《综合财务分析》 课件
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美的·财务综合分析ppt课件
③该公司权益比重下降了7.01%，负债比重上升了7.01%，各项目变动幅 度不大，表明该公司的资本结构还是比较稳定的。
项目 减：营业成本
利润表评价
2017年度
74.60%
2016年度 72.33%
二、营业利润
8.94%
10.84%
三、利润总额
9.03%
11.83%
收入的比重8.94%，比上年的10.84%下降了 1.9%；本年度利润总额占营业收入比重9.03%，比上年度的 11.83%下降了2.8%；本年度净利润的构成7.69%，比上年的 9.92%下降了2.23%.美的公司盈利能力略有下降；从营业利润 结构看，主要是营业成本上升导致。
②非流动资产本期增加28,3167,91千元，增长幅度为 56.66%，使总资产规模增长了16.60%；其中商誉变动幅 度404.34%，对总资产影响为13.58%。
项目 货币资金
存货 长期应收款
无形资产 商誉
变动 77.68% 88.42% 969.59% 120.82% 404.34%
对总额影响 12.37% 8.10% 0.19% 4.86% 13.58%
项目 营业收入 利息支出 财务费用—净额 资产减值损失 利润总额 净利润
利润表分析
增加额（千元）
-188682 -190030 -111700
增减（%) 51.35% -42.92% -18.89% -29.33% 15.54% 17.33%
①净利润的分析：2017年美的电器净利润比2016年净利润增加了2,749,278千元,增长率达到 17.33%,主要原因是由于2017年美的电器的利润总额比2016年增加了千元,增幅达到15.54%, 虽然所得税也有所增加,但是两者相抵还是导致净利润增加。
财务状况综合分析PPT课件( 18页)
•
7、生命的美丽，永远展现在她的进取之中;就像大树的美丽，是展现在它负势向上高耸入云的蓬勃生机中;像雄鹰的美丽，是展现在它搏风击雨如苍天之魂的翱翔中;像江
河的美丽，是展现在它波涛汹涌一泻千里的奔流中。
•
8、有些事，不可避免地发生，阴晴圆缺皆有规律，我们只能坦然地接受;有些事，只要你愿意努力，矢志不渝地付出，就能慢慢改变它的轨迹。
二、财务分析的一般方法
1.比较分析法 2.比率分析法 3.因素分析法 4.分组分析法 5.平衡分析法
比较分析法：
绝对值比较 本期实际与计划对比 （达到目标程度本期 于上期比 ）
变化）
本期于同行业先进水平比（揭示差距） （发展
因素分析法：通过分析经济指标的各个因素， 衡量各个因素对经济指标的影响程度。分清原因和责任。
•
1、不是井里没有水，而是你挖的不够深。不是成功来得慢，而是你努力的不够多。
•
2、孤单一人的时间使自己变得优秀，给来的人一个惊喜，也给自己一个好的交代。
•
3、命运给你一个比别人低的起点是想告诉你，让你用你的一生去奋斗出一个绝地反击的故事，所以有什么理由不努力!
•
4、心中没有过分的贪求，自然苦就少。口里不说多余的话，自然祸就少。腹内的食物能减少，自然病就少。思绪中没有过分欲，自然忧就少。大悲是无泪的，同样大悟
×100%=115.5% 完成百分比 ∴3比2多完成 115.5%-96.25%=19.25% 三个因素的综合影响 4000×（10%-13.75%+19.25%）
=620
第二节 财务比率分析
投资者（所有者）：盈利能力，资本保值增值
债权人：偿债能力
经营者：营运能力，盈利能力，偿债能力
财务分析课件 PPT
应付普通股股利
(2)稀释每股收益= 发行在外普通股加权平均数
当期发行在外普通股得加权平均数应当为计算基本每股收 益时普通股得加权平均数与假定稀释性潜在普通股转换为 已发行普通股而增加得普通股股数得加权平均数之与。
普通股每股市价
2、市盈率= 每股收益
性质:(1)反映投资者对每元净利润得要求权所愿 支付得代价,可以用来估计股票投资报酬与风险。
作用:反映投资人对负债经营得程度
3、产权比率 =
负债总额 资产负债率 所有者权益 1 资产负债率
作用:反映财务结构稳定性
4、利息保障倍数＝
息税前利润 利息费用
利润总额 利息费用 利息费用
⑴作用:反映企业得经营性利润(EBIT)对利息得 保 障程度 ⑵合理标准:倍数越大越好
选择本企业连续几年中该倍数得最低数 值作为起码得要求
Back
第三节 营运能力分析
流动资产周转率 (存货周转率) (应收账款周转率)
固定资产周转率 总资产周转率
营运能力
1、存货周转率＝
