金融理论前沿课题试卷

电大金融理论前沿课题形成性考核册答案电大金融理论前沿课题形考作业一答案：一、名词解释1.金融行为学：P1是行为理论与金融分析相结合的研究方法和理论体系..它分析人的心理、行为以及情绪;对人的金融决策、金融产品的价格以及金融市场发展趋势的影响;是心理学与金融学相结合的研究成果..2.边际消费倾向递减规律：P2人们新增收入中用于新增消费的比重;此比重趋于递减之中;也就是说;随人们收入的增加;增量收入中用于消费的部分在减少..3.资本边际效率递减规律：P2资本边际效率指新增单位的投资所带来的收益..递减是说随着投入的增加;每单位投资的收益在减小4.流动性偏好：人们对现金具有特殊的偏好;是因为现金的流动性最强；偏好的理由在于提取现金为了交易;或投机或才防患于未然——谨慎..5.选择性偏差：P5指人们常根据自己对特定事件的代表性观点;来估计某事件发生的概率..6.锚定效应和调整：P5指人们的思维固定于某种方法;然后根据新情况进行调整;但调整对信息的反应是迟钝的..7.过度反应与反应不足：P12是解释投资者行为对新增信息反应程度的两个概念..投资对收益的过度反应;是股票价格暂时偏离其基本价值的结果；投资者对极端收入的过度反应;是因为投资者不能认识到极端收入回复到平均水平的范围和程度..过度自信的投资者当对新信息重视不够时;各种收入为正投资;当过度看重信息时;为负投资..8.动量效应：P13市场价格的惯性趋势;是投资者在投资期内对信息反应不足够导致的投资行为惯性的结果..9.魅力股与价值股：P14是LSV使用的两个描述股票特征的两个概念..前者指过去业绩颇佳..预计未来业绩也好的股票；后者指业绩相反的股票..10.DHS模型：P16是Daniel；Hirshleifer和Subrahmanyam等1998年对于短期动量和长期反转问题提出的一种基于行为金融学的解释..在分析投资者对信息的反应程度时更强调过度自信和有偏差的自我归因..11.可变性研究：P22行为金融学对可变性的形容主要指利率期限结构的可变性研究和股票市场的可变性研究..12.金融脆弱性：指一种趋于高风险的金融状态;泛指一切融资领域中的风险积聚;包括信贷融资和金融市场融资风险..简单而言是金融业容易失业的本性..13.金融脆弱性假说：P32是指明斯基1985年关于金融脆弱性的阐述..认为私人信用创造机构特别是商业银行和其他投资贷款人……经济危机..14.“安全边界说”：P34安全边界可以理解为银行贷款项目的最高风险线;表现为银行收取的风险报酬;包含在借款人给银行支付的贷款人利息之中..安全边界可以给银行提供一定保障..15.金融自由化：P42一个国家的金融部门运行从主要由政府管制转变为由市场力量决定的过渡..包括价格的自由化、业务经营自由化、资金流动自由化..16.利率自由化：P45是说政府放松了利率管制;由商业银行根据市场上的资金需求和贷款项目的风险程度自行决定利率;通过利率差别来区别不同风险的贷款人..17.通货膨胀定标：P66中央银行货币分局直接以通货膨胀为目标;并对公开通货膨胀的调整目标;以此规划货币政策操作的货币政策制度..18.规则与相机抉择：P71规则是一种可持续、可预测的方式;运用信息的系统决策程序..相机抉择则指根据经济行为的变化来调整政策行为的相机行事..19.通货膨胀惯性：P75指前一期的通货膨胀对后一期的通货膨胀具有正面的影响;表明资金通账较大程度上受到历史的通胀所影响..20.货币政策透明度：P89指公众能够及时获得政策货币政策决定;决策依据的原则以及对未来发展前景评估等相关信息..21.可靠性与“可靠性津贴”：P91可靠性表示一种信用;即中央银行承担在货币政策执行过程中介以体现的可信度..可靠性津贴则指在中央银行具有可靠性时;降低一定的通货膨胀的实际成本有所下降..二、简答题1．行为金融学同传统金融学有什么不同 P4-5主要区别体现对以下三个问题的答案的不同：P4-5主题1从事金融实务的人之所以犯错误;是因为他们依赖“拇指规律”;经验的偏差..主题2架构形式和实务影响投资者行为吗架构依赖主题3错误与决策架构影响市场价格吗无效的市场2．简述法玛有效市场理论的主要内容..将有效性理论化为弱有效市场、次绢效市场和强式有效..所谓市场有效就是在市场上;盈利机会等于零..在弱有效率市场中;投资者不能根据过去的信息获得非经常收益;而在资金有效市场中;投资者无法以过去和现在的信息获得巨额回报;在强有效市场中;投资者不能以任何信息获得信息..3．何谓“输家——赢家”效应“输家——赢家效应”发生在价格偏差得到纠正的时期..前期的输家最终赢得了正的过去风险调整的款额回报；而前期的赢家获得负的资金风险调整的款额回报..轮回终于会产生..4．你认为行为金融学理论能解释中国的证券市场吗请说明理由..1行为金融学理论要求我们从新认识中国证券市场上的投资者行为..