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管理论坛1引言分拆上市，即上市公司将某项业务或名下子公司分拆出来，成立一家新公司单独上市。
2019年12月，中国证监会发布了《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，有效地填补了A 股市场关于分拆上市长期以来的制度空白，标志着A 股境内分拆上市通道正式开启。
随着2021年生益电子在科创板成功上市，A 股分拆上市的现象也愈发吸引资本市场关注。
截至目前，共有113家A 股上市公司计划分拆129家子公司登陆A 股。
其中，已有23家成功登陆A 股，但也有27家宣布终止分拆上市，终止上市进程公司数量占比达到20.93%。
自2021年11月北交所开市以来，其“打造服务创新型中小企业主阵地”的宗旨和精准包容的多元化上市条件也给予中小民营企业上市或者已经上市的公司将其部分业务分拆独立上市的机会。
南钢股份（股票代码：600282）也成为第一家选择北交所将子公司钢宝股份分拆上市的母公司（后钢宝股份因信息披露违规终止上市），而截至目前，共有8家上市公司分拆后成功登陆北交所，另外还有很多上市公司已披露其分拆子公司至北交所的上市预案。
随着北交所资本市场制度设计日益成熟，上市公司分拆优质资产至北交所上市或将越来越多。
分拆上市后母子公司是否实现价值创造主要体现在以下3个方面：治理效应、融资效应和经营效应[1]，而分拆上市的价值创造主要表现在短期绩效方面，长远来看长期的企业价值还需有赖于企业本身的业务创造能力和核心优势[2]。
结合已有研究发现，影响制造企业高质量发展的因素主要包括国家政策环境、技术创新水平、开放合作水平3个方面[3]。
上市公司分拆所属子公司上市有利于将增量资金注入新兴战略行业，促进经济结构调整，加快科技进步，真正发挥资本市场优化资源配置、提高市场效率的功效。
2中科美菱分拆上市案例分析2.1母子公司概况2.1.1母公司———长虹美菱长虹美菱股份有限公司（简称：长虹美菱）是中国重要的电器制造商之一，前身是合肥美菱股份有限公司（简称美菱电器）。
全国统一服务热线: (连拨,请勿加区号)4008 111 6664006 111 666图形仅为示意以实物为准产品型号：制冷部件电子电气部件隔热材料制冷剂印刷组件铅（Pb）汞（Hg）六价铬 CrVI ）（多溴联苯（PBB）多溴二苯醚（PBDE）镉（Cd）（）箱体及其组件门体及其组件部件名称有害物质本表格依据SJ/T11364的规定编制。
: 表示该有害物质在该部件所有均质材料中的含量均在GB/T26572规定的限量要求以下。
: 表示该有害物质至少在该部件的某一均质材料中的含量超出GB/T26572规定的限量要求。
但对于显示 的项目，我公司按照欧盟RoHS采用了豁免指标符合欧盟RoHS标准的要求。
有毒有害物质含量表使用说明书及保修凭证BC /BD -200DTP本产品已通过国推认证，绿色产品标识可扫描右侧二维码进行查询。
RoHS 扫一扫，查询RoHS认证注:某些特征和装置的说明可能与您的冰柜本说明书仅为冰柜示意图, 不完全一致,请以实物为准.为避免意外触碰导致错误设置温度，部分冰柜采用特殊的无极旋钮设计。
需要旋转旋钮时，用工具插入旋钮中的旋槽旋转（通常使用一元硬币即可）。
产品概述电源指示灯(绿灯)门体门把手门内衬塑料衬口铰链箱体通风罩吊篮产品概述 安全注意事项 安放环境、初次使用 食物贮存、疑难解答 维护保养 技术数据、装箱单与电气原理图保修政策录目 产品执行标准：★ 由于产品的改进，您所购买的美菱冰柜可能与说明书中的介绍不完全一致，请以实物为准,谨此致歉。
尊敬的美菱用户：感谢您选择美菱冰柜！为了您安全、方便地使用及合理地维护，请您在使用前仔细阅读本使用说明书，并妥善守本说明书操作规程及注意事项。
若冰柜出现故障，请勿自行拆卸修理或交由本公司未授 及保修凭证》上的联系方式与我们客服电话联系。
告之您的姓名、地保存以备查看。
请遵权的维修部门修理，请按本《使用说明书址、电话、冰柜型号、购机时间、故障现象等，我们将竭诚为您服务。
![9[1].【18】 【11】年美菱冰箱最新功能卖点汇总](https://uimg.taocdn.com/c8c27c3e87c24028915fc349.webp)
47电器2017/12优化。
“最近一个热点是无人商铺。
无人商铺这个场景对空调的需求到底有什么不同？我们观察到，所有无人便利店里，顾客停留时间只有2~3分钟，就是扫码，开门进去，拿完东西结账然后出来。
另外，我们普通的店里面都有店长，管理人员控制空调，无人便利店里面是没有的。
于是，我们发布了首款无人商铺用中央空调。
