地方融资平台投融资管理的问题与建议

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地方政府投融资平台的债务管理问题研究

作者：朱世英

来源：《财经界·学术版》2013年第21期

摘要：随着世界性政府债务危机的日益深化，我国地方政府投融资平台的债务风险也日益显现出来。本文对地方政府投融资平台的债务管理存在的问题及解决对策进行了探讨。

关健词：地方政府 投融资平台 债务管理

上世纪90年代，我国部分地方政府已经开始尝试利用投融资平台公司来开展投融资业务，从而逐步形成了一定规模的投融资平台公司债务。近年来，我国地方政府投融资平台公司的举债大幅增长。如何用好、管理好如此庞大的资金，使其能够真正发挥作用，并防范可能出现的债务风险，已经成为越来越严峻的问题。

一、地方政府投融资平台债务管理存在的问题

（一）实收资本不实，资产负债率过高

目前很多地方政府投融资平台公司都存在资本金不实，甚至是抽逃资本金的问题。另外，地方政府投融资平台的主要业务功能是投融资，在国家政策相对宽松的情况下，无论是否存在真实项目，资金需求的具体情况如何，都容易扩张融资，进而形成资产负债率过高的现象。

（二）平台公司管理结构不健全

很多地方政府投融资平台公司的法人结构都存在不健全的问题，管理也缺乏规范性。导致投融资平台公司在投融资过程中，不可避免的会出现重大失误。另外，一些平台公司还承担招商引资等业务，为了达到预期的任务指标，在引资过程中承诺过多，在引资后为企业前期建设提供贷款担保，从而无形中将引进企业的经营风险转加到投融资平台身上。

（三）多头贷款，相互挪用

城市基础设施项目建设所需要的资金通常较大，往往需要从多家银行进行贷款。一些地方政府投融资平台公司会将这些从多家银行借来的贷款放在一个统一的资金库中，然后根据不同的项目来随时提取所需要的资金。这样虽然使投融资平台公司自身在资金使用方面便利了，但由于贷款银行无法对资金的使用情况进行有效跟踪，就容易带给贷款银行较大的风险。

地方政府投融资平台公司财务管理问题探析

摘要：地方政府融资平台公司是地方政府出资设立，过去主要功能是面向市场代表地方政府融资，协助完成公共基础设施、市政建设等项目的投融资、建设、经营管理。自2008年全球金融危机以来，地方政府成立的投融资平台公司，确实为促进地方经济的发展发挥了积极作用，但是在发展过程中所形成的地方政府显性或隐性债务问题十分突出。基于此，以下对地方政府投融资平台公司财务管理问题进行了探析，以供参考。

关键词：地方政府；投融资平台；财务管理；困境与对策

引言

伴随着发展的脚步，地方政府融资平台公司积累了大量的财务和债务风险，如何防范化解平台公司的债务风险工作已经迫在眉睫，平台公司财务管理也因此被重视起来。如何让平台公司能够独立自主的经营，能够把企业发展战略目标与地方政府中长期规划完美结合，既能使平台公司发挥更多的作用，又能化解之前积累的财务和债务风险显得尤其重要。

1概述

我国政府通过一系列的政策来激励地方政府开拓更多的融资渠道，地方政府则推进投融资平台企业的建设，更好地服务各地方经济发展，切实解决其经济发展过程中的资金匮乏问题。对于地方政府来说，其成立投融资平台公司(以下简称“平台”)的最初目的：第一，推动各地方合理配置其资源，用以稳定本地区的经济形势，地方政府通过平台，一面确保银行的信贷资金安全，另一面，还可以促进设备资本的循环，缩短资本循环周期；第二，平台能够给各地区的城市化建设供应资金，为城市化注入强心剂；第三，平台通过融资与投资，推动了企业和个人的投资活动，扩大了筹资的额度，还大大减少了筹措资金的时间。

