海南航空公司财务分析

海南航空股份有限公司财务指标的财务报表分析作者：陈静，柳逸凡，黄晓冰，张莉鹃来源：《商讯·公司金融》 2018年第5期一、引言海南航空股份有限公司通常简称“海南航空”。

“海航”总部位于海南省海口市，1998年8月，中国民用航空总局正式批准海航入股海口美兰机场，成为首家拥有中国机场股权的航空公司，在以海口为主基地的基础上，先后建立了北京、西安、太原、乌鲁木齐、广州、大连、深圳七个航空营运基地，航线网络遍布中国，覆盖亚洲，辐射欧洲、北美洲、非洲，开通了国内外航线近500条，通航城市近90个，是中国发展最快和最有活力的航空公司之一。

二、主要财务指标变动趋势分析如图l，海南航空资产总额在2012年达到927.19亿元，之后稳步增长，在2016年达到14 81.44亿元，其增长率曲折波动，2015年最大跌幅，较去年减少近16%，而2016年又实现了近五年的最大涨幅，增长16%，总资产不断朝着利好的方向发展。

如图2所示，海南航空的股东权益逐年增加，这是因为社会对海南航空未来收益看好，不断购买公司股票，使其股东权益不断攀升，在2016年达到678.76亿元，其增长率经过短暂波动，最终会被迅速拉升，在2016年增加超过50% ,2016年公司扩大融资规模，进行了新一轮股权融资，很多小股东的加入改变了股东结构。

三、盈利能力分析如图3，海南航空的销售毛利率在2012年超过了25%，在之后的四年中，在25%上下波动，波动幅度不大，几乎保持稳定。

而资产净利率在2012年- 2014年在15%的水平线上上下波动，但几乎保持水平，在2015年由于扩大生产业务升至17.7%，在2016年略有下降，但仍然处在17.38%的高位。

四、结语随着经济发展水平的提高以及消费文化的转变，越来越多的人选择乘坐飞机出行，给航空运输市场带来了巨大的发展空间。

在这样的背景下，国内外航空公司纷纷使出各种奇招，抢占市场份额，导致航空公司之间的竞争加剧。

金额单位为：人民币千元时间： 2022 年 12 月 31 日净经营资产经营资产：应收利息应收账款预付款项应收股利其他应收款存货其他流动资产长期股权投资固定资产净值在建工程无形资产开辟支出投资性房地产商誉长期待摊费用其他非流动资产经营负债：对付票据对付账款预收款项对付职工薪酬应交税费对付利息对付股利其他对付款递延收益一年内到期的非流动负债其他流动负债长期对付款专项对付款估计非流动负债年末余额12,479317,608662,726108,590256,652622,31729,120,2016,856,305210,8995,541,735328,865222,5611,669,90544,260,9381,180,1163,380,667718,095215,349262,28499,09719,0781,477,068266,8143,908,759847057001,501,58120,00031960700年初余额96,069440,829272,0432,271150,568255,3361961160719,93723,706,22310,217,872237,132176,775188,9125,197,48838,425,1271,780,9024,278,765860,915139,034207,58985,00319,0782,286,641225,6822,556,4571,880,83220,000净负债及股东权益金融负债：短期借款交易性金融负债衍生金融负债长期借款对付债券金融资产：货币资金结算备付金拆出资金交易性金融资产衍生金融资产可供出售金融资产持有至到期投资年末余额16,165,52622,385,44938,550,97512,765,534647,04813,412,582-25,138,393年初余额9,020,31518,250,70927,271,0246,652,2456,652,245-20,618,779金额单位为：人民币千元时间： 2022 年 12 月 31 日项目经营活动：减：营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用-净额资产减值损失加：公允价值变动收益投资收益其中：对联营企业和合营企业的投资收益二加：营业外收入减：营业外支出非流动资产处置损失减：所得税费用合计归属于母公司股东的净利润/(亏损)本年金额15,548,36313,256,194495,620747,612411,0281,312,61515,483584,7918,892- 1,183584,039-32,950-30,361- 129,589334,670上年金额13,551,66112,511,722384,266587,175515,903648,227-615,5908,07432,1023,346160,337- 13,008- 11,750- 54,694- 1,414,354实收资本(或者股本)资本公积专项储备赢余公积累计亏损未确定的投资损失未分配利润拟分配现金股利外币报表折算差额归属于母公司股东权益合计少数股东权益减：库存股3,530,2533,854,143169,098(1,408,716)391954000523,9383,530,2533,923,522169,098(1,074,046)563400000636,853递延所得税负债其他非流动负债520,91829,928130,266,154-86,005,2162,49930,56314,373,96024,051,1672022 年度财务分析： (一) 偿债能力分析：营运资产的正负也可以反映一个企业资金来源地稳定程度，从营运资本分析可知，海南 航空的营运资本为负， 表明其长期资本小于长期资产， 有部份长期资产由流动负债提供， 企 业的偿债压力比较大，资金结构不太稳定。