投资者行为并非完全理性的;但看待投资者行为却要以理性的理光..2证券市场的发展是一个过程;投资人只能在市场中学;不能等学好以后再进入市场..3它可以为我们的证券市场研究提供了另一种思路与方法..4鉴管部门通过对投资者行为的分析掌握投资者的心态与行为动向;实施针对性监管..5．怎样理解预测与收益公告效应因为投资者情绪、行为、心理等可能导致价格与价值式说基本面的偏差;因此存在市场趋势的影响;因些预测往往发生确认性偏差;这种偏差经常表现为投资者预测现在的趋势会是连续不断的..6．为什么说金融自由化在相当程度上激化了金融固有的脆弱性因为金融自由化以后;银行和其他金融机构获得了更多的行动自由;增加了更多地冒险机会;就增大了金融体系的脆弱性..7．金融脆弱与金融危机之间有什么区别与联系金融脆弱;仅仅表明金融只有不稳定性;不等于金融危机；但金融脆弱可以转化为金融危机;“金融脆弱积累到一定程度;并“融发复”出现时;危机就会爆发了..另外;金融的“自我实现”过程也可以看出;金融体系较脆弱;金融危机的可能性较大..8．通货膨胀定标有什么政策意义1前瞻性2透明度3可靠性4独立性5稳定性6效率性9．中央银行为什么要采取规则性货币政策因为相机抉择会导致时间的不致性;并且从长期来年;其政策效率是次就的..因为分出不会长久偏离充分就业时的产出目标;只有得款“零通货膨胀”才能达到社会福利最大化..可见;长期执行的货币政策;最应是零通胀政策..10．为什么说通货膨胀定标条件下货币政策更具独立性更强的独立性常常与通货膨胀定标制度相适应..1通货膨胀定标下的中央银行可以更大程度上摆脱政府的通胀偏好；使央行对货币政策具有终决策权..2定标下的中央银行不承担政府发行货币的职能..3定标下的政府有明确的价格稳定目标;因此不干预央行的行动..11．何谓通货膨胀惯性及其目标水平1惯性指前期的通货膨胀对后期的通货膨胀具有正的影响..2目标水平指一过程的范围水平;使得人们在进行经济决策时不致于价格变动是一种麻烦..这样的水平被称为目标水平..12．通货膨胀定标对中国货币政策实践有什么意义①促进中国货币政策从数量控制到价格控制的转化..②中国货币政策应该选择单一目标;而不是多重任务..③使中国货币政策应该更形成公众合理时期;落实该政策的向心力..④对评价货币政策实效提供一个可操作的标准..三、论述题1．试述行为金融学对于我国的证券市场的意义..①学习行为金融学可以促使我们重新和正确认识我国证券市场..证券市场上的投资者不是完全理性;但研究证券市场的人必须具有理性的态度..②证券市场的发展是个过程;投资人只能在市场中去学;而不能等到学好了再到市场中去..③为我们研究证券市场开辟了另一个思路和视野..④为监管部门指出了预防性监管的方向..2．中国有没有金融脆弱性问题如果有;原因何在P64有;因为金融脆弱性具有存在性..中国的金融脆弱性来自于各种事背操作..在于金融改革的不规范性和不彻底性..绝非市场化之过..四、材料分析题材料：我们要充分考虑人的行为;尤其是心理因素的影响;要通过一些实验来考察人;因为现在对投资者行为尚未完全了解;心理上的框架效应对风险管理的影响非常大..过去一些理论;比如说有效市场理论;随机漫步理论;还有泡沫理论;在解释市场方面还有很大的缺陷..新技术;包括互联网技术;包括更加面向客户;更加友好的这些信息技术的使用;会使金融更加民主化;换句话就是使得大众;更多的人能够更便利地运用金融这个工具..那么我们如何吸取过去的教训;将真正的理论用于金融创新这个方面;不仅是美国的事性;同样中国也面临这样的问题..2003年2月25日上午;美国耶鲁大学教授罗伯特希勒在由北京大学中国经济研究中心、中国人大财政金融学院和梁晶工作室联合主办的“中国金融：走向理性繁荣——建立开放条件下的金融新秩序”主题会议上的发言..阅读材料;然后回答下列问题：1．什么是有效市场理论市场有效的条件有哪些P8-P10有效市场理论是认为市场是有效的;在有效市场上;无套利机会存在;有关股票的信息都会反映到股票价格上来；因此价格与价值相符;任何投资者不能运用自己掌握的过去的、现在的对未来的信息获得款额收益..条件：①整个市场上;投资者和市场错误为零..②对于有效投资者;任何错误的分布都必须是平滑的..2．上述所引材料反应了金融理论在行为领域的最新发展;请问行为金融学家欧登Odean对过度自信的研究得出过什么结论P12市场过度自信的研究提升到了金融学研究的重要高度;他提出了测量过度自信的方法..也得出了四个结论：①是价格承受者;内部人或股市商过度自信时;交易量分上升..②过度自信的交易者增加了市场的波动性..③过度自信增加了市场净度..④是过度自信的投资者对新信息重视不够时;各种收益正投资;是过度重视信息时;为负投资..但最后一个结论与过度自信和反应不足有关..电大天堂金融理论前沿课题形考作业二答案：一、名词解释1．利率自由化：P45指政府放松开对利率的管制;利率由商业银行根据资金的市场需求情况来自主确定利率;并通过利率差别来区别风险不同的贷权人;高风险贷款得到高利息补偿..2．