他山之玉——关于上市公司股份限售期(锁定期)规定的总结

上市公司股份锁定期安排及减持规定在当今的金融市场中，上市公司的股份锁定期安排和减持规定是至关重要的制度设计。

它们不仅影响着公司内部股东的行为和利益，也对广大投资者的决策和市场的稳定运行产生着深远的影响。

首先，我们来了解一下什么是股份锁定期。

简单来说，股份锁定期就是在一定的时间内，特定股东持有的上市公司股份被限制出售或转让。

这一安排的主要目的是为了确保公司在刚刚上市或进行重大资产重组等关键时期，股东能够保持稳定，减少短期内大量股份抛售对股价造成的冲击，从而保护投资者的利益。

通常情况下，上市公司的控股股东、实际控制人以及公司的核心管理层在公司上市后的一段时间内会面临股份锁定期的限制。

例如，控股股东和实际控制人在公司上市后 3 年内不得转让其所持有的公司股份。

这是因为他们对公司的经营和发展有着至关重要的影响力，如果他们过早地减持股份，可能会让投资者对公司的未来发展失去信心。

对于公司的董监高人员，也有相应的股份锁定期要求。

他们在任职期间每年转让的股份不得超过其所持本公司股份总数的 25%，离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。

这样的规定有助于防止公司内部人员利用职务之便获取短期利益，损害公司和其他投资者的利益。

除了上述常见的锁定期安排，在一些特殊情况下，比如公司进行非公开发行股票、重大资产重组等，参与的相关方也会被要求设定一定的股份锁定期。

接下来，我们再谈谈上市公司股份的减持规定。

减持，顾名思义，就是股东减少其所持有的上市公司股份。

为了规范减持行为，维护市场秩序，监管部门出台了一系列的规定。

在减持数量方面，大股东、特定股东通过集中竞价交易减持股份的，在任意连续 90 日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的 1%。

通过大宗交易方式减持的，在任意连续 90 日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的 2%。

在减持信息披露方面，大股东、董监高应当在减持前 15 个交易日向证券交易所报告并预先披露减持计划，包括减持的数量、方式、时间区间等。

《上市公司股权分置改革管理办法》: 应当遵守下列规定,第二十七条改革后公司原非流通股股份的出售; 在十二个月内不得上市交易或者转让,自改革方案实施之日起)一(二( 通,在前项规定期满后,持有上市公司股份总数百分之五以上的原非流通股股东)出售数量占该公司股份总数的比例在十二个月,过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份在二十四个月内不得超过百分之十。

,内不得超过百分之五企业发行上市股份限售期（锁定期）的规定一、相关法律法规及窗口指导年修订）2005中华人民共和国公司法（1.（老公司法是自公司成立之日起一年内不得转让发起人持有的本公司股份，条：142第。

公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年三年）内不得转让。

公司董事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变动情况，所持本公司在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；不得转让其所持上述人员离职后半年内，股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让。

高级管理人员转让其所持有的本公司股监事、公司章程可以对公司董事、有的本公司股份。

份作出其他限制性规定。

年修订）2005证券法（2.持有上市公司股份百分之五以上的高级管理人员、第四十七条：上市公司董事、监事、由或者在卖出后六个月内又买入，将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出，股东，证券公司因包销购入售但是，公司董事会应当收回其所得收益。

此所得收益归该公司所有，后剩余股票而持有百分之五以上股份的，卖出该股票不受六个月时间限制。

年保荐代表人培训窗口指导内容3. 2010审核有关问题IPO一、主板年，控股股东、实际控制人1前原股东持有股份上市后锁定IPO）根据上市规则，1（年；3锁该等增资部分的股份应锁个月内增资扩股进入的股东，12刊登招股说明书之日前）2（个月期限自完成增资工商变更登记之日（并非上市之日）起计算；36个月。

该36定个月锁定36个月之前增资扩股进入的股东，不受前述12）刊登招股说明书之日前3（期的限制；个月的审核节奏来看，上述“刊登招股说明书9～7要注意的是：根据目前中小板通常。