海南航空公司的财务报表分析与对策引言海南航空股份有限公司是中国第四大航空公司。

从1997年至2003年，海南航空的一直保持高速增长。

2003年遭遇SARS冲击，海南航空亏损12.69亿元人民币，资产负债率高达91.95%，高于行业平均水平。

由于行业的特点，航空业的资产负债率平均水平比较高。

但是，当公司的资产负债率高于行业平均水平时，CFO应该制定策略，保证公司的财务安全。

本文将着重讨论海南航空高速发展中隐含的风险，探索其未来健康发展的合体之路。

笔者将运用趋势分析和比率分析等分析方法对海南航空股份有限公司近6年的资产负债表、利润表和现金流量表进行分析，从而对海南航空目前的财务管理状况、债务清偿能力和盈利能力有更全面的了解，并从CFO的角度对发现的由于目前的市场竞争策略而给公司财务带来的潜在风险提出当前以及未来的财务建议。

一、海南航空的基本情况介绍（一）海南航空基本情况海南航空股份有限公司（以下简称海南航空）于1993年5月2日正式开航运营，是中国民航业第一家在A股（1999年）和B股（1997年）上市的航空公司，主要经营国内国际航空客货运输业及相关服务。

海南航空旗下还有中国新华航空有限责任公司、长安航空有限责任公司、山西航空有限责任公司、金鹿公务机有限公司和扬子江快运航空有限公司。

截至2004年11月23日，海南航空拥有103架飞机，适用于干线飞行、支线飞行、公务商务包机飞行、货运飞行和通用飞行。

海南航空先后建立了海口、北京、宁波、三亚、西安、太原、天津、乌鲁木齐8个航空基地，广州和长沙2个运营站，开通了国内外航线近480条，通航城市近90个。

（二）海南航空的股权结构海南航空近几年的投资涉及机场、航空运输、酒店、租赁公司以及财务公司，公司2003年年报显示的具体的股权结构如下图示：二、海南航空的财务报表分析（一）财务报表分析的原理财务报表分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，尤其是对企业的偿债能力、盈利能力和抵抗风险的能力做出评价，帮助利益关系集团改善决策。

海南航空公司财务分析报告北京邮电大学王飒1、公司概况海南航空股份有限公司，通常简称“海南航空”、“海航”。

前身为于1989年登记注册成立的海南省航空公司。

海南省航空公司于1993年1月由经规范化股份制改组，成为国内首家股份制航空公司。

1995年，成功发行外资股，成为国内第一家中外合资航空公司。

1997年正式更名为“海南航空股份有限公司”。

海南航空股份有限公司是海南航空集团下属航空运输产业集团的龙头企业，是在中国证券市场A股和B股同时上市的航空公司。

1998年8月，中国民用航空总局正式批准海航入股海口美兰机场，成为首家拥有中国机场股权的航空公司。

1997年6月，海南航空B股在上海证券交易所挂牌交易，成为首家国内上市B股的航空运输企业。

1999年10月11日，海南航空A股（股票代码600221）获准在上海证券交易所公开上网定价发行。

截至2007年12月大新华航空有限公司持有海南航空股份有限公司的48.62%的股份，成为其控股股东。

海南航空航线网络已遍布全国各地，开通了国内外航线近500条，其中通航城市90个，并开通国际包机航线。

2006年，海南航空实现年旅客运输量1439.09万人次，货邮运输量19.87万吨，年销售收入突破100亿元，挤身中国四大航空公司之列，海南航空是继中国南方航空﹑中国国际航空及中国东方航空后中国内地第四大的航空公司。

