期货资产管理产品模式解读

什么是期货资管期货资管是期货资产管理业务的简称，是指期货公司根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户资产进行经营运作，为客户提供期货及其他金融衍生产品的投资管理服务的行为。

期货公司开展期货资产管理业务需要达到证监会要求，获得证监会批准，并成立期货资产管理部。

期货公司作为期货资产管理人，可充分发挥自身的人才优势、IT优势、研发优势等为投资者做资产管理。

期货公司资管业务可以投资于：期货、期权及其他金融衍生品；股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等中国证监会认可的其他投资品种。

但是从目前看，期货公司资产管理主要投资于国内期货市场品种和固定收益类产品。

未来随着人才储备和技术成熟可扩展至其他领域。

期货资产管理业务中，期货资产管理部门可进行产品设计、资金融通、市值管理、投资风控、清算托管、绩效评估等服务，并可作为期货衍生品交易平台、提供量化交易相关服务。

而目前期货管理初期主要是针对单一个人和机构投资者，进行“一对一”的资产管理，其资产管理规模要求500万以上。

而主要投资于期货市场，其产品主要是一些单边交易和对冲套利类产品，包括日内或单边程序化交易，宏观对冲型、基差交易型、月间套利型策略等。

但是随着期货资产管理业务的成熟，发行产品逐步转向“一对多”业务。

在期货资产管理操作中，期货公司资产管理部一方面可以直接聘请有经验，操作业绩佳的交易员为客户进行资产管理。

另一方面，期货公司可以作为资产管理平台，寻求专业的投机者或投机机构作为期货公司的投资顾问，合作发行资产管理基金产品。

而专业的投机者或投机机构也可作为产品的直接参与者进行认购，分享投资收益。

在期货资产管理产品中，单一型资产管理产品中，资产委托方作为资产管理出资人，承担产品账户波动带来的风险，享受其大部分利润，期货公司作为资产管理人收取适当的资产管理费用后，可根据产品盈利后获得小部分利润。

在结构型资产管理产品中，出资方根据其承担的风险不同可以分为优先方和劣后方，优先方出资后不承担产品价格波动带来的风险，但仅仅享受产品盈利后部分收益。

我国期货市场资产管理业务发展分析【摘要】期货作为金融市场的一个重要组成部分，目前金融期货在我国发展的时间虽然不短，但是发展程度较发达国家还很落后。

由于期货风险相对较大，国家对其监管也相对更为严格与谨慎。

在2012年9月，国家对于期货公司资产管理业务的放开是我国期货进一步发展的契机，本文将通过对我国目前期货市场资产管理义务发展的前景与阻碍进行一个分析。

【关键词】金融市场期货资产管理一、全球期货市场资产管理业务的概况资产管理的目的是实现个人和机构资产的保值增值，而实现保值增值的投资途径和对象很多。

个人可以直接投资于金融市场，也可以通过金融中介参与市场。

资管业务的主要种类有：定向资产管理业务；集合资产管理业务、专项资产管理业务。

（一）全球资产管理业务概况从全球来看，资管业务是所有金融服务行业中规模最大和发展最快的，但各个国家资产管理机构的业务模式和称呼都不尽相同，有的是独立的资管机构，有的从属于保险公司或投资银行等金融集团。

从事资管业务的机构一般包括：银行、保险公司、证券资产管理公司、基金管理公司等。

共同基金、养老基金及私人银行是资管业务的主要类型。

（二）我国资产管理业务概况券商是中国最早开设资管业务的机构，也是最主要的机构，中国券商的资管业务始于1993年。

中国券商的资管业务只经历了接近20年的发展历程，其发展具有十分明显的阶段性特征，主要经历了萌芽、快速发展、初步规范、规范和创新四个阶段。

中国券商的资管业务自开设以来逐步发展壮大。

发展期间，由于证券监管机构曾紧急叫停集合理财业务，并出台了相关法规严格控制券商的资产管理规模，加之近几年证券市场的持续低迷，券商的资管业务规模受到了一定程度的遏制。

目前，开展资管业务的券商已达55家，但这55家券商并非全部都开展了集合、定向与专项资管业务。

调查结果显示，在上述券商中，开展集合资产管理业务的券商为100%，产品覆盖集合资管计划和定向资管业务的券商为90%，而产品同时覆盖集合、定向和专项三项资管业务的券商占比仅为20%，且均为大型券商。

