新三板中创新层与基础层的区别标准

新三板申购新股的流程新三板创新层与创业板的区别新三板申购，从2016年开始，A股新股发行将按新规申购，主要包括取消现行新股申购预先缴款制度，改为新股发行采用市值申购的方法。

着重强调从业相关人员不得接受投资者的全权委托申购新股。

2016年新股申购新规则须知：1、T-2日(含)前20个交易日日均持有1万元非限售A股市值才可申购新股，上海、深圳市场分开单独计算;2、客户同一个证券账户多处托管的，其市值合并计算。

客户持有多个证券账户的，多个证券账户的市值合并计算。

融资融券客户信用证券账户的市值合并计算;3、上海每持有1万元市值可申购1000股，深圳每持有5000元市值可申购500股;4、深圳有市值的普通或信用账户才可申购，上海只要有指定交易的账户即可申购，客户只有第一次下单有效(按发行价买入)且不能撤单;5、申购时间：上海9:30-11:30/13:00-15:00，深圳9:15-11:30/13:00-15:00;6、客户申购时无需缴付认购资金，T+2日确认中签后需确保16:00有足够资金用于新股申购的资金交收;7、客户中签但未足额缴款视为放弃申购，连续12个月内累计3次中签但放弃申购者，自最近一次放弃申购次日起6个月(按180个自然日计算，含次日)内不得参与网上新股申购。

相关知识--新股申购新旧重要特点：1、明确取消预缴款机制。

投资者在进行申购时无需缴付申购资金，确认中签后再缴款。

2、“货到付款”。

投资者申购新股摇号中签后，确保T+2日16:00有足够资金用于新股认购资金交收。

3、连续12个月内累计3次中签但放弃申购将纳入“打新黑名单”摘要：要想了解新三板创新层与创业板的区别，我们首先要对新三板创新层和创业板有一个基本的认知，在了解其意义之后呢，我们从新三板府研究院所统计数据对比中，可以清楚的看到新三板创新层与创业板的区别。

一、什么是新三板创新层所谓“创新层”，是指根据新三板分层制度的有关规定，全国股转系统将所有在新三板挂牌的公司，划分为创新层和基础层两个层级，符合不同标准的挂牌公司分别纳入创新层或基础层管理。

新三板基础层和创新层的区别？
你好，新三板创新层的实质：指根据新三板分层制度的有关规定，全国股转系统将所有在新三板挂牌的公司，划分为创新层和基础层两个层级，符合不同标准的挂牌公司分别纳入创新层或基础层管理。

新三板基础层的实质：指，根据新三板分层制度的有关规定，全国股转系统将所有在新三板挂牌的公司，划分为基础层的层级。

两者的规定不同：
1、新三板创新层的规定：
（1）最近两年连续盈利，且年平均净利润不少于2000万元（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）；最近两年加权平均净资产收益率平均不低于10%（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）。

（2）最近两年营业收入连续增长，且年均复合增长率不低于50%；最近两年营业收入平均不低于4000万元；股本不少于2000万股。

（3）最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元；最近一年年末股东权益不少于5000万元；做市商家数不少于6家；合格投资者不少于50人。