2、近期行业概况民航市场保持高速增长态势，2006年1-12月我国民用航空货运量累计为341.0万吨，比上年同期增长11.2%，其中12月份的货运量达到最高，为31.7万吨。

2006年1-12月我国民用航空货物周转量累计为90.7亿吨公里，与上年同期累计相比，增长了14.9%，其中9月份和11月份的货物周转量最高，都达到8.7亿吨公里。

2006年1-12月我国民用航空客运量累计为1.6亿人，累计同比为15%；2006年1-12月我国民用航空旅客周转量累计达2359.6亿人，进而累计同比为15.4%。

内部财务优势S近年来，海南航空资本结构稳健，投资收益率，主营业务利润，现金流量比率呈现稳健增长势态,总资产规模庞大。

对财务战略的影响分析：由于一度大规模扩张资本，导致的企业负担沉重，加之近来将资产被迫出售，可以说是对海南航空未来的投资收益有所影响，建议考虑采取稳健的财务政策，减少规模，提高收益。

内部财务劣势W近些年的扩张，可以说是海南航空过于利用财务杠杆的表现，过大投资导致企业负担过重，才到了如今大规模剥离资产的处境，现在看来，内部的财务劣势在于资产负债率较高，但好在近年来一直有下降趋势。

对财务战略的影响分析：考虑降低短期筹资，缩减投资规模。

外部财务机会O随着海南国际旅游岛的开放，海南的旅游业成为了一个巨大的吸金产业，因而投资机会良好。

从2011年4月20日开始试行的“离岛免税”异常火爆。

海南航空在海口美兰机场占有45%左右的市场份额，在三亚凤凰机场占有28%左右的市场份额，位居国内航空公司之首。

海南航空国内公司公司将是海南旅游岛建设和“离岛免税”政策的最大受益者。

作为海南经济开发区，国家在政策税收等条件给于了极大的优惠政策，给海南航空一个良好的发展契机，其对海南的旅游起到强大的支持，省政府更是提供大力的扶持，另外在公司的十大股东中，包括光大银行、建设银行两大金融企业，为海南航空的后续发展提供了资金保障，使其稳步持续的发展，因而海南航空的筹资环境是十分宽松的。

对财务战略的影响分析：投资规模和筹资规模方面海南航空目前已经做到了最大化，建议减少投资筹资规模，扎实做好民航运输本职工作，减少不必要的扩张开销。

外部财务威胁T近年来海南航空为了扩大企业规模，收购、兼并、扩张是海航的战略主题，不过，从今年下半年开始，海航的脚步开始放慢，为规避经营风险，降低房地产调控带来的压力，公司拟出售多家公司股权及土地。

这是海航对自己大规模扩张的一种反省，同时也是海南航空财务的外部威胁。

筹资竞争激烈，在全球金融危机阴影始终无法缓解的情况下，股票市场不景气，筹资竞争十分激烈。

财务报表分析——以海南航空与东方航空为例一．公司背景介绍海南航空股份有限公司（以下简称海南航空），是一家总部设在海南省海口的中国第一家A股和B股同时上市的航空公司，以海口美兰国际机场为基地。

海南航空是继中国南方航空公司、中国国际航空公司及中国东方航空公司后中国第四大的航空公司，是中国发展最快和最有活力的航空公司之一。

中国东方航空股份有限公司（以下简称东方航空）是总部设在中国上海的国有控股航空公司，于2002年在原中国东方航空集团公司的基础上，兼并中国西北航空公司，联合云南航空公司重组而成。