2地方政府融资平台财务管理存在的问题

2.1自主性以及独立性较差

地方政府融资平台公司的设置是比较重要的，在初期阶段主要就是政府来进行管理，所以财务管理方面自主性以及独立性较差。对其形式分析能够看出，平台公司是一个独立经营，资金到位的企业；对其有关经营业务分析，投融资平台公司和其他的公司有所不同，而且通过比较可以看出，这个公司的独立性以及自主性较差。之所以会产生这些情况，主要就是和政府部门的主导有着一定的联系，投融资平台属于地方政府进行融资的一个部门，经济实力比较差。并且平台公司的业务运营主要是按照政府指令来进行，而且是为了给政府的建设工作提供资金保障，开展筹资运营业务，所以相关的财务管理工作主要就是投资、还贷和融资等。

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对地方政府融资平台风险管理的几点建议

作者：徐倩 高敏

来源：《商情》2014年第32期

【摘要】近来，地方政府通过融资平台大规模融资用于各地基础设施建设，推动地方经济发展，但由于缺乏完善的投融资模式，地方政府投融资平台债务规模不断积聚，其易引发的债务风险也亟待关注。

一、地方政府融资平台发展概况

2008 年上半年，地方政府融资平台的规模和数量尚处于可控范围，债务规模也未引起社会关注。2008 年下半年为应对金融危机，央行运用了积极的财政政策和适度宽松的货币政策。2009年3月，提出“支持有条件的地方政府组建投融资平台，发行企业债、中期票据等融资工具，拓宽中央政府投资项目的配套资金融资渠道”后，地方政府融资平台爆发式增长，截至2011年6月底，地方政府债务规模达到10.9万亿元。尽管地方政府融资平台在保增长、扩内需、调结构、惠民生、强信心中起到了积极作用，也为银行业创造了投放贷款的机会。然而，平台数量的激增和债务规模的不断扩大，引发人们担忧可能发生违约风险，甚至是金融风险。

二、地方政府融资平台的潜在风险

融资平台的出现，拓宽了地方政府投融资渠道，优化了地方政府对资源的综合运用，给银行业提供了广阔的发展机遇。然而，一些地方政府投融资平台的不规范运作，隐藏着巨大的财政风险及金融风险。

（一）负债规模不断增加导致地方财政风险日益突出

与地方政府融资规模不断增长形成鲜明对比的是其有限的偿还能力。绝大多数融资平台将资金投向城市基建和公益事业中， 而这些项目的偿债现金流大多缺乏稳定性，偿还债务本息主要依赖地方政府的财政收入、土地出让收入和特许权收费。由于经济增长放慢和一系列经济刺激计划的出台，我国处于财政紧张时期。地方政府主动负债融资可能导致事与愿违。还款来源又易受税收减少、行政收费取消、房价下跌及土地流拍等因素影响，使政府无法偿债的风险增加，一旦无法保障还款，就会发生违约风险。事实上，由于对政府举债行为的监管不到位，地方政府的债务规模不断累积，导致地方财政风险日益突出，成为影响宏观经济稳健运行的重大隐忧。