2、新三板基础层的规定：
（1）其它所有未入选创新层的股票，全部列入基础层。

需要指出的是，挂牌公司所属市场层级及其调整，不代表全国股转公司对挂牌公司投资价值的判断。

（2）新三板创新层的意义：通过内部分层，可以在交易制度、发行制度、信息披露的要求等制度供给方面，进行差异化的安排，以最终达成新三板市场持续、健康发展的目标。

（3）新三板基础层的意义：随着新三板市场的逐步完善，我国将逐步形成可以满足各种投融资服务需求的多层次资本市场体系。

新三板分层制度一、背景介绍新三板是指中国证券市场中的全国中小企业股份转让系统，是为中小企业提供融资渠道的重要平台。

然而，由于新三板市场中企业数量庞大、质量参差不齐，投资者难以辨别企业的价值，市场流动性不足等问题逐渐凸显。

为了解决这些问题，新三板分层制度应运而生。

二、新三板分层制度的意义新三板分层制度的实施对于促进新三板市场的发展、提高市场的效率和透明度具有重要意义。

它可以帮助投资者更好地识别企业的质量，提高市场流动性，为中小企业提供更多融资机会。

2.1 提高市场效率通过将新三板市场中的企业按照质量、规模等因素进行分层，可以使投资者更加准确地评估企业的价值。

分层制度将有助于提高市场的效率，降低信息不对称带来的交易摩擦成本，促进资源的优化配置。

2.2 市场流动性的提升新三板分层制度有助于提高市场的流动性。

通过将高质量的企业划入高层级市场，吸引更多的投资者参与交易，增加市场的交易量和频率。

同时，分层制度也为投资者提供了更多的选择，使市场更加活跃。

2.3 为中小企业提供更多融资机会新三板分层制度的实施可以为中小企业提供更多融资机会。

通过分层，高质量的企业能够更容易地吸引投资者的关注，获得更多的融资机会。

这将有助于解决中小企业融资难的问题，推动其发展壮大。

三、新三板分层制度的分类标准新三板分层制度的分类标准主要包括企业质量、市值、成长性等因素。

根据这些标准，新三板市场中的企业可以被划分为不同的层级，投资者可以根据自己的风险偏好和投资目标选择适合自己的投资标的。

3.1 企业质量企业质量是新三板分层制度的重要标准之一。

根据企业的财务状况、经营能力、管理水平等指标，可以将企业分为不同的层级。

高质量的企业可以被划入高层级市场，而质量较低的企业则被划入低层级市场。

3.2 市值市值是衡量企业规模的重要指标。

根据企业的市值大小，可以将企业分为不同的层级。

市值较大的企业可以被划入高层级市场，市值较小的企业则被划入低层级市场。

新三板分层管理模式新三板分层管理的三个标准新三板分层已通过证监会主席办公会，大体将分为三层：创新层、培育层、基础层，其中创新层准入标准有三套：标准一：要求最近2年平均净利润不少于2500万，净资产收益率不低于10%，最近6个月平均股东人数不少于200人；标准二：营业收入近二年复合增长率不低于40%，收入平均不低于5000万，总股本不少于3000万元；标准三：最近6个月市值不低于6亿，最近一期股东权益不少于5000万元，做市商不少于6家。

总体而言，标准高过创业板上市标准。

目前大约有500家符合条件，创新层企业可突破单次发行35人的限制。

新三板分层管理的两个目的1、引导投融资对接由于新三板准入端的包容度高，在静态上，企业间的差异大，包括规模、盈利能力、股本等，在动态上，企业发展的速度和进度也有很大异同。

采用分层模式，就有利于投融资的对接。

从企业自身来讲，很容易就能找到自己需要的对家；从投资者角度来讲，可以大大降低搜集成本上，同时缩小投资搜寻的时间和范围，因而对引导投融资更为精准、更有效率。

2、差异化的制度安排，既是监管的要求，也是服务的要求企业的成长阶段不同，特色不同，通过分层以后，就可以在交易制度、发行制度、信息披露的要求等制度供给方面，进行差异化的安排。

新三板实施分层管理的三个影响首先，新三板覆盖面广，包括盈利能力较强的成熟企业、处于成长期的微利企业和初创期的亏损企业。

分层管理更有助于对应挂牌公司多元化的融资选择，未来在推出公司债、可转债、优先股等一系列新型融资工具时，可在不同层次的内部市场分别予以考虑。

其次，新三板扩容迅速，挂牌公司的小规模、高科技、初创期、细分行业等特征，令其投资难度较高，而分层归类有助于降低信息的不对称性，能让不同的投资者甄选合适的投资标的，提升市场流动性，规避投资风险。