信贷配给：P105指固定利率条件下;面对超额的资金需求;银行无法或者不愿提高利率;而采取非利率贷款条件;使部分资金需求者退出银行借款市场;以消除超额需求而达平衡..3．“金融约束”理论：P130所谓“金融约束”是指政府通过一系列金融政策在民间部门创造租金机会;以达到既防止金融抵抑的危害;又能促使银行主动规避风险的目的..关于“金融约束”理论是由托马斯提出来的针对自由化理论的如何维护金融安全理论..是解决利率管制弊端又可防止过快自由化所导致的混乱的理论创新..4．利率管制：P103指政府控制利率以改变金融资源的配置;并保证金融市场稳定的措施..但利率管制在带来了稳定的同时;也导致了金融抑制后果和弊病..5．财富效应：P155资产价格的上升提高预期的未来商品和服务的价格膨胀水平的渠道之一..是说较高的资产价格增加了人们的财富水平持久预期;反而增加消费;导致总需求的上升..如果总需求上升抵达总供给;就会产生膨胀压力..6．托宾的Q理论：托宾认为;资产价格的上升下降降低提高了新项目的融资成本;其中Q指公司的市场价值与公司的资本重置成本之比..这种理论被称为托宾的Q理论..7．1988年资本协议：1988年由十国集团签署实施;是国际社会统一银行资本监管的协议；适应对像是国际大银行..后来扩展被全世界绝大多数国家所接受..其基本思想是以风险基础的资本比率来衡量银行的稳健程度..此资本比率成为监管者采取行为对银行纠错的“指示器”..8．核心资本：P196指银行资本的一部分;包括权益资本和公开储备;占银行资本总额的50%;是资本协议对银行资本金要求的规定..9．附属资本：P186指资本协议定义的银行资本;包括一般损失准备金;混合债务工具和公开储备..附属资本不得超越银行资本总额的50%.. 10．系统性风险理论：是对银行进行监管的传统理论的基础;是关于系统性风险的起因的解释;是信息不对称..系统性风险的产生可能发生的独家银行的挤提存在整个金融系统的挤11．存款代理人理论：P187是监管银行的理由之一..基本所谓的治理内款和存款人没有能监管银行的经营而提出来的理论..监管理论作为有款代理人的身份来监管银行以维护监管人的利益..12．风险资本与最佳资本：P189最佳资本外界干扰固定条件下的银行经济资本;可以使社会福利最大化的资本..风险资本指银行管理的角度应合理持有的资本..13．最低资本：P189指监管总局规定银行必须持有的资本;是一个统一的标准..14．内部评级法：P202是银行根据自己的以往借款人违约概率;给定违约率的损失;并比较同业平均风险权重来确定借款人的风险权重..分为初级法和高级法..15．操作风险：P203是指银行由于内部管理不充分或不到位而造成直接或间接损失的风险..16．监管审核：P203是1999年新资本协议关于银行资本监管的三大支柱之二;它目的是要鼓励银行建立和使用更好的风险管理技术..17．市场约束：是1999年新资本协议关于银行资本监管的支柱之一;是指市场投资者参与对银行的监;通过对银行股票和各种上市债务工具的买卖来监管银行的管理..其核心内容是要求银行批露信息..二、简答题1．发展中国家实行利率自由化有哪些经验教训效果：1实际利率由负转正2跟进了间接货币政策的应用3金融深化指标的改变4促进了投资数量与质量问题：1实际利率过高2出现金融危机;陷入重新金融管制2．中国利率管制有哪些特点P1351、管制比较严格2、制定利率水平和调整有贷款利率的最终权力在国务院;中央银行缺乏独立的货币政策能力3、利率多轨制3．利率自由化有哪些前提条件P1281、宏观经济要稳定2、金融体系须健全3、严格的科学金融监管体系4、健全的会计、信息批露和立结框架等4．如何理解资产价格的上涨同通货膨胀之间的关系P152上财富效应：资产价格的上涨不是由于经济基本面的原因所导致的时;则资产价格的上升可能导致财富效应;从而引发需求的上升;产生通胀压力..但资产价格发生变化的原因很多;这些原因并不都是与未来的通胀压力相联系的;因此在某些情况下;资产价格上升可能意味着通胀压力减小而其它情况下则相反..P156上必须以更多的数据来分析资产价格与通胀之间的关系..5．如何理解托宾的Q理论P156托宾的Q理论是说：资产价格的上升或下降降低或提高新项目的融资成本;因此股票价格的波动存在着影响实体经济的传导机制..托宾的Q是指公司的市场价值与公司的资本重置成本之比;因此MQ的大小决定于公司的市场价值和重置成本;提高Q时;公司的新的工厂的投资和资本价格就会低于公司的市场价值;这时公司就会通过发行股票来增加投资..6．股票价格影响国民经济的渠道有哪些归为A、成本效应B、收入效应C、财富效应三条途径..细述如下：从根本上说;资产价格的变动通过改变受到其影响的人们的行为方式而对经济产生广泛的影响..具体而言;资产价格的波动对投资、消费产生影响;从而影响到社会总需求..①资产价格的变动影响投资A：托宾的Q理论；B：资产价格变动影响对经济的预期；C：通过信用渠道来影响公司融资成本..