人民币内贬外升的原因与含义教学内容

人民币何以形成“外升内贬”趋势陈光磊【期刊名称】《中国中小企业》【年(卷),期】2012(000)011【总页数】1页(P15)【作者】陈光磊【作者单位】【正文语种】中文要从根本上改变时而通胀、时而通缩的局面，则既要改革货币发行机制，也要改革汇率制度。

受到全球制造业泡沫破裂，美国制造业回流等实际因素的影响，作为承接全球化低端制造业的国家，中国的工业化和人口结构都处于比较不利阶段，未来两三年内，人民币实际汇率贬值压力巨大。

未来人民币汇率可能持续贬值，才能达到一个比较稳定的均衡汇率水平。

这个调整过程的特点是，人民币对外贬值，同时对内升值，即名义汇率进入下降通道，而同时国内出现通货紧缩。

这种局面正好与过去几年的情形形成鲜明的对立。

归结起来，当前影响人民币“外升内贬”的实际因素，主要有三点：首先，美国制造业回流，全球产业链处在再平衡的过程中。

美国制造业回流难以避免，这也代表全球化方向的逆转，未来中国制造业的成本优势将大大削弱。

近几年来，中美制造业工人之间的工资差距持续缩小，考虑到未来的经济增长前景，工资差距将会进一步缩小。

其次，截至2011年底，中国对外净资产达到1.78万亿美元，其中政府部门的外汇储备3.2万亿美元，非政府部门对外净负债1.5 万亿美元。

中国对外资产绝大部分集中在货币当局和金融机构，分别占70%和11%，其他部门只占19%。

而中国对外负债绝大多数集中在其他部门，占75%，政府部门、金融机构分别只占3%和22%。

尽管国家整体上对外净资产，民间部门还是对外净负债。

在民间部门对外净负债的现有格局，以及国内金融市场发展现阶段和当前国际货币体系下，人民币作为一种新兴市场货币，仍是风险资产而非避险货币，人民币汇率的波动不会是单边的。

历史上，每次国际金融机构去杠杆化，都会加大新兴市场的资本流动风险。

有人将上半年外汇占款下降的主要原因归结为，居民企业持有更多外汇，而非“热钱”流出境内，居民而非海外投资者的投资行为不算是资本流出。

２００７年第１２期宏观经济研究年份２００３２００４２００５２００６２００７．１２００７．２２００７．３２００７．４２００７．５２００７．６２００７．７２００７．８２００７．１—８消费价格指数（％）（ＣＰＩ）１．２３．９１．８１．５２．２２．７３．３３．０３．４４．４５．６６．５３．９名义汇率８．２７６７８．２７６５８．０７０２７．８０８７７．７７７６７．７４０９７．７３４２７．７０５５７．６５０６７．６１５５７．５７３７７．５６０７升值率（比上年或月）０．００７０．００２２．４９３．２４０．４００．４７０．０９０．３７０．７１０．４６０．５５０．１７３．１８人民币对美元汇率表１２００３年以来人民币对内对外价格的变动情况注：由于人民币汇率篮子中美元的权重最大，所以本文用人民币兑美元的汇率代表人民币对外的升值状况。

资料来源：中国国家统计局网站和国家外汇管理局网站年份２００１２００２２００３２００４２００５２００６２００７．１—６经常账户差额１７４．０５３５４．２２４５８．７５６８６．５９１６０８．１８２４９８．６６其中：贸易账户差额３４０．１７４４１．６７４４６．５２５８９．８２１３４１．８９２１７７．４６１１２７．３９资本和金融账户差额３４７．７５３２２．９１５２７．２６１１０６．６０６２９．６４１００．３７外汇储备额（期末）２１２１．６５２８６４．０７４０３２．５１６０９９．３２８１８８．７２１０６６３．２５１３３２６．２５表２２００１年以来我国国际收支差额及外汇储备额单位：亿美元资料来源：国家外汇管理局网站和国家海关总署网站人民币外升内贬的成因、影响及对策史焕平人民币自２００５年７月汇改以来一直处在对外升值的通道中，同时国内的通货膨胀较为温和。

