2017年建筑行业市场分析报告
目录
1.投资聚焦 (5)
2. 行业回顾与展望：去杠杆效果显现，投资增速预计温和放缓 (5)
2.1.货币环境：金融监管去杠杆效果已体现 (5)
2.2.固定资产投资：预计下半年温和放缓 (7)
2.3.基建投资： 5 月增速下滑明显，预计下半年韧性仍在 (9)
2.4.房地产投资：投资增速年内首降，后续不过分悲观 (16)
2.5.工业投资：呈弱复苏态势 (21)
2.6.对外工程：海外订单低于预期，一带一路着眼长期 (26)
2.7.PPP 行业：利率上升影响有限，政策规范利于行业长期健康发展 (30)
3. PPP 带来行业格局重构，央企与上市公司市占率快速提升 (33)
3.1.PPP 推广的客观结果：社会资本替代融资平台 (33)
3.2.PPP 投资人占据产业链优势地位 (38)
3.3.谁是最有竞争力的投资人？ (40)
4. IPO/重组新环境及 A 股国际化改变市场结构与偏好 (44)
4.1.IPO 加速突显行业龙头稀缺性 (44)
4.2.重组与减持趋严限制小公司优势 (48)
4.3.市场将更加偏好盈利稳健性与高成长性，流动性将获溢价 (49)
5.2017 年下半年投资策略 (52)
6.重点企业评述 (53)
6.1.中国建筑 (53)
6.2.葛洲坝 (54)
6.3.龙元建设 (55)
6.4.东方园林 (57)
6.5.铁汉生态 (57)
6.6.苏交科 (58)
6.7.北方国际 (59)
7.风险提示 (60)
图表目录
图表 1：月度新增人民币贷款额（亿元） (5)
图表 2：我国 M1、M2 月末数同比增速（%） (6)
图表 3：固定资产投资完成额（亿元）及增速（%） (7)
图表 4：民间固定资产投资完成额（亿元）及增速（%） (7)
图表 5：主要行业历年固定资产投资完成额占比（%） (8)
图表 6：三大领域固定资产投资完成额累计增速（%） (8)
图表 7：全国基建固定资产投资额（亿元）及增速（%） (9)
图表 8：基建投资细分领域金额及增速（亿元/%） (10)
图表 9：国家铁路固定资产投资额（亿元）及增速（%） (11)
图表 10：交通固定资产投资额（亿元）及增速（%） (11)
图表 11：公路基建固定资产投资额（亿元）及增速（%） (12)
图表 12：城市轨交运营线路里程（公里） (13)
图表 13：城市轨交每年完成投资额（亿元） (13)
图表 14：轨交运营里程预计（公里） (14)
图表 15：民用航空通航机场数（个） (15)
图表 16：民航基本建设和技术改造投资额（亿元） (16)
图表 17：房地产开发投资完成额（亿元）及增速（%） (17)
图表 18：房地产业固定资产投资额（亿元）及增速（%） (17)
图表 19：商品房销售额（亿元）累计值及增速（%） (18)
图表 20：商品房销售面积（万平米）及增速（%） (18)
图表 21：土地购置费累计同比增速（%） (19)
图表 22：全国月度房价同比变动（%） (20)
图表 23：房屋施工面积（万平米）及同比增速（%） (20)
图表 24：房屋新开工面积（万平米）及同比增速（%） (21)
图表 25：40 大中城市土地成交额（左,亿元）及楼面均价（右,元） (21)
图表 26：制造业固定资产投资（亿元）及增速（%） (22)
图表 27：制造业固定资产单月投资（亿元）及增速（%） (22)
图表 28：化学原料及化学制品制造业投资额（亿元）及增速（%） (23)
图表 29：石油加工炼焦及核燃料加工业投资额（亿元）及增速（%） (24)
图表 30：钢铁冶金行业固定资产投资额（亿元）及增速（%） (25)
图表 31：有色冶金行业固定资产投资额（亿元）及增速（%） (25)
图表 32：中国历年对外承包工程完成营业额及增速 (26)
图表 33：中国历年对外承包工程新签合同额及增速 (27)
图表 34：对外承包工程完成营业额（亿美元）及累计增速（%） (28)
图表 35：对外承包工程新签合同额（亿美元）及累计增速（%） (28)
图表 36：一带一路完成营业额（亿美元）及增速（%） (29)
图表 37：一带一路新签合同额（亿美元）及增速（%） (29)
图表 38：全国 PPP 项目成交情况（亿元） (30)
图表 39：2015 年至今月度成交金额对比（亿元） (30)
图表 40：PPP 项目 2017 年 1-5 月累计落地金额及增速 (31)
图表 41：Shibor各期限利率近期走势图汇总 (32)
图表 42：55 号文 PPP 资产证券化部分要求 (33)
图表 43：以城投公司为核心的基建投融资运作模式 (33)
图表 44：地方政府债务与融资平台债务（万亿） (34)
图表 45：2013 年 6 月地方政府债务结构 (35)
图表 46：43 号文建立的新的基建投融资模式 (36)
图表 47：PPP 模式转变基建市政投融资 (37)
图表 48：投融资主体占据产业链核心地位 (38)
图表 49：基建产业链价值分布 (39)
图表 50：PPP 竞争的核心能力 (40)
图表 51：几类公司在 PPP 领域竞争能力分析 (41)
图表 52：建筑央企与地方政府签订的框架协议 (42)
图表 53：七大央企 2016 年 PPP 订单情况 (42)
图表 54：7 大央企 2016 年 PPP 订单情况 (43)
图表 55：8 大央企订单占建筑行业比 (43)
图表 56：PPP 龙头订单趋势极佳 (44)
图表 57：A 股 2010 年至今 IPO 企业数量统计 (45)
图表 58：建筑企业 2010 年至今 A 股 IPO 数量统计 (45)
图表 59：A 股 2010 年至今企业 IPO 融资统计 (46)
图表 60：建筑企业 2010 年至今 A 股 IPO 融资统计 (47)
图表 61：2016 年 1 月至今新 A 股 IPO 月度统计 (47)
图表 62：2013 年至今 A 股并购重组通过数量及通过率统计 (48)
图表 63：建筑行业近三年盈利稳健龙头公司统计 (50)
图表 64：十六家优质龙头公司行业成交额占比 (51)
图表 65：纳入 MSCI 建筑板块股票基本情况 (51)
图表 66：重点推荐标的估值情况 (52)