②资产价格对消费的影响A：财富效应；B：预期工资收入的变动；C：消费贷款的变动途径..7．简要说明资产价格与货币政策关系的分析框架..①资产价格的波动会带来通货膨胀的变化;即研究资产价格与通货膨胀之间的关系；②资产价格的变动通过三条途径影响实体经济;也影响到金融稳定本身;这是研究框架的二根柱子；③资产价格能否作为货币政策调控目标的研究;是由二根柱子撑起了大梁..8．简要说明监管银行的理由..P186①系统性风险理论：一个银行的风险会通过挤提向其它银行传递;从而带来系统风险..②存款代理人理论：谁监督银行的行为;不至于它损害存款人的利益;而存款人不具备监测银行的能力..③存款保险和道德风险：仍然是保护存款人的利益;但同时避免银行和存款人的机会主义行为.. 9．有人说监管会引起银行倒闭的增加;谈谈你对这种说法的意见..P192监管与银行的灵活性及业务创新之间存在着矛盾;但至于是否是严格的监管增加了银行破产的可能性;这具有更多的争论..但无论如何;监管会限制资产—风险的利益最大化风险行为;在考虑到各种影响因素之后;监管对银行倒闭是否增加的结果是不确定的..并且监管对社会总福利而言;也是个双刃剑..10．1988年资本协议存在哪些问题P198①风险权重的划分过于简单;没有考虑不同信用等级企业的差异..②协议没有考虑银行的其他风险；③方法本身就产生了所谓的监管资本套利行为..等11．简述新资本协议的主要内容..①最低资本标准：A信用风险的结算B操作风险②监管审核③市场约束三、论述题1．发达国家在进行利率自由化过程中也采取了不同模式与步骤;如何理解根据国际经验与一国具体情况制定自由化措施;重点谈论你对中国应该如何衽利率自由化的认识或观点..一方面;我国实施利率市场化的条件不完全具备;另一方面;外部环境又急切地呼唤利率市场化改革;因此;我们不能等待条件成熟时再推行自由化;但目前绝对不允许利率改革的一步到位;因此只好实施符合我国国情的渐进的利率改革..渐进式改革的实施到底要多长时间;要根据实际运行情况来确定..在这种情况下;我国人民银行推出了利率市场化改革方案：先农村后城市；先外币后人民币利率；先放开贷款后放开存款利率；这是一种较符合中国国情的政策选择..2．从银行监管的实践出发;论述银行资本监管改革的必要性..1实践中采取的双重资本比率虽然限制了银行的资产规模;但仍然不能解决不同银行控制实际风险的问题..2中国：国家国有商业银行在1998年有2700亿人民币的资本金;使资本金达到要示后;随储备增加而又下降..3存在不同态度的资本金要求;是不公平的监管理念等等;都需要进一步进行资本监管的改革..①巴塞尔协议既使在1996年修改以后仍然存在着漏洞和不足;资本协议存在诸多问题;不能包含多方面风险因素;而实际价值被降低;因此需要进一步改善..②美国银行资本监管3．中央银行是否应该调控资产市场理由何在P179央行是否调控资产价格;在理论界和实务界都存在争论..我们认为因为①资产市场的价格波动在很大程度上影响着通货膨胀；②影响着实体经济和金融市场的稳定;因此我们认为调控应该包括资产市场价格..四、材料分析题材料：我国国有银行从1984年从中国人民银行中分设出来;其补充资本金的主要来源是每年的税后利润留成..尽管我国政府采取了各种方式如财政注资、成立资产管理公司等;提高了国有银行的资本充足率水平;但经过1998年财政注资2700亿元达到8%的资本充足率标准后;我国国有银行的资本充足率又持续下降;到2000年我国四大国有银行的资本充足率仅为5%;远低于同期国际上着名的大银行..据分析;国有银行要想在未来保持现有的市场份额;贷款规模每年至少需要7000亿元左右;按照8%的资本充足率要求;仅贷款规模每年至少需要资本金500亿元左右..请仔细阅读材料;然后回答下列问题：1．什么是核心资本和附属资本核心资本指权益资本和公开储备;是银行资本的构成部分;至少要占资本总额的50%;不得低于兑现金融资产总额的4%..附属资本主要包括一般损失准备金、混合债务工具和次级债券..2．巴塞尔银行监管委员会的新资本协议是如何规定金融机构的最低资本标准的最低资本标准不得低于风险资产总额的8%;包括核心资本和附属资本两部分..核心资本包括权益资本和公开储备;至少要占资本总额的50%..风险资产按照风险大小进行调整;表内资产按4个风险类别;表外或负资产按照相应系数转换为同等表内资产;然后再乘以相应的风险权重..表内和表外的风险资产相加后就是一家的风险资产总额..资本总额与风险总资产额之比不得低于8%;核心资本与风险资产总额之比不得低于4%..电大天堂金融理论前沿课题形考作业三答案：一、名词解释1．泡沫经济：如果一个国民经济或区域出现了价格泡沫；泡沫资产总量在宏观总量中占到了相当的比重；泡沫资产与经济的各方面发生了系统性联系；泡沫资产使汇价潜伏着危机..这时;国民经济处于泡沫经济之中.. 2．理论价格：不出偏差时的定价;由经济基础条件决定的理论价格..。