但进入今年以来，人民币继续保持了较强的升值趋势，而国内的通货膨胀率却不断攀升，形成了人民币对外升值对内贬值的态势，这种现象与经典的经济学原理相悖。

为此，本文对人民币外升内贬的成因和产生的影响进行了剖析，并提出了一些相应的对策建议。

人民币“内贬外升”的原因与机制研究一、本文概述随着全球经济的日益融合，货币价值的变化成为各国关注的焦点。

近年来，人民币在内部和外部市场出现了“内贬外升”的奇特现象，即在国内市场上人民币购买力下降，而在国际市场上人民币升值。

这一现象不仅对中国的经济发展产生了深远影响，也引发了国内外学者的广泛关注。

本文旨在深入剖析人民币“内贬外升”的原因与机制，以期对理解货币价值的变化规律、预测未来汇率走势以及制定合理的货币政策提供理论支持和实践指导。

文章首先将对人民币“内贬外升”现象进行简要描述，明确研究的核心问题。

接着，从国内外经济环境、货币政策、市场供求关系等多方面出发，深入探讨导致人民币“内贬外升”的内在原因。

在此基础上，文章将进一步分析这一现象对中国经济的影响，包括对内贸易、对外贸易、资本流动等方面。

文章将提出相应的政策建议，以期为中国货币政策的制定提供参考。

本文的研究不仅有助于深化对货币价值变化规律的理解，也有助于提升中国在全球经济中的竞争力。

通过对人民币“内贬外升”现象的研究，我们还可以为其他发展中国家在货币价值管理方面提供有益的借鉴。

二、人民币“内贬外升”现象的描述与分析近年来，人民币出现了“内贬外升”的奇特现象，即在国内市场上购买力下降，而在国际市场上价值上升。

这一现象引起了广泛的关注和深入的探讨。

为了全面理解这一现象，我们需要对其进行详细的描述与分析。

我们来看人民币在国内市场的贬值情况。

这主要表现在物价上涨和购买力下降两个方面。

随着国内经济的快速发展和货币供应量的增加，通货膨胀压力逐渐增大，导致物价普遍上涨。

同时，由于货币供应量的增加，人民币在国内市场的购买力相对下降，人们需要用更多的货币来购买同样数量的商品和服务。

然而，在国际市场上，人民币却表现出了升值的趋势。

这主要是由于中国经济的强劲增长和国际收支的改善。

随着中国经济的不断发展，其对外贸易和资本流动规模逐渐扩大，国际社会对人民币的信心不断增强。

“人民币对外升值对内贬值”解析摘要：人民币对外升值和对内贬值并存是我国经济发展过程中因为内部和外部失衡所导致的一个阶段性表现。

防止人民币对内贬值速度的加快，有助于抑制人民币对外升值的加速。

在理论上，影响汇率的因素可能包括经济增长率、通货膨胀率、相对利率、总供给、总需求、国际收支、外汇储备、财政赤字、投机活动以及市场预期等等。

就近段时期人民币对美元的加速升值来说，其主要原因包括国内经济快速增长与美国经济呈现衰退趋势的落差，我国国际收支长期不平衡和巨额外汇储备，以及国内利率水平不断提高和加息预期的强化。

就人民币对内贬值来说，目前国内物价水平上涨还主要是针对食品而言，这其中存在一个结构性的问题。

关键词：人民币升值，人民币汇率，物价水平，资产价格，金融资产，国际收支，外汇储备人民币对外升值和对内贬值并存是我国经济发展过程中因为内部和外部失衡所导致的一个阶段性表现。

防止人民币对内贬值速度的加快，有助于抑制人民币对外升值的加速。

一、人民币对外升值的同时对内贬值自2005年7月21日我国开始实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度以来，人民币兑美元中间价屡创新高，升值幅度逐渐加快。

2005年人民币对美元升值2. 56%, 2006年升值3. 35%，2007年升值6.9%。

到今年的4月10日，人民币兑美元汇率中间价己经突破7.0的关口, 再创汇改以来新高。

在人民币对外升值的同时，国内物价水平和资产价格也出现了一个较快的上升势头。

2007年，我国居民消费价格（CPI)上涨4.8%，涨幅高出2006年1. 3个百分点，也远超政府确定的全年3%的涨幅。

进入2008年以来，受春节和雪灾等因素影响，物价水平上涨趋势被进一步强化，一月份CPI同比上涨7.1%，二月份则同比上涨8.7%，三月份上涨8.3%，一季度CPI上涨8%，上涨势头令人担忧。

人民币汇率体现的是人民币的对外比价关系，而国内物价水平上升和资产价格上涨则是体现了人民币对国内商品和服务以及金融资产的比价关系。

浅析我国人民币“外升内贬”现象及其原因摘要：自2005年人民币汇率改革以来，人民币汇率从2004年的8.2764元人民币兑换1美元，不断升值至2011年8月的6.3876元人民币兑换1美元，且升值态势不减。

同时，国内物价水平明显上涨，消费物价指数不断攀升，让居民倍感压力。

本文主要对人民币出现对外升值、对内贬值的这种现象进行分析，并简述其原因。

关键词：人民币；对外升值；对内贬值一、人民币的“外升内贬”现象近年来，随着中国在国际舞台上的表现日益突出，人民币汇率问题也越来越吸引全世界的注意。

自2005年我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度以来，人民币一直处于升值的趋势。

2005年7月21日，中国人民银行宣布，人民币对美元升值2%，即1美元兑8.11元人民币，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动。