销货成本 平均存货
(1)存货周转天数＝360/存货周转率 (2)作用:反映存货形态得转换速度
大家有疑问的，可以询问和交流
可以互相讨论下，但要小声点
2、应收帐款周转率＝
销售营业利润率
销售净利润率
资产利润率
总资产利润率 净资产收益率
•一般来说,企业获利能力得大小就是由其经常性 得经营理财业绩决定得。
1、销售利润率＝
“利润” 主营业务收入
这里得“ 利润”可以就是毛利润、营业利润或 净利润。
作用:销售净利率反映产品营业业务得获利能力。 销售毛利率说明产品本身得利润率水平。
2、速动比率=
速动资产 流动负债
(2)稀释每股收益= 发行在外普通股加权平均数
当期发行在外普通股得加权平均数应当为计算基本每股收 益时普通股得加权平均数与假定稀释性潜在普通股转换为 已发行普通股而增加得普通股股数得加权平均数之与。
普通股每股市价
2、市盈率= 每股收益
性质:(1)反映投资者对每元净利润得要求权所愿 支付得代价,可以用来估计股票投资报酬与风险。
作用:反映投资人对负债经营得程度
3、产权比率 =
负债总额 资产负债率 所有者权益 1 资产负债率
作用:反映财务结构稳定性
4、利息保障倍数＝
息税前利润 利息费用
利润总额 利息费用 利息费用
⑴作用:反映企业得经营性利润(EBIT)对利息得 保 障程度 ⑵合理标准:倍数越大越好
选择本企业连续几年中该倍数得最低数 值作为起码得要求
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第三节 营运能力分析
流动资产周转率 (存货周转率) (应收账款周转率)
固定资产周转率 总资产周转率
营运能力
1、存货周转率＝
销货成本 平均存货
(1)存货周转天数＝360/存货周转率 (2)作用:反映存货形态得转换速度
大家有疑问的，可以询问和交流
可以互相讨论下，但要小声点
2、应收帐款周转率＝
销售营业利润率
销售净利润率
资产利润率
总资产利润率 净资产收益率
•一般来说,企业获利能力得大小就是由其经常性 得经营理财业绩决定得。
1、销售利润率＝
“利润” 主营业务收入
这里得“ 利润”可以就是毛利润、营业利润或 净利润。
作用:销售净利率反映产品营业业务得获利能力。 销售毛利率说明产品本身得利润率水平。
2、速动比率=
速动资产 流动负债
《财务分析》经典PPT课件
第一节 财务分析的产生与发展
一、财务分析与会计发展
—— 基于一个重要结论的讨论
财务分析的产生与发展是社会经济发展对财务分析需 求与供给共同作用的结果。
会计技术与会计报表的发展为财务分析的产生与发展 奠定了理论基础。
（一）财务分析与会计技术发展
1、会计技术发展与财务分析的产生和发展之间的关系
为了解释介于财务报表与业务交易之间的中间数据就 要对财务报表进行分析。
这种分析是从总体分解到具体构成因素的分析。
（2）财务报表解释要求比较
对财务报表内容构成因素的进一步检验（分解），并 不能得出关于企业财务状况和经营成果的最终结论， 必须经过比较，才能说明问题（对企业短期偿债能力 的判断就是一个典型的比较问题）。
动态分析就是要计量和研究连续报表中各项目之间的 关系 ，其作用是揭示经济活动的变动及其规律。
（二）内部分析与外部分析 1、发展过程 外部分析 → 内部分析； 2、含义与作用 内部分析是企业内部管理人员所进行的分析。 外部分析是企业外部利害关系人所进行的分析。
第3篇 财务效率分析
第8章 企业盈利能力分析 第9章 企业营运能力分析 第10章 企业偿债能力分析 第11章 企业发展能力分析
第4篇 财务综合分析评价
第12章 综合分析与业绩评价 第13章 趋势分析与预测分析 第14章 企业价值评估
第1章 财务分析理论
第一节 财务分析的产生与发展 第二节 财务分析学科发展与定位 第三节 财务分析的内涵与目的 第四节 财务分析的体系与内容 第五节 财务分析的形式与要求
基本结论：
会计汇总的发展提出了进行从具体到综合分析和进行 相关关联分析的要求。
财务分析培训课件PPT69页
资产息税前利润率
息税前利润率 资产平均总额
100%
资产利润率
利润总额 资产平均总额
100%
资产净利率
净利润 资产平均总额
100%
指标越高，盈利能力越强； 指标高低没有绝对评价标准； 与以前年度或者同行业比较，得出结论。
(2)股东权益报酬率
股东权益=净资产=所有者权益 股东权益报酬率=净资产Biblioteka 益率=销售收入/资产平均总额
其他说明
周转率即年周转次数
周转天数=360/周转率
周转率越高,周转天数越少,说明企业资 产利用率高,经营管理水平越高.