当时用户最关注的点就是节能，海尔物联网中央空调可以解决这个痛点。
”杨宝林举例说明：“我们研发了自适应技术，可以根据室外的温度和湿度自动调节室内的舒适度。
以无人商铺为例，室外35℃的环境不应该影响到26℃的室内环境。
行业内数据显示，人体感觉比较舒适的温差在5℃就够了。
同时，我们发现，普通便利店可能吃饭时间人最多，但无人便利店里面人流量高峰期是凌晨，海尔物联网中央空调可以做到根据人流负荷自适应调节。
”除此之外，据杨宝林介绍，海尔可以为用户提供物联网能源模块，把用户所使用的其他品牌的中央空调接到海尔平台上面，实时了解包括节能数据在内的用户数据。
海尔中央空调还可以提供全生命周期的节能服务。
在整个用户使用过程当中，海尔可以做到随时给用户推送更节能运转程序。
王利表示:“这间工厂让我最满意的是，工厂真正实现了全流程节点，让每一位员工都跟用户零距离，员工更加关注用户需求和感受。
”器曾担任长虹空调总经理的吴定刚，在出任美菱公司总裁后的第一次大场合亮相，就抛出了备受业界瞩目的冰箱保鲜新技术。
此项被命名为“水分子激活保鲜技术”的最新研发成果，在11月初全国最热的三亚，向众多经销商和媒体进行充分展示。
美菱此举，得到业界众多技术专家的关注。
美菱方面表示，这一技术不仅触及了行业的保鲜极限，还将引发行业第三次保鲜革命。
美菱公司副总裁钟明博士表示，水是生命之源，生命体70%以上由水分子构成。
“水分子激活保鲜技术”可以使食物中的水分子振动，激活水分子等同于激活细胞，可快速降温、减少食物细胞破坏、抑制细菌滋生，从而延长食品保鲜期。
坚持走高端化路线夯实高端战略布局作者：赵志伟王虹来源：《现代家电》 2012年第23期目前，全球冰箱业日益呈现出产品同质化趋势，而消费者需求却越来越呈现个性化、多元化的发展趋势。
在科技创新的激发下，生活方式日新月异，家电类产品日趋呈现多样化态势，于是提高自主创新能力，成为行业发展的核心，也是企业追求发展的不竭动力与源泉。
作为家电产品未来发展的核心趋势，冰箱的智能化技术主要涉及智能控制技术、功能智能化、人机交互人性化。
近日，一场以“ 智能· 节能品质·品味”为主题的美菱大型新品发布会，在有着中国家电产业“ 第三极”之称的合肥精彩上演。
会上，美菱发布了其雅典娜智能二代冰箱新品，并宣布雅典娜冰箱压缩机十年包换。
此次发布会上全新亮相的美菱雅典娜537WIPB智能二代产品，代表了未来冰箱发展的核心方向。
其独有的移动媒体链接系统，可以让产品全方位融入家居生活环境。
而多位一体的家居体验方式，让雅典娜产品成为智能化生活的载体平台，并树立了未来移动城市生活的新风向标。
通过外在的工业设计创新，与其内在的核心功能创新，美菱为中国企业在高端市场的强势领跑开辟了一条全新的产业升级道路。
一方面，通过与著名的丹麦CBDG r o u p等全球顶级设计公司的深度合作，以及对长虹创新设计中心的资源整合，美菱在产品工业设计创新的持续投入获得了丰厚回报。
去年，美菱雅典娜BCD-310WPC冰箱就曾获享誉欧洲的“Plus X Award”创新大奖，成为当年唯一获此殊荣的亚洲冰箱品牌。
另外一方面，美菱在冰箱的结构与功能上实现了诸多创新。
比如针对中国用户的特殊饮食结构，研制出了以450L为代表的雅典娜系列对开多门冰箱，通过冷藏对开、双独立冷冻室及冷冻室全抽屉式结构设计，不仅有效的防止了食品的串味现象，并实现独立关闭单个冷藏/冷冻室，避免资源浪费，更加符合中国家庭的使用习惯。
近年来，通过旗下高端子品牌雅典娜的战略性布局，美菱在市场需求和销售规模呈现爆发式增长的高端冰箱市场上，实现了持续增长。
美菱微信美菱微博使用说明书BCD-529WPCX产品概述产品特点...................................................................................... 各部分构件名称..........................................................................使用须知安全注意事项......................................................................... 使用准备...............................................................................使用说明功能介绍............................................................................ 食物储藏............................................................................ 