2007年7月3日，美元兑人民币中间价升至7.5951，汇率改革以来人民币累计升值幅度接近6.35%。

人民币对外持续不断升值，且升值态势不减。

而对于国内的物价水平，人们却明显感受到物价持续上涨的压力。

居民消费物价指数不断攀升，人民币对内贬值的问题也成为百姓日益关注的话题。

从2000年至2010年，贸易顺差由241亿美元增至1831亿美元，人民币汇率从8.2781降至6.6227。

2010年的消费物价指数为3.3%，而2000年的消费物价指数为0.4%。

由此可以看出，人民币“外升内贬”的怪现象十分明显。

为何人民币会有如此现象，下面本文将阐述其产生原因。

二、人民币对外升值原因（一）外因1.国际收支失衡我国目前的国际收支处于经常项目与资本项目双顺差。

由于国际收支是影响汇率变动的主要因素之一，因此国际收支失衡势必会影响人民币汇率的变动。

国际收支顺差表示出口大于进口，且由于我国出口量庞大，使得人民币在国外市场上供小于求，因此，人民币对外不断升值。

人民币“外升内贬”现象分析及人民币汇率走势预判2005年7月起，为提高汇率的市场化水平，我国开始实行参考一篮子货币的有管理的浮动汇率制度，此后人民币对美元汇率一直处于整体上的升值状态。

与此同时，自2007年起近一年多时间，我国国内消费者物价指数（CPI）逐月攀升，人民币“外升内贬”的走势日益明显。

本文在剖析2005年下半年到2008年上半年人民币“外升内贬”根源的基础上，对未来人民币汇率可能的走势做出预判。

关键词：人民币汇率“外升内贬” 金融危机走势人民币“外升内贬”现象的形成人民币”外升内贬”简单来讲就是人民币汇率的持续上升和国内通货膨胀背景下对内购买力的持续下降。

本文用人民币对美元汇率中间价作为人民币对外价值的代表，用物价总水平来界定其对内价值，其中，物价总水平通常用CPI来表示。

作为世界上最大的发展中国家，中国自改革开放以来就一直保持着经济的高速增长，这使得人民币的国际地位上升，从而形成了人民币对美元升值的经济基础。

特别是在2005年8月至2008年5月，人民币在升值的外在压力下，其对美元月平均增速高达0.46%。

与此同时，国内CPI单月环比增速从1.3%上升至7.7%，超过了5%的临界值。

根据这两个统计数据可以判断，自2007年8月起，人民币就形成了“外升内贬”的走势，而这恰好与美国次贷危机爆发的时点大致吻合（见图1）。

人民币“外升内贬”现象的原因剖析（一）引发人民币内外购买力偏离的直接原因据国家统计局统计，自2005年7月之后的两年里，人民币在保持对美元升值的同时，国内始终保持着温和的通货膨胀。