电大【金融理论前沿课题】形成性考核册答案电大【金融理论前沿课题】形考作业一答案：一、名词解释1.金融行为学：P1是行为理论与金融分析相结合的研究方法和理论体系。

它分析人的心理、行为以及情绪，对人的金融决策、金融产品的价格以及金融市场开展趋势的影响，是心理学与金融学相结合的研究成果。

2.边际消费倾向递减规律：P2人们新增收入中用于新增消费的比重，此比重趋于递减之中，也就是说，随人们收入的增加，增量收入中用于消费的局部在减少。

3.资本边际效率递减规律：P2资本边际效率指新增单位的投资所带来的收益。

递减是说随着投入的增加，每单位投资的收益在减小4.流动性偏好：人们对现金具有特殊的偏好，是因为现金的流动性最强；偏好的理由在于提取现金为了交易，或投机或才防患于未然——慎重。

5.选择性偏差：P5指人们常根据自己对特定事件的代表性观点，来估计*事件发生的概率。

6.锚定效应和调整：P5指人们的思维固定于*种方法，然后根据新情况进展调整，但调整对信息的反响是迟钝的。

7.过度反响与反响缺乏：P12是解释投资者行为对新增信息反响程度的两个概念。

投资对收益的过度反响，是股票价格暂时偏离其根本价值的结果；投资者对极端收入的过度反响，是因为投资者不能认识到极端收入回复到平均水平的围和程度。

过度自信的投资者当对新信息重视不够时，各种收入为正投资，当过度看重信息时，为负投资。

8.动量效应：P13市场价格的惯性趋势，是投资者在投资期对信息反响缺乏够导致的投资行为惯性的结果。

9.魅力股与价值股：P14是LSV使用的两个描述股票特征的两个概念。

前者指过去业绩颇佳。

预计未来业绩也好的股票；后者指业绩相反的股票。

10.DHS模型：P16是Daniel；Hirshleifer和Subrahmanyam等1998年对于短期动量和长期反转问题提出的一种基于行为金融学的解释。

在分析投资者对信息的反响程度时更强调过度自信和有偏差的自我归因。

11.可变性研究：P22行为金融学对可变性的形容主要指利率期限构造的可变性研究和股票市场的可变性研究。

最新国家开放大学电大《金融理论前沿课题》论述题题库及答案1. 试论经济数据修正的政策含义。

答: ⑴．由于数据偏差会导致货币政策的低效率，因此，对各种经济数据进行修正是提高货币政策实施效率的必要前提。

影响的重要方面是中介目标选择、制度框架和价格指标选择。

⑵．货币政策中介目标的选择。

中介目标是否选择货币供应量？实证结论是肯定的；对GDP数据修正可能也会改变货币口径的选择；以货币供应量作为中介目标还涉及货币统计范围及其调整的问题。

(3-5分)⑶．制度框架。

中央银行根据GDP数据来制定货币政策，就会低估经济的波动性，从而延误货币政策时机或者减小货币政策力度；即使中央银行认识到GDP数据存在问题，试图及时采取适当力度的货币政策，但是由于GDP数据的官方性质和权威地位，中央银行将很难说服政府、人大和公众从而实施其货币政策意图，特别是在中央银行独立性不足的情形下更是如此。

（3-5分）⑷．价格指标选择。

价格指标是货币政策的重要目标和观测变量，主要包括核心通货膨胀率、广义的价格指数、资产价格。

（3-5分）2. 简述中国商业银行的跨国经营战略。

答: ⑴宏观经济环境变化推动中国商业银行实施海外发展战略。

⑵跨国经营始于大国还是始于邻国。

向发达国家发展的“困境”；向邻国扩张是中国商业银行跨国经营的优先发展战略。

⑶由邻国向“南方国家”的发展。

⑷跨国经营的路径选择。

⑸保持母国风格还是努力成为当地银行。

⑹国家应放松管制，采取实际政策推动商业银行走出去。

3. 试论利普斯曲线理论演变对货币政策实施的影响答: ⑴通货膨胀与失业两者之间短期内的替代关系取决于公众对通货膨胀的预期。

当偏离公众预期时，货币政策对实体经济的影响最大。

但是，如果中央银行为了系统地增加实际产出而不断地试图偏离公众预期，则公众的预期一定会随之改变。

因此公众的预期与中央银行以往的业绩密切相关。

中央银行的信誉度有助于以较低成本恢复到理想水平。

《金融理论前沿课题》2022-2023期末试题及答案一、名词解释1.美元危机：2.经济数据偏差：3.核心通货膨胀：二、简答题4.货币危机的根源是什么？5.经济数据偏差对货币政策有什么影响？6.伯南克对信贷渠道作了哪些解释？7.简述财政部银行绩效外部评价指标体系的内容？三、论述题8.简述金融危机历史事件对中国的启示。