东方航空是中国民航第一家在香港、纽约和上海三地上市的航空公司，1997年2月4日、5日及11月5日，中国东方航空股份有限公司分别在纽约证券交易所（NYSE：CEA）、香港联合交易交所（港交所：0670）和上海证券交易所（上交所：600115）成功挂牌上市。

是中国三大国有大型骨干航空企业（其余二者是中国国际航空股份有限公司、中国南方航空股份有限公司）之一。

以下以东方航空为标杆企业，和海南航空进行财务指标对比分析。

二．财务指标分析净资产收益率是反映企业所有者权益的投资报酬率的一项重要的综合指标，计算公式为净资产收益率= 净利润÷平均净资产表1.净资产收益率海南航空的净资产收益率低于东方航空，说明海南航空所有者权益的投资报酬率要明显低于东方航空公司。

总体上看，前者综合实力弱于作为行业领先者的后者。

又净资产收益率= 总资产收益率×权益乘数下面依次分析公司的权益乘数指标和总资产收益率指标。

1．权益乘数权益乘数= 平均资产总额÷股东权益= 1 ÷（1 －资产负债率）= 1 ÷（1 －负债总额÷资产总额）×100%反映了公司资本结构的构成及财务杠杆的运用情况。

表2. 权益乘数海南航空的资产负债率为0.81，而东方航空公司0.84 ，反映出航空公司资本结构中债务比率较高，财务杠杆作用明显。

海南航空公司财务报表分析1. 引言海南航空公司是一家中国大陆的航空公司，成立于1993年，总部位于海口。

海南航空公司是中国四大民营航空公司之一，也是中国第二大民航运输企业。

本文将对海南航空公司的财务报表进行分析，以了解其财务状况和经营状况。

2. 财务报表概览财务报表是海南航空公司向投资者和其他利益相关者提供的重要信息来源。

海南航空公司的财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。

2.1 资产负债表资产负债表主要展示了海南航空公司在某个特定日期的财务状况。

它列出了公司的资产、负债和所有者权益。

通过分析资产负债表，可以了解公司的资产结构、负债结构和净资产。

2.2 利润表利润表反映了海南航空公司在一定时期内的收入、成本和利润情况。

它包括销售收入、成本、营业利润等指标。

通过分析利润表，可以了解公司的盈利能力和经营效益。

2.3 现金流量表现金流量表反映了海南航空公司在一定时期内的现金流入和流出情况。

它包括经营活动现金流量、投资活动现金流量和融资活动现金流量。

通过分析现金流量表，可以了解公司的现金流动性和经营活动的现金收入和支出情况。

3. 财务分析指标为了更好地理解海南航空公司的财务状况，我们需要分析一些财务指标。

3.1 资产负债比率资产负债比率是衡量公司负债水平的指标。

它的计算公式为：资产负债比率 = 负债总额 / 总资产。

通过分析资产负债比率，可以了解公司的负债风险以及公司的资产构成。

3.2 资产周转率资产周转率是衡量公司利用资产创造销售收入能力的指标。

它的计算公式为：资产周转率 = 销售收入 / 平均总资产。

通过分析资产周转率，可以了解海南航空公司的资产利用效率。

3.3 净利润率净利润率是衡量公司净利润与销售收入的比例的指标。

它的计算公式为：净利润率 = 净利润 / 销售收入。

通过分析净利润率，可以了解海南航空公司的盈利能力。

3.4 现金流量比率现金流量比率是衡量公司现金流入与现金流出的比例的指标。

它的计算公式为：现金流量比率= 经营活动现金流量净额 / 销售收入。

海南航空财务报表分析摘要：海南航空股份有限公司，是一家总部设在海南省海口市的中国第一家A股和B股同时上市的航空公司，是海航集团旗下航空公司之一，中国内地唯一一家SKYTRAX五星航空公司。