讨论：为什么说资产周转率的提高，能节约企 业资金？
如某经销电脑企业， 1月1日购进10台电脑，进价5000元。 借：存货 50000 贷：银行存款 50000 1月31日出售 借：营业成本 50000 贷：存货 50000 2月1日又进货10台，2月底全部出售。以后月份以此类推，1年出售
一般情况下，
在运用该指标分析公司短期偿债能力时，还应结合存货的 规模大小，周转速度、变现能力和变现价值等指标进行综 合分析。如果某一公司虽然流动比率很高，但其存货规模 大，周转速度慢，有可能造成存货变现能力弱，变现价值 低，那么，该公司的实际短期偿债能力就要比指标反映的 弱。
例如
高鸿股份(000851)流动比率达207.98%，反映了较强的偿债 能力，但该公司存货期末余额高达1.06亿元，存货周转率 为1.33次，这表明了该公司存货周转速度慢，变现能力相 对较弱，会影响其变现价值，导致公司的实际短期偿债能 力变弱，偿债风险增大。
2、目前的财务状况如何，公司资本结构决定的风险和报酬 如何；
3、与其他竞争者相比，公司处于何种地位。
财务分析课件ppt
EVA分析法
总结词
EVA分析法是一种基于经济增加值（EVA ）的财务分析方法，它强调了公司实际 的经济利润而不是会计利润。
VS
详细描述
EVA分析法通过计算EVA值来评估公司的 经济绩效。EVA值是基于公司的净利润和 资本成本计算的，它反映了公司创造的实 际价值。通过比较不同公司的EVA值，我 们可以评估它们的经济绩效和投资价值。 此外，EVA分析法还提供了管理上的启示 ，鼓励管理者关注公司的长期价值和创造 财富的能力。
均衡状态。
目的
了解各指标之间的相互影响和关 联程度，揭示经济现象之间的内
在联系。
方法
制作散点图、相关系数矩阵等方 法。
标准财务比率分析
定义
标准财务比率分析是对财务报表中的关键指标进行计算和分析， 以评估企业的财务状况和经营绩效。
目的
了解企业的盈利能力、偿债能力和运营效率等关键指标，为投资者 、债权人和管理层提供决策依据。
财务分析的重要性
01
02
03
提供决策支持
通过财务分析，企业领导 可以了解公司的财务状况 ，制定更加科学合理的经 营策略。
风险管理
财务分析有助于发现企业 潜在的财务风险，提前采 取措施进行防范和应对。
提高财务管理水平
财务分析是财务管理的重 要组成部分，通过分析发 现财务管理中存在的问题 ，提高财务管理水平。
03
财务比率分析
偿债能力比率
01
02
03
04
流动比率
衡量企业流动资产在短期内转 变为现金的能力，流动比率越 高，企业的偿债能力越强。
速动比率
剔除存货等变现能力较差的流 动资产后，衡量企业流动资产
快速偿付负债的能力。
综合实训-财务分析PPT课件
率 ❖ 市盈率=每股市价÷每股利润
❖ 投资者通常利用该比例值估量某股票的 投资价值,从而判断股票是否被高估或者 低估。
32
❖ 一般来说，市盈率水平为： ❖ 0-13： 即价值被低估 ❖ 14-20：即正常水平 ❖ 21-28：即价值被高估 ❖ 28+： 反映股市出现投机性泡沫
33
第五节发展能力分析
❖ 每股利润是股份公司发行在外的普通股 每股所取得的利润，它可以反映股份公司的 获利能力的大小。每股利润越高，说明股份 公司的获利能力越强。
29
❖ 六、每股股利 ❖ 每股股利=(现金股利总额-优先股股利)÷发
行在外的普通股股数 ❖ 每股股利的高低，不仅取决于公司获利能力
的强弱，还取决于公司的股利政策和现金是 否充裕。
21
❖ 二、应收账款周转率
❖ 应收账款周转率=赊销收入净额÷应收账款平均余额
❖
应收账款周转率是评价应收账款流动性大小的一个重要
财务比率，它反映了企业在一个会计年度内应收账款的周转
次数，可以用来分析企业应收账款的变现速度和管理效率。
也可以用应收账款平均收账期来反映应收账款的周转情况。
其计算公式为：
❖ 应收账款平均收账期=(360÷应收账款周转率) ❖ =(应收账款平均余额×360÷赊销收入净额)
一、经营活动
流 入 （ 万 流出（万元）净 流 量 （ 万
元）
元）
销 售 数 量 商 品 、 提 13425
供劳务
现金流入小计
13425
购买商品和劳务 支付给职工
4923 3000
支付所得税
971
其他税费
20
其他现金支出 现金流出小计
700 9614
❖ 投资者通常利用该比例值估量某股票的 投资价值,从而判断股票是否被高估或者 低估。
32
❖ 一般来说，市盈率水平为： ❖ 0-13： 即价值被低估 ❖ 14-20：即正常水平 ❖ 21-28：即价值被高估 ❖ 28+： 反映股市出现投机性泡沫
33
第五节发展能力分析
❖ 每股利润是股份公司发行在外的普通股 每股所取得的利润，它可以反映股份公司的 获利能力的大小。每股利润越高，说明股份 公司的获利能力越强。