四、材料分析题（25分）9．材料1：列数当今全球范围内的顶级私募，百仕通集团绝不会排出前三。

而放眼金融危机风雨洗礼后的华尔街，在仍可挥斥方道的金融大鳄中，百仕通首席执行官(CEO)史蒂芬·施瓦茨曼亦是个中翘楚。

施瓦茨曼最近一次登上头条是因为其不菲的薪酬。

借助百仕通的成功上市，施瓦茨曼在2008年赚得了高达7亿多美元的薪金（包括工资和股权收益在内），一举摘得全美最高薪CEO的桂冠。

由于其持有的47亿美元百仕通股权收益权中，尚有75%的部分需在未来四年内分批解禁，机构预测他在未来一段时间内将继续排在高薪CEO榜单的前列。

当然，若仅是以薪酬来衡量这位顶级私募掌门人对企业和行业的贡献度未免有些片面。

从百仕通24年的发展轨迹来看，这位驾驶着投资航母大举开进的领军人物最为人称道的，还是其精准独到的眼光和坚守原则的执着。

——摘自中国证券报一中证网 2009年8月20日材料2：大量事实表明，公司股权高度集中，必然诱发种种弊端，妨碍科学的公司治理结构的建立，不利于证券市场的健康发展。

由于一股独大，或者第一大股东与第二大股东合谋，在我国资本市场上，大股东非法掠夺中小投资者利益的现象非常普遍。

尤其是国有股“一股独大”，对公司治理绩效损害很大，中小股东权益受损更为明显。

我国的上市公司，国有股基本上是第一大股东，由于国有股的行使主体——政府部门具有特殊的地位，往往导致政府与企业角色错位，国家作为“大股东”对企业的监督和控制，演变成为行政干预，而且第一大股东的持股份额远远高于其他股东的持股份额，使国有股一般处于绝对控股的地位。

试卷代号：1050
国家开放大学2 0 2 0年春季学期期末统一考试
金融理论前沿课题试题（开卷）
2020年7月一、名词解释（每小题5分，共15分）
1．资本收益率：
2．货币危机：
3．菲利普斯曲线：
二、简答题（每小题10分，共40分）
4．货币危机的根源是什么？
5．简述骆驼评级体系在我国的发展。

6．概括人民银行铸币税测算的方法及其呈现的特点。

7．简述中国GDP数据的修正。

三、论述题（20分）
8．试论经济数据修正的政策含义。

四、材料分析题（25分）
9．材料：
目前，国际银行业的资产已经下跌了3万多亿美元，全世界的股票、债券、金融衍生产品都在快速下跌。

朱民认为，在未来的三五年内，全球银行业资产下跌20%是正常的；股票的市值跌掉30%是正常的；债券市场规模继续下跌；全世界金融衍生产品在现有规模下跌50%是正常的。

而这就是全球银行业在未来几年内所要面临的困局。

朱民继而指出，全球银行业面临一个根本性的结构性调整。

“首先是大规模和长时间的去杠杆化，其次是银行业监管的改革。

而随着银行业的结构性调整，全球银行也将出现几大变化，一是银行业规模的下滑，二是银行业经营模式的变化，三是银行的国际业务将会大规模减少。

”
一摘自人民网2009年9月7日题为“全球银行业进入新的战国时期”的报道
请认真阅读材料，然后回答下列问题：
(1)什么是银行业市场结构？
(2)在市场竞争条件下，我国银行业结构出现怎样的发展趋势？。

《金融理论前沿课题》试题（1）答案要点及评分标准（供参考）一、名词解释（每小题3分，共15分）1、通货紧缩是指社会价格总水平即商品和劳务价格持续下降，货币不断升值的过程(2分)。

下面要点答对任何一个均给1分，不累计。

（1）这种下降不是由技术进步和劳动生产率的提高引起的（2）对于物价下降的幅度目前仍有争论（3）还表现为商品有效需求不足（4）生产下降经济衰退。

2、存量指标和流量指标存量指标是某一时点的指标，一般不具有可加性，它静态地反应某一时点的水平（1分），而流量是指某一时期的数量指标，动态地反应某一时期的事物发展过程（1分）。

流量数值一般是通过连续不断的记录而取得的（1分）。

3、托宾税美国经济学家托宾提出的征收税收来限制国际资本的市场流动性的方法，他认为由于流动性不同，商品和劳务依据国际价格信号做出的反应速度比金融资产要缓慢得多，而商品和劳务的市场价格依据过度供给和需求做出反应的速度比金融资产的价格变化更慢。