再有是对整个新三板市场而言，内部分层作为多层次资本市场体系的进一步细化，内部各层次的互通流转为未来实施转板提供有益探索。

新三板基础层和创新层交易规则新三板是中国资本市场的一个重要板块，旨在为中小微企业提供融资渠道和股权交易平台。

在新三板市场中，分为基础层和创新层两个交易板块，每个板块都有自己的交易规则和特点。

本文将从深度和广度的角度，全面评估新三板基础层和创新层的交易规则，并探讨其对于中小微企业和投资者的影响。

一、新三板基础层的交易规则1. 入市门槛较低：新三板基础层对于企业的准入门槛相对较低，更适合初创型和中小微企业。

相较于主板和创业板，基础层可以为这些企业提供更多的融资机会和发展空间。

2. 交易方式多样化：基础层的交易方式相对灵活。

既可以通过做市转让方式实现股权交易，也可以通过协议转让的方式进行交易。

这样一来，既可以满足投资者的流动性需求，又可以给予企业更多决策和控制的权利。

3. 信息披露透明度有待提高：尽管新三板要求企业进行信息披露，但是由于市场不完善、投资者相对较少，基础层的信息披露透明度相对较低。

这给投资者进行风险评估和决策带来一定的困难。

4. 投资者交易限制较少：相较于主板和创业板，基础层的投资者交易限制较少。

这使得投资者更加灵活地买卖股权，并能够更好地根据市场和企业的状况进行投资决策。

5. 市场流动性相对较差：由于基础层的投资者数量相对较少，交易量和交易频率较低，导致市场流动性相对较差。

这一点相对于创新层来说，是基础层交易规则的一个劣势所在。

二、新三板创新层的交易规则1. 入市门槛较高：相较于基础层，创新层对企业的准入门槛较高。

要求企业具备较高的成长潜力和市值，侧重于高新技术、创新型企业。

这样一来，可以保证创新层的交易品质和市场声誉。

2. 交易方式更加规范：创新层的交易方式相对于基础层来说更加规范和严格。

交易必须通过集中竞价方式进行，交易价格浮动幅度和交易时间也有一定限制。

这样一来，可以使交易更加有序和公平。

3. 信息披露透明度更高：创新层对企业的信息披露要求相对更高。

企业需要及时披露财务报告、经营状况和重大事项等信息，以增加投资者对企业的了解并降低投资风险。

新三板创新层的好处新三板原始股能买吗？摘要：随着新三板市场的不断开发，越来越多的人进入到新三板的市场中来，也有越来越多的人接触到新三板创新层，但是很多人都对新三板创新层不太了解，也就更不了解新三板创新层的优点及好处。

一、什么是新三板创新层所谓“创新层”，是指根据新三板分层制度的有关规定，全国股转系统将所有在新三板挂牌的公司，划分为创新层和基础层两个层级，符合不同标准的挂牌公司分别纳入创新层或基础层管理。

二、新三板创新层的优点为了可以更加显示新三板创新层的优点，在这里我们对新三板创新层和创业板进行一个对比。

1.净资产收益率(加权)。

加权净资产收益率(ROE)是一个常用指标，强调的是经营期间净资产赚取利润的结果，是从企业所有者角度反映投资的获利能力。

该比率越高，说明所有者投资带来的收益越高。

新三板创新层企业的ROE水平是创业板企业的2倍多。

2.营业收入增长率新三板挂牌企业的平均总营收增长率远超过创业板企业。

一方面，新三板挂牌企业的基数小，另一方面也反映了新三板企业的强劲增长潜力。

通过以上对比，我相信你一定对新三板创新层的优点有了一个直观的认识。

对于整个新三板市场来说，分层制度的建立，可让原本处于盲人摸象状态的新三板估值体系逐渐明确。

而估值体系一旦明确，新三板公司的股权交易有望逐渐红火，这既解决了新三板公司的融资问题，也解决了新三板股权交易的流动性问题，可谓一箭双雕。

创新层的优势是显而易见的，首先可能会实行连续竞价的交易方式，这将大幅度提升交易的活跃度，是一种制度的优化。

如果公司本身的资质、财务状况比较好，就可以进入创新层。

其次，进入创新层会吸引投资者的关注，比起在众多新三板公司中大海捞针般选择好企业，创新层的确立，会减少投资者筛选公司的时间和精力。

第三，对于企业来说，进入创新层，将要求公司的信息披露更加公正公开，更加规范，对企业管理也是一种约束和督促。

新三板原始股当然能购买，它是企业还在股份有限公司设立时向社会公开募集的股份，现在新三板的企业原始股的市盈率是3-4倍，可以说今后上市之后是稳赚不赔的。

新三板信披改革：创新层与基础层年报披露需不同明显【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】在以市场分层为核心的新三板综合改革出炉后，全国股转公司官网近日发布了创新层公司与基础层公司年报内容与格式指引，细化了以差异化监管为基础的信息披露安排。

全国股转公司表示，《创新层年报指引》和《基础层年报指引》将于2018年1月1日起实施。

新的年报指引，充分体现这次改革的目标，即是实现对挂牌公司的分类服务和管理，实现监管资源的优化配置，降低投资者信息收集成本。

从公司概况方面，新版指引增加要求创新层公司应当说明董事会秘书是否通过董事会秘书资格考试。

而对基础层并未提出该要求。

同时，创新层公司应根据全国股转公司公布的行业归属分类，履行相关行业信息披露指引中规定的与年度报告相关的信息披露义务。

而旧版年报指引中企业分类是按照证监会规定的行业大类。

会计数据与关键指标这一项中，新增要求创新层公司披露业绩预告、业绩快报的，应当说明年度报告中披露的财务数据与最近一次业绩预告、业绩快报中披露的财务数据是否存在差异，若存在差异且差异幅度达到10%以上的，应说明差异的原因。

同样，本次基础层年报指引中没有这一要求。

在管理层讨论与分析一节，旧版年报指引对下一年度的经营计划或目标要求为自愿披露，而本次发布的指引中则规定了创新层年报应当进行披露，同时细化了竞争优势分析的内容，要求创新层公司披露报告期内核心竞争力的重要变化及对公司所产生的影响。