29
❖ 六、每股股利 ❖ 每股股利=(现金股利总额-优先股股利)÷发
行在外的普通股股数 ❖ 每股股利的高低，不仅取决于公司获利能力
的强弱，还取决于公司的股利政策和现金是 否充裕。
21
❖ 二、应收账款周转率
❖ 应收账款周转率=赊销收入净额÷应收账款平均余额
❖
应收账款周转率是评价应收账款流动性大小的一个重要
财务比率，它反映了企业在一个会计年度内应收账款的周转
次数，可以用来分析企业应收账款的变现速度和管理效率。
也可以用应收账款平均收账期来反映应收账款的周转情况。
其计算公式为：
❖ 应收账款平均收账期=(360÷应收账款周转率) ❖ =(应收账款平均余额×360÷赊销收入净额)
一、经营活动
流 入 （ 万 流出（万元）净 流 量 （ 万
元）
元）
销 售 数 量 商 品 、 提 13425
供劳务
现金流入小计
13425
购买商品和劳务 支付给职工
4923 3000
支付所得税
971
其他税费
20
其他现金支出 现金流出小计
700 9614
第3章财务分析ppt课件
第1节 财务分析概述
• 财务分析的概念 • 财务分析的作用 • 财务分析的步骤 • 财务分析的方法 • 财务分析的基础
一、什么是财务分析？
财务分析：是以财务报告等会计资料为基 础，对企业的财务状况、经营成果和现金 流量状况进行分析和评价的过程。
财务分析的内容：
偿债能力（debt paying ability） 营运能力(management ability) 盈利利能力(profit ability) 发展能力(development ability)
(2)产权比率=负债总额/所有者权益 反映了企业财务结构是否稳定 自有资金对偿债风险的承受能力
二、长期偿债能力分析
(3)所有者权益比率=所有者权益总额/资产总额 (4)已获利息倍数=息税前利润/利息支出
是举债经营的前提依据 反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度
1.资产负债比率（Debt—Assets Ratio）
• 保守的观点认为资产负债率不应高于50％，而国际上通常认为资 产负债率等于60％时较为适当。
1.资产负债比率（Debt—Assets Ratio）
• 从不同角度评价资产负债率： • 1）从债权人的角度看——关心的是贷给企业资金的
安全性； • 2）从企业股东的角度看——关心的是投资收益的高
低，关心全部资产报酬率是否超过了借款的利率； • 3）从经营者的立场看——既要考虑企业的盈利，也
• 股东权益比率与资产负债比率之和等于1。这两个 比率是从不同侧面来反映企业长期债务情况的。
2.所有者权益比率与权益乘数
• 股东权益比率的倒数，称做权益乘数，即 总资产是股东权益的多少倍。其计算公式 为： 权益乘数=资产总额/股东权益总额
• 该乘数越大，说明股东投入的资本在资产 中所占的比重越小，企业的财务风险越大。
• 财务分析的概念 • 财务分析的作用 • 财务分析的步骤 • 财务分析的方法 • 财务分析的基础
一、什么是财务分析？
财务分析：是以财务报告等会计资料为基 础，对企业的财务状况、经营成果和现金 流量状况进行分析和评价的过程。
财务分析的内容：
偿债能力（debt paying ability） 营运能力(management ability) 盈利利能力(profit ability) 发展能力(development ability)
(2)产权比率=负债总额/所有者权益 反映了企业财务结构是否稳定 自有资金对偿债风险的承受能力
二、长期偿债能力分析
(3)所有者权益比率=所有者权益总额/资产总额 (4)已获利息倍数=息税前利润/利息支出
是举债经营的前提依据 反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度
1.资产负债比率（Debt—Assets Ratio）
• 保守的观点认为资产负债率不应高于50％，而国际上通常认为资 产负债率等于60％时较为适当。
1.资产负债比率（Debt—Assets Ratio）
• 从不同角度评价资产负债率： • 1）从债权人的角度看——关心的是贷给企业资金的
安全性； • 2）从企业股东的角度看——关心的是投资收益的高
低，关心全部资产报酬率是否超过了借款的利率； • 3）从经营者的立场看——既要考虑企业的盈利，也
• 股东权益比率与资产负债比率之和等于1。这两个 比率是从不同侧面来反映企业长期债务情况的。
2.所有者权益比率与权益乘数
• 股东权益比率的倒数，称做权益乘数，即 总资产是股东权益的多少倍。其计算公式 为： 权益乘数=资产总额/股东权益总额