DOI：10.16675/14-1065/f.2019.21.084浅析地方政府投融资平台存在问题及解决建议□刘伏玲摘要：地方政府投融资平台是我国经济发展的特殊产物，为我国地方经济发展作出了突出贡献。通过政府引导及资本市场的有力结合，推动产业发展，培育壮大经济增长新动能，夯实产业基础，服务区域经济发展。通过分析地方政府投融资平台存在的问题，提出一些建议，以探索投融资平台为地方经济建设发展作出新的贡献。关键词：地方政府投融资平台；问题；建议文章编号：1004-7026（2019）21-0151-02中国图书分类号：F812.5;D922.21文献标志码：A（郑州财税金融职业学院河南郑州450000）为加快地方经济发展，财政任务艰巨，国家对地方政府债务、公共服务供给机制、政府投资体制等管理更加规范。在减税降费的政策背景下，财政收入下降压力持续增大，做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险工作，需要有“大财政”观念，并且要创新工作思路。一方面，财政部门要发挥引导作用，通过直接投资，补足基础设施短板。另一方面，要通过政府投资基金、PPP等模式，完善政府投资体制，发挥政府投资的引导和带动作用。在现代产业体系构建、招商引资、新旧动能转换等方面，利用市场机制，激发微观市场主体活力，打造新的经济增长点。在新形势下，仅仅依靠财政资金很难满足城市经济快速发展的需要。财政部门应建立市场化运作平台，与财政互为支撑，发挥资金的保障功能，放大财政资金杠杆的撬动作用，聚集各类社会资本，发挥市场机制，对地方经济进行有效调控[1]。1地方政府投融资平台存在的问题1.1..政府属性明显，对政府财政依赖度过高地方政府投融资平台的成立多是为满足地方发展，解决地方财政不足的问题，由地方政府或地方国资委负责，因而地方政府投融资平台的成员由地方政府部门工作人员指派或兼任的情况屡禁不止，与地方政府的关系密不可分，其运营过程和管理过程都会受到政府部门的干预。地方政府投融资平台具有特殊性，其业务多为公益性项目，旨在满足地方基础设施建设，为地方经济发展服务，对经营盈利性投资相对较少，投资和业务结构不合理，因而其投资回报率和盈利能力较差，对政府补贴的依赖性较强，一旦地方财政经济紧张，必然面临巨大的偿债风险[2]。1.2..平台资金利用率低地方政府投融资平台多大而不强，融资以政府债券和银行信贷为主，模式单一。银行对于贷款的投放管理非常严格，对平台公司的评级考核也非常认真，如果公司的评级考核不达标，不会发放贷款。国家政策明确指出，地方政府不允许对投融资平台提供隐性担保，因此银行有大量的资金需要放出，而投融资平台又有大量资金需求，但出于对风险的考虑，银行虽然会把资金借给投融资平台，但投融资平台缺乏高水平的运作团队，开拓创新能力差，出现了账面存款大于贷款的情况，浪费了资金。1.3..风险预警机制不健全我国地方政府投融资平台缺乏经营自主权，管理人员政治色彩浓厚，缺乏风险管理的意识与能力。虽然我国地方政府投融资平台已经在风险防控方面取得了一定的成绩，许多平台公司已经建立了满足自身需要的风险管控体系，但与市场中许多大公司相比，未达到理想标准，地方政府投融资平台融资失败的案例和到期无法偿还负债的案例较多[3]。2地方投融资平台发展的建议2.1..完善法人治理结构，改革企业领导人选任管理机制加强股东会、董事会、监事会和经营管理层“三会一层”的规范化建设，强化党组织在企业治理结构中的法定作用，健全公司领导人的选任机制，按照“管少、管住、管好”的原则，地方政府管好集团公司董事会和党委成员，公司党委和董事会管理其他经理层副职和子公司负责人，提升公司市场化管理水平。国家对政府性债务的管理日趋规范，分离了融资平台公司政府融资职能，国有运作主体直接承担政府重大项目的方式已行不通，需加快推进公司转型，创新重大项目实施方式，探索公司参与项目的新途径[4]。2.2..加快推进公司实质性整合和市场化转型提升地方政府投融资平台的整合力和控制力。通过股权划转、优质资产注入等方式，持续做大公司资产规模、收入、现金流，完善公司治理结构，组建专业管理团队，基金项目：2019年度河南省社科联调研课题“郑州市政府投资基金发展现状研究”（SKL—2019—3032）阶段成果；2018年度河南省高等学校优秀基层教学组织（教高［2018］1058号）阶段成果；郑州地方高校优秀基层教学组织（郑教明电［2018］815号）建设阶段成果。作者简介：刘伏玲（1987—），女，汉族，河南济源人，硕士研究生，讲师。（下转第153页）//信合金融/151··