同时，创新层年报应当说明本年度所进行研发项目的目的、项目进展和拟达到的目标，并预计对公司未来发展的影响；创新层年报还应当披露关键审计事项的具体内容，并分析对公司的影响。

老版年报中并未提出该要求。

此外，旧版年报指引要求挂版公司披露资产负债结构。

新版指引中，基础层公司可免于分析金额占总资产10%以下的资产负债表科目以及金额占营业收入10%以下的利润表科目。

创新层年报则依旧需要披露该项。

新三板名词解释一、新三板概述新三板，全名为全国中小企业股份转让系统，是中国证券市场的一个重要组成部分。

它是由中国证券监督管理委员会（简称“证监会”）设立的一个非营利机构，旨在为中小企业提供融资和股权交易的平台。

与上市公司在主板和创业板上市不同，新三板并不直接面向公众发行股票。

它主要通过股份转让的方式实现股权交易，即通过买卖双方之间的协商和约定来完成。

这使得新三板市场相对于主板和创业板更加灵活和便捷。

二、新三板挂牌新三板挂牌是指一家企业将其股权登记在全国中小企业股份转让系统上，并成为该系统的挂牌企业。

挂牌是企业实现融资、增强品牌知名度、提高公司治理水平等目标的重要手段。

通常情况下，一家企业需要满足一定条件才能申请在新三板上市。

这些条件包括：具备独立法人资格；连续经营两年以上；具备一定规模的净资产和盈利能力；具备相应的信息披露能力等。

新三板挂牌分为三个层级：创新层、基础层和风险警示层。

创新层是对成长性较好的企业提供支持，基础层是对稳定经营的企业提供支持，而风险警示层则是对存在一定风险的企业进行提示。

三、做市商做市商是指在新三板市场上为挂牌企业提供流动性和价格发现服务的机构。

它们通过主动报价、买卖双方撮合等方式，促进了股权交易的进行。

做市商在新三板市场中发挥着重要的作用。

它们提供了流动性，使得投资者可以随时买卖股票；它们通过报价和撮合交易，帮助形成合理的股价；它们还可以提供咨询和指导服务，帮助挂牌企业改善公司治理、完善信息披露等方面。

目前，在新三板市场中有多家做市商机构。

它们通过与挂牌企业建立良好的关系，并利用自身的专业知识和技术优势，为企业和投资者提供全方位的服务。

四、投资者适当性管理投资者适当性管理是指在新三板市场中，对投资者进行风险评估和分类，并根据其风险承受能力和投资经验等因素，限制其参与某些高风险产品或交易行为的管理措施。

