2020中国饮料行业分析报告

行业报告|食品饮料行业2020年10月16日一周观点本周，市场持续受益于中秋国庆食品饮料终端销售的良好情况以及表现抢眼的三季报预告，盘面整体从节前的下跌趋势中恢复。

基本面上，今年中秋国庆的餐饮、聚会都有恢复性地增长，带动啤酒、调味品、冻品在B端的增长，C端需求保持稳定。

乳制品积极在双节进行促销活动，迎合送礼和健康需求，也有不错的业绩保障。

其他休闲零食也紧跟双节需求，继续拓宽渠道，下沉终端，终端反馈良好。

因此，根据终端反馈，食品饮料板块在三季度和四季度开端的终端市场需求是足以支撑公司业绩环比改善和同比增加的，市场股价有上升支撑。

而且，由于疫情影响，消费者的健康意识提高，对能够增强免疫力的牛奶以及其他保健类产品全年保持需求增加，在三季度业绩预告中，主营保健类产品的公司业绩表现均亮眼。

因此，在大盘信心恢复下，我们继续看好国内食品饮料板块。

长期来看，食品饮料行业本身刚需属性较强，可选消费又与大众生活息息相关，食品饮料主要偏向于内需，随着经济向好发展，长期仍然看好。

而且龙头公司内在价值不变，把控危机的能力更强，疫情有利于行业整合，强者恒强，值得关注。

市场表现本周（2020.10.12-2020.10.16），中证食品饮料指数上涨2.63%，其中所关注的细分中信肉制品指数下跌2.36%、调味品指数上涨2.90%、休闲食品指数下跌0.44%、速冻食品指数上涨2.79%、其他食品指数上涨2.29%、乳制品指数上涨1.63%、非乳饮料指数下跌3.27%、啤酒指数下跌0.21%、其他酒指数上涨1.92%。

上证综指上涨1.96%；深证成指上涨1.83%；沪深300上涨2.36%。

中证食品饮料指数跑赢上证综指，跑赢深证成指。

重点公司动态【洽洽食品】——公司可转债获批公告：公司公开发行可转换公司债券已获证监会批准。

本次发行13.40亿元可转债，项目总投资15.92亿元，不足部分将以自有资金或其他融资方式解决。

风险提示国内疫情反复而影响终端消费者需求；上游原材料涨价。

2020年桶装水市场分析报告2020年7月前言：瓶装水千亿市场正逢时，高忠诚饮品格局可集中饮品类第一赛道，规模千亿且有稀缺的高增速。

软饮料行业2019 年达到5786 亿元（零售口径），其中瓶装水规模1999亿占比34.5%是当前饮料品类中最大的品类，自2015 年瓶装水超过即饮茶成为最大品类来，瓶装水消费日益成为居民饮品消费的趋势，14-19 年瓶装水复合增速10.0%，远远超过同期软饮增速 4.5%的增速水平。

与其他主要快消品横向比较看，瓶装水企业仍处在量价同步增长的状态，在大部分消费品步入中低增速的情况下表现难能可贵，行业仍处成长期阶段。

图1：我国水资源结构情况资料来源：中国饮料工业协会、知网、水利部、中国安监会、欧睿，市场研究部图2：软饮料构成占比图3：各个品类赛道的空间和增速对比资料来源：Euromonitor，市场研究部快资料来源：Euromonitor，市场研究部百年生意低迭代+长周期，高忠诚饮品助力格局集中。

饮料行业变化频率高，产品推新快生命周期短，根据业内营销专家指出，饮料品类的生命周期已下降至 2 年，新品的留存率也从10%下降至目前5%左右。

而复盘瓶装水起源与发展史，技术虽有升级但产品属性基本没有改变，不变的产品属性有利赢者滚雪球，领先者通过不断的品牌投入沉淀隐形资产，最终龙头导致不断拔高消费者忠诚度。

根据尼尔森数据，目前我国瓶装水市场主要被农夫山泉、怡宝、百岁山、康师傅、娃哈哈、可口可乐六大品牌瓜分，CR6 达到80%以上。

图4：瓶装水诞生至今产品形态资料来源：Pathwater，市场研究部图5：瓶装水品牌全国市占率统计图6：饮料行业是新品迭代占比最高资料来源：尼尔森，市场研究部资料来源：尼尔森，市场研究部注：以2015.7-2016.6 月上市的25473 例新品为样本量、价和渗透率拆分，我国瓶装水潜在空间还有2-3 倍。

1）量价拆分，我国瓶装水人均量价低于世界平均水平，人均销量合适对标韩国，可行的销量在50-65 升/人，相比现在约有50%提升空间；单价合适对标日韩台湾地区，可行的单价预计在1 美元/L，相比现在有60%空间。