期货市场的交易模式期货市场作为金融市场的重要组成部分，在全球范围内发挥着关键的作用。

期货交易是一种通过合约进行买卖的金融交易形式，通过期货合约，投资者可以在未来某一特定时期以约定的价格买进或卖出某一标的物。

本文将就期货市场的交易模式展开论述。

一、标的物和合约在期货市场中，标的物是指作为交易基础的商品、金融工具或指数等。

常见的标的物包括农产品（如大豆、小麦）、能源（如原油、天然气）、金属（如铜、铝）以及股票、债券等。

而合约是指期货交易双方就标的物的价格、数量和交割时间等事项达成的协议。

二、交易所期货交易通常在专门设立的交易所进行。

交易所是公开、透明的交易场所，为期货交易提供了有序、规范的环境。

世界各地都设有期货交易所，如芝加哥商业交易所（CME）、纽约商品交易所（NYMEX）、上海期货交易所（SHFE）等。

三、交易方式期货交易主要有两种方式，分别为现货交易和期货交易。

现货交易是指将合约从交易所买入或卖出后，即可立即交割标的物。

而期货交易则是在某一未来交割日以约定价格进行交割。

四、交易参与者期货市场的交易参与者主要包括期货交易商、期货投资者和套期保值企业等。

期货交易商是指在期货交易所开设账户的金融机构或公司，其在交易所上代表客户进行期货交易。

期货投资者是指购买和持有期货合约以期望通过价格波动赚取利润的个人或组织。

套期保值企业是指应对价格波动风险的企业，通过买入或卖出期货合约锁定未来交易的价格，以保护自身利润。

五、交易流程期货交易的一般流程包括开户、资金入账、选择合约、下单交易、交割与结算等环节。

开户是指投资者在交易所或期货公司办理开立期货交易账户的手续。

资金入账则是将交易所需求的保证金存入交易账户。

选择合约是根据交易者的需求选择符合自身投资目标的合约。

下单交易是指投资者通过期货公司交易系统发出买入或卖出的指令。

而交割与结算是指在合约到期时按照约定进行实物交割或现金结算。

六、交易风险与管理期货交易存在一定的风险，包括市场风险、流动性风险和操作风险等。

资管产品分类
投资管理产品是指投资者可以通过投资管理机构投资的产品，它们可以满足投资者不同的投资需求，并且可以帮助投资者实现投资目标。

投资管理产品可以分为几类：
一、股票型投资管理产品：股票型投资管理产品是指投资者可以通过投资管理机构投资股票的产品，它们可以满足投资者对股票投资的需求，并且可以帮助投资者实现投资目标。

二、债券型投资管理产品：债券型投资管理产品是指投资者可以通过投资管理机构投资债券的产品，它们可以满足投资者对债券投资的需求，并且可以帮助投资者实现投资目标。

三、基金型投资管理产品：基金型投资管理产品是指投资者可以通过投资管理机构投资基金的产品，它们可以满足投资者对基金投资的需求，并且可以帮助投资者实现投资目标。

四、外汇型投资管理产品：外汇型投资管理产品是指投资者可以通过投资管理机构投资外汇的产品，它们可以满足投资者对外汇投资的需求，并且可以帮助投资者实现投资目标。

五、期货型投资管理产品：期货型投资管理产品是指投资者可以通过投资管理机构投资期货的产品，它们可以满足投资者对期货投资的需求，并且可以帮助投资者实现投资目标。

以上就是投资管理产品的分类，投资者可以根据自己的投资需求和投资目标，选择合适的投资管理产品，以实现自己的投资目标。

投资管理产品不仅可以满足投资者的投资需求，而且还可以帮助投资者实现投资目标。

因此，投资者在选择投资管理产品时，应该根据自己的投资需求和投资目标，选择合适的投资管理产品，以实现自己的投资目标。

“新八条”与《资管新规》关于产品杠杆及分级规定对比解读与分析一、“新八条”关于产品杠杆及分级规定解读“崭新八条”规范证券期货经营机构公募基金资产管理业务，以结构化资产管理计划的设计、运营为核心，秉持利益共享资源、风险共担风险、风险与收益相匹配的原则展开规范。

1、明确结构化资管计划概念，强调一级份额以上的份额为其他级份额提供一定的风险补偿，收益分配不按份额比例计算，而是由资管合同另行约定；2、禁止对优先级份额认购者提供保本保收益安排；3、销售募资环节：加强对结构化资管产品的风险阐明、信息公布及绿汁江后级投资者的合规调查；4、投资标的核查：结构化资管计划不得投资其他结构化产品劣后级份额；5、分级杠杆：（1）明晰杠杆排序方式：杠杆倍数=（优先级份额+中间级份额）/绿汁江后级份额。