股东股份锁定、减持及信息披露要求总结一、概述在股票市场中，股东股份锁定、减持以及信息披露是维护市场秩序、保护投资者权益的重要措施。

股份锁定可以限制股东在特定时期内的股份转让，以稳定公司股价；减持则是股东在符合规定的情况下，通过减少持股比例获得现金流；信息披露要求则旨在确保市场信息的透明度和公平性。

二、股份锁定1. 锁定期：股东在公司上市或增发股份后，需按照相关规定锁定其持有的股份，锁定期通常为几个月至几年不等。

锁定期内，股东不得转让其持有的股份。

2. 锁定对象：股份锁定主要针对公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员等关键股东。

这些股东的股份锁定有助于维护公司股价稳定，防止内幕交易和市场操纵。

3. 锁定解除：锁定期满后，股东可按照相关规定解除股份锁定，并在二级市场进行股份转让。

但需注意，解除锁定后的股份减持仍需遵守减持规定。

三、股份减持1. 减持计划：股东在减持前需制定详细的减持计划，包括减持数量、减持时间、减持方式等，并提前向交易所报备。

2. 减持比例：股东在减持时需遵守相关法规规定的减持比例限制，以防止因大量减持导致公司股价波动过大。

3. 减持方式：股东可通过大宗交易、集中竞价等方式进行减持。

其中，大宗交易适用于较大规模的股份转让，而集中竞价则适用于小额、零散的股份转让。

4. 减持后信息披露：股东在减持完成后需及时履行信息披露义务，公告减持结果及对公司的影响。

四、信息披露要求1. 定期报告：上市公司需按照相关法规规定定期披露财务报告、业绩预告等信息，以便投资者了解公司经营状况。

2. 临时公告：发生重大事件时，上市公司需及时发布临时公告，如股东减持、股份锁定解除、重大资产重组等。

这些公告有助于投资者及时了解公司动态，做出正确的投资决策。

3. 信息披露的真实性、准确性和完整性：上市公司及其股东在信息披露过程中需确保所披露信息的真实性、准确性和完整性，不得有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

股东限售股锁定期规则一、主要规定1、根据《公司法》第一百四十一条，发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年内不得转让。

公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。

公司董事、监事、高级管理人员应当向公司申报其持有的股份及其变动情况，在任职期间每年转让的股份不得超过其所持股份总数的25%；持有的公司股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让。

上述人员离职后六个月内不得转让其持有的公司股份。

公司章程可以对公司董事、监事、高级管理人员转让所持股份作出其他限制性规定。

2、根据《上海证券交易所股票上市规则》5.1.5、《深圳证券交易所股票上市规则》5.1.6、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》5.1.6的有关规定，发行人向本所申请其首次公开发行股票上市时，控股股东和实际控制人应当承诺：自发行人股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其直接和间接持有的发行人首次公开发行股票前已发行股份，也不由发行人回购该部分股份。

深交所特别规定，自发行人股票上市之日起满一年后，经控股股东或实际控制人申请，并经交易所同意，可以豁免上述承诺:因上市公司陷入危机或面临严重财务困难，受让方提出的重组方案已经公司股东大会审议通过并经有关部门批准，受让方承诺继续遵守上述承诺。

根据《《首发业务若干问题解答》（一）》，对于作为实际控制人亲属的股东所持的股份，应当比照实际控制人自发行人上市之日起锁定36个月。

3、根据《发行监管问答——关于首发企业中创业投资基金股东的锁定期安排》等，对于发行人没有或难以认定实际控制人的，为确保发行人股权结构稳定、正常生产经营不因发行人控制权发生变化而受到影响，审核实践中，要求发行人的股东按持股比例从高到低依次承诺其所持股份自上市之日起锁定36个月，直至锁定股份的总数不低于发行前股份总数的51%。