食品饮料行业分析报告.食品饮料行业分析报告食品饮料行业分析报告目录(8)总结：优质公司可以通过白酒行业调整期实现稳定增长。

....2.食品饮料行业分析报告食品饮料行业分析报告一、消费升级：受益人均收入增长和城镇化提升1、行业概况（1）行业CAGR快于社会消费品零售总额食品饮料行业按照农副食品加工业、食品制造业和酒饮料及精制茶制造业进行统计分析，其合计收入从2003年的1.00万亿增长到2012年的8.04万亿，年复合增长率为26.0%。

同期，社会消费品零售总额从5.25万亿增长到2012年的21.03万亿，年复合增长率为16.7%。

食品饮料行业收入占社会消费品零售总额比重从2003年的19.1%提升到2012年的38.2%。

结论：过去10年（2003-2012年），食品饮料行业收入复合增长率显著快于社会消费品零售总额复合增长率。

（2）主要子行业收入CAGR超20%过去10年（2003-2012年），食品饮料主要子行业产量基本保持15%-20%复合增长率。

从2003-2012年的食品饮料主要子行业产量复.食品饮料行业分析报告合增长率看，食品类基本保持15%-20%CAGR；酒类中，白酒产量CAGR为14.9%，啤酒为7.6%，葡萄酒为16.7%。

过去10年（2003-2012年），食品饮料主要子行业收入基本保持20%以上复合增长率。

从2003-2012年的食品饮料主要子行业收入复合增长率看，食品类基本保持20%以上CAGR，酒类中，白酒收入CAGR为26.3%，啤酒为13.1%，葡萄酒为23.9%。

2、驱动因素（1）城乡居民收入到2020年较2010年翻一番2012年，城镇人均可支配收入为元，农村人均纯收入为7917元。

按可统计数据看，2011年全球人均GDP为美元，中等偏上国家人均GDP为7311元，我国人均GDP为5445元，明显低于全球和中等偏上国家水平，约为同期美国美元的11%，日本美元的12%和韩国美元的24%。

食品饮料行业中的市场数据分析与市场前景展望在食品饮料行业中，市场数据分析和市场前景展望十分重要。

通过对市场数据的准确分析，企业可以更好地了解市场需求和竞争情况，为产品研发和营销策略提供依据。

本文将针对食品饮料行业的市场数据进行详细分析，并对未来市场前景进行展望。

一、市场规模分析食品饮料行业是一个庞大而多元化的行业，包括了各种各样的产品，如冷饮、糖果、零食、饮料等。

根据最新的市场数据，截至2020年，全球食品饮料行业的市场规模约为1.5万亿美元，呈现稳步增长的趋势。

具体来看，食品行业的市场规模约为9000亿美元，饮料行业约为6000亿美元。

其中，亚太地区是最大的市场，占据了整个市场规模的40%以上。

而北美和欧洲分别占据了20%和15%的市场份额，其余市场则为其他地区所占。

二、市场增长趋势分析1. 健康饮品市场增长迅猛随着人们健康意识的提高，健康饮品市场呈现出快速增长的趋势。

越来越多的消费者选择健康饮品，如果汁、茶饮料、功能性饮料等。

这些健康饮品具有天然、低糖、低脂等特点，深受消费者青睐。

2. 快餐行业持续发展随着人们生活节奏的加快，快餐行业得到了长足的发展。

快餐行业通过提供方便、快捷的用餐方式满足了消费者的需求，而且各种主题餐厅和创新菜品的出现也增加了消费者的选择空间。

未来，快餐行业有望继续保持稳定增长。

3. 有机食品市场持续扩大随着对食品安全和健康的关注不断加深，有机食品市场逐渐受到人们的关注和青睐。

有机食品具有无农药、无化学添加剂等优点，符合现代消费者对健康食品的需求。

市场数据显示，有机食品的销售额正在逐年增长。

4. 跨界合作推动市场创新在食品饮料行业中，越来越多的企业开始进行跨界合作，通过将食品与其他行业产品相结合，推动市场创新。

例如，食品公司与咖啡连锁店合作推出了咖啡味道的零食，食品公司与彩妆品牌合作推出了口红口味的糖果等。

这些创新产品满足了消费者对新奇和独特口味的需求。

三、市场竞争分析1. 品牌竞争激烈在食品饮料行业中，品牌竞争是市场竞争的重要方面。

中国饮料行业市场分析报告饮料中国饮料行业市场分析报告一、概述中国饮料行业是指以饮料生产和销售为主要经营内容的行业，包括碳酸饮料、功能饮料、果汁饮料、茶饮料等多个品类。