新三板市场相对于主板和创业板来说，更加注重保护投资者的利益。

为了防范风险、维护市场稳定，新三板对投资者进行了严格的适当性管理。

主板创业板新三板创新层区别比较表主板、创业板和新三板是中国股票市场中的三个主要交易板块，而创新层是在主板的基础上推出的创新型交易板块。

本文将对这四个板块进行区别比较，以帮助读者更好地理解它们的特点和功能。

一、定位和特点1. 主板：主板是中国股票市场最主要的交易板块，也是各类企业上市的首选板块。

主板上市要求较高，适用于母公司具备一定资产规模和盈利能力的企业，市值要求较高。

2. 创业板：创业板是为了支持创新型和高成长性企业而设立的交易板块。

创业板上市要求相对较低，适用于面向科技创新和战略新兴产业的企业。

3. 新三板：新三板是中国股票市场中的非上市交易板块，面向中小微企业和创新型企业。

新三板上市要求较低，流通性相对较弱，市值较小。

4. 创新层：创新层是在主板的基础上推出的创新型交易板块，旨在支持科技创新和创新型企业。

创新层要求高成长性和科技含量较高的企业，具备更多的资金支持和政策优惠。

二、上市要求1. 主板：主板上市要求较高，包括公司规模、盈利能力、市值等方面的要求。

主板上市流程相对复杂，需要通过证监会审核才能正式上市交易。

2. 创业板：创业板上市要求相对较低，主要要求公司具备成长性和创新性，并通过证监会审核。

创业板上市流程相对简化，便于适应企业的发展需求。

3. 新三板：新三板上市要求较低，包括公司注册时间、股东数量、净资产等方面的要求。

新三板上市流程较为简单，但流通性较弱，交易相对受限。

4. 创新层：创新层要求高成长性和科技含量较高的企业，包括技术创新度、市值、股东数量等方面的要求。

创新层上市流程相对复杂，需要通过证监会审核。

三、投资者适应度1. 主板：主板面向各类投资者，包括机构投资者和散户投资者。

主板上市公司质量相对较高，投资风险相对较小。

2. 创业板：创业板相对于主板风险较大，但具有更高的收益潜力。

创业板适合敢于接受风险、追求高收益的投资者。

3. 新三板：新三板非上市交易，流通性较差，适合短期投资或长期投资企业发展潜力较大的投资者。

一、入选创新层标准：两大通用标准+三大任选标准
两大通用标准;是进入创新层的先决条件：
一最近12个月完成过股票发行融资包括申请挂牌同时发行股票;且融资额累计不低于1000万元；或者最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%..
二公司治理健全;股东大会、董事会和监事会制度、对外投资管理制度、对外担保管理制度、关联交易管理制度、投资者关系管理制度、利润分配管理制度和承诺管理制度完备；公司设立董事会秘书并作为公司高级管理人员;董事会秘书取得全国股转系统董事会秘书资格证书..
在此基础上;满足下列三个标准之一的公司有望进入创新层..
标准一：净利润+净资产收益率
1最近两年连续盈利;且平均净利润不少于2000万元净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据；
2最近两年平均净资产收益率不低于10%以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据；
标准二：营业收入复合增长率+营业收入+股本
1最近两年营业收入连续增长;且复合增长率不低于50%；
2最近两年平均营业收入不低于4000万元；
3股本不少于2000万元；
标准三：市值+股东权益+做市商家数+合格投资者人数
1最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元；2最近一年年末股东权益不少于5000万元；
3做市商家数不少于6家；。

新三板创新层降层标准摘要：一、新三板创新层概述二、新三板创新层降层标准的具体内容1.市值标准2.财务标准3.营收增速标准4.研发投入标准5.科技创新能力标准三、降层标准对企业的意义和影响四、企业如何应对降层标准以保持创新层地位五、总结正文：新三板创新层降层标准是为了引导企业持续加强创新能力，提高发展质量，同时也是对新三板市场层次结构的优化。

新三板创新层是指具备较高创新能力、成长性和科技含量的企业层。

本文将详细解析新三板创新层降层标准的具体内容，并对企业如何应对降层标准以保持创新层地位提出建议。

一、新三板创新层概述新三板创新层是是全国中小企业股份转让系统（简称“股转系统”）设立的，旨在鼓励具有创新能力、成长性和科技含量的企业挂牌。

创新层企业具有较高的市场关注度、更优质的服务和更多的政策支持。

二、新三板创新层降层标准的具体内容1.市值标准：创新层的市值要求高于基础层。

具体来说，降层标准要求创新层企业的市值不低于15亿元。

2.财务标准：创新层企业需满足一定的盈利能力和现金流要求。

具体包括：净利润合计不低于5000万元，净利润增长率不低于10%；现金流量净额合计不低于5000万元，现金流量净额增长率不低于10%。

3.营收增速标准：创新层企业的营收增速要求高于基础层。

降层标准规定，营收增长率不低于5%。

4.研发投入标准：创新层企业需具备较高的研发投入。

降层标准要求企业近三年研发投入合计不低于3000万元，且近三年研发投入增长率不低于20%。

5.科技创新能力标准：创新层企业需具备一定的科技创新能力。

降层标准从知识产权、研发机构、科技成果转化等方面对企业进行评价。

三、降层标准对企业的意义和影响新三板创新层降层标准有助于提升市场层次结构，引导企业加大创新投入、提高发展质量。

对于企业而言，保持创新层地位意味着更高的市场关注度、更优质的金融服务和更多的政策支持，有利于企业融资和长远发展。

四、企业如何应对降层标准以保持创新层地位1.提高自身创新能力：加大研发投入，加强技术研发，提升企业核心竞争力。

新三板最颠覆！做市的比不上协议的，创新层比基础层便宜作者：暂无来源：《投资与理财》 2016年第10期读懂新三板你肯定想象不到！现在的新三板，做市的竟然比不上协议的，创新层估值比基础层还低。

一直以来，流动性不足深深困扰着新三板。

为了激活新三板，做市转让制度和分层制度先后推出。

做市制度推出两年多，分层制度实施将近三个月，读懂君却发现，做市企业和创新层企业很受伤。

做市企业整体估值早都跌到协议转让企业之下了，创新层整体估值比基础层还便宜。

到底发生了什么？读懂君用数据告诉你。

需要提醒的是，本文涉及估值的地方，全部采用市盈率估值，并且剔除市盈率为负的样本。

做市的竟然比协议的便宜做市转让制度已经推出两年多，读懂君观察到一个有意思的现象：以2015年4月7日为分水岭（当日做市指数创下2673.17点的最高纪录，随后进入下跌通道），做市企业估值大致呈现倒V结构。

