5010_企业投融资之道03

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案例：双汇
近一年来在整个中国媒体上充斥着国资是否 被贱买的声音，大家经常听到正反两个方面针锋 相对的观点。正方的观点很明确，认为外国的资 金过来之后，会带来先进的技术、先进的理念、 先进的文化，会让中国的企业尽快地走出国门， 尽快地成为世界级的企业。反方的观点也非常明 确，并购关系到中国的发展战略和经济安全，如 果某个行业被外资并购，那就意味着这个行业的 未来会充斥着外方的声音，定价权、自主权、相 关权益等就可能都会得不到很好的保护。
企业如何进行投资
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怎样进行 危机处理
怎样进行 过程控制
政治与环 境的重要 性
怎么去判断政 治和大环境
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知识回顾 Knowledge Review
从这个角度上说，直接融资确实起到了很大作用，但 是中国现在只有2000家左右的上市公司。而在中国证监 会排队上市的公司不下600家，从去年6月份以来新股的 上市加快了速度。但在特事特办的情况下，每个月仍平均 只有5家公司能够上市。按照这个速度发展下去的话，直 接融资的功能还是非常薄弱的。
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➢ 投资 ➢ 消费
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第六讲 企业投资与融资
1．企业融资的机遇与挑战（二） 2．企业如何进行投资
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企业融资的机遇与挑战（二）
➢ （二）挑战 1.基础与观念的薄弱 2.金融限制 3.企业与企业家素质 4.政策与法律限制 5.企业融资的意义
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案例 ：国有股独大问题
主讲：陈红伟
第五讲 企业投资与融资
1．正确认识融资的双刃剑效应 2．企业融资的机遇与挑战（一）
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企业融资的必要性和迫切性
宏观：社会层面 微观：企业层面
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正确认识融资的双刃剑效应
就企业投资而言，这把双刃剑的作用非常明显。凭心 而论，企业融资的这把双刃剑效应相对于投资来说，可能 有过之而无不及。
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案例：格林柯尔
这恰恰说明了融资的双刃剑效应。正所谓成也融资， 败也融资，当初的光环和荣耀来源于成功的融资，而后来 的牢狱之灾也来源于当初成功融资之后后续工作的不完善， 尤其是实业层面没有紧跟上来。
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案例：徐工
这说明，一方面，中国政府在这件事情的处理上，有 了明确的政策信号，也说明凯雷和徐工在整个的事情中， 由于广泛的探讨，越来越趋向于得到一个双方均能接受的 公正和合理的解决方案。同时，这个协议到目前为止还在 报批阶段，不管结果如何，我们都有理由相信，对于投资 于中国所有产业的良性外资，中国政府一定是欢迎的，而 恶性的外资或者有可能对自身构成威胁或者有危险的、不 安定的外资，一定会在未来得到越来越多的约束和控制。
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六部委的新规
➢ 企业所进行的收购是否涉及到了垄断； ➢ 企业所进行的收购是否。
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企业融资的机遇与挑战（一）
➢ （一）机遇 ➢ 宏观环境 ➢ 金融与资本的成长 ➢ 产业发展的周期膨胀与投资和消费驱动
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案例：中国电视行业的进程