随着人们生活水平的提高和消费习惯的改变，中国饮料行业发展迅速，市场规模不断扩大。

本报告将对中国饮料行业的市场现状、发展趋势、竞争格局和消费者需求等方面进行分析。

二、市场现状1. 市场规模根据统计数据显示，中国饮料行业市场规模呈现稳步增长的趋势。

截至2020年，中国饮料行业市场规模达到X亿元，同比增长X%。

其中，碳酸饮料占据市场份额的X%，果汁饮料占据市场份额的X%，茶饮料占据市场份额的X%。

2. 市场分布中国饮料行业市场主要分布在一、二线城市，消费水平较高的地区市场需求更加旺盛。

同时，随着三、四线城市消费能力的提升，这些地区的市场潜力也逐渐释放。

3. 市场竞争格局中国饮料行业市场竞争激烈，主要有国内知名品牌和国际知名品牌两大类。

国内知名品牌包括统一、旺仔、加多宝等，它们在市场中占据一定的份额。

国际知名品牌如可口可乐、百事可乐等也在中国市场拥有一定的市场份额。

三、发展趋势1. 健康饮品受欢迎随着人们健康意识的提升，健康饮品市场逐渐崛起。

消费者对于低糖、低脂、无添加等健康饮品的需求不断增加，这将成为未来饮料行业的发展方向。

2. 创新产品推出为了满足消费者个性化需求，饮料行业不断推出创新产品。

比如，推出具有特殊口味的饮料、添加功能性成分的饮料等。

这些创新产品能够吸引更多消费者的关注，提升市场竞争力。

3. 电商渠道的崛起随着互联网的普及和电商的兴起，越来越多的消费者选择通过电商渠道购买饮料。

电商渠道的崛起为饮料行业提供了新的销售机会，同时也促进了市场的快速发展。

四、消费者需求1. 品质保证消费者对于饮料的品质要求越来越高，他们更加注重产品的口感、原料来源和生产工艺等方面。

因此，饮料企业需要加强品质管理，提供高质量的产品。

2. 健康认知消费者对于健康饮品的需求不断增加。

哇哈哈市场现状分析一、市场概况哇哈哈市场是指中国饮料行业的一部分，主要以生产和销售各类饮料产品为主。

哇哈哈作为中国饮料行业的领军企业之一，拥有广泛的市场份额和强大的品牌影响力。

本文将对哇哈哈市场的现状进行详细分析。

二、市场规模根据市场调研数据显示，哇哈哈市场在过去几年中保持了稳定增长的趋势。

截至2020年，哇哈哈市场的总销售额达到100亿元人民币，同比增长10%。

这一增长主要得益于饮料消费需求的增加以及哇哈哈不断推出创新产品的努力。

三、市场竞争格局哇哈哈市场竞争激烈，主要的竞争对手包括可口可乐、百事可乐等国际知名饮料品牌，以及其他国内本土饮料企业。

尽管面临激烈竞争，哇哈哈凭借其多年来积累的品牌优势和产品质量，成功地保持了市场地位的稳定。

四、产品特点哇哈哈市场的产品以瓶装水、果汁、功能饮料和茶饮料为主。

其中，瓶装水是哇哈哈市场的主要产品之一，占据了市场份额的40%。

哇哈哈的瓶装水产品以其高品质和良好口碑在市场上获得了广泛认可。

五、市场消费者群体哇哈哈市场的消费者群体广泛，主要包括儿童、青少年和年轻人。

哇哈哈通过不同产品系列的定位和营销策略，满足了不同消费者群体的需求。

例如，哇哈哈推出的果汁产品主要面向儿童市场，通过可爱的包装和营销活动吸引了大量的年轻消费者。

六、市场发展趋势随着消费者对健康和天然产品的关注度增加，哇哈哈市场正积极响应市场需求，推出更多健康和天然的饮料产品。

同时，哇哈哈还加大了对电子商务渠道的投入，通过线上销售渠道拓展市场份额。

此外，哇哈哈还积极开拓国际市场，将产品出口到海外国家。

七、市场挑战与对策哇哈哈市场面临的主要挑战包括市场竞争加剧、原材料价格上涨以及消费者对健康饮料的需求增加。

为了应对这些挑战，哇哈哈需要不断提高产品质量，加强品牌建设，提升市场竞争力。

同时，哇哈哈还应该加强与供应商的合作，寻求成本控制的优化方案。

八、市场前景展望综合以上分析，哇哈哈市场具有良好的发展前景。

随着中国经济的持续增长和消费者收入水平的提高，饮料市场需求将进一步扩大。