国际资本市场上充满了投机，由于商品和劳务价格对这种冲击作出的反应较慢，从而扭曲价格，造成社会福利损失。

（2分）。

因此，他建议，“在快速飞转的国际金融飞轮下面撒些沙子，让飞轮转得慢一些，放慢的金融市场反应速度对稳定经济是绝对必要的。

”这个沙子就是著名的托宾税。

（1分）4、风险的定义与测量证券投资风险是指证券预期收益率或者预期价格的不确定性（1分），可以运用方差或者标准差来表示其大小程度，即实际值与预期值的偏离程度来表示风险的大小（1分），风险仅指不确定性，不仅指可能的损失，也指可能的收益（1分）。

5、市盈率衡量股票投资价值的指标之一，是指股票价格与每股盈利的比值。

（2分）一般而言，市盈利越低，投资价值越大，市盈率不是固定不变的，会随着经济形势、人们的预期等因素发生变化。

（1分）二、简答题（每小题10分，共40分）1引起一国之内货币资金流动的渠道（包括银行资金流动）:（每个要点2.5分）（1）银行间的同业拆借资金流动（2）证券市场上证券的发行与交易所引起的资金流动（3）劳务输出所带来的资金流动（4）外资的流入，对国内资金的流动也产生了较大影响2利用影响对储备货币选择的因素，分析欧元作为储备货币的前景。

试卷代号：1050 座位号：□□国家开放大学（中央广播电视大学）2017年春季学期“开放本科”期末考试金融理论前沿课题试卷2017年6月一、名词解释：1、垄断优势理论：商业银行跨国经营理论中直接投资理论三大流派之一，该理论认为，国内市场和国际市场的不完全性特点，造成了跨国公司具有相应的垄断优势，如专有技术、管理经验、融资渠道和销售能力等。

该理论无法解释20世纪60年代以来发达国家许多元垄断优的中小企业和广大发展中国家的企业开展对外直接投资的事实。

2、成本偏好说：解释银行盈利性和市场结构之间关系的一种理论，是指在高集中度市场中的银行会比在较低集中度市场中的同等银行有更高的费用支出，减少了银行的盈利，进而削弱盈利和集中度之间的正相关关系。

3、国际铸币税：是指由本国以外的经济单位持有本国货币及相应资产带来的铸币税收入。

国际铸币税因货币形态的演化而有不同的表现形式。

狭义口径，国际铸币税定义为货币发行者凭借其发行货币在国际流通的垄断地位所获得的收入。

广义口径是持有外汇资产所获得的收益。

二、简答题：4、跨国银行主要有哪些组织形式？答：①代表处，是一种较初级的海外分支形式，一般只有一名或数名工作人员，代表处机构比较简单，职责比较单一，经营范围狭窄，不设信贷，不处理任何形式的现金业务，不能在东道困境内从事真正的银行业务，称不上真正意义上的银行。

②办事处，是一种介于代表处和分行之间的分支形式，经营范围较代表处广泛，但具有明显的专门性。

③代理行，一般是东道国银行，外资银行对其拥有少数非控制性股权，母行一般承担代理行的部分国际业务，代理行则负责处理母行在东道国的业务，联系较为松散。

④分支行，是设在国外部门齐全的分支机构，是母银行在法律和功能上的全面延伸。

⑤附属行，是根据东道国的法律和规范组成的公司，有广泛的经营权利，母银行对其拥有简单多数权益。

5、如何测算银行的效率？答：①银行业效率可以分为规模效率、范围效率、技术效率、配置效率等。

《金融理论前沿课题》试题（2）答案要点及评分标准（供参考）一、名词解释（每小题3分，共15分）1、结构性通货膨胀：该理论认为即使整个经济中的总需求与总供给处于平衡状态时，但由于经济结构方面的因素的变动，物价总水平的上涨也将会发生。

（1分）经济结构主要分为两个部门，先进部门的生产率较高，落后部门的生产率较低，但是落后部门的工人也要求同先进部门一样的工资水平，从而导致通货膨胀的发生（2分）2、货币供应量的定义：（每个要点1分）一般将货币供应量划分为三个层次：M0=流通中的现金；M1= M0+D，D为活期存款，包括企业活期存款、机构团体存款及农村存款；M2= M1+TD，TD为准货币，包括居民储蓄存款、企业定期存款、信托类存款与其他存款。

3、区域经济发展理论中的点轴开发理论：（每个要点1分）（1）区域经济发展，将首先在几个点上形成热点，这些点就是几个中心城市。

（2）以中心城市的发展来带动周围区域发展，同时，要抓住几根轴线，形成辐射。

（3）这轴线就是沿海、沿长江、沿欧亚大陆桥的开发，最终形成网状发展，这些点就是网上的结。

4、金融创新（每个要点1分）（1）金融创新是一个包括金融业多方面创新的总概括。

（2）它不仅包括金融机构与金融市场方面的创新。

（3）而且包括在金融工具、服务、融资方式、管理技术以及支付制度等各方面的创新。

二、简答题（每小题10分，共40分）1．西方金融管制自由化的基本内容有哪些？⑴放松对金融机构的控制，取消或放宽各类金融机构经营的业务领域的限制，允许各类金融机构之间的业务领域可以互相交叉；取消各类金融的存放款利率限制；允许商业银行等金融机构可以自由设立分行或附属机构，可以持有或兼并其他种类的金融机构，从而组成混合经营的金融联合体等；（4分）⑵放宽和解除外汇管制，开放国内资本市场，让资金的输出入有较大的或完全的自由，允许外国银行在本国自由建立分行，放宽外国银行的业务范围，取消外国居民在本国金融市场筹集资金的限制等；（4分）⑶放松对本国证券市场的控制，允许商业银行等金融机构，或外国金融机构持有本国的证券投资机构，从而自由进入证券交易市场。

