意：货币市场与资本市场的区别。
（货币市场证券一般期限为0到一年不等，最长不能超过一年。
而资本市场证券期限长于一年，一般1年到30年的为中场期债券，股票也属于资本市场债券，其无固定到期日。
）按即时交割或远期交割划分，金融市场可分为现货市场、远期市场以及衍生工具市场；按组织结构划分，金融市场可分为拍卖市场、场外市场和中介市场；等等。
从全球视角看，金融市场又可以分为国内金融市场，国际金融市场和离岸金融市场。
五、金融机构的分类：分为存款性机构和非存款性机构六、做市商：做市商是重要的金融中介机构，它是金融工具买卖双方的联系人，安排和执行买卖双方的交易，在证券买卖中扮演关键角色。
做市商有助于帮助维持一个运行平稳并井然有序的金融市场。
第二章 货币市场一、货币市场的概念和货币市场的功能货币市场：是一个经营短期资金的市场。
货币市场可以调剂短期资金的盈缺，还可帮助流动性管理和负债管理。
货币市场的功能：1、是将个人、公司和政府部门（资金供给者）的短期闲置资金转移给那些需要利用短期资金的经济主体（资金需求者）。
【考点】我国的货币市场及其工具（一）同业拆借市场1984年10月，国家允许各专业银行互相拆借资金。
1996年1月3日，经过中国人民银行长时间的筹备，全国统一的银行间同业拆借市场正式建立。
1998年10月，保险公司进入同业拆借市场；1999年8月，证券公司进入同业拆借市场。
2002年6月，中国外汇交易中心开始为进入机构办理外币拆借业务，统一的国内外币同业拆借市场正式启动。
2007年8月中国人民银行《同业拆借管理办法》正式施行，根据规定16类金融机构可以申请进入同业拆借市场。
我国同业拆借市场的参与机构包括：中资大型银行、中资中小型银行、证券公司、基金公司、保险公司、外资金融机构以及其他金融机构（如城市信用社、农村信用社、财务公司、信托投资公司、金融租赁公司、资产管理公司、社保基金、投资公司、企业年金、其他投资产品等）。
同业拆借期限最短为1天，最长为1年。
全国银行间同业拆借中心按1天、7天、14天、21天、1个月、2个月、3个月、4个月、6个月、9个月、1年共11个品种计算和公布加权平均利率。
2016年，同业拆借累计成交95. 9万亿元，日均成交3 821亿元，日均成交同比增长 48. 2%，增速比上年低23个百分点。
从期限结构看，市场交易更趋集中于隔夜品种，全年拆借隔夜品种的成交量占总量的87. 6%，占比较上年上升3. 5个百分点。
（考前突击内容，预测2018年教材会有变动，注意数据）【例题：多选】我国参与同业拆借市场的金融机构有（）。
A．证券公司B．商业银行C．证券登记结算公司D．信托公司E．财务公司【答案】ABDE（二）回购协议市场（1）我国证券回购市场的发展是从1991年国债回购开始的。
1997年6月前债券回购主要集中于上海证券交易所。
1997年初开始银行间债券回购市场。
2000年，证券公司、基金管理公司满足一定条件可参与回购交易。
回购期限在1年以下。
（2）目前，具有债券交易资格的商业银行及其授权分支机构、农村信用联社、城市信用社等存款类金融机构，保险公司、证券公司、基金管理公司及其管理的基金、资产管理组合、保险产品、财务公司等非银行金融机构，以及经营人民币业务的外资金融机构，均可进入市场进行交易。
第一章金融市场与金融工具第一节金融市场与金融工具概述一、金融市场的含义与构成要素(一)金融市场的含义是买卖金融资产(如股票和债券等有价证券)，使资金从金融资产的买方流向卖方的市场。
(二)金融市场的构成要素包含四个基本的构成要素：金融市场主体、金融市场客体、金融市场中介和金融市场价格1.金融市场主体包括家庭、企业、政府、金融机构、中央银行及监管机构。
(1)家庭。
家庭是金融市场上主要的资金供应者。
(2)企业。
企业还是金融衍生品市场上重要的套期保值主体。
(3)政府。
(4)金融机构。
存款性金融机构从资金供给方吸纳资金，并通过贷款或购买有价证券将其提供给资金需求方。
存款性金融机构主要包括商业银行、储蓄机构和信用合作社等。
非存款性金融机构不直接吸收公众存款，其资金是从存款以外的渠道获取的。
非存款性金融机构在金融市场上扮演着重要的金融中介的角色。
(5)中央银行。
2.金融市场客体(1)金融工具的分类。
①按期限不同，分为货币市场工具和资本市场工具②按性质不同，分为债权凭证和所有权凭证③按与实际金融活动的关系，分为原生金融工具和衍生金融工具(2)金融工具的性质。
①期限性②流动性主要通过买卖、承兑、贴现与再贴现等交易来实现。
③收益性包含：金融工具定期的股息和利息收益和投资者出售金融工具时获得的价差④风险性包含：信用风险，一方不能履行责任而导致另一方发生损失的风险市场风险，指金融工具的价值因汇率、理论或股价变化而发生变动的风险。