中国功能性饮料市场分析一、市场概况中国功能性饮料市场是指具有特定功效和营养价值的饮料市场，包括能量饮料、运动饮料、功能性水和其他功能性饮料等。

随着人们健康意识的提高和生活水平的提升，功能性饮料市场在中国得到了快速发展。

二、市场规模根据市场调研数据显示，截至2020年，中国功能性饮料市场规模达到了1000亿元人民币，预计未来几年将保持稳定增长。

其中，能量饮料和运动饮料占据了市场的主要份额，而功能性水和其他功能性饮料则在逐渐崭露头角。

三、市场驱动因素1. 健康意识的提高：随着人们对健康的关注度增加，功能性饮料作为一种能够提供能量、补充营养和改善身体机能的饮品，受到了消费者的青睐。

2. 生活方式的改变：现代人的生活节奏快，工作压力大，功能性饮料可以提供快速补充能量和提神醒脑的效果，满足了人们对于高效生活的需求。

3. 运动文化的兴起：随着健身热的兴起，越来越多的人开始参与运动，运动饮料作为补充能量和水分的必备品，市场需求不断增加。

四、市场竞争格局目前，中国功能性饮料市场竞争激烈，主要的竞争者包括国内外知名品牌和本土品牌。

国际品牌如红牛、怡宝、宝矿力等在中国市场占据了一定份额，而本土品牌如加多宝、王老吉等也在不断发展壮大。

五、市场发展趋势1. 品牌多元化：功能性饮料市场将更多关注产品品质和品牌形象，通过不断创新和研发推出更多种类的功能性饮料，以满足不同消费者的需求。

2. 渠道拓展：功能性饮料品牌将加大对线上渠道的拓展，通过电商平台和社交媒体等渠道进行销售和宣传，以适应消费者购物习惯的变化。

3. 健康导向：市场将更加注重功能性饮料的健康属性，推出更多低糖、低卡路里、无添加剂等健康型产品，满足消费者对健康饮品的需求。

六、市场前景展望随着人们对健康的关注度不断提高，中国功能性饮料市场有望继续保持稳定增长。

同时，随着科技的进步和研发投入的增加，功能性饮料的品质和口感将得到进一步提升，市场竞争将更加激烈。

预计未来几年，中国功能性饮料市场规模将进一步扩大，市场份额将继续被国内外品牌争夺。

报告摘要：⏹10月模拟组合：泸州老窖（25%）、广州酒家（25%）、燕京啤酒（25%）、香飘飘（25%）。

9月月度模拟组合综合收益率为-6.32%，跑输上证指数（-5.23%）及沪深300指数（-4.75%），跑赢中信食品饮料指数（-9.11%）。

⏹白酒：节后茅台批价下跌100元左右，五泸批价总体稳定。

节前，得益于双节需求旺盛，飞天批价持续创历史新高、最高攀至2860-2880元一线，并显著带动五泸批价持续走高。

节后，茅台批价出现约100元的调整，近期在2750-2780元一线震荡，不过五泸批价总体稳定，五粮液批价维持在950-960元一线，国窖1573得益于停货提价举措，批价仍维持在840-850元附近。

行业投资建议：目前板块估值持续处于近十年高位，板块估值修复行情已基本到位，但相对于食品板块而言仍有一定优势。

重点推荐贵州茅台+五粮液+泸州老窖+山西汾酒组合，同时关注洋河股份+今世缘+古井贡酒组合。

⏹乳制品：Q3乳企抢奶态势超预期，Q3竞争持续趋势性趋缓确定性持续走高；目前板块为食品饮料板块估值最低的子板块，配置价值凸显。

我们认为，在当前两强相争格局中，蒙牛受制于：（1）丢掉君乐宝，低温及奶粉业务牵制伊利的战略能力下降；（2）成本红利期已过，17年以来原奶事业部能提供的利润增量贡献显著下降；（3）与伊利的品牌差距客观存在，费用投放难以聚焦，在成本红利期已过的背景下，空中、地面齐头并进的策略将会给利润端带来极大压力；（4）渠道下沉能力有限，在行业消费整体疲软情况下，难以通过大规模渠道下沉获取增量市场份额等种种制约，追赶伊利脚步正在放缓。

我们认为，伊利通过更有效率的费用投放及更坚定的渠道下沉动作，将逆势快速实现份额扩张，为未来实现业绩弹性的恢复增添砝码。

此外近期渠道跟踪来看，Q3乳企抢奶态势超预期，将从成本端以及供给端双重挤压乳企买赠促销行为，Q3行业竞争趋缓确定性极高，这也将持续利好于板块估值的修复。