在2015年4月7日之前，做市企业估值迅速提升，赶上并超越协议转让企业。

在此之后，做市企业估值开始快速下跌，于2015年12月降到协议转让企业之下。

2014年8月25日，做市制度推出首日，做市企业估值中位数为26.65，协议转让企业估值的中位数为27.63。

随着行情推进，二者的估值都在缓慢提升。

直到2 0 15年3月，做市企业估值真正意义上超越协议企业。

在3月7日，做市企业估值中位数已经达到3 5 .71，协议转让企业的估值中位数是3 0 . 8 5。

在2 015年4月7日本次牛市的最高点，做市企业估值也达到最高点，当日估值中位数为61. 27，而协议转让企业的估值为46.87。

在此之后，随着市场牛转熊，做市企业估值开始快速下跌，2015年12月7日，做市企业估值中位数已经降到46.93，只比协议转让的44.35高一点。

2015年12月份之后，做市转让企业估值已经降到了协议转让企业之下。

截至目前，两者的估值依旧处于倒挂状态。

也就是说，去年12月份后，做市企业竟然比协议转让的企业便宜！被寄予厚望的做市制度，为什么目前没有让做市企业享受流动性带来的溢价，反而出现了估值倒挂的现象？做市的更便宜，症结在转让制度上做市企业的估值比协议转让企业低，主要是因为转让制度。

新三板分层标准
一、交易制度
新三板市场分为基础层和创新层两个层级。

其中，基础层适用于对挂牌条件无特殊要求，且未进入创新层的公司；创新层则适用于对挂牌条件有特殊要求，并进入创新层的公司。

二、融资规模
新三板市场根据公司的融资规模进行分层。

在基础层，公司的融资规模通常较小，且融资方式较为单一；而在创新层，公司的融资规模相对较大，且可以通过发行股票、债券等多种方式进行融资。

三、信息披露
新三板市场对公司的信息披露要求进行分层。

在基础层，公司需要按照规定进行信息披露，包括财务报表、重大事项等；而在创新层，公司需要更加详细和及时地进行信息披露，以满足投资者的需求。

四、经营状况
新三板市场根据公司的经营状况进行分层。

在基础层，公司的经营状况相对较为稳定，但发展速度可能较慢；而在创新层，公司的经营状况通常更加良好，且具有较高的成长性和发展潜力。

五、公司治理
新三板市场根据公司的治理结构进行分层。

在基础层，公司的治理结构相对较为简单，可能存在一些管理不规范的问题；而在创新层，公司的治理结构更加完善，包括规范的董事会制度、监事会制度等，以确保公司的规范运作和保护投资者的利益。