（2）杠杆倍数依资管计划种类相同而设置相同管制：股票类、混合类结构化资管计划≤1:1；固定收益类结构化资管计划≤3:1；其他类结构化资管计划≤2:1。

6、负债杠杆：结构化资管计划：总资产/净资产≤140%；非结构化资管计划：总资产/净资产≤200%。

7、产品设计：结构化资管计划名称中必须包含“结构化”或“分级”字样。

8、宣传推介：可以通过业绩比较基准形式向优先级投资者进行推介，但应同时说明业绩比较对象、业绩比较基准测算依据和测算过程等信息。

9、产品管理：结构化资管计划的投资者严禁轻易或间接影响资产管理人投资运作。

二、《资管新规》关于产品杠杆及分级规定解读《资管新规》创建在超越监管部门管制、按业务种类及产品类型制订统一标准的基础上，对金融产品杠杆及分级作出规定。

1、明确分级资产管理产品概念，强调存在一级份额以上的份额为其他级份额提供一定的风险补偿，收益分配不按份额比例计算，由资产管理合同另行约定。

2、禁止对优先级份额认购者提供保本保收益安排。

3、负债杠杆：同类产品适用统一负债比例上限。

每只开放式公募产品、分级公募基金产品：总资产/净资产≤140%；每只封闭式公募产品、每只公募基金产品：总资产/净资产≤200%。

期货公司资产管理业务管理规则一、总则为加强期货公司资产管理业务的监管，保护投资者合法权益，规范期货公司的经营行为，根据《证券法》、《期货交易管理条例》等相关法律法规，制定本规则。

二、行业准入规定1.申请资产管理业务的期货公司应具备良好的信誉和管理能力，注册资本不少于5000万元。

2.申请资产管理业务的期货公司应具备一定资金实力和风险管理能力，净资本不少于5000万元，准备金不少于1000万元。

三、资产管理产品的设计和销售1.期货公司开展的资产管理业务应符合证券法、期货交易管理条例等相关法律法规的规定。

2.期货公司应根据市场需求和风险偏好设计资产管理产品，并详细规定产品的投资策略、风险收益特征等。

3.期货公司应向投资者提供充分的风险揭示，告知投资者资产管理产品的风险性质、风险水平和可能的风险收益特征。

4.期货公司应在销售资产管理产品之前，对投资者进行风险评估，明确其风险承受能力和投资目标。

四、资产管理业务的运作和监管1.期货公司应建立健全内部控制制度，确保资产管理业务的规范和风险控制。

2.期货公司应建立风险管理体系，对资产管理业务的风险进行评估、监测和控制。

3.期货公司应根据投资者的风险承受能力和投资目标，合理配置、分散投资风险，切实保护投资者的合法权益。

4.期货公司应严格按照合同约定的投资范围和投资比例进行资产配置，不得擅自改变投资策略或超出合同授权范围进行操作。

5.期货公司应制定资产管理业务的风险揭示和报告制度，及时向投资者披露资产管理业务的风险信息，并根据监管机构的要求提供相关报告和信息。

6.期货公司应建立完善的投诉处理机制，及时、公正地处理投资者的投诉和纠纷。

五、监督和处罚1.监管机构应加强对期货公司资产管理业务的监管，定期检查和评估期货公司的资产管理业务运作情况，并对违规行为进行处罚。

2.对于严重违法违规行为的期货公司，监管机构有权采取暂停资产管理业务、撤销从业资格等措施，并依法追究相关责任。

“XX一号”产品说明产品名称XX一号本产品投资范围0%-80%的资金投入固定收益信托产品，0%-30%资金依托期货市场，利用普通合伙人自身优势及完善的管理机制和交易模式，进行期货（商品、股指期货）投资以及沪深300股指期货合约与上证180EFT 套利交易等，在可持续性盈利模式下，为合伙人谋求稳健的投资回报。

（注：当产品中参与期货交易资金达到设定亏损上限12%时，有限合伙企业风险控制委员会可要求期货经纪机构强制平仓，期货交易部份则终止。

）资金闲置期可用于投资银行协议存款、债券等高信用评级、类固定收益型金融工具资产组合。

产品目标收益率本产品预计年化综合回报率5%-20%。

上述预期收益率/目标收益率系产品管理人根据其投资经验和市场判断，基于其认为可靠的信息及其他一系列假设因素推算得出。

本产品募集规模本产品最低认缴出资额为人民币叁仟万元整（￥30000000.00元）。

投资人签署合伙协议书后成为有限合伙企业的有限合伙人并按照合伙协议书约定认缴出资。

风险提示本产品属于风险投资产品，普通合伙人不保证最低收益和本金全额返还，投资者可能会因市场的行情的波动而承担相应风险，请投资者充分认识投资风险，谨慎投资。

除募集说明书中揭示的通用风险外，具体项目风险包括但不限于：1、市场风险：本产品按比例投资于高信用信托公司的类固定收益信托产品和期货市场交易。

所投资期货交易品种的市场价格因受多种因素影响而上下波动，将有可能导致产品到期时本金与收益损失。

2、信用风险：本产品投资范围包括债券等高信用评级、固定收益金融工具资产组合，存续期内存在债券等固定收益品种发行人不能按合同约定方式还本付息的风险，可能导致理财本金及收益部分损失。