• 该乘数越大，说明股东投入的资本在资产 中所占的比重越小，企业的财务风险越大。
财务分析学PPT课件
资产总额
15
二、短期偿债能力分析
短期偿债能力取决于可以在近期转为现金的 流动资产的多少，与流动资产相关。 • 流动比率 • 速动比率 • 现金比率
16
（一）流动比率
• 流动比率=流动资产÷流动负债×100% • 分析要点： （1）反映流动资产对流动负债的保障程度； （2）比率越 高，短期偿债能力越强；但过高则非好现象 （3）最早美国会计界认为比率为2较合理，但应视具体情
• 总体分析：见案例 • 结构分析：纵向 • 结构百分比（%）=利润表各项目金额/主营业务
收入 • 见案例结构百分比利润表。
41
二、中长期偿债能力分析
• 利息保障倍数=（税前利润总额+利息费用）/ 利息费用
• 分析要点： ①分子为息税前利润，是企业运用资金所取得
的收益，是偿付利息的保证。 ②倍数越高，说明利息被偿还的可能性越大。
量企业在清算时债权人利益保障程度。 （2）对该比率的高低，债权人与所有者看法不同
21
（二）资产权益率
• 资产权益率=所有者权益÷资产总额 ×100%
• 分析要点： （1）资产权益率+资产负债率=1 （2）反映所有者对企业资产的贡献程度； （3）比率越高，债权人的权益越有保障；
22
（三）权益乘数
• 权益乘数 =资产总额÷所有者权益 =1÷资产权益率 =1÷（1-资产负债率） • 分析要点： （1）说明企业资产总额是股东权益的多少倍。 （2）比率越大，说明股东投入的资本在资产总额中
占的比重越小，负债比率较高。
23
（四）产权比率
• 产权比率=负债÷所有者权益×100% • 分析要点： （1）说明由债权人提供的资本与所有者提供的
资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否 稳定。 （2）比率越低，说明企业有较多的资本作为偿 债保证，偿债能力强，反之，则偿债能力弱。
15
二、短期偿债能力分析
短期偿债能力取决于可以在近期转为现金的 流动资产的多少，与流动资产相关。 • 流动比率 • 速动比率 • 现金比率
16
（一）流动比率
• 流动比率=流动资产÷流动负债×100% • 分析要点： （1）反映流动资产对流动负债的保障程度； （2）比率越 高，短期偿债能力越强；但过高则非好现象 （3）最早美国会计界认为比率为2较合理，但应视具体情
• 总体分析：见案例 • 结构分析：纵向 • 结构百分比（%）=利润表各项目金额/主营业务
收入 • 见案例结构百分比利润表。
41
二、中长期偿债能力分析
• 利息保障倍数=（税前利润总额+利息费用）/ 利息费用
• 分析要点： ①分子为息税前利润，是企业运用资金所取得
的收益，是偿付利息的保证。 ②倍数越高，说明利息被偿还的可能性越大。
量企业在清算时债权人利益保障程度。 （2）对该比率的高低，债权人与所有者看法不同
21
（二）资产权益率
• 资产权益率=所有者权益÷资产总额 ×100%
• 分析要点： （1）资产权益率+资产负债率=1 （2）反映所有者对企业资产的贡献程度； （3）比率越高，债权人的权益越有保障；
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（三）权益乘数
• 权益乘数 =资产总额÷所有者权益 =1÷资产权益率 =1÷（1-资产负债率） • 分析要点： （1）说明企业资产总额是股东权益的多少倍。 （2）比率越大，说明股东投入的资本在资产总额中
占的比重越小，负债比率较高。
23
（四）产权比率
• 产权比率=负债÷所有者权益×100% • 分析要点： （1）说明由债权人提供的资本与所有者提供的
资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否 稳定。 （2）比率越低，说明企业有较多的资本作为偿 债保证，偿债能力强，反之，则偿债能力弱。
财务状况综合分析课件
存货周转率
3、反映企业对国家或社会贡献水平的指标：
➢ 社会贡献率
➢ 社会积累率
财务状况综合分析
16
（三）计算各项评价指标的单项指数 对于纯正指标或纯逆指标:
单项指数 该 某指 指标标实标际值 准值
对于非纯指标:
单项指 标 标准实 值际标 值准 与值 标准 绝值 对1差 值 0% 0额的
8
3.从企业的销售方面看，提高销售净利 率必须在以下两个方面下功夫：
（1）开拓市场，增加销售收入 （2）加强成本费用控制 4.在企业资产方面，主要应该分析以下
两个方面：
（1）分析企业的资产结构是否合理，即 流动资产与非流动资产的比例是否合 理
• （2）分析企业的资产周转情况 •
财务状况综合分析
9
（三）杜邦财务分析体系的作用
第二年 6% =