3.金融市场中介4.金融市场价格二、金融市场的类型(一)按交易标的物划分货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场、黄金市场(二)按交易中介划分直接金融市场、间接金融市场(三)按交易程序划分发行市场、流通市场(四)按有无固定场所划分有形市场、无形市场大部分的金融交易是在无形市场上进行的。
(五)按本原和从属关系划分传统金融市场、金融衍生品市场。
传统金融市场又称基础性金融市场，指一切基础性金融工具的交易市场，包括货币市场、资本市场、外汇市场等。
金融衍生品市场是从基础性金融市场中派生出来的，从事以传统金融工具为基础的金融衍生品交易的市场。
(六)按地域范围划分国内金融市场、国际金融市场。
国际金融市场大多数没有固定的交易场所，属于无形市场。
三、金融市场的有效性有效性包括：市场活动的有效性、市场定价的有效性及市场分配的有效性。
市场有效性的标志可从四个方面来考察：①交易成本低廉，市场管理和市场秩序良好，能够吸引众多的交易者；②由于有众多的交易者参加市场活动，所以市场很有深度，即市场供给和需求的价格弹性较大，一旦市场价格稍有变动就会引起供给量和需求量的大幅度变动，致使价格迅速达到一种新的平衡，因而能够保持市场价格的持续性；③市场价格能够及时、准确和全面地反映所有公的信息；④资金能够根据价格信号迅速、合理地流动，实现资金资源的优化分配。
从市场的产生到形成有效市场，其间要有一个调整修正过程。
在这一过程中，是否遵循“公平、公正、公开”和“真实、可靠”两个原则而运作，是能否形成有效市场的关键所在。
市场的有效运作需要内外两种相联系的条件。
从内部而言就是要有合理的市场结构；从外部而言要有良好的监管。
狭义的金融市场有效性是指金融市场定价的有效性，即金融产品的市价对各种信息能够做出充分反映。
狭义金融市场有效性分析一般是针对资本市场，尤其是股票市场。
根据信息对证券市场的反映程度，可将证券市场的信息分为三种类型:①历史的信息（证券公司过去的价格和成交量）、②已公开的信息（包括盈利报告、年度报告、财务分析人员公布的盈利预测和公司发布的新闻、公告等）、③所有信息（包括所谓内幕信息）。
根据股票对相关信息反映的范围不同，将有效市场分为：①在弱式有效市场中，股价已经反映了全部能从市场交易数据中得到的信息，这些信息包括过去的股价、交易量、空头的利益等。
该假定认为市场的价格趋势分析是徒劳的，过去的股价资料是公开的且几乎毫不费力就可以获得。
如果这样的数据曾经传达了未来业绩的可靠信号，那所有投资者肯定已经学会如何运用这些信号了。
②在半强式有效市场中，与公司前景有关的全部公开的已知信息一定已经在股价中反映出来了。
除了过去的价格信息外，这种信息还包括公司生产线的基本数据、管理质量、资产负债表组成、持有的专利、利润预测以及会计实务等。
此外，如果任何一个投资者能从公开已知资源中获取这些信息，可以认为它会被反映在股价中。
③在强式有效市场中，股价反映了全部与公司有关的信息，甚至包括尚未公开的或者原本属于保密的内部信息。
然而，这样的假设在现实生活中很难得到证明，因为只有那些以内幕信息为前提的交易才能赚取超常收益。
有效市场假设的分类对实际证券分析有一定的意义。
首先，如果弱式有效市场存在，则过去的历史价格信息已经完全反映在当前的价格中，未来的价格变化将与当前及历史价格无关，这时技术性分析所提供的根据过去价格变动预测出未来的图表是没有任何实际意义的。
如果不运用进一步的价格序列以外的信息，明天价格最好的预测值将是今天的价格。
因此，在弱式有效市场中，技术分析将失效。
其次，如果半强式有效市场存在，那么仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助，因为针对当前已公开的资料信息，目前的价格是合适的，未来的价格变化与当前已知的公开信息毫无关系，其变化纯粹依赖于明天新的公开信息。
对于那些只依赖于已公开信息的人来说，明天才公开的信息，他今天是一无所知的，所以不用未公开的资料，对于明天的价格，他的最好预测值也就是今天的价格。
所以在这样的一个市场中，已公布的基本信息无助于分析家挑选价格被高估或低估的证券，基于公开资料的基础分析毫无用处。
第三，如果强式有效市场存在，人们获取内部资料并按照它行动，这时证券价格已经包括和反映了这些信息。
所以在这种市场中，任何企图寻找内部资料信息来打击市场的做法都是没有必要的。
第二节货币市场及其工具一、货币市场及其构成货币市场是指交易期限在一年以内，以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷的交易市场，包括同业拆借市场、回购协议市场、票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场等。