3、普通合伙人未能勤勉尽责的风险：普通合伙人违背合伙协议的约定管理、运用、处分资金导致资金受到损失的，其损失部分由普通合伙人负责赔偿，不足赔偿时由本产品承担。

4、管理风险：由于产品管理人受经验、技能等因素的限制，可能会影响本产品的管理，导致本产品项下的理财收益降低或是本金及收益损失。

期货交易的资金管理策略随着金融市场的发展，越来越多的个人和企业开始参与期货交易。

在期货交易中，资金管理是一项至关重要的策略，可有效降低风险并提高收益。

本文将介绍一些常见的期货交易资金管理策略。

一、资金分配在期货交易中，资金分配是一项非常重要的策略。

投资者应该按照不同的交易品种、风险程度和投资目标来划分资金。

一般来说，高风险的交易品种应该分配比较低的资金，而低风险的交易品种则可以分配更高的资金。

二、止损策略在期货交易中，止损策略是非常重要的资金管理策略。

止损是指在价格达到一定亏损程度时，自动出场平仓来避免进一步的亏损。

因为期货市场价格的波动性很大，所以投资者必须设定一个止损点位，以便在市场变动时及时止损。

三、资金保证金期货交易往往需要缴纳一定的保证金，以确保投资者履行合约义务。

保证金作为期货交易的一项重要资金管理策略，它的水平对投资者的利润和亏损有重要影响。

投资者应该根据自己的投资计划制定合理的保证金比例，保障自己的收益。

四、亏损分散策略亏损分散策略是一项有效的资金管理策略。

投资者应该采取分散化投资的方式，将资金分配到多个交易品种和合约上，充分实践风险分散的理念。

在遇到市场波动时，因为分散投资，价值下跌的交易品种只占总投资额的一小部分，从而最大限度的降低投资者的损失。

五、套期保值套期保值是控制期货交易风险的重要手段，也是一种有效的资金管理策略。

通过期货合约的套期保值可以锁定价格、降低风险、保障收益。

套期保值不仅适用于企业和机构，也适用于个人投资者。

当价格波动时，投资者可以借助套期保值策略来控制风险，保障投资收益。

六、市场技术分析市场技术分析是一种非常重要的资金管理策略，也是交易者必须掌握的技能之一。

通过技术分析，能够对市场走向进行预判，从而制定更加科学、有效的投资策略。

这样可以更好地把握市场风险，在保障资金安全的同时获得更高的收益。

综上所述，期货投资者应该制定合理的资金管理策略，充分认识到资金分配、止损策略、保证金、亏损分散策略、套期保值和市场技术分析等对期货交易投资收益与风险控制的作用。

期货资管计划期货资管计划是指将期货交易作为一种投资工具，通过专业的资产管理机构进行管理和运作，以实现投资者的资产增值和风险控制。

期货资管计划的出现，为投资者提供了更多元化的投资选择，也为期货市场注入了更多的资金和活力。

首先，期货资管计划的投资范围广泛。

作为一种专业的资产管理工具，期货资管计划可以涉及多种期货品种，如股指期货、商品期货、利率期货等。

投资者可以根据自身的风险偏好和投资需求，选择适合自己的期货资管计划，实现资产的有效配置和风险的分散。

其次，期货资管计划具有专业的管理团队和科学的投资策略。

资产管理机构通常拥有经验丰富的投资团队，他们能够根据市场行情和投资标的的变化，灵活调整投资组合，实现资产的动态管理和优化配置。

同时，期货资管计划还会制定科学的投资策略，通过风险控制和收益增长的平衡，为投资者创造稳健的投资回报。

再次，期货资管计划具有较高的流动性和透明度。

相比于个人投资者直接参与期货交易，期货资管计划可以通过资产管理机构进行集中管理，提高了资金规模和市场影响力，从而在交易中获得更好的流动性和成本优势。

同时，资产管理机构会定期向投资者披露投资组合和业绩情况，保障投资者的知情权和监督权，提高了投资的透明度和可控性。

最后，期货资管计划也面临着一定的风险和挑战。

期货市场的波动性较大，市场风险和操作风险都需要得到有效的控制。

资产管理机构需要具备专业的风险管理能力，建立科学的风险管理体系，保障投资者的资产安全和稳健增长。

同时，监管政策和市场环境的变化也会对期货资管计划产生影响，资产管理机构需要及时调整策略，应对市场变化，保持投资组合的稳健性和灵活性。

综上所述，期货资管计划作为一种专业的投资工具，为投资者提供了更多元化的投资选择，具有广泛的投资范围、专业的管理团队和科学的投资策略，同时也面临着一定的风险和挑战。

投资者在选择期货资管计划时，需充分了解产品特点和风险收益特征，谨慎选择适合自己的投资计划，实现资产的增值和风险的控制。