根据《《首发业务若干问题解答》（一）》，位列上述应予以锁定51%股份范围的股东，符合下列情形之一的，可不适用上述锁定36个月规定：员工持股计划；持股5%以下的股东；根据《发行监管问答——关于首发企业中创业投资基金股东的锁定期安排》可不适用上述锁定要求的创业投资基金股东。

[转载]知识点总结（2）：关于股份限售期（锁定期）之规定(2014-09-12 16:33:12)转载▼分类：投行标签：转载原文地址：知识点总结（2）：关于股份限售期（锁定期）之规定作者：sudi010一、现行法律、法规、规章、其他规范性文件及证监会保代培训等对股份限售期（锁定期）之规定：股票锁定期分别在现行的不同的法律法规中规定：有《证券法》规定的公司高管的股票锁定期，有《公司法》规定的公司发起人、股东的锁定期，有《上市规则》规定的实际控制人、定向增发、配股的新股东的锁定期，还有其他一些法规，例如《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》对境外战略投资者的锁定期等等。

现将其做个总结归纳：（一）中华人民共和国公司法（2005年修订）第142条：发起人持有的本公司股份，自【公司成立】之日起一年内不得转让。

公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在【证券交易所上市交易】之日起一年内不得转让。

公司董事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变动情况，在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让。

上述人员离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。

公司章程可以对公司董事、监事、高级管理人员转让其所持有的本公司股份作出其他限制性规定。

【法条解读】：（1）董、监、高所持有公司股份锁定期为1年，不论其是否离职；（2）离职后半年内不能转让其股份，只要董、监、高在公司上市后半年内离职的，其股份锁定最短为1年，否则时间会更长。

（二）中华人民共和国证券法（2005年修订）第四十七条：上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上的股东，将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。

但是，证券公司因包销购入售后剩余股票而持有百分之五以上股份的，卖出该股票不受六个月时间限制。

【标题】上市公司股分锁定期相关法规文件文档范本【正文】一、引言本文档旨在提供一份关于上市公司股分锁定期的最新最全的文档模板范本，以供有需要的机构和个人参考使用。

本文档涵盖了上市公司股分锁定期的定义、相关的法律法规、具体的解释和说明，并且对于各种可能涉及到的问题和情形都进行了详尽的分析和解答，旨在匡助读者更全面地了解和掌握有关上市公司股分锁定期的相关知识。

二、股分锁定期的定义及法律法规1.股分锁定期的定义股分锁定期，是指公司发行新股或者增发股票后，为保证公司股价稳定和市场公正公开，限制发行人、董事、高级管理人员、核心技术人员等特定对象在其所持有的上市公司股票在一定期限内不得转让的制度。

根据《上市公司股分转让管理办法》的规定，上市公司的发行人及其关联方在发行前6个月内不得转让股票，发行后12个月内不得转让股票；董事、监事、高级管理人员等人员在发行后12个月内不得转让股票，12个月后每6个月只能减持不超过1%的股分。

2.股分锁定期相关的法律法规（1）《公司法》《公司法》第159条规定：“上市公司发行新股或者增加注册资本时，应当向社会公开辟行。

发行股票应当符合有关法律、行政法规和国务院证券监督管理机构的规定。

”（2）《证券法》《证券法》第63条规定：“股票发行人及其关联方，在其所持有的上市公司股票在发行前6个月内不得转让股票，在发行后12个月内不得转让股票。

”（3）《上市公司股分转让管理办法》《上市公司股分转让管理办法》第二十三条规定：“上市公司股票发行人及其关联方所持有的股票在发行前6个月内不得转让；发行完成后12个月内不得转让；董事、监事、高级管理人员及本公司核心技术人员所持有的股票在发行完成后12个月内不得转让。

”（4）《上市公司信息披露管理办法》《上市公司信息披露管理办法》第三十四条规定：“上市公司股票发行人在首次公开辟行股票后12个月内，如要转让其所持有的上市公司股票，应当向所在地国务院证券监督管理机构报告，并在公告中明确转让数量、转让方式和用途。