20XX年国家开放大学电大本科《金融理论前沿课题》期末试题及答案（试卷号：1050）20XX年国家开放大学电大本科《金融理论前沿课题》期末试题及答案（试卷号：1050）一、名词解释（每小题5分，共15分）1．骆驼评级体系：是指通过考查商业银行的资本充足状况、资产质量、管理、盈利性、流动性和市场风险敏感度6大要素，评价银行机构的整体财务实力、风险状况和经营管理状况的系统。

（5分）2．财务实力评级：银行信用体系评级的重要方面。

穆迪从1995年开始财务实力评级，评级的符号式ABCDE五级，各级之间又分别用“+”“一”微调。

（2分）财务实力评级主要考虑定性与定量两大因素。

定性因素包括特许权价值、风险状况、监管环境和经验环境4方面，定量因素包括盈利性、流动性、资本充足性、经营效率、资产质量以及低分值项目6个方面。

（3分）3．技术地方化理论：发展中国家对外投资的理论之一，是指发展中国家跨国公司的技术特征尽管表现为规模小、使用标准化技术和劳动密集型技术，但这种技术的形成却包含着企业内在的创1/ 5新活动，形成独特的优势。

（3分）这些影响因素主要是：引进技术、知识同本国要素禀赋相结合，形成局部竞争优势；创新活动产生的技术在小规模生产条件下具有更高的经济效益；产品特征上的独特性所形成的竞争力。

（2分）二、简答题（每小题10分．共40分）4．跨国银行进入有哪些影响因素？答：(1)各国学者对跨国银行经营决定因素所作的数十项实证研究，其中涉及发展中国家，且具有一定影响的研究有13项。

（4分）(2)在这13项研究中，共采用了包括FDI、贸易、国家管制、母国或东道国市场规模（包括GDP、人均GDP、GNP、人口、存款、贷款等）、利率、汇率、金融中心、国家风险等8大类指标。

（4分）(3)在各类文献中，风险与跨国银行是正相关的。

（2分）5．红利掠夺方式与非红利掠夺方式有什么区别？答：(1)红利掠夺是指在银行存在大量不良资产情况下，却以所有盈利实实在在分红而不抵补损失的掠夺方式。

试卷代号：1050中央广播电视大学金融专业金融理论前沿课题试题答案及评分标准一、名词解释(每小题3分，共15分)1．逆向选择：是指买卖双方信息不对称的情况下，差的商品总是将好的商品驱逐出市场。

逆向选择的结果是好的商品不能进行交易，次品商品则充斥市场，从而损害经济的效率。

2．金融约束：是指政府通过一系列金融政策在民间创造租金机会，以达到既防止金融压抑的危害，又促使银行主动避险的目的。

这些政策包括对市场准人、市场竞争、对存借款利率的管制等。

3．监管资本套利行为：是指银行管理层使用某种方式降低所需要的监管资本数量，主要的方式包括证券化、将表内资产转为表外资产、将资产转移到交易账户等。

4．流动性偏好：是指人们持有流动性资产(现金)的爱好。

一般认为，人们持有现金有三个动机：交易动机、谨慎动机和投机动机。

5．群体行为：所谓群体行为是指一种行为模仿或者称之为观点传染，是从社会心理学角度解释经济现象的一种尝试。

群体行为能够导致资产价格的泡沫现象。

6．激励相容：在存在道德风险的情况下，如何保证拥有信息的一方按照合约的另一方的意愿来行动，合约就必须具有如下的特征：即在所有代理人可以选择的行动中，选择委托人意愿的行动可以使得代理人的效用最大化。

这个条件就称为激励相容条件。

7．金融危机的传染性：表现在两个方面：一是货币危机、银行危机与股市危机之间的传染，即金融危机种属传染；二是金融危机在国与国之间、国与地区之间或者地区与地区之间的传染，即金融危机的地理传染。

两种传染之间具有交叉性，即一国发生的股市危机会导致国外某个国家发生银行危机，也可能是相反。

8．泡沫：是一种经济失衡现象，指某种价格水平相对于经济基础条件决定的理论价格的非平衡性向上偏移。

导致价格泡沫的原因很复杂，与预期相关的过度投机行为、规范失灵和道德风险等因素都有可能导致泡沫现象的出现。

9．财富效应：是指理论界把关于资产价格的波动影响私人消费的分析建立在生命周期模型或者永久收入假说的框架之上。