5% 财务×状况综合1分.2析
11
二、杜邦财务分析体系的变形与发展 —帕利普财务分析体系
帕利普财务分析体系以可持续增长率为 核心,包括三个层次的指标:
财务状况综合分析
12
帕利普财务分析体系图
可持续增长率
净资产收益率 X
1－股利支付率
销售净利润率 X
总资产周转率
X
财务杠杆作用
销售收入成本率 销售毛利率 销售收入期间费用率 销售收入研究开发费用率 销售净利率 销售收入非营业损失率 销售息税前利润率 销售税费率
第二年 12.12%= 6% × 2.02
资产净利率＝销售净利率×资产周转率
第一年 7.39% = 4.53% × 1.6304
第二年 6% =
3% × 2
3、分析同业差距
净资产收益率＝资产净利率×权益乘数
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3.26
16
（2）营运能力指标：
应收账款周转率（5500806070000） 2 13.1（1 次） 存货周转率（10000620800000） 2 6.8（ 9 次） 流动资产周转率（200008010900000） 2 4.1（ 0 次） 固定资产周转率（300008040100000） 2 2.2（ 5 次）
【例】沃尔比重评分法的基本步骤：
6
（1）选择评价指标并分配指标权重。
选择的指标
一、偿债能力指标 1.资产负债率 2.已获利息倍数
二、获利能力指标 1.净资产收益率 2.总资产报酬率
三、运营能力指标 1.总资产周转率 2.流动资产周转率
四、发展能力指标 1.营业收入增长率 2.资本积累率
分配的权重
20 12 8
案例解析
13
• 某公司2010年财务状况及收益资料如下：
项目
期初
期末
应收账款
5,500.00
6,700.00
存货
10,000.00
8,000.00
流动资产
20,000.00
19,000.00
固定资产
30,000.00
41,000.00
所有者权益
36,000.00
35,000.00
总资产
50,000.00
率、固定资产周转率、自有资金周转率等七项财
务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的 分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定 各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对 企业的信用水平作出的评价。
5
★现代社会与沃尔所处的时代相比，已经 发生了很大的变化。现在通常认为，在选择指标 时，偿债能力、运营能力、获利能力和发展能力 指标均应当选到，除此之外还应当适当选取一些 非财务指标作为参考。
3
二、综合财务分析的内容和方法 （一）综合财务分析的内容 • 盈利能力分析 • 偿债能力分析 • 营运能力分析 • 发展能力分析 （二）综合财务分析的主要方法 • 沃尔评分法 • 杜邦分析法
4
第二节 综合财务分析方法
一、沃尔评分法
亚历山大.沃尔在其于20世纪初出版的《信用 晴雨表研究》和《财务报表比率分析》等著作中 提出了信用能力指数概念，将流动比率、产权比 率、固定资产比率、存贷周转率、应收账款周转
成本/存货） 流动资产周转率 固定资产周转率 主营业务利润率 总资产息税前利润
率
比重1 10 10 10 8 8
8 6 10 10
净资产收益率
20
合
计
100
标准比 率2 2 1 4 12 5
4 3 18% 10%
10%
实际比率3
相对比率 4=3/2
评分 5=1*4
15
1.计算以下有关财务比率： （1）偿债能力指标： ①流动比率＝19000÷10000＝1.9 ②速动比率＝（19000－8000）÷10000＝1.1 ③已获利息倍数＝（4300＋1900）÷1900＝
第十二章 综合财务分析
1
主要内容：
综合财务分析的含义、特点、内容 综合财务分析的方法——沃尔评分法
杜邦分析法 基于EVA的企业业绩评价体系
2
第一节 综合财务分析概述
一、综合财务分析的含义 综合财务分析就是将有关财务指标按其内 在联系结合起来，系统、全面、综合地对企业的 财务状况和经营成果进行剖析、解释和评价，说 明企业整体财务状况和经营成果的优劣。
明企业的财务状况比较好；反之，则说明企业的 财务状况比同行业平均水平或者本企业历史先进 水平有差距。由于该公司综合得分为111.54，大 于100，说明其财务状况为良好。 ☆ 沃尔比重评分法是评价企业总体财务状况的 一种比较可取的方法，这一方法的关键在于指标 的选定、权重的分配及标准值的确定等。
12
流动比率
10
速动比率
10
已获利息倍数 10
应收账款周转率 8
存货周转率（营 8 业成本/存货）