综上所述，新三板市场的分层标准主要包括交易制度、融资规模、信息披露、经营状况和公司治理等方面。

这些标准的制定有助于提高市场的透明度和规范性，保护投资者的利益，并为公司的成长和发展提供更好的平台。

新三板是为中小企业提供股权融资和股权交易服务的平台，相对于主板和创业板而言，新三板的企业规模较小。

新三板在2013年1月启动，其主要特点是市场化、分层、积分制，旨在为中小企业
提供更加便捷的融资渠道。

截至2022年，新三板实行了分层制度，分为创新层、基础层、转让层。

下面是对这三个层次的简要介绍：
1.创新层：创新层是新三板的最高层次，于2019年12月推出，主要服务高成长性
和具有创新能力的企业。

创新层企业的上市标准相对较高，包括收入规模、研发投入、盈利能力等指标。

创新层的设立旨在引入更多优质的科技创新型企业，提升新三板的市场品质。

2.基础层：基础层是新三板的中间层次，为具有一定经营基础的企业提供融资和交
易平台。

相对于创新层，基础层的上市标准较为宽松，适用范围更广。

企业可以通过在基础层挂牌，实现股权融资和流通。

3.转让层：转让层是新三板的基础层，为那些刚刚进入市场的中小企业提供了更低
门槛的融资和交易机会。

企业可以通过在转让层挂牌，实现股权转让，提高股权的流动性。

转让层是新三板市场的入门级别，也是企业逐步向上层创新层和基础层发展的起点。

这种分层制度有助于新三板更好地适应不同类型、不同发展阶段的中小企业需求，提
供更灵活、差异化的服务。

请注意，由于金融市场的调整和改革可能发生变化，建议
查阅最新的相关法规和政策信息。

全面解读新三板分层政策今天和大家分享一些对新三板分层的想法。

新三板分层是件大事，2015 年 10月 24 号公布了此事，这应该说是今年新三板最终能够落地的利好政策，我们盼了一年，终于把它盼来了。

从现在的分层结构来看，它基本上分成两层，上层叫创新层，剩下的叫技术层，实际上就是一划二。

有些公司符合创新层的标准，就划到上面，剩下的就放到下面，下面的政策不变化，上面的政策有提升，大概是这样的总体态势。

具体怎么划呢？目前是三套并行的标准，按照股转的意见，当然这是征求意见稿，也许还会变化，没有到最终生效那一天也许还会变化。

三套标准筛选三类不同的企业，第一类我们称为白马企业，就是两年的净利润平均要达到 2000 万以上，这个标准是按照证监会的扣除非经常性损益以后的标准，这个标准是相当高的，基本上达到了目前去创业板 IPO 企业的要求。

尽管 IPO 的标准要求企业两年只要 1000 万就可以了，但是实际上没有低于 2000万净利润，扣费以后标准2000 万净利润去创业板上市成功的。

所以我们可以认为这基本上是一个创业板利润目标的门槛。

第二类是一个增长性的门槛，我们通常认为是一个黑马的门槛，要求有一定的体量规模，近两年企业营业收入平均要达到 4000 万，4000 万的企业已经不是一个小企业了。

第二个连续两年的符合增长率要超过 50%，有体量又高速增长，这是我们通常认为的市场中的黑马。

第三类叫选美，第一个市值，如果市场不管他什么财务状况，我给他6 个亿的市值，这个市值是要通过交易等产生的，有人买你的股票，这个价格乘以股本超过6 个亿。

同时你还有不少于六家的做市商。

不要求三套标准都要符合，三套标准是并行的，从股转的意思来看叫一网打尽好企业、坏企业，白马、黑马以及选美我们都要有，一个都不能少。

分层以后，分在上层的这些好企业，优等生有什么待遇呢？其实整个监管政策都是加强监管的，唯一的利好就是优先进行制度的试点。

在新三板上大家一直盼的制度红利，其实是很重要的两个制度红利，一个叫做采取竞价交易方式，第二个对采取竞价交易方式的公司降低投资等门槛，提升它的活跃度，这是我们一年来所有三板人盼望的，但是证监会的指导意见里边明确提出，目前条件下不适合降低投资门槛和实行竞价交易制度。