而2007年7月以后人民币对美元升值速度明显加快，而且CPI增速也从7月末的5.6%飙升至2008年2月的8.7%。

可见，2007年夏天爆发的美国次贷危机进一步推动了人民币的升值和国内通胀水平的高起，是人民币内外购买力发生明显偏离的催化剂。

次贷危机演变成的金融危机造成美元大幅贬值，加快了人民币升值的步伐。

人民币外升内贬的通俗理解人民币外升内贬是指人民币在国际市场上的汇率值在上升，而在国内市场的购买力却在下降。

通俗地理解，可以将其比喻为一个人在国外旅行时，手中的外币购买力增强，但回到国内后，用同样的外币购买物品的能力却减弱了。

造成人民币外升内贬的原因有多方面。

首先，国际投资者对国内经济的看法会对人民币的汇率产生影响。

如果国内经济增长放缓，投资者可能会将资金转移到其他国家，导致人民币供应减少，汇率上升。

同时，对中国经济增长的担忧也会导致人民币外升。

其次，贸易顺差也会影响人民币的汇率。

中国出口商品的竞争力强劲，导致外汇储备增加，人民币供应增加，进而导致人民币汇率上升。

最后，货币政策的调整也是人民币外升内贬的原因之一。

如果中国央行采取紧缩政策，例如提高利率或加强货币管控，会吸引更多的热钱流入，导致人民币供应增加，从而造成汇率上升。

人民币外升内贬对国内经济有一定影响。

首先，汇率上升会导致国内进口商品变得更加昂贵，从而增加了国内居民的购买成本。

这可能会导致物价上涨，减少居民的消费能力。

其次，汇率的变动可能会对出口行业产生冲击。

由于人民币升值，出口商品的价格上涨，降低了中国商品在国际市场上的竞争力，从而影响了出口企业的盈利能力。

为了应对人民币外升内贬的挑战，中国政府可以采取一系列措施。

首先，可以加强对外汇市场的监管，避免过度波动。

其次，可以通过调整货币政策，控制人民币供应量，从而影响汇率的走势。

此外，还可以通过提高国内经济的竞争力，促进经济结构调整和改革开放，减少对外需求的依赖，从而减轻人民币外升内贬对国内经济的不利影响。

总之，人民币外升内贬是一个复杂的经济现象，涉及多个因素的综合作用。

了解人民币外升内贬的原因和影响，有助于我们更好地理解国际汇率机制和中国经济的发展状况。

人民币对内贬值对外升值原因分析提要继2006年我国部分行业产品价格有所上升后,2007年、2008年又出现了较大规模的价格上涨,通货膨胀压力趋于加大;而人民币升值压力最初起源于国际社会,但国内经济基本面、汇率制度、经济政策也构成了升值压力的重要来源。

本文通过对目前我国宏观经济形势进行分析,提出一系列针对性的政策建议。

关键词:通货膨胀;外汇储备;货币政策;人民币升值;汇率机制改革中图分类号:F83文献标识码:A自信用货币产生以来,通货膨胀就成为影响一国(地区)经济发展的重要因素。

对于通货膨胀,经济学界始终没有统一的定义,比较权威的说法是1987年出版的《新帕尔格雷夫经济学大词典》中,英国著名经济学家莱德勒和帕金将其定义为:“通货膨胀是价格持续上涨的过程,或者从等同意义上说,是货币不断贬值的一种过程”。

2005年7月21日,中国人民银行正式宣布开始实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,形成了更富弹性的人民币汇率机制。

美元兑人民币的价格自公告发布之时起调整为8.11元/美元,人民币升值了2%。

这一标志性的事件,拉开了人民币对美元汇率升值的序幕,并大有越演越烈之势。

截至2008年3月31日,人民币对美元汇率的中间价为7.0752元/美元。

一、我国出现通货膨胀压力的原因对于通货膨胀的成因,西方经济学家认为主要有四种类型:需求拉动型、成本推动型、混合推动型和结构性通货膨胀。

另外,在开放的经济环境中,通货膨胀的国际间传递也是一国(地区)出现通货膨胀的重要原因。

笔者认为,我国现阶段出现的通货膨胀压力不能简单归为上述几种类型中任意一类。

其既有需求扩大导致供不应求的原因,也有成本价格上升引起的产品价格上涨。

具体分析,我国现阶段通胀压力的产生主要有以下四方面的原因:1、粮食、猪肉、能源等商品价格上涨过快,产生成本推动的通胀压力。

本轮价格上涨的直接原因是由于粮食、猪肉、能源等商品价格大幅上涨。

人民币内贬外升成因探究摘要：自2005年汇率机制改革以来，人民币一直处在对外升值的通道中，同时国内的通货膨胀较为温和。

近两年来，人民币继续保持了较强的升值趋势，而国内的通货膨胀率却不断攀升，人民币同时面临对外升值和对内贬值的双向压力，这种现象与经典的经济学原理相悖。

为此，本文从国内外视角对人民币外升内贬的成因进行深入剖析，并提出了纠正人民币内外价值偏离的相关对策建议。

关键词：人民币；内贬外升；成因自2005 年7 月21 日起，人民币汇率已不再单一盯住美元，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率。

自汇率机制改革以来，人民币对美元汇率稳中有升，升值幅度逐渐加快。

与此同时，国内居民消费价格指数(CPI)上扬，人民币国内购买力呈贬值态势，人民币出现了对外升值和对内贬值并存的现象。

在国际美元贬值和国内流动性过剩的背景下，这一货币现象得到了进一步强化。

经济学传统理论认为，通胀率与汇率的变动方向是互逆的，即通胀率上升，本币汇率就会下降。

反之，通胀率下降，本币汇率就会上升。

这是因为，国内需求扩张是引起通胀的原因，而需求扩张除了引发通胀，还会因为国内供给不足而引起进口增长超过出口，导致贸易逆差，相应引起本币贬值。

但是在今天的中国，通胀率与汇率的关系，显然与传统宏观经济学理论所描述的情况完全不一样，人民币的“内贬外升”，说明汇率与通胀率成了同方向变动，即在国内物价水平大幅度上升的同时，人民币也强劲升值。

目前，在我国现实的经济体系中，人民币的内在价值与外在价值已严重背离，两条价值轨道逆向而行。

1 人民币升值的国际原因1.1全球经济失衡20 世纪90 年代以来，随着经济金融全球化趋势的不断发展，全球产业结构调整转移加快，储蓄和投资以及贸易收支和资本流动格局都发生了重大变化，全球经常项目收支、国际资本流动，以及储蓄与投资关系的不平衡状况加剧。

全球经济失衡的最明显特征是全球贸易中世界各国出现的经常项目失衡。