流动资产周转率 8
固定资产周转率 6
主营业务利润率 10
总资产息税前利 10 润率
净资产收益率 20
合
计 100
标准 比率2
2 1 4 12 5
38 25 13
18 9 9
24 12 12
100
7
（2）确定各项评价指标的标准值。 财务指标的标准值一般可以行业平
均数、企业历史先进数、国家有关标准 或者国际公认数为基准来加以确定。表 中的标准值仅是为举例目的而假设的。
8
选择的指标
一、偿债能力指标 1.资产负债率 2.已获利息倍数
二、获利能力指标 1.净资产收益率 2.总资产报酬率
17
（3）盈利能力指标：
主营业务利 1润 39率 0100% 017.3%8 80000
总资产息税前 （利 504润 03006率 001090） 0000210% 011.2%7 净资产收（ 益 36率 0023085801） 00210% 08.% 6
18
某公司财务状况综合评分
财务比率
比重 1
10
选择的指标
一、偿债能力指标 1.资产负债率 2.已获利息倍数
二、获利能力指标 1.净资产收益率 2.总资产报酬率
三、运营能力指标 1.总资产周转率 2.流动资产周转率
四、发展能力指标 1.营业增长率 2.资本积累率
综合得分
分配的 权重①
20 12 8
38 25 13
18 9 9
24 12 12
三、营运能力指标 1.总资产周转率 2.流动资产周转率
四、发展能力指标 1.营业收入增长率 2.资本积累率
指标的标准值
60% 3
25% 16%
2 5
10% 15%
9
（3）对各项评价指标记分并计算综合分数。
各项评价指 各 标 项 的 指 得 标 分 指 的 标 标 权 准 的 重 值 实 综合得分=∑各项评价指标的得分
60,000.00
流动负债
10,000.00
总负债
25,000.00
营业收入
80,000.00
其中：主营业务收入
13,900.00
营业成本
62,000.00
财务费用 净利润
1,900.00 14
2,881.00
某公司财务状况综合评分
财务比率 流动比率 速动比率
已获利息倍数 应收账款周转率 存货周转率（营业
100
指标的 指标的
实际得分
标准值② 实际值③ ④=①×③÷②
60%
28.26%
3
15
5.65 40
25%
16.21%
16%
20.93%
16.21 17.00
2
0.93
5
2.64Βιβλιοθήκη 4.19 4.7510%
11.11%
15%
13.01%
13.33 10.41
111.54
11
（4）形成评价结果。 在最终评价时，如果综合得分大于100，则说
16
（2）营运能力指标：
应收账款周转率（5500806070000） 2 13.1（1 次） 存货周转率（10000620800000） 2 6.8（ 9 次） 流动资产周转率（200008010900000） 2 4.1（ 0 次） 固定资产周转率（300008040100000） 2 2.2（ 5 次）
【例】沃尔比重评分法的基本步骤：
6
（1）选择评价指标并分配指标权重。
选择的指标
一、偿债能力指标 1.资产负债率 2.已获利息倍数
二、获利能力指标 1.净资产收益率 2.总资产报酬率
三、运营能力指标 1.总资产周转率 2.流动资产周转率
四、发展能力指标 1.营业收入增长率 2.资本积累率
分配的权重
20 12 8
案例解析
13
• 某公司2010年财务状况及收益资料如下：
项目
期初
期末
应收账款
5,500.00
6,700.00
存货
10,000.00
8,000.00
流动资产
20,000.00
19,000.00
固定资产
30,000.00
41,000.00
所有者权益
36,000.00
35,000.00
总资产
50,000.00
率、固定资产周转率、自有资金周转率等七项财
务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的 分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定 各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对 企业的信用水平作出的评价。
5
★现代社会与沃尔所处的时代相比，已经 发生了很大的变化。现在通常认为，在选择指标 时，偿债能力、运营能力、获利能力和发展能力 指标均应当选到，除此之外还应当适当选取一些 非财务指标作为参考。
3
二、综合财务分析的内容和方法 （一）综合财务分析的内容 • 盈利能力分析 • 偿债能力分析 • 营运能力分析 • 发展能力分析 （二）综合财务分析的主要方法 • 沃尔评分法 • 杜邦分析法