关于上市公司股份锁定期股份锁定期是指上市公司发行股票后，特定股东在一定时间内无法将其持有的股份转让的限制期。

在中国的股份制度中，股份锁定期被广泛采用，旨在稳定股市，平衡股权关系，保护小股东利益，并规范上市公司运作。

首先，股份锁定期有助于稳定股市。

在上市初期，特定股东持有大量股份，如果可以随意转让，可能导致股价剧烈波动，甚至出现恶意炒作的情况。

而股份锁定期的设立，可以有效避免这种情况的发生，使市场价格更加稳定。

其次，股份锁定期有利于平衡股权关系。

在上市过程中，公司创始人、高管或其他机构投资者往往持有大量股份，他们的行为对公司决策具有重要影响力。

然而，这种集中股权可能导致公司决策效率低下、利益分配不公等问题。

通过设立股份锁定期，可以让这些特定股东无法将其股份随意转让，从而平衡股权关系，保护中小股东的利益。

再次，股份锁定期有助于规范上市公司运作。

上市公司为了吸引投资者、增加上市公司的价值和信誉，通常会设立一些股份锁定期限制。

这些限制对于上市公司有利，可以使公司管理层持有股份与公司的利益一致，提高管理层的激励机制和责任感，从而促进公司的长期发展。

然而，股份锁定期也存在一些问题和争议。

首先，特定股东的股份锁定期可能限制了他们对股份的流动性，导致他们无法根据市场变化进行有效调整。

其次，一些特定股东可能通过其他方式绕过股份锁定期的规定，例如，以其他名义进行股权转让，这可能对公司利益造成损害。

最后，股份锁定期的时长和具体规定也存在一定争议，一方面应该保护中小股东利益，另一方面也应该给予原始股东一定的自由。

总结来说，股份锁定期在上市公司经营中起着积极作用，有助于稳定市场、平衡股权关系和规范公司运作。

然而，在实施过程中也需要注意平衡各方利益，制定合理的规定和时长，以实现股份锁定期的最佳效果。

此外，股份锁定期也有助于保护小股东的利益。

在上市初期，一些机构投资者、创始人或高管持有大量股份，而小股东数量较多、份额较少，他们往往处于弱势的地位。

上市公司股份锁定期安排和减持规定上市公司股份锁定期安排和减持规定简介在中国的资本市场中，上市公司股份锁定期安排和减持规定是指对于上市公司股东持有的股份，规定了其在一定时期内不允许出售或减持的期限和方式。

这一机制的目的是为了维护市场稳定，引导上市公司股东合理行使股权，防止大股东的股份过快减持导致股价波动过大。

股份锁定期安排股份锁定期是指股东在上市公司股票发行后一定时限内不得转让股份的期限。

根据《上市公司股票发行管理办法》和《上市公司收购管理办法》的规定，股份锁定期一般为3年。

股份锁定期的设立主要是为了维护公司股价稳定，防止大股东在上市后短时间内大量减持，造成股价大幅下跌，从而损害市场利益和小股东权益。

股份锁定期的设立能够给予投资者一定的保护，稳定市场信心。

减持规定减持是指股东在股份锁定期内、期满后或其他规定条件满足时，按照相关规定减少其持股比例的行为。

减持规定主要包括以下几个方面：1. 减持方式：股东可以通过大宗交易、竞价交易或协议转让等方式进行减持。

2. 减持数量限制：根据中国证券监督管理委员会发布的规定，上市公司限制股东在一定时期内的减持数量。

一般情况下，减持数量不得超过一定比例的流通股份，以保护股东利益和市场稳定。

3. 减持时间限制：根据《上市公司股票发行管理办法》和《上市公司收购管理办法》的规定，股东持股满3年后，可以按照相关规定进行减持。

在股份锁定期满后，股东可以根据自身需要和市场行情合理选择减持时机。

4. 减持披露：减持行为需要经过证券监管机构的批准和公告披露，以保证市场的透明度和公正性，防止信息不对称和市场操纵。

5. 其他减持限制：除了股份锁定期外，上市公司股东在信息披露期和临时停牌期等也有可能面临减持限制。

影响因素上市公司股份锁定期安排和减持规定的制定和执行受到多种因素的影响，包括以下几个方面：1. 经济因素：经济环境的变化和上市公司的盈利能力、发展前景等经济因素会对股东的减持决策产生影响。