货币市场中交易的金融工具一般都具有期限短、流动性高、对利率敏感等特点，具有“准货币”特性。
货币市场活动的主要目的是保持资金的流动性：一方面，满足资金需求者的短期资金需要；另一方面，为资金充裕者的闲置资金提供短期盈利机会。
(一)同业拆借市场同业拆借市场是指具有法人资格的金融机构或经过法人授权的金融分支机构之间进行短期资金头寸调节、融通的市场。
同业拆借市场有以下特点：①期限短②参与者广泛③在拆借市场交易的主要是金融机构存放在中央银行账户上的超额准备金④信用拆借同业拆借市场有以下功能:①调剂金融机构间资金短缺，提高资金使用效率。
②同业拆借市场是中央银行实施货币政策，进行金融宏观调控的重要载体。
(二)回购协议市场回购协议市场指通过证券回购协议进行短期货币资金借贷所形成的市场。
证券回购协议指证券资产的持有者在卖出一定数量的证券资产的同时与买方签订的在未来某一特定日期按照约定的价格购回所卖证券资产的协议。
实际上它是一笔以证券为质押品而进行的短期资金融通。
证券的卖方以一定数量的证券为抵押进行短期借款，条件是在规定期限内再购回证券，且购回价格高于卖出价格，两者的差额即为借款的利息。
在证券回购协议中，作为标的物的主要是国库券等政府债券或其他有担保债券，也可以是商业票据、大额可转让定期存单等其他货币市场工具。
证券回购作为一种重要的短期融资工具，在货币市场中发挥着重要作用：①证券回购交易增加了证券的运用途径和闲置资金的灵活性。
通过回购交易，证券交易商可以融入短期资金，或者通过逆回购交易买入证券以满足自己或客户的需要，有些交易商甚至利用回购协议市场进行空交易，实现套利目的。
商业银行通过回购交易，能够不断地调剂头寸余缺，保持资产与负债的动态均衡，使存贷差资金得到很好的利用。
②回购协议是中央银行进行公开市场操作的重要工具。
中央银行以回购或逆回购方式吞吐基础货币，减少或增加短期内社会的货币供应量。
这样操作的最大优点是能够减少利率波动给中央银行持有债券资产带来的资本损失，对证券市场的冲击也比直接买卖有价证券带来的冲击小。
(三)商业票据市场商业票据是公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保的信用凭证。
由于商业票据没有担保，完全依靠公司的信用发行，因此，其发行者一般都是规模较大、信誉良好的公司。
商业票据市场就是这些公司发行商业票据并进行交易的市场。
商业票据的发行期限较短，面额较大，且绝大部分是在一级市场上直接进行交易。
商业票据具有融资成本低、融资方式灵活等特点，并且发行票据还能提高公司的声誉。
因此无论对于发行者还是投资者而言，商业票据都是一种理想的货币市场工具。
(四)银行承兑汇票市场汇票是由出票人签发的委托付款人在见票后或票据到期时，对收款人无条件支付一定金额的信用凭证。
由银行作为汇票的付款人，承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据，称为银行承兑汇票，以此为交易对象的市场就是银行承兑汇票市场。
银行承兑汇票市场主要由一级市场和二级市场构成。
一级市场即发行市场，主要涉及汇票的出票和承兑行为；二级市场相当于流通市场，涉及汇票的贴现与再贴现过程。
银行承兑汇票具有以下特点：①安全性高②流动性强③灵活性强银行承兑汇票的持有人既可以选择在二级市场上出售票据或办理贴现，也可以持有汇票到期获得收益。
(五)短期政府债券市场短期政府债券是政府作为债务人，发行的期限在一年以内的债务凭证。
广义的短期政府债券不仅包括国家财政部门发行的债券，还包括地方政府及政府代理机构所发行的债券；狭义的短期政府债券则仅指国库券。
一般所说的短期政府债券市场指的就是国库券市场。
短期政府债券以国家信用为担保，几乎不存在违约风险，也极易在市场上变现，具有较高的流动性。
政府债券的收益免缴所得税，这也成为其吸引投资者的一个重要因素。
相对于其他货币市场工具而言，短期政府债券的面额较小。
政府发行短期政府债券，是为了满足短期资金周转的需要。
也为中央银行的公开市场业务提供了一种可操作的工具。
(六)大额可转让定期存单(CDs)市场大额可转让定期存单(CDs)是银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证。
它产生于美国，由花旗银行首先推出，是银行业为逃避金融法规约束而创造的金融创新工具。
与传统的定期存单相比，大额可转让定期存单具有以下特点:①传统定期存单记名且不可流通转让；大额可转让定期存单不记名，且可在市场上流通并转让。
②传统定期存单的金额是不固定的，由存款人意愿决定；大额可转让定期存单一般面额固定且较大。
③传统定期存单可提前支取，但会损失利息收入；大额可转让定期存单不可提前支取，只能在二级市场上流通转让。