食物储藏小常识.........................................................................保养与服务保养与清洁......................................................................... 冰箱工作时的非故障现象、简单故障分析与排除...............主要技术参数、装箱单产品中有害物质的名称及含量表保修凭证技术参数.................................................................................. ............................................产品中有害物质的名称及含量表 保修凭证.................................................................................. 装箱单......................................................................................目录123~67~1011~1314~161718~1920~2122242523尊敬的用户：感谢您选择、使用美菱冰箱！★ 为了您安全、方便地使用及合理地维护，请在使用前仔细阅读本 使用说明书，并妥善保存以备查看。
使用说明书产品概述 (1)安全注意事项 (2)使用准备与要求 (3)使用说明 (3)保养与服务 ....................................技术数据、装箱单..........................有害物质含量表.............................保修凭证 (1)★ ★ 使用前请仔细阅读说明书请妥善保存 以备查阅目 录BCD-271WPB 美菱微信美菱微博★ ADF +净味保鲜技术冰箱内装有高效ADF +净味抗菌模块，对储存的食品具有净味抗菌保鲜的功能。
该冰箱是无霜冷藏冷冻箱。
冰箱上部为冷藏室，可放置瓜果、蔬菜、蛋类、奶类等需要进行冷藏保鲜的食品；冰箱下部为冷冻室，可放置鱼类、肉类等需冻结存放的食品。
★0.1度变频技术(中国发明专利，专利号：ZL201510342389.2)集精确变频、降噪、节能等技术于一身，性能更加优越；且冰箱能根据环境温度及设定温度的需求，自动调节变频压缩机的工作效率，使冰箱运行一直处于最优状态。
产品概述冰箱结构简图本说明书中某些特征和装置的说明可能与您的冰箱不完全一致，请以实物为准。
瓶框尊敬的用户：感谢您选择、使用美菱冰箱！★ ★ 请遵守本说明书操作规程及注意事项。
★ 若冰箱出现故障，请勿自行拆卸修理或交由未经本公司授 权的维修部门修理,请拨打我公司的服务热线电话： 4008111666、4006111666，告之您的姓名、地址、电话、 冰箱型号、购机时间、故障现象等，我们将竭诚为您服务。
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为了您安全、方便地使用及合理地维护，请在使用前仔细 阅读本使用说明书，并妥善保存以备查看。
★本器具用于家用和类似用途,如：商店、办公室或其它工作场合的厨房区域； 农场以及宾馆、 汽车旅店和居住型环境的顾客； 家庭旅馆型环境；餐饮业和类似的非零售业应用。
摘要本文采用流动比率、速动比率、现金比率、产权比率、权益乘数、资产负债率、有形净值债务率等指标，运用文献研究法和比较分析法，对长虹美菱股份有限公司2015年至2017年的短期偿债能力和长期偿债能力进行分析。
发现长虹美菱股份有限公司存在资本结构不合理、存货积压过多、现金控制质量水平不高等问题。
针对这些问题分别从加强短期偿债能力和长期偿债能力两方面给出建议，希望对同行业其他公司有一定的借鉴价值。