股份锁定期的问题很多人很多次做过总结，小兵自己认为这份资料可能在很多地方可以给大家更多的启发。

一、一般法律规定（一）公司法第142条1、发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年内不得转让。

2、公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。

3、公司董事、监事、高级管理人员在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让。

上述人员离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。

4、公司章程可以对公司董事、监事、高级管理人员转让其所持有的本公司股份作出其他限制性规定。

（二）上交所规则5.1.51、发行人向本所申请其首次公开发行股票上市时，控股股东和实际控制人应当承诺：自发行人股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其直接和间接持有的发行人首次公开发行股票前已发行股份，也不由发行人回购该部分股份。

2、但转让双方存在控制关系，或者均受同一实际控制人控制的，自发行人股票上市之日起一年后，经控股股东和实际控制人申请并经本所同意，可豁免遵守前款承诺。

3、老的规则还有“刊登招股说明书之前十二个月内进行增资扩股的，自发行人完成增资扩股工商变更登记手续之日起三十六个月内不转让其持有的该部分新增股份”的规定，但是新的规则对此做了修订，但是根据证监会的意见，并不认同交易所的修改，还是要按照老的法规锁定三年。

（三）深交所规则5.1.61、发行人向本所提出其首次公开发行的股票上市申请时，控股股东和实际控制人应当承诺：自发行人股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其直接或间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份，也不由发行人回购其直接或间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份。

发行人应当在上市公告书中公告上述承诺。

2、自发行人股票上市之日起一年后，出现下列情形之一的，经控股股东或实际控制人申请并经本所同意，可豁免遵守上述承诺：（1）转让双方存在实际控制关系，或均受同一控制人所控制；（2）因上市公司陷入危机或者面临严重财务困难，受让人提出的挽救公司的重组方案获得该公司股东大会审议通过和有关部门批准，且受让人承诺继续遵守上述承诺；（3）本所认定的其他情形。

《上市公司股权分置改革管理办法》第二十七条改革后公司原非流通股股份的出售,应当遵守下列规定:(一)自改革方案实施之日起,在十二个月内不得上市交易或者转让;(二)持有上市公司股份总数百分之五以上的原非流通股股东,在前项规定期满后,通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份,出售数量占该公司股份总数的比例在十二个月内不得超过百分之五,在二十四个月内不得超过百分之十。

企业发行上市股份限售期（锁定期）的规定一、相关法律法规及窗口指导1. 中华人民共和国公司法（2005年修订）第142条：发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年内不得转让（老公司法是三年）。

公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。

公司董事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变动情况，在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让。

上述人员离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。

公司章程可以对公司董事、监事、高级管理人员转让其所持有的本公司股份作出其他限制性规定。

2. 证券法（2005年修订）第四十七条：上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上的股东，将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。

但是，证券公司因包销购入售后剩余股票而持有百分之五以上股份的，卖出该股票不受六个月时间限制。

3. 2010年保荐代表人培训窗口指导内容一、主板IPO审核有关问题（1）根据上市规则，IPO前原股东持有股份上市后锁定1年，控股股东、实际控制人锁3年；（2）刊登招股说明书之日前12个月内增资扩股进入的股东，该等增资部分的股份应锁定36个月。

该36个月期限自完成增资工商变更登记之日（并非上市之日）起计算；（3）刊登招股说明书之日前12个月之前增资扩股进入的股东，不受前述36个月锁定期的限制；要注意的是：根据目前中小板通常7～9个月的审核节奏来看，上述“刊登招股说明书之日前12个月内”的提法基本可以换算表述为“申报材料前3～5个月内”。