4
第二节 综合财务分析方法
一、沃尔评分法
亚历山大.沃尔在其于20世纪初出版的《信用 晴雨表研究》和《财务报表比率分析》等著作中 提出了信用能力指数概念，将流动比率、产权比 率、固定资产比率、存贷周转率、应收账款周转
成本/存货） 流动资产周转率 固定资产周转率 主营业务利润率 总资产息税前利润
率
比重1 10 10 10 8 8
8 6 10 10
净资产收益率
20
合
计
100
标准比 率2 2 1 4 12 5
4 3 18% 10%
10%
实际比率3
相对比率 4=3/2
评分 5=1*4
15
1.计算以下有关财务比率： （1）偿债能力指标： ①流动比率＝19000÷10000＝1.9 ②速动比率＝（19000－8000）÷10000＝1.1 ③已获利息倍数＝（4300＋1900）÷1900＝
第十二章 综合财务分析
1
主要内容：
综合财务分析的含义、特点、内容 综合财务分析的方法——沃尔评分法
杜邦分析法 基于EVA的企业业绩评价体系
2
第一节 综合财务分析概述
一、综合财务分析的含义 综合财务分析就是将有关财务指标按其内 在联系结合起来，系统、全面、综合地对企业的 财务状况和经营成果进行剖析、解释和评价，说 明企业整体财务状况和经营成果的优劣。
明企业的财务状况比较好；反之，则说明企业的 财务状况比同行业平均水平或者本企业历史先进 水平有差距。由于该公司综合得分为111.54，大 于100，说明其财务状况为良好。 ☆ 沃尔比重评分法是评价企业总体财务状况的 一种比较可取的方法，这一方法的关键在于指标 的选定、权重的分配及标准值的确定等。
12
流动比率
10
速动比率
10
已获利息倍数 10
应收账款周转率 8
存货周转率（营 8 业成本/存货）
流动资产周转率 8
固定资产周转率 6
主营业务利润率 10
总资产息税前利 10 润率
净资产收益率 20
合
计 100
标准 比率2
2 1 4 12 5
38 25 13
18 9 9
24 12 12
100
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（2）确定各项评价指标的标准值。 财务指标的标准值一般可以行业平
均数、企业历史先进数、国家有关标准 或者国际公认数为基准来加以确定。表 中的标准值仅是为举例目的而假设的。
8
选择的指标
一、偿债能力指标 1.资产负债率 2.已获利息倍数
二、获利能力指标 1.净资产收益率 2.总资产报酬率
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（3）盈利能力指标：
主营业务利 1润 39率 0100% 017.3%8 80000
总资产息税前 （利 504润 03006率 001090） 0000210% 011.2%7 净资产收（ 益 36率 0023085801） 00210% 08.% 6
18
某公司财务状况综合评分
财务比率
比重 1
10
选择的指标
一、偿债能力指标 1.资产负债率 2.已获利息倍数
二、获利能力指标 1.净资产收益率 2.总资产报酬率
三、运营能力指标 1.总资产周转率 2.流动资产周转率
四、发展能力指标 1.营业增长率 2.资本积累率
综合得分
分配的 权重①
20 12 8
38 25 13
18 9 9
24 12 12
三、营运能力指标 1.总资产周转率 2.流动资产周转率
四、发展能力指标 1.营业收入增长率 2.资本积累率
指标的标准值
60% 3
25% 16%
2 5
10% 15%
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（3）对各项评价指标记分并计算综合分数。
各项评价指 各 标 项 的 指 得 标 分 指 的 标 标 权 准 的 重 值 实 综合得分=∑各项评价指标的得分
60,000.00
流动负债
10,000.00
总负债
25,000.00
营业收入
80,000.00
其中：主营业务收入
13,900.00
营业成本
62,000.00
财务费用 净利润
1,900.00 14
2,881.00
某公司财务状况综合评分
财务比率 流动比率 速动比率
已获利息倍数 应收账款周转率 存货周转率（营业
100
指标的 指标的
实际得分
标准值② 实际值③ ④=①×③÷②
60%
28.26%
3
15
5.65 40
25%
16.21%
16%
20.93%
16.21 17.00
2
0.93
5
2.64Βιβλιοθήκη 4.19 4.7510%
11.11%
15%
13.01%
13.33 10.41
111.54
11
（4）形成评价结果。 在最终评价时，如果综合得分大于100，则说