海南航空是继中国国际航空公司、中国南方航空公司及中国东方航空公司后中国第四大的航空公司。

海南航空追求“诚信、业绩、创新”的企业管理理念，凭借“内修中华传统文化精粹，外融西方先进科学技术”的中西合璧企业文化创造了一个新锐的航空公司。

海南航空秉承“东方待客之道”，倡导“以客为尊”的服务理念。

关键词：资产负债、利润、现金流量一、公司简介海南航空股份有限公司（以下简称海南航空）于1993年1月成立，起步于中国最大的经济特区海南省，在以海口为主基地的基础上，先后建立了北京、西安、太原、乌鲁木齐、广州、大连、深圳七个航空营运基地，航线网络遍布中国，覆盖亚洲，辐射欧洲、北美洲、非洲，开通了国内外航线近500条，通航城市近90个，是中国发展最快和最有活力的航空公司之一，致力于为旅客提供全方位无缝隙的航空服务。

现阶段，乘坐海航北京直飞芝加哥、西雅图、多伦多航线，均可体验全新波音787梦想飞机，此外，即将于6月20日开航的北京往返波士顿直飞航线也将采用波音787执飞，海航已成为中美航线上唯一的全787机队运营商。

自开航以来，海南航空连续安全运营21年，累计安全飞行超400万小时，保持了良好安全记录，多次夺取中国民航安全生产“金鹰杯”、“金鹏杯”，并于2014年获得中国民航总局颁发的“民航飞行安全四星奖”。

海南航空航班正常率连续十多年在全民航名列前茅，服务赢得广大旅客和民航业界的一致认可，连续10年获得“旅客话民航”用户满意优质奖； 2010年被世界权威航空评级机构SKYTRAX评为中国内地首家、世界第七家五星航空公司之一，并于2013年连续三年蝉联SKYTRAX五星航空公司。