新三板创新层分层标准
新三板创新层是指挂牌公司具备创新驱动发展的特征，具有较强的成长性和创
新性的高成长企业。

为了更好地规范新三板市场，提高市场透明度和风险防范能力，新三板创新层分层标准应运而生。

首先，新三板创新层的分层标准主要包括市值门槛、财务指标、成长性指标和
创新性指标。

市值门槛是指公司挂牌后的市值要求，通常是指公司挂牌后的市值不低于一定的金额。

财务指标包括公司的盈利能力、偿债能力、现金流等财务指标，以评估公司的财务状况。

成长性指标主要包括公司的成长速度、市场占有率、行业地位等指标，以评估公司的成长潜力。

创新性指标则是评估公司的创新能力、技术实力、研发投入等指标。

其次，新三板创新层的分层标准还应考虑行业特点和市场环境。

不同行业的公
司具有不同的特点，因此分层标准需要根据行业特点进行调整。

同时，市场环境的变化也会影响公司的成长和创新能力，因此分层标准需要灵活调整，以适应市场的变化。

最后，新三板创新层分层标准的制定应该充分考虑市场的需求和监管的要求。

市场需要有更多具有创新能力和成长潜力的公司，而监管部门则需要保障市场的稳定和健康发展。

因此，分层标准的制定需要在满足市场需求的同时，也要兼顾监管的要求，以实现市场的良性发展。

总之，新三板创新层分层标准的制定是为了更好地规范新三板市场，提高市场
透明度和风险防范能力。

分层标准应该充分考虑市值门槛、财务指标、成长性指标、创新性指标、行业特点、市场环境、市场需求和监管要求，以实现市场的良性发展。

希望相关部门能够根据实际情况，及时调整和完善新三板创新层分层标准，为新三板市场的发展提供更好的制度保障。

一、新三板分层分为哪几层,有什么标准1、新三板分为三层。

这三层分别是精选层、创新层和基础层。

在分层之后，不同层级所采用的进入门槛、交易规则、监督管理、交易门槛等都会有所不同。

2、进入门槛。

精选层要求企业新引入IPO，而创新层和基础层的定增放开35人的限制，明确授权发行并引入自办发行。

3、交易规则。

精选层会和主板市场的股票交易规则类似，采用续竞价的方式，而基础层、创新层则采用集合竞价，除开盘时撮合1次外，创新层每10分钟撮合1次，基础层每1个小时撮合1次。

4、监督管理。

新三板精选层的信息披露与上市公司趋同，且将接收比较严格的监督。

创新层和基础层在信息披露方面和监管方面的要求会逐渐减弱，即风险会更大一些。

5、交易门槛。

精选层、创新层和基础层对投资者的资金量要求分别是100万元、2150万元、200万元。

也就是说，精选层的参与门槛低一些，基础层的交易门槛高一些，因为基础层的风险更大，需要投资人具有更强的风险承受能力。

二、新三板市场分层目的1、引导投融资对接由于新三板准入端的包容度高，挂牌公司不仅在发展阶段、业务规模、盈利能力等方面存在较大差异，而且在行业特征、企业管理、发展潜力等方面也有很大差别。

只有在市场内部进行适当分层，才能更有利于投融资的精准对接，使投融资功能得到进一步完善。

2、差异化的制度安排，既是监管的要求，也是服务的要求通过分层可以在交易制度、发行制度、信息披露的要求等制度供给方面，进行差异化的安排，更好地为中小微企业提供融资、交易、并购、发债等方面的金融服务。

三、新三板投资者准入门槛合格投资者：1、自然人客户账户内前一交易日日终资产总值（含资金、证券、基金、券商理财）在500万以上；两年以上证券投资经验（含新三板交易经验）。

2、一般法人注册资本在人民币500万以上的法人或实缴出资总额在人民币500万以上的合伙企业。

3、特殊法人集合信托计划、证券投资基金、银行或券商理财产品、其他监管部门认可的产品或资产。

新三板做市⾯⾯观：市场做市热情降温，创新层和基础层做市成交量差异不⼤，基础层内部企业分化更明显证券研究报告导语根据全国股转系统的统计数据，截⾄2016年7⽉10⽇，2016年新三板市场新增做市企业数量已经达到469家。

做市企业数量增长如此迅速，但在⼆级市场的成交⾦额却是停滞不前，没有明显变化。

分层制度于2016年6⽉27⽇起正式实施，截⾄7⽉10⽇，分层制度已经正式实施了两周，分层后市场短暂放量后回落。

在1584家做市企业中，创新层和基础层企业的在分层正式实施后这两周的交易情况如何？创新层做市企业和基础层做市企业⼜有多⼤的差别呢？⼀、2015年与2016年做市情况纵向对⽐，市场做市热情降温1.1 2016上半年做市企业数量增加42.06%，转做市增长速度开始放慢根据全国股转系统统计数据，2015年新三板做市企业⼤幅度增长，由2015年初的145家增长⾄1115家，截⾄2016年7⽉10⽇，做市企业数量已经达到1584家。

其中2016年1⽉新增做市企业家数最多，达到了139家，但从3⽉份开始，每⽉新增做市企业家数持续减少，增长速度开始放慢。

从2015年1⽉到9⽉，做市企业占挂牌企业总数⽐例快速增长，由1⽉的7.78%上升⾄9⽉的23.43%。

随后做市企业占挂牌企业总数⽐例开始下降，截⾄2016年7⽉10⽇，做市企业占挂牌企业总数⽐例已降⾄20.50%，新增做市企业速度跟不上新增挂牌企业的速度。

1.2 2016年⽉均做市成交额⽐2015年减少11.2%，市场流动性困境未见改善根据万得资讯，2015年⽉均做市成交额为922,294万元，2016年⽉均做市成交额为818,620万元，同⽐减少11.2%。

2015年4⽉做市成交额⾼达3,731,195万元，2015年11⽉和12⽉做市成交额也都超过2,000,000万元。

进⼊2016年后，每⽉做市成交额持续低迷，5⽉、6⽉做市成交额连续下跌，做市成交额占总成交额⽐例也波动中下降，市场流动性困境依然存在。

重点层基础层精选
新三板分为基础层——重点层——精选层，它们的区别主要有：
1.企业层次不同。

精选层要求企业经营业绩突出或者重点能力强达到较高的公众化水平，重点层要求企业具备较好的财务状况或较高的市场认可度达到一定的公众化水平，基础层要求企业满足基本的挂牌条件对公众化水平不作要求。

2.交易机制不同。

精选层采用的是连续竞价方式，涨跌幅为30%，重点层采用的是日内25次集合竞价或做市方式，基础层采用的是日内5次集合竞价或做市方式。

3.投资门槛不同。

精选层投资门槛最低十交易日日均资产达到100w即可开通重点层，投资门槛中等，交易日日均资产达到150w 即可开通基础层投资门槛最高十交易日日均资产达到200w即可开通。

对于普通的专业投资者和机构来说大部分都是申请最低资金要
求100w的精选层。