关健词:短期偿债能力;长期偿债能力;长虹美菱ABSTRACTIn this paper, the short-term solvency and long-term solvency of Changhong Meiling Co., Ltd. from 2015 to 2017 are analyzed by using the liquidity ratio, quick-moving ratio, cash ratio, property ratio, equity multiplier, asset-liability ratio, tangible net value debt ratio and other indicators, using literature research method and comparative analysis method. It is found that there are some problems in Changhong Meiling Co., Ltd. such as unreasonable capital structure, excessive inventory backlog and low quality of cash control. In view of these problems, this paper gives sugges-tions on strengthening short-term solvency and long-term solvency, hoping to have some reference value for other companies in the same industry.Keywords: short-term solvency; long-term solvency; Changhong Meiling目录一绪论 (2)（一）研究背景与意义 (2)1.研究背景 (2)2.研究意义 (3)（二）国内外研究现状 (3)1.国外研究现状 (3)2.国内研究现状 (4)（三）研究目的与方法 (6)1.研究目的 (6)2.研究方法 (6)（四）研究内容与思路 (7)1.主要内容 (7)2.论文思路 (7)二长虹美菱股份有限公司短期偿债能力分析及影响因素 (7)（一）长虹美菱股份有限公司简介 (7)（二）短期偿债能力分析 (8)（三）短期偿债能力的影响因素 (10)1.现金流量的不合理性 (10)2.存货持续增加 (10)3.流动负债过多 (10)三长虹美菱股份有限公司长期偿债能力分析及影响因素 (11)（一）长期偿债能力分析 (11)（二）长期偿债能力的影响因素 (12)1.债权资本的不合理 (12)2.权益资本的不合理 (12)3.无形资产过多 (12)四加强偿债能力的建议 (13)（一）短期偿债能力的建议 (13)1.提高现金流量管理水平 (13)2.改善存货积压状况 (13)3.制定合理的筹资计划 (13)（二）长期偿债能力的建议 (13)1.优化资本结构 (13)2.提高盈利能力 (13)3.提高无形资产的质量 (14)五结论 (14)参考文献 (14)致谢.............................................. 错误!未定义书签。
欧阳德创编 2021.03.07 欧阳德创编 2021.03.07美菱冰箱导购入门手册—内部资料、严禁外泄—南昌分部市场部一、冰箱基础知识（一）冰箱的定义及组成：冰箱分为家用及商用。
1.1家用电冰箱一个供家用的具有适当容积及装置的绝热箱体，用消耗电能的手段来制冷，并具有一个或多个间隔室，能够提供冷量满足食物冷藏冷冻的需求，以保持食品新鲜的家用电器。
1.2冰箱组成冰箱由箱体、制冷系统、电器控制系统及附件等四大部分组成。
（1）箱体：包括门体和箱体，两者紧密的结合在一起，组成一个相对密闭的储物空间，保持箱内冷量尽可能少的散发到箱外；（2）制冷系统：由压缩机、冷凝器、蒸发器、毛细管、干燥过滤器组成。
制冷系统的作用就是保持稳定不断的从冰箱箱体内吸收热量，排放到大气中去，以使家用电冰箱内长期处于低温状态；（3）电器控制系统：温控器、定时器、启动继电器、过载保护器、电加热器、照明灯以及其它电气部件构成。
通过这些零部件控制压缩机的开停，从而使冰箱制冷系统间歇性的制冷，并使电冰箱内温度控制在用户所需要的低温范围内；（4）附件：搁物架、果蔬盒、瓶托、瓶档、酒水架、制冰盒、储冰盒、冷冻室抽屉、蒸发皿、铰链、底脚等附属零部件；(二) 冰箱分类2.1 按照冰箱门数分类单门、双门（上下开门、对开门）、三门、多门等2.2 按照气候类型分类美菱冰箱目前在销的产品基本为“SN N ST”，中国候带属于亚热带和温带，事实上对于中国的消费者来说，住宅中的实际温度一般会处在“18-38度”，冰箱的气候类型主要处在“ST”，就完全可以满足消费者的使用需求。
即使有些家庭在冬天的时候室内温度低于18度，冰箱的自动低温补偿功能一样可以确保冰箱正常运转。
2.3按照冰箱星级分类●一星：按规定的试验条件和方法测得的储藏温度不高于—6度●二星：按规定的试验条件和方法测得的储藏温度不高于—12度●三星：按规定的试验条件和方法测得的储藏温度不高于—18度●四星：按规定的试验条件和方法测得的储藏温度不低于—18度，并具有速冻能力不同星级温度及食品有效贮存期:美菱冰箱目前的产品基本为四星级冰箱。