海南航空2013年全年营业收入超过300亿元。

实现航空运输收入超265亿元，年运输旅客2626万人次。

海南航空公司现状分析报告引言海南航空公司是中国国内一家重要的航空公司，成立于1993年，总部位于海南省海口市。

经过多年的发展，海南航空在中国境内外航线网络覆盖范围广泛，客运和货运业务均有规模。

本报告将对海南航空公司的现状进行分析，并对其未来发展提出建议。

一、海南航空公司概况1.1 公司规模和业务范围海南航空公司是中国国内一家大型航空公司，拥有40多架飞机，航线覆盖国内外100多个城市。

主要经营客运、货运和包机等业务，在国内航空公司中属于中等规模。

1.2 公司财务状况根据最近公布的年度财报，海南航空公司2019年的净利润为人民币10亿元，相比前年有所下降。

这可能受到外部因素（如燃油价格上涨、汇率变动等）的影响。

1.3 公司市场份额在中国国内航空市场中，海南航空公司占有一定的市场份额。

根据最新数据显示，海南航空的客运运量在国内航空公司中排名前十，并且在某些城市的市场份额较高。

二、SWOT分析2.1 优势- 航线网络广泛：海南航空拥有国内外100多个城市的航线，能够满足不同乘客的需求。

- 品牌知名度较高：海南航空在中国国内航空市场中拥有较高的品牌知名度。

- 机队规模较大：拥有40多架飞机，可以提供较多的班次和座位供乘客选择。

2.2 劣势- 竞争激烈：在中国航空市场，存在着诸多的竞争对手，使得海南航空面临较大的市场竞争压力。

- 运营成本较高：航空公司的运营成本主要包括燃油费用、机场费用等，这些费用随着国际油价和政策的变动而波动，对公司盈利能力产生影响。

2.3 机会- 国内旅游市场潜力大：随着中国人民生活水平的提高和旅游意识的增强，国内旅游市场潜力巨大，给予航空公司更多的发展机会。

- 开发国际市场：通过与国际航空公司的合作，海南航空可以拓展国际航线，进一步提升其市场份额。

2.4 威胁- 燃油价格波动：因国际油价的变动，航空公司的燃油成本也会有所波动，对公司业绩产生不利影响。

- 地方政策限制：由于航空公司的运营需要获得政府的许可和批文，在某些地方可能会面临政策上的限制。

基于现金流视角的海南航空财务风险研究海南航空是中国的一家航空公司，成立于1993年，总部位于海南省海口市。

作为一家上市公司，海南航空需要管理好自身的财务风险，以确保持续盈利和可持续发展。

本文将从现金流的角度出发，研究海南航空的财务风险。

首先，现金流是评估一家企业健康财务状况的重要指标之一、海南航空作为一家航空公司，现金流的健康状况对其正常运营具有至关重要的影响。

现金流分为经营活动现金流、投资活动现金流和筹资活动现金流。

在研究海南航空的财务风险时，我们将主要关注其经营活动现金流。

其次，我们可以通过分析海南航空的经营活动现金流来了解其盈利能力和现金流状况。

经营活动现金流主要包括来自销售商品和提供劳务的现金流入、支付的现金支出以及其他与经营活动相关的现金流入和现金流出。

具体数据可以通过查阅海南航空的财务报表来获取。

在可持续盈利的角度上，我们可以分析海南航空的经营活动现金流与净利润之间的关系。

如果经营活动现金流大于净利润，说明海南航空的盈利能力较强，并且能够将利润转化为现金流。

相反，如果经营活动现金流低于净利润，可能意味着公司的净利润主要是通过非经营活动获得的，这可能会增加公司的财务风险。

此外，我们还可以通过比较海南航空的经营活动现金流与行业平均水平来评估其财务风险。

如果海南航空的经营活动现金流明显低于行业平均水平，可能意味着公司面临着盈利能力不足、现金流紧张的风险。

这种情况下，海南航空可能需要采取措施来提高其经营活动现金流，例如增加销售收入、控制成本等。

此外，在持续盈利和可持续发展的角度上，我们还可以通过分析海南航空的现金流状况来评估其应对突发事件的能力。

例如，如果海南航空的现金流状况良好，具备一定的现金储备，那么在面对突发事件时，如燃油价格上涨、货币汇率波动等，公司会更有能力应对和缓解不利影响。

综上所述，基于现金流视角的海南航空财务风险研究，可以通过分析公司的经营活动现金流来评估其盈利能力、现金流状况以及对突发事件的应对能力。

2020年(财务分析)海南航空公司财务分析2020年财务分析：海南航空公司财务状况分析导语：本文将对2020年海南航空公司的财务状况进行分析。

通过审查公司的财务报表和其他相关信息，我们将探讨海南航空公司在过去一年中取得的成就和面临的挑战。

以下是对该公司财务状况的详细分析。

一、公司概况：海南航空公司成立于1993年，是中国最大的航空公司之一。

总部位于中国海南省的海口市，公司的主要业务涵盖国内和国际航线的客货运输。

在如此激烈的竞争中，海南航空一直以其卓越的服务质量和高度专业化的团队赢得了广大消费者的信任与支持。

二、财务报表分析：1. 利润表分析：根据2020年的财报，海南航空公司在过去一年中实现了可观的利润。

尽管全球航空业受到COVID-19疫情的冲击，但海南航空公司通过积极采取措施应对挑战，并在航空市场上保持了一定的竞争优势。

公司的净利润稳步增长，这表明公司在运营层面取得了不错的业绩。

2. 资产负债表分析：考虑到航空业长期资产的特殊性，我们将重点关注海南航空公司的资产负债表。

公司的资产规模有所增加，主要得益于投资扩张项目的实施。

然而，与此同时，公司的负债也急剧上升，这主要是由于借款和应付账款的增加所致。

此情况可能导致企业的负债压力增加，需要注意财务风险的管理。

3. 现金流量表分析：现金流量表可以反映公司的现金流入和流出情况，为投资者提供了解公司财务状况的关键信息。

根据海南航空公司2020年的现金流量表，公司的经营活动现金流入较前一年增加了一定程度，这表明公司的经营状况有所改善。

然而，公司的投资活动现金流出较前一年有所增加，可能与投资扩张计划有关。

这需要公司加强现金流管理，确保投资项目的回报和持续发展。

三、风险与挑战：1. COVID-19疫情：COVID-19疫情对全球航空业造成了巨大冲击，海南航空公司也不例外。

封锁和旅行禁令导致航空客运需求大幅下降，公司遭受了重大损失。

尽管疫苗的推出带来了希望，但航空业的复苏仍面临挑战。